新疆踩盘开眼界，高租息类房产，以及投资灵魂四问
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你先说说你前段时间都去哪了这么快进入状态了不是我觉得已经够自然了一个转念就来了我怎么才能不仅仅把这个问题问出来呢好

我们开始说你不用你哎呀真是新家我年初不是辞职我们是年初入了一次你辞职的事知道的在节目里面说过包括你啊天哪就一批朋友不都是几年辞职吗我还挺感慨的赛道太拥挤了我是年初辞职其实今年去很多地方挺开心的把辞职前想去的很多城市包括

包括各种业态吧都看了一遍就是我之前在趋势里面看到的一些新的现象我都花时间去踩了一下集中在西部华北我们去的时候我刚从华北回来然后我们录完之后我又去了新疆从新疆回来去了好几个小县城然后又去了成都看老婆小因为成都老婆小最强的嘛

所以基本上七七八八吧我西北还差一些小城市像宝吉汉中这个我还没去像榆林是去了总的来讲整个西部和华北很多重点城市我都踩了一轮几年一些有历史文化像这个榆林啊鄂尔多斯银川这一条线网一直沿着河西走廊还去了敦煌敦煌当然也是边玩边踩了我觉得银川的趋势也很棒啊就这一轮其实在全国算很好但在西北就一般吧整个西北都非常强

其实很意外我踩了这么多城市里面我发现趋势最强的都不在我小城市里说白了就是不在公众视野里连数据都不是很透明但是确实趋势强度很高像典型的就是伊犁吧可能伊犁是我全国看下来趋势最强的没有质疑比乌鲁木齐还好乌鲁木齐在整个新疆是趋势最差的但是是在小城市 100 个重点城市里面最好的挺有意思的去新疆给我感触很大伊犁

伊犁是新疆自律州的一个城市嘛既是旅游城市他们的产业跟外贸高度相关一带一路出海嘛他有一个霍尔果斯的出海口岸嘛所以他那边经济其实非常好无论是从房租还是所谓的房价的量价趋势都是相当好的好到什么程度呢就是房价从 19 年到现在一直在创新高每

每一年都在涨都在小涨没有涨得很夸张啊涨得最多的可能是 21 年和 22 年的两年涨了可能 15%到 20%但是 22 年之后呢全国进入回调之后 22 23 24 也是在连续涨就没有跌还在涨就是一直在涨比 21 年还高它 21 年不是高峰 21 年基本上 22 年 23 24 继续涨整体大家都是非常看好房子新疆的全省的一些老板或者一些投资的人会到伊犁来买新房

新房它涨的速度没有 20 万块有时候还形成被迫的倒挂在这种有一点点倒挂可能五六百这种倒挂就会被抢掉就会开盘就会收清所以整个伊犁的市场感觉跟全国天壤之别

这个还挺神奇的包括一些之前在趋势里看到比较强的一些什么小县城啊包括一些小城温旅老婆小这些在当地彩盘下来看都是有验证的因为当你说出扛爹的这些品种的时候大部分人会有一个偏见嘛包括我自己在去之前都会有偏见就说 OK 你下爹小心没有成交嘛

或者你是流动性不足或者你这个租收比高因为很多西部像乌鲁木齐租收比非常高包括哈尔滨租金回报率整个城市平均可能都 2.5 3 个点这样的一个租收比那上海可能就平均就 1.5 租收比是个比值嘛那你这个租收比高到底是分母导致的高呢还是分子牛逼导致的高呢这两个都有嘛我们不说租收比就用租息这个概念嘛租息就跟那个股息差不多就是说月租金成 12 个月除以最新的成交总价这个叫租息

租金回报率的概念我在乌鲁木齐看了很多租息超过 5 点的房子还挺普遍的超过 4 点是 BBJ 市整个城市的平均租息也在 3 个点以上这个租息高两方面都有嘛一方面房租确实高得有点反正让我很吃惊我看了一套总价不到 300 万的房子一个月租金能租到一万二

什么概念在上海一线城市的人听到流泉的羡慕的泪水上海可能 600 万的房子可能租个 6000 可能就是贵一倍的房子租金不到人家的一半所以它分子高确实高得异乎寻常分母也确实长期没涨像整个西部东北华北还有整个小城市

应该说从 18 年到现在已经 6 年了在买房的认知里面是被淡网或者被遗忘的所以它分母也足够的不文不活对房价足够低吧或者说没有参与到上一轮的涨价泡沫里去

所以这共同导致了他现在在租售比上是一个非常吸引人的一个资产类型吧然后我去看其实就打破了很多成见嘛一个就是说这个房租是不是空置很长或者没有租客很挑租客或者是这个房租有没有可持续性可能未来会跌包括这个房价趋势看上去扛跌可能是因为流动性特别低根本没有人出价导致的但其实完全不是因为我带着数据预期去采盘的嘛

实际上彩盘的结果来看比我的预期还要再强一些就是不仅人家房租是扎扎实实的而且还特别好租其他城市我对这块关注也不是很多北京我知道租金是下跌的

然后你看到你说哈尔滨它的那个住所比也很好沈阳的租金可能也是下跌的那这些地方租金它的绝对值是上涨的吗过去三年基本上一线二线和强二线基本上都是下跌的租金包括一些弱二线也是下跌上涨的这个区域非常少整个新疆基本上是持平的然后新疆的局部是上涨的比如说伊犁就是猛涨租金猛涨

因为防疫政策解除之后出海口岸的那个政策限制放开了所以导致整个跟外贸有关的产业复苏的很厉害所以导致新疆的这些跟口岸经济有关的租金上涨很厉害最典型的就是霍华果斯具体数据我一会可以查一下但是从 2022 年到现在基本上涨了 70%的租金这个数据我要再确认一下但差不多是这个比例回头图给我我放在声诺的这里这个信息我写在我的裁判结论里了有点早了

我是六月份去的彩盘就会马上写结论否则就忘了因为看太多盘很多数据什么的我就要赶紧记下来就给我一个很大的震撼所谓的这些大家觉得有偏见的流动性不好或者是没有人买卖被看衰的一些资产实际上它的市场状态是非常好的我举个例子就是在新疆是这样随便说比如在伊犁乌鲁木齐喀什我都去了

它的房租是一年一交的你像在上海北京肯定就寄付为主嘛这个表现了对房东的极其友好嘛这第一个第二个就是那边的物业费也是租客交而且在这种情况下基本上房租到位就是跟历史的那个房租不要讲价的话基本上是秒没的这么夸张

我踩的也不多主要是一些核心的老城区和新区我都去看了流动性非常充裕的整个房租市场我看到它真实的房价的成交价和高点的下跌像乌鲁木齐高点是 21 年的也是 21 年的年终到现在普遍整个城市下调不到 10%还有一个数据就是我之前看乌鲁木齐的一个协会发的乌鲁木齐一个月的成交套数超过了我记得 8000 套还是多少套反正超过深圳了

这很搞笑你知道吗大家都觉得核心城市才有流动性这种小城市流动性丧失但实际上现在恰恰没有流动性的是这些我们所谓的核心城市我自己上海曾经挂租过房子今年年初并不是说你想出就能出掉的

它可能空置一个月两个月都很正常因为这些二房东非常多而且很多空置的房源你可以在市场看你论二手房的成交量套数还不如那辆乌鲁木齐它的有效挂牌的成交周期其实也不如人家的流动性我觉得这次彩盘就是打破了很多偏见吧这是一方面你看到了数据趋势之外的更多细节对我找下那个套数乌鲁木齐房地产协会今年 8 月的二手房成交套数是

7960 套 2024 年 8 月一个月二手房的成交往前数据接近 8000 套我觉得这个就太夸张了确实是打破了我自己很多偏见我依据这个趋势去彩盘发现市场正如趋势所说的的确是有一些非常新的现象这也是我现在非常关注的所谓新风格吧这一类资产其实是我主观特别看好但是因为之前不够了解

趋势又特别强那我觉得有必要值得去在右侧发生之前领先的对这些资产和标的做一个大致的了解就比如说乌鲁木齐啊伊迪这些在你的框架里面它还不算进入了右侧对吗

其实伊犁它早就进入右侧了就你现在在看伊犁呢就觉得我错过了也不能讲错过吧因为其实涨幅也并没有那么大但是的确是一个避风港的存在吧那现在我看伊犁的市场大家的画像让我恍如隔世有全国 2021 的感觉你要用数据上的右侧来说它 18 年就是右侧了到现在这个右侧一直没破那现在去追那就肯定不是一个早期趋势当然

当然我也不知道它未来还会不会继续好除了伊犁这样的奇葩之外全国几乎 99%的城市无论它是扛跌也好或者是超跌也好它都在左侧所谓左侧就是说下跌并没有结束只是说跌的少一点或者资金沉结的多成交量放的大一些或者是足受比高一些但都不改变它现在还在下跌的事实截止到我们现在说话这个时候全国还是在左侧的当然最新一周有一些变化因为就是政策出来之后

有些活跃的城市有些异动要下一个齿跌回稳的判断我觉得还需要可持续地观察几周但是右侧信号一出来整个这个趋势是可以捕捉到的你会看到整个这个画面哪些城市先进入右侧哪些先复苏哪些先趋势温度变温变热它会徐徐渐进地有一个这个是预测有可能是一个大轮动也有可能是一个同步的缓慢复苏但你都能看到趋势慢慢地走出来我们先不说一线和全国聊聊成都新疆你还有想分享吗或者西北

说实话新疆是主观我特别看好的一个区域我看好新疆还是一个主观观点像我们聊了这么多期你也知道我的立场就是观点是个 P 嘛新疆能不能走出来这才是最重要的我现在在左侧提前了解一下这个标的 D 这样可以在右侧出现的时候可以快速地有个判断和决策执行的这个反应嘛

所以熟悉一下这个市场对一些标的有些认知知道机会来了该怎么投这是我这一次去新疆的主要目的然后跟当地人聊包括跟不同产业的人聊确实给我挺大震撼的就是租息怎么会这么高我说有趣的事情我在乌木齐的一个新区我具体楼盘不说了

那个基本上是整个新疆无论是品质还是单价几乎是天花板的一个产品一个大平层我去看房的过程中发现那个装修特别有意思它是一个三室两厅的产品三个室它都没有床有一个是罐蛋的那个打棋牌的棋牌室还有一个是麻将室还有一个是茶室然后我一问这是在干嘛然后他就说像这种高端的大平层的产品就很多是用来做会所专门用于接待啊或者是谈生意这个就给我很大的冲击嘛

你看的是样板间还是不是样板间就是二手房 OK 我看了好几个二手房人家挂出来的看它的装修就很明显这是一个接待性质的后来我又跟别人聊天就发现这段时间各个地方的原浆的国

国企央企做了非常多的人才输送吧包括一些外派有大量的外省的人在新疆有资助或者是租房的需求可能部分导致了那边的天资产所谓天资产就是豪宅或者是高端住宅的租售比比普通的还要高这个跟东部是完全反过来的你在东部比如上海就是老或小租金高因为它房价低嘛但是在那边品质越高的住宅它的租售比是越高的这个很反常识

有很多工作机会很多原浆的单位的一些人也有这样的需求嘛这个还挺震撼的我还考察了公寓和商办市场然后发现跟东部也是反过来东部可能是新区的商办过剩嘛然后公寓大量空置价格不断走低但那边基本上公寓是非常紧缺的

办公需求也严重不足导致很多高端住宅的一楼都被改造成了会所或者就带花园的这些房子它的租售比是最高的一类标的它有很多企业会用到这些高端住宅的一层去做办公或者做会所因为它那些办公楼是严重不足的好多事情给我觉得这个新主线冲击很大跟我在东部非常熟悉的环境市场是很不一样的这种类型听你说完真的感觉就是不同环境遇到了不同的物种

可能还是跟房地产阶段有关可能经历了一波牛市土地财政就开始放量政府大量卖地打新也一部分程度上鼓励了开发商去拿地鼓励了政府去卖地然后导致供应量特别大导致住宅的保有量还有新区的建设量都特别大进入了不断自我加强的一个循环然后整个东部跟华东跟华南我们都太稀有一场这个阵象循环了但在西部就是一切安好

就是好东西就是稀缺但没有进入过那种爆产能的阶段它从来没有像乌鲁木齐过去十年我印象中是 15 年年底到现在乌鲁木齐的房价就没怎么变过就十年没有涨 16 年年初到现在吧就几乎没涨所以乌鲁木齐本地人你跟他们交流他们会很阴谋就觉得乌鲁木齐什么鬼地方

长也赶不上天天就是阴跌这样的但实际上就过去两年来看在全国下跌的大背景下这边反而体现出了一种我会认为是非常强的动能吧在趋势上体现出了有资金在承托在我的事业里我是会比较主观看好这样的一类标的当然未来到底谁走出来这个还是一个悬念我只能说我主观看好如果走出来的不是他我也不会去见到他这是我对乌木齐的一个态度嗯

我们现在能说成都了可以可以可以成都我最好奇的一个就是你又说了一些冲击我三观的事实就比如老破晓对成都我们也聊过好几次嘛成都走到现在就是已经趋势已经相当明显了简单来讲就是天府新区是整个

最差的是吗就是领跌的中心吧基本上以天府新区画一个圆心然后往外扩散基本上圆心跌的越多就金融城可能跌的少一点大元跌的比金融城多天府跌的比大元多就是这样的一个圈层连移往下说到波及最小的是主城主城也是过去五年万人险的地方在金融城和天府新区暴涨基本上 19 年到现在翻了一倍以上当然现在回撤了一些可能不到一倍主城区 18 年到现在五年没涨是

所以主城区也是一个类似我们刚刚对新疆的评价成都人特别是房产圈特别看不上的一个区域但是最近出现的现象就是成都老破小现在的趋势非常强它体现在两点现在成都的主城基本上止跌稳住了而且有零星的一些局部的涨价而且这个涨价还不是零星的个别小区它是零星的片区就是形成了板块效应比如说这个片的所有老破小

套衣的价格都普遍上调了可能原来 40 万能买到套衣现在要 45 万甚至 50 万才能买到这是发生在成都数据上的一个现象所以我也是因为这个去看了我一直也是主观比较看好老婆小的然后在全国老婆小里面唯一一个严格来讲是进入到右侧的就是成都老婆小成都的某几个片区我就不说哪几个了就是主城的一些板块的老婆小在我的指标里已经出现了区域温度是热的状态

它在过去一年是持续上涨这个上涨是发生了超过六个月而且它基本上突破了整个从 2018 年到现在的一个整理的区间基本上完成了走出右侧这个标志性的动作所以这件事情当然应该高看一眼我之前还想做老婆小来着的

但是犹豫了是因为就我当时主观上无法想象老婆小的高度到底在哪想做就是你自己投是吗对我当时没想清当时我有一些朋友投了老婆小我在跟他交流他也非常坦诚我说这个东西你看到多少我们交流下来都表示说不知道这个天花板在哪也无法想象如果老婆小随便说我就不说翻倍比如涨个 50%到底会是因为什么原因涨 50%

我们自己想象力不够我就不知道到底什么原因可以让老婆小长那么多但是从 7 月份到现在很多老婆小已经长了 20%了所以这是一个真实的趋势而且我说长了 20%还是真实的成交价我不是说挂价没人要的那种真实的 4 月份成交价跟现在的成交价长了 20%降单率非常多而且这些涨价房源的普遍的一个特点就是高租息的不提老婆小哇

为什么为什么他们会涨是吗对对对你问了一个归因类的问题嘛嗯但你应该了解我你只要问了归因我就只能跟你讲我的观点我只要在讲我的观点这个观点首先它不一定是对的就不一定真的是因为这个原因涨了第二就是我的观点也不重要我说的不重要是说怎么归因不重要我可以编几个原因跟你分享啊嗯

第一是老婆小租金很高你给大家一个定量的数据感受一下比如说这个套衣 40 万的老婆小她的月租金可以达到 1700 可能好一点的差不多 1700 这个范围上下吧而且是非常容易租掉的因为在成都的主城很多上班的人会选择在这里租一个套衣而且这个人的量很大而且市场上挂出来的这个空置的套衣还是比较少的所以

所以它的流动性非常好也是超过了我之前的预期我之前也是对它有偏见觉得老婆小可能没人租但实际上走得非常快所以你就算 1700 可能一年不到 2 万 2 万除以 40 这就是 5 个点但实际上我采盘下来超过 4.5 的再挂的几乎没有了基本上再挂的都在 4 个点以下找到 4 甚至 4.5 以上的几乎没有但你在 4 月份去看它的历史成交价是有这样的产品的

就是一方面高速吸的首先被扫掉了第二个就是整个旧城改造的更新力度很大无论是拆迁的货币供应规模还是旧城翻新比如做夜市或者政府加电梯或者加庄或者商业整改的一系列的资金投入是很大的其实全国都一样了现在的政府的重点就是旧城改造

包括老旧小巨翻新包括很多还支持原材原件所以这里面一方面价值在提升另外一方面老破小周边的产业配套其实在升级我跑个题我十一假期回长沙就逛了一下那个风银溪里我不断去长沙扫盘的时候看没看过我去的时候

我蛮脑子想的都是你因为飞龙溪里就是一个特别典型的老旧小区底商改得特别好虽然说长沙在温西大火之后其实根本就没有古建筑在这之前长沙园林可能比苏州还要多我在飞龙溪里逛的时候独立的设计师店买手店咖啡店还有那些南罗古巷式的很统一化的那些小商业店吧然后我就想到了之前我们俩在微信上老说的那个旧城改造啊

就真的有体感但是我又会想我说这种东西包括你刚才说的夜市它对原住民来说到底是灾难呢还是好事呢确实啊比如说一楼是一个特别 fancy 的很潮的小店二楼呢就是正经的住户了

总高可能是五层然后楼下很闹你也知道这个地方属于打卡的地方了全都是游客成都长沙都是属于网红城市是就你能看到什么一楼卖飞仪的食品各种小摊小贩然后还有一些酒吧还有一些民谣对吧背面可能就是老婆小我先不从文化或者意识形态上说它是好还是坏

但是它真实地带来第一民宿生意租金在变高因为网红经济嘛那民宿就很高另外就是带火了周边的商铺的生意也提升了周边的商铺的经营能力和收入能力还有一点就是我在成都看到一些老婆小她在试点这个老婆小的沿街的店铺由这个社区的居委会去运营收入来反补

整个小区的相当于分红给这个住区的所有的居民在试点这样的一个方式然后我去看那些沿街商铺就是你刚刚说的有一些网红业态什么样的业态都有那我觉得这个对他来讲又是一个额外的分红而且这个分红还是很可观的而且你最近也发现年轻人现在越来越喜欢去探寻老城的那些美食和生活方式嘛

这件事情在最近也越来越流行了就你既然问归因为什么会涨那我觉得这些所有的现象都是我看到的有可能就是他的归因有可能不是但是不重要因为事实上他们的趋势是提前进入右侧了至于怎么理解他这件事是千人千面的这个也不是我特别 care 的一个事情哦

我觉得还有一个点是说如果未来 LPR 持续降息的话或者讲存款利息持续下降而且这件事也是个大概率事件是的一定的那我在想资产的定价到底会发生一个什么样的变化

之前不是有一个模型叫资产定价等于它的现金流除以 cap rate 吗 cap rate 其实就是整个市场的无风险利率如果当这个下降的话它分母假设现在存款利率从 1.4 下降到了比如说 1.2 甚至 1.0 它分母的改变是巨大的它会剧烈地改变资产的估值因为如果你是按分红或者按年息去估资产的定价的话

那么这一类资产它会最先受益于降息因为在降息持续发生的时候这样的高息资产它的吸引力是在暴增的所以这也是一个思考的点吧因为原来我们一直是用成长去估值说这个新区未来会有多少人口未来规划会怎么样是按照成长的路径去吹 PE 的但是现在好像越来越切换到刚刚说的以现金流来定资产评估的这个价格这里我也补充一下就包括那次我们在微信上讨论

现在的四个点是跑赢手套的贷款利率的对就是我还做过测算现在贷款利率就像周刚调降就是全国 LPR 减 30 很多城市是 LPR 减 50 到 80 基本上落在 3.2 到 3.5 这个区间你用 3.2%到 3.5 的按据贷款利率按等额本息去算就年功差不多是 45000 一年算上利息了对吧就算上了等额本金还算了你的要还的一部分本金所以如果你的租息达到了 4.5%那就意味着

你完成了以租养贷这个闭环明白就是我真正实现了月租大于月供然后我只需要付一个首付就 OK 了而且这个首付只要 15%是的对我是按 15%测算所以这就很完美了就是说你丢 15%首付出去后面的事情按现在测算模型不用再考虑任何额外的现金流然后我们俩讨论完这点我还在微信上二次跟你确认我说大家干这个事到底是图了我买这项资产它的价格上涨

还是说我真的有耐心靠时间去缓慢地回收现金流然后你说图的是价格上涨

我觉得每个人不一样我可以说我的真实想法就是我根本不在乎他的足息我不会因为你足息高就买因为我们都知道公寓的足息是最高的我见过 10%以上的写字楼我还见过 8 个点以上的公寓但是我就说过去每一年基本上写字楼价格都以 10%到 20%每年的速率在往下跌你也知道嘛二线的写字楼是过剩的那在资产价格发生这种大幅波动的情况下足息是不值一提的这是第一句话第二句话就是

我觉得高租息只是一个资产的标签或者风格好像我们在说这个房是次薪房或者打这个标签说这个房是老婆小一样它只是一个标签并不是说高租息就一定上涨或者它就一定能先走到右侧因为历史上并不是这样所以我不会因为高租息买但是我现在看到的现象是很多走到右侧的或者扛跌的资产它都有高租息的标签是因为这个所以我关注到高租息明白就是

就是在你的框架里面你依然忠实于或者说包括趋势动物 pro 这个小程序它依然忠实于只要趋势不好一切都免贪对忠实于真实的趋势就如果这个趋势最后归因出来是刺心在领涨那我对高足吸就没有任何吸引力了那我就会开始研究刺心里面的结构和分类但只是说现在恰好被趋势推到台前的是高足吸这个概念所以我开始仔细研究各个品类的高足吸各个城市的高足吸

我开始去研究这些资产我去买这些资产真的不是图那个足息就算 4% 6%又如何我其实更想去做的是货币周期复苏之后这一类资产有明显增值或者上涨的这个可能性我其实博得这个但是不是所有人都跟我一样我觉得当然会有就是会足息买的同样的话我们之前还发生过在银行股上的讨论就有一次跟 Nick 发微信我说那个银行股涨得很好他说是的我说股息率好好啊

他说谁看股息率对我是去年开始买银行然后买着买着突然红利股这个概念就出来了是然后我说原来买银行的原因是因为红利原来是股息高但我说实话从来没统计过我到现在我都不知道银行的股息是多少我也不知道分红有没有到我手里但是实际上银行过去一年的涨幅应该整个板块涨了 20%到 30%吧不止不止是吧这个你应该有具体的统计它的涨幅是远远高出它的股息

股息的也就是说你可以因为股息买但是我自己还是比较偏好做资产的波动价格的波动这件事情我是更想抓那个主线的增值性的趋势依然的你买银行只是因为银行的相对趋势更好对对对是的结果市场把它归因成了一个因为红利但其实归因都是后置的红利都次要的还有更多的叙事你知道吗比如话债比如央国企这个因子更多的那就不说了反正你也不关心就行但我特别开心的就是每次跟你聊虽然说

很大观点不一样角度不同但是你每一次你都是从一而终的就是我怎么跟你闹我都知道大概率你肯定还是回归到趋势投资这一点就不会改就让你特别安心且不是他体系不一样这都无所谓的反正挨打的时间也很多是这样的这个趋势策略我是用在股票期货和房产吧我辞职之前我的主业就是期货交易员我各个大类之间的交易思路都是一贯之的趋势就这类趋势很简单当你看到什么东西大涨你就不用问我你有没有做我一定做了

当你看到有一个单边的上涨的主线你问我有没有抓到我是肯定在场的这是毫无疑问的不在场就说明我执行出了问题你不知道的是就是有大量的你没有看到主线但我也在之前每一个有冒头的有出现一点右侧迹象的我都在

只是说可能十个里面有三个被你看到了变成了后面归因是主线什么高成长啊高分红啊红利股啊花债它都是一个一个风格和概念嘛对就是贼吃肉和在挨打你都在对我挨打的时候是绝大部分时候可能 70%时间在挨打包括那天也是我们在微信上聊

正好因为 9 月 24 号之后市场经历了非常多的雷击时刻相当密集的我们俩还讨论嘛你说一派就是长期待在市场里面对吧 time in the market 然后我们去等那个雷击时刻去市交易者就是稍微看到那个乌云有点成型他赶紧买票进场所以你的代价就是每次都要买票对就是说每次雷击之前都会有乌云嘛这个逻辑上是必备的嘛这是一个必要条件那我就可以做到每次看到乌云我就赌你下雨

实际上大量时候是乌云来了就下个小雨不打雷但是有个好处就是以这样的方式进场打雷你一定在场只能说这个但是你得不断的买票对不断买票而且要严格做止损就错了就赶紧认

就随便说老婆小现在如果你进去过一年发现不对就是磁性开始上涨或者是你买西部发现不对东部什么南京苏州深圳东莞又开始涨那我那边就一定要去做严格的支撑比如亏了 5%到 10%就一定要走掉因为现在很多城市也不限售了到我们聊的此时此刻在房地产交易这个领域的几乎所有限制全部都打开我挨个说除了一线城市还有些限购对

基本上你能想到的现价现售现贷现贷个税包括二套现在 15%了所以就是现在你和买房之间就是你的一个决策的障碍其实没有太多在交易限制上的问题了我再问你一下因为政策我看的预览度也不是那么细二套 15%应该也是活久见没有见过的吧在过往的几轮 08 呀 05 呀 08 年我也不在我不知道 08 年是什么样但确实是我从业以来第一次见到这样的政策

我们继续编老婆小为什么会这样昨天我们还发现一个新的事吗

其实老破小原拆原建建安成本是你当地的业主是要拿大头的这个案例放眼全国也不是没有已经开始有了比如杭州的包括你昨天发我的应该是厦门的厦门是刚刚通过这个政策杭州是有案例了是但是它有一个必要条件这个有点像老旧小区家装电梯它的同意率必须要 100%这个是要真掏钱的对比如说如果有人不同意我是不是可以把不同意的那个人房子买下来

可以啊那你他得同意卖啊对是的所以现在你看到成都就是插花式的嘛它每一个小区不同楼都不一样有的加装电梯有的没加有的加装了三四五楼一二层没加有的全部加了每一个都不一样甚至有的三五楼加了四楼电梯不能下

这都有这样的情况它都是非常尊重每个居民可能一户一方案这样去推进的但是现在这个趋势走得太快了因为我在成都去年跟今年的那个普及率已经差别很大推的最快的就是高新区基本上每个小区都大大小小精力地改造只是说改造进程它有好多项目什么路面停车绿化

园林包括这个快递点垃圾存放处里面管线家装电梯包括商铺分红这些都在不同程度的在进行所以这一部分虽然居民掏大头但是政府的补贴也是巨大的这是我现在看到的无论从上而下还是自下而上的趋势都在讲这么一个故事我们刚刚编了几个理由我觉得以我现在的认知我觉得老婆小的天花板

如果他涨个 50%甚至成为主线我现在的认知我觉得不会意外的我能看到那个涨幅那我问你啊有没有可能他存在另外一种隐形的天花板比如说我一个套衣现在是 40 万我涨到 60 万

但是也许 60 万我就可以在别的地方买个 TOW2 了因此这种比较的成了它的隐形的电话版有没有这个可能每一轮右侧都会有个零涨的不会说零涨涨 20%的时候跟涨它一分钱不涨它都是有一个梯度就是跟联谊一样可能零涨的先涨然后它涨 20%的时候别人涨 15%还有跟涨的可能在晚三个月启动涨 10%它会有一个推进的过程

所以早性的人就可能能抓住那个最先动的那个人那个可能就是主线或者是长夫最大的领头羊吧可能月后进场的可能只能做一些跟长或者补长的那他的长夫就可能很有限甚至还有可能会是领跌的产品吧

不会出现说套一跟套二倒挂我觉得这是永远不能发生的它都会长只是说谁的波动或者弹性比较大吧我记得我们之前某一期节目里面我们谈到过成都然后当时你就应该是二线城市巡礼挨个点评的时候你明确说过那个天赋新区很差你不看好当时是因为你主观的判断还是说它已经体现在趋势上了就是它真的是很差的

当时还没有那个小全序是的可能那个主观占 70%数据占 30%因为那个时候看空天府还是有一点背离趋势吧我不确定我不知道以现在的指标去看那个时候是个什么状态那个时候可能主观会更领先一些因为当时我们不是提了一个筹码过散的问题吗到现在为止虽然最近深圳有点启动的苗头但是我现在主观依然觉得这还是主观每次我说这是我的观点的时候

大家要清楚我的观点不重要有可能对有可能错就是以趋势为准去教育你所相信的只要趋势跟你相信的是一致的那其实你可以大胆一点如果不一致你还要等我现在还是主观认为像整个长三角和竹三角的这些核心城市就包括你说的成都的天府它都有这样的问题到现在这个问题也没有解除就是它的筹码派发

还是相对供应量比较大的大量的筹码其实是握在居民手里尤其是握在投资客手里这样会导致一方面它供需上二手挂盘过于多你要消化掉这些人需要很强大的外力和信心拉伸去把他们的抛售意愿给消除掉另外一方面作为主力或者作为一个政府操盘手也好或者是一个行情发动的虚拟的庄家也好不太会去拉动这么庞大筹码一个风格品类

就像你要把这些投资客的代收的筹码全部扫掉才会启动这比较费钱吗

所以主观上我还是不觉得之前炒过的那一波资产类型典型的就是核心城市的核心区或者打新集中片区就是你心里应该马上会有几个区域包括成都天府它都有这样的问题而且还有一个限售的问题就之前买打新套利的那些人他们因为限售期比较长像杭州是三年上海是五年就有一个买完之后不让卖比如下产链之后三年不让卖或者往前之后五年不让卖

你推算一下差不多 2627 是他们首次能卖的时候这些限制仍然存在的对吗对现在除了深圳放松所有的限售限制刚刚说的上海南京杭州成都天府它都是新振新办法老振老办法就是说之前打新的还是沿用原来的限售规则就意味着说 2627 还有一波急于套现的筹码还要派发

所以在这种情况下我主观上觉得要发动这样的行情外力太大了我说我自己的观点即使这些地方出现行情我也不会去交易这是我自己的一个观点但有可能我是错的我现在更舒服的还是去关注一些相对

认知上没有那么集中的一些新的主线上就其实在上海这种地方我可能也会往比如老婆小啊或者是之前我提到的别墅啊关注这样的一些相对筹码比较干净的地方还是低共识筹码集中筹码要不能讲集中吧筹码要比较干净没有套牢盘太多对对对套牢盘不大的地方明白或者套立盘不大的地方嗯现证之后你观察到

四大一线城市我们不说价格在交易量层面有什么新的变化或者新的趋势吗我感觉现在好像除了那个核心区域的限购应该算应出尽出了吧

量确实放量了包括这个涨价房源开始变多了量价我都说一下吧就几条第一个从就是力度来讲基本上所有的行政调控能出的都出了我其实已经很难想象在行政调控手段还有什么后手后手已经几乎没有了除非再降期税那可能最后一步我觉得也很难走到那一步但是我觉得在行政上的调控手段基本上都用完了可能再往后还有一个货币或者财政政策也就是这样

第二个从量价来看呢量确实放量了而且像深圳上海都是创新高的

成交有滞后嘛它现在往前是创新高的然后价格呢我们现在是 10 月 15 号最新一周就 10 月 1 号到现在新建之后的两周深圳有一个明显的异动尤其是南山科技园附近的这些楼盘一方面打新的套利盘比较少另外一方面业主的灵敏度是比较高的他们有一波调涨而且还是有真实成交价发生的差不多个别楼盘从底部到现在 5%到 15%的涨幅是有的

当然深圳的波动一直很大可持续性还要再观察深圳最新一周是反弹的北京跟广州也是反弹的上海是跌幅缩窄最新一周是负的 0.05%就还是微跌对比这次的救市政策和之前几次呢市场的反应跟之前的好几次相比都是最微弱的你说之前的好几次是比如说一五年就比如说二三年的九月有一次任方不能代朝那是第一波吗回头看那次应该是最好的逃放时点

那次其实市场反应是非常明显的而且基本上连续四周上涨的城市不在小数今年的五月差不多量的热度维持了一两周这一次呢在我的监测体系下看量确实放量了但是它的高度显然没有之前的几次要大价格没有立即的直跌回稳而是延后一周现在有一个微弱的移动而且很多像上海这样高能力城市还没有出现反弹当然每周趋势都会监测嘛未来会怎么样就持续看趋势

楼市不可能说你这周不买下周不好意思降 50%了甚至 20%都不会有它是一个非常非常缓慢你一周去看一次慢慢地会把这个右侧识别到你有充足的时间做应对因为右侧它是一个模糊的概念对于每个人的右侧是不一样的可能对于一些特别敏感的人始跌后反弹第一周就是要右侧这个我 OK 的在股市里面说你也可以这样做

但你如果每次反弹一周就入场你有可能要失败很多次成功率可能很低你也可以说连续一个月的反弹叫右侧那你这个成功率就大大增高了因为异动就被你过滤掉了你还可以说我要连续看到半年上涨才叫右侧那也 OK 听起来像一个让涨幅但是提高胜率的平衡对就是你牺牲盈亏比

提高生率这总有一个你舒服的点我知道大部分人最舒服的就是已经看到游泳楼盘身边的人涨了 50%那是大部分人的优策但是那个时候其实已经是废了就已经非常非常晚了

从最早到最晚它中间长达一年半的过程这一轮周期超级长所以我认为下一轮的上升周期也会超预期的长这是我的观点历史经验来看差不多上升周期 1.5 到 2 年从止跌反弹的第一周开始到这个所有人想进场然后成交量大幅方量政策压都压不住每天跳价到那个时间点那叫废嘛整个时间 1.5 到 2 年而且我认为未来可能会更长

这是你回顾利润周期得出的结论一个上升周期的大致尺度大家有个感觉这是这个大力的特点股票不是这个 time frame 但是楼市是这样的一个特点我觉得只要找到一个你舒适的经常点这其实也就对应了小城区里的比如纸跌第一周可能是从冻变成寒然后慢慢会变成凉 平 温 热 沸它是一个非常缓慢的过程那我自己最舒服的是热这个点

我的右侧是温变热的第一次变热这是我的进场点请供大家参考你想什么时候进都可以我其实想提醒大家的是大家也不用太过度地觉得周度数据的改善就怎么怎么着了因为过往结论也说明过就是哪怕月度的改善它最后也可能会正位在进场之前你就要在现金安全上做一个管理

如果这个亏多少我是不能接受的或者说我止损线放在哪里亏 10%还是 20%我就一定要走如果不走什么样的政策会导致我走不了出现这个情况怎么办这些都要考虑清楚一定要在自己的承受范围内去做现在其实最大的悬念就是为什么我要这么晚进场因为有两点第一个是整个从动变成废的整个过程它的前期是比较慢的越到后期越快这个你应该清楚

从乌云先飘过来乌云开始汇集然后开始一点小雨大雨最后啪打雷但打雷是最伤人的或者是波动最大的嘛当乌云过来的时候利润领涨的也就涨了 10%20%都不到只是刚刚冒尖嘛你完全可以再看看看到足够清楚你说雨珠已经下来了

那我现在可以压住打雷了这样你的胜率会大大提高但是你损失的盈亏比跟你的胜率提高的比例是不成正比的每个人有自己的舒适区吧我自己是会更偏向多观察在足够明朗的时候去做因为现在我的主观观点是我觉得全国都会复苏止跌但现在最好奇的事情是我想知道谁是新主线道理我们刚刚说了很多嘛

就是你看过这么多城市依然现在不太确定谁是真正的新主线我当然不确定我不可能确定这是一个观点哪怕新疆也只是它的趋势相对好一些甚至可能不是涨了而是跌的少对新疆跌的少并不是它领涨且大涨的必要条件现在只能说你在熊市中证明了自己但这个证明自己有两种可能性一种是你的波动就是小大涨的时候你也涨的少大跌的时候你也跌的少这叫波动小弹性小

但还用假设是说现在跌的少是因为资金在侵赖你是资金逃离别的城市然后再汇聚到你这让你看起来表现的跌的少那如果是这种解释的话接下来一旦货币周期进入复苏周期呢这样的标的就有可能领涨那现在哪种情况都不确定所以还需要等到右侧去看说实话如果我的主观被验证了我可能会进得更早一点因为主观跟趋势符合的话

变温我就做了甚至变平我就做了这依然是最大的悬念如果全国指定会问未来半年到一年最需要观察的一个现象到底是新的冷门主线出来还是翻来覆去炒老的内心啊

对,这些新主线是各个层面的,是西部华北区域上的,也可以是业态上的,老婆小,别墅,也有可能是性质上的,比如说养老的文旅院,或者是年轻人市中心闹市的烟火器的小房子,民宿都有可能。我现在要做的无非就是持续地监测记录,然后识别。我再跑个近,刚才说这些话的时候我就想到大家牛市来了应该怎么办嘛。

大家想的第一个就是先别想那么多先上宽机这样的话你不会落后于 Beta 这时候你静待看看有没有主线能跑出来当然在股市里所谓的主线就是板块了但如果主线你看不出来好我们去看风格或者看哪个因子对听起来感觉好像又对上了我觉得是这个道理但是这个道理在股市对执行力的要求更大你房市还可以一周一周的看股市就是得一天一天看今天认为的主线明天就正位了

一个主线两周就表现完这是非常常见的所以刚刚说的方法论我是很认可的有句话叫监测大于识别大于分类大于归因大于预测展开讲讲价值排列是越往后越不重要或者越没意义或者对成功交易的贡献度越低最最重要的是看见监控和识别

你每天做复盘或者每周做复盘每周去看资金在交易什么什么交易量大什么扛跌什么领涨这些是持续的监测识别的意思就是说你看到了一些现象比如说我关注到了成都的一个老房子最近涨了 20%这是单个点的案例嘛这叫识别

分类就是说看多个点之间有什么关联然后归纳出一个风格比如说我最近归纳出来的成都老婆小高祖熙是一个风格老婆小是一个风格烟火器是一个风格有很多这种风格嘛这种风格它的组成部分是多个点的识别把它们的共性找到这叫分类嘛

分类其实是非常需要想象力的因为一个主线成立初期是一定没有研报写这个风格的这个风格是需要你想象股市就很多想象力嘛之前不是有那个龙宝宝名字带龙的就涨还有什么带数字一二三四的就涨像这一轮楼市也出现了很多超过我自己想象力的风格比如说最近我发现有个产品叫带院子的就涨

之前别墅就是代院嘛别墅是扛爹而且领长还有很多一楼带花园的虽然它是洋房但一楼带花园它也有院子然后还有一些文旅产品它有露台有院子这种表现除了量价非常好的趋势那现在我会觉得代院资产它是一个有效的分类那我会关注这个分类

而且我这个分类未来也会尝试把这个分割指数上架到小学生里面对分类是很有价值的因为分类会带你看清一个更大的图景这个图景往往后面归纳出来就是一个主线最后才是归因比分类不重要的是归因当你看到比如高苏西在涨老婆小在涨当然不自觉地会发问到底为什么我现在已经特别放下问为什么这个执念了我之前还是会问

我现在说实话完全放下了当我在彩排的时候看到再离谱的东西我也不会为找不到归因而执着了我原来看到异地这么强我一定要找为什么为什么为什么我就问中介为什么也会找当地的粉丝问为什么在群里聊我现在就会觉得完全不需要知道为什么放弃主观一顿归因是个主观嘛你不管为什么最后解释的东西就是它上涨

至于他怎么解释他上涨都没有他上涨这个事实来的重要而且大家都是归因动物比如说一个事情上涨了公众就会对他进行归因在这个环节里面归因会影响你的拔刀速度所以我觉得归因是最不重要的我还蛮鼓励大家去放下这个执念的当你出现了一个你无法理解的事情与其问为什么还不如去了解这个现象到底是不是客观事实如果是客观事实就足够有价值了它的价值是远远高于为什么的

而且还有一点就是当你知道为什么的时候这个事情已经到了交易的后半段了你可能已经错过早期的右侧了最不重要的是预测所以我觉得好的交易就是不断地监测识别然后分类选择自己舒适地去跟上其实我是所有都跟就我不舒适地我也跟跟着跟着就知道是对还是错然后去做指引和止损像 10 月 8 号那种极端异常值早上开盘全部都是一字板这种情况下在你的自动监控那个系统里面它会呈现出什么样子

7 月 8 号是废点对于趋势策略 7 8 9 月是特别难做的行情因为中间是有好几次启动右侧的感觉然后你进去试就发现错了我中间是试错了好几次 9 月 24 号我记得是证券保险大盘出了第一根大阳线

然后那个时候我看到我的策略就是紧急加仓到 70%去追这个政权保险当时我去看基本上都是这些票的最高点它历史的一个最高点当时我还觉得有点心虚反正这种策略也不是什么不常见的事情我都是去追奖去做其实周二收了一个阴线然后周三周四周五持续地往上所以这只是众多尝试里做对的一次

它是周一尾盘迅速就把仓位拉上来了错过了周一的涨幅但是从周三周四周五到 10 月 8 号是完整迟到然后后面当这个行情走到废的时候波动率已经超过了从我有记录以来应该是仅次于 08 年的那次波动率这个波动率说实话在我的策略模型里面是闻所未闻的

策略对于这种费点行情做了指引所以它国庆节前的第一个交易日就把仓位降到 50%到了 10 月 8 号的开盘就降了 30%后面就是止损操作了 10 月 8 号应该是开盘之后第二天就开始触发止损了下跌的幅度太大了剩下 30%就止损掉

你刚才讲的一切都不是你个人主观全部都是策略自己算出来的对对对我非常清楚我是一个韭菜我现在已经完全放下执念就是我知道我是个韭菜我也很享受自己是个韭菜的状态我亏钱就很难受我还会在群里骂娘然后我赚钱了我就会到处炫耀我很享受自己作为一个人的状态因为我认识很多主观教育员哈

自己下单的那种基本上他们的一个目标是把自己修成一个佛性啊道性啊没有杂念就没有人味的那种教育员但我就是真正相反我觉得还是做个韭菜是最开心的策略不管做再离奇再离谱的决定我都无脑执行就可以了另外一个我想追问的点就是是只是在你的策略里面还是说从根本来讲高波动率它就是一个风险因子

这是我策略的一部分还是每个人舒适区不一样当我看到肺策略就会有脉的冲动当然这个肺的波动率的级别不一样像水巴那种波动率级别是持念一见的它

它卖的就很早其实它错过了最后那根大阳线就 50%就半仓说明其实 930 已经开始废了对对没错 930 部分股票已经达到废点了 10 月 8 号基本上全面废点然后后面转向就要开始割了反正波动率级别不一样这没有对错吧就是看你是想转向之后看到明显的趋势疲软再走还是说我在人生顶废的时候就走我觉得两者没有对错但是都是一个自己的选择嘛

而且你有可能你觉得人生顶废走的时候后面更顶嘛就像这次我其实只有半仓错过了涨停板的那个行情这就是策略的一部分你得接受

你也不能期望这种十年一遇的行情每次主线都发生只能说做对大部分就行那天我还发了个星球我说人应该为自己的决策承担后果因为那两天就很爽包括你看特别好玩大家都是讨论是牛来了怎么办现在在讨论再发一个类似的评论区都是都没了我记得你之前你还发过一个总结我觉得特别形象你说舆论的共识是对上一轮趋势的确认对后半句你来说

舆论是对过去趋势的确认趋势是对未来世界的预言对我觉得这句话很妙我在一本书看到的整理了一下就是这个意思哪本金融怪节这本书它的意思就是说还是那个不归因的思想当你看到一个趋势你可能不理解但它就是对未来的一个预言就整个公众是一个大型的趋势策略只是说这个趋势策略走得很慢它从开始到最后会有个心理差不断释放的过程我经常会受到一个这样的问题就是说我自助我就是想住虽然这个趋势差

我不好意思直说但我心里总有一个暗语吧真正的简单词是什么我想说的是现在趋势好的标的你现在不想自住但总有一天你会改变你的想法的公众其实对很多表达是不诚实的你好像自住是根据自己需求定夺的但实际上不是其实自住某种意义上是一种跟风的需求

某种意义来讲自住这种情绪其实是对过去好几年趋势的一次确认过去什么样的房子长得多你的自住心态就特别想住在这个房子里你别看现在很多趋势是我们闻所未闻超过我们想象力的比如院子资产老婆小烟火器主城区可能到未来两三年后的某一天这就成为大家最想住的自住资产因为自住是随着趋势不断变化的

所以当你如果按照趋势去买表面上你好像在趋势交易但有可能恰恰相反你就是在买未来最适合资助的房子股票也是一样当然没有人买股票是为了资助但是总有一刻大家觉得买 AI 或者买科技或者买高估器是他必做的事情之一这个时候就跟房子资助是一个逻辑当这个变成一个显性需求的时候可能几年前的趋势强势就是对这个世界的意识形态的一个预言我对这句话理解是这样的

这期特别想和大家分享的话也是 Nick 前段时间分享的一个新的洞察我当时把这个洞察做成了一张图做的时候整个人都 high 了我们比较两个东西第一个是个人住房贷款的平均利率注意它是平均利率不是最新的政策利率

第二个就是房价的同比最终得出来的结论就是房贷利率它的下降其实是熊市开始的确认你说降息吧降息更我标题里写的是降息但我老觉得这个降息会给人一种误会老觉得像是政策的但是平均利率就是由政策导致的呀因为它是新增利率的发放的平均利率那就是房贷降息是熊市开始的确认房贷加息是牛市加速的号角我发现你星球评论也有很多人发现了嘛就是这句话正着说很奇怪嘛

但反过来说就完全 OK 他也印证了周期决定了政策而不是政策引导了周期对他是一个非常好的印证因为很多人说房地产是政策史或者说房子没有一直涨就是因为国家有调控但其实利率调控也好行政调控也好他也是随行就市的而且他是滞后的

就是先发生趋势国家再进行相对应的逆周期调控这句话反过来看就是一个废话因为熊市下跌所以才要降息因为上涨所以才要加息但是你反过来看它特别的反直觉恰恰印证了说政策不是我们做交易要关注的指标趋势才是

或者周期本身才是因为政策是周期的后置指标这张图我也会给大家放到收纵室里面听我们说可能有点抽象我这个强烈建议大家看图我还想就这个和你再讨论一下我们看股市也好包括 924 这轮行情难道不是说政策在极值区域它应该是一个催化因素吗从短期来看

我看过往几轮股票的牛市你会发现在它之前都少不了政策的身影就政策的身影是一定在的看完之后我就有非常明显的感受就是政策激活牛市我反倒觉得当积值区域出来了之后你反倒应该对新政策非常的敏感当然有的时候政策也会正伪

或者说用大家股票的话语来说就是政策底估值底盈利底政策底经济底市场底这些都行但你会发现政策底是最先的换句话说就是虽然政策出来了但它有可能继续创新底你说房地产政策已经三年是磁性政策吗

是就从 2022 年到现在第三年了是是是一直刺激就像你说的刺激在先然后才激活牛市首先有个时间差所以你不知道这个机制它的极端在哪里嘛你不知道它的边界在哪里而且机制本身是一个很价值的说法

集值的集它是一个宽泛的概念可能历史上 2%分位和 1%分位只差一个分位点但是你知道 2%的价格和 1%价格差多少吗 2600 可能是 5%以内了集值但如果掉到 2000 还只不过就 1%从 5%到 1%可是承担了 20%的亏损我很少用集值这个概念任何区间只要你动我就上我是这个逻辑你就算在最高点你动我还是上再说回政策集会牛市这句话在股市都是从大周期看好像都是这样先有政策后面走出牛市

但是如果你细微地去看就拿 924 这件事来说 924 我加仓那天我心里是慌了一批的老实说那天晚上我特别慌我没有找到支持基于当时的舆论和当时的市场环境信心我没有道理要对证券保险加到 70%仓位的

这个没有根据我心里是发慌的我都说了我是韭菜嘛但实际上趋势是对未来时间的预言这个趋势发生恰恰预言了 9 月底的一系列大政策而且是持续小作文被验证真正政策是发生在 9 月 30 号吧还是 29 号我忘了那个时候小作文才真正落地但那个时候趋势至少走了一半了所以你在很微观去看反而不是政策激活了牛市而是牛市预言了政策

包括我自己因为我感觉这一轮太急了我后来就想做一个统计我们看一下现在从低点到底反弹了多高当我去找那个低点的时候我发现根本不是 924 真正的低点在 913 所以趋势早就按戳戳地形成了是的到了 924 你去看很多票的 K 都已经在新高了是的但是从 913 到 924 尽管它已经开始了缓慢地反弹但在这期间

只要你骂股市一定是没有人会反对的就很有意思我一直在想情绪这个东西怎么用因为我一直在用量价我后来总结一个叫投机思问的你不用做预测和观点你就诚实地回答这四个问题你就大致对你现在做出的这个决策的成功率有一个判断来这挺有意思的我都想把它做成一个问卷工具

这个我经常用但是我也不自己参与交易决策都是量化所以我也就是当图一乐四个问题你就当问卷做好你每次需要做一个投资决策的时候你就诚实地回答每一个问题都不需要预判不需要你预测未来怎么怎么样只要你诚实地面对内心就可以回答问题第一个是关于交易心态的面对这次投资你是否觉得非常紧急必须要当下就能把握 A 非常紧急一天都不能等 B

紧急 C 不紧急 D 有点没底 E 内心慌的一批这是第一个问题啊我直接把这个分数说吧从 A 到 E 分别是扣两分减一分然后零分加一分加两分所有的都是这样的不完全是我后面说哈

扣分就代表这个角色不太好至少在这一问上不占好第二个叫趋势强度的问题就这项资产的量价近期的真实趋势如何没有预测哈就是问你最近一段真实的趋势是什么 A 大涨到破圈涨到人力电池 B 再涨 C 是平稳 D 是再跌 E 是大跌到破圈然后它分数是这样的大涨到破圈是扣一分的再涨是加一分的

平稳是零分再跌减一分大跌到破圈加一分第三个是共识回答你身边的朋友或者社会上的人是怎么看你要做的这笔投资的比如说你最近想买个什么东西别人怎么看你 A 别人没怎么想过不理解 B 一致不看好 C 倾向于不看好 D 无所谓 E 倾向于看好 F 一致看好

G 想问你代码想抄你答案这个题做的好真实这也不用预测就是你真实回答内心就行了分数我估计你也猜得到就是从加两分到扣两分从 A 到 G 一共七个是加 2 加 1 0 0 0 负 1 负 2 想抄你答案是扣两分的

第四个是关于拥挤度或者吃仇集中度的这样的资产你身边持有的人多不多就你要买的这个东西身边人持有的多吗 A 大家都持有 B 越来越多的人在买入持有 C 持有者很少但是大家都想要 D 是持有者少关注的人也少 E 是没见过什么持有者

这个也是扣两分扣一分 0 加 2 加 2 后面两个是做好的持有者少关注的人也少没见过什么持有者这是加两分的比较扣分的是大家都持有或者越来越多人正在持有大家都持有基本上是废的一个状态或者是废之后所以最后这个 1234 一共四文吧投机四文

做完投资试问呢等会儿投资试问还是投机试问我这原话是投机试问但这是因为上你的播客只能叫投资试问我们就要跟大家说这是投机试问因为做交易对我来讲投机是个中性词了我没有觉得投机是什么不好的词明白因为当你不看基本面了我就不好意思说自己是投资者了这叫投机试问最后四个项得分加起来它一定是分布在负 7 到正 7 之前的分数越高你的这个交易成功率

仅供参考有可能是最高的而且最好玩的是什么做创业的决策也是有帮助的比如说去年很多人想做自媒体就诚实地面对第一你觉得现在做自媒体是不是要特别着急赶紧做

先回答这个问题第二就是最近做自媒体是赚钱的吗是大家都赚钱大家都知道了还是说你要了解这个趋势第三就是大家怎么看你做自媒体能不能赚到钱第四个就是你身边做自媒体的人多吗就是你回答完这四个问题这是他去悲观的一个答案你做完这四个问题你就大概知道这件事情不能做

包括你卖出一个资产也可以问就你卖这个东西就相反嘛就一样的它是我的一个答案之数这个 checklist 我给大家放到 shownotes 里而且最妙的一点是它没有一道题是需要预测的只要你诚实面对自己的内心就能拿到一个分数而且这个分数大概率是靠谱的所以我最近关注的很多资产在这个 list 里还蛮高的一个典型的其实就是像伊犁这样的资产

身边的人都不知道这什么鬼也没有人持有也不理解但是他的真实的趋势是在涨的但是没破圈在涨所以他最后得出来的分数非常高至于是不是对的我们要后面验证这个就不好说了但不管怎么说低共识加不用挤总归是一个好状态还需要强趋势因为低共识不用挤太多了好多职业都是低共识但是不是所有职业都有交易机会所以还挺好玩的趋势的起点一定是在无人问津的地方

你就对照这个去看这个太好玩了这个对我来讲超棒因为同一个决策在不同年月日的答案可能是不一样的比如 10 月 8 号的答案跟现在的答案天壤之别同样的问题而你发现没它非常适合如果你自己有平台的话有公众号或者什么

它非常适合作为投票发出来能让你很棒地感触到大家的对 这超好玩这是我现在能想到利用舆论做交易最简洁的一种方式或者最有效的一种方式还想补充两个跑题的第一个就是我发现我很爱用一个带有语言迷雾的词叫极值区域其实极值区域如果硬把它再进一个细分我觉得里边可能有两个

小的区域一个叫警示的区域一个叫真正的极值的点或者极值位我觉得还是要区分一下的第二个就是因为复盘这么多轮牛市和熊市我感觉就是对普通投资者尤其是因为价格波动而引起自己情绪波动的人来说

我觉得熊市最保证你不会犯大错的原则是不卖和熬然后大牛市里面最保证你不亏大钱的原则是不买然后以及要抛对啊股票它波动很大房子现在确实是

在一个动的状态就在一个熊市的就对你说不卖和持有的这个角度就像你刚刚说的人就是很贪心不仅要一买就涨光这句话已经很难做到了而且做到已经是神了但是大家要的不仅于此还要买完就涨的那个标的比别人涨的多还不能我涨 50%我隔壁邻居涨了 100%不行严格来讲如果按照趋势策略严格执行趋势策略你是一定能买到这种票的

只是说你要严格执行和持续接受失措这件事情特别搞心态而且我主观交易下来

反正我是失败了我之前在你播客分享过是就像我那天策略下当如果我是主观我都下不去手而且人在不断试错之后就是容易不敢下重仓我那天看塔勒布协的那个反脆弱那本书然后我发现他想说的就是无论是让自己的身体还是在你的交易策略里面都让自己去承担那些可控的不会上级根本的那些小波动不断地去承担然后你去等待那个真正的

黑天鹅的降临然后啪上去那一下所以它如果把你的盈亏做成一张柱状图的时候是不断地低波的亏损然后啪一个正收益我当时看到那张图我给它放到收弄词里面我一下就想到了你对 这是一个很标准的模板你如果做十轮里面可能每轮都亏 3% 4% 5%

2% 1%然后突然一个 50%就是一个这样的分布这其实是一种反脆弱的交易思想吧这种交易思想还有个叫反向策略这种交易策略就专门应对极端行情的他参与投资的唯一目标就是等待那个极端行情发生他就是过来等闪电的他所有的交易的细节设计和止损标准全部是围绕着抓闪电这一件事他其他事情不做我可以说现在大家买的私募公募啊

什么马丁策略网格策略套利策略包括中性策略它大部分的都是另外一种模式就是在绝大部分时间去抓小波动然后持续地提高胜率让这个曲线做到一个稳定向上或者是大部分时间都能正受益的这样的一个事情但是很多策略你也知道可能每半年或者每一年就会出现一个策略被屠城的状态就是

突然一个过去三年都很好的策略突然一根大银线击穿了过去半年一年的所有盈利经常出现这种事情大盘也是其实所有有资本交易的地方用塔罗布说的话就是极端斯坦它都会有这样的一个分布的状态就是那些经常赚钱的人可能会被一波带走经常亏小钱的人可能能抓到一波极端的行情这是完全两种交易思路你刚才说一点我突然想起来有回我发了一条知识星球你还点赞了

那条大概说的就是市场它有一个自己的学习的机制我记得这条它总会每隔一段时间告诉你你的策略过时了对它会通过一个在你预期之外的在一个处于尾部的好几个 sigma 区域的极端的波动它有可能正的有可能是负的通过这种方法告诉你你的策略已经过时了 You're out 比如去年年中市场先生告诉你雪球结构过时了然后今年年初二月份就告诉你指数增强过时了

上个月就告诉你中心策略过时了是第一波市场结束了就是这样的每隔三年就有一个大策略过时然后每半年可能就有一个小策略跑输而且这些跑输的策略往往投资思维里面大家持有最多然后大家觉得好主意前一段时间牛市情绪非常猛的时候

我还发了一个我说未来一段时间之后我们将如何回望全球多元资产配置以及养寨机收淡这些主流叙事呢因为他们也是阶段性的对我现在最怕听到的一句话就是我认为未来三到五年甚至五到十年某某策略我们应该怎么怎么样或者某某策略是一个值得什么我就很害怕因为每次你当说到你五到十年会怎么怎么样他

他可能下个月就崩掉因为他就到了一个就是归因后面是预测当一个人预测 5 到 10 年的事情的时候都往一个方向说的话那这个就有可能走到投机斯文最差的分数里去了你还有什么想分享的吗没有差不多了吧今天我觉得聊的还挺好的那最后没别的谢谢尼克