E78.退休、发钱、工作，这是三件完全不同的事
47:32 Share

⏯️本期简介：

本期主要聊两个话题——

其一，延迟退休的影响和问题。

其二，还有养老投资的三大拦路虎：通胀、长寿、投资波动和收益顺序。

人生命题系列：中产) | 中年) | 幸福) | 养老) | 下海) | 时代)

🎯时间轴：

PART1：延迟退休

1:08俾斯麦发明退休金制度时，人们根本不知老龄化为何物

3:05本次延迟退休政策的5 个重点*（很多人甚至还没完整看过改革内容）*

5:26延迟退休为数不多，也是各经济体不约而同的必选项

7:09退休是个人意愿问题，发钱是政策意志问题，工作是个人能力和市场需求问题，这是三件事。⭐️

延迟退休其实是延迟发钱。

8:02我看到的 60 后，退休初期都还想上班！

9:40本次延退，两类群体受影响最大：女工人 和 灵活就业人员⭐️

11:18学习其他国家养老模式的三点感慨：

• 环境参数不同导致了方方面面的差异
• 美国和中国都不是高福利国家，80后及以后得代际都是福利的供给方
• 管好自己，少操心他人

14:36宏观层面，养老的一些问题

PART2：延迟退休

养老拦路虎之「通胀风险」

18:31抗通胀之财富的跨周期保存

18:59中美日的现金购买力

20:45数据通胀和体感通胀，后者受生活方式和收入购买力的影响

22:58美国老年人的通胀水平

23:26养老抗通胀：平滑自己的生活方式

养老拦路虎之「投资的收益顺序和波动率」

25:09DB模式典型代表就是社保，DC模式典型代表就是401k。

DB更偏向国家负责养老，DC更偏向自己负责养老。

26:0265岁退休，资产 100 万，每年取 5 万过日子，能花多少年？

28:19为什么控制住波动率对养老投资如此重要？

31:13退休之前的养老投资什么最重要？追求长期收益率，亏大本金。

养老拦路虎之「长寿风险」

31:47个体的死亡时间就像死神的抛硬币游戏，但这里是塔勒布口中「平均斯坦」主导的世界

33:39最能有效对冲长寿风险的资产：永续现金流

36:36年金险满足的需求是充分享受养老生活，长期投资满足的需求是遗产增值

39:16什么才是「真实的养老金」？它是一场有保证的双人舞

40:39国家的养老保险，就是「真实的养老金」

42:14注意，不是买年纪险，而是把自己的一部分资产年金化

44:12不同人群养老投资的首要目标

44:44一条养老资产的光谱

46:40羞耻彩蛋🥚

⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

📁本期内容相关资料：

• 2:17 处提及我国人均预期寿命：

2:38 处提及各经济体退休年龄：

• 3:05 处提及本次延退的具体细则：

• 18:59 处提及不同通胀速度下，购买力的贬值情况：

• 19:13处提及中美日现金购买力的长期贬值情况：

• 23:15处提及美国老年人专属通胀指数：

• 26:02处提及假设：

我65岁退休时有100万资金，做养老投资。

与此同时，我每年从其中提5万，做养老费用。

考虑到通胀，我还按照年化 2%的速度增加提取金额。

我的养老投资组合有以下几种可能性：

✔长期复合年化 4%，波动（标准差）±1%～3%

✔长期复合年化 7%，波动（标准差）±10%～30%

请问：我这100 万养老资金，随着年龄的增长，破产的概率是怎么变化的？

• 32:49处提及个人养老金计算公示以及计发月数：

• 35:08处提及退休收入可持续性系数RSQ的公式

RSQ=（收入中年金化的部分）×100%+（收入中没有年金化的部分）×（1-资产组合破产概率）%

• 35:16处提及《老有所养》📚)，这本书也推荐给对养老投资感兴趣的朋友们
• 41:30处提及我国退休金涨幅：始终高于CPI

🎬后期制作、声音设计：Dong

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