E45.养老，三个代际的未雨绸缪
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大家好， 欢迎 收听 面 基。 这 期 应该 是 春节 前 的 最后 一期 了， 再 给 大家 拜 个 年。 我 今年 回 长沙 过年， 春节假期 就 不更新 了， 确实 卷 不动 了。 在 长沙 打算 爬爬 岳麓山， 江边 走一走， 踩 彩盘 差不多 也就 这样 了。

说到 这儿， 我想 起来 我 上一次 在 长沙 过 春节 还是 2020年， 那时候 发生 了 啥？ 我 估计 有人 都 快 忘了我 记得 大年初一 那天 阳光 特别 好， 我 耳机 里面 单曲循环 这 宝石 老 旧 的那 首 浪漫。 男人 骑着 个 小 电驴 沿着 香江 从 天心区 的 南侧 一路 干 到了 北辰 三角洲， 把 河东 单价 2万以上 的 江景 盘 都 扫 了 个 遍， 沿途 看到 个 药店， 就 进去 问 有没有 消毒液 和 口罩 卖。

现在 回想起来， 那个 大年初一 至今 难忘， 而且 恍如隔世。 我 刚才 还 用 nc 开发 的 小 程序 查 了 一下 当时 我自己 的那 几个 梦 中情 盘， 看看 房价 咋样， 结果 是 基本 都 没 涨。 真的 不禁 感慨， 悲 它 真的 是 悲 塔。 什么 楼市、 股市、 公募、 私募， 说到底， 赚钱 最 重要 的 靠 的 是什么？ 还得 是 梯 上行， 电梯 上行， 电梯 上行。 既然 贝塔 如此 的 重要， 用 前面 两期 三 姐 的 那句话 来说， 事 不在 此， 边 干 边 等。 所以 人 太卷 太 消耗 自己， 这 真的 不是 什么 好 政策， 躺平 有的 时候 真的 也是 一种 休息。 所以 祝 大家 把 年 过 好过 乐呵， 别 再 苛责 自己 啥 了， 一句 贝塔 没 来， 今年 就 完 事儿 了。

说 回 本期 的 主题， 想 和 大家 聊聊 养老。 这 是一个 巨大 的 话题， 我也 不相信 一期 单口 就能 把 它 说 明白， 这 肯定 不可能。 尤其 我自己 也 还在 学习， 在 观察 养老 这件 事儿， 对我 的 父辈， 对我 的 祖辈 都在 变得 越来越 重要。 所以 我想 每年 能 就 这个 话题 录 那么 个 一两次， 聊聊 阶段性 的 见闻、 想法， 还有 学习心得。 大家 也 不用 预期 太高， 当 听我 唠嗑 就行。 养老 是 一件 很 个人 的 事儿， 但是 我想 先 聊聊 宏观， 因为 中国 的 方差 太大 了， 你 越 了解 整体 情况， 反倒 越 容易 看清楚 自己的 问题， 进而 意识到 自己 家的 这点 问题 其实 非常 普遍， 并不 特殊。 所以 在 个人 层面 也没有 必要 放大 自己的 困难， 有问题 咱们 解决问题 就 好。

还要 想 提醒 大家 一点， 就是 你们 也 知道 媒体 的 造型， 你 让 他 碰 养老 城乡 二元化 这种 话题， 他 没 这个 胆子， 当然 我 也没有， 但是 放大 养老 焦虑， 几百万 养老 够不够 吹？ 泰康 养老院 有 多 豪华？ 没有 儿女 的 老人 在 养老院 如何 如何？ 老 闺蜜 们 在 农村 盖 别墅 共同 养老， 你 让 他 碰 这种 话题， 胆子 大大的 有。 我想说 的 是在 这个 问题 上， 我们 有 很多 空泛 的 焦虑， 还有 刻板 的 印象。 但是 焦虑 的 反面 是 具体， 大家 都 爱 焦虑， 但 就是 不 喜欢 具体。 所以 我希望 我们 接下来 通过 聊 养老 的的 宏观， 能 让 大家 一方面 意识到 整体 的 情况。

另一方面 我们 聊 个人 的 养老， 也能 让 大家 把 自己 家的 养老 具体 起来， 用 具体 的 办法 去 解决 具体 的 问题。 说 回 宏观 层面 的 养老， 其实 这 是一个 涉及 三代人 的 命题。 40后、 50后的 祖辈， 60后、 70后的 父辈， 还有 80后、 90后的 我辈， 三代人 都在 慢慢 老去。

然后 过去 这 40年 期间， 又 叠加 了 另 一层 非常 宏大 的 叙事， 就是 现代化。 而且 它 还 不是 普通 的 现代化， 它是 东亚 式 的 速度 极快 的， 从 第一产业 到 二 产 三产 快速 迈进 的 几十年， 走 完 欧美 上百年 时间 的 现代化。 它是 压缩 型 的 现代化， 什么 意思 呢？

世界 变化 得 比 人 快， 变革 也 时常 发生。 与此同时， 婚姻家庭、 伦理 观念 这些 东西 变化 的 其实 都很 缓慢， 人们 在 年轻 时 的 经历 又会 很大程度 上 影响 他 一生 的 观念。 我们的 祖辈 他 年轻 的 时候 有 生存本能， 有 吃不饱 饭 的 记忆。 我们的父辈 享受 过 工人阶级 的 荣光， 信仰 劳动最光荣。 我们 这 代人 被 刻 上了 知识改变命运， 努力 就能 过上 好日子 的 思想 钢印。 我们在 不同 的 时间点 进入 了 这场 压缩 型 的 现代化。 过去 40年， 中国 经济腾飞， 城市化 快速 推进， 中国 太 大人 也 太多， 西部、 中部、 东部， 太多 的 技术革命， 太多 政策 变迁， 这些 都是 中国 现代化 的 一部分。 因此， 我们的 家庭 也 必然 呈现出 传统 与 现代 交融， 这点 在 代际 之间 尤其 明显。

就 拿 春节 举例， 带着 小天才 电话 手表 和 ipad 的 10后小朋友， 坐在 80后90后父母 新 买的 新能源 S U 里边， 一起 去 火车站 回老家。 在 火车 里面 我们 这 代人 要 一边 教育 小朋友 说话 要 小点声， 一边 时不时 的 望 向 窗外， 想想 自己 又 卷 了 一年 有 多 累。 担心 失业， 担心 节后 的 OKR 怎么 写？

到了 低 线 城市 的 父母 家， 熟悉 的 味道， 熟悉 的 电视节目， 熟悉 的 家常菜， 仿佛 时光 都 停滞 了。 饭桌 上， 父辈 们 跟 我们 唠 家常， 说 今年 退休金 每个 月 又 涨 了 几十块。 年初一 又要 开车 赶往 住在 镇上 的 祖辈 们 的 家， 路上 我 可能 停车 买 了 点 炒货， 买 了 米面 油， 顺便 给 小朋友 买 了 两杯 蜜雪冰城。 那 爷爷奶奶 家 有点 破屋， 里边 也不 暖和， 他们 话 也 不多， 就是 坐在 那儿 晒太阳。 你 看着 爷爷奶奶 的 日子， 觉得 既 陌生 又 有点 可怜， 但是 又能 怎么办 呢？ 正 想着， 爹妈 又 找 过来 嘱咐 你 要 去 谁家 吃 席， 和 你 商量 谁 多少 份子。

以上 种种 就是 这种 压缩式 的 现代化 的 缩影。 而 春节 恰恰 是 各个 代际 难得 交汇 在一起 的 窗口期。 我们 三代人 的 养老 也是 在 这种 背景 下。 与此同时， 随着 城市化 而 变得 越来越 碎片化 的 家庭 之间 的 方差 也 极大， 每个 家庭 的 收入水平、 生活方式、 地理位置、 养老 资源 配套、 人口 结构 也 相差甚远。 所以， 咱们 中国式 的 养老 问题， 绝非 西方 那种 从 传统 走向 现代 的 单线 进化 的 发展 路径。 我们的 养老 问题 一定 是 复杂 的、 流动 的、 曲折 的、 充满 差异 的这 里面 也 一定 充斥 着 观念 冲突、 代际 矛盾 以及 妥协。

中国式 养老 的 另 一大 特点 就是 我们 都 我在 儒家 孝道 的 观念 里边， 我知道你 很 无语， 但是 你 先别 无语， 孝 的 概念 确实 根植 在 我们的 观念 里边， 它 天经地义， 我们 也都 习以为常。 但是 横向 比较 的话， 其实 这种 观念 并非 天下大同， 至少 它 和 西方 家庭 是 有 巨大 差异 的。 用 费孝通 先生 的话 说， 代际 关系 在 西方 的 内涵 是 甲 代 辅 育 乙 甙， 乙 甙 辅助 丙 代， 这 是一种 接力 模式， 但是 代际 关系 在 我国 的 内涵 是 甲 代 抚育 乙 甙， 乙 甙 反过来 赡养 甲 甙， 它是 一种 反馈 的 模式。

尽管 很多人， 比如 我妈， 非常 看不上 养儿防老 这个 观念， 但是 必须 承认， 养儿防老 就是 符合国情 而 向来如此。 为了 防 杠， 我也 再 插 一句 啊， 养儿防老 里面 的 儿 指的 是 儿女， 不是 儿子。 客观 的 讲， 因为 中国家庭 从夫 居 的 情况 是 主流， 所以 儿子 确实 也 被 期待 去 扮演 更加 重要 的 养老 角色。 但是 实际 生活 经验 大家 会 发现， 这个 观念 太 过时 了。 都说 女儿 是 爹妈 的 小 棉袄， 你 从来 没有 听说过 儿子 的 说法。

我想说 的 重点 是， 同样 是 养老 这 两个字。 但是 你 放到 中国 和 海外， 其实 它 有着 相当 不同 的 内涵， 也许在 那些 早 已经 完成 了 城市化， 而且 更 偏向 独立性， 财政支出 人均可支配收入 也 更高 的 国家， 养老 这个 词 确实 有点像 每个 代纪 的 独立 命题。 但是 中国式 养老 我 认为 一定 是 两个 代际 共同 的 命题。 抛开 个例 不， 我们 只 说 主流 整体 层面， 主流 一定 是 这样的， 就是 两个 代际 互相 帮扶， 就 好像 你 不 赡养 爹妈， 亲朋 一定 骂 你 不孝 没良心， 对 吧？ 生 了 你 这么个 白眼狼。 那 同理， 如果我们 这个 代际 生 了 孩子， 生 了 孙辈， 但是 我们的 爹妈 不 帮忙 带， 这话 放到 舆论 场 里边 好像 怎么 听 也 不太 合适， 对 吧？ 当然 我也 同意 随着 经济 进一步 发展， 这种 观念 也 一定 会 发生 变迁 的。 是 这个 过程 具体 会 如何 我不知道。

我 再举 个 例子， 最近 看 了 很多 日本 的 资料， 我看 很多 日本 的 一户 建， 也就是 大家 比较 熟悉 的 那种 日式 小 独栋， 它 里面 可能 住着 两代人。 但是 这种 建筑 其实 很多 都有 两个 入户门， 你 从 两个 门 进去 以后， 是 两套 完全 独立 的 生活空间， 父母 过 父母 的， 孩子 过 孩子 的。 你说 我 炖 了 碗 汤 想 给孩子 送 过去， 你 得 穿鞋 出门， 绕 到 孩子 的 入户门 才能 给 人家 送 过去。 那 这 一套 听 完 好像 也 没 啥 不可 接受 的对 吧？ 80后、 90后有 条件 的 肯定 都 愿意 自己 独立 生活， 能有 个 自己的 空间。 所以 我想说 确实 都会 变 的， 谁 都 说不好。 我 甚至 觉得 等 以后 养老 问题 更加 突出， 很多 家庭 会 阶段性 的 回归 那种 传统 的 大家庭 模式， 这 也 不是 不可能 的。 你看 全职 儿女 都 已经 不是 什么 新鲜 词儿 了， 对 吗？

关于 养老， 我 觉得 还有 一股 被 低估 的 巨大 的 力量， 就是 政策。 前面 说 了， 中国式 养老 一定 是 装 在 家庭 这个 框架 里面 的。 而 政策 又会 通过 很 多种 方式 直接 或者 间接 的 去 干预 家庭。 这种 力量 可能 比 大家 想象 的 要 大得多。

我 举 几个 例子， 比如 包办婚姻、 买卖婚姻 这种 陋习， 你 可能 心想 这 都 什么 年代 的 事儿 了。 但是 其实 它是 1950年 我国 首部 婚姻法 才 直接 禁止 的， 现在 看起来 平平 无奇。 放到 当时 你 想 反抗 上 一代 对 自己 婚姻 的 干预， 你是 有 法律 武器 的那 你说 这种 政策 它 难道 对 家庭 的 形成 没 影响 吗？ 放到 现在， 婚姻自由 是一种 不需要 说 出来 也是 不可 挑战 的 社会 共识， 这就是 政策 带来 的 变化。

再 比如 上世纪 六七十年代 发生 的 事儿， 那 具体 是 啥 我 就 不说 了。 但是 那段 时期 直接 对 家族、 宗族 这些 不是 制度 的 家庭 制度 造成 了 非常 巨大 的 冲击。 再 比如 70年代 我们 开始 的 计划生育、 优生优育 政策， 可以 说 彻底改变 了 我们的 生育 观念 还有 行为， 而且 这个 政策 的 影响 至今 都 非常 巨大， 对 吗？ 再 比如 人口 流动， 还有 户籍制度， 它 也 直接影响 了 家庭 的 地理 迁移 了 吧？ 哪怕 到 现在 我想 搞 个 北京 户口 也 跟 天方夜谭 一样。 我 老婆 就 老 骂 我说 你 别 老 鼓捣 播客 了， 赶紧 去 下 北京 居住证 办 了， 他 好 以 家庭 单位 去 排 那个 新能源 车 车牌。 当然 现在 中国 绝大部分 城市， 它的 户籍 限制 都 形同虚设 了。

再 比如 98年 的 房改 政策 影响 了 家庭 住房 吧， 而且 从 60后到 90后， 家庭 财富 的 大部分 其实 都 跟 98年 的 房改 政策 有关， 对 吧， 因为他 直接 开启 了 往后 中国 的 房地产 时代， 那 你说 房子 怎么 可能 不会 影响到 你的 养老 安排 呢？ 再 比如 大家 都很 关心 的 养老 第一 支柱 的 可持续性 问题， 本质 上 这也是 一个 政策 不是 吗？ 我们的 退休金 每年 按照 何种 速度 增加， 还有 我们 养老金 个人账户 里 的 钱 的 记账 利率， 这些 本质 上 不 都是 政策 意志 吗？ 再 比如 延迟 退休 到底 卡 到 几岁？

我想说 的 是， 大家 确实 会 低估 政策 这个 变量 对 未来 养老 的 影响。 我 也会 低估， 因为我 也 缺乏 想象力， 人 不太会 预测 自己 都 没 见过 的 东西， 但 我们 不能 否认 这种 力量 未来 不会 发生 作用， 尤其 当我们 需要 合理 的 想象 未来 的 时候， 必须 给 这些 变量 一定 的 权重。 宏观 一定 会对 我们 所有的 个体 有 巨大 的 影响。 那 我希望 大家 家 意识到， 以上 内容 尽管 它 听起来 很 宏大， 但 它 都是 养老 问题 的 一部分。 也许 你 未来 会 遇到 一些 养老 困境， 但是 也请 相信， 这 绝非 命运 的 不公， 你 也 绝非 个例， 这是 一代人 的 共同 命题。

接下来 我想 分享 几个 我 个人 认为 对 养老 很 重要 的 务 需 的 概念。 第一个 是 替代率， 把 它 单独 拎 出来 说。 因为我 发现 金融 行业 在 谈到 养老 问题 时， 普遍 会 拿 替代率 说事儿。 他们 会 把 替代率 作为 衡量 我们 退休 以后 生活水平 的 一个 标准。 当然 我 也能 理解， 毕竟 这 是一个 国际 通用 指标， 又 可 量化， 方便 大家 直接 感受。

替代率 既然 是 率， 它 就是 一个 比值 的 问题， 对 吗？ 分子 端 不用 多 说， 就是你 退休 后 的 收入， 关键 是 这个 分母 端 到底 用 哪个 指标 比较 好。 如果 这个 事儿 不 较真， 大家 很 容易 就会 被 放大 焦虑 了。 我们 平时 看到 的 替代率， 它 分母 端 默认 的 是 退休 前 的 工资水平， 这个 算法 当然 没问题 了， 但是 你 仔细 想想， 它 真的 符合实际 吗？ 我 随便 举 两个 例子， 我爸 他的 养老金 替代率 是 400%， 听起来 有点 离谱， 因为他 退休 前 领 的 是 劳保， 那 你说 对他 而言， 这个 替代率 还有 意义 吗？

在 很多 经济 欠发达 地区， 比如 东北， 我见 过 很多 父辈 都会 想尽 一切办法 提前退休， 为啥 呢？ 因为 他的 工资 是 企业 给发 的， 但是 退休 是 国家 给发 的那 只要 能 退休， 他的 生活水平 立马 就 会上 一个 台阶。 因为 企业 的 效益 实在 不咋地， 甚至 工资 都 拖欠 很久 了， 我妈 就 被 拖欠 了 两年 的 工资， 这 好歹 还是 退休 以后 的 返聘， 有 退休 工资 做 兜底。 但是 他 公司 里面 那些 还没 退休 的 同事 可 咋整 啊， 他们 不仅 被 拖欠 了 工资， 而且 还没 给 他们 交 社保， 那 等到 他们 真 退休 了， 还得 自己 去 补齐 社保。 我知道 很多 东北 家庭 都是 这样， 就是 你的 退休 前 的 工资 和 你 退休 后 的 退休金 是 倒挂 的， 不仅如此， 父母 的 退休金 还很 可能 和 儿女 的 工资 倒挂， 要不然 全职 儿女 这个 概念 哪来的 呢？ 那 这种 情况下， 你 觉得 我们 还不 挨 扯？ 替代率 这个 指标 还有 必要 吗？

我 不太 认可 替代率 的 另一个 原因 是， 大哥， 我真的 不 关心 我 退休 前 一年 的 工资收入 有 多少， 但是 我真的 很 关心 五年 以后 我 还有 没有 工作， 我 能 赚 多少钱， 我 50岁的 时候 还能不能 找到 一份 工作？ 说真的， 除了 临近 退休 的 人， 你 让 大家 去 预估 自己 退休 前 的 收入， 真的 有点 强人所难 了。 中国 普通 劳动者， 他的 收入 高峰 普遍 较早， 可能 30到40岁 这个 区间 就 已经 达峰 了。 你 像 我 这样 赚 经营性 收入 的 个体户 小老板， 明年 能 赚 多少钱 都 跟 开 盲 盒 似的。 还有 一大 类 群体， 根据 社科院 世界 社保 研究中心 郑 秉 文 老师 主编 的 中国 养老金 精算 报告 里面， 他 有一个 数据， 2019年 的 时候， 以 单位 性 是 参与 社保 缴纳 的 职工 人数 大概是 1.9亿 人， 翻译 过来 就是 有 班上 的 人 同期 以 个人身份 参保 的 人数 大概是 8000万人， 个人身份 说白了 不就是 灵活 就业 吗？ 这 还 只是 2019年 的 情况， 现在 呢， 现在 我们的 灵活 就业人数 早就 超过 1亿人 了， 而且 郑敏 文 老师 的 这份 报告 还 预测， 灵活 就业人数 这个 群体 未来 会 快速 扩张， 以后 会 大幅 超过 职工 人数。

那 啊 你 问 一个 灵活就业人员， 他 退休 前人 的 收入水平 如何？ 咱 说 你是不是 多少 有点 埋汰 人 了。 那 什么样 的 人 适合 用 传统 的 替代率 这个 指标 来衡量 自己的 养老 呢？ 我 觉得 有 两类 人， 第一种 是你 本身 距离 退休 就 没有 几年 了， 这样 退休 前 的 工资 是 比较 容易 预估 出来 的， 第二种 就是 偏 体制内 的 就业 人群， 起码 只要你 不想 走， 你的 久期 还是 可以 看得 比较 长 的， 是 可以 看到 退休 的， 你的 收入 预期 也很 明确。 而且 这类 岗位 的 另一个 特点 是， 他的 退休 待遇 本来 也是 这类 工种 的 一个 福利。

我 最近 看 日本 的 资料 比较 多， 日本 过去 这么多年 有一个 非常 有名 的 制度， 大家 都 听 过， 就是 终身 雇佣， 还有 年 工序 列 制度， 对 吧？ 说白了 就是 按资排辈 儿， 按 工作 年头 定 收入。 在 很大程度 上 讲， 他 和 我国 的 这种 体制内 事业 编 其实 是 很 像 的。 你 甚至 可以 说 它 俩 是 一类 东西， 因为 他们 没有 本质 上 的 区别。

我想 提醒 大家 的 就是 这种 偏 终身 雇佣 制 的 安排， 它 其实 是一种 事后 补偿， 什么 意思 呢？ 在 你 职业生涯 的 前期， 其实 你的 人力资本 是 最有 优势 的 阶段。 但是 这个 时候， 论资排辈 儿 算 年头， 你的 工资 是 低 的， 相当于 企业 在 占 你的 便宜。 而且 你 越是 人才， 企业 占 的 便宜 也就 越大。 因为 对 企业 来说， 它 低成本 的 留住 了 人才。 而在 你 职业生涯 的 后期 这个 阶段 下， 你的 人力资本 优势 已经 不在 了。 那 反过来， 这些 终身 雇佣 的 企业 要把 他 前面 占 你的 便宜 补偿 给你， 这样 才 公平， 对 吧？

但是 你 细想， 这套 游戏 能 玩 下去 有一个 巨大 的 前提， 就是 企业 本身 它 得 是 稳定 的， 企业 的 经营 周期 必须 要 长于 个体 的 职业生涯， 只有 这样 企业 才能 去 履约。 它 需要 有 不断 的 业绩 增长， 才能 兜住 他 越来越高 的 人力 成本， 包括 我国 体制内。 那用 这个 角度 你 就能 理解， 我国 体制内 它 很 有 竞争力 的 退休金， 他 本质 上都 是 事后 补偿 的 一部分。

我说 这么 多， 其实 就是 想 告诉 大家， 以后 你 再 看到 有人 拿 替代率 这个 指标 来说 事儿， 借此 来 告诉你 未来 你的 养老 是 堪忧 的。 你 要 能 意识到 替代率 这个 概念 是 很， 它的 适用范围 也 相当 有限， 替代率 这个 指标 不是 不能用， 但是 我 认为 把 它的 分母 端 改 一下 更 合理。 我们 不用 退休 前 的 工资水平， 而是 把 分母 端 改成 你 所在 的 当地 它的 社会 平均工资。 这样的话 它 更能 衡量 出 你的 退休金 能不能 支撑 你 过上 一个 社会 的 平均水平。

想 和 大家 分享 的 第二个 有关 养老 的 重要 概念 叫 时光 列车。 我 解释一下， 某种程度 而言， 金融 的 作用 就是 以 货币 为 媒介， 完成 资源 在 时间 和 空间 上 的 调配。 我 特别 喜欢 的 一个 例子， 之前 在 金钱 心理学 那 期 也 给 大家 播放 过， 就是 一个 外卖 大哥 说 的话， 他说 我 现在 年富力强， 多 干点 多 存 点儿， 相当于 把 现在 富余 的 生命 能量 存 起来， 等我 以后 干 不动 了， 不想 干了， 可以 把 以前 存 的 生命 能量 再 取出 来 用。

另一个 我很喜欢 的 例子 是 背 房贷。 表面 看 是我 跟 银行 借钱 买房， 对 吧？ 但是 这个 行为 其实 是 我在 向 未来 的 自 挤下 钱， 因为 最终 还钱 的 还是 未来 的 我。 我 敢 去 借 这笔 钱， 就 说明 我相信 未来的自己 是 有 能力 创造出 更多 收入 的。 因为 贷款 是要 还 利息 的， 所以 他 客观 上 就 对我 未来 来 的 现金流 提出了 更高 的 要求。 所以 类似的 所有的 养老 储蓄 和 养老 投资， 本质 上都 是在 给未来的自己 送 钱， 对 吗？ 所以 希望 大家 能 认识到， 我们 做 这个 动作 不是 为了 别人， 真的 是 为了 我们 自己。

那 如何 把 现在 的 购买力 送给 30年后 的 我自己 呢？ 像 金融 产品， 房子， 这些 都是 媒介。 不是 有 那么 句 话 吗？ 头 30年 我 养 房， 后 20年 房 养 我。 这些 产品， 这些 媒介 就是 那 辆 发往 未来 的 时光 列车。 这里 要 的 另一个 概念 是 现在 的 钱 永远 比 未来 的 钱 更 值钱， 因此 现在 的 购买力 也 永远 比 未来 的 购买力 更有 价值。

所以 如果我 需要 现在 跟 未来的自己 借钱， 让 那 辆 时光 列车 把 未来 的 资源 送到 现在， 我 得 买票。 反之， 如果我 现在 要 储蓄， 我要 把 现在 的 资源 通过 时光 列车 送 向 未来， 这辆 车 得 倒 找我 钱， 倒 给我 补票， 这 张 车票 就是 利率。 而且 不同 路线 的 车， 它的 票价 也 不一样。 理论上 讲， 路途 越 凶险 的 车， 它 波动 也 越大， 它的 票价 也就 越 贵。

再 重复 一遍， 所有的 养老 理财、 养老 投资， 本质 上都 是 我在 给 未来 来了 自己 送 钱， 虽然 都是 送 钱， 但是 具体 是什么 形式， 这 事儿 还 真的有 讲究， 我 到底 是 送 一个 可以 收租 可以 卖掉 的 大城市 的 房子 呢， 还是 送 一个 可以 随时 支取 的 账户 呢？ 还是 送 一条 可以 每月 固定 释放 的 现金流 呢？ 表面 看 他们 都是 钱， 但是 对 老人 来说， 现实 的 讲 相比 你 拥有 多少 资产， 其实 收入 更能 决定 一个 老年人 他的 消费水平。 因为 如果我 要 变卖 房产， 或者 花掉 大笔 的 积蓄， 让 这些 资产 大幅 下降， 这个 行为 很 容易 让 老年人 没有 安全感 的， 老年人 本身 他 就 很 容易 没有 安全感， 所以 现实 中 我们 看到 那些 有 房子， 有 还 不错 存款 的 相对 富裕 的 老年人， 很多人 依然 无法 从容 消费。 因为 真正 能 让人 安心 花钱 的 是 拥有 稳定 的 现金 流入。 这就是 对 老年人 来说 一笔 随时 可 支取 的 银行卡 和 一条 无需 担心 每个 月都 会 稳定 释放 的 现金流 的 区别。

这里 最 有意思 的 就是 人性。 掌握 一大笔钱， 对 老人 来说， 可能 他 感受到 的 更多 不是 幸福， 而是 不安全感。 某种程度 上 说， 我妈 就有 这种 问题， 她 还活 在 她 那个 巨大 的 节省 的 惯性 里边。 包括 我在 为 本期 节目 找 资料 的 时候， 也 发现 很多 发达国家 的 老人， 他的 一大 问题 就是 没办法 突破 心理障碍， 去 心安理得 地 消耗 自己的 储蓄， 最后人 没了， 钱 还在 面 基。 之前 有 一期 节目 的 标题 叫 家庭 财富 的 底 库、 底子、 里子、 面子 和 日子 现金流 其实 就 代表 一个人的日子， 对 吗？ 过日子 就是 要 支出， 所以 你知道 自己 会有 一笔 类似 于 国家 发 的 休 工资 这样 稳定 的 现金流， 只要 活着 就能 领钱， 那 你的 生活 心态 和 消费 心态 就 会好 很多。 包括 过去 这一年， 我相信 大家 也 深有感触， 消费 它 不光是 收入 的 函数， 消费 同样 也是 未来 收入 预期 和 信心 的 函数。

时 列车 的 另一个 问题 就是 越是 长期投资 这个 过程中， 我们 要 面临 的 变量 也就 越多。 比如 权益 资产 的 大跌。 这里 我 举 一个 我自己 很喜欢 的 例子， 配图 给 大家 放到 了 双 note 里边。

我们 假设 如果你 生活在 美国 持有 美国 的 国民性 关键 资产， 也就是 美 股， 你 持有 的 主要 抓手 就是 巴菲特 最 推崇 的 标 普 500。 我们 假设 你 1994年 开始 定投 它， 你的 目标 是 为了 自己的 养老 做 储蓄 投资， 每个 月 固定 的 投 500， 风雨无阻。 从 1994年 开始， 你 连续 投 了 15年， 到了 2008年 次贷危机 了， 此时 你 已经 累计 往 这个 账户 里边 存 了 9.6万美元， 但是 因为 这场 暴跌， 08年 你的 养老金 账户 最终 只有 9.4万美元， 你 仔细 想想， 累计 投入 15年， 最后 还 亏了 2000。 那 这个 时候 如果你还在 继续 工作， 还能 继续 投， 那 倒是 还好， 可是 如果 此时 你 正好 退休 了， 如果你 开始 需要 从 养老 账户 里面 每个 月 固定 的 取钱 了？ 你 要 知道 美国 的 养老 体系 是以 D C 模式 为主 的， 不像 中国 的 D B 模式， 国家 管不了 那么 多 的。 你 主要 就 是从 自己的 个人 养老 账户 里面 取钱， 可是 此时 你的 养老 账户 根本 就 没赚 到 钱 啊。

有人 会说， 那你 退休 就 赶上 08年， 这 点子 也 太 背 了 吧。 但是 你 仔细 想想， 如果 时间 足够 长 的话， 难道 遭遇 经济危机 它 不是 确定性 的 事件 吗？ 即便 是 美国 这种 每 轮 经济周期 跨度 都 很长 的 国家， 08年 你 能 躲过去 还有 20年， 那 如果 是 A 股 不用说 了， 4到5年 就是 一轮 周期 了， 既然 是 长期 问题， 那 我要 不要 考虑 通胀 呢？ 会不会 我 遭遇 到 从 温和 通胀 进入 恶性 通胀 呢？ 那 如果我 又 遭遇 了 类似 2022年 英国 养老金 险些 被 击穿 这样的 风险 呢？ 所以 还是 那句话， 越是 长期投资， 要 考虑 的 变量 也就 越多， 似乎 只有 通过 有效 的 分散 才能 对 冲掉 这种 风险。

第三个 我 觉得 很 重要 的 养老 观念 叫 过程 导向， 而 非 结果 导向。 我 之前 在 北大 李玲 教授 的 一篇 论文 里面 看到 过 一组 数据。 这 张 图 我也 给 大家 放到 说 note 里 了。 这 组 数据 它的 大意 是 说， 对于 65到67岁 的 老人 来说， 如果 按照 人均 预期 寿命 八十多岁 来 算 的话， 对于 这个 年纪 的 人 来说， 他们的 剩余 寿命 大概 还有 16年 左右。 在 这 16年 里边， 你 有 大概 十年 左右 的 时间， 你是 完全 可以 生活 自理 的那 这 十年 占 16年 剩余 寿命 的 60%。

这 里面 还有 大概 4.5年 的 时间， 老人 会有 轻度 的 失能， 它的 占 比 大概是 27%。 然后 有 不到 一年 的 时间 会 中度 失能， 占 比 大概是 5.5%。 最后 还有 大半年 的 时间 是 重度 失能， 占 比 不到 4%。

随着 老人 年纪 的 增加， 也就是说 这 16年 逐年 减少， 预期 失能 失 智 的 这个 阶段 的 占 比 也会 越来越高。 所以 变老 意味着 什么 呢？ 变老 意味着 大 概率 你 得得 个 慢性病， 这个 概率 可能 在 80% 以上， 甚至 你 有可能 同时 患上 两三种 慢性病 变老 还 意味着 你的 生活 需要 被 照料， 我 总 说 养老 蜜月 期 其实 就是 可以 生活 自理， 对 吧？ 而 一旦 进入 失能 的 状态 或者 失 智 的 状态， 客观 上 就是 需要 人 照顾。

变老 还 意味着 医药 支出 的 大幅 增加。 因为 之前 有过 一组 统计， 他说 我们 生命 中 最后 几年 的 医疗 支出 要 占 到 一生 医疗 总支出 的 一半儿 以上。 其实 仔细 想想， 这种 体验 应该 会 非常 糟糕。 因为 它 意味着 可能 我在 我 生命 的 最后 几个 月要 消耗掉 一笔 巨大 的 财富。

以上 其实 都 不是 重点， 我 重点 是什么 呢？ 我 看到 李玲 教授 的这 篇 论文， 我 坚定 了 一个 信念， 就是 我的人生 绝对 不能 以 结果 为 导向， 而是 应该 以 过程 为 导向。 既然 我 生命 的 最后 要 烧掉 多年， 积蓄 是 不可避免 的， 很多人 甚至 最后 都 没有 多少 积蓄。 既然 我 最后 不大 体面， 重度 失能 失 智 也是 不可避免 的， 既然 死亡 是 不可避免 的， 以上 全都 不可避免， 那 结局 还 重要 吗？

想通 这点， 我 轻松 好多， 因为我 意识到 过程 是 很 重要 的， 甚至 是 唯一 意义 重要 的， 因此 我不想 为了 最后的 那个 结果 而在 过程中 失去 太多。 那 在 这个 指导思想 下， 我应该 更 注重 平时 的 生活 质量， 而 不是 牺牲 健康， 我不能 光顾 着 卷， 我 也要 让 自己 松弛下来 的 松弛 感 真的 值千金。 我也 不应该 成为 一个 葛朗台 式 的 人物， 为了 最后 几个 月 有钱 可 烧， 而在 我 生命 中的 平时 亏待 了 家人 和 朋友。 我要 意识到 我 生命 中 所有的 短期 透， 其实 都在 暗中 标 好了 价格， 因为我 老了 以后 都要 还。 我也 意识到 健康 是 运动 出来 的， 不是 些 出来 的。 一旦 我不 锻炼， 我 长期 久坐， 我 躺平， 我 就会 肌肉萎缩， 肌肉 无力， 就会 让 关节 的 稳定性 变得 更 差， 关节 间 的 摩擦 更多， 关节炎 的 进展 也就 更快， 疼痛 会 让 我 更加 不敢 活动， 于是 我 就 陷入 了 一个 恶性循环。 我想说 的 是， 养老 一定要 未雨绸缪， 但是 结局 最终 是 不会 有什么 改变 的。

所以 哪怕 我在 准备 养老， 但是 这个 过程 中的 体验 和 价值 感 才是 最 重要 的这 也是 老 后 后悔 的 根源。 我也 意识 到了 我应该 去 追求 人生 的 密度 而 不是 长度。 因为 前者 更加 可控， 而且 跟 幸福感 的 关联度 是 更高 的。

最后一个 养老 观念 是 说 给 我自己， 也 说 给 80后、 90后这个 代际 听 的。 我 觉得 父辈 没有 我们 想象 的 那么 弱， 这也是 我 今天 的 一大 感慨， 我 不说 别人， 至少 我自己 面对 父母 会有 一种 天然 的 自以为是。 迄今为止， 面 基 一共 录 了 三期 和 我妈 有关的 节目， 其中 有 一期 是当 窗口， 本来 我 找 我妈 上来， 其实 就是 水 两期 更新 而已。 可能 我和我 妈 太 熟悉 了， 我真的 觉得 这 两期 平平 无奇， 但是 结果 出乎意料， 这 两期 节目 的 互动 量 都 出奇 的 高， 也有 很多 听 友 批评 我说 太 自 以 没事 了， 老 想着 改变 我妈。 其中 最 经典 的 一条 评论 是 这 小子 和 他妈 说话 一股 爹 味儿。 太狠 了， 差点 给我 干 破防 了。

必须 得 承认， 我们的父辈 真的 没有 我们 想象 的 那么 弱。 我 特别 喜欢 向标 老师 提 的 那个 附近 性 的 概念， 在 附近 性 这方面 我们的父辈 是要 远远 强 过 我们的。 我们是 活 在远方 的 宏大 叙事 里面， 是 活 在 自己 内心 的 小确幸 和 小 悲伤 里面 的。 但是 我们 对 周围 的 世界 可能 是 没有 足够 的 察觉 和 探索， 至少 我自己 是 这样的。 但是 我 发现 我的 父辈 们 在 他们 自己的 生活 里面， 他们 都是 和 他们 自己 附近 的 人和事 打交道 的 一把 好手。 就 比如 我 前 阵子 回家 遛狗 的 时候， 没 带 门禁卡 进不了 小区， 最终 狗 比 我 好使， 我家 狗子 跟 保安 大姐 可 熟 了， 大姐 看 在 狗 的 面子 上 放 我 进去 了， 还 问我 呢， 说 你是 杨 姐 的 儿子， 不 搁 北京 回来了？ 再 比如 我 去 我 老婆 家， 也是， 我 丈母娘 下楼 总能 和人 打招呼， 都 熟。

我 陪 她 去 买菜， 我 发现 他 会 去 固定 摊位 买， 比如 买 茭白， 可能 今天 的 那个 菜 并不是 很 新鲜， 老板 会 直说， 他 会 嘱咐 我 丈母娘 去 别的 摊位 买 新鲜 的。 我 观察 到 这些， 我 觉得 他们 都 是我 不曾有过 的 体 也， 我 从来 没有 在家 附近 交过 那种 熟悉的陌生人 似的 朋友， 我 除了 跟 外卖 小哥 说 声 谢谢， 我 几乎 没 和 谁 打过 招呼。 我 甚至 现在 想想 要 和 一个 陌生人 打招呼， 都 觉得 有点 难为情。 仔细 想想， 对 我们 已经 退休 的 父母 来说， 他们的 养老 生活就是 完全 构建 在 附近 里面 的。 可能 我妈 一年 也 见 不到 我 几次， 但是 小区 门口 的 门卫 大姐， 我 舅， 我 老姨， 我妈 健身房 的 那些 老 姐们儿， 还有 小区 门口 的 超市 老板、 周围 邻居， 这些 人是 他 每天 都要 见到 的 面 基。

有一个 听 友 叫 小8， 他 帮 我 做了 很多 P P T。 他 以前 也是 在 外面 打拼， 最终 回到 了 老家 生活。 他 跟 我说 他 回老家 以后 会 有意 的 去 他 父母 的 兄弟姐妹 妹 家 走动， 联系 这些 长辈 是 他 父母 最 重要 的 社交 关系 和 情感 纽带。 所以 他 觉得 自己 有 义务 去 帮 他 爹妈 维护 好 这些 关系， 这样的话 他们的 养老 会 更 幸福 一些。

所以 我想 至少 但是 我 确实 应该 对 父母 多一些 同理心， 也 相信 他们 能 过 好 自己的 日子。 我们 可以 去 帮 他们， 但是 好像 不能 去 管 他们。 当然 我也 不会 放弃 去 影响 我们。 尽管 这 很 爹 味儿， 但是 我 确实 希望 他 能 多 去 探索， 多 去 走走 玩玩， 尤其 还在 养老 蜜月 期， 可能 以后 年纪 大 了， 有心 也 无力 了。 比如 节后 我要 去 上海 落魄 课， 其实 就可以 叫 他 一起 去 玩 几天。

然后 接下来 我们 聊 一些 实际 的， 我 给 大家 盘 了 一下 想要 体面 养老 的话， 我们 需要 准备 多少 种 资源。 这 张 清单 我 给 大家 放到 了 show note 里， 这 可能 也是 本期 节目 最 实用 的 一张 图， 希望 大家 去看看。 我们 需要 准备 的 资源 有 这么 几种， 一类 是 房子， 我 就 直接 说 关于 养老 房 的 几个 加 分项 了。 因为 我国 的 医疗 资源 也是 马太 氏 分布 的， 所以 如果 你的 房子 所在 的 城市 它 医疗 资源 很 丰富， 这个 肯定 是 加 分项。 如果 这个 房子 离 医院 近 加 分， 如果 房子 是 电梯 房 肯定 加 分， 如果 是 楼梯 房， 那 三层 以下 的 低 楼层 加 分。 如果 这个 房子 离子 女 住 得 近 也 加 分。 如果 这个 小区 它的 产品 利好， 比如 物业费 高、 人 车 分流、 绿化 好啊 加 分。 房子 周边 的 配套 成熟， 进 公园、 进 菜市场 加 分儿。 那 如果 房子 做了 适 老化 改造， 绝对 加 分。

关于 适 老化 改造 这个 事儿， 其实 用 博客 来 介绍 效果 并不 理想， 最 直观 的 还是 能 找 一个 高分 的 改造 房 来 让 大家 看。 所以 我在 B 站上 给 大家 找 了 一套 视频 链接， 我 也那 show note 里 十分 推荐 大家 看一下， 我自己 也 学到 很多。 第二项 资源 就是 稳定 的 现金流。 前面 时光 列车 那一 趴 有 提到 新泉 基金 翻译 过 一本 国外 的 书 叫 养老金 投资组合。 书 里边 有 两个 洞察 我 印象 特别 深刻。 第一个 洞察 是 说 养老 投资 和 普通 理财 最大 的 区别 在于， 对 老年人 来说， 真正 的 刚 需 是 花钱。 因为 支出 是 刚性 的， 你 要 过日子， 因此 每年 都 要有 足够 的 现金流， 而且 稳定 的 现金流 这个 形式 对 养老 来说 真的 特别 重要。 第二个 点 是 我不知道 大家 有没有 想 通过， 既然 股票、 基金 这些 权益 类 资产， 它的 预期 收益率 明显 更高， 可是 为什么 我们在 国内 还有 海外 看到 的 正统 的 养老 投资组合 里边， 它 主要 配 的 都是 偏 债 类 的 高 确定性 的 预期 收益率 偏低 的 资产？ 很 反 直觉 不是 吗？

那 这 本书 也 给出 了 答案， 前面 说 了， 养老 的 刚 需 就是 取 现金， 有了 这个 硬 约束 以后， 对 养老 来说， 只看 平均 回报率 或者 复合 年 化 收益率 是 不够 的， 因为 回报 的 顺序 也 同样 重要， 而且 会对 退休生活 产生 很大 的 影响。 比如 前面 提到 的 08年 你 退休 了， 或者 2024年 你 退休 了让。 我 叹口气， 突然 想起 了 我的 投资 账户， 不想 录 了 皮卡丘。 所以 这就是 养老 投资组合 普遍 重视 控制 风险 的 原因， 一方面 它 可以 方便 大家 在 养老 的 准备期 可以 持续的 买入， 另一方面 构建 可以 避免 绝大部分 意外 的 保底 资产 才是 正道， 也就是说， 更高 的 收益率 并非 是 养老 投资 最终 要 追求 的 首要 目标。 关于 这点， 对于 一个 上了 年纪 的 人 来说， 他是 很 容易接受 的， 但是 对我 这种 还在 当 打 之 年， 还 总 想着 去 追求 点 啥 的 年纪 来说， 接受 做 起来 确实 比较 困难， 因为 确实 没有 同理心。

其实 关于 稳定 的 养老 现金流 这 事儿， 我 之前 还 专门 给 我妈 录过 一期 节目。 但是 面 基 的 第 24期我也 会给 大家 放到 生活 里， 感兴趣 的 朋友 可以 去 听 一下。 这 期 节目 的 大大 意 是 说 我 建议 我妈 以 他的 退休金 为 锚， 再 给 自己 囤 出来 一个 投资组合。 可以 通过 打造 这个 组合， 让 他 再 释放出来 一条 和 他的 退休金 差不多 的 稳定 现金流。 我 妈的 退休金 每个 月 不到 3000块钱， 咱 就算 每年 35000好了。 其实 一个 50到70万 本金 规模 的 组合， 就可以 释放出 差不多 的 现金 了。 我在 节目 里面 的 畅想， 但是 完全 不 构成 投资 建议 或 参考。 这个 组合 应该 是 红利 属性 打底 的， 可以 是 红利 一天， 可以 是 银行 股， 可以 是 水电 股， 还有 rds 这些 的 组合。

我 在那 期 节目 里面 也 深刻 意识到， 就 我的 父辈 这 代人， 其实 要 比 我们 更有 禀赋 去 走上 长期投资、 囤积 资产 这条路。 因为 他们 更 善于 控制 自己的 欲望， 他们 过 着 至少 在 我们 看来 是 如 清教徒 一般 的 生活。 而且 他们 可以 很 容易 的 把 储蓄率 做 的 很高。 这样的话 相当于 你的 投资 本金 就有 了 一个 非常 稳定 的 来源。 如 前面 时光 列车 理论 所说， 能 产生 稳定 的 现金流 的 资产 还 包括 比如 一套 可以 收租 的 房子， 它 大概 可以 等于 你 当地 社会 平均工资 水平 的 3分之1， 相当于 说 你 占用 了 3分之11 劳动力， 让 他 来 帮你 养老。 还有 像 增 额 寿年 金 险， 他们 都 可以 锁定 当前 的 收益 水平， 并且 以 自动 复利 的 形式 累积。 它 可以 成为 我们 未来 养老 收入 的 保底 资产。

养老 需要 的 第三类 资源 就是 人力。 因为 这个 事儿 说白了 就是 靠 人和 钱， 而且 在 可 预见 的 未来， 我相信 人力 成本 一定 是 越来越 贵 的。 我也 相信， 等 我们 这个 代纪 老的 时候， 也许 公路 上 已经 可以 跑 L 四级 别的 自动驾驶 汽车， 那 我们的家 里边 可能 会有 一台 基于 大 语言 模 行 交互 的 人形 机器人， 或者 是 可以 移动 的 机械臂， 起码 我 个人 对 这些 是 并不 怀疑 的。 他们 都 可以 替代 人力 去 辅助 我们 养老。 那 如果 去 参考 日本 的话， 也许 未来 还会 出现 借 户 险。 就是 只要 买 了 这个 保险， 我 就能 享受 每天 一到 2个小时 的 护工 上门服务， 给我 做 点 饭， 打扫卫生， 这个 护工 的 费用。 因为我 买 了 保险， 所以 是 政府 或者 保险公司 出 大头， 我 个人 负担 小头， 我 觉 这些 可能性 都是 存在 的。

养老 所 需要 的 第四类 资源 就是 保险。 我在 中产 那 期 节目 里边 也 说过， 这些 保障 类 的 消费型 保险 最 主要 的 作用 就是 保护 我们的 金融资产， 它 会 兜住 家庭 财富 的 下限， 这样 他 不至于 被 那些 生活 的 暴击 而 击穿。 因病 返贫、 因病 卖房 的 故事 我们 也 见过 不少 了。 这些 风险 肯定 会 伤害 到 金融资产， 但是 有了 保险 的 对冲， 他 也 不至于 伤害 的 太狠。

还有一个 让 我 至今 印象 深刻 关于 保险 的 例子 是 这样。 有一个 知识 星球 的 读者 和 我 分享 说， 他 爹妈 在 农村 只有 一个人 有 那种 新农合， 但是 也 杯水车薪 了。 两位 老人 就 都 没有 什么 收入 来源， 都要 靠 他 支援。 而 他 自己 北漂 就 经常 会 心里 没底， 担心 万一 有一天 自己 不行了， 那 爹妈 咋办 呢？ 后来 他 就 给 自己 买 了 定期 寿险， 保额 差不多 够 他 爸妈 晚年 温饱 级 的 生活费， 保费 也不 贵， 一年 小 几千块。 他 买 完 之后 就 觉得 心里 踏实 了， 就像 一块石头落地 一样， 少了 很多 的 后顾之忧。

这个 例子 给我 最大 的 启发 就是我 意识到 保险， 尤其是 这种 消费型 的 保障 险， 你 买 它 前期 能 得到 的 其实 主要是 一种 心理 附加值。 只有 等 出险 了， 你 当初 想 买的 那个 保障 功能 才会 真正 的 兑现。 当然 这个 保障 功能 可能 你 一直 也没有 用 的 机会， 对 吗？ 那 前期 的 保费 也就 打水漂 了。 当然 没用过 肯定 也 不是 坏事 儿， 正常人 也 不会 想 去 出险 理赔， 对 吧？ 包括 我妈 就是这样， 当初 我 逼 着 她 买 保险， 医疗险、 重疾险， 它 相当 排斥， 然后 每年 扣款 的 时候 都会 埋怨 我 几句。 后来 是 他 自己的 老 姐们 得了 乳腺癌， 几个 朋友 一 唠嗑， 我妈 说 儿子 给 买 了 保险 倍儿 有 优越感， 然后 自己 合计 明白 了。

所以 其实 买 保险 没 出险 之前， 真的 大家 能 享受到 的 就是 这种 类似 于 下 有 保底 的 这种 安全感。 此外 很多 保险 确实 能 帮 大家 争取 到， 或者说 提前 锁定 一些 优质 的 医疗 资源。 比如 现在 大部分 医疗险、 重疾险 都会 努力 给 大家 提供 一些 额外 的 医疗服务。 它 与 保额 无关， 但是 卖 的 时候 还是 很大 的 卖点 的。 再 比如 像 我 给 自己 买的 医疗险， 就要 比 普通 的 医疗险 贵 个 六七百 块钱。 每年 贵 出来 的 这部分 是因为 它 可以 报销 我在 特需 部 还有 国际部 的 治疗 费用。 那 说白了 就是 多花 一点 钱， 就是 为了 就医 体验 能 更好。

回到 养老 这个 框架 里边， 因为 大部分 人 给 自己 准备 的 养老 现金流 其实 都 不是 很 充裕。 因此 像 这种 重大 的 意外、 疾病 导致 的 大额 支出， 就是 我们 养老 路上 的 绊脚石。 一旦 我们 遇到 了， 很 容易 我们 之前 所有的 养老 规划 都 失去 了 意义。 所以 确实 需要 花掉 一部分 钱， 用 保险 去 对 冲掉 这部分 潜在 的 风险。

在 nose 里面 表格 的 最后 一列， 我 还 罗列 了 养老 的 几 大 风险。 一种 包括 超 预期 的 通胀， 它 意味着 我们的 养老 储蓄 的 购买力 会 大幅 损失。 还 比如 个别 要素 涨价 过快， 尤其 如果 这些 要素 又是 大家 养老 的 刚 需， 比如 医疗 费用。

我 复盘 过 美国 过去 这么多年 通胀 速度 最快 的 消费 项目， 我 发现 有 两个 场景 的 涨价 速度 是 远远 跑 赢 C P I 的。 一个 是 医院 里面 的 消费， 一个 是 大学 的 费用， 还有一个 养老 风险。 就是 因为 个人 瞎 做 瞎 投资， 最终 损失 了 财富。 不是 有 那么 句 话， 叫 没有人 因为 通胀 而 破产， 但是 很多人 因为 想 跑 赢 通胀 而 破产。 所以 年纪 大 了 真的 要 服老， 要 明白 再去 为了 高 收益 的 可能性 而 去 承担 额外 的 风险， 已经 不是 这个 人生 阶段 应该 追求 的 了。 那 上了 年纪 以后 再去 做 一些 大额 的 支出， 投资理财， 真的 应该 及时 和 儿女 沟通， 要 听 劝。 因为 在 这个 领域 确实 存在 着 很多 信息 差。 这些 老生常谈 我在 节目 里边 也 多次重复， 跟 我自己 亲妈 就 重复 过更 多次 了。

最后 我们 聊聊 我国 的 养老 三 支柱。 我在 圣 nose 里面 给 大家 放了 一张 图， 它 展示 了 我国 现在 三 支柱 的 现状。 但是 在 我 录制 的 时候， 2023年 的 数据 还没 出来， 所以 大部分 数据 仍然 是 2022年 底 的 数据。 等 数据 出来 了 我会 再 更新， 这块 我也 一直盯着。 需要 强调 的 一点 是对 个人 来说， 养老 三 支柱 它 并不是 彼 是 独立 的， 而是 重叠 的 关系。 有人 兼具 三大 支柱， 有人 兼具 第一 和 第三 支柱， 也 有人 只有 第一 支柱， 独木难支。

第一 支柱 整体 来说 我 个人 意见 极大， 但是 又能 怎么样？ 很多 话 我 不好 说， 大家 自己 去 看 说 note 里面 那 张 图 的 数据， 可以 多 想想我 就说 一点， 第一 支柱 分为 两种， 一种 是 城镇职工 养老保险， 现在 有 1.36亿人 在 领。 第二种 叫 城乡居民 养老保险， 现在 有 1.64亿人 在 领。 你们 猜猜 这 两种 养老保险 它的 平均 金额 差距 有 多大？ 18倍， 你 没 听错， 18倍。 职工 养老保险 平均 每个 月 能 大概 3600块钱。 那 城乡居民 养老保险 现在 平均 每个 月 只有 200块 出头， 我 觉得 这是 巨大 的 结构性 不均， 很不 共同富裕。 当然了， 我们 现在 的 养老金 体系 是 现 收 现 付 的， 原来 人家 交 的 多， 现在 领 的 多， 天经地义， 确实 没 毛病， 我 个人 完全同意， 但是 你 也 不能 否认 每个 月 200块钱 退休金， 他 真的 能 解决 最 基本 的 养老 问题。

我 就说 说 自己的 观点， 咱们 能不能 直面 问题 本身 呢？ 或者 我 这么说， 就是 很多 问题 它 根本 不是 经济理论 谁对谁错 的 问题， 而是 价值观 的 问题。 什么 叫 价值观？ 价值观 首先 要 回答 的 一定 是 谁更重要。 按照 这个 思路 我 就要 问 1.64亿 已经 退休 的 老人， 每个 月 领 小 几百块 钱 的 退休金， 他是 是不是 问题？ 如果 是 问题， 它 重 不重要？ 如果 它 重要 应不应该 解决？

请 大家 抛开 经济学， 抛开 那些 语言 学派 理论 的 迷雾， 直截了当 的 想想 这 三个 问题 是不是 问题？ 如果 是 重 不重要？ 如果 重要 应不应该 解决？ 只有 承认 它是 问题， 然后 想 去 解决 才 会有 办法。

比如 城乡居民 养老金 这个 事儿， 那 财政支出 能不能 垫 一些 呢？ 60岁可能 还能 赚 一些 劳动 性 收入， 那 70岁以上 的， 能 不能用 财政 给 他们 垫 一点？ 那你 养老金 体系 反正 都是 转移支付， 那 我 能不能 从 第二 支柱 里面 转移 出来 一些 呢？ 第二 支柱 规模 足 有 5万亿， 却 只 覆盖 了 小 几千万 人。 第二 支柱 我们 后面 会 具体 聊， 它的 缴纳 人 最多 交 4%， 单位 最多 交 8%。

那 能不能 从 单位 缴纳 的那 部分 匀 一些 出来 给 城乡居民 呢？ 我 再 强调 一次， 我不想 和 大家 讨论 对不对， 该不该 的 问题。 任何 一项 政策 它 能 实现 拖 更 优势 的 改进 可能性 都 不大， 无非 是谁 承担 代价 的 问题。 这个 问题 只有你 承认 它是 问题， 并且 想 解决， 才有 所谓 的 办法。 我 个人 觉得 在 经济学 领域 对不对， 真的 不重要， 它 只是 谁 去 承担 这个 代价。

行 了， 不多 说 了。 第一 支柱 算了。 第二 支柱 大家 自己 去 上 厕所 里边 看 图吧。 有 第二 支柱 的 人， 你 放心， 他的 第一 支柱 肯定 也 不会 差， 这些 人的 养老 也 完全 无需 担心， 放心 好 着 第二只 猪 说完 了， 第三只 猪 就是 已经 快 被 说 烂 个人 养老金 账户 其实我 做 这 期 节目 一开始 最 主要 的 就是 想 聊 一 聊 个人 养老金 账户 的， 为啥 呢？ 因为 它 已经 一周年 了， 去年 11月份 就 应该做 这 期 节目 的。 但是 我想 等 一些 官方 数据， 等 他们 更新 了 我在 做， 结果 该 等 也 不更新， 索性 就 不等 了。

目前 能 看到 的 几个 带 引号 的 新的 数据 是 这样的， 2023年 6月底， 个人 养老金 账户 的 开户数 是 4000万。 存 缴 人数 和 存 缴 规模 干 等 也 没 公布， 只 知道 2013年 一季度 末 的 存 缴 人数 大概是 953万人， 平均 每人 存 了 2000块钱， 这就是 目前 的 整体 情况。 个人 养老金 账户 可以 买 四类 产品， 存款、 理财、 保险， 还有 fof， 其中 存款 和 保险 的 规模 是 微涨 的， 养老 理财 的 规模 是 微 跌 的。 因为 去年 的 债市 表现 也 不好， fof 基金 从 个人 金 账户 推出 至今， 它的 规模 一直 在 下降。 原因 很 简单， 因为 2023年 的 行情 如何， 大家 都 知道， 收益 也 不好， 所以 不买， 就这么简单。

关于 第三 支柱， 我 再说 几句 上期 的话， 也是 我 最近 才 意识到 的。 毫无疑问， 个人 养老金 账户 有 很多 限制， 比如 退休 前 不能 领取， 而且 它的 领取 时间 还得 跟着 延迟 退休 走。 那 可 买的 种类 也 有限， 你 提取 的 时候， 包括 你的 投资收益 都要 缴纳 3% 的 个税。 而且 它的 节税 效果 其实 也 比较 有限 等等。

那 开 这个 账户 它 最大 的 吸引力 是什么 呢？ 应该 是 节税 对 吧？ 这点 海外 也是 一样的。 那 结 税 结 的 是什么 税 呢？ 个人所得税。 那么 问题 来了， 中国 有 多少 人 缴纳 个税？ 根据 财政部 的 数据， 2022年 中国 缴纳 个税 的 人数 是 6512万 人， 占 全国 就业 总人数 的 8.4%。

我们 再 call back 一下 个人 养老金 账户 数， 目前 的 最新 开户数 是 4000万。 那么 你 用 4000万的 开户数 除以 6512万 人的 个税 的 税基， 我们 可以 算 出来， 目前 个人 养老金 在 缴纳 个税 群体 中的 渗透率 已经超过 了 60% 了， 真实 存 缴 人数 也就 1000万左右， 人均 存 了 两千多块。 我看 完 这些 数据 才 意识到， 起码 在 人数 层面， 个人 养老金 账户 这个 事儿 可能 已经 快 饱和 了。

这点 我也 和 一些 基金 公司 里面 的 朋友 私下 交流 过， 他们说 理论上 买 个人 养老金 账户 的 应该 是 那些 收入 比较高 而且 稳定 的 上班族， 对 吧？ 比如 医生 啊、 老师 啊、 程序员、 企业 高 管 这些 人， 但是 实际上 呢， 主要 的 缴纳 群体 全都 是 金融 行业 的。 我猜 部分 原因 有 两个。 第一 是 金融 行业 的 人 肯定 对 这个 更 了解 一些， 他们 看 了 一些 海外 的 经验， 是 认可 个人 资金 账户 的 价值 的。 还有 部分 原因 可能 是 为了 完成任务， 所以 我 现在 对 个人 养金 账户 整体 真的 没 啥 期待 了， 我 意识到 他 就是 少数 人的 游戏。 但是 参考 海外 的 经验， 也不 排除 它 未来 会有 大发展 的 可能， 美国 当年 去 推广 这个 第三 支柱， 也是 响应者 寥寥， 根本 没 啥 人 搭理， 可是 为什么 后来 规模 增长 这么 快 呢？ 因为 改 政策 了， 他 会 半 强制 的 默认 大家 去 买 数， 就是 类似 于 直接 扣款。 如果你 不想 买， 得 签署 各种 文件 才行。

这样一来， 大家 都 买你 不买 其实 不太 随大流， 也 挺 让人 恐惧 的对 吧？ 比如 我 现在 让 你 去 抄底， 而且 美国 还 能把 第二 支柱 里面 的 钱 转存 成为 第三 支柱。 这样一来， 后来 的 第三 支柱 发展 的 速度 就 很快 了， 而且 规模 也 真的 也 足够 大。 类似的 你 想想， 包括 我国 的 第二 支柱 企业年金， 还有 职业年金， 一个 单位 里边 那么 多人， 众口难调， 都有 自己的 想法， 按理说 应该 怎么 也 做 不 起来 的。 但是 他是 怎么 推进 的 呢？ 就是 单位 内部 会 成立 一个 只有 几个人 规模 的 企业 年 领导小组， 类似 于 这么个 组织 吧， 这个 小组 拍板 把 这个 事儿 就 给定 了， 所以 这 本质 上 还是 少数 庶人 替 大多数人 做了 决定， 就 没什么 阻力。 所以 你说 未来 这个 第三 支柱 能 发展 成 啥样， 谁 也 说不准， 主要 还是 看你 想 不想 去 推进， 但是 如果 只 维持 现在 这个 力度， 我 估计 效果 不会 太 理想。 你看 我也 学会 了 隐晦 的 表达 自己的 观点。

最后 给 大家 快速 过 一遍， 个人 养老金 账户 能 买的 四类 产品， 你 要 注意 的 点。 第一类， 你 叫 他 养老 存款 也 行， 叫 他 养老 储蓄 也 行。 需要 大家 注意 的 有 两点， 第一， 养老 存款 的 收益率 会 受到 降息 的 影响， 而 降息 或许 是 未来 一个 比较 长 周期 的 趋势， 降息 意味着 你每 一次 在 投资 的 时候 都有 面对 收益率 更 低 的 可能， 所以 如果你 真的 就 只想 买 存款， 那么 我 觉得 你 应该 挑 期限 最长的 五年期 去 买。 第二， 养老 存款 这个 事儿， 你 还 真的 得 挑 银行。 因为 不同 银行 给 到 你的 利率 并不 统一， 所以 这里 边 有 高 和 低 的 区别。 我 以 最长的 五年期 存款 为例， 我看 的 时候 它 有 时效性， 仅供参考， 以 你 看到 的 实际 为准。 我 看到 的 是 兴业银行 最高 能 给 到 3%， 而 交通银行 最低 只能 给 2.25%， 所以 这里 边 还是 有 挺 大 区别 的。

第二类 就是 养老 理财。 穿透 到 底层 就是 高 比例 的 故事 产品 加上 低 比例 的 权益 产品 的 这么 一个 组合。 它 不 保本 儿， 但是 它的 净值 波动 和 回撤 肯定 控制 的 都 还 不错。 但是 前面 也 说 了， 2023年 债市 是 承压 的， 所以 养老 理财 的 收益 也 不是 特别 理想。 目前 的 规模 也 没 涨， 还 微微 跌 了 一点。 2023年 它的 整体 年 化 收益率 是 2.49%， 平均 的 最大 回撤 是 1.18%， 其中 业绩 最好的 一个 产品 实现 了 4.3%， 三单 的 收益率， 最大 回撤 只有 0.56%。

但是 过往 收益 不 代表 未来， 对 吧？ 这 都是 说不准 的 事儿， 所以 我也 不说 名字 了。 然后 我在 说 nose 这边 给 大家 放了 一下 养老 理财产品， 它 在 风险 和 回撤 这 两个 维度 上 的 三 点点 图。

我想 强调 的 一点 是， 很多 养老 理财产品 都 引入 了 收益 平滑 机制， 什么 意思 呢？ 当 这个 产品 的 累计 收益率 高出 一定 水平 的 时候， 他 不会 把 这部分 超额 给 到 你。 它 会 提取 出 一部分 超额 收益 转入 到 一个 叫 平滑 基金 的 东西 里边。 然后 为 来 比如说 某 一年 它的 投资收益 不好 的 时候， 比如说 跌破 了 某 一个 下限， 它 会 从 那个 平滑 基金 里面 拿出来 一部分 收益 去 贴 给你。 这么 做 最大 的 好处 就是你 买 养老 理财， 每 一年 他 收益 的 方差 不会 很大， 所以 你的 持有 体验 会 比较 好。 很多人 买 公募 基金会 骂娘 也 跟 这点 有关。 就是你 买 之前 都会 看 它的 复合 年 化 收益率， 对 吧？ 我们 假设 它是 10%， 这 10% 的 潜台词 就是我 把 过去 这么多年 的 累计 收益 折算 成 每 一年 的 回报 是 10%。

但是 如果你 以 这个 回报率 为 锚 真的 买 了， 你 就会 发现 实际上 你 持有 每 一年 的 回报率 都 跟 10% 使 这个 毛 有 巨大 的 偏离。 这 是因为 权益 类似 产， 它的 收益 本身 就是 非线性 的， 尤其 A 股 周期性 很强， 这个 操 性 它 就 意味着 收益 的 分布 最终 会 呈现出 少数 极 爽 的 暴击 时刻， 加上 大部分 非常。 无聊 且 难熬 的 垃圾 时间。 我 以 2018年 底 到 现在 这 轮 周期 为例， 五年 对 吧？ 1920212 2235年 里， 一旦 你 错过了 2020年 这一年， 那是 剩下 这 四年 你 大部分 时间 其实 都是 想 骂娘 的。 你知道 更 痛 的 是什么 吗？ 是你 在 2020年 上车 了 扯 回来。 所以 我 觉得 收益 平滑 机制 这 招 很 不错， 尤其 如果 有 给 自己 家里 边人 管 钱 的 听我 觉得 你可以 学习 一下。 只不过 你 做 的 这个 平滑 基金， 它的 资金来源 可能 并 不是你 投资 产生 的 超额 收益， 而是 你 拿 自己的 工资 去往 里 垫钱。

然后 第三类 是 养老保险， 养老保险 你 在 买的 时候， 你 会 发现 每 款 产品 它 都 会给 你 展 是 两个 数。 一个 数 叫 上年 结算 利率， 一个 数 叫 保证 利率。 或者 假设 2% 收益 写 进 合同， 然后 你 还会 发现 不同 的 产品 它 写 进 合同 的 那个 数 差别 还是 挺 大有 的 只 给你 保证 0.5%有 的 他 敢 给你 保 3%。 这 是因为 目前 主流 在 售 的 养老保险， 它的 收益 由 两 部分 构成， 一部分 叫 保底 收益， 就是 我们 前面 说 的 那个 保证 利率， 或者 是 写 进 合同 利率 以及 浮动 收益。

在 售 的 养老保险 里边， 我们 把 它 分为 稳健 型 和 进取型， 这 两类 其实 很好 区分， 你 就 看 它的 保证 利率 或者 写 进 合同 的 收益率 有 多 高 就行了。 保证 利率 在 1% 以下 的 都是 进取型， 就是 它的 保底 第一。 但是 只要 投资收益 还行 的 年头， 它 真正 给 到 你的 结算 利率 并不 低。 然后 那些 保证 收益率 在 1% 以上 的， 比 2%、 1.5% 的、 3% 的， 这些 都是 稳健 型 的， 它的 特点 就是 保证 利率 是 高 的， 但是 最终 给 到 你的 结算 利率 一般来说 会 比 进取型 的 要 低 一些。 也就是说 它的 权益 类 资产 的 仓位 可能 会 低 一些。 所以 这 两种 就 看你 怎么 选 了， 当然 你 也可以 一 劈 两半 全都 要。

另外 需要 大家 注意 的 一点 是， 大部分 在 售 的这 类 养老保险 都是 年金 型 的。 它 会 让 你 选择 领取 年龄， 以及 是 按月 领 还是 按 年龄。 前面 那个 时光 列车 那 趴 我们 也 提到 过， 你 要 想 好 自己 到底 是 想 给未来的自己 送 一笔 钱， 还是 送 一条 稳定 释放 的 现金流。 第四类 是 养老 F O F 也就是 基金 组合。 目前 来看 名字 里带 年份， 我们 管 它 叫 目标 日期 型 的 fo f 它的 权益 仓位 普遍 要 比 目标 风险型 的 fo f 要 高， 也 因此 它的 波动 是 更大 的那 进一步 的 不同 的 权益 仓位 比例 也 决定 了 你 在 熊市 和 牛市 里面 拿到 的 结果 不一样， 所以 大家 要有 这个 预期。 另外 我说 几句 我 个人 的 想法， 面 采访 过 许 立明 老师 两次， 他 也是 一个 养老 fo f 的 基金经理， 其实 两次 访谈 都很 不容易， 第一次 是 2023年 初， 那时候 面 基 的 订阅 粉丝 只有 几百个， 那个 时候 是因为 个人 养老金 账户 刚刚 推出， 我想 聊 这个 话题。 Fof 也是 四类 产品 中 我 个人 最 喜欢 的， 所以 我 主动 找 了 华夏基金 的 朋友 去 帮 我问， 真的 是 纯 靠关系 请来 的， 因为 那个 时候 我 啥 也 不是， i am nobody.

第二次 请 徐 老师 来， 就是 刚过去 的 2024年 初， 说实话 这个 时候 还 愿意 出来 讲， 而且 不是 小 范围 的 交流， 是 直接 面对 流量， 我是 很 佩服 也很 感激 的， 完全 不 构成 投资 建议。 我自己 的 个人 基金 账户 买的 就是 徐 老师 的 产品。 我 就说 说 我自 自己 作为 持有人 的 感受。 我 第一个 感受 就是 其实 选择 成本 是 很高 的， 需要 把 这个 人的 过往 业绩 每 一年 的 都 找 出来， 因为 每 一年 的 表现 就 意味着 我的 持有 体验， 因此 这个 人的 过往 业绩 应该 越早 越好。 Y 份额 虽然 是 2022年 底 才 推出 来 的， 但是 我国 的 第一批 养老 发布 是 2018年 就 推出 来 的， 还是 有 很多 业绩 可查 的。 第二 呢， 如果你 像 我 这样 就 铆 着 养老 发布 就买 了。

我们 需要 了解 一个 基金经理 的 投资 思路。 无论是 通过 看 基金 报告、 访谈、 路演、 视频 纪要， 这 也都 可以。 当然 博客 也是 个 很 不错 的 形式， 而且 我 觉得 播客 要 比 前面 几种 形式 都 要好， 这也是 我自己 在 做 的 事儿。 因为 只有 了解 了 基金经理 的 框架， 我 才能 去 理解 他的 思路。 徐 老师 的 框架 就是 自上而下 去 抓 他 这个 中观 的 风格， 明确 了 这一点 再去 看 季报， 才能 部分 理解 他的 操作。 但是 反过来， 了解 一个人， 跟踪 一个人， 其实 是要 花 很多 时间 和 精力 的。 所以 我也 建议 大家 最好 紧 甚 控制 你 个人 养老金 账户 里边 的 基金 数量， 如果你 还想 跟踪 研究 的话， 其实 类似的 面积 第一期 我也 建议 过 大家， 就是 你的 基金 账户 本质 上 也是 一个 基金 组合， 对 吗？ 所以 你 也要 有意识 的 控制 你的 基因 数量， 因为 多了 肯定 兼 顾不过来。

徐 老师 有一个 观点 我也 特别 同意， 就是 个人 养老金 账户 这个 事儿。 像 我 这种 得 买 三十多年 的， 我 真正 想要的 结果 是我 退休 时 账户 里 的 净值， 现在 我 才 买 了 三期。 而且 就在 我 录制 的 当下， 此时此刻 的 A 股 它 已经 超越 了 2018年， 是 堪比 08年 的 熊市， 所以 此时此刻 看 注定 是 很 让人 失落 的。 但是 我也 认同 这个 说法， 就是现在 的 结果 并 不是我 未来 养老 的 结果。 所以 前期 不断 投入， 把 规模 垒 起来 是 最 重要 的。 等 后期 规模 大 了， 那 基金经理 的 投资 水平 会 很大程度 上 影响 我的 最终 结果。 这个 就是 养老 fo f 到此 个人 养老金 账户 里面 能 买的 四类 产品， 它的 要点 就 都 给 大家 梳理 完了。

最后 我想 给 大家 预告 一下， 有 只有 星 团队 死磕 了 好几个 月， 近期 会 在 A P P 里面 上线 一款 囊括 了 第一 第二第三 支柱 的 养老金 计算器。 这也是 本期 节目 我没有 花 篇幅 带 大家 去 盘 退休金 计算公式 的 这个 原因。 一来 真的 很 复杂， 其中 包含 了 很多 对 未来 的 预期 假设。 二来 如果你 真的 想 算 它， 还需要 你 自己 去 查 你 过去 的 社保 权益 单。 也就是 春节 之后， 有 之 有型 这 款 计算器 就会 上线， 到时候 真的 推荐 大家 花点 时间 认真 填 一下 数， 就能 大概 算 出来 你 退休 的那 一个月 能 拿到 多少 现金流。

我 用 这个 养老金 计算器 算 一个 例子， 给 大家 感受一下。 你听 完就 会 知道 这个 计算 过程 还是 挺 复杂 的， 包含 了 很多 假设。 我 先 介绍 一下 我的 计算 条件， 我 觉得 这些 条件 和 算法 要 比 最后的 数字 还要 重要。 我 算 的 是一个 91年 出生 的 人， 工资 看齐 北京市 社会 平均工资 水平， 不 查 不知道。 我真的 没想到 北京 的 社平工资 已经 快 看到 15000了， 那咱 就 按照 1.5万 来 算。 我 交 的 是 企业职工 社保， 在北京 参保。 截至 22年 年末， 我 已经 累计 缴费 了 82个月， 个人账户 已经 累积 了 12万。 我的 月 缴费 基数 是 1.5， 预期 每年 工资 涨 3%， 涨 到 40岁以后 就 不再 涨 了， 预期 社评 工资 涨幅 也是 3%， 预期 个人账户 的 记账 利率 也是 3%。

我 假设 自己 60岁退休， 退休 前 一直 都有 在 缴纳 社保， 我 还 坚持 每年 顶格 买入 个人 养老金 账户， 我 假设 账户 的 最终 年 化 收益率 是 4%， 其实 也都 是 保守 估计。 我的 预期 寿命 是 80岁以上， 全部都是 要 计算 的 条件。 你 也能 感受 出来， 其实 它 还 挺 复杂 的。 但是 有了 有 之 有形 的 这个 养老金 计算器 在， 其实 需要 我们 做 的 就是 填 几个 数 就行了。 最后的 计算结果 是 我在 60在退休 当月 能 领 的 现金流 合计 是 20700元 出头。

计算结果 我 给 大家 放到 了 show note 里， 等 过 阵子 他 上线 了， 大家 都 可以 去 感受一下。 他们 真的 为了 这个 产品 憋 了 好几个 月， 一直 在 准备 算法、 计算 条件 啊、 公式 啊、 喂饭 啊， 都 力争 做到 逻辑 和 细节 尽量 完备。 我 觉得 有了 这 款 计算器， 也能 为 这 期 节目 画 上 一个 真正 完美的 可以 落地 的 句号。 我真的 是 自来水， 强烈推荐 大家 到时候 去 A P P 里面 体验 一下 这个 小 工具。

养老 这件 事儿， 对我 爸妈 这些 60后来 说， 它是 正在进行 时， 对 70后而言， 它是 近在眼前 的 事儿。 我 老婆 公司 有 一位 女同事 就是 70后， 真的 是 算 着 日子 等 退休。 他 那 状态 用 每天 跳 着 踢踏舞 上班 来形容 真的， 不过 分给 我 老婆 羡慕 的 不行。 但是 他 也有 一些 担忧， 他 就是 怕 延迟 退休 会 超 预期。 但是 对 80后和 90后而言， 养老 确实 是 一件 还能 再 拖 的 事儿。 他 就 好像 远方 的 灰 犀牛， 这 头 犀牛 它 奔跑 的 脚步声 你是 隐约 可 闻 的。 但是 我们 也 明确 的 知道， 灰 犀牛 离 我们 还 很远， 而且 眼前 更是 荆棘 密布， 虎狼 环 饲， 顾不了 那么 许多。

对 我们 而言， 养老 这件 事 重要， 但是 不 紧急。 但 也 正因如此， 只要 你有心， 现在 就可以 花 很小 的 精力， 付出 很少 的 金额， 就能 给 那 辆 时光 列车 装上 一些 物资， 送 给未来的自己。 因为 相比 其他 代际， 我们 还 有的是 时间。 假设 中国 一轮 完整 的 经济周期 大概是 是 5到6年 的话， 30年 的 时间 我们 至少 还要 经历 5到6轮 完整 的 经济周期。 与此同时 我 还想 提醒 大家， 就是 有知 有行 那个 养老金 计算器 它 有一个 巨大 的 前提 假设 是 它 默认 你 退休 前 的 每个 月都 缴纳 了 社保。 其实 这件 事 是 他 就 很 像 一个 隐喻， 就是 我们 对 养老 的 准备 和 努力， 就像 每个 月 缴纳 的 社保 一样， 它是 不能 中断 的这 听起来 又 有点 东亚 式 的 残酷 与 无奈， 对 吧？

但是 我 请 大家 想一想 八 芒 组 和 想想我 在 慢慢 变 富 那 期 给 大家 介绍 的 ani shipper， 想想 我们的父辈， 退休 不是 结束， 退休 是 新的开始。 养老 和 人生 一样， 都是 过程， 说到底 都是 我们 自己 要 独自面对 的 命题。 本期 就 到 这儿， 再次 祝 大家 好好 享受 假期， 我们 节后 再见。 光阴 渐 远去， 人世间 悲喜 昼夜， 轮廓 不停 纷飞。 情仇 爱， 恨别离。 终将 老去， 但 总 有人 正 年。

那句话 来说， 这 我想说 在 这个 我想说 的 是 这 三 什么 意思 呢？ 是， 我 先 喝 点水， 成 叔 正 想着， 你 爹妈 又又 嘱咐 你 要 笑 的 干 小， 整整 体 层面 也是 最， 就 好像 这 一套 听 完 好像 出处 造成 了 怎么 听到 电流声 了。 喂喂喂， 别 老 鼓捣 个 不， 我真的 能 听到 电流声 怎么 回事儿？ 甚至 这么 一对 吧， 又又 拖欠 了 公司 给我 明年 能挣， 明年 还有 根据， 还有一个 还有 一。 算了， 这 段 不 录 列车 再 重复 我们我们 面 基 之前， 这 十六 这 我要 我我我 关节 的， 于是 就算 了， 把 什么 我人 车 分 是 不是， 所以 至今 印象 挺 久要 要， 我 哑 了 嗓。 疼 你我 不行， 我 手艺 不好， 现在 再再 进 一个 P G P BGM。