vol.7 TMT向前，科技投资的花期与转型｜对话共识粉碎机周默
01:00:07 Share

**｜聊了什么：**我们和周默聊了聊从大厂产品经理到二级科技投资人的经历，以及对科技大厂的洞投资察。在2018年前后，中国迎来了一波科技公司的上市潮，同时互联网大厂也集中为投资机构输送了一批人才，而在政策、市场、技术变革之后，这批投资人，正在经历新的转型。

**｜嘉宾是谁：**周默，共识粉碎机创始人，业务包括AI与美股相关的投研咨询，以及大模型落地转型。曾在美元对冲基金Prime Capital从事多年的TMT、科技股投资。进入对冲基金前，周默在领英（后被微软收购）与腾讯从事战略投资、产品运营等工作。共识粉碎机有同名的公众号、抖音、视频号、小宇宙。

（内容仅供参考，不构成任何投资建议）

｜聊到的关键点：

02:20 为什从大厂产品经理转型去对冲基金

03:24 2018年以后，上市互联网公司有很多新玩法

03:42 微信渗透率提升，是造就2018年这批公司的原因吗？

04:37 增长黑客在中国，比美国的厉害多了

08:20 中国互联网的发展是一个不可逆的过程？

09:04 复盘腾讯微视，为何没能跑赢快手和抖音

10:44 技术：从数据标注到推荐算法，微视和抖音的对比

11:14 人才：找不到短视频推荐算法的人

12:39 内容：PGC到UGC，没有意识到UGC的生态

13:52 微信加速了行业变化，2016年信息差被迅速消除

14:38 转型到对冲基金，产品经理的优势和劣势

15:35 案例：从直播运营策略看懂直播公司营收体系

16:22 直播平台商业化的几个步骤：从主播PK到转盘抽奖

• 关于互联网公司的杠杆，周默的《杠杆是互联网的毒药还是解药》)有详细分析

20:46 产品经理做投资有何劣势？

21:33 案例：对声网和Clubhouse的分析

23:27 钻研太深可能会忽略Beta大的变化

25:05 当2021年行业剧变，中概股二级投资人有哪些转变

25:53 从做Beta做绝对Alpha

27:56 转型之后，投资研究方法的变化

28:11 深度基本面投资：从好赚钱到难赚钱

29:45 去年开始，很多公司的业绩开始“抽象”

30:00 2023年，扎克伯格说用AI改造推荐，但一开始没人信

30:49 做二级投资的人，都要开始研究AI

31:30 对获取信息渠道的选取

35:16 AI投资人关心的普遍问题：Scaling laws会不会失效、卡是不是买多了、GPT5是不是出不来……

35:52 参加WhatIf季度会的感受

39:02 互联网公司当下的转型：产品、云、AI、组织架构……

39:36 案例：微软的转型过程

42:51 案例：Meta的转型过程

45:30 Meta的Capex和Opex要放在一个池子里

48:34 当下的AI生态对创业公司是好还是不好？

50:29 美国有很多AI咨询公司，找不到人落地

51:47 做「共识粉碎机」以来的感受

• 这篇《腾讯：没有梦想的赚钱机器》)，Martin是共识粉碎机后台阅读分享榜第一位

58:49 对于信息源和内容的推荐

• 共识粉碎机的新书《大模型启示录》预计9月份由电子工业出版社出版。

• 共识粉碎机的第一期播客)

｜提到的部分公司和产品：

腾讯｜微信｜微视｜脉脉｜微软｜爱奇艺｜虎牙｜B站｜Meta｜快手｜字节跳动｜抖音｜YY｜B站｜斗鱼｜陌陌｜声网｜Clubhouse｜泡泡玛特｜大健云仓｜京东物流｜埃森哲｜Substack｜拼多多｜美团｜携程

｜提到的名词：

技术扩散（Technological Diffusion）：技术扩散是一项技术从首次得到商业化应用，经过大力推广、普遍采用阶段，直至最后因落后而被淘汰的过程。技术扩散在技术进步过程中起着至关重要的作用。一项技术创新，除非得到广泛的应用和推广，否则它将不以任何物质形式影响经济。