vol.78 对话陈凯：没有任何一次牛市，是不能辜负的
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这个牛市结束了没有我会把一个牛市行情分成三部分第一部分叫价值发现第二部分叫价值同估最后一部分叫价值幻想我们这是一个开始跟结束为什么 A 股好像总是牛市短熊市长而且涨幅快暴跌也快因为大多数人会把精力放在去猜而不是放在去做更不要说最后的那个赚到离场大多数的人在牛市是赚不到钱

专业创造价值常识规避风险但是绝大多数的散户倒过来了绝大多数的个人投资者在短线交易上存在非常多的误区他就认为短线就指掌上跌就够了但实际上不是的你是不可能说存在一个短线交易方法能够从头把利润全部吃到位没有这样的方法第一次牛市让你站起来第二次牛市让你富起来你越焦虑钱越不找你

绝大多数人是想得多做得少做得多总结得少总结得多改正得少没有任何一次牛市是不能辜负的嗨 朋友们好欢迎收听日本论我是冰姐这期节目我们终于打算好好聊一聊近期非常受关注的股市

我相信大家应该也从各种媒体账号上看到很多关于这一轮股市的讨论但是我们一直按兵不动因为时间太短我们还是想让子弹飞一会儿我相信很多的朋友心中都有不少的疑问比如这一次的牛市是不是泡沫这轮股市究竟能够涨多久应该如何的选择股票入场如何建构自己的投资体系

那这期节目呢我们也是邀请到了资深的交易老兵笔名诸葛就是不亮的陈凯老师

陈凯老师有着 20 多年的资本交易经验经历了四轮的牛市和熊市深度地参与到了股票期权债券以及海外市场我们请陈老师结合 20 多年的实战经验在热点之外为我们深度地剖析穿越牛熊二世的交易心法与投资的底层逻辑我们先请陈老师跟大家打个招呼吧各位朋友大家好

非常开心今天有这么个机会跟大家一起做一个交流嗯有句话说的好啊认清牛市才能更好的驾驭牛市那陈老师我们先聊聊近期的这个热点问题吧您作为有着非常多实战经验的交易老手肯定最近找您去咨询的人会少不了那么他们最近问您最多的问题是什么嗯

很有意思的现象国庆节前跟国庆节后问我的问题是截然不同的几类节前问的问题就是是牛是吗还能上车吗要不要满仓就进来国庆节之后呢就变成了套路怎么办要不要砍仓呢要不要割肉呢要不要补仓呢在最近这几天最有代表性的问题就是牛是不是已经死了

或者说流逝结束了对是不是已经结束了或者说是我 10 月 8 号追高进来的现在亏了 20%了我应该怎么办那您是怎么回答的就是这个流逝结束了没有那一般像这样的朋友问这样的问题我都会直接去问他你自己是怎么想的就是

就是你来这个市场投资你总归了解自己吧那你是要来干嘛做短线呢做长线呢如果你做长线呢咱们得聊聊长线的一些标识你如果做短线呢看图形就行了短线图形这两天肯定很差但是长线那你说现在一定没有这个 9 月 15 号有性价比但是现在肯定也比 10 月 8 号有性价比

对吧所以还是得让他自己先搞明白他要干什么来问您的人里面是资深股民比较多呢还是说新手入场的新手比较多因为我自己包括朋友也给了我一些数据我们自己统计下来觉得这一轮 95 后比例相当多虽然整体的资产总额可能不太多但是人数相当多这其实是一个

特别有意思的现象这是我认为是这一次行情跟以往的行情截然不同了一点对于 95 后来说这可能是从他们入场之后经历的第一次可以称为牛市的这样的一个市场行情因为牛市可能这个词太大了我们就说第一次大行情你想到很短的时间创业板指数能涨 60%以上主管也能涨到 30%以上这是一个非常大的涨幅

对于 95 后来讲没有经历过不要说他们对于我

我在这个市场搞了 24 年我也没有经历过如此短的时间波澜撞破的指数大行情以前从来没有遇到过你怎么定义或者是描述这一轮的行情这轮的行情更像是一个价值发现阶段的行情我会把一个牛市行情分成三部分第一部分叫价值发现第二部分叫价值同估最后一部分叫价值幻想

通常来讲呢价值发现的这个过程是很漫长的因为理论上来说所谓价值发现过程是有一个

探底然后回升修复完了之后再一个震荡整理的过程但是更多的人呢是只想看到涨的那段前面价值发现的时候或者说在里面熬日子的时候最好没有我吃调整的时候最好也没有我所以你如果要这么想的话那 A 股这次的价值发现就是从 9 月 23 号开始 23 24 25 26 27 28 29 30 加上中间还要扣掉礼拜六和礼拜天其实就没几天

这是很快的一次价值发现但实际上我们等这个价值发现等了多久去年的 8 月 28 号开始我们的政策要活跃资本市场对整个资本市场倾注了非常多的关系从那个时候开始到现在已经一年多的时间市场都是处在价值发现结果我们有一个东西来衡量这个市场所谓的这个价值

深度到底怎么样就叫股权一价之数稍微做个简单的小科普

所谓股权溢价指数呢它的计算方式就是用市盈率的导数减去 10 年期股债收益率那么它的数学依据就是市盈率的导数呢就是这个理论上讲你可以认为它是个年或者叫因为市盈率本身就是个年的概念因为市盈率等于价格除以每股收益也就是说如果我把我挣的钱全部都分给你的话多少年你能收回成本那么它的导数呢就是年化收益率

那换言之就是如果上市公司把挣到的所有钱全部都分工分给你的话你的年化收益率是多少那么十年期国债收益率呢我认为它就是我们市场的无风险收益率那么这就是相对于股市和无风险收益率来讲股市的吸引力到底有多大那么我们用这个东西来进行所谓的市场的估值那股权价值数这个东西呢在

去年在去年的 8 月份的时候实际上就已经在 6 以上在过往历史上 6 以上是一个非常舒适的非常好的位置那么在今年的 9 月 15 号前后我们到了多少呢我们应该是到了 7.5 以上

这是在历史上是堪比 13 年 14 年长期大熊市的底部的这种区域所以价值发现阶段从去年就已经开始了只不过是在今年的 9 月 20 号因为我们的央行的一些政策因为我们的其他的一些这种监管的一些政策然后对资本市场的整体的这种政策它起到了一个合力的作用然后导致价值发现阶段迅速的完成了

换句话讲以前的价值发现阶段呢就是熬底部的时候时间很长价值发现的时候是慢慢来而且发现两天还回头再往下点沉一沉但是我们这次完全不同我们这次前面熬了很久很久一旦起来喷薄而出完了之后又加燃而止价值发现阶段能够给到我们 30%的指数涨幅给到很多个股翻倍甚至两倍三倍的个股涨幅

是非常非常的已经很丰厚了这是第一个阶段我们基本上现在就处在第一个阶段的结束或者说我们这是一个开始的结束很多人很怕这是一个结束但其实它不是一个整体的结束可能是一个开始第一阶段的结束这大概就是我对这个目前这个区间的定义牛市第二阶段指数进入震荡期在这一期间对于普通散户应该怎么做

我觉得如果是普通散户的话是应该好好上班或者说是目标摆摆正自己的思路清楚一点你究竟是做长线的还是做短线的因为如果是普通散户想做短线的话我建议大家回避掉热点轮动这样的操作方式这种很容易亏钱因为有可能热点会轮到比较快还是要有自己的短线交易框架如果你是做长线的在这个阶段不管是日内的提价率

就是你自己持股的话做提加零很好做现在啊还是做指数的提加零都不难那么长线这个时候就守住自己仓位就行了不要再国外的再多加仓位了如果你现在还想加仓的话那我就得问问你 9 月 15 号你们干嘛其实这持仓是一个衡量一个人他怎么去就是他有没有所谓的战略眼光啊

我一直有一个观点就是在现在这个市场你不要去听那些就是在 9 月 15 号之前没有仓位的人去跟你讲现在这个市场有没有价值你要去问那些 9 月 15 号左右就很坚定的认为这个市场具备长期价值的人目前这个市场价值是什么

嗯就是其实更通俗一点讲便宜的时候他都没认为这个东西有价值现在贵了你去问他有没有价值没有意义因为他缺乏判断力他没有战略眼光嗯这是第二第三一个呢就是如果你是个散户你还你不是这个这个你是做指数的那在这个位置呢你

可能你去做所谓的提加零是比较难的但相对的来讲如果是真当事你就多拿一拿那我为什么说让你去好好上班原因是绝大多数的散户他看着这个市场今天涨明天跌而且波动幅度比原来大个股的弹性也比原来足

就相当于市场在充当你知道的勾手指勾着勾着勾着他就来了他一来上个工作他自己又没能力了就上去就亏点钱其实没必要我觉得开头的时候您说的那个好多 95 后来问您说怎么才能避免被套可能也是很多人是处于这样的一个情况之中对他有些人是 10 月 8 号之后进来了那现在被套了

被套的你怎么去考虑这个问题那你现在你是 3600 点被套的现在 3200 点你肯定是不能如果你是买的指数的话你肯定是不能斩仓的对吧没道理你觉得 3600GP 长期价格跌了 400 点到 3200 你又觉得不行了这个不现实吧或者说前后就矛盾了吧

那么在这种情形下你可能只能忍或者说是你愿意再补一点仓位那你想补就补一点但是即便是补我也不同意你在这个位置补很多因为你不让去可能一时半会儿它没有起色就不是说你补这个将来会亏或者说是会赚跟这个没关系你补这个大概率将来是能赚到但问题在于你前面十月八号买现在拿钱来补的这些人

他是什么样的交易者或者说是什么样的投资者他是没有什么风险识别能力跟风险承受能力当我有点风吹草动他受不了这个其实是在做适当性管理就换句话讲 10 月 8 号才追进来的人我认为他们的适当性管理做的都不怎么样或者说是他们根本就不知道自己来这个市场到底是来干嘛的那么在这种情况下你的补仓也好你的操作也好都要

很严肃才行就不能随意遇到这种问题那我就只能首先他得了解他自己他自己是什么水准他自己要心里有其次呢就是还是要有一点所谓的这个这个就知道自己的能力在哪里不行就去好好上班真的好好上班比什么都强或者说是长期投资最好的就是投自己让自己多学点东西不光是您刚刚提到的还是说从

我们这个受众的一些感受来说都会认为这次的整个的股市从起来再到慢慢落下它是一个非常快的跟坐过山车一样的这样的一个体验我知道您在 A 股已经在场 20 多年了那您复盘过往的牛市和熊市转换的这个经验就为什么 A 股好像总是牛市短熊市长而且涨幅快暴跌也快我们先回看前面几个牛市是怎么来的啊

05、06 年内伦牛市是发自于 1000 点涨到了 6000 点实际上内伦牛市呢是时间持续最长的一次 05 年的年终中间的重一直持续到了 07 年的年尾那么大概是两年多的时间 1000 点涨到 6000 点真的是波澜壮阔的大牛市但是内伦牛市的主线是什么呢内伦牛市的主线是

股权分支改革带来的一些这个送转股的系统性的政策给了红利叠加这个人民币升值人民币资产全面重股实际上就是银行加地产这是我们内容牛市内容牛市之所以走得慢的原因在于它前面其实跌的时间非常非常久从 01 年就开始下跌 01 年 2245 点历史高点然后 01 年

跌了半年然后反弹比如说跌到 1300 谈到 1500 跌到 1200 谈到 1400 多然后跌到 1100 点然后谈到 1748 点这是在 04 年的上半年然后又跌到 1000 点就它中间拉锯一样反复跌跌到后边是完全没有人气的

所以整体这个场景我写在我小说里就是第一本小说《大腾的势》里面我描述了这个场景这个场景给我的感受就是它是让人全部窒息绝望的所以在那个时候当有股权分支改革这个引子出来整个市场都是充分怀疑的

大家很怀疑根本就不认为这个市场可以因为当时充斥的一种什么言论就是股市连赌场都不入股市应该直接关门应该至少跌到 800 点但实际上我们都知道那个位置你想让他们往 800 点去杀也没有人愿意卖了因为都吐死了我曾经记忆非常深刻的一个场景

跌到了 1000 点下面跌到 998 的当天整个我在的那个服务的那家证券机构营业大厅 500 个人在上午的时候只来了三个客户他们想让我帮忙一起去做个排搭子打巴士风那我就跟他们讲我说今天有可能是见证历史的

其实大家是有争议的

虽然我当时也没有那么清晰的思路但是我知道在这个争议的过程中我们看到的现象就是一点一点的从刚开始对股权分支改革不接纳甚至是你说要股改马上就跌给你看到后边变成股改一批涨停一批股改一批涨停一批那大家就进入了情绪正循环然后一点一点越来越起来

这种过程我是经历过的那第二轮牛市其实是不能叫牛市了应该是 08 年大跌之后 09 年的年初到 09 年 7 月份的反弹就 6 个多月那涨了多少呢涨了一倍指数涨了一倍 6 个月涨了一倍那你要说速度比这个要慢得多

但是它是大雄下来的那么它反弹其实也是需要一些过程时间也比较慢再往后就是 14 15 年的大明市这个大明市的价值发现阶段仍然很漫长它实际上建底部是 13 年的 6 月创业板建底部是 12 年年中中间的中那么真正突破的房情价值发现阶段出现是 14 年的 7 月

那么整个记录图形包括所有的市场的热情都来然后真正开始表达出价值发现第一轮走完那都已经到了 14 年的 11 月份以我们降息为标志结束因为降息之后市场的逻辑就变了从原来的价值发现变成了价值重估因为我们要重新去重估这个资产应该高估还是应该低估

这是那一轮那一轮的这个过程呢它也很慢你会发现这些慢的过程它都有几个特点一呢就是大家去进行价值发现的时候它有争议你像 08 年的就是 06 07 年的争议刚才我讲了那个股改的主要因素出来大家都还在争到底是利好还是利空

那么到了 09 年反弹的时候大家在想都跌麻了一年从 6000 点跌到 1600 点那你肯定是跌麻了那这个位置有反弹大家不敢抢甚至是弹一弹因为中间弹过很多次弹没几天就下车所以大家都慌那么到了 1415 年

那前边是纯粹找价值发现你后边没找到主线逻辑到后边重估的时候原来是货币政策发生变化了我们降息了这么多年第一次降息然后再往后就发现到价值幻想阶段就变成了万众创新大众创业原来是做的创业办法它是这样的一种但这次完全不一样这次人人都知道它很便宜在这次 9 月份之前我相信你去问 100 个市场上的老手

大概一百个人都会跟你说很便宜那你问他那你看法吧不太敢

他并不是他可能他会跟你说我长期很看好但是短线我真的不敢看好为什么因为可能没有亮点可能各种各样的表述以及市场的情绪他都比较差那个时候是有争议的东西现在他连争议的东西都没有然而等到央行在那个新闻发布会上那么市场的集中的反应马上就表达出来了这是跟之前不一样的地方也就换句话讲大家都知道他很便宜

但都不愿意去主动提前猜的一次修复性的行情而这个修复性的行情呢在伴随着当下的自媒体的特征以后它就来得特别特别的快新闻发布会是在周二

但是第二天大家就争议了半天因为第二天因为熊怕了那么第二天有个震荡完了以后可能再往后就是一致性的大家都认同了原来央行的这两个举措第一个是让机构上杠杆第二个是让这个商人公司跟大股东上杠杆那自媒体一发酵

周二的新闻大部会周二小涨周三震荡的上影线周四超级大涨周五大涨然后周末两天去发酵大家都去开户去找钱去了它不是一个很慢的过程它确实是一个突发的过程完了之后国庆长假回来第一天直接涨平板开就涨幅超过 10%开盘那就结束了呀

从 24 号到 10 月 8 号就没显过那就第一轮基本上告一段落本来我自己最早的时候做的理解因为假期中间会有很多新开的户这些新开的户呢通常他们转资金进来有可能真正能交易是在 10 月 9 号本来想着可能 10 月 9 号还能再建高点结果没想到 10 月 8 号直接开的那么高开的那么高说明什么说明在国庆长假期间这种情绪充分的在进行发酵

嗯包括前两天跟朋友在聊天交流的时候我也说同样的类型应该不会再很难再重现了因为你很难再找让大家放七八天的假期给你在假期前面有一个强烈的上涨息然后让你整个假期都是不断的有人找钱要往里面冲的没有这样的啊所以这就是这这轮行情之所以这么强的或者这么快的我认为一个最核心的原因嗯

所以您觉得这次他应该抓住的那个主线的逻辑是什么主线的逻辑其实就是央行的那个那个新闻发布会那个发布会呢会把我们的很多货币政策解释得非常清楚当然你仅有这个肯定是不行的你长期有价值就是牛市要来一定是几个要素都被齐的长期有价值同时呢这个大家都想涨或者说大家筹码都不足

因为筹码不足的原因有很多因为怕跌嘛我们手上都没有股票外面的钱很多

然后呢就是资金的发令枪那实际上在 9 月 24 号那天新闻发布会就起到了一个资金发令枪的作用因为那个政策确实是在鼓励机构投资者也鼓励商人公司跟大股东自己来深度的介入到资本市场那所有的投资者都听得懂那就钱就进来了然后一旦有赚钱效应那外面的钱无缘无缘就又投进来

那一袋外面的钱在 10 月 8 号之后被炮走那大家进来的脚步就戛然而止就会停下来往往去等那么就是我们现在遇到的这种情形

因为我们的股市呢之前可以说是低迷了很长的一段时间其实大家都雄怕不管是机构也好还是个人也好所以现在呢对于目前的这一轮的上涨的行情我觉得很多人的这个心态都是觉得现在比较适合做短线我赚快钱捞一笔就走

您对这样的想法怎么看这个其实刚才有一个问题我没有回答你就是你问为什么 A 股一直是牛短寻常或者说是一来牛市就是风牛快牛为什么其实这跟参与者的心态有关系当然也跟我们的政策也有关系也跟我们这个市场的参与结构有关系

因为大家来资本市场你说我是来消费的你肯定没有你说我是来体验投资是多么的伟大肯定也没有都是为了挣钱为了挣钱或者是把之前那些亏的钱能够捞回来我们的目的都很纯粹那么那就需要天时地利和人和的配合而 A 股市场天时地利人和配在一起的时候是很少的

同时呢因为绝大多数的个人投资者居多那么大家做短线呢就更愿意做短线因为个人投资者做短线呢嗯

我这么多年啊做投资者交易这么多年其实绝大多数的个人投资者在短线交易上存在非常多的误区他就认为短线嘛就这脚上跌就够了但实际上不是的你得有自己的框架否则的话可能会死得很快但是我们这个市场呢其实对于个人投资者的保护呢在交易这个层面是很好的

所以这就导致一种什么现象呢就是可能政策在某一个时候它不具备所谓天时地利人和比如说长期的下跌导致资本市场丧失了很多很多功能那我们的这个宏观经济上资本市场又是不可或缺的一环我们需要一个

强大的或者说是有利的资本市场尤其是在我们提出金融强国这个口号以后我们更需要一个稳定的资本市场至少是应该有一定的这种投资价值或者说是长期投资价值本身它跌到这个位置已经具备很好的长期投资价值那么政策呢对这个市场的容忍度就会更高一些就希望你这样那么这个其实就是所谓的政策配合那么很多有经验的股民就一看又政策配合

那我就等发令枪呢对吧发令枪来我进去抢一把就拉倒因为我走得晚可能人家吃光吃干净了一抹嘴结账的是我就不划算那我也希望我们的资本市场走慢牛的行业谁不喜欢对不对那 A 股市场其实有一个很有意思的数据啊我们的长期收益率跟标普就是忽仁三百的长期收益率跟标普的长期收益率其实差不多的

那为什么大家去买 A 股的感受体会就很差呢因为 A 股几乎是绝大多数的时候是大多数人在亏钱只有很少的时间比较短的时间是大多数人在赚钱就换句话讲长期收益率咱俩可能差不多但是呢你的长期收益率是怎么来的呢是短期的暴涨带来的短期暴涨完了之后长期你会用阴跌或者下跌去修复它那你想想这个持仓的感受就会比较差

那这么差的资产感受它越发的会让后来的参与者去强化这个哦 美股市场就是暴跌的为什么大家着急忙慌国庆节去找钱呢因为来一次行情太不容易了所以来一次我就得把它做足那你越是这么想全体参与者大部分人都这么想他想不暴涨都难

那么这种暴涨呢往往又会引起来比如说一些政策的一些干扰你想 15 年的牛市结束时间上就是政策在 15 年的 6 月份开始比较强硬的去档板因为外面的档板上的太高了那么在这种情况下牛市可能马上就停那牛市用这样的方式停了那下一次参与者会怎么想呢政策现在鼓励我们涨你是不是得赶紧涨你过两天政策可能不鼓励了

它又愈发的让自己更加的短期化这实际上是一个相辅相成的过程这个过程呢十多年前我自己有过思考但是我觉得呢我们可能也没有办法因为很多人很推崇美股很推崇海外市场海外市场为什么是这个状态因为冲动的人全都已经被打死了嗯

你们可能没有经历我们只能从历史书上去看到过 29 年就是 192 几年的古灾然后 1979 年利率

超级高美国利率跑到 16%以上那碰到这种时候的超级大销量那些散户在那个年代已经被消灭掉了变成全部都是怕他失事了老老实实的要么是指数基金要么是机构投资者这种人更多一些然后又有这么多年的货币超发他带来的这种现象跟我们你说我们一定要走那条路走那条路代价是什么可能我们几千万个个人账户

是不是最终都变成就是所谓的共同基金指数基金这种风格呢那就相当于是你自己亏够了嘛那你把钱交给专业机构去打理或者你交给指数基金去打理这个过程会更痛苦

这个过程其实更痛苦就是我们哲学也已经想了就是我们在这个市场里边因为绝大多数时间赚钱的不太可能最终结账赚钱的不太可能是绝大多数人除非是那种经历了漫长时间洗礼相当于是拿钱拿时间来换钱

这可以否则的话基本上这种类似于这样想做个短平快一样的投机类的心态呢在现在的 A 股市场其实是比较难的有很多人其实依然是想比如说每次来大行丁之前就顺利的上车然后在这个做一个清醒的装睡者在别人都醒的时候都睡着的时候我也在装睡然后在别人醒来之前我顺利的抽身而走想了没

但大多数人一般做不到这些而且我也觉得我们这个市场可能慢慢的当我们的年轻一代就是我们的 95 后甚至是将来的 00 后他们的一些消费习惯他们的一些消费经历以及他们的一些投资特征可能会对我们整个市场运行节奏有一些改变和变化

因为其实从我 20 多年前入行到现在我们这个市场生态已经发生了翻天覆地的变化有很多当年奉之为贵念的这种

交易方式跟方法在现在看其实都一无是处了时代在进步我也希望早点进化到可以慢牛不管你什么时候买进去你可以先享受三年的上涨然后用三个月的时间调整完毕然后再来又是三年的上涨长期收益率跟现在如果差不多那就更好了所以结论是现在可能不是一个适合做短线投资的好时机我不建议大家在短线上去下很多

无用功因为短线交易实际上是需要很多先知的条件你比如说我举个例子啊首先你性格适合不适合不是每个人都可以做短线因为你做短线可能要去一分钟之后的自己否定一分钟之前的自己能做到不能做到呢说短线就无稽之谈了这是其一其二呢就是你做短线你一定要有自己的框架

所谓框架就是回答三个问题买什么怎么买买了之后怎么办我之前曾经专门有一套课程讲的是职业交易者的思维模式这实际上就是你的框架然后你有了这个框架之后呢你还得保证你这个框架是它长期可以循环可以复制复杂问题简单化了那你得简单的事情重复得做在重复做这个过程中一直是正收益那你才能说你把短线交易这条路给走通了而国内

目前看尤其是这一波行情来了以后现在说要做短线的人我认为他们几乎都不太具备短线素质事实上在我的交易框架里在 9 月 20 几号以后几乎短线交易在我的那种交易框架里是没有任何的进场点可言的

昨天前天可能会有个别的机会有短线的个股有机会有进场点别的根本就没有机会为什么道理很简单这样的行情是就是我说的几十年难得遇见一次那我们是不可能为了这个小概率的现象去发明一个交易模式去验证一个交易模式你怎么验证呢你说我的这个本领是屠龙的本领龙几千年你一条都没见到

你怎么证明你证明不了所以在当前你说你要靠短线去赚钱日内可能会有很多机会但是 A 股市场是隔夜的那你说隔夜现在你去做短线那可能大概只有所谓的热点模式打板模式可能稍好一点但是这样的模式长期看都是其实都是不可能挣钱就是我本来说的

稍微绝对了那我那我说的科学一点啊大概一万个人里面可能刚才我说的那两种模式啊打板模式热点模式一万个人里面可能有一个人是赚钱的而那 9999 个都是亏钱的那你一定要说我非要学这种模式那行啊那你凭什么你配吗

这其实是一个很直接的问题但是很多人去做短线的人他没什么想过因为交易这个事情呢比别的事情看上去要容易很多对吧似乎你只要有个软件有台机器甚至有个手机手指头点一点买入多少价格一输结束了

有很多朋友们他们在网上买个东西买个几百块钱的东西买个几千块钱的东西是要货比三家甚至是要到现场去拿优惠券去对来对去的但是在股票交易这件事情上在短线交易这件事情上今天买明天就可以卖他做几十万的市值他眼睛眨也不眨的你觉得这科学吗这肯定不科学的那要么他以前的生活是错的要么他现在就是在瞎弄呗

事实证明瞎弄的概率更大一些所以我是劝大家如果想做短线交易可以但是希望你认真认真学不见得要跟我学你怎么学都行

核心就是解决我刚才说的那三个问题买什么怎么买买了之后怎么办然后你能保证你这一套东西是可以复制的你不要说今天我这么买明天我那么买后天我那么买那完了因为你没标准没标准不可复制它就不是个框架它就不是个方法它只能是一个临时的方案方案跟方法两回事方法你可以用一辈子方案你可能只能用一次您说到的这个做转型交易要思考的这个三个关键的问题啊

我在想其实不光是做短线交易你做长线投资同样也要思考这三个问题只不过长线的买什么怎么买买了之后怎么办它的周期偏长它筛选的过程也长

它甚至连的角度也不一样短线可能它的角度更快一点有一个关键因素您反复提到了这个进场的时间那您觉得识别是不是做短线投资比较好这个进场时间的标志是什么其实就回到了我最近写的这本书上量和价的关系一定要明白通常情况你比如说像今天二级市场的成交大概是 6000 亿对着 1 万亿不到的样子

应该是不到 1 万千亿的吧大概是这个样子这个是这个成交金额肯定是比前两天大幅度缩水但是比早前就是 9 月份 8 月 8 9 月份我们最少的时候那个成交金额要大多了那个时候我们一天

5000 亿就是这个规模到 7000 亿都觉得今天放量了而现在我们是两倍原来的量那我们当有这么多量的时候你短线的机会一定会比原来多得多它本身它代表什么含义所谓有量那就是大家有人愿意去跟你做对手盘大家兴致更浓更有很多人愿意上桌那么你具备能力你就可以赢更多的钱就换句话讲你要尽可能多的跟业余玩家去

进行更多轮的游戏在这种过程中你是一个专家你才能赚他的钱因为短线的本质是什么本质是低买高卖做的是价格博弈其实是互相摸口袋我再赚钱一定有人在亏钱了否则这个钱是谁在替我支付呢那么既然短线的核心或者说是本质就是互相摸口袋那么那你就要跟水平差的人做对手盘

那你说一直成交量很萧条那没有水平差的人那现在水平差的人是不是上桌了过完国庆节不都上桌了所以在这个阶段可能是

一些交易就是短线交易的一些天堂你包括日内交易像股票的提加零日内交易其实就是衍生品的日内的投机包括这个期权包括不管是做多过动力还是做公过动力最近都有非常好的机会那像这种它因为对手盘来了很多很多而且来了很多傻白甜的对手盘就属于那种全是一张白纸你可能收益就比较好

那么还有一些因为这个行情它太特别了你如果把它放到一个稍微宽度宽一点的比如说隔夜的这个时间层你是不太可能会去筛选到这种类型的集体要表现好股票的那么在这个交易门类里面比如说隔夜这个时间周期的你很难去做到特别好的选股因为你会发现要么延续性可能是跟情绪来的它不是跟技术图形来的延续性都偏差

所以在这种情况下你得去区分那你说因为量大了那本质上上桌的人多了那我去做短线交易肯定就好做那无论是哪种可能是绝大多数的交易门类跟交易方法都比原来好做但是少部分的交易门类跟交易方法就比原来要难做了这是正常前景但是整体看上桌的人越多

短线交易越容易这是百分之百的确定很多人对短线的理解是说短线就是快进快撤但我看过你在《交易之路》这本书里面写过一条原则是说慢就是快

所以做短线交易跟我们所谓的这个长期主义它是冲突的吗其实不冲突因为我在交易书上写的慢就是快是什么意思如果大家去看一个日内级别的交易员就很稳定盈利的日内级别的交易员他的净值的增长是什么样子呢是非常平稳的向右上角走的你几乎看不到回车为什么呢我曾经带过的做 T 加 0 交易的最优秀的学生

它是从 2014 年上半年开始第一次出现周亏损是在 2018 年的下半年那你可以想一想整个跨越了四年的时间它以周星期作为时间结算的话它都没亏过钱

那他这是不是慢就是快呢你要觉得他赚钱赚得很多吗不是的呀你可能看不上呀他一天挣了千分之二挣了千分之三那远不如那些一天抓个掌地板十天翻了两倍肯定没有别人做得那么好看但问题是他不亏钱他长期就是在销售他可以用一年半的时间把一只个股的成本从四五十万元提到零那这也很吓人

这其实就是我说的慢就是快的本意但短线的短呢很多人有误区他其实误区在哪里呢他认为短线的短应该是这个所谓的做的就是进出特别频繁不是的短线的短本身在讲持仓短持仓时间短持仓时间短的原因不是说你不想持仓谁不想多拿我们都在挣钱天天在挣钱我为什么要卖了它

对不对只不过是你的那种交易方式只能留住一段利润因为你的绝大多数的短线交易方法是只能留住一部分利润你是不可能说存在一个短线交易方法能够从头把利润全部吃到位没有这样的方法如果有这样的方法一定是先破产的方法因为你肯定你选啥呢

你选择那些东西可能你坑死你了所以盈亏呢在这一点实际上是同源的那么对于绝大多数的普通人来讲想去掌握短线交易方法还是我刚才说的是要经过比较深层次的学习才行你不去学不去练不去反复的比较不去配合自己的内心因为它是一个系统工程比如说很多人说陈老师你要我们练我们怎么练模拟盘啊

他练了两天他觉得模拟盘一点也不带劲呢我想用石盘可不可以那当然不可以你只能模拟盘起步什么时候模拟盘很稳定在赚钱了可能能上石盘即便如此上石盘跟模拟盘结果可能天壤之别我经常有学生模拟盘上的成绩假如说是 100 分的话石盘做不到 20 分都没有那怎么办呢

那没有办法你必须得练那很多人他没有经过这个训练他又想一步登天那就是下读那就觉得那不就是快进快出吗你说的轻巧快进凭什么进怎么进标准是什么快出那为什么要出出的标志又是什么出过来怎么办进去跟你想的不一样直接把你闷掉了你怎么办这些都是问题能不能系统性的解决问题解决了这些问题那它才是框架解决不了这些问题那就是玩呗

做短线其实有三类人一类人他是以短线为生的第二类人呢就是有一些方法有一些方式在这个市场长期生存了

可能能赚到一点小钱但是赚不到大钱你要说稳定吗可能也能稳定它是一阶段一阶段的这阶段它不稳定了它亏钱多了它不做了下一阶段觉得感受好了它持续的能再赚一段时间钱但是你说让它什么事也没干就专门干这个它可能也就是将将打平或者略有盈余的这种状态它之所以不敢去转职业也恰恰是因为这个原因因为你转职业压力一大可能原来还是打平的马上就亏钱了

因为你有一份收入你再来做打线交易跟你没有收入天天靠从这个市场里边去摸钱出来去生活那压力截然不同第三类呢就是我们讲的叫金融消费者他来这个市场麻将心态你打麻将是为了赢钱吗不是吧

所以你就三五万你打个字你做个短线你又娱乐你玩一玩那玩一玩总比你在外边瞎赌博强你觉得这个东西这个东西其实是很会给人成就感的因为做短线交易它有一点它给结果给的是很直接的你做得好马上就给你对吧你做得好那不是马上就赚钱了

他既成功又有物质收入他给你的多巴胺呢是非常强的分泌他比赌博的这种成就感要好太多了因为赌博是什么赌博你知道这个东西的不对啊你不会可能有人尊重你的而且你也知道你今天赌赢了明天就是赌输了但是你做交易你做短线赚钱了你会觉得哎你说明我这个就是个好方法了你是这样的一种心态所以他很上瘾但是呢对于绝大多数的朋友来讲

也仅仅到上瘾这个地步就停了就完了因为我是怕你们瞎做因为瞎做去亏钱是很不划算的如果你真的很想去学短线交易你没有成百上千次的这种训练没有那种不经大脑直接就反映在指头尖的那种第一反应

你最好就别提所谓的短线交易也就是说要走出一个误区不要因为他的这个交易时间短所以就意味着你可以走捷径没错因为很多人都觉得一件事情很短就能把它完成买入卖出动动手指头可能 20 秒买入 20 秒结束了明天卖的会觉得比较容易会觉得很容易但其实他很难的其实我认为他的难度

对因为我经常跟学生这么讲就是说交易这件事情本质上就职业交易这件事情本质上跟一份普通的工作是一样的前提是你不要对这份工作抱以太高的期望值我举个最简单的例子你们谁去一家单位上班的时候你抱的想法是我要变成上班要上成一个亿万富翁或者说是我要至少在这里边

上班挣出两套房三套房出来没有这样的人那你为什么对交易有这么高的期望值你比如说一个大学毕业的小伙子经过系统化的训练在一年半以后去操作比如说我举个例子在这种股票这个层面隔夜的这种交易 50 万的资金大概一年可能能挣个 20 万收益就是这个水平吧你

你给他再高的目标不现实了那你说这个水平跟他去上班区别特别大吗不是特别大但是他可能上线看上去比上班要好一些或者说是让大家觉得很憧憬这其实我也有过这个阶段啊我小时候为什么会走上这条路

那就是因为曾经在 90 年代初我成长的过程中我看了一部香港的电视连续剧叫《大时代》我不知道大家看过没有刘清云的那个对对对刘清云我真的觉得就是每一个就是想入局股市的人都应该提前看一看这部片子它也可以看成是一部警示教育片子非常棒我也是从那个怀揣梦想的年代到这个市场了但是在这个市场摸爬滚打这么多年之后我是要劝劝他

就是如果你们想做职业交易作为自己的职业那你最好就把它当成一份普通的工作也许有人在这个市场会赚到很多钱但是他一定具备那些不普通的人的一些特点但是有成就的人终究是少数以前我曾经跟一个我的老师在探讨过这个问题就说人跟人实际上是没得比的我们都像一个瓶子

但是终究瓶子是有大小的所谓天分就是瓶子的大小能力就是你自己的瓶子里面装了多少水这个没有办法

我们永远不要跟别人比还是要去跟自己比只要我们能每天比之前更进一步那么无论是交易也好还是生活也好还是别的工作也好我们实际上都能有一个比较好的结果在这条路上他很怕几个现象就是你想做职业交易最怕的是莫名其妙的亏一次大的你就不敢你的路就被打断了第二个呢就是 15 年的时候就开始做投交相关的东西

当时想法很朴素就是觉得自己在这个市场也算是有点成就吧想要回报市场那你怎么回报呢毕竟钱也都是自己一点点赚的你肯定不愿意直接就全捐了吧对吧就说得很朴实那就想那我做的投资者教育也算是在回馈这个市场越做越觉得这个门类我很喜欢我大学的兼职几乎都是假钓

甚至我上班的时候当时行情差工资发的低的时候你为了多赚点钱的话去当家教所以我很愿意当老师所以带学生这个过程很有成就感甚至后边我曾经跟几个朋友交流包括刚才跟同事交流的时候我就说我说将来你会因为他也在帮我带一些就是这种这种这种

还不成体系的那么在这个过程中他也跟我讲他说哎呦确实是嗯他他赚钱好像比我自己赚钱都要开心我这个这个体会我在 161718 年的时候就非常非常深了然后一点一点就做到现在然后目前呢嗯我认为啊我们的 A 股市场是

对于投资者教育这块的需求是非常非常大的在我早年间我会认为投资者教育这件事情是投资者只能被市场教育不应该被别的人去教育那么现在呢这么多年以后呢我的想法有一些变化我觉得还是要跟投资者提前的让他们明白就市场给你的那个教育的成本可能会太高了所谓他只能被市场教育他就只能在市场亏钱了

他只有黑钱才会受教育因为前两天还有一个人跟我说了一句名言叫人教人教教不会事教人才教得会有没有道理呢有道理但是我不希望这样我也希望能够尽自己的能力去帮一帮一些人说真的我对于别的行业也确实不太懂我这辈子从事职业就干过这一行别的我再干过了所以

所以对于这个呢也是我自己想做的事情所以就一步一步地绑进去您这么多年参与 A 股市场交易就会发现其实大多数的人尤其是大多数的散户在牛市好像是赚不到钱你这个首先你这个结论呢我不能说他错因为他从大概率上确实如此大多数人在牛市是赚不到钱的在牛市里面能够赚到钱的人也是少数只不过在牛市里面大家的感受是什么呢是另外两个字叫赚博

它不是赚到它是赚了过现在我这过了一道又走了对这其实是什么呢就是我们首先得理解投资这件事情投资这件事情实际上是三个环节是猜到做到和挣到猜到是你的判断做到是你的行动赚到有可能是依赖于运气和你的具体的一些博弈的方法

在这几个环节里边大多数的普通人就是没有经过专业训练的他可能更专注的是猜到他们更多的是关注到你看我猜对了吗我就觉得要涨了那有什么用你每天可以做无数个判断

那你猜对的有那么多你通过哪一个猜对的能够给你带来利润呢所以这是首先我们得明白的一件事因为大多数人会把精力放在去猜而不是放在去做更不要说最后的那个赚到离场这是其一其二就是我们可以想一想你在这个市场里面不管你是拿长期红利也好还是低买高卖也好你核心的赚钱的方法一定是在便宜的时候买的多

在贵的时候你手上拿的少因为你卖的到了否则的话你都是不挣钱的那你只要基于这样的一套方法去做交易那长期看就一定引力了但是这套方法它怎么样它逆人性我举个例子刚才我们讲的股权溢价指数那个概念之前我说过 6.0 以上就可以做长期投资了那长期投资最简单的办法就是不停地定投

那我每个月发了工资之后就买工资的四分之一或者我每天就买甚至有一些有资本积累的朋友你像我之前的一个学生他呢就把自己的资金分成一百份每天买一份

他其实我猜估计可能不是一百万就是两百万他每天买一份连买一百天这是一个很好思路如果今天大跌了 3%他就多买一份这非常非常棒的一种交易方式那这种方式呢除了他对这个股权价指数有认知以外更多的是需要什么他耐心呀你手上有一百份你今天开始才开始一天一份那有很多人根本就等不及呀

其次当他买了第二份的时候已经涨了那有很多人就直接明天不要买两份把剩下的 98 份全买完不拉到了吗那他不就又错了因为第三天如果一跌你怎么办呢你原来的计划就又没了这个东西它逆人性更多的散户群体参与牛市它是个什么过程啊刚开始对于牛市是将信将疑在价值发现阶段的时候可能赚到一点点但是钱赚得很少因为它将信将疑

到后边价值重估阶段天天涨刺激着他他开始搬钱进来进来之后尝到甜头然后怎么样他加码也就是说 2000 点启动的时候他钱挣了很少 4000 点加速的时候他拿了 20 万的资金在做等到涨到 5000 点他 20 万可能已经变成 40 万了他又借了 40 万投进来了一共是 80 万进去然后两天亏完大多数人牛市不赚钱的原因在这儿

他逆人行很多人就是挣钱了还想再买还想再追不挣钱就想把它给剁了觉得它跌了因为今天跌了所以明天更想下来这是贪婪这是恐惧那你得克服你才能挣钱我们说的容易做起来难

我身边有这样的例子做事做企业非常好的企业家但是就包括判断政策判断行业都很棒的给他的账户去做个短线交易一塌糊涂为什么就是这个道理他克服不了人性因为交易上我刚才讲他给的太快了

他去表达你的人性的缺陷马上就能给你呈现出来并且一旦你又加了杠杆或者加了你没有办法掌握的资金的那个量你比如说你的水平就是操作一个十万块钱的账户现在让你这么多一百万的一个账你睡都睡不着你做的每一个决策都是在重压之下的决策你很有可能你本来十万的时候做的游刃有余现在给你一百万的账户你天天亏因为你不适应就跟我们

背负着巨大的包袱去做事情这是一个道理这是第二个散户容易亏钱的原因第三个散户容易亏钱的原因在于我们总是在讲一句话叫专业创造价值常识规避风险但是绝大多数的散户倒过来了他在一个人行业时想去挣钱错了用常识去规避风险

所谓用常识规避风险比如说你在来这个市场之前你总得知道你参与的这个东西是干嘛的吧我曾经遇到过什么样的人呢在 07 年的时候买一个某一个上市公司的认估权证认估权证实际上就是看空的权证看空的价格比他现在的价格要低得多实际上这个认估权证啊是一分钱都不值的

结果他是应该是六毛多还是七毛多买的一直拿到最后看着他归零我就问他你为什么要买他说他曾经涨到过七块多钱八块钱的我说这个实际上这不是很简单的错误他之所以涨到七块多或者八块那是因为原来他的股价低啊这个认沽权证是有价值现在股价已经涨出来了这个认沽权证是没有意义的就相当于是

你这是一个过期了的电影票啊你为什么还要去认为它有价值他不能动那这种人其实很多牛市里面太多了他根本什么都没想就来了所以这种都是我们在这个市场里面去不停地亏钱啊什么的亏的比较多的一个原因尤其是在当下自媒体有什么发展

大家有很多人为了流量不择手段对吧抛一些话题不停的引诱你但是在牛市的热潮中大家的情绪他不但贪心嘛他更愿意去相信这些而且他给的太快了不管是好还是不好结果给的都太快了最后呢就很上瘾然后就打不断的链票然后一下就大概就是这样

没办法就市场离钱太近所以呢很多人的思维模式操作模式呢从某种意义上讲比较现实是对的因为你赚钱是核心嘛确实有一部分部分正确但是呢因为离钱太近会导致自己的一些判断和行为都过于的就是短短视那么缺乏就是所谓的

我们讲的叫延迟激励我一直在跟大家讲一个道理就是我们不管是做短线还是做长线我们更多的是在寻求延迟激励延迟激励的好处呢就是它让你会把目光放在做正确的事情而不去在意一时的结果那你尝试实际上在这个角度

它是发现不了价值它只能够让你去规避风险你必须要有专业足够的专业度你才知道这件事情长期坚持一定有价值否则你不可能做对吧通过这样的不断的自己反复的去去去提醒自己才能够自己在这件事情上坚持下来嗯嗯

我觉得散户容易在牛市亏钱或者是容易被套牢可能还有一个原因是对于大多数人来说本来牛市就是一次很难遇到的一个机会很多人会觉得你可能你这辈子碰上这么一次就已经其实这是一个超级大的误区嗯你看刚才我说我是我第一次接触股票是 1999 年当时在大学读书被一个同学

拉着我在当时学校旁边的一个演艺部就算是做兼职打工应该就是六七月份的时候被我一个同学拉过去开的户我当记得印象很清楚我问他买什么他就说买高科就买了一个什么什么高科其实那是个做矿的根本不是那说明什么说明其实牛市是无处不在的机会是无处不在的很多人总觉得这次

不能错过这次是我人生的最后一次机会当然不可否认 40 岁有钱跟 20 岁有钱和 60 岁有钱是有区别的但是股票市场赚钱不用把它想牛市很晚才来不会的你看即便是从 15 年以后我们仍然是有好行情的

16 年的年初股权一价指数又一次跑到 6.5 以上然后 18 年的年头股权一价指数跑到 8 到 3 然后 18 年的年底股权一价指数又回到了 6 以上然后 19 应该是 20 年的疫情春节开盘又回到了 6 以上然后到 21 年的 3 月份

股权价值又回到了三以下你看我说的这几个时间点全都是机会从指数级别上看都是有 30%左右的这种机会那你怕什么呢假设说 75 岁了 25 岁上班成长完毕我们有至少 50 年做交易这个事情呢它还能避免老年痴呆我是把这个事情当成一个长期职业去做的那 50 年的时间你可能

八爷爷说过人生有给自己打孔的机会他说他所谓打孔就是特别好的机会打孔气说有七次他实际上是说七年一次有七次怕啥呢我自己给学生的总结是第一次牛是让你站起来第二次牛是让你富起来就行了所以你能明白这个就不要焦虑很多人很焦虑这个市场很有意思你越焦虑钱越不找你

钱永远都是从那些焦虑人的口袋流到了那些比较冷静的人的口袋永远都是这样可能短期你虽然很焦虑你也挣到钱了但是你留不住它将来它还是要跑的它长脚了你只有自己淡定而且我也跟很多在很多场合我也说过这样的话就是没有任何一次牛市是不能辜负的你没做到就是没做到任何一次等下次机会再行

别人辛辛苦苦一辈子赚了那么多钱你凭什么你何德何能让你猜对做到赚到在短短的一两年拿到了别人一生的财富你凭什么这个问题其实是很值得深思的问题很多人摆不正这个姿态那什么样的人能在牛市里面赚到大钱

首先呢他有准备就是第一个啊就是他一定是有准备你比如说他有很充分的逻辑然后他也有自己的逻辑展开以及自己的逻辑推演包括他做好了资金的准备然后这种品种的准备然后他不停的在买这是第一有准备第二一个呢他要有点信仰啊这个你像在这方面我做的其实是不够好我不够有信仰或者说是我不会

因为有些人非常非常的有信仰这个信仰指的是什么他就认为这个东西好这个东西三块钱他认为好五块钱他认为好涨到六十块他仍然觉得它好我不一样我三块钱认为它好六块钱觉得它好涨到六十我觉得不怎么好因为它贵了那我可能就想对限掉了但他还会觉得它好然后一直等到这个东西涨到一百块那么他可能获得了一个

超级的这种盈利那这种都是具备首先大心脏其次呢会有一些别的一些特点我觉得我们其实不用过分的去追求这个因为大多数人都是普通人我们在这个市场只需要比别人好那一点点就行了我以前有就是我的老师他曾经跟我说过一句话叫特别有意思其实我帮他总结的叫害死人的 100 分

啥意思呢就是我们不管做什么事情就是在他的分析框架里面就是做到 85 分就够了为什么呢你可能只需要花 60 分的精力就能做到 85 分但是你想把它做到 100 分的话你可能要投入 120 分的精力那么实际上你可能会错过很多性价比上就不好

所以我对于牛市的态度就是来了能抓住然后至于说赚多赚少看运气呗只要别亏就行了这大概就是我的心态而且呢还有一个很有意思的现象当你有这种心态的时候你发现不太会亏钱因为你知足嘛对吧你也不会去做一些很过分的事情因为如果从大家如果抬杠的话交易这件事情就没有做对的时候

为什么这么讲你比如说你五块钱买的这东西涨到十块了那我问你你买了多少你怎么没把你家房子卖了去买它呢你怎么没借钱买它呢如果我们要追求所谓的无止境的话你是可以永远追求下去的它没有它真的没有止境但是我们只需要追求我看到猜到做到赚到我揣兜里了拉倒了我不想那么多反而可能更幸福

牛市里边容易赚大钱的人他一定具备一个什么能力呢就是在他猜错的时候承受巨大的损失他能接受这个相处相对就是我刚才讲的叫盈亏同源他有信仰有信仰的前提是代价是什么他可以从三块拿到十块他不走然后从十块又跌回到两块那他肯定经历了无数次这种但是他仍然有信仰我相信但这种人很少

我觉得我们没有必要去想成为这种人去赚到特别特别多的钱也没有必要我们赚到自己应得的或者自己能掌握的就够了嗯

我觉得这个过程中可能也是要经过一个反反复复的不断的赚钱或者是不断的亏钱这样的一个经历然后才会善于总结这让我想到您之前其实在交易之路之前也写过一本书就是这个大牛市股商我对其中的这些故事和案例印象非常的深但是令我印象深的倒不是那些赚大钱的故事相反是说

在牛市陨落的那个例子你经历了这么多轮的牛市和熊市对您触动最深的这样的一个例子或者是一个故事是什么我刚刚上班当时我们的一个算是超级大的一个客户他以前就是专门做那种就是算是路边摊嘛小龙虾就这种东西后来呢他就做股票赚钱赚了很快然后是很短的时间赚了很多钱

然后很短的时间把这些钱要全部都亏忘了后来有一次我跟同事在马路上还遇到他他还请我们跟我们很热情的打招呼说去我那儿他在那儿拍了一个忘了是个野鸭子店还是个小龙虾店我忘了到我那儿去吃东西去

这个人给我的印象特别特别深为什么呢就是我是第一次能感受到所谓的拿得起放得下我相信他这种性格将来不管干什么可能都会有所成就只不过是在股市上他可能赌了或者赌性太重了他遭遇到了一些损失这是一个例子这是一个好的结果还有一个例子是什么呢是在 2004 年的时候我们当时认识的也算是

当时很有名的就是在局部吧非常有名的一个个人的一个超级大部他当初在期货市场在股票市场有非常非常多的资产但是一夜之间就没有了这件事情呢也给我了很多启发因为他做了自己不该承受的东西或者说是他做了一些额外的杠杆

这些事情多少对于这个市场包括一些金钱观可能都有一些不同的认知我还是觉得在这个市场风险第一规避风险是最主要的我们在这个市场能够健健康康平平稳稳地落地最后在这个市场赚钱然后有盈利然后能用自己的方式去回馈这个市场

就 OK 了不要老想着去追求一些特别特别的就是就是欲望特别强我觉得没有必要很多炒股的人可能都听说过一赢二平七赔的这样的一个说法相比散户您觉得作为这个职业交易员他的优势究竟是在哪你们做你们来进行投资赚钱会更容易吗其实不谈不上容易就是更稳定

你比如说一个经过训练的他可能一年每年不管行情好或者行情差都能挣个 30%啊甚至是本金小的时候能挣个四五十啊但是本金大了之后收益率就会直线下降啊最多也就你如果做短线嘛上线嘛估计也就做到了七八百万然后如果你天分一般的话大概一年也就是年化 30%就多了啊三四十的样子那你指望着靠这个去

呃人生活肯定是没问题的但是你说我要发家致富我要对吧要要所谓的阶层跃升呢恐怕还需要你有点别的一些东西嗯但对普通人来讲呢普通人因为他们两极分化的比较重你看我身边也有普通人做股票就没亏过钱的例子嗯我身边也有这样的例子很朴素那你像我另外一个大学同学他在 2007 年的时候

去买开放式基金我其实当时劝他不要买但是后来他可能拧不过他太太最后还是买了买的时候是什么样子呢他应该是买了买了五十万配了就是买了深购了五十万可能只给了他二十六万那说明什么呢说明大家都在抢了那就别去啊事实证明那个时候就是最贵的时候

对吗所以这其实是你说普通人很朴素能不能赚到钱可以的你有自己的技巧就行核心在哪核心在于你的认知一定不要有那种超越自己认知的这种你想去赚到超越自己认知的钱的可能

也是那句老生常谈的话人不可能赚到超出自己认知以外的钱对没错大家都非常关心现在这个市场我现在就挑几个比较有代表性的问题代替我们网友向您请教一下牛市还有没有如果你认为

这个是牛市的三个阶段的话呢我刚才说了这是第一个阶段的结束我个人判断呢因为牛市的三个阶段的展开都有固定的标志第二阶段的展开呢一定是把 3600 点就是 3700 点应该 3670 这个位置打过去过了这个那就是价值重估的阶段价值重估阶段呢就是正式的确立牛市我个人倾向于有

但是呢我们不能够说一定有那你就观察吧因为我们现在认为他有那我们就看着他两个月调整完毕了以后能不能指数出最近的新高能把国庆节第一天进来的那 3.45 万亿解放掉那这个市场就是进入牛市了那时候就别有别的心思就行

这是我的判断啊那你说如果他过不去或者说是很长时间过不去那就再说因为我总不能跟你画大饼说今年没有牛是明年还会有明年没有后年等待哥多了对咱们就讲这个图形因为量价分析嘛

量在那堆着愿意把 3.245 万亿人解放那就是牛市来了耐心等我觉得这次之所以能够邀请到陈老师来谈论牛市或者是去复盘过往的资本市场它的起伏是因为我们非常看重陈老师他这个专业体系因为一次赚钱你可能靠的是运气但是如果能在长期的整个的市场过程中能够始终做到在场

而且能够有稳定的一个收益的话那就不是简简单单的运气的事我知道在这个过程中您肯定是在不断地精进自己投资的能力而且在不断地完善自己的这个投资体系那您做到这两点主要通过的那个方式是什么我以前给学生签字的时候说过一段话就是绝大多数人呢是想得多做得少做得多总结得少总结得多改正得少

我觉得我在这点做的还不错我想的多做的更多然后总结的更多改进的更多慢慢的你会发现自己改进的地方呢就会越来越少那你其实框架就已经很稳定这其实是一个我一直在强调的长期化的过程

不管是我带日内教育员也好还是带衍生品的交易者也好还是带这种长线的这种这种这种交易者也好我都希望他们能够做到所谓的长期化就是想的多做的多总结的多改正的多投资是一辈子的事情啊无论是你做投资还是做交易其实都是一辈子的事情我们没有必要把一辈子的事情想的太过公理化想的太过眼前

我觉得长期只要我们方向正确你每一次的迈步都是在往前走这就 OK 了我觉得这个也是我的人生信条吧算是希望对大家有帮助对我觉得最后还要加上一句因为之前陈老师说了一句金句是说没有一次牛市是不能辜负的但在后面我们的谈话中我觉得可以加上这个后半句

也不要在每一次牛市中都无谓的亏钱不亏钱就是赚钱这个市场特别有意思你只要能不亏钱你就已经在赚钱了因为别人会把钱送给你好

非常高兴啊有这样的一次机会跟陈老师交流也非常的感谢各位听众来抽出自己宝贵的时间来聆听我们的这一次谈话希望能够对大家有所帮助当然对我们今天这个节目内容感兴趣对陈老师的交易方法感兴趣的听友呢也非常的欢迎大家能够关注陈老师的这几本书好了谢谢大家也开心的有这样一个机会跟大家聊一聊再见