29. airbnb—唯一还有机会在中国胜出的硅谷巨头
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大家好， 欢迎 收听 风投 圈。 今天 又是 我 跟 黄海 两个人， 然后 这个 情况 有点 特殊， 应该 是我 我在 出差， 然后 黄海 是 在北京， 然后 我们 又 在 远程 录 这 期 节目 了。

观众们 大家好， 我是 黄海。

对， 然后 节目 开始 之前 还是 交代 几个 事情。 我们 之前 风投 圈 在 微博 是 开 了 一个 账号 的， 但是 一直 疏于 管理， 就是 有一搭没一搭 的 就 忘了 这个 事儿 了。 然后 自从 上次 黄海 说 我们 还是 要把 对外 运营 的 这个 事情 给 做 起来。 之后 可能 我 跟 黄海 都会 定期 或者 不定期 的 在 博 微博 上去 发 一些 这个 内容， 回答 一些 回答问题 可能 就 没有 办法 了。 因为 确实 我们的 那个 会员 群 里面 的 问题 都 已经 够 多了。 但是 微博 上 如果你 有 一些 反馈， 可以在 那里 发送给 我们。 或者 你 也可以 通过 微博 上去 推荐 我们 节目 给你 你的朋友， 对 吧？ 让 他们 让 更 多人 听到 喜欢 的 这么 一个 节目。

是的， 因为 我们 发现 其实 虽然 我们 过去 两年 没有 运营 这个 微博， 其实 在 微博 上 还是 有 不少 的 听众 给 我们 主动 的 去 听 完 节目 之后 发表 一些 评论、 感想、 互动。 之前 可能 都是 这些 互动 发 了 之后 就 没有 得到 我们 作为 主播 的 一些 反馈。 后面 其实 大家 艾特 我们 风投 圈 这个 账户， 然后 我 和 real 都 可以在 上面 跟 大家一起来 互动 了。

对 而且 其实 我们 有有 昨天 有 12三四个 反馈 渠道。 最最 原始 的 是 大家 给 我们 可以 写邮件， 我们的 那个 邮件地址 是 hi 艾特 crazy 点 capital.

但 这个 渠道 很少 人 用， 就 说明 现在 大家 对 写邮件 这个 事情 已经 完全 不 感冒 了。

是的， 但是 我 最近 还 刚刚 还 收到 一封 听众 来信， 大关 是 上次 我们 有 一期 讲 瑞 幸 咖啡 的 反馈 的 问题， 包括 他用 什么 配送。 好像 我们在 会员 的 小蜜 圈 里面， 好像 有 很多人 说 这件 事情。

是的， 这个 事情 我们 稍微 更正 一下。 我们 上次 提到 瑞 幸 咖啡 的 配送， 应该 这个 说法 是 错误 的。 瑞 幸 咖啡 是 跟 顺丰 深度 合作， 完全 是用 顺丰 的 配送 来进行。

是的， 我 哥 最近 交 了 一次， 包括 我们 上次 在 上海， 不是 在 北京 搞 那个 线下 活动 的 时候， 我们 也是 定 的 这个 瑞 幸 咖啡， 然后 配送 过来 也是 个 顺丰 的 小哥， 跑 了 好 几次。

是的， 然后 第二 第三个 用户 反馈 的 渠道 是 哪些 呢？

一个 是 刚才 讲 微博， 你可以 在 下面 给 我们 留言。 然后 这个 应该 是 最近 是 主要 黄海 在 看， 然后 是 我们的 这个 我 跟 华海， 黄海 你是 有 twitter 对 吧？

Twitter 我 有， 但是 主要 用 来看 很少 发 了。

对对对， 然后 我在 推特 上 还 比较 活跃。

大家 如果 有你 会 互动， 在 twitter 上 跟 大家 会 进行 评论， 跟 那些 外国的 大 V 也会 互动 对 吧？

对对对， 如果说 大家 对 能有 机会 能够 上 传到 推特 的话， 也可以 上面 找我， 回头 我 把 链接 都 放在 我们 这个 网站 的 介绍 里面。

对， 所以 在 twitter 上 互动 主要是 跟 real 的 个人账户 了， 就 不用 找 风投 圈 的 官方 账户 了。

对对对， 现在 也是 注册 了， 但是 一直 没有 公布 和 维护， 就 先 不管 他 了。 还有一个 就是 我们 有一个 telegram 的 群， 人 还 蛮 多 的。 我 发现 好像 有 八百多个 人， 但是 其实 一直 都 我们 两个 都 没有 在 里面 去 有 任何 的 发 内容。

维护 太多 的 渠道 确实 很 累。 我们 自己 本身 可能 知乎 用 的 多一些， 但 知乎 的 互动性 比较 弱。 然后 微博 我们 用 起来 主要是 看中 了 微博 的 互动性 会 比 知乎 要强 一些。

对， 知乎 也可以 给 我们 发， 但是 好像 每次 反馈 比较 少 的 那边。

是的， 所以 我们 总结 一下， 反正 过去 两年 我们在 社交 媒体 上 的 这种 营销 推广 还是 比较 少 的， 所以 现在 还 比较 热情 和 比较 忠诚。 听 我们的 听众 应该 都是 通过 口碑 也好， 或者说 是 real 当年 在 I T 公论 的 一些 长期 的 粉丝。 所以 也 感谢 大家 这么久 的 一个 支持 哈那 好了。

就 前面 把 这个 一些 情况 交代 清楚 了 哈那 我们 赶紧 开始 今天 的 节目。 今天 我们 要 讲 一个 独角兽 A M B M B。

对， 因为 选 这家 公司 的 原因 很 简单。 第一 我们 讲 过 旅游 行业， 也 讲 过 住宿 行业。 其实 我们 还是 比较 喜欢 在 不同 的 角度 和 不同 的 视角 去 分析 同一个 行业， 或者 去 分析 类似的 一个 行业。 这 样子 的话 可以 给 到 听众 不同 角度 的 一个 思考 的 切入点， 所以 A B M B 跟 我们 以前 讲 过 的 旅游， 讲 过 的 住宿， 其实 都是 相关 的。 然后 第二个 原因 其实 也 非常简单， 是因为 我 个人 比较 喜欢 A R B N B 这家 公司。

为什么 我说 喜欢 这家 公司 呢？ 其实 如果 大家 听众 们 到 美国 去旅游 的话， 在 硅谷， 在 旧金山 我是 非常 推荐。 如果 有 机会 可以 到 A B M B 的 办公室 参观 一下。 其实我 认为 那个 可能 是 去 旧金山 旅游 的 一个 最 有意思 的 一个 景点。 因为 他们 办公室 的 装修 基本上 是 完全 按照 他们 一些 比较 高质量 的 一些 民宿。 就 他们的 高 平台 上 的 那些 高质量 的 民宿 的 设计， 他们 会 把 它 还原 到 他们的 办公室 里面， 所以 在 里面 逛 的 感觉 非常 的 舒服。

对， 说到 M B A B 杠， 我 这里 插 一个 嘴， 最近 刚好 他是 昨天 还是 前几天， 我们 今天 是 11月21 号 哈他 刚好 在 前几天 公布 了 他的 这个 2018年 第三季度 的 一个 财务数据。 我 看到 说是 收 了 10亿美元 的 这个 revenue 就是 营收。

是的， 然后 你可以 大概 算 到 他的 这个 订单 的 总额 是 多少。 就是 因为 very new 大概是 它的 订单 总额 的 15% 左右， 就 大概 因为 它 不同 的 房型 的 收取 的 佣金 不一样。

这 里面 有 个 客单价 的 均价 是 多少 对 吧？

对的， 是的。 所以 它 大概 有 六七十 亿美元 的 预定 的 金额， 在 平台 上 是一个 非常 大 的 公司。

这个 很 厉害。 那 其实 你为什么 对 这个 M B N B 情有独钟 呢？

我 觉得 这个 公司 它是 少数 的， 它 会 让 你 觉得 在 商业 上 和 在 用户体验 和 社区 体验 上， 都 能够 同时 做 的 很 好的 公司。 因为 有 一些 公司 它的 商业 很 成功， 像 优步。 但 其实 优步 和 滴滴 这样的 公司 从来不 会给 人 一种 很 舒服 的 感觉， 对 吧？ 或者说 一种 有一个 社区 的 体验 的 感觉。

他们 其实 就是 就 形象 不是 那么 好是 吧？

你 本质 上 这 不是 一个 形象 的 问题， 有人 这 本质 上 是一个 他 给 用户 创造 的 这个 服务 是 什么东西 的 问题。 因为 I B M B 的 创始人 是 设计师， 所以 他们 对 整个 社区 的 体验 和 对 整个 无论是 图片， 无论是 人与人之间 的 交流， 还是 住宿， 本质 是一个 环境 的 问题， 对 吧？ 所以 是一个 体验 的 一个 事情， 它 比 打车 的 体验 要 丰富 很多。 因为 打车 你 把 我 从 A 点 送到 B 点 那就 结束了， 我也 不需要 更多 的 要求。 但是 住宿 的话， 其实 它 会 用户 希望 的 东西 除了你 物美 价廉物美 以外， 其实 还有 很多 别的 东西。 我 认为 他 这些 文化 层面 的 东西 是 做 的 比较 好的。

如果 都是 住， 我不 为什么 不住 酒店， 那 一定要 提供 一个 你 比 酒店 好的 理由， 对 吧？ 好， 那 可能 是 价格 更便宜， 然后 这个 房间 更大 更好， 然后 装修 的 更有 个性化， 然后 更 有意思， 这 都 是一个 服务 的 体现。

是的， 所以 我们 说到 这里 的话， 我们 就可以 分析 一下 这家 公司 它 之所以 存在， 它 最大 的 原因 在哪里？ 所以 我们 可以 问 一个 问题， 如果你在 去哪里 旅游 的 时候 会 更 倾向 于 住 L B N B 而 不是 酒店 呢？

肯定 是 出国， 特别是 欧洲、 美 北美 跑 的 时候 愿意 做 M B M B M。 因为 最 核心 的 原因 是 酒店 比较 贵， 然后 这个 也就 千篇一律 的。 你 要是 出去 旅游 的， 不是 出差， 去 玩 的 心态 会 比较 多。 所以 你 对 这个 猎奇 就有 mdb 始终 有一个 这种 感觉 的 问题。 最 特别是 最 早期 的 时候 去 体验 别人 家的 生活 是 怎么 样子 的。

没错， 这 一部分 我可以 把 它 大概 归纳 成 情感 的 属性。 因为 刚刚 我说 我喜欢 他的 原因， 其实我 说 了 一大堆， 本质 上 它是 有 一些 情感 属性？ 我 体验 当地人 的 生活， 去 体验 一个 不一样的 感受， 这些 是 酒店 给 不了 我 了， 因为 全世界 的 喜来登 都是 长 得 一个样， 这个 是 属于 他的 情感 属性。 但 其实 千万 别忘了 你 刚刚 说 的 另外 一点， 我 认为 可能 才是 他 成为 一家 大公司 更 重要 的 一个 原因。 虽然 我 喜欢他 是因为 这个 原因， 但是 从 理性 在 我们的 职业 的 这个 培训 告诉我， 刚刚 你 提到 的 他在 国外 住 比 酒店 便宜， 这个 原因 可能 是 很重 更 重要 一些。

而且 它的 那个 房 酒店 的 房型 基本上都 是你 要 不就是 租 个 标间 或者 什么 大 那个 叫 什么 来着， 就是 单间 这种 对 吧？ 但是 M B 最 开始 是 还是 可以 你可以 去 甚至 去 合成 合租 的。 是的， 这个 其实 就 灵活性 其实 比 酒店 强 多了。

是的， 所以 我 其实 有 几个 总结， 第一个 总结 是 这样的， 就是 我们 去 什么样 的 旅游。 地方 最 适合 做 A I B N B？ 首先 一定 是 当地 房价 较高 的 地方。 其实 D I B N B 全世界 最 火热 的 地方， 其实 巴黎 肯定 是 其中 一个。 因为 这些 地方 的 酒店 都 太贵 了， 而且 供给 是 有限 的。 因为你 想 酒店 在 一个 繁华 的， 有 很多 历史 的 这样的 一个 城市 里面， 他 要 去 找 一个 合适 的 地方 去做 一个 比较 漂亮 的 酒店， 这个 成本 是 很高 的。 可能 原有 的 这个 楼 你 要 再 拆 一遍， 你 这个 设施 消防 你 都要 重新 的 去 符合 当地 的 规定。 所以 酒店 要 找到 这么 一个地方， 其实 它的 合规性 的 成本 是 不 低 的。

在 越 有 历史感 和 越 繁华 的 这样的 一个 城市 里面， 但 A B B 完全 不一样。 他 把 这个 住宿 的 空间 打散。 你可以 在 全市 整个 市区 的 任何 的 一个 范围 里面， 找到自己 空置 的 房子， 或者说 甚至 是 自己 房东 是 住在 里面 的， 就 把 一个 其中 一个 房间 给 分享 出来。 那 它的 灵活度 就 导致 了 他的 供应量 可以 上去 了， 那就 明显 的 就 能够 把 价格 往下拉。

所以 在 这个 过程 当中， 我会 发 我自己 个人 的 体验 是 我在 大城市 旅游 特别 喜欢 做 A B M B， 是 基于 我 刚刚 说 那个 原因。 但 如果我 到了 一些 度假胜地， 例如 说 我要 去 潜水 到 东南亚， 或者说 我要 去 海边 这样的， 或者说 是 一些 更加 偏 度假， 或者 更加 偏 大自然 的 这样的 一些 旅游点 的 时候， 其实我 是 更 喜欢 住 酒店 的。 你知道 为什么 吗？ 这个 很 简 原因 很 简单， 是因为 L B N B 我们 刚刚 说 了 它的 一个 价格 的 优势。 但 它的 劣势 是什么 呢？ 它的 劣势 在于 服务。

没有 服务 它。

有什么 服务 呢？ 你 想 对 吧？ 它 不会 有 服务 的。

你说 如果 除非 是你 你 跟 房东 一起， 就是你 不是 整 租 一 套房， 是 租 一间， 他 可以 跟 房东 交流 一下， 然后 看 他 能 帮你 搞定 些 什么 事情。 比如说 你 要 出游？ 要 出行， 然后 当地 比如说 你 去 泰国 能不能 坐 一个 出租车。

是的， 你看 酒店 能 提供 什么样 的 服务， A I B M B 虽然 以 早餐 来 作为 他们的 一个 公司 的 名字 的 一部分， 所谓 的 B N B 的 意思 就是说 bed and breakfast， 早餐 和 床。 但 实际上 你 做 A B M B 能有 早餐 的 概率 是 越来越 小哈。 现在 所以 这个 是一个 举例来说 这个 服务 的 缺失。

还有 一些 像 酒店 有的 一些 洗衣服， 一些 各种各样 的 一些 交通 的 接送。 在 一个 度假 的 这样的 一个 地点 的 时候， 你 会 发现 这些 东西 特别 重要。 但 反 过头 来， 你 当你 回到 一个 城市 的 一个 目的地 的 时候， 你 会 发现 你 其实 会 愿意 花 更多 的 时间 在 外面 去 步行 去 探索 吧？ 去 跟 当地 的 风土人情 去 打交道。 但 你 在 度假 的 时候， 其实 你 更多 的 追求 是一个 休息 和 享受。 所以 在 那个 时候， 其实 酒店 的 优势 就会 比 B M B 更加 明显。

所以 这里 就有 一个 很 有意思 的 一个 区域， 特别是 东南亚。 比如说 以 这个 泰国 为主， 就是我 听 他们的 这个 朋友 去 说 就 去 玩 的这 这个 描述 看 泰国 的 这个 A M B N B 和 酒店 是 同时 都很 发达。

对 吧？ 是的。

这 是一个 什么样 的 状况？

是因为 泰国 的 旅游 的 重要性 太 强 了， 旅游 这个 行业 对 整个 国家 的 重要性 非常 强。 大家 都 觉得 说 泰国 是一个 很很 舒服 的， 服务业 水平 甚至 比 咱们 国内 还 高 的 一个 旅游 目的地， 对 吧？ 我们 去 泰国 觉得 享受 特别 好， 但 千万别 别忘了 泰国 的 人均 G D P 只有 中国 的 2分之1。

这件 事情 说明 什么 呢？ 咱们 中国 服务态度 这么 差， 服务水平 这么 差， 但 其实 咱们 中国 本质 上 是 比 泰国 富裕 的。 原因 很 简单， 泰国 的 工业 没有 发展 起来， 就 泰国 的 制造业 没有 发展 起来。 你 很少 听说 泰国 生产 个 什么东西 是 享誉 全球 的。 中国 生产 大部分 东西， 它 本质 上 是一个 全球 的 工厂。 而 制造业 第二产业 是 整个 国家 致富 的 一个 很 重要 的 一个 方式， 你 很难 光靠 旅游业 致富。 对， 或者 应该 这 句 话 应该 这么说， 你 主要靠 旅游业 的话， 其实 你的 富裕 程度 是 有限。 所以 大概。

是因为 是 这个 劳动密集型 的对。

因为你 柄 质证 只是 个 服务业 而已， 对 吧， 你 没有 什么 提高 什么 生产 效率， 对 吧？

对， 也是 大家 觉得 去 泰国 旅游 觉得 感觉 特别 便宜， 好像 比 去 国内 很多 地方 还要 便宜。 然后 这个 性价比 就是 爆 表的 原因。

对 吧？ 是的， 所以 其实 我们 说 回来 就是 L B N B 的 这个 优势 和 这个 劣势 其实 都 特别 明显。 还有 另外一个 领域 我想 补充 一下， L B N B 有 比较 强 的 优势 是 在于 家庭 的 全家 的 出游。 这 里面 有 本质 上 有 两个 点， 一个 是 跟 父母 的 出游， 就是 我们的 父母 可能 都在 五六十岁， 五六十岁 左右 的 这么 一个 年龄。 他们 其实 在国外 生活 旅游 的 过程中， 我会 发现 我 带 爸妈 在 美国 旅游 的 过程中， 他们 其实 吃 不太 惯 外面 的 餐厅， 就 在国外 的 一些 非 中餐 的 餐厅， 他们是 吃 不惯 的。 所以 其实 A I B M B 提供了 厨房， 这个 是 酒店 不会 提供 的 一个 设施， 这个 是 很 有意思 的 一个点。 其实 它 会 让 你 不想 在 外面 吃饭 的 时候， 能够 回到 住宿 的 地方， 能够 自己 去做 一些 你 想 吃的 东西， 比较 生活化 一些。 就是你 有 更多 的 这种 去 决定 自己 要 做什么 吃的 这种 空间。

这个 是 跟 父母 还有 如果 有 小孩， 虽然 我们 两个 没有 小孩， 但 我 大概 会 知道， 很多人 用 A B N B 是因为 小孩 在 一个 酒店房间 间 里面， 他 觉得 有点 太小 了， 有点 憋 又 有点 压抑。 这个 酒店房间 你说 你 再 大 不 也就 三四十 平， 但 你 如果 租 一个 A I B M B， 你 其实 租 一个 100平的。 在国外 其实很简单 的 有 个 厅， 对 吧？ 至少 在 酒店 里面 听 是 套房 才有 的， 而且 也 比较 小。 小孩 可以在 厅 里面 跑来跑去， 可以在 玩耍 什么 之类 的那 所以 这个 也会 整个 对 整个 家庭 来说， 这个 体验 也会 更好。

主要 就是 酒店 比较 无聊， 就是 比较 标准 的 那种 那种 比较 刻板 的 那种 布局， 也 不可能 有 说 很多 那种 很很 温馨， 家庭 化 的 那种 场景 和 设施。 M B M B 如果 你是 一家， 假设 你是 带 小孩 带 父母 出去玩 的话， 那那 五六个 人 这种， 那 其实 本质 上 你是 要 找 一个 类似 于 家的感觉， 能够 装 下 这么 多人， 有 这么 大 活动 空间， 对 吧？ 那 其实 只有 这种 A M B M 的 整 租， 这种 一套 一个 家庭 房 的 这种 才 可以。

是的。 所以 我们 其实 总结 下来， 其实 L B M B 它 之所以 横空出世， 在 最近 十年 成为 一个 现象级 的 公司， 它 有 三点 是 明显 优于 刚刚 我们 说 的 酒店 的 这个 行业 的。 第一点 是 它的 情感 属性， 这个 也是 我 一开始 喜欢 它的 一个 原因。 第二点 是 它的 价格， 其实 通常 也是 能 省钱。 然后 这个 原因 我 认为 在 它 变成 一个 大众化 的 公司 之后。 因为 大众化 的 公司 就 意味着 它 不能 完全 靠 这些 小众 的 情感 属性 来 打， 他 必须 有一个 放 放之四海而皆准 的 一个 吸引力。 这个 吸引力 很 明显， 性价比 永远 是一个 最 容易 放之四海而皆准 的 一个 吸引力， 就是 所谓 我们 叫做 价值 主张 对 吧？

第三个 点 就是 我们 刚刚 最后 提到 的， 它 在 一些 灵活性 上 会 比较 好。 住宿 的 灵活性 我 称为 例如 说 爸妈 希望 做饭， 小朋友 希望 有 个 客厅， 这个 灵活度 因为 它的 选择 的 空间 会 很多， 你可以 选 这样的 户型 的 房子， 可以 选 那种 户型 的 房子。 但是 如果你 住 一个 五星级 酒店， 喜来登 和 别的 五星级 酒店 它 几乎 没 区别， 你 会 发现 都是 那个 样子， 对 吧？ 所以 这 三个点 其实 你 会 发现 这家 公司 对于 消费者 是 他 有 他的 一席之地 的。 当然 我们 也 必须 得 看到 A I B M B 不 适合 的 一些 住宿 场景。 我 认为 有一个 场景 他 一直 没有 打好， 他 也很 难 打好， 叫做 商务 场景。

商务 场景 的 最 核心 的 诉求 是什么？

是 省 事儿。

这个 体现 在 哪些方面 呢？ 具体 的 在 比如说 对 酒店 的， 就是 为什么 酒店 是 适合 这个 场景？

很很 简单， 酒店 我 预定 我 不用担心 这个 房东 或者说 他 不让 我 住了 或者 怎么样， 可靠性 很好。 而且 酒店 其实 是 商务人士。 我 举 个 例子， 我需要 洗衣服， 我需要 酒店 给我 提供 这个 洗衣 的 服务， 那 也 便便 很 是 很难 有 这种 服务 的对 吧？ 那 酒店 也会。

给 个 洗衣机 你 自己 洗。

对， 酒店 也会 提供 这些 像 牙刷 牙刷、 牙膏、 毛巾。 虽然 最近 会有 视频， 我们的 朋友 花 总 他 就是 发 了 一个 揭秘 酒店 卫生状况 的 这么 一个 视频。 如果我们 后面 有 机会 也 想 请 华 总 来 讲一讲 酒店 行业 但是 无论如何， 这些 东西 它 虽然 有 一些 这样 那样的 问题， 但是 它 提供了 它 本身 就是 对 商务人士 的 一个 很 好的 一个 服务。

还有 另外一个 在 中国 特有 的 问题， 就 发票 对 吧？ 那 A B M B 对于 商务人士 来说， 他 能不能 开发票， 这些 服务 其实 都 是一个 外国 公司， 其实 他 很难 想象 的。 其实 总的来说 不是说 A B M B 不会 有人 出差 做 M B 肯定 会有。 但 我的 意思 是 对于 酒店 来说， 在 差旅 人群 的 这样的 一个 打造 上， A B M B 很 明显 是啊 切 的 比较 吃力 的。 目前 来看 是的。 所以 从 用户 的 角度， 我们 体验 完 他的 不同 的 这样的 一个 合适 的 场景。 我们 其实 可以 回归 投资人 的 这样的 一个 视角。 我们 可以 看一下 它的 商业模式 有什么 吸引 人的 地方。

A M B M 的 商业模式 是 其实 它是 一个 怎么 撮合 交易 的 平台。

是的， 它 作为 一个 商业模式， 它 最 神奇 的 地方 是 如果 A I B M B 今天 不成立， 有人 拿着 一个 这样的 B P 来 找 我们 两个人 作为 投资人 去 融资。 我们 两个人 其实 会 很有可能 觉得 这个 东西 不 靠谱。

大 概率 的 大 概率 做不了 是 吧？

大 概率 不行， 这个 东西 听起来 太 不 靠谱 了， 住在 别人 家里？ 这个 东西 你 会 突然 脑海中 冒出 非常 多 的 问题， 安全问题 怎么 解决， 然后 这个 住宿 的 体验 不好 怎么办？ 然后 这 两个人 住在 那 里面 会不会 出现 很多很多 的 麻烦事， 为什么 我 不住 酒店 呢？ 有 很多很多 他 如果 没有 出现， 你 会 觉得 它 不可能 出现 的的 这个 观点。

但 反 过头 来 我要 举 另外一个 例子， 有 一些 商业模式 你 一听 就 觉得 这个 东西 有意思 靠谱， 还是 回到 优步 这个 地址 上。 优步 这个 东西 我 用 手机 A P P 叫 个 车， 你听 着 会 觉得 不 靠谱 吗？ 我 觉得 听着 就 觉得 说 挺 需要 的。

需求 很 强烈， 电商 出租 很久 就有 了。

对 吧？ 是的， 所以 问 你 有没有 考虑 过 这个 很 有意思 的 点， 就是 考虑 一个 商业模式 是不是 一个 特别 有意思 的 商业模式。 我们 可以 把 自己 放在 这个 事情。 如果 没有 出现， 我们 作为 投资人 听到 这个 事情， 我们的 反应 是 怎么样？ 我们 听到 优步 反而 觉得 这个 事情 是 理所应当 的。 其实 因为 债务 出租车 这个 挺好的。 但是 你 听到 A B M B， 你 会 发现 这个 事情 是一个 有点 奇怪， 有点 别扭， 我们 都 不一定 会。

去 进行 投资 的这 里面 就是 认知 和 这个 现实 出了 一个 分 什么 脱节。

没错， A B M B 的 A 轮 的 融资 经历， 这个 事情 创始人 他 叫 创始人 叫 brian chee。 他在 网上 是 发 过 他 当年 进行 A 轮 融资 的 时候， 被 七家 主流 VC 拒绝 的 这个 拒绝 性。 这个 新闻 你 还有 印象 吗？ 我是 印象 特别 深， 因为 这个 事情 对 可以。

说什么 耻辱 榜 了。

我 觉得 这里 面对 V C 有 不公平 的 地方。 因为 如果 他 A 轮 哪怕 投 了 A B M B， 你 觉得 他 真的 就是 这么 懂吗？ 还是 说 他 只是 尝试 一下。

或者说 叫 什么 来着， 赌 一把。 Take a leap, faith.

你 刚刚 也 说 了， Y C 是 A I B M B 的 投资人， 但是 他在 投资 的 时候， A B M B 根本 都 不是 做 这个 事儿 的， 根本 没有关系， 对 吧？

对， 这 很 有意思。

所以 其实 投资人 必须 也 只能 按照 自己的 认知 去 行动。 那你 在 A 轮 的 时候 数据 也 不完整， 什么东西 也没有 验证。 那你 告诉我 说 你 能 建 这么 大 的 一个 平台 去 让 别人 把 自己的 家里 共享 出来 去 住， 那 我 不信 你 很 正常。

所以 这就 这个 事情 为什么 就 好 就 成立 了 呢？ 这个 很 奇怪。

我们 要得 分析 一下。 对， 这个 必须 要 分析 一下。 你看 我 刚刚 做了 这么 多 铺垫， 就 想 分析 为什么 这种 看似 不可能的事 情。 我不 认为 这些 拒绝 他的 V C 就 应该 被 骂， 就是 傻子。 我 绝对 不 这么 认为， 因为 每个 人都 只能 在 自己的 认知 范围 当中 去做 事情。 创始人 觉得 这个 事情 是 有可能 做成 的， 他 就 必须 全力以赴 的 做。 投资人 如果 觉得 这个 事情 对他 来说 他他 认知 上 接受 不了， 那 他 就 不支持。 这个 本质 上 只是 是因为 只是 说明 他 赚 不了 这笔 钱 了， 对 吧？

那 这个 事情 抛开 刚刚 说 的 那么 多 不可能 的 原因， 他 为什么 就 做成 了 呢？ 其实 我们 得 看 几点， 刚刚 我们 说 的 问题 其实 都 集中 在 说 这个 需求 是不是 存在。 你 明白 我的 意思 吧？ 就是 为什么 要 去 住 别人 家里， 为什么 住 别人 家里， 安全性 怎么样， 为什么 我 不住 酒店？ 这些 都是 对于 他 这个 需求 点 是否 真实， 能够 跑 通 一个 闭环 的 一个 质疑。

我们 假设 我们 把 这个 抛开， 假设 它的 闭环 已经 跑 通 了， 这个 商业模式 具 不 具备 比较 强 的 可 扩张性？ 这是 两个 问题， 一个 问题是 这个 需求 本身 是不是 能 跑 通 闭环 的。 第二个 问题是 如果 他 一旦 跑 通 了 闭环 之后， 他 能不能 具有 很强 的 扩张性。 我可以 举 很多 例子 来去 分析 某个 商业模式， 在 第一点 和 第二点 它 不一定 同时 成立 的。 它 可能 符合 第一点， 但 不符 不符合 第二点， 可能 符合 第二点， 不符合 第一点。

我 举 个 例子， 我在 家门口 开 一家 卖 水果 的 店， 这个 是 很 符合 第一点 的。 因为 需求 一定 存在， 我 卖 水果 可能 有点 难 买， 但 它 不符合 快速 扩张 的 第二点。 因为 水果 这个 东西， 其实 你 卖 水果 是一个 特别 容易腐烂 的 水果。 你 跨 地域 你 从 北京 运到 上海， 一个 水果 就 肯定 烂掉 了。 所以 它的 扩张性 是 很弱 的。 我们 以前 也 分析 过， 所以 它是 很 典型 的， 符合 第一点， 不符合 第二点。 那 A I B N B 这个 问题 来了， 它 非常 的 符合 第二点。 他 很 有 扩张性。

因为他 其实 扩张 对他 来说， 这 怎么说？ 这 虽然 说 每个 平台 上 每一个 东西 都是， 每一个 房间 都 是非 标的。 但是 其实 整个 非 标的 业务流程 是 完全 是 一模一样 identification 的， 是 可以 无限复制 的。 因为 对 平台 来说， 它 并不需要 解决 房间 线下 运营 的 事情。

没错， 因为 A I B M B 本质 上 跟 万豪 最大 区别 是 A I B M B 不会 参与 到 酒店管理 当中 去。 你 在 万豪 酒店 里面 你 喝 到 一个 不干净 的 杯子， 你是 要 骂 万豪 的， 你是 可以 投诉 万豪 的。 但 你 在 A I B M B 平台 里面 喝 到 一个 不干净 的 杯子， 理论上 你可以 在 评价 上去 评价 这个 房子 不好。 那 评价 这个 房子 不好， A B M B 会 把 这个 房子 降权， 对不对？ 会 把 这个 房子 的 重要性 往后 排。 对， 但 你 不能 直接去 投诉 A B.

M B B 房子 不是 他的， 房子 不是 他 提供 的。

所以 他 非常 巧妙 的 绕过 了 酒店 住宿 行业 里面 最 困难 的 一件 事情， 也就是 保持 一个 高质量 的 服务 这个 事情。 因为 B N B 说 我不管 我是 个 互联网公司， 我 用 最 经典 的 互联网 的 方法 来去 提供 体验。 什么 叫 最 经典 的 互联网 的 方法？ 用户评价 通过 用户评价 来进行 排序。

数据 驱动 的。

这个 事情 是不是 很 简单？ 没有 是 吧？ 我 就说 反正 用户 觉得 这个 好评 了 我 就 排 前 一些， 差评 了 我 就 往后 排 一些。 其实 这个 东西 还 挺 简单 的。

是 还是 要 回到 刚才 那个 问题， 就是 他 如果 每一个 房间 都 是非 标品， 这个 管理 上 他是 怎么 实现？ 就是 他 为 他 怎么 他 为什么 可以 扩张 呢？ 就是 比如说 他 怎么 去 拿 房， 这个 最简单 的 一个 问题 对 吧？

是的， A B N B 其实 都 是非 标品， 像 淘宝 上面 买东西 也都 是非 标品， 但 非 标品 其实 是 不 影响 它的 扩张 的 速度 的。 其实 很 重要 的 一个 原因 是因为 它 只需要 抓 几点。 第一点 是你的 价格 必须 比 酒店 便宜， 对 吧？ 第二 安全性， 你 这个 房东 不能 是 害人 的。 实际上 很多 房东 也 害怕 你 房客 去 害 他， 其实 大家 都 害怕， 所以 其实 互相 都 不信任， 把 这个 信任 问题 解决 了。 还有 一点 是要 把 图片 拍 的 好看， 这个 非常 关键。

非标 的话 是 没有 一个 品质 的 预期 的。

非标 是 没有 品质 的 预期 的， 只要 看 图， 每个人 喜欢 的 住宿 风格 不一样。 你喜欢 北欧 的， 他 可能 喜欢 中式？ 另外 一个人 喜欢 宫廷风 的， 有人 喜欢 简约 的 家具， 有人 就 不 喜欢。 所以 这些 都 是非 标的 A B M B 只需要 像 淘宝 一样， 我 都 做 平台， 都 做 生态， 你 上面 卖 什么， 你是 各司其职， 各显神通。 而且 这个 最 重要 的 一个 各显神通 的 方式 是 通过 图片 的 展示， 通过 住宿 的 这个 环境 的 展示， 去 吸引 到 不同 的 这种 消费者。 所以 A B M B 早期 的 时候 有一个 广为流传 的 故事 是 他 会给 每一个 在 他 平台 上 登记 的 房东 提供 免费 的 摄影师 拍照 服务。

对， 你们 自己 干 不好， 我 找 专业 的 来 给你 拍拍 出来 肯定 是 漂亮 的。

拍出来 漂亮 的。 所以 其实 A B M B 它 对于 这个 房子 来说， 它 需要 做 的 事情 一个 是 保证 安全性， 确定 双方都 是 好人。 这些 通过 一些 什么 证件， 护照 这些 登记 什么 之类 的 这些 方法 来完成。 第二个 就是 他 要 让 好看 的 房子 能够 让让 用户 能 看到， 通过 拍照 的 服务， 甚至 我自己 给你 拍， 你 拍 的 不好 的话。

所以 我们 一旦 发现 这个 商业模式 能够 这么 跑 起来 了， 相对来说 比较 轻的 跑 起来， 你 会 发现 A I B M B 它 会有 一个 很 重要 的 一个 优势 在于 说 非 标品 的 定价 是 没有 一个 专门 的 公式 和 专门 的 定价 的。 我 还是 用 没法 对比， 关键 没法 对比。 我 还是 用 优步 来 作为 一个 很 重要 的 一个 对 标的 公司。 因为 这 两家 公司 经常 被 放在 一起。 但 我 必须 得 说， 这 两家 公司 的 商业模式 完全 不一样， 对 吧？ 你 从 A 点 到 B 点， 在深圳 南山 打车 到 罗湖 这样的 一个 价格 你是 有 预期 的， 大概 就是 多少钱。 如果 太贵 了， 你 就 不 打 它。

主要是 可以 有一个 叫做 什么？ 叫做 有一个 对 标 物， 就是 那个 出租车 的 价钱。

对的， 而且 这个 是一个 打车 是一个 标准化 的 服务， 从 A 点 到 B 点 你 还 能够 玩出 花 来 吗？ 它 本质 上 就是 一个 很 简单 的 一个 服务， 它 值 多少钱 就是 多少钱。

那就 最多 换 车型 了。

没错， 最多 的 你 就 车型 分级， 但是 你 同一个 级别 的 车型 不可能 有 区别。 但 我 必须 得 说， 同一个 地点 都在 南山区， 同一个 小区 的 A B M B， 它 拍照 的 角度 不一样， 拍照 的 效果 不一样， 它的 价格 可能 也可以 天差地别。

而且 它 不能 和 酒店 对比， 因为 和 他 和 酒店 的 房型 是 完全 不一样。

两个 房子 之间 它 都是 没有 一样的， 没有 两个 完全 一样的 房子。 导致 了 在 做 消费者 选择 的 时候， 他 对于 价格 不可能 有一个 确定性 的 预期。 当 他 没有 确定性 的 预期 的 时候， 对 平台 就是 一个 天大 的 好消息。

定价权 就 到 平台 那里 去了。

我 多收 你 50块钱， 这 50块钱 都 让 平台 拿走 了， 那你 能 怎么样？

你 也 只能 认 对 吧？

你 只能 认， 而且 你不知道 这 50块钱 是 多 出来 的， 你不会 觉得 说 这个 是一个 很贵 的 一个 事情。 你 会 觉得 说 可能 它 就是 这个 钱， 因为 它 就是 这么 漂亮， 我 拍 的 好 一些。

而且 它 和 酒店 不一样， 就是 它 酒店 是 有一个 价格 的， 所谓 的 这个 一致性 稳定性 就是 酒店 你 除非 是 那种， 比如说 什么 深圳 高交会， 广州 的 这个 广交会 对 吧？ 你 有 这种 特别 大 的 需求。 但是 在 一个 平日 酒店 的 这个 价钱 是 相对来说 是 比较 一致 的。 但是 这种 L B 是非 标的 这个 防线 的话， 它 其实 可以 动态 调整， 都 没有 太 大问题。

是的， 所以 我们会 发现 说到 最后 A B M B 的 商业模式 最 像 的 不是 优步。 因为 优步 不存在 非 标品 平台 可以 有 分别 定价 和 定价权 的 这么 一个 特点。 但是 你 会 发现 他 跟 谁 比较 像， 它 其实 跟 淘宝 最 像。 因为 淘宝 也是 一大堆 非 标品 的， 我 具有 极强 的 网络 效应 的 这么 一个 撮合 交易 的 平台。 而 这种 非 标品 的 撮合 交易平台， 它是 非常 经典 和 非常 厉害 的 商业模式。 在 商业模式 上， 如果说 你说 商业模式 有 很 多种， 那 这种 的话 它 我 认为 它 可以 称得上 是 其中 一个 商业模式 当中 的 皇冠。 就是 最 powerful 的， 就 最有 这种 控制力 的 这样的 一个 商业模式。 因为 淘宝 上 也是， 假设 我在 淘宝 上 买 一个， 我 怎么 举 个 例子， 随便 举 个 例子， 买 一件 衣服， 买 一件 女装， 衣服 非 标品 来 的， 这件 女装 你 觉得 它 好看， 你是 个 女生， 你 买 这个 衣服 他 卖 50还是 卖 60， 你 能 分得 清楚 哪个 东西 就 贵， 哪个 东西 就 便宜 了 吗？ 60那个 比 50那个 可能 贵 了 十块钱， 但 60那个 比 50那个 好看？

好看 到底 值 多少钱？ 这个 东西 就 很 模糊 了， 对 吧？

很 模糊。 你 不能 把 这个 60的和 50的直接 比较， 它 都 不是 一个 东西， 你 怎么 比较 呢？ 所以 从 这个 角度 出发 的话， L B M B 具有 极强 的 网络 效应。 而且 它 跟 优步 还有 另外一个 很大 的 区别 是 A B M B 是 跨 区域 的。 它 是从 你 是从 北京 到 上海 或者 北京 到 国外 的 时候， 你 要 用到 L B N B.

就 本地 是 本地 N M B 是 比较 少 的， 或者 至少 你 要 去 到 郊区 去 玩 住 这种 比如说 别墅， 这种 情况 是 稍微 可能 才会 用到， 对 吧？

是的， 本地 的 需求 你 不能说 没有， 那 肯定 如果 有人 要 抬杠 的 说， 有人 本地 要 干嘛 干嘛 也要 用 A B M B， 那 当然 有。 但是 它 本质 上 是一个 旅游 平台， 旅游 平台 的 网络 效应 一定 是 会 高于 像 滴滴 这样 本地化 的 平台 的。 这个 网络 效应 指的 是 说 你 很难 出现。 其实我 这么说 可以 可能 很 最最 明显， 你 很难 出现 所谓 的 第二名 或 第三名。 我 觉得 赢家 通 吃吧， 赢家 一定 会通 吃。 因为 网络 上越 强， 它的 特点， 结果 就会 造成 赢家 通吃。 赢家 通 吃的 意思 就是你 没有 什么 第二名、 第三名 需要你 去 并购、 价格战， 然后 打仗。

我们 很少 听说 A I B M B 在 全球 范围内 中国 这个 特殊 的 市场， 但 在 全球 范围内 你说 有没有 个 二 的 平台？ 老二 就像 优步 身边 有没有 一个 像 lift。 这个 背后 的 原因 是因为 优步 和 滴滴 是一个 本地化 的 平台。 本地化 的 平台 说明 什么 呢？ 你 滴滴 在北京 做 的 好， 我 美团 要 攻打 你的 时候， 我可以 各个击破， 我 先 在 上海 上线， 对你 你 北京 最强 我不 打， 我 先 从 南京 开始。 我 美团 这 里面 会有 什么 问题， 是因为 我是一个 南京 人 的话， 我 管你 在北京 滴滴 做 的 多好。 只要 南京 美团 有 一些 局部 的 给 我的 一些 对我来说 比 南京 的 滴滴 要 好的， 那 我 就 用 南京 的 美团。

但是 M V P 因为 是 都是 去 外地 的， 所以 它是 一个 可以 说 是一个 全球化 的 一个 统一 的 市场 了。 谁 更大？ 它的 天然 的 市场 最近 的 点 是 偏向 于 头部 玩家 的。

它 有 天然 的 网络 效应。 就是我 举 个 简单 例子， 刚刚 我说 那个 逻辑 能 不能用 在 A I B M B 上了， 是 不行 的。 你 能 不能说 我 从 纽约 开始 切入 攻打 A R B N B， 这个 很难。 因为你 告诉 消费者 说， 我 只有 纽约 的 房源。 A I B M B 说 我 有 全国 要 的 房源， 那 为什么 用户 会 用 一个 只有 纽约 的 房源 的 一个 预定 平台 呢？ 不会 的。

对它 有 全球 的 房源 其实 是的。

所以 但是 打车 就 不一样， 是我 永远 可以 从 你 做 的 相对 不好 的 那个地方， 像 美团 攻打 滴滴 一样。 所以 从 商业模式 来看 的话， A I B M B 是 比 优步 要 更优 的， 比 滴滴 要 更优 的。 当然 我们 说 这些 都是 一些 投资人 的 一些 思考 和 理论 分析 了。 这个 不 代表 说 优步 的 市值 会 比 A B M B 低。 这 不 代表 因为 商业模式 的 优劣， 只是 我们 分析 公司 的 一个 部分 而已。

频次 也有 区别， 你 一年 要 打 多少次 滴滴， 一年 住 几次 M B M B 对 吧？ 这个 还是 不太 一样。

没错， 它 有 很多 别的 方面 的 东西， 所以 我们 也就 大家 听 完 之后 不要 以偏概全。 但是 我 能够 总结 出来 的 一个 结论 是什么 呢？ 是 L B N B 作为 一个 公司， 它 具备 刚刚 说 的 那些 特点？ 所以 它 和 滴滴 相比， 他 第一 不需要 通过 大量 的 投资 和 并购 来 发展。

因为他 不需要 投入 很多 重要 资产， 对 吧？ 他 开 一套 这个 房， 他 重要 是 人力， 包括 去 谈 下来 跟 房东 签约， 去 拍照， 包括 后期 的 上线 整个 流程。 它 其实 是一个 人力 投入， 它 不需要 投入 这个 资本性 的 投入。

同时 他 也 不需要 去 通过 价格战 打击 对手， 因为 我们 刚 也 分析 了， 在 非 标的 平台 上， 价格战 不是 一个 最 核心 的 问题 品， 对 吧？ 这个 因为你 没法 比价， 60块钱 的 衣服， 50块钱 衣服 你 比 不了， 我喜欢 六十 的， 还会 满 60的。 第二个 原因 是 他 不需要 在 地区 的 这种 局部 的 对手 当中， 他 不会 害怕， 因为 滴滴 还是 害怕 的。 有可能 首期 在北京， 其 影响力 很大， 像 曹操 在 杭州， 影响力 就 比较 大。 深圳 有什么 可以 挑战 滴滴 的 吗？ 现在 real 曹操 也很 猛， 现在 曹操 在深圳 也 做 的 不错， 对 吧？ 你 总是 发现 滴滴 无论 花了 多少钱 去 收购 快 滴 还是 优步， 他 永远 打不死 他的 竞争对手。

始终 不稳 对 吧？

始终 不稳 就是我 刚 背后 的 原因 就是我 刚刚 说 的， 背后 的 原因 就是 我们 刚刚 已经 分析 过了。 但 A A 并没有 这样的 压力， 他 就是 毫无 争议 的 第一名， 只有 他一个人 跑 通 了 这个 商业模式， 没有 第二家 跑 通 了， 所以 这个 是 第一点。 我们 说到 的 这个 结论， 我 能 推出 几个 结论 第一点 它 不需要 通过 投资 并购 的 去 发展。 第二个 结论 是什么 呢？ 他 要 实现 盈利 可能 会 比 滴滴 要 容易 一些。 我 觉得 他的。

那个 抽 佣 比例 比 滴滴 高 吗？ 就 是从 目前 的 这个 情况 来看。

他 抽 佣 比例 应该 不一定 比 滴滴 高， 都是 15到20。 他 跟 滴滴， 但是 他 有一点 比 滴滴 好， 他 不需要 不断 的 去 烧钱， 去 跟 竞争对手 打仗， 对 补贴 来 打仗， 他 从来不 补贴。 你看 他 成立 到 现在， 哪有什么 补贴 这 回事 了。 唯一 的 补贴 就是你 拉 新， 我给你 一个 返券， 就是 唯一 的 补贴， 这个 也 不能 叫 补贴。

对， 那个 是 叫 获 客 成本。

包括 成本。 是的。 所以 这样的 一个 观点 其实 也是 符合 我们在 三四期 之前 去 分析 携程 的 那个 旅游市场。 当时 不知道 听众 还 记 不记得， 我们 曾经 有一个 观点 叫做 旅游市场 的 是 天然 具备 国际化 的 效应 的。 具备 天然 具备 国际化 效应 的 市场， 它 通常 网络 效应 也 比较高， 体现 在 你 没有 办法 从 一个 局部， 就 你 没有 办法 说 我在 北京 有 特别 多 的 旅游 预定 的 项目， 所以 我 就可以 颠覆 携程 了。 不行， 因为 携程 有 全球 的 旅游 预定 项目。 最近 有 新闻 说 滴滴 也 想 进军 酒店 预订 行业， 那你 得 看你 怎么 进军 了， 对 吧？ 你 如果 只 上线 一个 城市 的 这个 酒店 预， 那 这个 东西 对 铝 对 携程 来说 的 打击 是 非常 小的。

为什么 旅游 行业 是一个 典型 的 说 大公司 会 特别 厉害 的 行业？ 就是 因为 大公司 的 网络 效应 很强， 小 公司 要 颠覆 它是 很难 的。 说到 这儿， 其实 很多 听众 可能 又会有 一个 问题， 为什么 中国 没有 L B N B 呢？

我们在 27的时候 讨论 这个 住房 的 租赁 的 时候， 有 提 有 间接 提到 过 就 中国 酒店 其实 挺 便宜 的。

中国 有 经济型 酒店 一 两百块 钱 七天。

对 吧？ 还有 那个 叫 什么 如家。

没错， 这个 是个 很 重要 的 一个 事情。 这个 事情 在 美国 我们会 发现 美国 的 经济型 酒店 也得 50美金 到 100美金。 可能 50美金 都 比较 少， 可能 是 70美金 到 100美金， 这个 就是 经济型 酒店。 如果 是 五星级 酒店， 那 应该 是 200美金 以上， 对不对？ 所以 你 会 发现 这个 价格带 的 分布 在 中国 美国 是 不一样的， 这个 是一个 很 重要 的 原因。

还有 第二个 原因 是从 民宿 自身 的 这个 条件 出发 的。 Real 我们 自己 也会 有 一些 自己 个人 在 民宿 上 的 一些 一些 投资 和 一些 我们的 关注。 所以 你 觉得 说中国 在 民宿 这个 行业 本身 来说 的话， 它 具备 的 条件 是不是 也有 一些 缺失 呢？

就 供给 不足， 没有 那么 多 合适 的 房子。

它 不 合适 主要 是因为 它 太小 了。

还是 因为 它 太 破 了， 就是 质量， 就 没法 拿来 卖 的。

所以 还是 跟 国外 对比， 国外 有 很多 所谓 的 二战 前 建 的 房子。 在在 美国 有有 一类 房子 统称 为 prewar， 就是 战争 以前 的 房子。 这些 房子 是 二战 前 建 的， 但是 现在 你 住在 里面， 你 会 觉得 非常 的 舒服， 感觉 不到 这个 房子 是 那个 时候 的。 但 在 中国， 如果 是一个 20年 前 建 的 房子， 现在 住在 里面 可能 都会 感觉 会 引起 不适感。

北京 这个 问题 特别 严重， 对 吧？

北京 特别 严重， 它 特别的 保养 的 时间 特别 短。 就是你 会 发现 20年、 15年 以上 的 房子， 基本上 你 就 觉得 很不 舒服 了。

这个 是一个 也是 一个 也是 中国 发展 阶段 的 问题， 对 吧？ 就是 因为你 之前 的 这个 技术手段 和 这个 资本， 因为 房子 其实 本身 是一个 资本 品， 这个 资本 投入 少 的话， 对 吧？ 那你 维护 也是 这个 资本 把 这个 维护 一部分， 那你 投资 上 肯定 就是 得到 的 产品 的 质量 是 比较 差 的。

是的， 所以 我们 可以 想象， 如果 把 中国 的 很多 房子 通过 拍照 的 方法 放在 平台 上去 出租 的话， 哪怕 A B M B 给你 提供 一个 再 高级 的 摄影师， 能不能 拍出来 呢？ 你 觉得 我 觉得 拍 不 出来。

就算 是你 拍出来， 等到 租客 进来 住 的 时候， 会 发现 这个 就 是什么图片 与 实物 不符， 你 也很 尴尬。

是的， 这个 是 中国 的 民宿 的 第一个 问题， 就是 破旧 程度 比较高， 保养 的 没有 国外 好啊。 美国 的 那些 我也 知道 他是 怎么 保养 的， 如果 有 听众 知道 可以 告诉 我们。 但 反正 客观事实 就是 美国 的 很多 很 老 旧 的 房子， 住宿 体验 仍然 非常 的 好。 第二个 跟 中国 的 住宿 有关的 问题是 中国 的 房子 通常 没有 美国 那么 大。 所以 中国 你 很难说 我 租给 你 一个 小房间， 美国 可能 很多 家庭 里面 都有 空余 房间， 空余 房间 的 概念 就是 别人 住 的， 反正 就是 空 着 就 空 着。 A B N B 最早 就是 靠 这种。

所谓 的 租。

单间 出 单间 来 起家。 后来 他 慢慢的 变成 了 一个 整套 公寓， 就 完全 就是 出租 的。 但 其实 一开始 最早 的 那个 共享 经济 的 那个 共享， 是从 共享 这个 小 单间 开始 的。

这也是 另外一个 问题。 就是说 美国 的 房子 的 租金 相对来说 是 比较高 的， 所以 房东 有 比较 强烈 的 需求， 他 需要 分摊 这个 东西。 中国 的话 其实 除非 是 目前 在 一线 这个 城市， 就 北上 广深 这种 对 吧？ 其他 其实 二线 城市 的 房租 其实 不高 的那 房东 其实 没有 非常 强烈 的 需求 说 我要 找一个人 跟 我 去 一起 去去 合租 这个 房子 的 这个 需求。

大家 都会 想着， 大家 想 的 都是 如果 这个 房价 能 涨 个 10%、 20%， 那 我 就 赚 到了， 根本 不需要 靠 这个 租金 去 赚 那么 辛苦 的 这个 钱。

是啊， 就 太 麻烦 了。 对， 而且 你 一次 因为 本来 的 这个 酒店 的 价钱 也不 贵， 对 吧？ 你 一两百 也能 住， 那你 作为 一个 房东 也好， 或者 是 你是 房客 也好， 比如说 你 只 收 个 一两百， 要 承认 各种各样 的 这个 风险 和 压力， 你是 不愿意 的 吗？

这个 事情 应该 慢慢 会 有所 改变。 因为 房价 我们 上次 也 分析 了， 在 往 上涨 的 可能性 不大 了。 就是 中国 的 居住 市场 会 进入 一个 租赁 时代。

更多 从 房子 上 打主意 了。

是的， 所以 我们 刚刚 分析 了 一大堆， 为什么 中国 没有 A B M B， 本质 上 是 两个 方面， 一个 方面 是 竞争对手 比较 强， 性价比 这个 核心 的 优势 在 中国 是 发挥 不 出来 的， 第二个 是 本身 中国 自己 民宿 的 这样的 一个 供给 端的 一个 问题。 那 我们会 发现 供给 端的 问题 现在已经 有人 在 着手 去 改造 了。 因为 毕竟 生意 摆在 那， 市场 摆在 那， 还是 有 想 挣钱 的。 所以 在 中国 虽然 还没有 完全 出现 A B N B 这种 大 平台， 但是 已经 出现了 一系列 的 运营 型 的 民宿 的 公司。 这批 公司 其实 real 也 比较 熟 了， 我们 都 比较 了解。 这批 公司 一般 是 做 什么的 呢？

简单 来说 叫做 书房 装修， 然后 挂到 平台 上 再 出租。

所以 这些 人 他们 做 的 不是 像 ABB1样 单纯 的 平台。 他 做 的 有点 像是 一个 分散式 管理 的 万豪 集团， 或者 一个 分散式 管理 的 七天 集团， 是吗？

对他 其实 本质 上 是 应该 是 算 酒店管理 这个 业务。 其实 很多 酒店 我们在 27的时候 也 分析 过， 酒店 其实 比如说 我们 看到 一个 希尔顿， 那个 楼 可能 不是 他的， 对 吧？ 就是 物业 方 把 他 委托 给 这个 外行 来 管理 的那 他 只是 提供 这个 酒店 的 服务 和 品牌。 那 这些 我们 说 的 运营 这个 民宿 这个 公司。 这 本质 上 和 这个 酒店 的 运营 方 是 功能 和 定位 是 比较 类似的。

所以 这样的 一批 运营 型 的 公司， 在 美国 其实我 我也 发现 了， 其实 A B M B 不太 依靠 这类 公司。 但 你 会 发现 A B M B 在 中国 很 依靠 这类 公司。 什么 叫 依靠 呢？ 就是说 究竟 你 平台 上 的 房源 有 多少 是 有 组织 有 预谋。 有一个 公司 专门 装修 过 的， 从 房东 收下 房 来， 然后 再 放到 平台 上 的， 就是 有 公司化 的 在 操作。 那 有 多少 是 业主 自发 的， 可能 就 放上去 了。 这 两个 比例 我 认为 在 中国 前者 有 组织 有 预谋 的， 这些 比例 肯定 会 比 在国外 高。 原因 就是 我们 刚刚 已经 分析 过了， 中国 的 这个 民宿 如果 不 装修 一下， 不 打理 一下。

真的 做 不 下去。 而且 你 毕竟 要 和 酒店 竞争， 你是 在 一些 基础 的 服务 上， 比如说 这个 保洁 对 吧， 你 还是 要 有人 来做 的， 不可能 真的 靠 房东 就可以 打造 房子。

所以 这 一类 公司 的 出现 对于 平台 来说 也是 好事。 因为 平台 和 这类 公司， 运营 型 公司 之间 有点 相互依存 的 这样的 一种 意味。 所以 我们会 发现 A B M B 在 中国 投资 了 一个 叫 重塑 的 公司， 这个 在 新闻 在 网上 都是 能 看到 的。

A I B M B 其实 很少 会 去做 一级市场 的 早期 项目投资。 但是 他在 中国 投 了 这么 一个 公司。 它 背后 的 想法 就是 我们 刚刚 说 的， 他 要 跟 这些 做 运营 型 的 公司 深度 绑定， 让 他 把 好的 房源 能够 放上来。 不然 完全 靠 这种 自觉 的 房东 自发 地 放 房源， 在 中国 确实 够 资格 的 房源 是 推 不 下去 的， 是 不够 的。 你说 一线 城市 可能 还 勉强 有 一些， 二线 城市 怎么 可能 会有 一个 能够 让 用户 看到 照片 之后， 就 产生 比较 强 的 居住 的 欲望 呢？ 就 真的 是 非常 的 少。 所以 在 中国 这 一类 公司 的 出现， 其实 也是 比较 符合 目前 中国 的 国情。 在 美国 这 一类 公司， 我 据我所知 A B M B 是 没有 怎么 投 过 这样的 公司 了。

这里 其实 有一个 问题， 我想 插 问 一下， A B B 投资 了 这种 民宿 的 这种 运营 方 之后， 会不会 导致 其他 这种 个人 房东 或者说 是非 他 投资 的 这种 民宿 经营 方， 对 这个 平台 的 中立性 是 有有 怀疑 的那 道理 很 简单， 比如说 同样 的 这个 位置， 你会不会 把 你 自己的 投资 的 这个 呃 运营 方 的 房子 放在 前面， 对 吧？ 同样 的 价格 情况下， 就 这个 会不会有 会 导致 一个 公平性 的 问题。

这 是一个 很 重要 的 问题。 因为 对 平台 来说 的话， 你 如果 偏袒 自己 投资 的 运营 方， 那就 好像 有 几个 淘宝店 是 被 阿里巴巴 投 的那 你会不会 让 投 的 那个 淘宝店 一直 放在 前面。

对， 多 打点 流量 吧？

这个 是 很 重要 的 问题。 我也 不是 他 内部 人， 我也不知道 怎么 考虑 的。 但是 我 从 一个 外部 的 分析， 我会 感觉 他 不 投 不行， 但 也 他 也 不能 让 这种 投资 的 公司 占 的 比例 太高。 如果 A I B M B 的 平台 上 有 100个房间， 可能 二三十个 房间 是 他 投 的。

携程 有 这个 概念 吗？ 就是 自营 和 这个 合作方 的 这个 比例 是 不对？

是的， 那 我可以 这么说， 我可以 说 打 个 A I B M B 的 认证 标签， 这个 我 投 了， 我 认证 过。 因为 它是 有 比较 好的 团队 去 进行 运营 和 管理 的那 这个 认证 就是 对你 一个 信心， 但是 认证 的 房源 它 有可能 价格 相对 较高， 那 会不会 有些人 还是 价格 非常 的 敏感， 他 可能 选 一个 不 认证， 但是 我 这个 便宜 一点 的？ 所以 其实 他 只要 不要说 平台 搜 出来 百分之八九十 都是你 投 的那 可能 就 有点 不好 了。 因为 其他人 就 肯定 都 跑 了。

变成 你 自己 跟 自己 玩 了， 对 吧？ 这就 做成 了 酒店 了。

是的， 这些 布局 A B B 都在 陆续 在 中国 推进。 说到 这儿， 其实 我也想 提出 一个 观点， 这个 观点 其实 据我所知， 在 整个 中国 的 媒体 也好， 各方面 的 渠道 也好， 应该 是 没有人 提出 过 的， 这个 也是 我们 这 期 节目 的 一个 标题， 这个 观点 叫做 A I B M B。 有 可能成为 在 中国 唯一 一个 在 他 所在 的 行业 里面 能够 胜出 的 一个 硅谷 的 巨头。 没有人 成为 第一， 之前 就是 硅谷 的 这种 互联网 的 巨头 在 中国 能 成为 所在 领域 第一名 的 这个 观点， 当然 是 我们 非常 个人 的 观点。 因为 这个 事情 它 不存在 一个 现在 的 一个 结论。 因为 这个 市场 民宿 的 市场 还在 演化 当中。

但 我 感觉 A B M B 比 其他 的 硅谷 巨头 都 拥有 一个 很 他们 其他人 不 具备 的 优势。 但 只有 A B M B 具备 这个 优势， 还是 我 刚刚 所说 的 旅游 行业 天然 的 国际化 的 效应。 因为 其他 的 硅谷 巨头 它 进来 它 都 得 跟 本土 的 人 去 竞争， 它是 一个 本土 的 业务。 所以 其实 本土 的 接地气 的 能力 是 非常重要 的。 优步 可能 就 不如 滴滴 接地气， 所以 是 滴滴 兼并 的 优步， 而 不是 又不 打赢 了 滴滴。

但是 在 旅游 这个 行业， A B B 有一条路 它是 可以 做到， 其他 的 竞争对手 很难 跟 他 去 同 相同 媲美 的。 他 可以 先 从 中国人 出境 旅游 这个 角度 去 切入， 再 打 回来。 就是我 获 客 的 方式 不是 跟 你 去 比 那些 什么 在北京 去做 地推， 什么 像 滴滴 当年 打 优步 那种， 我 比你更 接地气。 我 不用 比 这些， 因为 这些 不是我的 强项。 但 我可以 比 什么？ 我可以 比 的 就是你 中国人 是不是 要 出国。

现在 你是不是 要 出国旅游？ 你 出国旅游 你 用 小猪 短租 吗？ 你 用 你的 你 其他 竞争对手 吗？ 感觉 总 有点 奇怪， 用不了， 你 没有 那个 房源， 那个 房源 在 A 你 手里。 所以 我 通过 这个 独特 的， 你 不 能够 去 跟 我 竞争 的 地方， 我 先 把 客人 先 获得 了。 然后 会不会 他 成为 了 A B B 的 用户 之后， 回到 中国， 他 进行 国内 的 旅游 的 时候， 国内 的 市场 他 就 自然而然 的 也 在 这个 平台 上去 进行 预定 了， 这个 是我的 一个 推测。 Real 你 听听 这个 逻辑。

你 觉得 有可能 吗？ 好像 也 合理。 但是 有一个 我的 一个 疑问 是， 这里 就是 中国 毕竟 是一个 非常 大 的 市场。 虽然 虽然 说 如果 比如说 我们 这种 有 这种 年轻 一点， 然后 有 出国 的 需求 或者 是 经历 的 人， 也有 也不 担心 这个 语言 的 问题， 那 可以 越来越 多哈 这种 人。 但 总 还是 有 很多人， 他是 就在 国内 有的。 比如说 我们 爸爸妈妈 他们 那 一代 是 比较 少 出远门 去 国外 玩， 就 对 他们 来说 有一个 本土 版 的 中国 的 这个 A M B M B 我 不一定 是 哪家， 是不是 也能 存在 呢？

我 觉得 有点 可能 是 这样的， A B B 可能 在 全球 范围内， 它 可能 的 市场占有率， 它 作为 第一名， 它 可能 到 80% 或者 85对吧？ 在 中国 就是 像 你说的 这个 原因， 它 到不了 80%到85%。 我 随便 说 的 数字 可能 他他 可能 是 第一名， 但是 他 可能 只占 40对吧？ 第二名 可能 占 个 20， 第 2第3名 也 占 个 15， 就 可能 会 相对 平均 一些。 因为 就 像你 刚刚 说 的 那个 原因， 还是 有 一些 相对来说 中低 消费能力 的 客户， 他 可能 是 先 从 国内 有 起步 的。 如果 他 先 从 国内 有 起步， 它 其实 不一定 第一家 接触 的 民宿 平台 是 A B N B， 有可能 就是 一个 本土 的 平台。 单月 病毒 一定 可以 把 国际 起先 起步 的 这些 客户 先 都 吃掉。

对， 因为 没得 选， 就是 全球 范围内 没有 一个 老二 没得 选。

对的， 因为 在 这么 多 的 领域 里面， 其他 的 硅谷 巨头 在 中国 是不是 具备 L B N B 的 这个 独特性？ 就 好像 我 还是 以 优步 为 例子， 你 打车 滴滴 也 打车， 有什么 事 你 能 做到， 滴滴 做不到 的 呢？ 没有， 对 吧？ 哪怕 是 当年 的 谷歌 跟 百度 的 竞争， 有什么 是你 谷歌 在 中文搜索 上能 搜 出来 的， 百度搜 不 出来 的 呢？ 中国人 需要 英文 搜索 的 这个 可能性 还是 很小 的。

对， 就有 少部分 人才 需要。

但 你 旅游 总得 出国。

其实 在 中国 除了 就 M B M 的 竞争对手， 有， 比如说 我们 知道 有 哪些 什么 小其 其实 也 不少 了， 有 大概 有 十来个。

肯定 是 不小 的 哈那 我 觉得 比较 大 的 几个， 一个 是 携程 旗下 的 途家。 如果说 涂 家 有什么 优势 的话， 其实 涂 家 就是 在 刚刚 我说 的 那个 我们 说 的 那个 运营 的 事情 上， 做 的 比 A B M B 要 更重。 A B M B 仅仅 是 自己 去 投 了 一家 重塑 去做 这个 运营 的 事情， 他 并没有 直接 跳下去 做。 但 途家 是 直接 他 就有 内部 的 团队， 他 就是 来做 这个 事情 的。

因为 他他 比较 了解 中国国情， 就是 知道 这个 情况 怎么 一回 事儿。

这 还是 刚刚 那句话， 就是 一般 硅谷 巨头 在 中国 的 失败， 都 是因为 他们 没有 中国 的 对手 那么 接地气。 很 明显， 在 这一点 上， 涂 家 也得 要 变 比较 好。 因为 他们 更 早 的 意识 到了， 在 中国 做 运营 本身 这件 事情 的 重要性 远远 高于 在国外。

除了 涂 家巷， 比如说 还有什么 小猪？

没错， 小猪 是 这样的 一个 情况， 小猪 是一个 完完全全 是 被 V C 投出来 了， 成为 了 一个 独角兽。 他 现在 暂时 没有 站队， 对 吧？ 他 没有 站队 涂 家 是 战队 的 携程， 然后 A A B B 是 自己。

大家 会 想说， 为什么 在 这种 情况下， 还有 那么 多 V C 愿意 投 这个 小猪 呢？ 其实我 也 跟 投 小猪 的 这样的 一个 投资人 沟通 过， 其实 他们的 观点 我 觉得 都 可以 简单 的 概括 成， 他们 认为 硅谷 巨头 在 中国 不能 获胜， 或者说 一定 会 被 本土 的 公司 消灭。 他 认为 是一个 常态， 他说 历史 是 验证 了 这一点 的， 没有 成功 案例。 所以 他 认为 A R B N B 的 存在 是 不能 阻碍 他们 在 中国 找 投 这个 新的 投资 标的 的那 这是 第一点。 第二点 就是说 他 毕竟 投 不了 途家， 因为 途家 已经 是 携程 旗下 的那 他 会 觉得 说， 那 中国 也 不可能 做 一个 携程。 你看 携程 在 酒店 领域 也 遇到 了 美团 的 强力 的 冲击， 总 还是 有 机会 的。 所以 我 赶紧 要 投 一个， 那 投 一个 那 只能 投 小猪 了。 所以 我 认为 小猪 是因为 投资人 有 这么 一个 固定化， 这么 一个 刚刚 我说 的 这个 思维， 所以 他 能 一直 融 到 钱。

如果 从 实际 的 竞争力 来看 的话， 你 很难 分析 出 小猪 和 途家 和 A I B M B 这三家 中间 小家， 小猪 自己 有什么 他 别人 没有 的 核心 竞争力。 这个 我 认为 看不见， 因为 途家 肯定 是 有的。 对， 途家 的 核心 竞争力 就是 携程 的 流量。

但 其实 在 中国 还有一个 存在， 就是 可能 在 美国市场 上 比较 难以 成立 的 事情， 就是 中国 还有 像 什么 飞 猪， 美团 这些 这种 泛 生活 类 的 平台， 它 也可以 接入 这种 短租 的 服务。 然后 这个 在 美国 好像 似乎 是 没有 的。 比如说 你说 exp dia 上面 肯定 是 都是 定的是 酒店， 他 定 的 不可能 是 民宿。

对 吧？ 没错， 中国 的 竞争对手 还 不止 小猪、 途家 和 A B M B。 美团 想 不想 做 这个 事儿？ 你 美团 的 调 性能 赚钱 的 事， 美团 一定 会 做。 打车 他 都 做了， 他 怎么 可能 不做 民宿？

有钱 不 赚 当我 傻。

对， 我 有 流量， 美美团 不是 一直 都 这个 逻辑， 流量 高频 在 我 手里， 我 去 打 你， 低频 一定 能 打， 对 吧？ 美团 都是 这么 想 问题 的， 然后 你说 飞 猪 他 做 不做 阿里 旗下 的 这个 旅游 平台， 飞 猪 怎么 可能 怎么 可能 不做， 对 吧？ 阿里 的 对 这个 事情 是 虎视眈眈 的 肯定。 然后 你 会 发现 有意思 的 事情 来了， 这个 也 给 了 投资 小猪 短租 的 投资人 一个 额外 的 信心。 因为 这些 投资人 会 认为 说 阿里 和 美团 这 两个 都是 具有 收购 小猪 短租 的 可能性 的 巨头， 大不了 我 就 把 它 卖给 美团 或者 卖给 阿里。 当然 投资人 也 不是 阿里 的 高 管他， 也 不可能 让 阿里 去做 这个 事情， 他 只是 从 逻辑 上去 分析说， 你看 携程 这 一派 的， 携程 跟 美团 和 阿里 也都 不是 在 一伙 的对 吧？ 携程 是 自己 一伙 的， A I B M B 看起来 跟 阿里 跟 美团 也 不可能 是 一伙儿 的。 刚好 你 两个 竞争对手 都是 阿里 和 美团， 都 不跟 他们 不是 一伙 的那 阿里 会不会 或者 美团 会 把 你 收进来， 让 自己 更 强大， 跟 另外 那 两家 去 P K 呢？

很多 投资人 这么 想， 这个 市场 结构 也是 在 美国， 就 硅谷 没有 出现 这种 情况， 对 吧？ 你 很难 想象 说 如果 M B M B 当时 做 的 不好， 他 会 被 facebook 或者 是 google 哪 一家 给 收 了。 没有 这种 情况 出现， 就 听起来 很 扯淡。 Google 我 去 搜 一个 灿烂 的 就 不存在 这个 对 不存在 这个 预期 对 吧？ 他 最多 可能 会 被 比如说 这个 expedia 这种 铝， 就是 文 旅 集团， 就是 美国 的对 标 携程 的 这种 企业 去 给他 收 了。 但是 不存在 像 中国 这种 B A T， 阿里 和 腾讯 这种 没有 什么 边界 的 这种 巨头 去去 收购 它的 可能性 的 预期。

是的， 所以 你 会 发现 很 有意思 的 一个点 就是 中国 的 竞争 格局 比 国外 要 复杂 很多。 但是 我们 不能 排除 一个点， 我们 不能 排除 A I B M B 在 中国 和 某个 巨头 结成 一个 战略 同盟。 这 好像 他 会不会 跟 阿里 结成 一个 战略 同盟 呢？ 就是说 阿里 把 流量 或者 支付宝 之前 也 接入 过 A B M B， 但 目前 来看 这件 事情 发生 可能性 不大。 是因为 阿里 确实 对 飞 猪 非常重视， 他 很想 把 自己的 飞 猪 推上去， 所以 他 就 不可能 去 直接 就 把 自己的 这块 业务 直接 就 交给 A B M B 来去 帮 他 做了。 所以 竞争 格局 还是 远远 的 比 国外 要 复杂， 或者说 更加 凶险 一些。

而且 关键 是 说 你看 不管 是 阿里 还是 腾讯， 这 两家 跟 M B M B 除了 在 就在 中国 以外 的 市场 的 交集 是 非常少 的。 那么 他们 除去 去 投资 或者 跟 A M B M B 合作 的这 这个 战略意义， 我 觉得 是 相对 有限 的， 对 吧？ 如果说 你 只 局限 中国市场 上， 明明 有 更好、 更 可控， 更 就 对于 阿里 和 腾讯 来讲， 更好、 更 廉价、 更加 可控 的 被 投 的 这个 主体 可以 选。 为什么 要 选 mmb 呢？

是的， 所以 目前 来看 这个 投 小猪 的 投资 人们 的 期待， 我 觉得 还是 有 可能发生 的。 但 主要 也是 一个 中国 的 巨头 的 手 伸 得很 长， 所以 他 伸 到 哪 你 都 不会 意外。 但 如果 在 一个 正常 的 竞争环境 当中， 其实 像 A B B 和 像 途家 这种 已经 具备 了 自己的 一个 核心能力 的。 其实 你 再去 投 一家 没有 这样的 核心能力 的， 获 客 成本 非常 高 的 公司， 其实我 觉得 不太 合理。 就 从 投资 的 角度， 你的 获 客 成本 不可能 低于 A B M B， 也 不可能 低于 土家族， 大家 的 服务 不可能 有 太大 的 区别， 对 吧？ 假设 所有的 房源 你 也能 能 都能 找到， 他 也能 找到。 但是 流量 这个 事情， 我 让 一个 用户 下单 究竟 我要 花 多少钱？ 那 这个 事情 其实 就是 到 最后的 商业 效率 很 重要 的 一个 P K 的 一个地方。

A M B A 变成 中国 的 和 最佳 的 合作 对象 反而 是 链家。

是吗？ 这个 脑 洞 有点 大我 从来 没想过。

那你 你 想 一下， 店家 有 这个 比较 详细 的 这种 房源 的 信息， 就是 在 获取 这个 房 太 这 一块， 他是 比较 有 经验 的。

不过 也 有人说 是 腾讯， 因为 腾讯 它 离 这个 旅游 的 业务 离 得也 蛮 远 的。 它 这个 东西 没有 必要 一定要 自己 做。

靠 什么 艺龙 和 同城。

对 吧？ 对， 艺龙 和 同城 它 毕竟 在 这个 旅游 行 你 也不 算是 第一名。 所以 其实 他 再 合作 一家 战略 合作 一家 也是 比较 合理 的。 而且 这家 公司 也 衬得 起 你 也 也 配 得 起 你 腾讯。 对你 你 腾讯 去去 合作 一个 小猪 短租 和 合作 一个 A B M B， 还是 跟 A B M B 感觉 对 比较 配 得 起 腾讯 大家。

而且 至少 腾讯 可以在 流量 这 知识 上， 是 可以 给 AMB1个 强 比较 强 的对 流量 的 导入， 它是 没有 比较 契合 的。

是的， 不过 刚刚 说到 的 美团、 阿里 这 两家 估计 肯定 是 想 自己 做 的。 美团 已经 推出 了 自己的 一个 平台， 好像 叫 榛果 民宿。 然后 你的 飞 猪 就 不用说 了， 这些 业务 他 不 碰 这个 才 怪， 对 吧？ 所以 这个 战争 其实 刚刚开始， 这个 民宿 的 这个 战争 我们 刚刚 已经 分析 过了， 在 中国 它的 市场 规模 还是 比 国外 要 小 一些 的。 因为 虽然 它 会 比 连锁 型 酒店 分流， 但是 它 当然 也会 存在 自己 特有 的 市场。 这个 特有 的 市场， 我们我们 大概 大约 算了 一下， 在 大 几百亿 这么 一个 数字， 未来 不 排除 继续 增加 大 几百亿。 但 现在 的 大 几百亿 这个 数字 目前 来看， 在 中国 来说 不算 一个 特别 大 的 市场， 但是 它所 面临 的 竞争 完全 不弱 于 任何 的 一个 大 市场。

我问 一个 问题， 就是 A M B 本身 是 还没有 盈利， 对 吧？

你可以 看到 他 刚刚 那个 季报 出来， 他 没有 上市， 但是 他 会 对外 公开 一些 他 季度 的 信息。 因为他 准备 明年 上市， 他 要 为 上市 铺路， 就是说 我要 在 上市 前 先 都 公布 一些 信息。 他 Q 3是收入 10亿美金， 然后 他的 说法 是 非常 接近 盈利。 那 我可以 理解 成 他 明年 19年 上市 的 时候， 他 应该 会 把 自己的 报表 做成 盈利， 这 样子 的话 就 很 符合 他 上市 的。 不能。 因为他 如果 没有 盈利 预期 的话， 我 认为 他 也不 着急 上市。 因为你 你 不 盈利 的话， 其实 你 上市 也 不会 好看。 但是 他 肯定 是 慢慢的 把 自己 调整 到 刚好 在 上市 前后 就能 实现 盈利。 我 认为 这个 是 他 现在 的 一个 目标。

现在 就是说 我是 在 花钱买， 就是 花 烧钱 买 增长， 我 只要 说 我想 盈利， 我 就 就是 少 花 一点 钱 买 增长， 我 马上 就可以 盈利。 因为 至少 到 他的 那个 成本， 对 成本 结构 是 比较 好的。 那 对比 起来 看 国内 的 几家， 比如说 不管 是 屠家 也好， 还是 小资 也好， 他们是 盈利 状态 吗？ 或者说 他们 有 这个 盈利 的 预期？

肯定 不是 这个 我知道 肯定 不是。 因为 这个 流量 在 国内， 你 也 知道 流量 比 国外 还 贵。 而且 你 想 A I B M B 做 的 欧美 市场， 它 每一 单 的 客单价 是 很高 的， 它 可能 是 大 几百 甚至 上千。 但 在 中国 你 如果 像 小猪 一个 平台， 你凭什么 小猪 让 别人 在 你 平台 上 定 一个 大 几百 上千 的 一个 民宿 呢？ 这个 很难 想象 的。 所以 在 这些 国内 的 平台 纯 国内 的 平台 上， 其实 价格 还是 比较 敏感 的。 纯 国内 的 平台 他们的 房子 可能 都是 500以下 的。

我 能 看到 对， 这也是 一个 比较 尴尬 的 一个 事情。 那 照理 市场 接下来 会 怎么走， 这个 是我 觉得 这是 接下来 比较 值得关注 的 一个 事情。 今天 的 节目 先 到 这里， 然后 我们 下期 节目 再见再见。