23. 漫谈小米生态链
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大家好， 欢迎 收听 风投 圈。 我是 real， 大家好， 我是 黄海。 在 节目 开始 前 依旧 打 我们的 这个 牛皮癣 广告 欢迎 大家 加入 我们 风投 圈， 开设 在 知识 星球 上面 的 讨论组， 我们在 讨论组 里面 会 分享 我们 平时 看 的 一些 文章， 还有 一些 相关 讨论。 加入 讨论组 的 价钱 是 199， 就是 一次性 的 一个 付款 然后 你可以 可以 和 我们 互动， 可以 和 其他 的 一些 朋友 在 这个 圈 里面 的 朋友 去 交流， 同时 另外 再 打 个 广告， 就是我 和 这个 迟早 更新 的 主播， 也是 这个 ones venture 的 合伙人 任 林 开 了 一档 新的 聊 科技 比较 发散 一点 的 节目， 叫做 提前 怀旧。 也请 大家 如果 大家 感兴趣 的话， 也可以 欢迎 大家 去 收听。 他的 地址是 patrol 点 X Y Z P R E T R O 点 X Y Z。 我们 也会 把 这个 连接， 包括 我们 这个 知识 星球 的 加入 的 连接 和 提前 还 就 节目 的 连接， 放在 本期 节目 的 这个 show note 里面， 欢迎 大家 查看。 好了， 废话 不多 说， 我们 开始 今天 的 节目。

对， 我 作为 听众 我可以 问 一下， 开始 今天 节目 之前， 你们 这个 新 节目 是不是 感觉 跟 以前 I T 公论 的 感觉 比较 像？

对， 有点。 因为 任 宁 他 就是我 跟 他 算 比较 互补， 就是我 擅长 科技 这块 要 多一点。 然后 他在 人文 社科 这边 要 多一点。 这样的 组合 的话， 就有 有一点 之前 那个 节目 的 感觉。

OK 反正 你 做 过 这么 多 节目， 每个 节目 应该 定位 都有 不一样 哈那 对我 要 不给 客户 给 听众 们 推荐 一下， 哪些 节目 适合 什么样。

的 听众 去 听？ OK, 其实我 还有我 我 觉得 一共 有 三档 节目 还 挺 多 的。 还有 一场 是 和 吴涛 做 的， 这个 偏向 于 码农、 程序员， 还有 一些 比较 立刻 导向 的 叫 内核 恐慌。 当然 大家 讲 提前 怀旧 就 更加 泛 一点， 就是 适合 不同 领域 的 人 来 听。 主要 也是 讲 科技 和 社会 这些 一些 比较 虚的 一些 东西。 当然 我们 风投 圈 就 相当于 说是 还是 始终 是 这 三个 节目 里 干货 最多 的。 我们 会有 这个 行业 分析， 也 比较 聚焦 到 这个 投资 风投 这个 领域。

对 吧？ 明白 了， 对我 只有 一档 节目 兼 顾不过来 那么 多。 那 我们 今天 聊 什么？

OK 今天 我们 其实 算是 又 来 聊 小米 了。 因为 在 之前 我们 聊 这个 网易 严选 的 时候， 已经 有 提到 过 小米 生态链 的 一些 事情。 但是 因为 最近 不是 小米 刚 上市 了。

对， 小米 是 最近 上市 的 非常 大 的 一个 I P O， 然后 大概 在 500亿美金 左右 的 这么 一个 市值。 所以 这家 公司 其实 它是 以 卖 手机 为主。 但是 小米 在 定义 自己的 时候， 他 可不 这么 认为。 小米 定义 自己的 那句话， 我 回忆 一下， 好像 他是 这么说 的。 小米 是 一家 以 手机 为基础 的 I O T 服务 的 互联网公司。

听听 起来 有点 拗口。 我们 看一下 他的 上市 的 时候， 招股书 里面 怎么说 的。 他 说 这个 是 应该 是 雷军 写 的。

对， 就是 他用 一句话 来 概括 自己的 时候， 他说 的 是 手机 为基础。 但是 I O T 服务 是 很 重要 的 一个， 我 理解 是一个 特点 对 吧？ 那 落到实处 是一个 互联网公司。

对 他的 那个 公开 雷军 的 公开信， 就是 在 招股说明书 的 第一节 的 公开信 里面 的。 开宗明义 的 第一节 就是说 小米 不是 单纯 的 硬件 公司， 而是 创新 驱动 的 互联网公司。 具体 而言， 小米 是 一家 以 手机 智能 硬件 和 I O T 平台 为 核心 的 互联网公司， 这是 他们 对 自己的 定义。

对的， 所以 我们 今天 其实 聊 的 是 小米 的 生态链 的 这个 部分。 所以 其实 小米 生态链 部分 应该 就是 雷军 这 句 话 当中 除了 手机 以外 另外一个 核心 部分， 也就是 I O T 的 一个 很 重要 的 一个 体现。 因为你 没有 生态链 这些 支撑 的话， 其实 I O T 也就 无从谈起。

没错， 这个 也是 可能 我们 觉得 就 目前 来看， 就是 小米 特别 小米 上市 之后 从就 是从 从 这个 二级 市场 对 小米 这个 公司 的 估值 也好， 还是 说 这个 二级 市场 怎么 或者说 怎么 去 看 小米 这个 公司 给 它的 定义。 因为 这个 怎么 定义， 它 直接 涉及到 它的 这个 估值 的， 我们 找到 P E 的 倍数 的 问题。

是的， 所以 我们 先 从 用户体验 聊起 呗。 Real 你 有 在 米家 有 品 这个 平台 上 买 过 东西。

还 没有我 现在 买买 的 小米 东西， 我 家里 买 了 好几个 小米 的 东西， 都 是在 京东 上 买的。

明白， 如果 是 这样 说 的话， 其实我 可以 给 听众 们 介绍 一个 概念， 就是 生态链 的 成绩单。 小米 生态链 它 究竟 是一个 什么样 的 规模 的 一个 一个 公司 的 群体 呢？ 它 其实 2017年 其实 销售额。

小米 生态链 是 这个 生态链 是 指 不 含 手机 那 部分， 对 吧？

不 含 手机， 手机 不算 生态链。 当然了 手机 是 大头， 手机 可能 有过 千亿 的。 这 200亿其实 是 小米 的 生态链 公司 在 小米 相关 的 渠道 里面 的 销售额。

这 里面 有 两个 核心 定义， 第一个 叫 生态链 公司。 什么 叫 生态链 公司？ 就是 小米 参股 的 公司， 有 100家左右。 这 100家左右 的 公司 大概 有 小 一半， 也就是 四十多家 到 50家。 这么 一个 比例 是 已经 有 产品 发布 的。 所以 其实 有 还有 接近 一半 以上 的 公司 是 浮 在 水下， 就 沉 在 水下 了。 现在 是 还在 研发 阶段。 所以 就是 这 40到50 家 公司 在 小米 相关 的 渠道 当中 的 销售额， 包括 刚刚 我说 的 米家 有 品 这个 所谓 小米 推出 的 精选 电商， 也 包括 米家 这个 A P P， 也 包括 小米 商城 这个 A P P 以及 网站 这 三个。 刚刚 我说 的 销售渠道 是 小米 在 电商 层面 的 三个 主要 的 销售 的 渠道。

对， 这 都是 他 自营 的 渠道， 就是 不算 在 比如说 京东 这种 算 嘛 不算。

所以 刚刚 的 这个 定义 就是 明显 就是 为了 去 剔除 像 京东 和 天猫 这样的 一些 第三方， 对 他们 来说 的 第三方。

那 如果 加上 这些 第三方 渠道 的话， 它的 总的 这个 生态链 销售额 大概 会 去 到 什么样 的 水平 呢？

这个 我 就 不知道， 因为 第三方 其实 比较 乱， 因为你 还有 一些 代理商， 你 还有 一些 经销商， 对， 所以 甚至 还有 线下， 对 吧？ 有 一些 人 也有 线下 的 销售额， 所以 他们 只是 公布 他 自己的 就 来 反映 他们 自己 有 多 厉害。

这 其实 它 整个 体量 怎么样， 其实 还是 沉迷 的。 因为 这 里面 只 算 小米 渠道 话， 除非 就是说 小米 渠道 占 他 整个 生态链 公司 销售额 的 绝大部分， 对 吧？

其实 你 还 别说 很多 生态链 公司 真的 就 只在 小米 渠道 有 销售额， 怎么 理解 呢？ 是因为 很多 生态链 公司 没有 很多 用户 知道 那个 公司 自己的 品牌 是什么。

但是 他的 那个 是 那边 公司 不是 都是 什么什么， 就是 两个字， 什么 米 这种 类型 的 吗？

定 就是我 你 买 一个 充电宝， 你说 这是 小米 的 充电宝， 那那 你知道 它 那个 是什么 米 吗？ 小米 充电宝 是什么 米 吗？

好像 叫 是不是 叫 紫米， 还是 叫 什么 哪个 米？

对， 就是 紫米。 对， 但 紫米 这个 词 我 觉得 听起来。

就 不如 小米 这种 有有 感召力 是 吧？

那 感觉 就 跟 我 买的 那个 小米 充电宝。

就 没 啥 关系 对 吧？ 你们 还是 不够 小米 的 硬 对 吧？

所以 其实 你 刚刚 问 的 这个 问题是 很多 生态链 公司 是否 具备 有 独立 的 投资 价值。 什么 叫 独立 的 投资 价值 呢？ 就是 我们 作为 财务 投资人， 我们 要不要 投 这样的 公司， 其实 很 重要 的 一个 判断 的 标准。 我 认为 就是 它 独立 于 小米 渠道， 有没有 销售 能力， 有没有 用户 的 品牌 认知度。 这件 事情 不仅 在 投资 逻辑 上 重要， 在 很 实际 的 上市 操作 的 过程中， 其实 也是 很 重要 的。

怎么 理解 呢？ 如果 小米 的 销售 占 你的 比例 过高 的话， 其实 小米 又是 你的 重要 股东。 这 里面 是 有 一定 的 关联 交易 的 问题 的。 就 你的 最大 的 客户 同时 是你 最 重要 的 股东， 那 你的 这个 销售额 是否 具有 市场 的 价值 呢？ 这是 有 会有 说不清楚 的 问题 的。 所以 其实 你的 销售 越 分散， 你 当然 就会 越能 证明 你 这个 公司 独立 存在 的 这个 价值， 而 不是 依附于 小米 这个 平台 的 价值。

就 刚才 提 的 那个 问题， 就是说 这些 生态链 公司 的 产品 的 销售额， 它它 在 非 小米 渠道 以外 到底 是个 什么 量级， 我 觉得 这个 还是 非常 关键 的。 但是 好像 这个 有 公开 数据 看 得到 吗？

这个 我没有 看到 有 公开 数据， 因为 这个 数据 就像 我 刚刚 说 的 很 分散， 就是 比较 难 统计。

就是 一个 问题。 因为他 投 的 这个 深圳 公司， 他 也没有 控股， 他 也 不能 并 表， 对 吧？ 所以 你 在 小米 的 财 报上 也 看不到， 他 又是 个 微 上市企业， 他 也 不用 公开 披露 他的 财务数据。

所以 这个 销售额 其实 它是 剔除 了 小米 生态链 公司 在 其他 渠道 的 销售额。 同时 他 也 剔除 了 什么 呢？ 他 也 剔除 了 米家 有 品 这个 精选 电商 平台 当中 的 非 小米 投资 的 产品 的 销售额。 所以 这 里面 的 这个 定义 还是 蛮 严格 的， 所以 它 也有 200亿。 所以 它 其实 小米 公司 官方 的 意思 是 说， 我们在 这么 严格 的 这个 定义 下， 我们 有了 这么 高 的 销售额。

所以 你可以 想象 一下， 如果 第一 我的 那些 未 上线 的 公司 同样 都 上线 了。 第二 我的 公司 在 其他 渠道 上 再加上。 油品 渠道 上 的 第三方 入驻 纯 入驻 商家， 这 三个 都 加上 的话， 大概 我们 有 多大 的 想象 空间， 对 吧？ 这个 不言而喻 了。

所以 刚刚 说到 小米 的 三个 渠道， 我会 简单 再再 解释一下。 小米 商城 卖 的 就是 小米 的 核 新产品， 对 吧？ 包括 手机、 电视 和 路由器， 这 三个 其实 是 小米 最 核心 的 三个 商品。 因为 他们 都是 小米 什么什么 开头 的， 你 发现 绝对 不会 假手于人， 一定 是 自由的 东西。 第二个 其实 是 米家 这个 A P P， 米家 这个 A P P 很 有意思， 它 本身 的 定位 其实 不是 电商 渠道， 它是 一个 I O T 工具 的 集成。 就是你 买 了 什么 净水器、 净化器， 也 包括 最近 刚 推出 的 空调， 对 吧？ 你 都 可以在 米家 这个 A P P 里面 去 进行 这个 I O T 的 操作。

就是 类似 于 苹果 那个 home。

是的， 等一下 vivo 也会 从 比较 专业 的 科技 的 角度 来 分析 一下， 这个 I O T 未来 是不是 会 是一个 核心 竞争力。 然后 第三个 就是 一个 所谓 的 精选 电商 平台， 这个 跟 我们 以前 介绍 过 的 网易 严选 是 有 很大程度 的 一个 竞争 关系 的。 也就是 这个 米家 有 品 的 这个 平台。 它 里面 主要 就是 卖 的 就是 以 米家 为 开头 的 商品， 甚至 是以 独立 第三方 自己 单独 品牌 为 名称 的 商品， 例如 90分旅行箱， 这是 90分这个 品牌， 但 它 本质 上 是一个 小米 生态链， 然后 米 家的 开头 的 产品 也有 很多， 然后 这个 平台 上 也会 卖 一些 纯粹 进驻 的 产品。

因为 它 为了 扩张 这个 sku， 反正 小米 也没有 成本， 对 吧？ 他 就可以 做 一个 流量 变现。 但 反正 你 在 上面 买东西， 为什么 大家 觉得 购物 体验 还 不错 呢？ 很多人 是因为 无论 你 买 什么 品牌， 默认 的 都是 小米 用 他的 品牌 来 给你 背书 了。 你 会 觉得 小米 选 过 的 东西 就是 性价比 的 代表。 所以 它是 有 这 三块 矩阵。 如果你 要 算上 第四块 小米 的 这个 销售 矩阵 的话， 那 当然 是 它的 线下 的 小米之家 的 这个 新 零售。 所以 这个 布局 我 认为 还是 非常 的 完整 以及 非常 的 有 竞争力 的。

然后 在 这 里面 的话， 其实 那些 生态链 的 公司， 这 四五十 家， 他 其实 有 一部分 已经 具备 了 自己的 独立 生长 的 这个 价值 了。 这个 价值 如何 体现 呢？ 很 简单， 2017年 的 双十一天 猫 的 促销 里面， 有 31款小米 生态链 的 产品， 夺得 了 当年 双十一 它 对应 的 那个 品类 在 天猫 当中 销售 的 第一名。 这件 事情 是不是 很 可怕 吧？

对， 这 也 太猛 了， 就是 统计 出来 是 销售额 吗？ 是 那 那天 的 销售额 吗？

那天 的 销售额？ 小米 净 空气 净化器？ 这个 是 小米 自 小米 的 一个 生态链 公司 生产 的。 但是 这个 生态链 的 产品 净化器， 由于 跟 小米 的 核心 的 这个 产品线 的 关联度 相对 比较高。 因为 它是 一个 常用 的 家用电器， 所以 小米 就 冠 上了 自己的 名字， 对 吧？ 这个 里面 小米 的 风格 是 说 这个 生态链 产品 是否 冠以 小米 的 名字， 米 家的名字 还是 独立 第三方 的 名字， 这个 是要 谈 的。 通常 来说 小米 认为 你 这个 东西 离 小米 的 核心 圈层 更 近， 它 就 越 倾向 于 让 你 就 叫 小米。

什么什么 有点 古代 这个 皇帝 自信 的 感觉。

对 对， 就 我 宠幸 你的 时候， 你 对我 越 重要， 我 就 给你的 这个 名分 就 更好。 所以 一个 是 净化器 是 第一名， 然后 笔记本 也是 第一名。 我 发现 小米 笔记本 是 这个 类 目的 第一名。

去年 双十一 的对， 因为 那个 单价 比较高， 而且 它 不需要 很多 的 绝对 数量， 就可以 把 总的 销售额 做 的 比较高。

是的， 然后 还有 一款 是我 个人 也 比较 作为 用户 了， 比较 喜欢 的 一个 产品， 是 90分的 旅行箱。 这个 产品 我 认为 是 小米 生态链 里面 叫 自己 独立 的 名字。 就是说 不 叫 小米 什么什么， 也不 叫 米家 什么什么， 叫 自己 独立 品牌 名字 的 公司 里面， 目前 来看 最有 可能成为 一个 独立 发展 的 一大 公司 的 一个 品牌， 就是 这个 旅行箱 所 代表 的 这个 90分这家 公司， 如果说 他 有 个 什么 对 标？ 它 其实 是 可以 对 标 无印良品 开 在 各个 机场 火车站 的 那个 模具 to go 就 很 典型 的。 你 买 一个 箱子， 你 买 一个 那种 颈枕 对 吧？ 你 坐飞机 的 那种 颈枕 什么 买 个 眼罩， 反正 就是 旅游 用品 对 吧？ 旅游 在 中国， 我们 上 一期 节目 都 已经 介绍 了， 是一个 快速增长 的 市场。 旅游 件 在 快速增长， 那 旅游 用品 肯定 也 快速增长。

说 是不是 对 相关 产业 了。

相关 产业， 而且 我 除了 订 酒店 就是 买 机票， 我 去旅游 我 还得 买 用品。 这个 东西 其实 对 无印良品 来说， 这也是 一个 它 很 核心 的 一个 扩张 的 策略。 就是 把 它 旗下 旅行 用品 这块 单独 拎 出来 去做 去 开店， 这个 是 他 唯一 的 一个 单独 拎 出来 开店 的 一个 子 品类。 对 无印良品 来说， 然后 对于 小米 生态链 的 这家 公司 来说， 它 其实 切 的 就是 完完全全 的 一样的 一个 场景。 所以 我 认为 这个 是一个 非常 不错 的 一个 方。 所以 这家 公司 在 去年 双十一 也 在 天猫 的 平台 上 是 获得 了 旅行箱 这个 品类 的 第一名。

这些 都是 一些 客观 的 数据 了， 这 我们 只是 复述 一下。 所以 从 这样的 一些 客观 的 信息 来看， 小米 的 这个 生态链 的 竞争力 还是 很强 的。 所以 我们 接下来 可以 分析 一下， 他 为 怎么能够 做成 这个 事情 呢？ 它 背后 的 商业 逻辑 是什么 呢？

小米 选择 生态链， 它 做 的 好的 这个 市场， 比如 我 刚刚 说 的 净化器、 充电宝、 旅行箱， 这些 都是 他 做 的 很 好的 一些 市场。 其实 这些 市场 是 小米 先 确定 了， 小米 再 在 这些 市场 里面 去 找 公司。 所以 其实 小米 去 选择 这些 市场 去 投资 去 布局， 是 有 他的 逻辑 在 里面 的。 这个 选择 逻辑 是 它 成功 的 一个 很 重要 的 一个 原因 之一， 他 有 选择 两个 逻辑， 第一个 逻辑 是 他 经常 会 选择 一些 所谓 的 蚂蚁 市场。 蚂蚁 市场 的 意思 呢？ 这个 词 我 怀疑 都是 小米 的 人 发明 出来 的。

因为 第一次 我 听 这个 词 是 小米 的 人 告诉我 的， 然后 我不知 是不是 他们 自己 发明 的 词， 还是 商业 的 案例 当中 真的有 这么 一个 词。 蚂蚁 市场 的 意思 是 这个 市场 里面 没有 明显 的 领先者， 有 很多 杂牌军， 然后 很 分散， 没有 一个人 占领 比较 大 的 份额， 也没有 一个 非常 显著 的 一个 品牌。 这些 是 他们 非常 喜欢 的 市场 类型， 这个 是 他 第一个 点。 你可以 想象 一下， 净化器 本质 上 是 这么 一个 市场。 你 能 说得 出来 在 一千多块 钱 的 价位 之前， 中国 有 哪些 信得过 的 品牌 吗？ 淘宝 上 有 很多 你 都 不知道 是从 哪来的 这样的 公司， 包括 充电宝 可能 也有 这样的 一个 特性， 对 吧？ 你 说不出来 一个 充电宝 的 都是 杂牌军， 充电宝 里面 没有 一个 你说的 出来 的 名字， 对 吧？ 这个 其实 是 它的 第一个 逻辑， 叫做 杂牌军 多， 这是 第一个 逻辑。

第二个 逻辑 叫做 国外 大牌 贵， 我 用 旅行箱 来 举例 removal 对 吧？ 2000块3000块 的 小米 一 上来 就说 我 跟 你 同一个 代工厂， 我 卖 300对吧？ 然后 空气 净化器 同理， 你 那个 什么 I Q L 是 吧？ 是 叫 I Q L， 就是 那个 瑞典 的 那大 几千 上 万块 来着。 对， 我 上 1万块 的 这种 净化器， 国外 是 有 这样的 大 品牌， 对不对？ 但 我 就 告诉 你我 现在 有一个 净化器 1500块， 那 我 基本上 我的 性能 跟 它 一样。 那 实际上 是不是 营养， 我 觉得 这个 见仁见智。 我们 也 不是 米粉， 我们 也 不会 说 他 做 的 就 真的 能 跟 别人 一样。 但是 对于 那些 可能 85分、 80分要求 没 那么 严格 的 用户， 可能 不 那么 较 真的 用户， 反正 我的 价格 的 预算 就在 这个 地方 的 用户， 其实 他 就买 了， 对不对？

所以 其实 他 两大 逻辑， 一个 是 杂牌 多， 第二个 是 大牌 贵。 它 这 两件 事情 它 同时 并存 的 市场， 例如 说 净化器 就是 这么 一个 市场， 大牌 都在 很贵 的 这么 一个 范围内。 同 小米 一个 价格带 的 都是 杂牌 对 吧？ 然后 旅行箱 也是 类似的， 也是 两个 条件 都 符合。 所以 就是 他 特别 成功 的 领域， 我 认为 这样的 一个 对于 他 选择 进入 哪些 类型 的 这个 判断， 我 认为 非常 的 值得 学习。 确实 是 被 他 抓住 了 这个 市场。 因为 用户 在 购物 的 时候 很 简单， 我 先 对我 买东西 有一个 心理 价位 的 预期。

大家 可以 思考 一下， 我 买 电视 的 时候， 我 先 想 一下， 我要 买 一个 6000块 的 电视， 你 会 先 有一个 预期， 只要 不过 这个 预期 的 价格， 我 就 尽可能 买 最好的。 这个 是 大部分 你的 消费 决策 的 时候， 除了 买 化妆品 和和 时装， 这个 可能 是 比较 感性 一些。 如果 是 男生 买东西 比较 理性 的， 而且 是 买 一些 电子相关 类 的 产品 的 时候， 其实我 刚刚 说 的 那个 逻辑 应该 是 大部分 场景 下 的 一个 比较 常见 的 决策 逻辑。 你 再 好 没用， 你 超过 我 这个 价格， 你 到了 那个。

过 预算 了 吗？

就 过 预算 了， 我 根本 就 没 考虑。 如果 不过 这个 预算， 我 肯定 选 最好的。 那 我 小米 就 告诉你， 你 没 过 这个 预算， 同时 你看 你 选 我 还是 选 淘宝 上面 的 那些 杂牌。

他 那 两个 特点 我 觉得 你 总结 的 特别 好， 就是 产品 进入 之前 是 这个 状况， 这个 净化器 国外 大牌 贵。 因为 这 一个 是 它是 进口品牌， 有着 品牌 溢价， 对 吧？ 应该 是 它 这个 销量 因为 贵， 产量 销量 也 不多， 它 也 没法 规模 优势。 还有 就是 中间 各种 的 这个 中间环节 要 赚 一笔， 对 吧？

所以 小米 他说 进 到 这种 市场 它 有什么 优势？ 它 可以 说 我 有一个 很 好的 品牌， 那 我 就 不 像是 淘宝 那些 杂牌， 是因为 完全 没有 任何 信任 可言， 对 吧？ 那 我 有一个 集中 的 商场， 我可以 是 厂家 到 我 小米 这个 平台， 或者说 这个 厂家 就是我 自己 代工厂， 也 不是 也 不用 跟 厂家 打交道， 那就 直接 卖给 这个 消费者。 然后 这个 快递 过去 我也 不用 有 任何 中间环节 也可以 省钱。 然后 因为我 这个 品牌 感召力 还 可以， 对 吧？ 那 我可以 说 给 这个 代工厂 下一个 比较 大 的 订单， 那 我的 这个 单价 也可以 做 的 下来。

本质 上 它 有 两大 优势， 就 因为 我们在 分析 好 他 怎么 选择 这个 市场 之后， 你们 要 我们 要 再进一步 要 看 的 问题 就是说 他 究竟 为什么 能 成了， 不是你 选 对了 就能 成， 你 要 投到 一家 好 公司， 你 要 卖 的 出去， 你 要有 好的 这个 产品。 那 小米 肯定 是 投 到了 很多 这种 每一个 方向 上面 的 那些 优质 的 这种 团队 和 公司。 他 怎么 跟 这些 公司 说 的 呢？ 其实 也很 简单 的， 这个 其实 大家 都能 理解 了， 对 吧？ 小米 第一 我会 告诉 公司 说， 我 有 这个 销售渠道 给你 卖， 你 就 乖乖的 做 产品， 你 把 产品 做好 了， 性能 做好 了， 性价比 做好 了， 怎么 卖？ 这种 事情 你 不用担心。

因为 创业 团队 有 很多 是 瘸腿 的。 有 一些 人 特别 会 玩 品牌， 特别 会 玩 营销。 有些人 就是 老老实实 做 产品， 但 不太会 玩 营销。 那 小米 就说 在 这 两类 团队 里面， 我 就 专 挑 那种 后者 的 团队， 爱 营销 的， 爱 P R 的 那些 团队， 小米 肯定 不会 碰， 因为 小米 本身 玩 不过 我们， 我就是 最强 的， 我是 老大哥， 你 还 跟 我 玩啥 呢？ 而且 你 还没有 我的你 还 没有我 那么 多 流量， 对 吧？ 你 还 没有我 那么 多 流量。

但是 其实 中国 还是 真的有 很多 各行各业 当中 有 产品 能力， 有 设计 感， 然后 能够 做出 一些 不差 于 国外 的 大牌 的。 产品 的 这样的 公司， 但是 这些 团队 通常 不会 做销售。 小米 就说 我 把 国内 这 类型 的 最好的 团队 全部 搂 一遍。

这个 是 他 第一个 他 可以 帮 你的 地方， 也就是 做销售 做 营销。 第二个 就是 他在 供应链 上 他 有 规模 效应， 就像 刚刚 real 说 的， 尤其是 在 跟 手机 相关 的 上下游 的 一些， 例如 说 你的 显示屏 对 吧？ 哪怕 你 做 一个 空气 净化器， 可能 你 得 你 都 得 配 一个 小小的 显示屏， 就 显示 现在 的 空气质量。 那 这样的 一些 零部件 通过 小米 的 整个 生态 平台 当中 的 集中式 采购， 应该说 是 能 大大降低 和 供应链 对接 的 难度 和 降低 这个 成本。

关键 是 而且 就是 以 小米 的 这个 品牌 去 跟 那个 厂商 谈， 厂商会 重视 这件 事情， 而且 他 更 放心 对 吧？ 对对对， 如果你 是一个 不 你不知道 你 明天 会不会 垮掉 的 这个 小 团队， 去 找 这个 厂商 谈， 要 开 个 模 搞 个 什么， 还要 帮你 垫款 压 那么 多 这个 零部件 没有 厂商会 粘 你的。

是的， 所以 小米 的这 两个 优势 实在是 太 明显 了， 所以 而且 他们 团队 也有 这种 辨别 产品 的 能力。 也就是说 小米 生态链 的 老 大叫 刘德， 刘德 是 小米 的 合伙人 之一， 他是 工业 设计师 的 背景 出身。 所以 他 对于 一个 产品 做 的 好不好， 他 自己是 很 有 感觉 的对 所以 这个 团队 本质 上 他们 不是 一个 投资 的 团队。 他们 本质 上 更多 的 像是 一个 操盘 的 这么 一个 角色。 他 去 选 产品， 他 去 选 团队， 然后 他 帮助 团队 在 小米 的 平台 上 进行 销售。

说到 这儿， 其实 你 会 发现 这些 生态链 平台 上 的 这些 公司， 他们 每一个 独立 都会 去 进行 融资。 因为 小米 可能 是 投 他们的 第一轮 次 的 融资。 那 小米 也要 赚钱， 投资 他 投资 也得 赚钱， 对不对？ 所以 他 也会 到 市场上 进行 后续 轮次 的 融资。 我们 也 曾经 见过 非常 多 小米 生态链 的 这些 项目。 所以说 到 这， 其实 小米 为 我们 来 讨论一下， 你 觉得 投资人 投 这样的 项目 最难 的 地方 在哪？

你 没有 投 这个 小米 生态 企业 吗？

我 没 投 过， 我 只有 说 我 投 过了， 他 来 接盘 的 这个 有， 对， 但是 我没有 接过 小米 的 盘。 那 小米 接过 我的 盘， 那 也就 一两次， 也就 一两次。

给 小米 接盘 的 难点 在哪里？

他 有一个 很大 的 难点 是 这样的， 就是你 会 发现 一旦 这个 公司 被 小米 投 了， 他 基本上 就有 一个 很 稳定 的 一个 销售 的 预期。 什么 意思 呢？ 就是说 假设 小米 投 了 这家 公司 的话， 就 例如 这个 公司 随便 说 做 吸尘器 的， 那那 这个 品类 也 不错， 你 对 标 戴森 对不对？ 因为 戴森 很贵， 然后 国内 的 这些 杂牌 你 又能 想到 谁 呢？ 除了 戴森 以外？ 如果你 想 消费 升级 的那 他 就 告诉你 戴森 的 品质。 就是 戴森 5分之1 的 价格， 小米 的 头。

然后 那 你那 你 掐指一算， 那你 在 小米 平台 上 你 卖 个 几个 亿 没有 问题， 对 吧？ 然后 他 现在 这个 公司 还没 上线， 然后 他 告诉你， 好， 那 我也 几个 亿 估值。 我 就举 个 例子， 这 只是 一个 我自己 就说 出来 的 一个 举例。 就 是不是 说真的 有 这么 一家 公司， 所以 他 会给 投资人 面临 的 困难 是什么？ 你 会 发现 小米 的 销售额 在 他的 出来 融资 的 时候 的 估值， 基本上 已经 考虑 进去 了。

就 没有 什么 捡便宜 的 这个 地方 了。

没有 捡便宜 的 地方。 同时 你 会 发现 他 能否 在 小米 平台 以外 去 进行 销售， 取得 独立 销售 的 收入。 这件 事情 你 很难 判断， 你 也 早期 也 判断 不了。 因为 团队 通常 只是 一个 产品 型 的 团队， 他 没有 这方面 的 销售 的 很强 的 基因。 所以 他 给你 面临 的 一个 困难 的 情况 是 说， 小米 内 的 销售额 已经 被 他的 估值 考虑 进去 了。 投资人 进入 已经 很难 赚钱。 但是 小米 外 的 销售额 是 很难 去 判断 是否 能 做出来 的。 所以 你听 完 我 这个 总结 的话， 你 觉得 你是 投资人 怎么办？ 这。

如果 除非 是 这个 产业 投资， 如果说 是 纯 财务 的话， 估计 就 没有 什么 价值 了。

其实我 觉得 还是 要 分分 分 这个 公司 来看， 因为 有些 公司 它 确实 慢慢的 它 就 成为 了 一个 有 独立 能力 的 一个 产品 公司， 对 吧？ 他 有 销售， 他 有 品牌， 在 天猫 上面 卖 的 好， 就像 我 刚刚 说 的 小 90分旅行箱， 他们 在 天猫 的 旅行箱 品类 也 成为 了 去年 的 双十一 的 冠军。 你说 这些 公司 他 已经 验证 了 他 自己 在 小米 生态 之外 是 有 生命力 的那 这些 公司 我 认为是 如果 有 机会 是 值得 投 的。 但 其实 有 部分 的 公司， 它 其实 这个 坎， 我 觉得 很 他 没有 跨 过去。 所以 小米 无论 再 好啊， 小米 的 平台 的 销售额 也是 能 算得 出来 的。 他是 有 天花板 的对 吧？ 他 不可能 让 一个 公司 能 在 小米 卖 个 100亿， 我 觉得 这 不可能， 因为 一共 就 200亿.

对， 体量 没有 那么 大。

一个 是 它 总量 能 算 出来， 第二个 是 小米 现在 也 学 精了， 它 也 引入 了 这个 赛马 机制。 就说 我 一个 领域 以前 我 只 投 一家， 现在 我 学 金融 我 投 3到4家， 让 你们 自己 去 P K。 你那 你 就 更 烦 了， 你 以前 以为 很 稳当 的 小米 平台 内 的那 部分 销售额， 现在 也 不一定 能有 想象 中 那么 大。

就是 还是 要 逼 这个 生态链 公司 要 自己 具备 独立 的 存活 和 竞争 的 能力， 不要 完全 依赖于 小米 给他 输血 输 流量 这种。

是的， 他 得 他 希望 平台， 当然 希望 你们 这些 公司 竞争 越 激烈 越好 呗， 对 吧？ 然后 我 反正 是 平台 对 吧？ 所以 其实 坏消息 就是说 小米 在 三年 前 投 的 那些 早期 的 生态链 公司， 他们 都 取得了 一个 平台 的 红利。 也就是说 没有人 跟 我 竞争， 他 投 了 我 这个 东西 就是 我的我 就 代表 了 小米 在 这个 领域 当中 的 话语权 了。 今天 已经 不是 这样 了， 小米 越来越 成熟， 小米 越来越 野心 越来越大。 它 可能 未来 的的 目标 我 觉得 是 挑战 要 挑战 天猫 的那 我 肯定 得 扶持 多个 品牌 让 你们 去 赛马。

但是 学 了 腾讯 的 这个 套路 了。

对， 所以 这个 事情 其实 我 认为 对于 小米 来说， 要是 一个 双刃剑， 当然 你 竞争 越来越 激烈 是一个 好事， 对于 消费者 是 好事。 但是 对于 消费者 来说， 你 以前 的 这个 精选 属性 就是 在 变弱。

对， 因为你 你 都 已经 放弃 选择 了， 要 我自己 来 试， 就 市场 选 就是 让 消费者 选。 本质 上 对。

以前 我 用 你的 A P P 为什么 爽？ 就是我 跟 网易 严选 一样， 网易 都 帮 我 严选 过了 对 吧？ 对对对， 小米 都 帮 我 品鉴 过了， 米家 有 品， 你 帮 我 品 过了。

那你 把 这个 锅 又 丢 回 给我 了。

现在 好像 慢慢 慢慢 好像 这个 趋势 是 把 锅 丢 回 给 消费者 了。

对， 这个 事情 我 刚好 最近 遇到 一个， 我 最近 在 买 了 它的 一个 叫叫 什么 温度 湿度计， 一个 电子 的 这个。

听起来 很 偏门 的 这个 东西 用来 干嘛呢？

就是 因为 这个 其实 你 在 北方 应该 也会 用到。 北 天 北方 冬天 不是 很 干燥 吗？ 然后 你是 需要 加湿， 但 你 要 判断 什么时候 该 加湿， 什么时候 好。 那 这些 但 现在 有 那个 自动 的 加湿机， 是 可以 叫 什么 来着？ 就是 他 根据 那个 他 自己 感应， 然后 是 自动控制 启 停。 但是 你 还是 想知道 房间内 整个 的 一个 温度 和 湿度 的 情况。 那 南方 如果 不 开 空调 的话， 就是 整个 是 比较 潮湿 的， 那 可能 湿度 会 去 到 90 90%几， 对 吧？ 那 如果 开 了 空调 有可能 会 掉 的 比较 低， 所以 就要 平衡 一下。

就是我 想知道 这个 东西， 然后 当时 就 去 看 它， 就 这个 品类 上面， 除了 这个 叫 什么 来着？ 除了 温湿度 计， 还有 像 什么 什么 智能 插座， 还是 这 一类 东西 里面 它 有 两家， 一个 是 叫做 也是 一个 是 印 小米 自己的 那个 logo 的， 另外一个 是 好像 是 叫 什么 域名， 还是 什么 一个 另外一个 公司 的 logo 的。 好， 现在 那个 就 已经 完全 逐步， 逐步 的 转化成 全部 是 小米 自己的 了。

对的， 是的。 所以 你 在 选择 的 时候 你是 怎么 挑 的 呢？

那 我 肯定 选 小米 自己的 那个， 更 还是 更 信得过 一些。

这个 听起来 就是 小米 自己的 品牌， 其实 也 跟 它的 生态链 的 公司 的 品牌 会有 一个 互相 抢 份额 的 这么 一个 情况。

就会 就 你 刚才 说 那个 情况， 比如说 你 同样 一个 平 的 东西， 然后 你 有 生态链 公司 有 两三个 在 自己 搞， 对 吧？ 这个 就 你 给 消费者 制造 了 这个 困难。

对， 而且 其实 哪怕 我没有 投 这个 领域 的 公司 哈那 其实 已经 会有 很多 生态链 公司， 他 会说 抢地盘 什么 意思？ 就是说 你 投 我， 我 本来 是 做 A 的， 但是 小米 说 B 的 这个 品类 的 这个 事情， 小米 也 想 进入， 那 A 就 会说 我 不只 做 A 行不行？ 然后 我也 把 B 给 占 了。

因为 大家 觉得 说 很多 东西 都 可以 互通 的， 就 好像 我 做 旅行箱 的 公司， 我 能不能 做 运动服 呢？ 也 没 啥 不行 的。 对我 能不能 做 公文包 呢？ 对我 本来 是 做 箱子 的那 箱包 都 是一个 行业， 那 我 做 公文包 行不行？ 那那 你是 再 投 一个 去做 公文包？ 还是 说 让 我 这个 旅行箱 公司 去做 公文包 呢？ 很有可能 小米 真的 就 投 了 一个 公文包 的 公司， 但是 旅行箱 的 公司 同时 也 做 公文包。

所以 这 边界 很 不清晰。

就 因为 这个 是一个 抢地盘， 大家 都 知道， 其实 大家 不会 有 这么 严格 的 区分 和 限制 的。 其实 谁 先 到 先 得对 吧？ 谁 去 抢 到 这个 地盘， 或者说 谁 跟 小米 关系 更好。 所以 其实 现在 会 呈现出 一种 情况， 就是说 这些 生态链 公司 都 喜欢 从小 米 内部 外协 人 过去 就 充当 跟 小米 平台 沟通 的 关系 的 角色。 就 好像 我 刚刚 说 的 那种 情况， 我没有 在 里面 工作 过。 但是 假设 我们 遇到 这种 情景， 多个 公司 都说 这个 事情 我要 做。 那 如果 你是 小米 你 怎么 评判 呢？

我 儿子 太多 也 不好。

其实 肯定 会有 一些 主观 的 成分。 我 认为 不可能 完全 客观 的。 这个 主观 的 成分 说白了 就是 小米 更 看好 谁， 小米 觉得 谁 更有 能力 做 这个 事情， 这个 是一个 主观 的 一个 判断。

到时候 跟 淘宝 平台 上， 你 要 跟 店小二 搞好关系 一样， 在 米家 上面 给你 摆 个 好 一点 的 位置， 对 吧？ 这些 都 开始 变得 更加 市场化 了。

是的， 所以 小米 这个 生态， 它 从严 选 精选 这个 生态 变成 未来。 如果 他 想 挑战 天猫， 它的 野心 如果 真的有 这么 大 的话， 其实 刚刚 我说 的 我们 说 的 这个 问题 可能 会对 消费者 来说 是一个 负面 的 一个 影响 的。

我的 一个 问题， 他 为什么 会 想 在 这个 方面 去向 天猫 去 努力 呢？ 就是 他的 这个 战略 的 意图 是什么？

我 换 个 角度 去去 想 这个 问题， 你 觉得 说 你 自己 搞 了 一个 双十一 的 一个 销售 的 一个 活动， 你 发现 你的 平台 上 有 31个 类别 的 冠军 都是 小米。 如果 你是 小 阿里 的 高层， 你 会 爽 吗？ 你 你 会 你 会 害怕 吗？

但是 我 不做 那个， 就是我 就 阿里 他 自己 不做 产品， 他 自己 没有 任何 阿里 品牌 的 硬件 产品 供 消费者 用。

阿里 不做 产品， 但是 阿里 是 希望 百花齐放， 他 希望 这 是个 蚂蚁 市场 的这 我希望 大家 都 还活 得 很好， 对 吧？ 但是 如果我 是 阿里 高 管 我会 慌， 为什么 我会 慌？ 我会 怕 明年 如果 小米 自己 搞 个 双十一。

那 会 发生 啥？ 就 大家 不去 阿里 买 这些 东西 了 呗。

对， 因为 按道理说 我 小米 卖 我自己 的 东西， 我 不可能 比 你 阿里 的 价格 高 的。

那 毕竟 他他 不用 赚 那个那个 平台 的那 部分 钱 了。

阿里 赚 的 是 平台 的 佣金。 阿里 无论如何 要 从小 米 卖出去 的 这些 产品 上， 他 要 抽 一道 钱。 那 如果如果 明年 小米 说 你 别 抽 我 了， 用户 你 到 我 平台 上 买， 我 把 阿里 可能 随便 说 阿里 抽 五个 点， 那 我 把 我 那 五个 点 返 给 用户。 那 对 小米 来说 我 赚的钱 没 变少， 因为 本来 是 阿里 拿了 我 五个 点， 是我 把 五个 点 给 用户 不就 好了。

对， 而且 我 还有我 担心 另外 一件 事情， 就是说 从 阿里 角度 来看， 像 小米 这种 打法， 很 容易 把 这种 刚才 讲 的 所谓 的 蚂蚁 市场 给 就 彻底 抹掉， 对 吧？ 抹掉 之后， 对于 阿里 平台 来说， 它的 整个 G M V 就 小 了， 那 对 它的 这个 市值 来说 也是 非常 不利 的。

这个 是一个 非常 不利 的 一件 事情， 同理， 刚刚 我说 这个 影响 不仅 限于 不仅 限于 于 阿里， 他 对 京东 也有 同样 的 影响， 甚至 这个 影响 会 更大， 为什么呢？ 是因为 阿里 平台 的 主要 的 销售额 其实 由 服装类 是 为主 的。

就 小米 这个 3C还 相对 少 一些。

小米 一时半会儿 做不了 服装， 你 想一想 小米 做 服装 这个 听起来 就 不太 靠谱， 很 尴尬。

对， 就 宅男 这种 冲锋衣。

那你 想 京东 它 主要 合适 做 山西 的对。

这个 会 比较 尴尬 一些。

我 以前 上 京东 买 个 美的空调， 那那 最近 小米 出 空调， 那 以后 如果 大家 都 这么 认可 小米 空调 的话， 那 会不会 再 直接去 小米 上 买 空调？ 我 觉得 会。 所以 京东 其实 它 本质 上 是 销售 和 产品 是 分离 的。 就是 京东 是一个 销售 平台， 京东 不管 产品 对 那 现在 小米 跳出 来说， 我要 革命， 我要 做 一个 销售 和 产品 一体化 化 的 平台。

不要 中间商。

就 没 中间商 了。 那那 大家 就会 问 说， 为什么 你 京东 要在 这个 上面 挣钱 呢？ 如果 小米 它 既 能 做销售 也能 做 产品 的话， 那 这个 钱 环节 绝对 会 比多 出来 京东 这么 一个 环节， 怎么说 效率 都会 高 一些。

这个 目前 来看， 就是 别看我 想 我 买的 所有的 小米 产品 都 是在 京东 上 买的。 一个 很 核心 的 原因 是 京东 目前 的 这个 服务， 就是我 的 服务 包括 几个 方面， 一个 是 物流， 还有 包括 售后， 包括 这个 退换货 的 这个 整个 就 对我 那个 消费者 来说， 我 觉得 是 很 舒服 的。 包括 但 我也 买 了 这个 所谓 京东 的 会员， 就 还 比较 好。 所以 就 这 一块 像 小米 的话， 它 要在 做到 同样 的 体验， 他 还是 要 花 不少 这个 功夫 的那 是否 值当 呢？

没错， 我 觉得 如果你说 这个 很 有 道理， 就是 京东 它的 能力 其实 就 变成 了 一个 纯粹 的 一个 售后服务 和 物流 服务。 总的来说 它是 一个 服务 的 能力， 导致 了 他 现在 还没有 完全 被 绕过去， 是 这么个 意思 对 吧？ 你 想 表达 的 这么 一个 观点 是 吧？

对， 然后 问题 就是说 小米 能不能够， 或者 小米 要 用 什么样 的 代价 来 获取 同样 的 一个， 你 从而 就 绕开 京东 这种 平台。

那 我 这么 问 你， 你 买 一个 小米 的 充电宝， 或者 你 买 一个 小米 的 净化器， 京东 在 其中 给你的 这些 服务 和 小米 发 一个 四通一达 的 快 递给 你， 和 京东 发 他 自己的 物流 给 你我 理解， 他 就是 京东 会 快 一些。

对。

除了 这个 快 一些 之外， 京东 还 提供 什么 附加值 吗？

主要是 维 保 的 时候 会 比较 好了。 京东 他 经常 就是说 如果 他 比如说 我 用 的 有 质量 问题， 我 直接 找 京东 就 好了。 我不需要 去 找 某 一个 具体 的 厂家， 然后 再 跟 他的 客服 去 说 很多 事儿。 我 直接 在 京东 的 对应 订单 旁边 申请 这个 保修 就可以 了， 对 吧？ 然后 他 会有 京东 的 这个人 上门来 取， 我 觉得 我 很 我 我 买东西 很 安全。

所以 你 说白了 其实 你是 两件 事儿， 一件事 叫 售后， 一件事 叫 物流， 对 吧？ 就 这 两件 事儿 就。

本质 上 我 觉得 也是 一件 事儿。 因为 售后 那个 部分 很大 一部分 的 原因 是因为 你 要把 东西 弄 回去。 因为 它 毕竟 还是 一个 实体 的 物件， 然后 如果 没有 在那 给你 收 的话， 你 会 很 尴尬。 比如说 你 小 件物品 可能 还好， 你可以 自己 记 一记 就算 了 对 吧？ 你 要是 个 电视。

就 他 要 有人 抬 对 吧？

对， 就 很大， 对 吧？ 就 你 自己 去 发 这个 物流 是 很 麻烦 的， 所以 京东 把 这种 事情 做得 很 方便 之后， 我在 京东 平台 上去 买 去 买 这种 大 件物品， 我是我的 这个 就是 没有 什么 后顾之忧。 我会 跟 倾向 于 也 不过 是 大件 的， 就是 任何 东西， 只要 如果 可 选， 然后 就 比如说 京东 的 价格 和 这个 淘宝 和 这个 小米米 家的 差别 不大 的话， 我 肯定 选择 去 京东 买， 哪怕 可能 京东 贵 个 三 五块钱 这样。 举 个 例子。

是的， 所以 其实 我们 扯远 一点， 就是说 到 京东 这个 事情 的话， 他 会不会 被 小米 和 网易 严选 这种 所谓 的 销售 产品 一体化 的 新型 电商 所 颠覆。 其实 就是 核心 问题 就在于 说 刚刚 你说的 这 两个 点， 究竟 京东 能不能 长期保持。 对， 这个 是 核心 问题， 这个 是一个 开放性 问题。 我们 今天 不在， 我们的 现在 还 不知道 结果 对不对， 不在 我们的 主要 讨论 范围内， 我是 有 自己的 观点 的， 但是 就 今天 因为 不是 主要 讨论 这个 就 不 展开 了， 我们 下次 再聊 这个 事儿。

对， 但是 这个 事情 其实 就是 一个 100亿美金 的 一个 问题。 为什么 这 是一个 100亿美金 的 问题？ 是因为 此消彼长， 就 如果 网易 严选 和 小米 这种 形式， 未来 成为 了 一个 普遍存在 的 形式， 出来 了 3到5家 对 吧？ 大家 都 用 这种 形式 来做 的话， 那 京东 势必 可能 就会 受到 很大 的 一个 损害。 从 大 逻辑 上 来看 的话， 所以 其实 刚刚 我们 说 的这 两个 京东 的 核心 优势 是 让 他 成为 今天 的 京东。 那 未来 京东 能不能 守住， 就要 看 这 两个 核心 优势 有没有 持续性。 所以 其实 这 里面 的 首先 第一个 核心 问题 就是说， 小米 在 自己 平台 上 卖 的 东 卖卖 的 价格 高， 还是 在 京东 和 天猫 卖 的 价格 高 呢？

如果说 好像 是 一样的 销售价 是 一样。

对， 是 一样的。 所以 我们 再去 比 刚刚 那 两个， 我想说 的 是， 如果 前提 这个 价格 都 不一样， 那那 就是 两回事 了， 价格 必须 先 得 一样。

对， 这个 我 觉得 就 比较 有意思。 但 也 可能 是 京东 对 商家 的 一个 叫 什么 来着 要求， 就是你 不能 在 我 这里 卖 更 贵， 对 吧？ 那 我 不就 没没 得 搞 了。

是的， 对于 这个 公司 来说， 小米 其实 是 怎么样 收 他的 钱 呢？ 其实 是 毛利 的 一半 是 归 小米 的。 如果 这个 商品 是在 小米 渠道 卖， 毛利 的 一半 是 归 小米。 也就是说 这个 东西 卖 十块， 这个 东西 产品 的 出厂价 是 六块， 所以 就是 毛利 就 四块， 四块 里面 有 两块 是 小米 的对， 毛利 的 一半 是 小米。

就算 平台 的 费用。

是的， 所以 你看 小米 很 聪明。 我 投 了 你， 你 这个 公司 要 上市 的， 我 投资 能 挣钱。 你 要不 上市， 你 在 我 这边 销售， 我 销售 也能 赚钱， 我 赚 两块钱 都是。

能 赢 的。

就 怎么 都 赚钱， 对 吧？ 你 上市 我 赚 资本 的 钱， 你 还不 上市， 我 还 能挣 你的 这个 销售 的 钱。

这 里面 就是 这个 小米 生态链 企业 也好， 还是 第三方 平台 也好， 比如说 在 这个 米家 或者 是在 小米 的 那个 主的 那个 商城， APP 里面， 他的 这个 物流 是谁 来 负责 的？

是 第三方， 就是 因为 天猫 也是 第三方， 四通一达， 中国 有 很多 快递 公司。

所以 这 也 在 这个 成本 是 厂家 自己 出， 就 跟 小米 没有关系。

这个 东西 小米 它 有一个 政策 的， 小米 是 满 99包邮 的， 还是 149， 还是 99， 我 有点 不确定。 但是 它是 有一个 包邮 门槛， 没 到 那个 包邮 门槛 的 用户 自己 付 邮费， 那就 不存在 这个 问题， 不存在 这个 问题。 你 想 这个 东西 跟 你 在 天猫 上 买东西 一样的。 天猫 上 你 买 个 优衣库， 优衣库 可能 也是 有一个 包邮 门槛。 这个 东西 是 没 区别， 跟 你 在 阿里 上 买 没 区别。 明白， 是的， 所以 小米 挣 这 两道 钱， 但是 对于 公司 来说， 这个 东西 不一定 吃亏， 为什么呢？ 如果 小米 在 小米 平台 上 卖， 你 就 不用 付 所谓 的 营销 成本 和 流量 成本 了。

是 天然 的。

是 小米 帮你 带 量， 小米 给你 位置。

是是是。

所以 其实 你 回头 算 一算， 你的 毛利 的 一半， 他 可能 会 小于 你的 流量 成本。 也就是说 你 还是 挣 了的， 因为你 省 下来 的 会 多于 你 付出 去 的对 吧？ 所以 因为。

现在 流量 越来越 贵 了。

对， 流量 越来越 贵 了， 你 自己 去 卖 你 你的 你 可能 要 获 一个 客户， 可能 你的 这个 钱 都都 不止 这个 钱 了， 对 吧？ 是。 是的， 所以 其实 这个 说白了， 其实 小米 一定 是 让 公司 也 受惠， 他 自己 也 赚 到 钱， 他是 一个 双赢 的 局面， 他 才能 做大。 因为 这个 世界上 没有 说 我 占 别人 便宜， 一直 占 占占 他是 一个 双赢 的 一个 情况。 所以 本质 上 对 好了， 我们 说 了 很多 商业模式 上 的 东西。 其实 后面 我们 可以 说 一下 这些 产品 层面 上 的 这些 小米 生态链 的 公司 的 特点。

I O T 是一个 很大 的 它的 一个 亮点， 你 在 手机 上 可以 去 控制， 可以 去 连接， 对 吧？ 可以 看到 很多 它的 状态， 这 一块 其实 是 real 比较 擅长 的。 Will 要 不给 大家 介绍 一下， 你 觉得 这 一块儿 对于 这种 电器 意味着 什么东西？

对， 这也是 那天 我们 私下 在 讨论 的 一个 问题， 或者说 就是 刚才 讲 的 资本 市场上 怎么看 小米 这个 公司 的 问题。 因为 如果 单 看 它的 这个 硬件 也好， 就是 包括 硬件， 包括 手机 也好， 还有 他 卖 的那 各种 什么， 不是 空调、 净化器 这些， 它 本身 的 毛利率 是 不高 的。 它 有一个 原则， 我记得 它 当年 是 说的是 5%， 那 它的 毛利率 不 超 5%。

对 硬件 综， 他说 硬件 综合 净利率 不 超 5%。 O K O K 这 里面 硬件 应该 是 不止 包含 手机 的， 因为 其实 它 其他 的 这个 就是 所谓 的 智能 硬件， 它 卖 的 也不 贵。 对， 所以 就是 他 我我我 的 理解 就是说 当时 那个 雷雷 总 他说 永远 坚持 硬件 综合 率 净利率 不 超过 5%， 这件 事情 是 针对 他 所有的 硬件 产品 的。

那么 问题 就 来了， 如果说 你是 一个 比如说 你 一千亿 的 销售 的 市值， 那么 净利率 不 超 5% 对 吧？ 那 才 赚 多少？ 50亿。 那你 怎么 去 支撑 你 在 这个 资本 市场上 对 小米 这个 品牌 的 一个 估值 呢？

在 这 里面 可能 就是 所谓 分歧 最大 的 一块， 就是 很多人 觉得 不 认可 小米 是一个 所谓 的 他 自己 定义 的 互联网公司， 对 吧？ 因为他 就 你就是你 的 一千亿 的 这个 多少， 他的 销售 销量 销售额 多少 来着？ 总共 17年 的。 是 你说 整个 小米 公司 是吗？ 对对对， 整个 小米 公司 1400亿左右， 1400亿， 他说 你 整个 就是 卖 这种 低 附加值 硬件 的那 你凭什么 值 那么 多 钱 对 吧？ 就是 在 资本市场 的 角度 来看。

所以 你的 意思 是 通过 I O T 这样的 一些 概念， 它 能够 让 自己 更有 科技感。

对， 就是 到底 I O T 这个 事情 或者说 I O T 这个 事情 或多或少 的 决定 了 小米 它 会不会 是一个 互联网公司， 至少 是在 未来 会不会 是一个 互联网。 为 现在 显然 看不到， 对 吧？ 我们 不管 从 实际 的 财务数据 来看， 还是 说 它 实际 的 这些 L T 设备 的 部署 的 情况 来看， 都是 属于 比较 叫 什么 叫 penetration 渗透率 是 比较 低 的。

是的， 不过 你 觉得 从 一个 用户 的 角度， 有没有 I O T 真的 是 用户 购买 的 一个 很 重要 的 一个 因素 吗？

所以 就是说 这个 就是 要 我们 接下来 可能 要 细 聊 的 一个 问题 了。 我 先 问 一下， 就是 呃 我们 都是 租房 住， 对 吧？ 这 情况 是 比较 类似的。 我相信 小米 的 用户 里面 有 相当 大部分 程度 也是 这种 我们 这种 类型 的 人， 特别 在 一线 城市 对 吧？ 对 为主。 你 租 那个 房子 的 时候， 那个 房子 里面 有 什么东西？

我是 算是 比较 愿意 花时间 的 租户， 所以 我会 让 那个 房东 把 不必要 的 东西 都 搬走。 我自己 会对 你 希望 是个 空房子。 对我 到 宜家 会 买 一些， 但是 有 一些 我 确实 不想 自己 买的。 例如 空调 肯定 是 他 配 的， 这个 没 没 没没 可能 自己 买 洗衣机 和 冰箱 这 三个 大件， 还有 那个 煤气灶， 我 觉得 这 四个 带电 的 用 的 这个 电器， 是 很难 自己 买的。 你说 你 煤气灶 这个 怎么 自己 买 呢？

对， 所以 这 是一个 很 麻烦 的 一个 问题。 就是 对于 小米 来说， 因为 其实 我们 可以 看好， 就 是从 目前 来看， I O T 是 I O T 这个 主要 还是 对 家用电器 的 就 家用 的 这个 场景， 还有 场景 工业 场景 那是 另外 一 回事。 在 说 就在 家庭 这个 场景 里面， I O T 还是 对 这种 所谓 的 家 里面 带电 的 这些， 这个 叫 什么 来着？ 将 电器 进行 一个 控制， 对 吧？ 那 如果说 他的 这个 人群 里面 很多 人是 没有 办法 去 自己 决定 去 购买 这个 设备 本身 的话。 那你 整个 市场 的 就 做 T T A M 就是 totally total addressable market 对 吧？ 就是 可以 触 达 的 市场 空间 到底 有 多大， 这 是一个 这是 有 要 打问号 的。

你 这 里面 的 假设 是 说 小米 还是 对 租房 人群 更有 吸引力 是吗？

这 不是说 它 更有 吸引力， 也是 说 它 现有 的 这个 客户 群体 里面 是 存在 这种 大量 的， 它 相比 别的 那种 普通 的 人群 来说， 它 有 更高 的 这个 比例。 对你 想 一线 的 人是 群 里面 那种 科技感， 或者 是 就 年轻人 为主。 在 中国 目前 这种 房价 的 因素 上面， 你 必须 要 面临 这个 问题， 对不对？

我可以 打开 我的 米家 A P P， 就 给 大家 反馈 一下， 我 现在 有的 这个 小米 的 I O T 的 产品 都有 哪些？

空气 净化器。

净水器、 哼。

还有。

电视， 主要 就 这 三个。 电视 也 不算什么 I O T 了， 它 只是。

情况 比较 特殊， 那个那个 可以 再说。

我 就 不会 真的 用 手机 来去 操控 我的 电视， 所以 这个 东西 有 和 没有 区别。 对对对， 然后 比较 大 区别 的 我 觉得 是 净水器 和 净化器。 这个 我真的 会 看 它的 这个 I O T 的 显示， 我看 什么 呢？ 我看 它的 滤芯 的 是否 要 更换。

但 这个 频率 也 比较 低。

比较 低。 对， 那 平时 没事 你看 它 干嘛呢？

他 会提 他他 也会 提醒 你， 如果 要 需要 更换 的 时候。

是的。

所以 而 而且 而且 你看 你 买的 这 两个 是 属于 叫做 小家电。

是的。 所以 我想 问 的 问题 就是说 是不是 他 这个 I O 在 小家电 上 是 会 更 适合 你说的 这个 租房 人群 是吗？

对， 目前 来看 是 这 样子。 而且 小家电 它 整个 因为 小家电 这 你 刚才 讲 那 几个 东西， 它 都 是什么 来着？ 传统 非 标配 的 一个 东西。 比如说 我们 就 拿 这个 空气 净化器 来讲， 也就是 最近 10年 才 开始 兴起 来。 也 是因为 以 北京 为例， 这个 空气质量 显著 下降 的 一个 结果， 吧？ 然后 像 净水器， 也是 最近 几年 才 逐渐 兴起 来 的。 就 传统 的 那些 家电， 其实 你 基本上 不用 考虑 就 必备 的？ 空调， 洗衣机， 这个 叫 什么 冰箱， 这 你 都是 不会 再 换 的。

是的。 所以 其实 假设 我们 如果 小米 做 的 越来越好， 它的 产品 的 质量 越来越高， 对 吧？ 然后 他 能 让 很多 已经 结婚 有了 家庭 的 人群， 你 也 去 购买 他的 家电。

对， 他他 所有的 家电 都 喜欢 用 有一个 口号 或者 一个 有 个 标语 来 飙车， 叫 年轻人 的 第一台 什么什么， 对 吧？

有 道理 对 吧？

所以 他 面临 的 是 这么 一个 人群， 就要 不 你是 就是你 刚 买房 对 吧？ 然后 你 有空 的， 你 要 备 自备 家家 用 的 东西 了。 然后 你 去 什么 苏宁 国美 的 卖场 一看， 这 什么 乱七八糟 的 好丑， 对 吧？ 又 不能 又不 智能， 又 很 设计 感 又 很差， 那 东西 那 肯定 卖给 你那 也没有 问题。 就 他 现在 要 赌 的 就是说 现在 这帮 还没有 买房， 没有 租房， 还在 租房 住 的 人， 到时候 有 自己的 第一套 房子 的 时候， 是不是 就 能够 把 这个 市场 给 带动 起来。 那 可能 还要 再 酝酿 个 几年 的 时间吧。 我 觉得 照 目前 的 情况 来看。

对， 从 瑞 你 这个 逻辑 我 也能 更好 的 理解， 为什么 现在 小米 做 的 更 比较 好的 都是 小家电。 也就是说 净化 净水器、 空气 净化器， 包括 电视， 其实 年轻人 都 是在 租房 的 时候 要 买的。 这些 其实 是 人群 上 的 重合度 很高， 对 吧？ 然后 它的 空调、 它的 冰箱、 它的 洗衣机 这些 不是 特别 明星 的 产品。 至少 可能 它 但是 这些 东西 由于 客单价 比较高， 所以 我 觉得 总的 销售额 不一定 很低。 但是 我的 意思 是在 它的 覆盖面 上， 还是 对还。

没有 到 它 成熟 收割 的 时候。

就 还是 不高 的。 就 好像 小小 米 的 空调， 其实 直到 最近 还在 推出 他的 所谓 的 米 家的 空调， 这 不是 他 第一次， 他 推出 了 好 几次， 前几次 都是 悄悄的， 可能 就 下架 了。

你知道 吧？ 没 做好 了， 没 做好。

所以 从 你的 科技 科 科技 的 角度 来看， 是因为 这些 大家电 的 门槛 更高， 是吗？

他 大家 店 有 几个 问题， 刚才 一个 是 讲， 我们 讲 如果 你是不是 买房， 你是 租房 的话， 通常 你是 已经 有的， 所以 你 不需要 再买。 而且 你 买 的话， 你 之前 那个 放 哪儿 也是 个 问题， 对 吧？ 房东 又 不会 拿走， 你 也 没 地方 放对 吧？ 是的， 是 有 这个 问题， 就 很 尴尬。

第二个 问题 就是说 这些 东西 的 叫做 更新换代 的 周期 非常 长。 你 一个 空调 可能 至少 是 三五年 以上 的 这个 更新 频率。 有 很多很多 现在 有些 租 的 房子 空调 都是 可能 非常 老的， 所以 就 比较 有 噪音 什么的， 但是 你 也 没法 换， 对 吧？ 一个 是 房东 的， 你 也 不想 去 折腾 这些 事情。 这 里面 有 个 对他 来说 不太好 切入 的 一个 很 麻烦 的 一个 事情。

另外一个 就是现在 国家 都 有一个 对 这个 房屋 市场 的 一个 政策， 就是说 提要 要不 鼓励 这个 毛坯 毛坯房， 对 吧？ 给 都是 给 精装 对 吧？ 精装 的话 有一个 问题， 就是 它 现在已经 有 很多 配。 比如说 这个 中央空调， 配 这个 冰箱， 还有 刚才 你说的 这个 噪 之类 的 东西， 这 都 已经 有了。 所以说 它 整个 能够 切 的 市场 有 多大 是一个 问题。

而且 按照 我们 之前 最最 开始 讲 的 那个 小米， 它 切入 一个 市场 的 两个 要点。 蚂蚁 市场 有 国外 大牌 价格 极高 的话， 在 这 几个 所谓 大家电 或者 叫 白色 家电 这个 领域 里面， 它 不符合 蚂蚁 市场 这个 要素， 对 吧？ 因为 中国 这些 白色 家电 基本上都 有 大厂 的。 比如 你 想想 都 知道， 美的 对 吧？ 格力 还有什么？ 这些 都是 有 所谓 的 相当 大 的 比例 的 市场占有率 的。

明白， 就是你 这个 确实 是 非常 核心 的 一个点， 就 这 两个 条件， 蚂蚁 市场 和 国外 大牌 性价比 低 价格 高， 这 两个 条件 在 大白天 上都 不符合。

没错。 所以 这 里面 对 小米 来说， 要 怎么样 进 到 这个 所谓 智能 家电 这个 领域， 我 觉得 他 还是 需要 在 这个 还没有 被 啃 下来 的 一个 东西。 所以 你可以 看 他 现在 做了 一些 迂回 的 操作， 就 好像 我们 之前 说 这个 问题， 你 空调 你 要 它 智能化 的 最 核心 的 并不大 在于 说 那个 空调 本身 能有 多 智能， 反正 它 就 制冷， 对 吧？ 你 对他 要求 是 它 能够 根据 环境 的 一些 参数， 或者说 根据 你的 一些 指令 做出 一个 反馈。 现在 的 问题 就是说 现在 空调 都 是要 有一个 遥控器， 就 这种 我们 叫做。 如果说 智能手机 和 非 智能手机， 它 这个 是非 智能 空调 的话， 它 缺 的 是什么？ 它 缺 的 是 控制 那 部分， 对 吧？

这部分 他出 了 一个 解决方案， 是 他 搞 了 一个 类似 于 叫做 插座 一样的 东西。 然后 那个 插座 是 可以 发射 那种 空调 遥控器 的 那个 指令， 那个 红外线 指令 的。 然后 他 通过 这个 方式 来说， 你 不用 真的 去 把 你 旧 的 空调 给 完全 换掉。 你 也可以 花 个 好像 那个 东西， 好像 200块钱 不到 的 一个 小小 装置， 一个 小 硬件， 就可以 把 纯 空调 变成 一个 智能 空调。

所以 从 这个 角度 来讲 的话， 你 会 发现 它 切入 小米 切入 这个 L T 这条路， 其实 不一定 是真的 要 自己。 虽然 他 现在 来做 的 商业， 自己 也 自己 刚才 刚刚 在 做 这个 空调， 做了 好几个， 还要 做自己 的 冰箱 什么 还有 对 吧？ 但是 我 觉得 他 并没有 真的 需要 去做 这件 事情， 他 把 那个 接口 做好 就 好了。

那么 现在 的 难点 在哪里 呢？ 如果说 要 从 这个 我们 还是 讲 个 产品 体验。 小米 他们 最 引以为豪 的 不就 产品 体验 这一点。 那 他 要 解决 的 问题是 说， 有没有可能 说 去 跟 厂家 谈 一个 这种 接口， 对 吧？ 就 好像 比如说 把 那个 空调 模块 的 控制权 的 接口 拿出来 标准化。 然后 给 到 小米 说 我 能够 插 一个 模块 进去， 就可以 把 这个 空调 变成 智能化， 就可以 做成 一个 比如说 这是 小米 小米 和 美的 的 这个 叫 什么 联名 款 的 空调。 举 个 例子 就 不一定 真的 小米 要 自己 做 个 空调。

明白。 所以 我还没 见过 你 刚刚 说 的 那个 空调 的 那个 智能 控制 的 那个 产品， 它是 一个 硬件 是吗？ 它 插 在 什么 地方 呢？

它是 这样， 就是 空调 不是 要 插 一个 插电， 它 在 插 在 插电 那个 口 上。 因为 空调 一般 都是 功率 稍微 大 一点， 它 不会 那个 线 不会 离 那 空调 很远 的。 你 插 在那 块， 基本上 是 可以 保证 它 发出 来 的 那个 空调 遥 空气 的 红外 指令 是 能够 被 那个 空调 正确 接收 到 的。

但 这个 空调 需要 跟 小米 达成 一个 事先 的 合作， 还是 说 所有的。

市面上 这个 不需要 是 吧？ 对， 就 这个 是一个 事后 打补丁 的 方案。 他 如果说 刚才 我 讲， 他他 怎么 去 解决 这个 存量 市场 的 问题， 对 吧？ 这就是 他的 一个 解决方案。 那 这个 显然 是 体验 是 不好。 因为 首先 你 这个 整个 上手 你 要 配对， 对 吧？ 你 要 先 告诉他， 你 这个 用 的 是 哪 一款 哪个 型号 的 空调。 因为他 把 他们 有一个 数据库， 就 收集 了 市面上 能够 见到 的 绝大部分 的 这个 空调 的 遥控器 的 指令 是什么 样子 的。

明白， 所以 相当于 就是 给 这个 空调 刷 一个 米 U I.

还 不是 可能 还 不是 这样， 就是你 等于 是你 等 于是 给他 做了 一个 叫做 第三方 的 遥控器。 但 这个 遥控器 有一个 很 核心 的 问题 解决不了。 就是 我们 不管 是用 的 这种 传统 的 这种 电视 空调， 还是 这种 冰箱， 还是 不是 那个 电视 遥控器， 还是 空调 遥控器， 它 这个 红外光 线 它 就是 单向 发射 的， 就是 空调 的 那个 运行 的 状态 是 没有 办法 返回 给 这个 遥控器 本身 的。

明白， 就 它 不是 交互 的。

他 不是 交互 的， 它 只能 说 怎么样。 因为他 只能 假设 说， 你 这个 空调 只有 一个 遥控器， 对 吧？ 然后 你 遥控器 刚才 是 暗 了， 是 比如说 设 的 是 25度。 那 如果你 没有碰过 这个 遥控器 的话， 因为 空调 上面 应该 也就是 25度， 对 吧？ 但是 你 可能 很多人都 知道， 比如说 你 把 这个 空调 遥控器 打开 之后， 然后 比如说 停电了， 然后 这个 时候 你 下次 再 开 的 时候， 你 发现 怎么 打不开 对 吧？ 因为 遥控器 认为 这个 空调 是在 开机 状态， 对 吧， 你 这个 是 调 温度 是 没有用 的。 因为 空调 还没有 开， 所以 就 这 里面 交互 就 会有 问题。 所以 这种 行 这种 通过 这个 遥控器 方式 去， 给 已有 的 家电 打补丁， 使得 它 变成 一个 L T 设备 的 方式， 是 有 天生 天然 缺陷 的。 所以 最好的 方式 是 能够 把 那个 空调 面板 打开， 它 里面 有一个 控制器 面板 的 接口， 能够 怎么能够 把 这个 接口 给 弄 开， 能够 给 小米 装上去， 它 就可以 解决 这个 双向 交互 的 问题。

这个 肯定 就要 跟 这个 厂家 进行 深度 的 合作。

了 这个 是 如果你 要 做 量 的话， 肯定 是 只能 跟 厂家 合作。 但 也有 比如说 动手 能力强 的 个人， 他 知道 这个 接口 怎么， 因为 它 里面 也是 一些 工业标准， 对 吧？ 他 把 这个 拆开， 我自己 搞 那个 也 行， 但是 你 不可能 指望 普通 消费者 也 干 这件 事情。 对我 觉得 你听 你的 意思 是你 能干 这个 事儿， 我 感觉 是啊。 对对对， 我 就 比如说 我 能干， 对 吧？ 但 你 不一定 能干， 我 肯定 不能 干。 对， 所以 就 而且 而且 就是 这种 算是 侵入 式 的 了。

侵入 式 的话 你 你 跟 这个 你 跟 你 房东， 你 也很 难 交代 这件 事情。 不管 是从 这个 产权 也好， 从 这个 门槛 也好， 它 都有 一定 疑点 这个 问题。 所以 要 这件 事情 要 大规模 的 成型， 还是 说 就 小米 这 两条路， 要么 你 自己 做， 要么 你 就 跟 一个 白 电 厂商 合作， 对 吧？

明白 了。 所以 其实 如果 他 真的 想 去 硬碰硬 的 挑战 美的、 格力， 你的 意思 与其 这样 做， 倒不如 就是 跟 这些 公司 去 合作， 推出 一个 小米 专属 款， 然后 配 上 小米 的 这个 智能 控制 的 I O T 能力， 对 吧？

对， 就 肯定 从 他 自己的 逻辑 来讲， 肯定 是 走 我 我 觉得 他是 走 合作 这 一条路 是 更加 值当 的。 因为 毕竟 不像 这些 小家电， 这些 像 刚才 讲 这个 白 电 领域 都是 有 传统 巨头 的。 他们 在 非常 多 的 这个 产业 上面 是 有 巨大 优势 的。 不是说 一个 新来 的 这种 互联网 企业 能够 在 什么 三五年 之内 能够 就 赶上 或者 比比 超过 的对 吧？ 比如说 人家 有 这个 空调， 比如 有有 压缩机 这个 供应链 的 优势， 你 很难 做到， 对 吧？

是的， 所以 其实 小米 很 轻易 的 会 在 很多 刚刚 我们 说 的 符合 蚂蚁 市场 以及 国外 大牌 价格 过高 这 两个 条件 的 市场 当中 迅速 杀出重围， 成为 品类 第一。 但是 在 这种 已经 有 非常 深厚 积累 的 这种 大白 电 的 领域， 它是 几乎 没有 可能 再 做到 类似的 这个 成果 了。

我 觉得 很难， 主要是 前面 的 那个 就 头部 玩家 的 那个 体量 规模 和 供应链 的 优势 确实 是 非常 深厚 的。

而且 人家 确实 做 的 好。 就是你 你说 你 做 一个 米 家的 空调， 我看 他 现在 也 卖 个 2000块钱 左右。 你说 格力、 美的 2000块 左右， 海尔 包括 可以 买 很好 空调， 买到 很 好的 空调。 我 其实 不 觉得 你 2000块钱 的 空调 能比 人家 海尔 美的 的 2000块 空调 好 到哪去， 对 吧？ 你我 我 作为 用户 我 都 没 买， 我 就 已经 有 这个 先入为主 的 想法 了。

对 吧？ 对对对， 就 没有 那个 蚂蚁 市场。 你知道 还有 更好 的 品牌 可以 选。 为什么 要 买 小米？ 这个 时候 你 会 你 心里 会 打问号 的， 而且 单价 也 不算 低。 你不会 说 试试， 就 比如 买 个 三五百 块钱 的 小家电， 试 了 不好 不用 也 行， 对 吧？ 你 这种 就 很难， 你 一个 房间 不可能 装 两个 空调 来 试。

是的， 所以 其实我 觉得 刚刚 我说 了 一个 很 重要 的 一个点， 就是说 I O T 这条路， 小米 未来 不一定 是要 全部 一条路走到黑， 他 其实 是 可以 用 I O T 的 这个 能力 去 赋能 于 别人。 他 就 更 像 一个 互联网公司 这 样子。

对 这 两条， 我 如果 他 走 这条路 是 更 符合 他 对 自己的 定位。 我是一个 互联网公司， 我是 要 提供 更 高层次 的 一个 价值 的。 但 这里 恰巧 也是 他 想 切入 这件 事情 的 难点， 就是 传统 的 白 电 厂商 愿不愿意 给他 这么 合作。

这个 我们 肯定 不知道， 这个 我们 两个人 肯定 回答 不 上来。

这个 其实 可以 看到 一些 苗头 的。 你 可能 最 明显 的 例子 是 格力 他们 董平 关系 不好， 董斌 对你说 他们是 有 有一个 赌注 的。 对， 而且 就是 照 我 觉得 其实 格力 算是 在 这些 大 厂商 里面 算是 比较 有 代表性 的 一种 思路。 就是我 什么 都要 自己 做， 哪怕 我自己 做 的 不好， 他 还要 做 手机， 对 吧？ 他 要 他他 说 也要 我要 自己 做 芯片， 他他 要 我要 整合 这个。 比如 他 做 空调， 传统上 他的 压缩机 是 采购 别人 的， 他说 我要 整合 这个 压缩机 厂商， 当然 他们 当然 格力 也有 格力 自己的 问题， 那就是说 至少 他的 这 思路 是 说， 我要 做 一个 叫 什么的 自己 整合 的这 这个 市场。 我不想 把 我的 这个 智能 的 部分 就 拱手 让给 你我 自己 做 一个 单纯 的 一个 生产 一些 这种 愚蠢 的 零部件 的 厂商。 对他 不想 这样， 对 吧？

这时候 你那 你 小 你 小米 凭什么 跟 他 合作 呢？ 或者说 你 跟 他 合作 的 筹码 是什么？ 就 很难 谈 了， 对不对？

是的， 所以 其实 这个 其实 是 比较 适用于 我们 说 未来 他 要 肯定 要 进军 这个 大白 电 这个 市场。 因为 这个 市场 毕竟 更大， 这个 市场 的 打法 跟 他 前面 的 生态链 的 所谓 的 投资， 一个 小 团队 把 它 迅速 扶持 起来， 这种 打法 就 一定要 要 完全 不一样的。

是 完全 不一样。 而且 就 这件 事情 我 觉得 就 很大程度 上 决定 了 他 是不是 能够 真的 成为 他 自己 所谓 给 自己 定义 的 这个 叫 创新 驱动 的 互联网公司， 对 吧？ 如果 他 真的 做成 了 一个 新的 一个 美的， 一个 格力， 那 可能 市场 资本市场 对 它的 估值 的 溢价 也 不会 高 到哪里 去就 毕竟。

这个 市场 规模 还是 摆在 那里 的。 就 好像 现在 我们的 空气 净化器， 全 中国 的 渗透率， 我 觉得 5% 已经 是 顶多 了。 对 对， 也就是说 100个家庭 有 五个 有 空气 净化器。 因为你 还要 平均 到 很多 的 这种 低 线 城市， 还有 所以 还有 一些 没有 雾 霾 那么 严重 的 城市， 对 吧？ 你 这个 平均 下来 5% 肯定 是 顶多 了。 但是 中国 的 家庭 的 空调 渗透率 是 超过 了 100% 的， 好像 就 基本上都 有。 我 感觉 他 超过 100% 的 核心 原因 是 一家 通常 会 不止。

一个 好几个。 对， 所以 对我 这里 只有 三个 小 个 房子。

所以 你 肯定 超过 100%。 就是你 你 每家 超过 一个， 你 有 两个 甚至 三个 的那 你 可能 150%都 都 都不 奇怪。 在 某些 城市， 我说 在 一些 一线 城市 肯定 不 奇怪， 对 吧？ 就 全国 平均， 应该 我 没 记错， 这个 数据 还是 超过 100%。

所以 从 这样的 一个 简单 的 推断 就能 看出来， 这 两个 市场 的 规模 的 差别 是 非常 大 的。 没错， 完全 不在 一个 量级。 所以 现在 小米 如果 能把 这块 骨头 啃 下来， 哪怕 是 啃到 5% 10% 以内 的 这么 一个 小的 份额 的话， 他在 生态链 这个 板块 对 小米 这家 公司 的 贡献 会 又 上 一个 台阶。 可能 甚至 会 超过 了 原有 的 手机 业务， 成为 了 整个 公司 最有 影响力 的 一个 板块。

那 就像 这 也要 看 怎么 吃， 就 刚才 说 那个 问题， 如果说 他 真的 做 的 比较 重 的话， 是 资本市场 也 不会 认可 这件 事情， 因为 你的 资本 效率 低。

是的。

这个 所以 就 有点 尴尬。 这里 也 不妨， 我们 可以 去 随便 给他 叫 什么 来着， 瞎 就是 瞎 支招 如果你 和 头部 的 这个 市场 的 玩家 你 没法 谈 合作， 那你 可不可以 和和 老三老四 了 去 谈对 吧？ 因为 他们 缺 的 是 规模， 缺 的 是 出 在 市场上 突出 的 亮点。 那 你说 你 能不能 给他 加成， 给他 这个 智能化 的 这个 东西， 未来 有没有可能 在 这个 领域 上去 达成 一个 合作 呢？ 这个 是一个 未知数。

我 觉得 好的， 我们 讨论 了 很多 跟 小米 的 I O T 的 前景 相关 的 一个 分析。 这个 其实 是 I O T 未来 的 发展 会 决定 了 小米 生态链 的 天花板。 我 认为 在 节目 的 最后 我们 可以 再 讨论一下， 除了 天花板 是 有 不确定性， 其实 它 现有 的 盘子 有没有 不确定性？ 它 现有 的 非常 好的 势头 本身 有没有 隐忧 呢？

你 觉得 手机 这块 吗？

不是 手机， 手机 不算 生态链。 原有 的 生态链 这块， 其实我 目前 听到 的 一个 最大 的 一个 吐槽， 其实 来源于 很多 的 女生。

你说 他是 比较 偏 这个 宅男的 这 设计 取向？

就是 女生 通常 都 会对 小米 没有 太 强 的 好感， 尤其是 一线 城市 的 女生。 对， 其实 如果如果 我们 风投 圈 有 女生 的 听众 在 我们的 这个 小蜜 圈 知识 星球 里面 的话， 也可以 反馈 一下 你们 对 小米 的 这个 看法。

这个 问题 出 在哪里？

就是我 现在 听到 是 设计 风格 太平 时， 就是 没有 什么 设计 感。 所有的 产品 都 可以 用 两三个 关键词 来 概括， 都是 白色 的， 都是 圆角 的。

这个 苹果 也是 这样。

白色 的 圆角 的， 然后 有点 胖 的， 有点 胖 对 吧？ 圆圆 因为 它 就是 整个 的 都是 圆的， 它 能 做 圆的 地方 都 做 圆， 你 会 发现 它 从来 没有 直角 的。 这个 小米 对对对。

它的 设计 取向 上 是 这 样子 的。

然后 它是 一定 是 简约 的， 一定 不加 多余 的 这个 设计 和和 多余 的 装饰？ 所以 三个 核心， 第一 简约， 第二 圆角， 第三 白色？ 所以 它 完全 是一个 很 简单 的 东西， 也是 你 本质 上 你可以 说 它 很 简单， 对不对？ 所以 其实 如果 是 一些 对 时尚 或者说 对于 审美 有 比较 多 的 要求 的 女生， 她 会 不 喜欢。

而 一个 品牌 是 实现 了 功能 和 设计 感 上都 是 完全 碾压 了 小臂。 但是 只是 在 价格 上 由于 太高， 所以 其实 可能 不会 完全 被 不会 完全 形成 直接 竞争。 这个 品牌 就 叫 dyson， 就是 我们 刚刚 提 过 的 就是 在 家电 界 的 苹果， 很多人 号称。 然后 还有 另外一个 数据 是 dyson 的 净利润率 在 30% 以上。

你 从 这 两个 大家 对 他的 评价？ 有 设计 感， 这个 品质 也很 高， 很酷。 然后 他在 商业 上 造成 的 一个 结果 就是 它的 净 润 率 极高， 然后 用户 还会 买单， 所以 你 从 这 两个 品牌 你 就 会得 出来， 很多人 不 喜欢 小米， 或者说 对 小米 没有 那么 强 的 好感。 是因为 他 没有 办法 给 到 用户 这种 所谓 的 设计 感， 所谓 的 酷， 所谓 对的， 有 那种 觉得 愿意 付 溢价 都要 买你 的 这种 冲动。 大家 觉得 说 你 就 性价比 合适， 那你 就 O K 了 对 吧？

所以 我的 问题是 说， 未来 在 他 现在 做 的 好的 这些 品类 上面， 有没有 人 能把 设计 感 和 这个 库 这 两个 点 能够 都 做好。 但 同时 价格 也没有 戴森 那么 贵， 它 也就是 一个 比较 合理 的 价格。 会不会 出现 越来越多 这样 类型 的 公司？ 如果 是 的话， 那 小米 的 优势 就会 被 削弱， 因为 这个 是 小米 的 弱点。

我 觉得 这个 事情 有一个 疑问， 首先 我 觉得 可能 比较 难， 就是 你说 这种 情况。 但 就 再 回过 头 我问 第一个 问题， 就是 刚才 你说 比如说 他 设计 风格 平时 都是 这种， 比如说 简约 风 的 这些 算是 批评 也好， 缺点 也好， 其实 也 完全 适用于 无印良品 对 吧？

同意 同意 它 其实 小米 的 风格 就是 无印良品 的 风格。

对， 那 所以 就是说 如果 无印良品 没有 这样 有有 这么 大规模 的 这种 对 他的 或者 女生 不 喜欢 这种 情况， 我 觉得 好像 也没有。

可能 是 跟 无印良品 本身 这个 品牌 的 调性 比 小米 高 一些。

对， 所以 我 觉得 它的 设计 本身 是 没有 太大 问题 的， 它的 问题 出 在 这个 品牌 的 定位 上面。 因为 大家 一 想， 小米 一堆 宅男， 对 吧？ 有点 可能 这种 有一点 社会 负面 的 情绪 在 里面， 但 跟 他的 产品 本身 的 设计 感 好坏， 我 觉得 倒 没有 那么 强 的 一个 关系。

又又 或者说 另外一个 角度 来 讲讲， 我们 要 看 这类 商品 的 买主 是谁。 I O T 设备 这 一块， 我 觉得 可能 很多 家庭 还说， 这个 是 男生 比较 懂 的 一个 东西。 那么 是的 怎么 去 打动 这类 对 消费者 是不是 一定 需要 那么 时尚？ 我 觉得 倒 不见得， 就 至少 在 目前 这些 品类 里面， dyson 那个 品类 肯定 是 女生 说了算。

但是 那个 品类 现在 它 在 国内 卖 的 主要是 我 想想 是 三个。 一个 是啊 它的 当家 品牌 就是 吸尘器， 然后 是 他的 这个 风机 风扇， 那种 无叶 无 叶片 的 那种 风扇， 对 吧？ 还有一个 是什么？ 他 现在 也 做 那个 什么 空气净化 机制 的， 就是 跟 那个 在一起 的。 对的， 是的， 然后 他 也 做， 他 也 涉足 这个 扫地 机器人 这 一块。 电吹风 就是 你的 意思 是对 电吹风 那个 肯定 是 毫无疑问 是 女生 女女 女生说 了 说了算。 对， 但 我 就 觉得 这 里面 可能 就是 跟 这个 产品 的 具体 的 使用 决策 是 由谁来 主导 的， 然后 这些 人的 审美 偏好 和 这个 是 怎么怎么 样子， 可能 会 是 更大 的 一个 问题。 而 不是说 笼统 的 说 这 一类 东西 女生 不 喜欢， 所以 卖 炮 我 觉得 不一定 明白。

所以 其实 这个 事情 其实我 是 以前 没想过 的。 因为 很多 购买 的 用户 是 男性， 所以 男性 对于 这个 审美 可能 就是 简约。 对， 就是 一个 很 合适 的 一个 结果。 是的， 对， 所以 这个 其实 也是 小米 现在 平台 上 面临 的 一个 问题， 就是说 它 其实 是一个 男性 多于 女性 的 一个 电商 平台。

哼 这个 应该 是 没有 具体 数字 证明 的， 但 我的 直观 上 应该 是 这样的。

这个 我 我是 知道 他是 多余 的， 但是 具体 是 多少 呢？ 我 印象 中 是在 60到70 是 男性， 但 具体 我 已经 忘记了， 但 六十 还是 比较高 了。 对。

60到70 应该 跟 京东 的 这种 是 比较 接近 的。

是 吧？ 比较 京东 不一定。

京东 有 很多 女生， 但是 3C， 它 这就是 3C这 一类。 京东 它 也有 很多 其他 品类， 就是说 跟 京东 3C类 的 这块 应该 比例 是 接近 的。

是的， 所以 其实 现在 他们 想 签 女生 市场 相对 比较 难。 因为 刚刚 我说 的 这个 女生 已经 对 小米 有 固化 的 一个 认知 了。 这个 认知 小米 是 很难 去 改变 的。

所以 要 靠 一些 这个 叫 什么 来着？ 就是 复牌。 比如说 90分这个 东西， 我 觉得 应该 就 没有 太 强 的 性别 属性。

是的， 这也是 90分成功 的 一个 很 重要 的 一个 指标。 就是 买你 的 产品 的 已经 男女 不分 了， 就 说明 这个 东西 你 已经 跳出 了 小米 了。

对对对， 就 这点 很 重要， 他 能够 自立门户 摆脱 这个 魔咒。

所以 其实我 刚刚 说 的 这个 问题， 其实 在 real 的 帮助 下， 其实我 觉得 更 合适 的 一个 说法 其实 是 小米 未来 能不能 把 女生 的 市场 抓住， 还是 他 只能 更多 的 在 一个 男生 喜欢 的 这么 一个 设计 的 风格 里面 去 发展。

对我 觉得 这个 是 很 这个 可能 是一个 更更 关键 的 一个 问题。 如果说 他 解决 不好 的话， 他 可能 就 没有 办法 成为 天猫 那种 体量 的 一个 平台。 因为 毕竟 人家 第一 的 品类 是 服装。 对 啊， 但是 这个 解决不了， 我 觉得 就 很难 到 那个 量级。

对的， 是的， 好， 我们 今天 就 到 这里。

好， 今天 节目 就 到 这里。 欢迎 你 才 加入 我们 开设 在 知识性 上面 的 讨论组， 给 我们 反馈 和 互动， 也 欢迎您 收听 我 主持 的 另外 两档 节目， 提前 怀旧 和 内核 恐慌。 以上 三个 这个 地方 的 连接， 我们 都会 放在 本期 节目 的 show note 里面， 我们 下期 节目 再见。