Vol.67 漫谈体育产业的“估值决定说”
41:16 Share

您正在收听的是一档聚焦足球商业和文化的播客节目可以通过公众号菊猫看球获取最新节目推送和其他文字作品期待与您共同探索足球运动的奥妙大家好 这里是菊猫看球又到月底了 又要极限狂奔了已经沦为月更节目了咱不能连月更都抱不住那确实有点说不过去了

今天聊一个简单点的吧就是我前段日子写了一个 2000 来字的随笔其实就是根据一个现象引发的一个奇思妙想写的比较散写的时候我就觉得这个思考可能更适合波克里来讲也不是写的什么热点事件所以文章发出来的时候也没多少人注意到正好今天就再拿出来重新聊一遍还可以扯得更广更多一点

去借由这个来抛砖引玉引发大家一起来思考体育跟商业以及公益的联系到底它的比重该怎么分主要是这么一个话题在正题开始之前还是例行扯一点其他的有的没的这个月我算比较勤劳单一号的因为是对我来说比较勤劳了

一个月呢跟了阿斯纳和国米的两篇财报加上一篇随笔这还不算平时图片消息里的小短文啊资讯什么的那这个呢基本上就是我业余时间干这些事的极限中的极限了黄马财报呢是上个月写的上期节目也说了但是也是在这个月初正式发出来的所以单看发布量的话呢更多了

时间充裕的时候呢,我是很喜欢到处各个俱乐部都写一写研究研究的,因为你会领略到不同国家,不同制度,不同档次下,不同球队在日常经营中的选择,这个时候呢,我是完全抛开喜好立场去探究他们的经营之路的。

比如华马这个世纪一的球场给他们的经营带来了什么样的压力比如阿森纳这几年看起来花了这么多转会费到底是怎么做到的又比如说虚名大师苏宁是怎么把国民越学越强的每次写一支球队我都感觉自己把这支球队粉了一次里里哇吧都扒了一遍写完之后呢当我把所有发现连点呈现在成面的时候那种感觉非常舒爽也很有成就感

我知道这种财报分析可能真心有耐心看完的也没几个但是如果大家能够耐着心子看完我相信你会和我一样有所得的我就是抱着这种初心来对待内容创作的可偏偏吧有些人他非要以小人之心夺君子之腹先去看你立场再看你说了什么甚至如果你说的不合他意他去猜你的立场给你按一个立场你说这无不无聊

就黄马那篇财报发完之后看过那篇文章的朋友们你们说我有一个字是黑黄马的吗无论是节目里我提到吴一帆老师曾经说的还是我自己写的分析我都只是说辛博纳乌给球队带来了很大的财政压力但还好老佛爷能挺过来未来看起来也是一片光明

结果人家说 菊猫啊 如果我没猜错的话 你是红蓝球迷吧你有立场我理解 但做审计最重要的是客观 这一点可不要忘了哟我说大哥呀 你猜我这个成分错的也太离谱了吧群里的朋友可都知道我喜欢什么队 错的简直十万八千里了但凡看过我对巴萨毫不留情地批评和调侃的 怎么会觉得我是巴萨球迷啊

当然退一万步讲我就是喜欢红蓝又杂地了我出来做内容不吃球迷饭我就不能直出胸翼去指出自己喜欢球队的不足吗或者去指出其他球队的不足吗为什么看球就一定要搞得尽为分明呢到底是别人屁股有问题还是你自己容不得别人说自己主队一点不好呢我有时候生气的时候就会说对迷是最他妈的愚蠢的什么事都向自己主队另一面从来都不去看

当然这个是气话但想说的是我们在生活里看待万物的时候当然可以有自己的立场我在自己喜欢的球队的球迷群里面也会和普通球迷一样喷气大队说一些很主观的话那是因为我知道自己只是在抱团在宣泄情绪而已我很清楚这是不对的我只是说出来让自己爽让别人爽而已

我当然不会当着别的球队的球迷面去说这些东西更不会把它放在内容创作里面将心比心这是很基本的做人道理我们不能任由立场来左右我们看待世界的态度这个是很危险的什么叫一叶障目不见台山我在菊猫的群里也见过这种球迷平时讨论东西的时候不出现他出现的时候保准是转发了以下几种消息吹自己组队的自己组队受到不公正待遇的

其他球队受到优越待遇的反正中心思想就是只看自己组队相关的一切服务于宣传自己的组队我相信大家一定也很熟悉这种球迷自己球队受到误判的时候记得门清自己球队得利的时候忘了一干二净那这就是正常的人性了当你把注意力全放在维护自己组队上你自己就会不自主的选择性摄入信息

我当然不能只说话叫说人家错了每个人有权利选择自己看待世界的方式但我真心觉得我们不应该一夜张目如果放下这一层执念我们可能可以看到更宽广世界你会发现原来不同球队都有不同的值得爱的理由而不是当你作为一个主对主义者的时候觉得所有司机都是傻那你是把自己的路越走越窄了生活呢就是这样啊

罗曼·罗兰那句关于英雄主义的话都被说烂了但我还是很喜欢这句话

如果我们敢于面对生活里的所有是是非非到头来依然保持自己的热爱那可能是一种更高档次的热爱因为你看到你所热爱的东西的好的一面坏的一面你知道它不完美但你依然选择支持它热爱它而不是充耳不闻把自己困在信息解放里面那我觉得这种热爱是很容易的因为你无知啊你被洗脑了呀你认知里面这是你唯一的选择相反呢

只有你有勇气去面对所有不利的东西还一往无前那才是大写的英雄我爱我的祖国我爱我的家乡我爱我的组队但我会努力不让这些热爱扭曲我看待世界的方式我也理解别人热爱他们所热爱的事物的理由我们只是选择了不同的立场仅此而已

所以真的不要老是拿着那些狭隘的立场论去看我写的东西真的太 low 了如果是想看我吹你主队的那不好意思我可能一年都不会覆盖到一支球队我也不会按照我的主队立场去写东西我只有一个立场我鼓励善待球迷的我鼓励可持续发展的我不喜欢饮吃卯粮的我憎恨伤害球迷的所以我骂苏明或者不看好国民的时候并不是因为我从小看米兰长大的

是因为确实苏宁有些事干得不常良而国民的运营在我看来的确在某些地方可能存在隐忧过段时间我也有可能请黑会计 Ken 翻场再聊一次正好一个赛就过去了我肯定猜到有些人会说哎呦 菊猫嘛这个好像是米兰球迷嘛咋了 被打脸了还有脸写国民那我真的说一句呵呵了

其实咱们菊猫群也算难得多对球迷都能气溜溶溶的地方尤其利物浦满联球迷能够和谐共存我觉得这挺好的大家爱各自的不要去买马攻击真的太无聊了我也不希望我自己的节目文章私域下面全是讨论这些东西的想骂战跑去其他 low 地方去去去去什么某地去某博去别污染这让我们的足球圣地更纯粹一点

我希望我们能够一起努力抛开成见看到一个更宽广的世界我现在也没有什么特殊资源我也不在行业内了顶多就是多认识两个人我们大家一起去探求真理探求足球世界的美好这个是我的理想

回到主题

我最近的这个奇思妙想呢是因为看到一个俱乐部收购消息是美国国家女子足球联赛就是 NWSL 诞生了一笔巨额的收购说 2022 年才加入联盟的圣迭格海浪被以 1.2 亿美元的整体估值出售实际现金成交额是 1.13 亿可能中间有一些净负债或者什么具体调整或者安排的

刷新了 NWSL 的新记录而且是年初刚刚成交的波特兰金级是 6300 万美元的出售价格的两倍当时我就在想这个价格绝对妥妥的女足世界中的记录了吧

但我在翻阅报道的时候所有媒体都只是说是联盟的记录那我就有点奇怪了但是我再一想也明白了可能是因为欧洲组谈嘛男女队往往同属一个主题你很难确定俱乐部固执在两者之间的分配啊

虽然现阶段这个现状的确是收购一个球队主要是收购男队但严谨起见媒体在报道的时候克制一点那是对的尤其现在在政治正确的风向之下他们也没必要给自己招惹麻烦但是我还是想探究一下确认这笔交易到底是不是世界纪录

那怎么办呢我想了个办法我们可以先从收入上入手毕竟咱们节目在古早的第四期里面就详细的介绍过目前对于体育俱乐部的估值还是 EPS 为主的就是收入乘以一个倍数来确定那么女足俱乐部的收入数据从哪里找呢正好在目前女足正红的情况下德青足球财务榜也开始统计各个俱乐部的女队的收入

根据今年年初最新一份榜单的数据 2223 赛季欧洲女足俱乐部营收第一是巴塞罗那的 1340 万欧元这个不意外巴塞女足近些年是搞得挺好的不停地刷新女足比赛的观赛记录但是往后就是一个巨大的断层其他球队都是少于 800 万欧元的

排第二的曼联是 800 万第三的黄马 740 万第四曼城 530 万第五阿森纳 530 万第六前期 410 万第七是王霜曾经效力过的大巴力是 370 万就已经降到这个层级了目前王霜效力的热刺是排第十 260 万其他就不列举了在那篇文章里有完整的图反观 NWSL 体育商业媒体 Spotico 前段时间也发布了史上首份的 NWSL 的估值榜单

里面有标注各个球队的营收排名第一的是 3100 万美元营收的天使城这个就是内贝尔第一巴萨的两倍了这个天使城是个超级网红队地方是在布洛杉矶投资人号称有 40 多个明星包括了纳塔利·波特曼这个大家应该都很熟悉还有网球的小威廉姆斯美国女足民宿米亚西姆等等是一个高规格打造的俱乐部

从投资人到管理层都相当的正规绝对不是玩票的那种场均上座也接近 2 万所以有这个营收水平也不奇怪第二就是前面提到海浪是 1630 万美元还是比巴萨尼足高营收第三的是前面提到的波特兰经济的 1050 万美元第四名是 Kansas City Current 我看网上翻译的是 Kansas 城潮流队营收是 1010 万美元

这都是高于巴萨以外所有欧洲女足俱乐部的再往下 Washington Spirit 叫华盛顿精神队感觉这个翻译不太行大雅 600 万那终于金额是下去了但是一直到排名第 12 也就是倒数第一的芝加哥红星队营收都有 330 万美元这是和欧洲那边排第九的半人女足相当水平的

可以看出来 NWSL 整体的收入水平还是挺惊人的那么以此为基础的估值肯定也就随之更高了根据 Spotico 这个榜单 NWSL 最值钱的估值断层第一的当然就是前面说的营收第一的天市场了估值是高达 1.8 亿美元

你这么推算的话它的市销率 PS 接近 6 倍还是不便宜的作为参照格雷泽最近把股份卖给拉特克利夫爵士的价格大概是 6.6 倍的市销率我们说这已经是很高的价格了当然美国人肯定有很多东西自带滤镜加成的比如它是封闭式的联盟席位有限比如这是美国人自己的队伍美国人多少还是有点逼周自珍的

但是如果了解天使城的话会知道这个估值也不夸张前面提到天使城有多高的规格啊但是忘了说啊天使城和海浪是同年进入 NWSL 的新军都是 22 年但是已经拥有了断层领先的吸金能力了现在已经有四级的赞助体系大家可以听听它这个赞助体系有多么的完善多么的牛叉啊

首先一级叫创始合作伙伴 Funding Partners 有球场冠名赞助商加拿大的 BMO 蒙特利尔银行这个球场是跟男足洛杉矶 FC 合用的这个层级里面还有雪佛兰 喜力还有节目里出镜过的红羽曾经公示过的国际一线金箔枪公司 Therapody 等 14 家公司第二层级是球队的合作伙伴 Team Partners 有加德勒等 17 家公司第三层级是支持合作伙伴 Support Partners

包括加州路德大学等 4 家公司最后一个是球衣合作伙伴 Jersey Partners 有 4 家公司只是在球衣上显明的所以真的不要小瞧现在的女足俱乐部更不要怀疑美国人搞体育商业的特长 NWSL 估值排名第二的也没什么悬念就是一开始提到海浪 9000 万美元的估值

PS 基本也是在 6 倍左右但如果考虑到估值 9000 万的海浪卖出了 1.2 亿那反过来说是不是天使城的实际交易价值会更高呢前面提到海浪这也是个新队三年前他的老板罗恩·伯克尔把球队带入联盟的时候只花了 200 万美元现在回报率达到多少了 60 倍而且人家也是懂粉丝经济的非常有名的美女球员 Alex Morgan 现在就效率在指着球队

海浪和天使城都有一个特点就是当你看到他们精心设计的 VI 你就知道他们是照着火来的天使城的主色调是黑色和暗粉色对灰是一个天使翅膀侧面的剪影海浪的主色调是天蓝白色还有亮桃红色对灰也是浪花的图案就是你一眼就想为他们花钱的这种味道我看上节目的时候还来不来得及做个图给大家体会一下啊

所以说怎么做俱乐部你去学学人家吧哪像国内这些俱乐部那个 VI 啊反正人家压根就没有 VI 是吧看了之后根本一不起来估值榜单再往下我就不详述了从 4000 万美元到 7500 万美元不等唯一有点好玩的是波特兰经济跟堪萨斯城潮流的营收比较近但是估值的排名掉了个个估值还差出了 1000 万估计是跟城市或者市场是有关系的

之前公众号也曾经报过一则 NWSL 转播合同的消息但是比较标题党当时我起的标题是最差的女足最好的商业前景因为美国女足不是去年世界杯上 16 强就被淘汰了吗刷新了历史最差战绩但是同时 NWSL 新合同每年的转播收入达到了 6000 万美元是世界女子体育有史以来最大的一笔转播协议这次媒体不谦虚了

你要对比一下的话女足英超的年转播费只有 800 万英镑女足欧冠也不过是 2400 万欧元都现在寒山多了其实美国女足市场比较火它也不奇怪首先美国女足从竞技水平上讲很长一段时间内都处于世界一流中的一流想当年女足铿锵玫瑰的时期孙文她们也都是流洋去美国锻炼的现在的扛把子王霜也去过

美国女足水平一直到现在也还是瘦死骆驼比马大现在是排名国际足连第四从运动普及发展的角度看美国女足运动的积淀更雄厚了群众基础是极好的可能很多朋友也知道虽然美国男足不行足球在美国也不是第一运动但女足确实是一直以来的特色你想美国人最喜欢的美式橄榄和棒球在女生那边其实并不是特别流行

真正流行的团体项目是排球足球还有篮球我看过一个美国各高校最受欢迎女子项目的榜单团体项目里面上榜最多的就是女排其次是女足女篮其实都没出现过几次民众喜欢再加上独步全球的体育商业氛围 NWSL 的新网就顺理成章了

讲到这儿我就在想了那大家都知道目前女足世界的重心正在向欧洲转移欧洲强队大赛的成绩全球人才的流动方向以及不断刷新记录的观赛人数都是明证但从产业发展的角度看似乎这个趋势还没有完全的形成为什么这么说呢首先我们从收入的数字上来看虽然我们经常听闻女足比赛上道率又刷新了类似这种消息但是为什么收入没有人家高呢

那只有一个原因上座率高其实是赔本赚腰痕门票呢可能是赠票也可能是低价票所以人多收入少而且平均下来也不一定每支球阵的每一场比赛都有那么多观众来看我经常看一些英超豪门 po 的女队照片里面看彩上的是空空如也那我们再从商业模式上看

女足英超的豪强阿森纳 223 赛季的年报里边管理层陈述有这么一段话说基于目前英格兰女子足球商业发展的阶段俱乐部的运营较为依赖阿森纳足球俱乐部有限公司其为俱乐部本身的营收提供了一笔补充费用

我看了一下是 2223 赛季阿森纳女足的总营收是 1100 万英镑所谓的集团收入是 650 万其实就是男队打过来的一个富士款但是前面德行足球财富网在统计的时候没有考虑这部分人家也想的比较严谨有了这一笔的支持才让阿森纳女足整体的盈亏勉强打平了当然这里并不是说 NWSL 俱乐部一定能够实现盈利因为我也没有查到公开数据可以证明这一点

可是想想 NWSL 能够作为独立的主体去吸引巨额的投资我觉得多少还是说明一些问题的

其实这么看下来,就我一个平时不太关注女足,只是略微关注一些产业发展动向和数据的人来说,我看到的现象就是,欧洲女足经济水平发展的快归快,但主要原因是男足高度发达的产业基础所带动了,无论是技术设施还是培训水平,男足的资源倾斜过来一点就足够让女足飞速发展了。

但这仅仅是竞技层面从经济从商业层面来看似乎女队还没有展示出独立吸引观众打开钱包的能力更多可能还是出于对这家俱乐部的支持去顺便关注一下女队就像很多朋友因为喜欢一支球队去关注她的预备队 U 系列一样这和 NWSL 俱乐部独立自主的运营吸引受众还是不太相同的

从德琴的统计里面我们也能看出来除了巴萨、拜仁、利物浦、尤文、多特米兰、马进、马赛这八支球队的女足球衣赞助商和男队不同之外其他 11 支球队跑出了没有女队的纳布勒斯都是和男队共用一个赞助商的高度依赖男队的上部能力再再说一句不好听的可能现状就是欧洲足球占用男队争得前扬女足发展女足

这么说可能有点不太政治正确但目前确实是事说到这呢我又想岔开一句了前面咱们聊某某足球队的时候一般都是默认是男队对吧女足的时候我们一般会额外的标明是女足

我觉得这不见得是不够平权或者怎么地主要是大家习惯了毕竟男足发展的早嘛发展了那么多年大家已经约定苏城这么叫了但是这波巴上却出现了一个例外那就是提及国足的时候他特意标明了是中国男足在其他所有的男足球队直接用国家队名字的时候你出来一个中国男足这个事吧你就品细品很点我们来临终于

前面关于美国和欧洲女足的话题想到这儿我就萌生了一个气丝当我们在衡量一个国家一项职业体育强弱的时候该考虑的是竞技成绩还是商业价值呢在男足这儿或者男篮这个问题根本不需要纠结因为两者毫无疑问都是重合的男足的五大联赛男篮的 NBA 这都是毫无疑问竞技水平和经济水平双双占据第一的存在

但如果我们把两者不离开就比如遇到女足目前的状况那我们应该认哪个呢这就让我把思绪带回了十年前那个时候呢我刚好进入职场正是无知又雄心万丈的年纪啊海外学生归来是要做资本市场弄潮儿我真的这句话我说过的当时呢我就曾经和一个刚入职某股份制商业银行的发小撕逼我们暂且把这个银行叫沟里银行啊

我们就思呢到底是这个 Gory 银行厉害还是阿里巴巴更厉害为什么有这个争论呢因为当时从世界 500 强排名看 Gory 银行是遥遥领先但我当时就说我觉得应该以资本市场的估值来衡量 500 强呢评的不过是 500 家营收规模最高的企业这本身呢其实是没有多大意义的只不过证明你很大但有时候大吧它不一定就强我的逻辑是呢一家企业它强不强挣不挣钱未来能不能挣大钱

投资人是最清楚的毕竟他们是用真金白银投票的当然可能也会有人说资本泡沫时期也很真金白银但怎么说首先我们可能得排除一些短期的异常值其次退一步想的话可能这某种意义上也代表了那一时刻社会看待强的一个价值观而且不同行业看的财务指标也不同估值方法也不同

有 PE 是盈率有 PB 是净率有 PS 是小率但总体来看光远的市值应该是一切综合因素的最终反应那么很多年之后阿里在 500 强的排名早就超过 GOLD 银行了

多少证明了我当年的观点而且更有意思的是现在我供职的是另一家世界 500 强企业前两天有读者私信问我是哪个行业的国企我就调侃了一句我说我的公司是福布斯世界 500 强同时在 A 股市值也是 500 强是这么一个奇特的存在但我后来一查才发现我居然说错了我们公司市值连 A 股 500 强都进不去第 500 都有 300 多亿市值我们还不到 200 亿

这个应该是营收和市值最极致的反差的典型了后来那个朋友就猜是不是上期啊哦哟哦 写天写地了上期可是 1810 只啊看不起谁呢净利润有 3%的好吗不知道比我们高档来去了大家可以感兴趣的猜一猜啊是有什么行业净利润能有这么低

我还特意查了一下 2022 中国 500 强非国有企业为啥是非国有企业呢因为好像没有包含国有企业的榜单这里排前十的分别是台积电腾讯控股阿里巴巴字节跳动华为宁德时代美团蚂蚁科技比亚迪中国平安保险是不是个顶个的都是好公司你有公司

当然体育它不是纯粹的商业毕竟球迷看的是比赛是赢球不是你盈利赚多少钱就像以前微博上有人嘲笑我财报看球似的那么如果把这套体系直接搬过来肯定是有些荒谬的但是前面也说了对于职业化程度最高的体育项目来说估值和竞技成绩的确是呈现了拟合的现象这种拟合现象的逻辑也很好理解

高竞技水平推升高商业价值资本的汇集又反作用于竞技水平的提升就形成了正向循环从业者有饭吃吃得好就会有更多从业者加入这就是健全良好的体育产业生态但如果产生了偏离那我是不是可以就此断定这个项目还不够职业化商业化呢我觉得是可以这么说的

我记得很早之前有一期有朋友留言说能不能聊聊女足我当时就回了一个很烂的梗我说我怕被全结果人家就急了你说你这人怎么这么说话呢怎么上来就挑男女对立呢首先呢我承认这确实是一个烂梗但我这么说也是事出有因的因为一直以来我研究的男足呢那是全世界职业化程度最高的一个项目了

女足呢显然还不够职业化那这就让我很难平比如如果你让我吹中国女足那我真是吹不出口就像我同样吹不出口中国男男女男一样因为他职业化程度越低举国体制越占便宜人种是一样的人种体制是一样的体制我这话说出来肯定会被全你怎么不承认女性就是优秀的呢那女性优秀那为什么现在女足也不行了呢

或者咱们可以反过来这么说认真发展女足女篮甚至说男篮的这些项目的国家反而是少数的我这个观点是非常立得住脚的我也是一直这么说的谁要是不服欢迎来遍但是我希望大家能理解的是我并不是鄙视女足项目我真的要在这儿跌个假或者说鄙视其他运动

这就是一个现状而已就是说大家不要捧衣踩衣各自安好就够了因为事物的规律就摆在那不以你我的一直会转移没必要就你喜欢一个运动就去踩另一个运动这没有什么意义女足运动呢现在就是正处于建立产业生态的过程中

这些年相信大家都听说过很多关于女足啊乃至整个女子体育商业价值觉醒的呼声我记得上届世界杯耐克专门做了各女足球队的专属主客场球衣设计颇受好评随着关注人数在提升球员待遇也在提升商业赞助和转播合同金额在提升所谓最聪明的投资者他就会闻风而至俱乐部估值自然就水涨船高了

NWSL 自己这两年也是飞速的发展前面不是也说了海浪的前老板三年赚 60 倍吗尽管现在商业价值还比不上 NWSL 那么欧洲的女足联赛未来会不会像男足一样同质实践呢大趋势上来看的话背靠身后的足球传统有成熟的技术设施基站数还有资本的支持好像这只是时间的问题但不得不说我对此还是有一些担忧的

我们说的大前提是女足最终会成为一项高度职业化的项目可是这真的一定会实现吗至少现在很多女足运动员仍然很难养活自己需要兼职踢球而且这个市场最终真的会有这么大吗我不是特别的确定啊

又比如说欧洲这种男女对同体这种模式会不会在某个时刻反过来支援女足俱乐部的发展反而让女足丢失更大的发展潜力呢这个也是很现实的不可忽视的问题如果你要发展壮大的话那就不可能永远依附于或者受制于其他人了

唯一可以确定的是如果女足未来能成为高度职业化的项目那么这种竞技和经济上的拟合知道会发生就像前面说的如果这个拟合没发生就说明这条路没走完再次声明再次叠加以上关于女足的评价是我一个平时并不是特别关注女足的评论者根据数据做出的判断如果有行家觉得我说的不对欢迎来指正但是请在了数据有理有据的进行讨论

另外前面针对女子项目的评论也不构成对于女性的任何看点咱们只是站在产业化的角度去陈述发展现状我当然也希望未来女子运动一样能够发展壮大至少咱们中国足球在女子方面还是比男子成绩上更有前途的这个时候估计就有朋友会说了

咱们中国足球也有之前的时候想想当年阿里巴巴以 24 亿元的估值入股广州队后续还发生过少数股权交易如果以这个去推算至全部估值的话一度是把球队估值炒到了 150 多亿妈呀换算成欧元都顶上很多豪门了中和集团收购北京国安的时候整体估值也达到了 56 亿苏宁收购江苏队也花了 5 亿这些和欧洲强队比也不落下风

难道这代表中国足球曾经拥有过强大的产业吗答案当然是否定的那这个估值决定说是不是不准呢倒也不必啊我觉得这里可能有两个解释第一这个估值并不持久咱们想想阿里上岗中鹤苏宁华夏幸福还有全建都是集中在 2014-15 年高调进军足球的说白了中超俱乐部最值钱的就是那两年

当然咱们也不能双标 NWSL 估值的膨胀也是近一年才发生的能否立足也有待观察如果过两三年也垮了那我也只能说我看走眼了这个也是泡沫第二呢也是我觉得更重要的原因在于当时中超俱乐部的估值是缺乏支撑的比起自身的价值投资方在足球生意之外的诉求反而占据了绝大部分的比重这个相信大家都懂了

所以说体育资产的估值本来就很复杂吧对于一个老板来说俱乐部本身的运营之外可能有很多其他的比如社会效益价值啊情绪价值啊但是你按照传统的资本市场估值方法无论怎么估广州对当年以 3.8 亿营收啊这个还是没有抛出关联方交易的这么一个营收数值还有 9.5 亿的净亏损的财务数据卖出了几十亿上百亿的价格怎么说都是超出了理性的范畴的

从这个角度来看晶圆泡沫破灭之后中超俱乐部无人问津的局面反倒可能是产业现状真实的写照我倒也不是为了埋态中国足球毕竟我对中国足球的热爱大家都知道不然算不着每天都哭口婆心聊这些玩意儿我想说其实国足成绩见底了这个底咱们先打个引号也不知道是不是真的底也没见中超无人问津嘛

目前来说中超的上作情况虽然可能还没比得上晶圆巅峰时期但也很接近了而且我们得考虑到这里面有几个是晶圆泡沫破灭之后冲上来的小球市球队哎呀这么说好像又要得罪人啊你看比如说像梅州客家之中整个五华县梅州市就没多少人口但能达到上万已经说明很火爆了

你看现在国度要成绩没成绩俱乐部要大盘没大盘球迷为什么还愿意捧场这就是你发展职业足球最好的时机有了群众的热情你下一步要做就是摆正自己的位置什么位置商业导向的本质注意不是母公司导向它本质就是要把消费者也就是球迷服务好以现场体验和良好的互动吸引来的球迷它比靠球星和成绩吸引来的球迷更有粘性

你要打心底去服务球迷进而呢一点点的去提高自己的专业度说实话我建议足协不应该叫中足联啊直接聘请美国职业体育顾问团队把每个队从上到下捋一遍平时该怎么运营全都手把手教因为现在的确是婴儿级的水平急待改进再想想前面聊的人家女足怎么去想办法吸引受众的再回头想想我们这些俱乐部真...

真的求求你们了专业一点吧但是或许最应该被辅导一下的是管理者自己我们要开源要节流一点一点的去把职业足球做成赚钱的生意不是亏本的生意咱就说足球是世界第一大运动虽然可能在中国不是第一但也至少是第二或者前几的运动一个省队可能有几万几十万的粉丝一场比赛上万的观众这你能做成亏本满满你也是牛

我又想起来前几天去 F1 上海站的时候我公众号也发了一小段随感嘛我说我没买票因为三岁以下小孩不建议带进去吧太吵了怕吓到孩子我们呢就在门口逛了一下午各种摆摊的呀还有什么电音 DJ 舞台就弄了俩那大家不光是来看 F1 比赛的还可以在门口玩吃逛这才是比赛日经济啊

你来看上球几百个保安上百万的分佣说的是谁啊自己知道又或者说球迷饿了想买点吃的都没有只能买点东西凑合我们为什么要把职业体育当贼房的而不去想想如何从其中挖掘价值呢现在不都说要出内需吗这不就是很好的刺激消费的机会吗给你机会你不中用啊

这个又激情输出了还是想说如果我们能把这个东西做成赚钱的有价值有估值的东西那你还愁资本不支持吗当年金元足球的时候我曾经说正经企业谁投足球啊我是认真的说的因为那个亏本法只有有其他所图心怀鬼胎的才会这种予参与

你说发展的好好的字节跳动啊腾讯啊谁搭理你这烂生意啊但我们再去看其他国家那些知名的优秀的企业即便自己没有下场稿也至少通过赞助的形式进来了咱没有吗没有啊胸前还裸奔着呢打住了又想忍不住输出了

但说实话你要真做成和美国那样高度商业化可能也不现实日本至今也没做到很多俱乐部也都还是依靠母企业书写的说到这儿我要掉个胃口预告一下大萌又找我聊一些日本俱乐部的财报但是我还没做研究这个又给大家先挖一个遥远的坑可是人家日本做到什么呢人家能让三菱啊丰田啊乐天啊这些优秀的大企业觉得投资你有必要性那这就够了

假设放在中国如果有一天就前面胡润财富榜 Top10 的民企都愿意参与足球无论投资还是赞助那我觉得我们就赢了到那个时候中国足球成绩绝对差不了当然目前还认得玩道远俱乐部呢就先从那个足道开始也没毛病咱不豪告不远什么足道烧烤咱把胸前先填上再说行不行当然话题聊到这儿我也挺担心又把大家引导到另一个极端上去了

因为我一直自诩是一个既物质又温情的人通常来讲呢很多人可能会觉得干金融啊干财务法律的那都是精英人士的领域啊就像有个听众关注的时候还留言说哇才发现这么精英的节目其实精英这俩字在我心里倒也没有那么受用啊作为一个小镇座提家自认为见识过好的也见识过坏的生活我希望保持的是一种平衡

我知道很多同行其实是很精英主义思维的有钱人就活该有钱穷人就活该穷社会就应该是让有钱人为所欲为这么说有点夸张但整体意思是这样这个呢其实跟我三观是相悖的我不觉得世界就应该这么精英化因为所谓的精英也不见得全部是因为自己优秀变成精英的很多也是运气和时代的机遇

那么回到足球上商业化职业化是我们发展的手段但我们也不能忘了足球它能成为世界第一运动不能缺少公益属性这个在足球经济学系列开篇的一期也讲过了是总的第 26 期我最喜欢的一期之一足球是扎根当地的是丰富社区精神文化生活的就连最向前看齐的美国体育大联盟社区工作那也是他们的重中之重这是他们安身立命的本钱

如果我们把公益这两个字抛到九霄云外那发生的事情也很熟悉就是金元足球时期房地产企业为了企业自身的私利去操纵去下岗那段时间对中国足球的伤害简直是庆祝难赎我能卖一整期节目本质就是企业家没有认识到这个东西的意义不只是你劝情的工具而已而我们的监管方任凭他们这么玩弄人民群众的感情这也是一件很悲哀的事

万事都要讲究平衡虽然这么说很中庸老是在端水可确实是这么道理讲究商业又不为商业适从保持服务大众的初心去用商业的手段发扬光大这才是发展职业足球的正确态度我们现在是既没搞懂公益的含义更是不懂商业怎么玩就慢慢学吧

最后做个总结吧以上这个我自己叫固执绝境说说到底只是我突发奇想开了一个脑洞它不严谨也没有什么指导意义只是启发大家重新思考一下如何去发展一个高度职业化的体育项目你说用什么 KPI 来衡量体育产业发达完善程度呢光看经济成绩肯定也不完整就像前面聊的女足的情况一样

看商业呢商业有很多指标那么前面也在商言商的聊了为什么我觉得估值或者说供应价值比单纯的营收规模或者净利润水平更有说服力最后呢选了这么一个指标来衡量诚实拿出来给大家讨论很开放的也欢迎大家留言表达自己的看法总而言之言而总之体育这个玩意儿让大众参与的意义其实远大于顶层的冠军亚军或者什么闯入世界杯奥运会这些东西

大家可能不太了解像东南亚那些国家虽然国家队层面没啥成绩但是人家队足球的热情是我们想象不到的就像村超村别一样你国家队成绩又跟我何干呢如果球迷从业者能够从中得到足够的快乐那就可能继续往上发展往上走那上层的成绩是谁到去成的之前应该提过印尼的足球文化在世界上已经做出了自己的特色

你看现在印尼从国澳到国家队虽然靠的是规划但是结果而言确实做出来了所以我们不能本末倒置执着于经济成绩往往是一所而不达可能先做成一门赚得起来的小生意才是正途让从业者先吃上饭至少别做成亏大本的卖卖只要还有人热爱体育一个小的正向循环就有可能变成大的正向循环商业不 体育就是这样

如果喜欢菊猫,请在各音频平台或泛用性播客客户端订阅菊猫看球还可以通过关注微信公众号菊猫看球,阅读更多深度分析同时可以在公众号回复听友群,获取入群方式大家一起探讨关于足球财经的话题,共同提高我们下期再见