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隔夜公布的数据显⽰，美国9⽉零售销售环⽐增0.4% ，⾼于0.3%的预期值和0.1%的前值；同⽐增速降⾄1.7％，为1⽉份以来的最低⽔平。

有观点指出，本次零售数据紧接着此前超预期强劲的CPI数据和⾮农报告公布，因⽽进⼀步强化了“ 经济远未进⼊衰退” 的观点。

然⽽，值得注意的是：美国⼈⼝调查局对本⽉零售数据进⾏了历年同期最⼤的季节性调整，如果剔除季调因素的话，9⽉零售额实际上环⽐下降了7.5%。

9⽉零售数据推升经济“ 不着陆”概率，市场对美联储降息的预期随之收敛。

数据公布后，掉期合约显⽰，交易员将对11⽉和12⽉的降息幅度押注削减了约42个基点。

选情翻转影响市场预期

花旗策略师Daniel Tobon和Dirk Willer等在客户报告中写道，关税/贸易和财政扩张的可能性是两⼤关注点，两者都对通胀预期有推升影响。该⾏同时表⽰，“ 哈⾥斯交易”可能有限，因为她不太可能拿到国会控制权。

平安证券表⽰，资本市场重启“ 特朗普交易” ，主要表现在美国地产、⾦融股表现积极，美元持续⾛强，⼈⺠币汇率有所承压等。还有市场观察⼈⼠预计，能源股和加密货币也将再度受益。

据平安证券，推动特朗普优势扩⼤的原因可能在于：

随着中东局势升级，选⺠对⺠主党⽀持以⾊列并增加军费开⽀的不满或上升。在飓风冲击摇摆州之际，特朗普团队密集发动政治攻击⾏为。

哈⾥斯近期的电视采访表现不佳，被指在移⺠、中东等关键问题上缺乏⽴场。

由于⼯⼈罢⼯、薪资增幅反弹，通胀担忧再起，特朗普被认为能够更好地管控通胀。

由于特朗普获胜概率上升，导致相应的资产表现不同于之前：

（1）美债收益率集体上⾏，其中30年期美债收益率领涨。

（2）美元指数继续⾛⾼，在过去18个交易⽇中上涨了17天。

（3）黄⾦和美元的相关急剧升⾼，⾦价续创历史新⾼，逼近2750美元。

（4）⽐特币在上破69000美元后⼩幅⾛低。

美国政府债务

美国政府2024财年预算⾚字创第三⾼纪录，仅次于新冠疫情期间两年，连续两财年⾚字超过6%的GDP；美联储的⾼利率是⾚字主要推⼿，2024财年，政府的债务利息⽀出同⽐增加2540亿美元，增⻓ 29%⾄1.1万亿美元，占GDP之⽐创1998年来新⾼；全财年政府收⼊4.9万亿美元创新⾼，⼀年增收4790亿美元，半数增幅来⾃个税。

官⽅数据显⽰，刚刚过去的⼀个财年，美国政府⼊不敷出的形势极为严峻，在美国200多年的历史上， 2024财年的年度⾚字是不计新冠疫情期间的最⾼⽔平，主要源于美联储加息并保持⾼利率导致政府债务利息的成本负担更重，社会保障项⽬的费⽤以及军费开⽀增加。

美东时间10⽉18⽇周五，美国财政部公布，截⾄2024年9⽉30⽇的2024财年，美国联邦政府的财政⾚字达到1.833万亿美元，为有纪录以来第三⾼，仅次于新冠疫情期间2020财年的3.132万亿美元和2021 年财年的2.772万亿美元。

2024财年的预算⾚字较2023财年的将近1.7万亿美元⼜扩⼤了逾8.1% ，⽽且⾚字与GDP之⽐连续第⼆年超过6% ，占⽐为6.4% ，略⾼于2023财年的占⽐6.2%。

主播

左兜儿

幕后制作

右兜

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一切都很别扭：美股宏观周复盘20241020 13:42 Share

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