张尧浠：美PPI超预期降温加美元趋弱、CPI难改金价看涨前景

上交易日周二(8月13日)：国际黄金/伦敦金反弹动力减缓，震荡收跌，走势在临近历史高点附近有所遇阻表现，如今日不能突破阻力刷新历史高点持稳收线，后市将面临一定的回落压力。

具体走势上，金价自亚市开于2470.62美元/盎司，在先行短暂走强，于8点时段录得日内高点2476.60美元后，则遇阻回落承压走低，于午间13点时段触及日内低点2458.45美元，之后维持此上方盘整波动，到晚间美盘开盘，走势短线剧烈震荡后，再度冲击日高点一线，但未果，并再度遇阻回落，保持承压震荡走低，最终收于2464.90美元，日振幅18.15美元，收跌5.72美元，跌幅0.23%。

影响上，美元指数遇阻回落较大幅走低收跌，美债10年期收益率也延续回落继续收跌，未对金价产生支撑，虽美国7月PPI年率及月率超预期及前值的降低，暗示通胀进一步降温，也未对金价造成明显提振，最终历史高点预形成的3顶压力下，更多的是获利了结或观望，以及等待周三的美国CPI数据而清淡交易，再加上地缘局势缓解，则持稳震荡收盘。

展望今日周三(8月14日)：国际黄金开盘先行窄幅偏弱波动，因等待晚间的重磅数据美国CPI而预计白盘波动有限。需数据公布之后，方能引领进一步走势方向。

不过，从美元指数来看，其日图走势反弹遇阻10日均线压力回落走低，再度跌至短期均线下方运行，同时，布林带保持向下扩散，并持续在200日均线下方，空头占据优势，并暗示后市趋势也偏弱，将会对金价造成看涨支撑，周图也亦是如此，将有望跌至200周均线支撑位置，故此，对于金价来说，就算承压走低表现，也是短线或空间有限，其也是在蓄力待发，等待进一步攀升而制造入场机会。

另外，美债10年期收益率，日图反弹未果，再度遇阻连续走低，保持在布林带下行通道运行，同时，上方还面临200日及回落趋势线压力，后市前景看空，周图虽有止跌盘整预期，但反弹力度也将有限，对金价来说，压力甚小，因而整体走势还是以利好金价为主。

日内将重点关注美国通胀指标7月未季调CPI年率，及其一系列的核心月率和年率等数据，市场预期偏向有所升温，将会减弱降息押注，这也是昨日未能进一步走强的原因之一，但昨日美国PPI数据超预期及前值的走低，显示通胀压力有所缓解，也对CPI有一定的前瞻指引，故此，晚间数据或将低于预期，走势将大概率偏向继续震荡走盘，或触底回升运行。

基本面上，美国7月PPI涨幅低于预期，因商品成本上涨受到服务价格下降的影响，表明通胀继续放缓。通胀放缓和劳动力市场降温令金融市场预期美联储将在9月份启动宽松周期。在7月份失业率飙升至近三年高点4.3%之后，美联储现在越来越担心劳动力市场的疲软，因此不能排除降息50个基点的可能性。美联储降息预期再获强心剂。同时，亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示降息即将到来。

但金价未就此大幅反弹，其市场对于周三美国CPI数据仍有偏强的预期，而限制了市场看涨需求，不过，就算美国CPI数据升高，也难以造成较大的利空压力，其之前公布的明显降低未能提振金价大幅攀升，其之后的升高，也难打压金价大幅走低。

再加上PPI数据仍显示通胀缓解，市场对于年底要降息的政策也是板上钉钉，明年也还有降息前景，所以，短期金价就算有回落压力，也是有限的，较长远来看，这些都将支撑年底到明年时段再度展开攀升行情，就如同2023年第四季度到2024年第一季度的走势一样，故而，目前的震荡或走低调整，也都是在为年底到明年上半年看涨制造入场机会。