张尧浠：美降息押注猛降央行买盘停滞、黄金见顶回调预期加大

黄金市场上周：国际黄金/伦敦金冲高回落明显收跌，继续收在5-10周均线下方，空头力量增强，后市将有望继续回落触及中轨线2222或30周均线2180美元附近支撑位置。

具体走势上，金价自周初开于2328.37美元/盎司，前三日基本维持在日图中轨下方和60日均线上方震荡运行，周四则多头有所加强，反弹突破震荡区间，令市场转看涨，周五就此延续反弹触及当周高点2387.29美元，不过最后则遇阻回落，并连续下滑，收复前几日涨幅的同时，还进一步走低跌破2300美元关口，录得当周低点2286.72美元，最终收跌于2291.28美元，周振幅100.57美元，收跌37.17美元，跌幅1.60%。

影响上，先受到前周尾的数据显示，美国4月份的通胀率趋于稳定，限制了金价跌幅；以及周初公布的5月份美国制造业活动连续第二个月放缓，巩固了美联储将在今年晚些时候降息的预期，帮助金价止跌反弹。虽然由于技术阻力和部分欧美经济数据的利空使其维持在中轨下方震荡；

但受到ADP和周初请数据的利好影响，连续反弹突破震荡区间，并使多头加强，周五也就此维持动力延续反弹录得当周高点；

然而在欧盘时段因数据的集体利空，和传出中国央行5月没有购买黄金的消息（此前连续18个月增持），以及继续受到加拿大和欧洲央行降息的影响，而提振美元持稳走强，打压金价暴跌二三十美金后，承压连续走低运行，延续到美盘时段，美国非农数据大幅超预期增加，令市场对于美联储降息押注剧降，进一步打压金价走低，并跌破2300关口，最终持稳收跌。

展望本周周一(6月10日)：国际黄金开盘回落动力减缓，先行止跌回升运行，上周五失业率增加，对金价也有一定利好需求，但技术空头力量有所加大，走势仍处于近2个月来的区间内偏承压，并也跌破60日均线支撑，短期走势仍然偏弱，如有反弹，也是可高空的观点；

另外，美元指数日图反弹重回短期均线及中轨线上方，多头力量增强，虽仍处于回落趋势中，但空头力量也明显减弱，附图指标空头信号不断缩减，仍在尝试看涨转强，这暗示要么筑底震荡，要么延续反弹走强，将会对金价造成压力，同时，周图走势也在触及回升趋势线支撑位置触底回升，那么在跌破目前低点收跌之前，仍有保持回升趋势继续走强的倾向，而也对金价造成压力；

再者，美债10年期收益率日图空头力量减弱，周图位置回升趋势未能跌破支撑，月图维持在中轨上方，有再度转强攀升的预期，也将会对金价造成利空压力，因而，整体来看，金价再度转入承压看空之中。

日内无重点关注数据，可留意美国5月纽约联储1年通胀预期，将会对金价造成一定的短线影响，但由于非农数据的影响，走势仍还是偏震荡承压为主。

基本面上，上周先是加拿大央行降息，之后是欧洲央行降息，诸多央行开始降息提振了市场情绪，也令市场对于美联储的降息预期升温，推动金价反弹打破近期震荡格局，创近两周新高。

但由于美国非农数据的大幅超预期，使得市场对于美联储降息预期押注大幅下降，使掉期市场目前预计美联储最早在 12 月才会首次全面降息 25 个基点。同时也使得美元在加欧央行降息的政策下，回归正常相关而持稳强势反弹走强，打压金价大幅回落。

整体而言，美国以外地区的疲软导致几家主要央行在美联储之前开始降低借贷成本。欧洲央行和加拿大央行在上周均首次降息后。都表示进一步降息是合理的，而将会继续提振美元，而对金价造成压力使其维持见顶回落走势行情。

技术上：月图级别，金价目前连续两个月冲高回落收取长上影线倒垂看空的射击之星见顶形态，有着很强的见顶看回落的信号预期，本月又再度走强转跌，有望再度形成见顶看空形态，将使得后市等待回落下看2200美元或者2080美元附近的目标观点加强；虽然本月还有3周的交易时间，但只要月线不收在2400美元上方，则仍可维持此观点不变。

周线级别：金价上周冲高回落，明显收跌至5-10周均线下方，虽也临近2个月以来的区间震荡底部支撑位置，有一定的反弹需求，并有继续维持区间等待再度走强的预期，不过主图已跌至5-10周均线下方，附图指标MACD多头信号缩减殆尽，有转空发展的预期，KDJ已死叉向下，暗示空头占据优势，将大概率跌破区间底部支撑，进一步走低支撑中轨及30周均线支撑位置的目标。上方则关注5-10周均线附近阻力高空即可。

日线级别：金价在上周五日内出现ZZ指标触顶，暗示反弹空间有限，随时有回落风险后，行情就此日内当场大幅回落，验证此信号走势，不过在大幅回落后，触顶指标信号消失，并且在进一步刷新低点后，其ZZ指标的触底信号也未就此转换，这也暗示走势有止跌反弹再度冲击2400美元附近的预期；

不过从主图来看，金价已跌破60日均线，上方还面临众多短期均线压力，附图指标也转看空发展，走势仍可反弹以60日均线附近以及30日均线附近进行高空，等待进一步走低触及100日均线的目标位置。

日内初步点位参考：

国际黄金：上方关注2314美元附近阻力，以及2335美元附近阻力；下方关注2286美元附近支撑，以及2268美元附近支撑；

国际白银：上方关注29.75美元阻力，以及30.40美元阻力；下方关注28.70美元支撑，以及28.10美元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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2024/06/10周一美降息押注猛降央行买盘停滞、黄金见顶回调预期加大 08:25 Share

张尧浠丨黄金投资每日分析（2024）

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2024/06/10周一美降息押注猛降央行买盘停滞、黄金见顶回调预期加大