张尧浠：美PPI及欧银重振降息论、黄金又获动力走强看涨

上交易日周四(4月11日)：国际黄金/伦敦金强势反弹收涨，一举收复前日跌幅的同时，还进一步刷新历史高点，并持稳收线，令多头重获看涨动力，打消短期调整预期，继续将维持看涨上行不变。

具体走势上，金价自亚市开于2333.49美元/盎司后，则先行回升走强，于11点时段触及2346美元一线后，遇阻回落，并自欧盘初录得日内低点2325.76美元，之后触底回升运行，但在美盘开盘后，金价迅速震荡后，反弹持稳走强，到美盘初虽再度遇阻亚盘高点附近，但至22点半时段，多头开始发力，并连续走强反弹，一路延续到盘尾触及2377.52美元日高点，最终收于2372.22美元，日振幅51.76美元，收涨38.73美元，涨幅1.66%。

影响上，金价延续昨日尾盘回升之力，先行走强，但由于隔夜数据利空压力，而再度遇阻回落，并录得日内低点，到美盘时段，虽受到周初请数据低于预期和前值，利空金价迅速走低，由于PPI数据均低于预期，缓解美联储物价压力，稍微增加7月降息的可能性而提振金价。美债收益率迅速下滑，推动金价反弹走强，虽再度遇阻亚盘高点；

但最后，在短线回撤后，多头再度发力，买盘持续跟进，在美联储官员承认最终将降息的情况下，市场买盘增强，持续攀升，最终录得日内高点并收线。

展望今日周五(4月12日)：国际黄金开盘在短线走强后，动力有所减弱，美元指数多头动力减缓，对其产生一定支撑；

不过，美元指数，日图走势昨日震荡收线，今日存在一定回调需求，而会对金价造成提振，但整体的看涨回升趋势依然未变，回撤之后，也依然继续看反弹，将会限制金价多头，但根据近期走势来看，对金价的压力也有限。

美债10年期收益率，日图走低触底中轨支撑强势拉升，再度刷新数月高点，并重回短期均线上方，布林带维持向上发展，周图也再度走强，多头力度加大，布林带向上，附图指标多头信号前景良好，后市将偏向连续回升走强，也对金价产生压力，但金价买盘强烈，暂时走势仍将维持看涨前景，回调支撑依然还是低多看反弹。

日内将重点关注美国3月进口物价指数月率、美国4月一年期通胀率预期、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值，市场预期偏向利好金价，但根据昨日公布的PPI等数据来看，则对周三的CPI数据有所减弱，限制了金价跌幅，并也对其产生提振走强。故此日内偏向震荡或再度走强的概率较大。

基本面上，上周公布的美国3月就业增长超出预期，令市场现在更倾向于只降息两次，本周公布的美国核心CPI再超预期，再度令市场偏向美联储或推迟降息，其6月降息的押注几乎消失殆尽，甚至7月的前景看起来也更加不稳定，有望延续至9月时段。这对金价多头产生限制，而遇阻回撤表现。

不过目前美国PPI年率低于预期，月率低于前值及预期值，稍微增加7月降息的可能性而提振金价。因为美联储提早降息的条件从“劳动力市场恶化”，已经改为“通胀出现明显改善”。所以通胀数据的影响要比经济数据的影响大，而使得周初请失业金数据利空金价也未使其再度走低。

然而，就算PPI再度增强美国通胀数据CPI的超预期期望，和晚间美国4月一年期通胀率预期也表现升温，我们也不必恐慌，因为，现在5%的利率已经远高于3%的通胀。就此美联储也不会重启加息，最多将继续维持高利率时间。而使得金价承压力度有限。顶多走技术调整。

另外，昨日欧洲央行连续第五次维持三大利率不变，并暗示即将降息。提供了关于通胀下降前景的积极消息，这将给那些期待6月份降息的人带来一些希望。也让市场肯定了今年美联储将降息的预期，因而一旦美联储开始下调关键利率，金价将持续测试新高。并且，这一强劲的上涨势头可能在下一次商业周期转变之前将金价推高至2500美元或更高的3000美元。

技术上：月图级别，金价3月强势收涨超9%，创近4年来最佳月度表现，也如期再度触及布林带上轨线目标，并逆转2075美元一线的多重阻力压制和看空预期；

本月4月开盘，多头动力进一步延伸至前年的看涨目标2300美元关口上方并不断走强，表现持稳，未跌回关口下方，及出现明显回调迹象，并且附图指标也未处于明显的超买位置上方，则暗示后市仍有较大的看涨空间。

当下就算有较大的回调需求，对于中长线投资者而言，关注2075美元横向支撑，或者是趋势线支撑60月均线附近，也都是看涨入场的机会。

周线级别：金价近期连续数周强势反弹收涨，中途虽有回落，也是力不从心，多头仍具有潜在爆发力，虽然，本周出现回调，但也在上轨支撑下，再度走强，多头动力持稳，打破了此前冲高回落或震荡十字收线的反弹见顶看空预期，目前暂未有明显且持续的回调压力，将依托上轨线支撑，继续保持看涨上行。

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日线级别：金价昨日强势拉升收阳，一举高过前两日幅度，并持稳看涨，同时也维持在5日均线上方，暗示多头仍占据优势，附图指标多头信号也再度转强，后市将继续依托5日均线不破保持低多看涨思路。

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日内初步点位参考：

国际黄金：上方关注2381美元附近阻力，以及2400美元附近阻力；下方关注2366美元附近支撑，以及2361美元附近支撑；

国际白银：上方关注29.25美元阻力，以及29.90美元阻力；下方关注28.35美元支撑，以及28.15美元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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2024/04/12美PPI及欧银重振降息论、黄金又获动力走强看涨 08:18 Share

张尧浠丨黄金投资每日分析（2024）

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2024/04/12美PPI及欧银重振降息论、黄金又获动力走强看涨