欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好我是主播匪石，今天分享的内容叫生物医药投资策略的思考，来自黄建平。

市场经常因为偏见而出现部分无效，但有效性经常占主要。比如对于生物医药来说，可分为2类:

1、大部分人看得懂的、已经盈利、增长确定性高的公司估值往往比较高，预期收益率不高。

2、那些估值便宜的，预期收益率高的公司，又面临各种不确定性，需要排除风险、控制风险。

这类两类公司都可以投资，但策略有区别。

第一种，作为基础仓位，取得稳定的收益。

第二种，须相对分散，选择那些赔率高、概率高的公司形成一个分散的组合，预期收益率有望比较高。

如果只投第一类，长期收益率估计难以跑赢医药指数，因为大家都容易看懂的公司，收益率往往接近平均水平。

而第二类公司的股价波动大，持有体验不佳，如果集中仓位，则风险高。

两类都投，采取适应其特点的投资策略，则有希望兼顾风险和收益，取得长期显著跑赢指数的业绩。

第一类投资，相对难度不大，可以作为基础仓位。

第二类投资，要求有宽广、深入的研究，才能构建这类相对分散的组合，而生物医药有丰富的选择池，纳斯达克有约1000家生物医药公司，加上AH的近百家，恰好具备这种构建组合的条件。

在目前由于高利率导致的生物科技寒冬时期，恰好是深耕播种的好时候，虽然暂时、短期不一定看到效果，然而时间是成长的朋友，后劲可能较大。

2323.生物医药投资策略的思考 02:00 Share

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