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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好我是主播匪石，今天分享的内容叫完整生意的概念，来自冰冻三尺一。 商业头脑就是对生意的强烈兴趣，而且天生地喜欢琢磨：这个生意怎么赚的钱，为什么赚钱？将来竞争的状态是什么样的？将来还能不能赚钱？要想彻底弄明白这些问题，对完整生意的兴趣实际上是投资最主要的动力。 现在，我对搞懂完整生意非常有兴趣，很早就构建了商业认知方面大的体系，从市场经济，企业家精神，人心的创造性等宏观商业认知；到商业模式，企业文化，企业组织管理，企业经营全过程，企业生命周期等微观维度的商业认知；再到看企业家传记，以及现实中观察创业者对各种生意的体会、理解和解读，这样对生意本质的理解，通过累积效应，还是有一定作用的，至少对很多不懂生意的各种说法，还是能识别一些出来的。 虽然说投资上所说的搞懂一门生意，并不需要搞懂完整的生意，像做实业那样去经营一家企业。但要想对企业的未来现金流有一个准确又模糊的大致判断，这就需要研究企业的商业模式，企业的护城河：产品能力，品牌心智，渠道深度宽度，管理层的能力，企业文化等，需要完整生意的认知作支撑，最好是有过完整的产品创业经历。 分析企业最简单地方法就是，你可以假设上市公司是你朋友开的，你参点股，你觉得应该怎么分析就怎么分析。大致就是：他这公司是咋赚钱的，能赚多少，能赚多久，在行业内有没有竞争力。这就是所谓商业模式。再看看，他这个人靠不靠谱，会不会坑你。这就是所谓企业文化或者治理结构。再看看，他让你入伙的价钱你觉得合不合算。这就是所谓估值。也就是商业模式和企业文化排第一，价格排第三。 很多人关心各项行业宏观数据，没有人去深入思考这个生意模式到底好不好，经营风险到底大不大。看明白了这个道理之后，我开始更多的思考商业模式的好坏，主动远离了很多天生商业模式就不好的生意，尽量找商业模式好的，或者创新的商业模式去做，一定要努力地想是不是有个好点的商业模式的生意。 后面，越来越理解了商业模式和企业文化的重要性！老板考虑的永远是生死存亡，是降低风险，是长期主义等等，能活下来的老板绝大多数都必须是这样子的。比较有意思的现象是，很多价投喜欢对一门生意指指点点，其实这些人根本就不懂具体生意，只是根据自己的商业认知做主观判断，千万不要被其影响自己的情绪和交易。 投资什么和你有多少钱没关系。不过和精力有关系，也就是说如果钱太多时可能没有足够多时间找到足够多好股票。钱太少又没有足够开销去研究企业。比方说拜访公司，走访市场，了解产品（包括对手）等等。想长期拿得住一只股票必须全面了解所持公司。 记住：买股票就是买企业股权的一部分，买的是企业的自由现金流，买的是企业的净利润，买的是企业的股东回报率。