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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好我是主播匪石，今天分享的内容叫2030年宁德时代的估值，来自熊行思投资读书笔记。 这段时间在祖国西南旅行，市场涨跌我在感受和思考，但没有做买卖动作。反而是游历途中有了有趣的感悟，以此记录。 今天游览了都江堰。都江堰的建造有很多传说，一种说法是秦朝时修建的，但也有传说都江堰在三星堆之前就已经有雏形并孕育了古蜀国。但无论哪种说法，都江堰存在至今都超过2000年，而巧妙的结构让水量充沛的岷江在自然之力的作用下灌溉滋养了四川盆地的文明。 在这里感慨中国人的智慧。都江堰工程是一个奇迹，一个造福了几千年亿万人民的工程，而他之所以能够延续几千年到今天仍然有效，有几个重要的原因。 一是“四六分水”的结构，因为金刚堤的修筑，让岷江分为了内江和外江。在枯水期，约6成的水通过内江和宝瓶口进入四川盆地灌溉农田，避免了干旱。而在夏秋水多的时候水位升高，河道主线移动，则有约6成的水通过外江流走，而4成流入内江进入盆地，避免了洪涝灾害。而最神奇的是这样的四六分水是通过水流在转弯处自动发生的。 二是都江堰地区一直保留了一个规律的的清淤堆堰的传统。“深淘滩，低作堰”。因为每年仍然会有泥沙堆积沉降，如果不做清理那么内河和宝瓶口也会被堵塞，所以都江堰在每年的枯水期都要在内河河道清淤，而且清淤的深度是有严格的规定的。古人把石马卧铁埋在那里，每次清淤都要到看到标志物为止，不能过深也不能过浅。过深则在水大的时候容易宝瓶口进水量多大带来水患，过浅则进水量不足无法充分灌溉。同时清理河道的淤泥也不用运走，正好用来堆飞沙堰。而且要求飞沙堰不可以堆的过高，要让水大的时候水可以漫过飞沙堰流走，减轻了宝瓶口的压力，切不可为了在枯水期为了增加宝瓶口的进水量而高堆堰，那样在水大的时候会造成过多的水涌入，同时带来过多的泥沙淤积。 在仔细了解了都江堰的原理，同时眼看着清澈充沛的水涌过宝瓶口后，我受到了很深的震动，也有所感悟。那清澈的水奔涌而充满了活力，滋养万物。而且这中间包含了一种和谐的智慧，以及一种“鲁棒性”。能够留存几千年的工程一定不是战天斗地而是通过系统因势利导的自动发挥作用。 投资也是如此啊！ “四六分水”，很像资产配置，并且是自动的在枯水期内6外4，在汛期内4外6。如同在整体市场性价比高的时候股票多配置一些，在整体市场高位性价比低的时候股票少配置一些。但始终留有余量，不是满仓或空仓，不是非此即彼。 “深淘滩”，每年的定期清淤河道，就很像每年作再平衡，来让河道恢复到最初的状态。并不是有了一个配置就不管了，而是每年要做再平衡。同时再平衡要根据事先定好的规则，不是随意的。 “浅作堰”，不要为了枯水期能进水多而把堰堆的过高，这里面有一个平衡的智慧，意味着不要只看眼前而是要保持系统的安全。高作堰如同上杠杆或仓位偏移过多，为了短期获得高收益的可能性而让系统承担了更大的风险，没有保持余量。 都江堰有训水14字令，除了上面的“深淘滩，浅作堰”，还有两句是“遇湾截角，逢正抽心”。大意是指河道有拐弯的地方，一定要把直角改为弧度，减少河水对堤岸的冲击。而河道如果有很多丫沟支叉则在中心河道一定要深挖，以让河流能够稳定在固定河道上，让河水集中避免泛流毁岸。 “遇湾截角，逢正抽心”对于我在投资上的体会，更多是在心理层面的。一个是仓位变化可以小幅度的做，不做突然从满仓到空仓这样的急转弯，而是可以舒缓的逐步做，例如仓位要从80%下降到70%，可以每周下降1%，而不用一下卖出10%，更不要因为情绪而随意大的做出买卖决策。不用做太高锐度的动作，而是舒缓的保持投资体系的节奏和整体稳定。同时要保持整体投资思路的稳定，要想的深，不断思考加深对价值投资的理解，对所持有的基金经理的理解。这个理解深了就如同主河道深了，就不会因为一点支叉就河流改道，最终泛流毁岸造成投资体系的损毁变的恣意妄为胡乱投资。 滚滚而下的岷江水带来生机，都江堰工程屹立几千年仍然有效。我的投资体系，之于自己的一生，是为了给自己的家庭和在意的事物带来安全稳健，带来丰饶，而不是追求一个最高的收益率目标，不是计分牌上的一个看起来更炫目的分数。那么是可以也应该构建一个更为安全的投资体系，并为此放弃对于最高长期收益率的追求。 都江堰的千年智慧带给我领悟，也帮助我更加优化自己的投资体系，在此做下记录。