欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好我是主播匪石，今天分享的内容叫买美国国债，躺得平么，来自柳叶刀财经。

最近有个帖子，很多人讨论的热烈，讲的是一个用户买了一百万的美国三十年国债，准备回国躺平这个事情。

首先，必要纠正一个观点，就是看买的到底是票息4.5%的美国30年国债，还是到期收益率是4.5%的国债。这两者时间区别挺大的。

正常你在市场上买到的债券，之前我跟各位谈过这个话题。如果债券利率继续走高，你买的债券会下跌的。比如本来2020年100美元买的债，你如果到了2025年卖你可以有105美元（当时确实很低），但是你今天卖，不好意思只有98美元，你倒亏了2%。

这个逻辑大家懂吗？因为今天没有人愿意去加价或者平价买你这种以前的老债。除非你以前的老债跟我现在买的新债2年的收益率一样。现在新债2年的收益率就是10%，你跟我说我买你的到期只有105美元，那你是不是要折价到95美元上下才可以出手，才可以保证我有10%的收益啊。否则我去买新债不香么。

所以这个流程就很简单：加息--->新债收益高--->债券市场下跌--->老债交易价格下跌。

如果美联储继续加息下去，持有的债券的价格会下跌的。

当然，我们假设他就是持有的就是票息4.5%的美国30年国债。到期确实会有这样的收益。但是这种超长持有，需要考虑几点。

1. 首先考虑美元本身超额贬值的问题。

一个简单的例子，我们往前推30年，1993年的美元购买力。我相信应该都会清楚，1993年的100万美元的购买力，即使你有年化4.5%的30年票息收入，到今天看，依然是贬值的。货币温和贬值，就是美联储运行的核心逻辑。

2. 要考虑30年之间可能出现的巨大的政策风险。很多黑天鹅事件，可能对这个事情也会有影响。有兴趣的同学可以去看看债务危机。美国的国债规模现在太大了。

3. 美元会不会对人民币主动贬值？起码当年广场协议签署以后，美元兑日元大幅贬值了。如果换成人民币，会越来越少。开头提到的这哥们可是要换成人民币的。

当然，持有债券，需要考虑的很多。万一要是美联储再加息，债券票面价格会下跌的，而这时又恰巧需要钱，也得被动卖出已经下跌的债券套现。

大概就是这样。不过我倒是觉得，各位还是想想先赚他个100万美元

2298.买美国国债，躺得平么 02:46 Share

雪球·财经有深度