中概股暴跌的下一步是什么？
这几天中概股暴跌，跌的稀里哗啦，毫无抵抗，大量财富灰飞烟灭。2014年9月19日我曾经在纽交所目睹了阿里巴巴的上市，股价一度达到每股99.70美元，收市时也有93块多。而现在只有77美元一股。比阿里巴巴跌的更惨的公司还有很多，有的已经下跌了90%甚至95%以上。
这既有俄乌之战带来的地缘政治危机、油价失控带来的通胀压力加剧的影响，更是由于中概股在美国面临的退市风险开始释放，形成阵发性的恐慌。
3月10日，美国SEC（证券交易委员会）官网公布了一份包含5家中概股公司的暂定名单。基于《外国公司问责法案》，如果这些外国上市公司连续三年未能提交美国上市公司会计监督委员会所要求的报告，SEC有权将其从交易所摘牌。
被列入暂定名单的百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药，在美股开盘后大跌。尽管它们可以在3月29日前向SEC提供证据，证明自己不具备被摘牌的条件，但投资者认为“预退市”已经开启就很难逆转，所以全无信心。考虑到随着年报陆续披露，暂定名单可能继续扩大（在公司正式提交最终报告后，SEC只需3个工作日就可以确定名单），所以投资者抛售了更多中概股，几乎相当于“逢中即抛”，一片肃杀。
中国证监会迅速反馈称，近一段时间，中国证监会和财政部持续与美国公众公司会计监督委员会开展沟通对话，并取得积极进展。“我们相信，双方通过共同努力一定能够尽快作出符合两国法律规定和监管要求的合作安排，共同保护全球投资者合法权益，促进两国市场健康稳定发展。”
根据彭博报道，美国公众公司会计监督委员会表示，正与中国监管部门保持积极沟通，双方致力于达成一份合作协议，以便其能够检查在美注册的中国内地及部分从事内地业务的香港审计师事务所。有消息说，合作协议可能在4月达成。
然而，这些声音并没有让中概股的跌势止步。市场已经丧失了对公司基本面进行判别的兴趣，而把《外国公司问责法案》这一原本是为了对上市公司的信息披露进行更有效监管的措施，视为中美博弈从贸易领域进入金融领域的一个重要坐标。不能不说，这是大国博弈的一种次生灾害。
中概股的下一步是什么？如果中国证监会和SEC能达成一致，中概股公司也愿意遵守SEC要求接受审计核查，它们仍然可以保持现状；要么就要考虑到其他交易所再上市，但最终也会将主要交易地转到美国之外。还有一种出路就是“私有化”退市。
中概股暴跌，标志着金融全球化的黄金时代已经过去。当主权国家的风险和意识形态的“选边”因素都被纳入投资考虑，非理性大起大落就可能变成常态。中概股可能一下子就从黄金时代进入黑铁时代。
中概股的核心资产在中国，也是过去一二十年中国新经济的领航者。如果它们能在中国继续获得好的成长和发展，仍然是有价值的标的。所以当下的关键是，从政府到社会到监管机构，要旗帜鲜明地支持中概股在中国的发展。它们在中国不倒，就不会倒。

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