UBS On-Air: Paul Donovan Daily Audio 'Insecurity'
2025/3/25
UBS On-Air: Market Moves
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Paul Donovan
@Paul Donovan : 我是瑞银全球财富管理的首席经济学家Paul Donovan。美国副总统和内阁成员在与记者公开沟通渠道上泄露军事袭击计划的报道，虽然不会直接影响市场，但却向投资者传递了重要信号。这反映出政府官员对欧洲的敌对态度，或将加剧贸易战。这种不寻常的做法也对五眼联盟的情报共享机制提出了质疑，削弱国际安全合作，进而影响经济合作和贸易谈判的筹码。此外，此事件也引发了人们对美国内阁成员的程序和专业性的担忧，可能会影响投资者对其他政策领域的信心。市场关注的重点不是安全漏洞本身，而是它所反映的政府政策制定方式和官员的偏见。
特朗普政府反复无常的贸易政策，例如对从任何进口委内瑞拉石油的国家征收25%的关税，导致油价上涨。此外，对汽车和进口药品征收更高的关税，虽然有一些豁免，但这种反复无常的政策对金融市场来说并不意外。然而，投资者需要注意两点：首先，美国政府对委内瑞拉出口商品征税的行为，即使委内瑞拉已经同意接受美国遣返的难民，也让其他国家质疑与美国政府达成协议的价值。其次，美国不断增加的进口税可能会降低其影响力，各国需要权衡与美国贸易的价值和贸易税的不确定性以及对美国消费者的反复威胁。目前各种商业信心指数（如德国IFO、美国消费者信心和地区联储商业调查）的可靠性不高，只有美国新屋销售数据比较重要。