Deep Dive
Shownotes Transcript
择时or不择时，这是一个问题！
Hello 大家好，欢迎来到听懂涨声，我是天楠。
每个投资人都希望自己买在低点，卖在高点。但过去这些年里边，我采访过很多基金经理，大多数都告诉我：择时是很难的，长期靠择时去获得超额收益是行不通的，做波段是会被正统基金经理笑话的。
包括很多大机构都对自己的公募基金经理做过业绩的回测归因，长期看，大多数基金经理择时带来的都是负收益，折腾越多亏得越多。
我问了三个朋友，他们见的基金经理比我更多，让他们推荐择时高手，在他们的名单里，都包含同一个人：何潇
何潇，是香橙资本的创始人兼基金经理，这家机构不算大，但在过去两年，用两次空仓行为躲开了市场下跌，特别是今年上半年的业绩，非常炸裂。
他们择时的方法论到底是什么？
这些方法论，对于普通人有没有简单好用的指标？
带着这样的好奇，我飞到深圳对他进行了一次采访，希望能给你带来一些收获。
对话嘉宾：
何潇 | 香橙资本 创始人 基金经理
合格投资者，请联系 [email protected]
杨天楠 |「听懂涨声」主理人，长波家庭财务工作室创始人
时间轴：
03:25 小镇做题家打怪升级，就像一个串联电路板，每一次都点亮才有未来
05:13 北大毕业三年，我就做了基金经理
05:56 打算做私募，是觉得在公募无法做到业绩的极致
07:05 翻石头 捡烟蒂，我拿到了公募基金前三，但收益并没有达到我的目标
12:54 反思一：原创性的黑马公司为什么不一定能创造好的收益？
16:53 极致泡沫化的信号有哪些？
18:32 投资最难的是「估值」和 「择时」
19:22 A股的高波动是资管公司的不能承受之重，我要尽努力去熨平它
A股和美股的波动率和收益水平差别巨大！
21:06 反思二：手术刀式的择时很难做到，模糊的正确超越精确的错误
23:57 好股票和好公司不是一个概念，好股票是时间的函数
26:00 挥杆时刻，我最喜爱的击球区
28:05 击球最美妙的那个时刻，应该是三个事情同时发生。第一个就是人们的情绪在最低点。第二个市场的宏观环境在一个非常恶劣的一个环境下。第三个就是优秀的公司股价在最底部，这就是我梦寐以求的组合
31:33 好的商业模式，好的公司，一眼就能看出，太复杂的就不要研究了
34:40 公开信息比信息差更重要，先看财报，再听电话会
37:42 追涨杀跌是资管公司商业模式天然的缺陷
40:23 三个清仓的信号：离谱估值 市场情绪 离奇叙事
45:39 共识是危险的，公共知识是廉价的
47:30 为啥不会返回火场？因为我知足！
50:38 念念不忘 必有回响 研究要前瞻，否则拿不到好的价格
54:34 剥洋葱式投资法：越剥越卷一场空，重要的是不要一叶障目
56:28 好行业 好公司，在坏消息不断浸泡过的价格最安全
01:02:40 投资对我来说就是打游戏，要玩的久、玩得好，择时是我的工具。
01:06:49 投资容易赚钱的人：ego要小 性格谨慎 极致专注