筹码状态及市场含义

筹码分布是模拟市场的运动形成价位所对应的成交量的变化，在右侧形成了筹码的分布状态，这样的分布状态结合成交量的变化，我们就能得出了几种状态。

1、筹码低位密集

90%的筹码在低位聚集，市场含义是换手充分，市场的成本在筹码峰一线。

低位密集是在一段长期的横盘过程中，由于股价都是在一定的区域内进行，成交量的不断累积，筹码会逐渐的在这一带形成密集状，这是一个单峰状态的密集，称为低位密集。

市场的成本一般是在密集峰最高的这一块，这就是市场的平均成本状态。因为它计算了成交量，它比均线所表达的市场成本要更加准确一些，它的成本均线也是根据筹码变化来进行计算的。

2、筹码高位密集

70%以上的筹码在高位聚集，市场含义是高位完成筹码交换，如是市场热度股，需小心其主力派发完成。

随着股价的运动，光标所在处对应的筹码状态，就是当时这个位置的筹码变化。

比如上面这个图的筹码是来1这一带的。随着它的上涨，并且量能不断放大，筹码在这一带发生了严重的交换，我们会看到70%以上（灰色表示）的筹码进入了高位（总的筹码假设是100%）。

它的市场的含义是：在高位形成了市场的筹码交换，完成了派发。

如果这是一只换手率较大并且有市场热度的股票，我们就要小心主力利用较高的换手和较高的市场热度完成高位派发的动作。

3、低位快速密集

90%的筹码在低位聚集，市场含义是换手充分，结合换手大小可知其收集效率。

3这里是股价下跌后又形成了一次低位密集，这是高位的人都割肉到了低位形成的筹码交换。

虽然3的密集和1的密集筹码状态一样，但它们完成的速度不一样，所以1这里叫收集过程，3这里叫快速收集过程，它跟速率有关了。

4、快速高位密集

70%以上的筹码快速高位聚集，市场含义是高位完成筹码交换，如是市场热度股，换小周期趋势跟随，随时准备离场。

4这里又是一次高位派发，制造了更大的热度，更高的换手率。2这里3天完成的筹码派发，4这里可能2天就完成了。

如果股价跌破筹码峰这个位置，就意味着上方的筹码持有人不再获利，灰色部分和蓝色部分分别表示获利盘和套牢盘的分布情况。

5、无筹码净空间

刚才说的是筹码如何移动的，以及低位和高位结合热点和换手率给我们带来的启示。

这个是我在2008年4月份抄底做的一个股票，我对它还记忆犹新，因为它瞬间给我的空间还是比较大的。

当时在2-3这一带，市场现象是这样子的：80-90%的筹码是在高位锁定的，它从20元跌到10元（2-3），股价折半，但是2-3这一段是无量下跌，所以它散落的筹码是非常少的。我们把它最后这个密集峰的下沿作为压力位，对这个下沿下方的筹码进行丈量，它只有10%的筹码量。什么含义呢？如果这是一亿的盘子，那现在底位需要解放的套牢盘只需要解放10%就完成了，也就说它就变成一个极小盘股。而高位由于大量的被套，而且位置极高，像1这个位置已经25元了，所以它即便从10元反弹到17元，都不会造成较大的抛压，还是远离它的成本区的。这就是一个标准的空头被抑制的股票，所以我们把它称之为无筹码净反弹空间。当时我是在3这里买的，在4这里走掉的，短期的获利空间将近70%。这个就是筹码分布所带给我们的启示，它能很好地解释市场现象以及市场现象所孕育的机会。

严重超跌的时候，你可以考虑找这样的股票，一旦放量推起它基本上第一目标位都是要到前一个密集峰的下沿的。这个股票不需要多少能量就能达到4这，不需要消化高位的筹码的解放，是一个非常优秀的超跌反弹的品种了。

6、双峰填谷

筹码峰下沿压力大，筹码峰上沿支撑强。

双峰填谷有市场主力利用交易心理动荡来收集筹码的市场含义。

这个是双峰填谷，因为市场走到4这里的时候，我们就知道上方的压力位应该在筹码峰1的谷峰下沿，支撑位在筹码峰2的谷峰上沿，中间这一带称山谷，中间形成了一个较大的上有压力下有支撑的状态，股价大概率会在这个区间内进行波动。双峰填谷是一个吸筹状态，尤其低位之后的双峰填谷，更是一个吸筹状态。

随着它的筹码的移动，筹码峰1和2发生谷峰的消失，而中间的谷变成了新的峰。它的市场含义是抢筹造成的，不是通过底位的长期横盘形成，而是打起来利用市场对压力位和支撑位的区间，中间这个地方筹码更容易松动，完成了快速收集。你结合消息面，再去验证这个地方是不是真的发生了一些可喜的变化，才让有眼光的中线投资者来这个地方进行了筹码收集，就能分析出它到底是技术性的反弹还是一个真正要起行情的准备阶段。

7、90:3

收盘价获利盘为90%，换手率3%左右，市场含义是标的中线持有者占比高，此价位未引发筹码松动，当看高一线。结合基本面的股东分析及业绩分析，可排除误判几率。

这个叫90:3，也是一种非常标准的市场现象，它是中线持有者占比非常高才会出现的情况。

90:3什么概念呢？就是在收盘价的时候， 90%以上的股票持有者都是获利的，但是换手率却极低（3%左右）。也就说中线持有者对中线的看好程度极高，筹码锁定极其良好。这么一点获利，是不影响中线持有者的信心的。

当我们发现筹码低位密集且形成90:3的市场含义的特征之后，就要考察它的基本面了，一般这种情况的基本面的业绩和成长空间都会不错。如果你从基本面分析里，能找到这个地方确实是机构持有者大量涌入所造成的，那这就是一个非常好的中线标的入选者，你就可以奔着中线去操作了，等它形成突破之后的回踩就可以逐渐去做它了。

不是任何一个低位密集都有效，低位密集+90:3+基本面的辅助判断，只能帮助你挑出具备中线品种的标的的逻辑。获利很多，不愿意抛，那你就要找出它不愿意抛的原因，再判断是否做它。

8、获利30%不抛

50%以上的筹码在当前价位获利30%以上却不移动。市场含义是标的中线持有者依然看好后市。结合基本面的股东分析、业绩分析以及所处市场阶段分析，可排除误判几率。

这个是跟90:3同样逻辑下的一个逻辑，叫获利30%依然不抛。它的市场现象是：虽然5这个位置是大幅获利状态，但是依然呈现90:3的特征，绝大多数持有者是获利的。而且我们能看到3-4的谷峰，达到50%以上的筹码，在5这里获利30%的情况下，依然选择不离场，就是90:3+获利30%不抛，那就说明中线持有者的信心是坚定的。如果我们分析股东名册进出的话，在1-2这一带的时候是有更多的资金介入的，当时我记得基金的机构介入量是20-30家，走到3-4这一带已经有70-80家的介入。中线持有者不断涌入，在获利之后依然不愿意离场，说明大家看高一线。

这就是博弈的逻辑，通过现象去找到博弈的主体，我们能知道它们是怎么想的，以及它们今后还会怎么做。

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【交易进阶录】缠论/教你炒股票108课/股票/炒股

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