Biggest Takeaways From The Fed Interest Rate Decision | Bob Elliot
2024/11/8
Forward Guidance
B
Bob Elliot
鲍威尔认为当前利率具有限制性，但基于经验数据的分析表明，当前利率水平并未对经济增长造成显著限制。鲍威尔对通货膨胀的判断存在偏差，他坚持认为通货膨胀已经得到控制，并计划继续降息，即使经济状况良好。鲍威尔对劳动力市场的判断也存在偏差，他希望维持强劲的劳动力市场，这可能忽视了高通胀环境下工资增长对通货膨胀的影响。美联储对资产负债表缩减的影响轻描淡写，这与实际情况不符，并可能加剧宽松的货币政策。新政府的政策不会立即影响美联储的行动，只有当这些政策实施并对宏观经济产生影响后，美联储才会做出反应。美联储拥有控制通货膨胀所需的所有工具，但关键在于其是否具有执行这些工具的决心。财政赤字的增加可能会导致长期利率上升，但其影响程度可能低于市场预期。在宽松的货币和财政政策环境下，股票和黄金通常表现良好，而债券表现不佳。在当前的宽松货币政策环境下，估值不再重要，投资者应关注市场动能。
Deep Dive
Discusses the debate on whether current interest rates are restrictive and the implications for future Fed actions.
- Fed's view of current rates as above neutral and restrictive.
- Empirical evidence suggesting rates around 5% are neutral.
- Importance of considering interest rates relative to income growth rather than just inflation.
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