Closing Bell 11/11/24
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CNBC 在每个工作日的开盘、午盘和收盘时间提供快速简便且易于理解的商业新闻更新。从华尔街到美国各地，涵盖市场、金钱等更多内容。我是 CNBC 的 Jessica，欢迎关注和收听 CNBC。无论您在哪里收听播客，都能收听到我们的商业新闻更新。

欢迎收看《收盘钟声》，Scott Wapner 从纽约证券交易所的九点后开始直播。我们将从全市场开始，探讨市场是否会发生重大变动，以及汽车行业在最后阶段的表现。与此同时，60 分钟前的成绩单已经公布，监管部门似乎为市场提供了一丝喘息的机会，至少对标普指数来说是这样。

纳斯达克和纳斯达克综合指数。然而，俄罗斯的表现优于其他市场。它全天都表现出色。

纳斯达克综合指数一直表现强劲，但这里有一个俄罗斯的波动，涨幅为 1.5 美分。那么特斯拉呢？它今天继续保持着惊人的涨势。

自选举日以来，该股上涨了近 40%，新的股价为 86 美元。现在，它实际上也展示了它的表现。所谓的卡车交易仍在继续，这将带我们进入对市场走势的讨论。专家小组将探讨本轮创纪录的涨势，包括 JP 摩根资产管理的 Adam Parker、Scavo Santos 和 Robinhood 的 Stephanie Guit。大家，正如你们所知，Gabriela 今天首先来到这里，因为自选举以来，她似乎还没有发表过看法，这似乎改变了市场的一切。我们应该如何看待正在发生的事情，以及我们认为可能还会发生的事情？

我们正在制定明年的展望。在选举之前，我们认为市场已经摆脱了周期性风暴的影响。所以，在此之前，我们一直在谈论经济正常化、利率正常化和盈利增长正常化，现在只是在重新平衡投资组合。

现在，我们已经将标题改为“摆脱周期性风暴，进入政策迷雾”。我认为，在今年年底之前，市场将继续庆祝选举结果的确定性。但到了明年，一切都将围绕着三个关键因素：政策范围、各种政策措施的实施顺序以及经济估值的起点。

这真的是政策迷雾吗？或者现在已经清楚了，因为我们知道即将再次当选的特朗普前总统想要恢复减税政策。他会尽一切努力，认为这将刺激更多的增长。

我认为围绕范围和顺序仍然存在很多疑问。这些减税政策的范围究竟有多大？这仅仅是延长 TCJA 的减税条款吗？还是会增加额外的公司和个人减税？这对于赤字预测至关重要。

经济增长和通货膨胀会推动整个利率曲线走高。还有一个重要问题是关税，对吧？拟议的关税范围究竟有多大？新政府是否会立即实施这些关税？或者这可能是一种谈判筹码，从而对通货膨胀、美元和利率产生更有限的影响？

定义你的未来。

实际上，我认为市场将在达到我之前认为的标普 500 指数 6000 点的 20% 机率之前继续上涨。然而，我认为在接下来的 3 到 6 个月内，我们可能会达到 6300 点左右。不过，我对中型股比大型股更有信心，主要是因为中型股的估值更好，在利率上升的环境中风险较低，而小型股则风险较高。所以，我认为政策问题可能会出现，但我想关注的是利率走势，因为它可能会严重放缓经济增长。

在过去五天左右，目标线发生了很大的变化，自我们得知结果以来，甚至整个星期都发生了变化。但我的意思是，目标线真的发生了如此大的变化，因为市场很明显，答案是肯定的。是的。我的意思是，如果一切……

……结果的分布发生了变化，变得更加倾斜，我认为最大的区别在于标普 500 指数的移动平均线。当您看到移动平均线公司在周三及之后表现出色时……

……今天表现最强的群体是银行和私募股权公司，所有这些公司都直接受益于……

……白宫的谈话。他们想告诉我，我们有额外的资金。我们看到法律公司和董事会成员的业务量增加，正如您所知，他们非常忙碌。

……我的意思是，人们并没有计划浪费时间来享受感恩节，他们非常忙碌，试图完成交易。有很多交易在进行中。所以，这有点像在牛市蛋糕上加了一层糖霜，这可能在一两周前并不在牛市案例中。

我认为，一旦您看到一些中型股和小型股被收购，它会提升同一行业其他公司的估值。这大概就是您如何获得更多收益的方式。我们在周日发布的报告中提到的是细胞启动。

我的意思是，每个人现在都在普遍关注今年年底的情况。在某些时候，您可能需要对一些政策的具体内容以及对未来两三年盈利的影响有所了解。但我认为，目前，球在政府手中。

这就是想法，对吧？从选举日到就职典礼日，您将获得某种程度的自由通行证。然后，一旦我们度过了政策制定阶段的混乱时期，所有赌注都可能被取消。

所有这些事情，都伴随着一些……

……我认为投资者确实会对政策、一些内阁和顾问任命以及提名进行思考。所以，谁将成为财政部长？谁将担任美国贸易代表？

在商务部。我们看到了一些迹象，但是的，可能在选举日之前，人们对政策的关注度会降低一些。对我们来说，我们仍然非常看好股票和公司信贷环境，我认为展望方面，固定收益和商品市场变化更大。

我们预计波动率将会下降。现在，它可能会在整个曲线中保持高位。我们预计美元将继续走弱。现在，它可能会保持高位和波动，除非明年出现大幅度的关税增加，否则我认为市场仍然有上涨的空间。

您认为您的用户，我应该说 Stephanie，如何看待未来的投资前景？我们不要忘记，Robinhood 的投资者群体显然更年轻。因此，这些政策对某些群体的投资视野的影响将大于其他群体。

如果您愿意，就在这里。

我的意思是，他们一直都考虑长期投资，如果您查看他们的投资组合，就会发现他们投资的是一些在特定时刻可能不会表现出色，但具有长期轨迹的东西。电动汽车公司，特斯拉是其中最突出的一个，他们已经持有很长时间了。这种持有量，尤其是在选举前后，我们真的开始看到它有所增加。他们往往会采取更长期的投资视野。Robinhood 的投资者在某种程度上与白宫保持一致。你们有新的产品可以更好地接触到这些投资者。我们正在谈论一些可能更具投机性的资产。我的意思是，是的。

而且，从边际来看，他们都有自己核心投资组合，他们每天都在使用这些投资。例如，苹果对这一代人来说就像一个实用的公用事业公司。所以，他们正在投资这些公司。他们倾向于在价格上涨时卖出，然后在价格下跌时买回，例如，Via 是一个非常适合这种策略的股票。因此，他们确实采取了长期的投资视角，而选举带来了如此多的变化，这实际上只是强化了他们的投资策略是正确的。

至少目前是这样。您前几天提出了一种观点，即标普 500 指数的盈利可能会在未来五年翻倍，我认为不是 20 年后，而是未来五年。标普 500 指数可能会达到多少？您的数字是多少？

大约是 10000 点或 10300 点左右？这似乎是可能的，因为我认为如果我们真的能够提高生产力……

……从高点开始，并希望他的政府政策能够带来更高的增长率，那么您或许能够通过增长来摆脱困境。您将听到很多关于这一点的内容，对吧？我们可能会重新实施减税政策，甚至可能进一步削减税收。

我们不太担心赤字，因为我们可以通过增长来摆脱困境，可以说。如果您能够将名义 GDP 提升到能够做到这一点的水平，那么您可能会听到很多关于这一点的内容。这是否意味着市场将不再那么关注高利率，尤其是在我们考虑赤字规模时？

是的，有两点。一点是……我并不关注利率，我关注的是股票，但我的整个职业生涯中，目标线都在移动。我记得十年前，利率是 3%，十年后，整个市场都崩溃了，然后利率变成了 3.5%。

但是，如果经济强劲，那么利率可能会回升，一切都会好转。在某些时候，我认为一些高净值人士会说：“好吧，十年期利率已经接近 7% 了。”但我认为我们离这个目标还很远。

我认为还有五六年时间，我们可以通过增长来超越 GDP。它包括软件、住房和建筑材料……

……电气化和工业、能源和公用事业以及医疗保健等领域。有很多增长领域。我花了很多时间与……

……投资者讨论这些增长领域的核心地位，并确保他们能够在这些领域进行多元化投资。但我认为有很多值得乐观的因素。它们将以高于 GDP 的速度增长。我认为政治对我在上面列出的这三到五年的业务增长几乎没有影响。

因此，总的来说，上涨的潮水会抬高大多数，如果不是所有船只。

但……这应该对股票市场总体来说是件好事。您会看到，与一年前相比，人们在资产配置方面更加谨慎，当时市场下跌了 40%。现在，这种态度正在转变为更加乐观。所以，我必须密切关注共识中的情绪。但我认为，目前，标普 500 指数 4200 点、4250 点、4300 点，市盈率为 20 倍，10000 点似乎是我个人的基准案例，而且我认为……

……烟雾只能持续这么久。

好的，您对此有何看法？我不知道。我不知道。您去调查一下。您告诉我们……

……是 Robert 吗？不。这是……

……一个产品吗？

……我……

……我认为……

……每个人都应该阅读这本书。

我认为，当谈到上涨时，重要的是要思考为什么它们会上涨以及它们将上涨到哪里。所以，就原因而言，如果它是一个良好的增长组合，主要来自更高的实际经济增长和收益率，那么利率可能会上涨，但它们可能会停留在 4.3% 左右，那么股票市场就没有什么可担心的了。

我认为，我们正在谈论的明年一些政策，有点像迷雾，是这些增长是否会再次转向通货膨胀。这里主要讨论关税……结果，利率是否会因为通货膨胀的预期而上涨……赤字也可能影响到这一点。然后，我们开始测试在明年或之后左右可能接近的 5% 的上限。但很不幸，利率波动仍然是明年长期关注的重点。

我认为也是如此。

我认为我们正处于自 1960 年代以来第四次软着陆中，因为美联储开始降息，因为通货膨胀开始下降。我认为利润率被允许增长。如果您回顾过去几年，甚至展望未来，标普 500 指数中资本支出增长高于销售额增长。

500 家公司。当您看到这种情况时，这意味着研发投入更大，增长应该更大。在很多方面，我同意，但我确实认为利率很重要，并且在某些时候它们会变得重要。我认为，如果赤字在某些时候得不到解决，大西洋的炸弹可能会再次出现。我的意思是，这是关键点。

我认为，如果增长强劲导致利率回落，我认为一切都会好转。如果债券市场占主导地位，那将是不同的情况，我同意。我认为，目前……

……听着，您谈到了 34 岁的人，我知道一些大型私营企业，他们的平均财务状况是 65 岁，平均年龄是 69 岁，这完全取决于混合投资组合。但是，如果您是 69 岁，拥有 2000 万美元的资产，十年期利率为 6.5%，您可能会增加几百万美元。

但是，我与任何新投资者交谈时，他们都认为他们可以获得 5% 的收益，或者他们每天都能获得一些收益。所以，我认为 5% 的收益率对整体情况的影响并不大。

在提出这个问题时，标普 500 指数甚至达到 6000 点。我的意思是，您认为我们今年年底之前可能会有多少波动？什么看起来合理？今天有人将目标提高到了 6200 点，他一直在追逐它，它已经开放了。

他们已经提高了目标，这已经是第三次了。所以，您在买卖两边都有追逐者。是的，您在买卖两边都有追逐者。

你已经训斥过投资者或追逐他们。每个人似乎都认为这个市场有后劲。我们回顾一下……

过去九十八年。我们追溯到1926年，并观察了市场强劲上涨的年份。我们查看了1月1日或10月31日，在那些年份中，涨幅超过20%。

当市场表现如此出色时，其成功率非常高。在11月和12月，再加上共和党的大胜以及新议长的上任，情况正在发生变化。经验表明，通常情况下，在那种类型的情况下，你会出现5%以上的反弹。

现在我们已经经历了11月的5%反弹，所以很难判断。但这感觉这次的表现要高于平均水平，在60到300年的时间里，上涨了几个百分点。对我来说，这似乎相当合理。我担心的是，过去几天我与人交谈时，他们更倾向于想办法应对1月可能出现的类似2030年1月的恶性调整。如果你还记得，我在2022年做过的最好的节目，你可以看到我们见面并通过视频进行交流，然后你必须在2023年交易的第一天做多基因组股票，然后老年人必须想办法在12月略微减仓以防出现调整。现在对人们来说还为时过早，但如果三周后我们进行不同的讨论，我也不会感到惊讶。

如果我们谈论的是远超趋势的增长潜力，那么大型股的业绩表现将持续低于预期，这将是受冲击最大的交易，因为你将不得不尝试在其他地方弥补，无论是中型股、小型股还是大型股以外的其他股票。

对我来说，这与去年这个时候的情况也很相似，对吧？11月和12月出现了一次强劲的调整，当时催化剂是美联储最终发出信号，表明加息周期即将结束，也许这次选举结果的确定性以及我们一直在讨论的政策项目清单可以成为催化剂。

如果你更多地关注价值板块，如果你更多地关注小型股，那么这些股票将更多地受益于政策议程中的积极因素，例如放松管制，或者至少能够避免市场波动。因此，随着我们越来越有信心继续看到这种反弹，而非因为经济增长将有所改善，而是因为我们终于有了催化剂，股市的展望并没有发生太大变化。我们继续看到，在过去两年盈利收缩的市场中，其他公司的盈利开始出现。

当几乎所有事情在理论上都自选举以来一直在上涨时，坐在这里说“好，就像这样，我喜欢这个，那个，等等，所有东西都在上涨”，感觉很棒。你看起来很不错，这些电话也很好。

每个人都做了什么？你喜欢什么？现在哪个领域可能变得更糟？

对我来说，实际上我认为小型股已经包含了大量的预期。实际上，我早在6月份就做出了关于小型股的预测，我认为现在选举后的反弹开始有点像很多事情都包含在内了。2025年的盈利预期或40%的盈利增长预期已经包含在内了。

这就是为什么我更喜欢大型股而不是小型股，因为我觉得它就像被遗忘的中间孩子。但从估值角度来看，以及从盈利增长角度来看，这实际上都是一个完美的立足点。但是，我总体上对债券持非常负面的看法，任何期限的债券我都……

不喜欢……你如何确保远离……

或者关注……

实体零售业的未来……

是否没有变化？糟糕透顶。我的意思是，根据估计，其上涨幅度不会像人们想象的那样大？我认为银行，那些没有从记忆和交易中受益的小型银行，可能上涨得有点过头了，也许有点好，因为监管减少和利率环境有所改善，但我现在对所有这些事情的估值都远高于实际情况。

所以我想要的是能够从交易中受益的敞口。所以，更直接地说是这样，但我不知道为什么我需要持有其中一些交易量大的区域性股票，它们上涨了很多。我的意思是……

所有这些在特朗普第一次上任时就大涨的东西，你想要放弃吗？是的。现在，你知道，总有一些愚蠢的、不寻常的事情发生，导致了这种表现。但我们是否应该期待这次有所不同？如果是，为什么？

我不知道为什么。如果当前的看法是，我们将变得更加自由，那么供应将不利于定价，而这些股票在价格下跌时不会表现良好。所以，我认为你不想在当前时刻过度关注时间、能源或汽油。我们看到市场在标普指数中上涨，仅上涨了几个百分点，但我不知道为什么这会影响我们的表现，直到我们对供应将带来多少更高增长有更多了解。

更高的需求，但石油价格变化与能源部门未来收入变化之间存在很强的相关性，人们认为这将……

成为苹果供应。看看人们和你的所作所为，但对吧，预期。

显然，大型股在一定程度上有所上涨。

我处理这个问题，你喜欢吗？

对我来说，在利率上升、美元走强的情况下，最大的变化是考虑非美国股票。我认为，在选举之前，一些资金和动能流向了国际市场的周期性部分，特别是这里。我在想中国和欧洲。

我认为，目前关于中国刺激措施能够在多大程度上抵消这种不确定性的不确定性，以及这种实际的实施方式，对我来说，确实改变了国际市场的展望，再次更多地关注结构性、更具隔离性的故事。对我来说，这确实很突出。

印度和日本。好吧，我们就这样结束吧。绝对。谢谢。加布里埃尔和亚当也是，所有的人。史蒂夫现在要看看收盘时最大的名字。

他看到比特币首次突破87000美元，因为选举后的反弹仍在继续，当当选总统唐纳德·特朗普和其他候选人上任时。自选举以来，比特币上涨了约29%，今年已翻了一番多，而区块链的股票在Piper Sandler对该股票的覆盖评级为“超配”，目标价为83美元后上涨。

分析师表示，他们对该公司的利润率印象深刻，并预计T.T将受益于电子支付的持续转变。这些股票也受益于选举后对支付股票的热情，区块链上涨了11%。斯科特。

派珀，谢谢。派珀·史蒂文斯，我们才刚刚开始，接下来是快速通道。

正如我在开头所说，特斯拉的股票在过去一周上涨了超过40%。明星分析师丹尼尔在这里。他有一个新头衔。

他将给我们他的新观点。他认为……

特斯拉，我们才刚刚开始。我将在下一次讨论这个问题。

CNBC在每个工作日的开盘、中午和收盘时间提供快速易懂的商业新闻更新。从华尔街到普通民众，市场、金钱和更多信息。我是CNBC的杰西卡，请关注和收听CNBC。无论您在哪里收听播客，都能获得商业新闻更新。

回顾一下，特斯拉的股票今天再次上涨，继续增加选举后的上涨势头。我的下一个电话是关于总统当选人特朗普的胜利对电动汽车制造商来说是游戏规则改变者。他将目标价从300美元上调至400美元。

现在加入我，后九位是湿灌木丛。然后我，他现在是全球技术研究主管。一个新头衔，一个与你的夹克相配的新头衔。欢迎。祝贺你。谢谢。

对吧？那么，为什么人们迄今为止看到的明显变化是游戏规则改变者？当选总统特朗普和马斯克之间现在是什么样的新关系？

我认为这实际上是自动驾驶部分。我的意思是，你可以说自动驾驶、全自动驾驶，我认为这是市场上被低估的AI应用，我认为自动驾驶汽车的出现时间将提前2到3年。这对某些股票来说很重要，这些股票的估值可能达到万亿美元。你可能会看到每年营收增加20%到30%，甚至更多。

今天，我认为在未来12到18个月内，其估值可能达到2万亿美元。我认为这是合理的。

如果他们真的执行我看到的关于自动驾驶和人工智能的愿景，这可能是保守的，但实际上，这更多的是关于特斯拉在自动驾驶方面的软件渗透，这改变了整个业务模式。

我正在尝试思考。所以他们在中国市场的份额不到10%，对吗？比亚迪占据了三分之一。全球对电动汽车的需求已经开始放缓。所以，如果人工智能出现增长，并且贸易战持续下去，这对特斯拉在中国市场的预期会有什么影响？

有一个重要的未知数。我认为马斯克对特朗普的押注是基于他将对谈判桌产生重大影响。这与中国关税有关。

我认为，尤其是在人工智能领域，我完全预计马斯克在特斯拉和苹果等公司中将成为一个重要的竞争对手，在任何关于来回的讨论中。我认为，在中国，马斯克一直是10%的政治家，90%的首席执行官。中国刚刚经历了一个创纪录的季度。如果你回顾一下，我认为中国不会成为一个巨大的障碍，我认为总体而言，这对故事来说是一个游戏规则改变者。当你展望未来时……

是否冒着分散风险的风险？我的意思是，这些家伙涉足各种事情，现在他将有一半的脚踏在椭圆形办公室里，而每个人都希望……

这将成为一个重要的耳语，实际上是特朗普的战略顾问。我的意思是，这将让他在太空探索公司和其他公司之间进行另一场权衡。但我认为投资者会接受这一点，因为拥有战略视野，然后在白宫担任战略职务对人工智能来说很重要。

这是自动驾驶的。但最重要的是，戴夫在应对自动驾驶前景时遇到的最大监管问题现在开始消退，这对于我最终看到的价值来说是一个关键部分，这最终将为特斯拉的人工智能解锁万亿美元的价值。

仅仅因为唐纳德·特朗普赢得了什么。

因为特朗普的当选改变了整个游戏规则。对于马斯克、特斯拉、自动驾驶和自动驾驶，在两国都有州，这不会是一条一帆风顺的道路，但这将是一家截然不同的公司。一周前，特朗普在白宫……

是否存在任何风险？我，我知道。我的意思是，我问你这个问题，我有点怀疑。我不知道实际的可能性有多大，但马斯克是否会扮演比以往任何时候都更大的角色，在政府中扮演更大的角色，以至于他可能会出售股票？

当然。所以我认为马斯克不会正式担任内阁职位。他将成为一名人工智能方面的战略家。

他将创造它。我认为他将在人工智能等关键领域采取非常战略性的方法。但我认为，从内阁的角度来看，他不会出售股票。而且，从更广泛的投资者角度来看，无论你是视频投资者、苹果公司，只要他似乎愿意在谈判桌上为中美两国或两国新一年的合作创造空间，那么中国在人工智能方面就应该是一个优势。

你的新头衔，以及随之而来的更广泛的覆盖范围，现在包括视频，你如何看待围绕在中国销售芯片的政治辩论？由于特朗普与中国的关系，现在围绕这一点的风险是否比以往任何时候都更大？

我认为这是一种讨价还价的筹码，因为特朗普是马斯克，每个人都知道这一点。只有一个游戏在城里。这是视频，对吧？视频中有一个父亲代理人。

这将赋予他们更多在向中国出售芯片方面的议价能力，这将是一个需要解决的问题。我认为关税对视频的影响有限。但这仍然是我们坚信的观点。所有这些都为人工智能的黄金时代奠定了基础，不仅是视频，还有更广泛的技术。但这是一个讨价还价的筹码，因为他们与北京进行谈判。

关于与北京进行谈判和交谈？对于像苹果这样的公司，它试图将所有这些新的人工智能技术融入其中？它希望在中国销售大量手机。很明显，他们不太可能完全开放，允许任何东西在他们的国家销售。如果两国之间出现升级，围绕这一点的风险是什么？

我认为没有人比库克更了解中国动态。我仍然相信，他们在中国找到了一个战略合作伙伴，与阿里巴巴合作，这将成为苹果在iPhone业务中的人工智能合作伙伴。我认为中国将成为一个优势，而不是一个障碍，因为并非所有公司都能在所有领域都取得成功，这会影响中美两国之间紧张的关系。

毫无疑问。但我认为马斯克的参与改变了整个局面。我认为，在科技领域，你看到特斯拉在关于芯片的讨论中下跌的原因是，人们认为会有讨价还价，但没有比最终押注特朗普更好的讨价还价了，因为现在我们谈论的是……

我认为这看起来像他最近手中的一对皇家同花顺。然后我必须去视频，下周是什么？盈利，对吧？你对这个方向的看法是什么？

准备好爆米花。准备好观看派对。我的意思是，这将是一个重磅消息。

我认为，在未来一两年，人们对压力的估计仍然不足。我认为这是他们将要努力解决的问题。但最终，市值将达到4万亿美元。

我离开时，他们的公司名称和所有股票都已公布。谢谢。我即将介绍一位在热门城市进行选举活动的交易策略负责人，他将分解他的年度和两年主要风险计划，并关注IT行业。他将分析，股市在选举后是否会反弹？

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我们回到收盘价，收盘价高于当日高点，尽管交易量有所下降。两千家公司仍在享受选举后的高涨。收盘价目前正朝着超过44000美元的方向前进，这是有史以来第一次。现在，请加入我，与这位在选举后制定交易策略的城市负责人一起讨论。

斯图尔特，欢迎你。你跟看起来其他所有人一样看好吗？是的。

我对情况感觉很好。有很多值得关注的事情。首先，你们已经度过了这个重大事件，人们在进入事件之前情绪有点紧张。很多溢价价格。我认为所有这些因素都表明，如果你要谨慎，你只需要关注股市波动速度和潜在风险，这可能来自债券市场。

我们谈论的是，这将持续多久？你认为合理的时间是多久？

我的意思是，选举后3到5天，你需要调整你的投资组合。然后，从那时起，你就可以回到数据上，对吧？美国经济增长情况如何？美联储的政策如何？

这感觉就像上周结束时，许多投资组合都进行了调整，希望我们能够回到正轨。

新兴科技公司现在被认为是合理的，因为许多人认为其估值过高或至少价格过高，现在需要重新评估，因为我们现在预计增长水平更高，因此估值可能合理，甚至进一步上涨。

是的，我认为这就是争论的焦点，因为很多人认为2024年的收益可能有点高。

但是，如果你相信现在的情况。

嗯，我认为问题在于，你是否认为放松管制和特朗普政策能够带来足够的增长动力，以弥补看起来有点高的每股收益（EPS）。我无法准确地说，但我认为人们对收益数字的看法会更舒适，这从你的角度来看，意味着估值可能没有我四周前所说的那么具有挑战性。

这是否意味着现在是基准赌注？在现在之前，所有赌注都取消了，现在基准赌注感觉就像，你知道，即将出台的政策，特别是如果众议院有足够大的优势，这仍然有待观察。但看起来是红色席位。这是否会改变我们看待所有这些事情的方式？

是的，这确实改变了市场前景。你知道，特朗普政策平台的某些部分，市场可能并不一定喜欢。所以，正如我所说，一旦你调整好投资组合，现在就可以深入研究，对吧？增长情况如何？美联储的政策如何？这些实际政策是如何转化为增长的？但我认为，从你的角度来看，至少最低限度地提高了底线，并可能提高了上限。

当你谈论上限时，指的是收益率上限，以及如果我们突破上限并达到不舒服的水平，问题出在哪里？是的。

我认为情况正是如此。你知道，我们的观点是，如果增长带来收益率上升，那没问题，对吧？如果收益率上升是因为赤字或财政问题，那将是完全不同的讨论。

在选举前，我们看到了长期收益率和期限溢价的显著上涨。我知道，我的意思是，如果10年期国债收益率下周达到4.75%，市场将会关注。

所以，对我们来说，关键不是收益率水平，而是上涨速度。我认为上周发生的事情是，股市最初上涨，然后回落到大约一半的水平，然后开始横盘整理。我认为横盘整理基本上是风险继续存在的信号。今天的反弹已经结束。

这使得如果你想对抗更高的收益率，那就更容易了，你显然认为这可能是一个问题。

你会怎么做？我们一直在关注股票市场，比如TLT看跌期权，或者类似的东西，在TLT等同等产品上投入一些资金。这是一种方法。

你也可以关注受影响行业的股票。但我们的观点是，长期持有核心股票，如果担心风险，就用对冲来应对。我认为TLT是一种快速简便的方法。

既然我们谈论的是，如果你想长期持有股票，就像你说的那样，我的意思是，现在是真正长期持有小盘股的时候了，最终，你知道，要深入研究。

希望如此。是的，这很有趣，因为人们想进行这种更广泛的交易已经六到九个月了，对吧？在总结中，我稍微关注了一下通胀数据，实际上将一些资金从大盘股中撤出，转入收益股。

这感觉更像是要关注小盘股，特别是因为金融和能源行业是小盘股的重要组成部分。但我认为，人们最感兴趣的是，是的，只有小盘股，但要持有盈利能力强、质量高的小盘股。这些人不太愿意深入研究资本结构，但盈利能力强的小盘股是一个非常有趣的投资领域。

你如何看待盈利能力强的小盘股与盈利能力强的大盘股，后者可能更容易受到贸易战的影响？例如，我的意思是，小盘股更适合国内市场，对吧？

是的，没错。我认为金融行业也是如此。金融行业是周期性的，但面向国内市场。所以，我认为人们想在国内周期性市场中占据一席之地，只要没有出现新的对抗。

问题在于，正如你所说，区域性银行更容易受到高利率的影响。是的。所以，一方面，交易会让你获利，另一方面。

每个人都会这样做，对吧？但不是。这些是交易的权衡。整个夏天都是同样的权衡，我想投资小盘股，但小盘股开始放缓。

你会想，如果经济放缓，我还能投资小盘股吗？现在情况正好相反。我想投资小盘股。

我担心经济增长前景。我认为，如果经济增长前景良好，你应该投资小盘股。如果财政恐怖事件触发，我认为在这种环境下你就不应该投资小盘股。这就是为什么你仍然需要谨慎，不要盲目行动。

你如何看待非传统资产？我的意思是，我知道你是股票交易员。你是否喜欢比特币的疯狂上涨，这将吸引更多投资者，现在人们相信比特币有潜力，例如，有人称其为比特币总统。是的。

但我们不关注比特币本身。但我认为，我会将大宗商品归入同一类别，例如黄金或其他最近出现的加密货币。我的意思是，除非你非常确信经济增长前景良好或政策环境非常支持，否则你不太可能投资比特币。

正如你之前所说，我知道比特币与其他加密货币不同，但这些交易也需要你对政策平台有信心，我认为这是你投资这些资产的必要条件。这就是我们现在所做的。所以这并不是。

感谢您的精彩分析。接下来，我们将追踪收盘后最大的股票变动，史蒂文斯女士再次与我们一起分析。

然而，医疗保健措施已经取消，这导致某只股票上涨。接下来要关注的股票是。

现在，我们从收盘价回溯到皮普·史蒂文斯，看看她关注的关键股票。

皮普，他的信号在该公司表示不会与竞争对手Humana合并后上涨，但表示仍致力于战略上对齐、财务上具有吸引力且具有高成功率的收购。该公司还降低了2024年和2025年的业绩预期，并表示其销售团队创下新高，据报道，该公司计划招聘1000名员工来销售其基因AI产品，据彭博社报道。杰弗里也重申了其买入评级和目标价，为400美元，并指出需求有所增加，并表示大型交易正在回归。

非常感谢。皮普·史蒂文斯，接下来，我们将关注星巴克股价在该公司首席财务官发表看涨评论后继续上涨。现在，我们将与CNBC资深市场评论员一起讨论这些交易日的重要时刻，以及凯普·罗杰斯将分析星巴克为何在当天上涨。朱莉·博伊斯将关注Live Nation在IAC的收益。总体而言，股市上涨，但并非所有市场都上涨。

是的，情况大致如此，主要是因为人们正在转向那些被认为增长前景改善的公司。受益者并非全面受益，甚至从一开始就有所区别。你可以将其视为好消息或坏消息。这显然表明市场正在选择性地运作。

然而，这并非一个完全疲软的市场，没有出现巨大的波动，创造出令人满意的时刻，这通常发生在经历重大调整之后。但这是今天市场运作的一部分。所以，大盘股的回落是质量的避险吗？我的意思是，空头头寸已经减少。我之前提到过，任何看起来有杠杆作用的东西，都可能导致情绪高涨，也许是多头正在确立其主导地位。

我的意思是，DJT今天上涨了5%，一个月上涨了37%。我们今天可以首次收盘价超过44000美元。我们会做到的。

是的，我们还没有达到6000美元的收盘价，我们距离目标还有几个点。所以，我们将看看我们最终如何收盘。

我还想指出，俄罗斯2000指数距离创纪录高点只有7个点，该高点几乎是在三年前创下的。所以，这已经很长时间了。如果我们突破，有些人可能会敲锣打鼓。

我想承认美国海军陆战队今天在这里。在这一美好的一天，我们周围有很多军人和女军人，今天是海军陆战队成立246周年纪念日。他们今天将在纽约证券交易所的讲台上接受表彰。当然，我们向他们的服务致敬，正如我在这一美好的一天所说。凯特，你为什么告诉我们今天星巴克的情况？

斯科特，你好。所以，星巴克股价今天上涨了不到3%。这是餐厅板块表现最好的股票。

科温今天发布了一份更新报告，在与首席财务官丽卡·罗杰里奥进行的炉边谈话后，由布莱恩·尼克尔斯主持。星巴克的评级为买入，目标价为110美元。没有安德鲁·查尔斯。这位分析师辞职了。

我们感觉管理层正在努力提高客流量，通过提高服务速度和调整营销策略来实现。这些都是尼克尔斯先生任期内成功的关键因素。请注意，由于本月早些时候首席执行官的更替以及业务表现的变化，该公司暂停了2025年的业绩预期。星巴克还宣布任命新的首席品牌官特鲁斯蒂·利伯曼，她曾与尼克·艾普尔、特里波迪和塔克·奥贝尔合作。但他们表示，这些营销努力需要两到三个季度才能真正显现效果。

很好。谢谢。与此同时，大卫·特里波迪今天正式成为首席执行官。所以，朱莉·博伊斯在今天有许多收益要报道。

谢谢。我将讨论Live Nation的收益。在过去一周，自选举以来，该股上涨了约5%，人们预计特朗普政府将更有可能避免被美国司法部起诉。Live Nation的营收预计将下降5%，每股收益将下降超过10%。

尽管比较困难，但87%的分析师对Live Nation给予了买入评级，原因是现场活动的强劲需求，预计2025年会有更多体育场馆活动，从而推动门票销量，以及改进现代化运营的机会。与此同时，IAC的分析师预计营收将下降17%，亏损将远小于去年，每股收益为22美分。其数字广告部门Dotdash预计将受益于运营改进和强劲的广告市场，但也将面临其Ani部门的持续挑战。投资者将关注IAC如何部署其资金，我们将在Closing Bell Overtime独家采访IAC首席执行官乔。斯科特，你好，朱莉。

好消息。谢谢。朱莉，我们只剩下不到一分钟的时间了。迈克，我的意思是，你今天在债券市场上得到了喘息的机会，债券市场显然已经关闭，但我们距离10年期国债收益率为4.14%的水平只有几个点。所以，我们将看看最终结果如何。

那 进展 了。 没有消息就是好消息。 我仍然认为你还有点空间。 让我们看看你涨到四点半。 我现在认为你有一个封面故事，嗨，一切都在发生，因为增长预期正在提高。 因此，你可以用某种方式合理化接下来一小部分棘手的事情，如果你愿意的话，这也意味着人们预计会回到20、25年，学习投资在一段时间内下跌。

试图让第一件衣服在六千美元以上与美国一起。 回想一下，我们可能只是……

涨到很多，大约四十四。

六天。

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