Nike
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各位听众，你们应该知道，我和大卫在节目开始前发短信讨论过，我们是否应该改变一下这个节目？我们是否应该玩转这个节目？我们是否应该重新组织一下这个部分？他给我发短信说，让我们就这样做吧，为了那些来自国外和娃娃的糟糕笑话。

现在开始。轻松点，等等，等等，谁明白了？轻松点，你忙着，你坐下来，站着。欢迎来到第十三季。

本期节目是《收购》播客的第一期，该播客探讨伟大的科技公司及其背后的故事和游戏。

他们和债务。大卫。

我们就是你们的节目主持人。商业界有一个古老的问题：伟大的产品还是伟大的营销更重要？今天，我们拥有一个关于这个问题的完美案例研究——耐克。

突破性创新是否推动了这项业务？还是他们的核心竞争力真正在于他们深刻的广告宣传、与运动员和球队的赞助协议，或者他们可能在全球范围内最好的品牌定位？为了理解这一点，我们必须研究耐克的整个六十年的历史，当然，因为这是《收购》节目。

并且因为……

《鞋狗》太棒了，你必须从一开始就了解它。

所以真正的问题是，是什么让这家公司在当今世界上成为最大的服装企业（当然，除了奢侈品之外）？当他们实际上不生产任何鞋子时，如何让一家鞋类公司实现超过五十亿美元的营收？你可能认为，你知道，耐克，来自电影《飞跃巅峰》或《鞋狗》，但没有讲述的是这些旧故事如何与耐克目前正在经历的巨大战略转变联系起来。

好吧，LP们，感谢你们投票支持这一期节目。大卫。我已经将它从我们的节目待办清单中删除了两三年了。当我们进行投票时，你们中的绝大多数人选择了这一期节目作为下一期节目。所以，如果你也想要为未来的节目投票，并成为《收购》的LP。

LP们，这是《收购》的电子邮件地址，如果您想获得更新，每次我们发布新节目时，您就不会错过它，您可以在acquired.fm/email上注册。我们会在这些电子邮件中加入一些彩蛋和提示，告诉大家下一期节目是什么。所以这是acquired.fm/email。

不要错过任何新节目，最近，请确保查看我们的第二个节目《ACQ2》，我们在其中采访了当今正在创业的人，该节目可在任何播客播放器中收听。不需多言，各位听众。和往常一样，本节目并非投资建议，大卫，我可能持有我们讨论的公司股票，本节目仅供信息和娱乐之用。大卫·罗森，各位，你们桌上的那堆书是什么？

哦，我的天，我想是亚马逊。感谢《收购》节目。我购买了所有耐克的书籍。我的办公桌，长达六英尺，几乎被耐克的书籍覆盖，所以很拥挤。我还以为只是几本。

天哪，我没想到有超过十本，我们集体阅读了。

有这么多，我读了成千上万页，但有三本书基本上讲述了大致相同的故事，我们结合起来，今天要讲述耐克的核心故事。我提到这些书，因为它们实际上非常重要。第一本，当然，是《鞋狗》，有史以来最棒的商业回忆录。第二本是名为《Just Do It》的书，由记者唐纳德·卡茨撰写。你们知道唐纳德·卡茨是谁吗？

我不知道，所以……

在他写完这本书后，我想他还写了一两本其他书，他拥有相当成功的职业生涯。他后来创办了……

这太疯狂了。这有点像说，这家公司是由一位记者创办的。

是的，只是想说，他有点像经济学方面的第三方记者，对耐克进行了报道。然后，第三本书是名为《转变》的书，我敢肯定大多数人没有读过，但对了解奢侈品的人来说，可能很有趣。我认为真正了解运动鞋行业的人读过这本书。

它由一位名叫JB斯特雷克和她的妹妹拉里·布兰德撰写。JB斯特雷克是朱莉·德雷斯，她是罗布·德雷斯的妻子。现在，如果你看过电影《飞跃巅峰》，由杰森扮演的角色就是罗布·斯特雷克，耐克传奇的第一任营销主管。电影中没有讨论的许多事情之一是，罗布在签下乔丹之后，与菲尔·奈特发生了巨大的冲突，离开公司，与彼得·摩尔（乔丹鞋的设计师）一起，并在几年后加入了阿迪达斯美洲的首席执行官。

第二，令人难以置信的背叛。

这简直是令人难以置信的背叛。我认为说他个人对耐克的看法是世纪性的低估，而这本书恰好在他妻子亲身经历这一切时写成。

令人难以置信。是的，所以斯特雷克将深入探讨他的贡献，但他可能是仅次于菲尔·奈特的，在耐克的诞生中发挥了重要作用。

然而，我们从《鞋狗》的故事开始，从蓝带运动的起源，实际上在《鞋狗》开始之前，于1948年7月，比尔·鲍尔曼成为俄勒冈大学的田径教练。现在，比尔，一个传奇人物，除了是耐克的联合创始人（与菲尔·奈特一起），我只能用他像俄勒冈探险幸存者的后裔来形容他。

这些懦夫从未在星期一开始，在他们最喜欢的设置之一中死去。是的。所以比尔的父亲是俄勒冈州的州长。比尔在二战中担任上校，并在战争结束时实际上与德国军队进行了停火谈判。他也是一个非常有性格的人。

他住在俄勒冈山脉的偏远山顶，给他的家送货的快递员总是把他的邮箱撞倒。所以他用炸药炸毁了邮箱，以便在下次发生这种情况时炸毁卡车。如果他真的炸毁了卡车，那在50年代，你就能逃脱。

他们现在不再这样做了。

不，他们没有。所以，比尔在战争结束后，首先执教高中，然后成为俄勒冈大学的田径教练。他利用自己的背景和性格，成为美国历史上可能最成功的田径教练。

我相信比尔执教了第一位美国四分钟跑。他最终执教了几支奥运会队伍。他无疑将俄勒冈大学变成了美国最负盛名的田径项目。你知道，他在40年代和50年代的俄勒冈州，他是一个国家名人，这真是太疯狂了。

对吧？

所以，在比尔担任教练的十年中，几年后，他招募了一位非常有天赋的中长跑选手，来自附近波特兰的菲尔·奈特。现在，菲尔也有着一些有趣的俄勒冈根基。他是比尔·奈特的儿子，比尔·奈特是另一位著名的俄勒冈大学人物。

他曾是波特兰的一位律师，也是俄勒冈州报的出版人。菲尔遵循了他父亲的脚步，主修新闻学，并参加了酒吧考试。我会说，菲尔作为一名运动员还不错。嗯，这……

很有趣。菲尔·奈特在他巅峰时期会形容自己是一个不错的运动员，因为他与世界上最好的运动员一起训练，由比尔·鲍尔曼执教，比尔·鲍尔曼几乎没有给菲尔·奈特任何鼓励，除了“跑得更快”。所以，菲尔·奈特跑出了4分13秒的英里，并确信自己还不错。

这正是我要说的。我认为在任何其他学校，菲尔都会成为明星。这在《鞋狗》中并没有真正体现出来，但我通过过去几周阅读关于他的大量信息，了解到菲尔的性格，我认为他部分原因选择去俄勒冈州，是因为他不会在那里成为明星。我的意思是，我认为他是我们《收购》节目中覆盖过的最内向的首席执行官。我的意思是，罗克·菲尔德也相当内向，但你必须比较……

菲尔·奈特，是的，以及出现在这些《收购》节目中的许多首席执行官都是非常私密的人，但主要是因为他们想远离聚光灯，当他们出现在聚光灯下时，你可以看到他们可以打开开关，变得光彩照人，并以某种方式与房间里的每个人互动，这与菲尔·奈特完全不同。

一点也不。我的意思是，我非常感谢菲尔·奈特。我去了斯坦福商学院。我是斯坦福夜间管理中心的第一批毕业生之一，他创办了这个中心。

他有没有在你的毕业典礼上致辞？

正是这样？太棒了。我当时正在撰写《鞋狗》的第一稿，他一直在撰写。

几年后，它回来了，所以很棒。但我记得当时想，这不像耐克的创始人兼首席执行官，甚至在斯坦福最热情的听众面前演讲，他看起来非常紧张。是的，所以菲尔·奈特在俄勒冈州训练，重要的是要了解这个人。他绝对是一个不同寻常的人，一个现在已经不复存在的人。

但是，尽管你可能认为，他不是一个军事家。他实际上相当有创新精神。他是第一位真正关注运动员休息的田径教练（可能是大学教练）。而耐克故事中著名的部分，也是技术和鞋子。所以鲍尔曼实际上学会了如何成为一名鞋匠，他会拿运动鞋（通常是运动鞋），修改它们，甚至自己制作，然后利用他的运动员（就像实验小白鼠一样），寻找他们可能拥有的任何优势。鞋子也是其中一部分。

鲍尔曼正在实验的技术非常疯狂。他会把鞋子拆开，然后重新组装。这是从耐克网站上摘录的，用蛇皮、鹿皮或鱼皮，非常疯狂的东西。

他的“小白鼠”是菲尔·奈特，因为菲尔·奈特不是最快的运动员。所以他有点可以随意在他身上做实验。所以，对于菲尔·奈特未来的成功来说，非常幸运的是，他不是俄勒冈队最快的运动员。

正是这样。这就是一切联系在一起的地方。所以，菲尔·奈特毕业后，就在大学毕业后，去了斯坦福商学院。

因此，有联系。他在1962年从斯坦福商学院毕业。

这也很疯狂。耐克感觉就像一家现代公司。这已经很久以前的事了。所以，在斯坦福的最后学期，他参加了唯一一个（引号）创业课程，AGSPM。今天，有数百门由著名的教授弗兰克·谢林·伯克教授的创业课程，菲尔·奈特对蓝带运动，以及最终对耐克的成功，给予了极大的赞誉。在菲尔·奈特的期末论文中，他几乎一字不差地写出了蓝带运动的商业计划。

他的论文是，他从小和父亲一起长大，我认为他实际上可能在大学期间和在斯坦福的暑假里在俄勒冈州报社的新闻编辑室工作过。他从摄影部门了解到，专业相机传统上是德国人的领域。例如，莱卡是当时最著名的相机品牌。然后，在50年代和60年代，日本人开始进入市场。所以佳能是当时最大的日本新进入者。

富士。

正是这样。他们生产出很棒的相机，并且价格比其他品牌低很多。他还从他在俄勒冈州的经历中了解到体育用品市场，特别是作为比尔·鲍尔曼的“测试飞行员”的经历。实际上，运动用品市场的动态几乎完全相同，有两家德国公司主导了体育用品市场。当然，一家是阿迪达斯。

正如德国人所说。

是的，我们稍后会详细介绍，稍等。另一家，在一定程度上，是普马。现在，美国运动服装和鞋类制造商有匡威等公司。

但当时匡威仍然停留在帆布鞋时代，这在当时已经像古代历史一样了。所以，如果你知道，匡威全明星，你知道，著名的匡威鞋子。但如果你要猜测，你认为查克·泰勒什么时候打过篮球？

让我们看看。我想如果我记得我们关于NBA的节目，NBA在战后真正开始发展，所以大概在50年代，我猜他是一个早期的NBA球员。

是的，你可能会想到与我们现在谈论的时代同时代的查克·泰勒，没有查克·泰勒在20世纪XX年代打过职业棒球，查克·泰勒全明星鞋的技术来自帆布鞋。到那时，市场已经转向皮革鞋面鞋，阿迪达斯或阿迪达斯是该技术的领先制造商。所以，棒球鞋当时并不是一个市场。

我将成为一个更晚的市场，正如我们稍后将看到的。市场是跑鞋。而且这就像一个不错的市场。但这并不是相机市场。

所以，菲尔·奈特，这实际上并没有从同学那里，甚至从教职员工那里得到任何关注或赞扬，因为每天，好吧，这是一个好主意，将日本市场的扰动应用于运动服装市场，以及足球市场。这并不是一个大市场。当时存在的市场是田径，对吧？

想想你如何定义市场规模。在特定历史时期，并没有那么多田径运动员。所以，这并不那么有趣。

在回到菲尔·奈特和《鞋狗》之前，也许我们应该先谈谈阿迪达斯的故事，因为这非常疯狂。所以，阿迪达斯是由阿迪·达斯勒（或阿迪）创办的，大约在……

20世纪20年代。是的，所以，在……

战争结束后，德国被彻底摧毁，但在二战之前，他成为一位相当著名的精英鞋匠，在当时非常有名的奥林匹克运动会中，实际上，具有讽刺意味的是，他赢得了1936年奥运会。美国在柏林（德国）的重大展示，在阿迪达斯鞋中击败了希勒。

实际上，阿迪达斯冒着巨大的风险，偷偷地给某人送了一双鞋子，以便在比赛前一天让他们穿上。而这个人，就像，这些鞋子真的太棒了。所以，这就像一个大问题，这是否会成为阿迪达斯的问题？结果是，美国人穿着阿迪达斯鞋。

有趣。我不知道故事的这一部分，因为奥迪的哥哥鲁迪和他一起做生意，奥迪的妻子和儿子也一样。二战后，尽管兄弟俩闹得很僵，但鲁迪却另起炉灶，创办了一家独立的鞋业公司。

从来没弄清楚他们争吵的原因，但传闻之一是鲁迪在纳粹军队服役，而奥迪没有。也许这与之有关，我不知道，但也许这与之有关。总之，疯狂的鲁迪在战后跑到城里，创办了一家竞争对手公司，名叫华。

更疯狂的是艾迪。

阿迪达斯和彪马是两兄弟，他们都是两兄弟。疯狂。

好的，带我们回到菲尔·奈特。

菲尔在商学院的课堂上想到了一个点子，一个不错的点子，但规模很小，要在美国销售日本跑鞋，并压低价格。

我是在1963年做的。毕业后，菲尔决定在真正开始生活之前先出去走走。他要去环游世界。

他劝说他 GSP 的一个朋友同行，他们先去了夏威夷，据传，朋友在那里认识了一个女孩。在夏威夷，就像，为什么我要过这种生活？是的。

我的意思是，聪明人会想，然后去了日本。他还在考虑这个主意。他在日本的时候，开始去东京的跑道上观看人们在跑道上穿的鞋子。

他观察着，他决定他看到的虎牌跑鞋是最好的。所以他查了生产虎牌跑鞋的公司。原来这家公司叫 Onitsuka Tiger，位于日本南部，靠近大阪，菲尔是一个非常内向的人，有点疯狂。

这就是他对这个想法的热情。他脑子里想着，要从东京搭火车，直接敲开他们的门，跟这家公司打招呼，问问能不能进口他们的鞋子。所以故事是说他敲开了门。我只能想象23岁的菲尔·奈特在经历这一切时的心情。

这是菲尔性格的另一面，他有点像一个多愁善感的人。他很内向，但非常有驱动力。他心中有一个想法，当他的朋友们，实际上，很乐意留下来，而他却渴望一些东西。

是的，我的存在在这个世界上有什么问题需要解决。我需要去找到我属于的地方，我该做什么，如何改变世界，如何建立一些东西。我认为他的动力与其他人类运作的方式不同。

我一直在思考，我认为这是大卫·辛纳所说的话，我们报道的这些公司的首席执行官和创始人，他报道的，他们都是我们这个时代的天才。菲尔并不像一个天才。是的，但他内心深处仍然拥有与约翰·洛克菲勒、埃隆·马斯克、马克·扎克伯格一样的动力。

这种极强的竞争精神是耐克文化的基础，至今仍在耐克中弥漫。你赢了，我认为每个人都来上班，你穿着耐克的衣服，你从不穿竞争对手的衣服，不是为了尝试一下。这就像，嘿，我们这里不这么做。

这就像为另一支球队效力。离开另一支球队，你属于我们，你每天醒来，来上班，击败你的竞争对手。有时这会把他们带到一些有争议的地方，我们会在以后的节目中讨论。耐克是世界上最具竞争力的文化之一。

你提到耐克很有趣，因为耐克的创始原则，因为耐克不能在这里出现。菲尔正在策划这次前往大阪的旅程。他突然意识到。

他的计划是去敲门。他会说他是一位美国商人，你知道，一个分销商。他想在美国分销他们的鞋子，这实际上是他 GSP 课堂上的商业计划。

但他没有公司，也没有公司名称。所以他必须快速思考，想出一个名字。关于名字的来源，有很多相互矛盾的故事。

菲尔说的版本是，蓝带运动这个名字来自他童年时期，在中学和高中成为一名田径运动员，他说，我被棒球队开除了，妈妈鼓励我去参加田径运动。然后，他赢得的蓝带帮助他找到自己的个性。这是一个很好的故事。

这是一个很好的故事。另一个故事出现在其他书中，是菲尔在没有喝醉的情况下，喝了蓝带啤酒或其他啤酒，或者我更可能读到的另一个故事是日本威士忌品牌Suntory Blue Ribbon 威士忌。我们看到了一块广告牌或类似的东西，所以蓝带这个名字就由此而来。

就像任何故事一样，我们永远不会知道，这可能两者都有。

是的。无论如何，也许是受这种成功的驱使，菲尔在这次会议上展现了非凡的表现。他声称他是一位美国商人，他去了斯坦福大学。他有一家名为蓝河运动的公司。

顺便说一句，他想进口他们的鞋子。他为传奇的比尔·鲍尔曼教练效力，当然，他们都知道他。他告诉他们他已经做了市场调研。

他认为美国跑鞋市场可能价值十亿美元，他完全是凭空捏造的。他没有任何证据来支持这一点。

他做了很多市场调研。

做了很多市场调研。而且方向完全错误。当时美国跑鞋市场，我的意思是，不可能达到十亿美元，可能是一两亿美元。我的意思是，我们只是在谈论跑步不是什么，这是运动员做的事情，

跑步热潮或健身热潮还没有真正开始。所以，为了给你一个概念，大卫，我认为你的估计很准确，美国跑鞋市场可能价值一两亿美元。

包括所有运动项目在内的美国品牌运动鞋市场总额，所有年龄段，所有项目，两亿美元。

对吧？所以他完全错误地估计了当时的情况，也完全错误地估计了未来的发展。多亏了耐克，对吧？

他们对增长和所有事情都做出了巨大的贡献，这会让听众感到厌烦。美国的品牌运动鞋市场价值 1300 亿美元。当然，其中并非全部是田径和跑步，但很大一部分是跑鞋，而且每年都在增长 5%。所以即使在如此大的规模下，它仍然是一个增长市场，顺便说一句，1300 亿美元，就像与其他一些东西相比，它比游戏市场还要大。

哇，我的意思是，并非每个人都需要玩游戏，但每个人都需要穿鞋。所以菲尔离开了这次会议，展现了非凡的表现。他从 Onitsuka Tiger 达成协议，如果他汇款 50 美元，他们会把鞋子样品寄到他位于宾夕法尼亚州的家中。所以他首先联系了他的父亲，我不知道他是不是发了一份电报或类似的东西，让他汇款 50 美元给日本公司购买这些样品。他回家后，几个月后。

之后，鞋子肯定到货了。

但鞋子肯定到货了。他匆匆回家，说，爸爸，鞋子到了吗？他爸爸说，什么鞋子？鞋子没有到。

鞋子要过一年才能到。哇，又有点阴影。现在，和 Onitsuka Tiger 做生意会是什么样子，对于新成立的蓝河运动公司来说。

这就像要一些样品看看他是否能以 50 美元的价格出售他们的鞋子。

这花了超过一年时间。所以事情进展缓慢。他开始他的生活。他找到了一份会计工作，他拥有商学院学位，准备参加 CPA 考试，成为一名注册会计师。然后，终于在 1963 年底，圣诞节前后，样品到了，菲尔拿到了它们，你知道，他觉得这些可能不如他想象的那么好，但足够好。我可以以足够低的价格出售它们，我的商业计划就能奏效。

它们更便宜。

所以他们回到 Onitsuka Tiger 说，太好了。我想成为美国田径鞋的分销商。Onitsuka Tiger 说，好的，太好了。你可以成为美国西部的分销商。

我们已经在东海岸与某人合作，但你可以拥有西部的 13 个州。这感觉很棒。他辞去了会计工作。他创办了公司。他开始工作，聘请了他其中一个双胞胎妹妹，我认为她当时还在高中，兼职帮助他处理收发邮件和包裹等事宜。

菲尔现在就像在滴水。现在，他就像，哦，我有一家公司。所以，我肯定能赚到足够的钱来辞去工作并雇佣人。

是的。现在他没钱开一家零售店，甚至没有足够的库存批发给其他零售商。所以他的天才商业计划，我不知道其中有多少是斯坦福论文的一部分，他将开车去俄勒冈州和西海岸的田径比赛，在车上卖鞋子。

太棒了。这就像他真正地做了其他人不愿意做的事情，并通过努力让他的生意起步，建立了专有的分销渠道。

是的。说到专有，他还想到了另一个非常棒的主意，当他开车去俄勒冈大学拜访他的老教练鲍尔曼时，他想，如果我能让鲍尔曼的运动员穿虎牌鞋，那对我来说将是极好的营销。我知道他并不总是对设计很满意。

我们将建立更好的关系。他将能够尝试这些鞋子，并以低价出售给鲍尔曼，因为当时，即使是传奇的俄勒冈大学教练比尔·鲍尔曼，他们也买不到这些鞋子。没有人提供这些鞋子，这就像他们预算中的一个主要项目。

疯狂。所以让我们暂停一下，认识一下这家最终成为耐克的公司，它并非一开始就是耐克。

不是突然出现的。

不是在制造产品。它实际上只是进口和转售别人的产品。计划是建立一个庞大的业务，但实际上并非完全制造产品，这与美国商学院或任何其他商学院认为的成功秘诀并不完全相同。

但也许在当时，在如今这个超级全球化的世界里，互联网和拥有巨大资源的公司可以立即扩展，风险投资，正是风险投资，可以极大地推动公司的增长，如果某些事情奏效。你的核心竞争力仅仅是分销别人的产品，在你有客户关系的地理区域，这可能实际上是一个相当不错的计划，而且在某种程度上更易于防御，比从头开始建立一个东西要难得多。

现在这是一个非常好的观点。事实证明，Onitsuka Tiger 已经研究过美国市场。

无论他们是否同意菲尔对市场的估计，他们都希望进入市场，但他们认为自己无法独立完成。他们实际上正在寻找像菲尔这样的人。是的。

所以菲尔去了俄勒冈州拜访鲍尔曼，令菲尔惊讶的是，他从未真正得到过鲍尔曼的鼓励，无论是过去还是现在，鲍尔曼说这是一个不错的想法。我不仅想以低价获得鞋子，我还想与你合作，成为这家公司的合伙人，菲尔就像，

真正的合伙人，五五开左右。这不像我想让你给我一些百分比，作为顾问或类似的东西。这就像，好的，太好了，直接成为合伙人。

所以菲尔问，你有什么想法？我认为鲍尔曼最初的想法是五五开。然后他睡了一觉。

他带着律师回来，说，实际上，让我们做五一和四九。我想让你拥有 51%，我拥有 49%，因为我不想成为主要人物。

一方面，这是一个利用他以前运动员的剥削故事，后者显然仍然像父亲一样尊敬他。这就像这个时代还没有风险投资一样。但另一方面，这简直是理所当然的。是的，菲尔对吧？

他对此很兴奋。他就像，哦，只拥有公司的一半。太好了。

如果菲尔没有达成这笔交易，他将拥有蓝河运动 100% 的股份。但他确实达成了交易，他获得了比尔·鲍尔曼 51% 的股份。是的，蓝河运动，这完全是另一回事。

所以我在读完《鞋狗》后一直在思考这个问题。我就像，我还能再等一次吗？这感觉有点奇怪，鲍尔曼会立刻说，是的，我要和你一起做生意，和我以前从未有过密切关系的人。

所以我一直想知道，为什么他这么渴望这样做？在研究过程中，我偶然发现了名叫斯科特·里姆斯的人，他以前是耐克的历史学家，在营销部门工作，然后在耐克工作了 20 多年，成为公司的历史学家。他有一系列精彩的链接文章，这些文章真的是公司历史上的瑰宝。

所以我们有这篇文章，他说，根据俄勒冈大学和耐克档案中的信件，比尔·鲍曼在二十世纪五十年代直接与许多足球制造商通信。所以，在此之前大约十五年，包括音频，索勒直接与音频联系，或者尝试直接向他的跑步者购买鞋子以避免零售加价，他清楚地表明他有一些想法，如何让跑步鞋更好。记住，这些都是写给音频勒尔几年前的信件，但收到的回复却将他引荐给美国的足球经销商，而忽略了他的设计建议。所以鲍曼坐在那里，他准备好了。他就像，“哦，你们要进口鞋子，然后给我一个交易。”

就像每到一个阶段，都准备好迎接年轻电影之夜。所以很空虚。但后来，这太棒了，我打算在节目的后面揭晓。

斯科特，女士，是传奇人物。他就像你说的那样，耐克的企业历史学家。他与菲尔密切合作。

撰写《鞋狗》一书。

不仅我给他发了一条信息。简，链接在下面。我与他交谈。我花了几个小时与他交谈，真的。

他花了几天时间帮助我整理我们对耐克故事的版本，也就是《收购》对耐克故事的版本。我们有非常非常感谢他。但我打算用这个来惊喜你。这是一张照片。

太棒了，太酷了，我想我应该告诉你。所以听众朋友们，我们为了准备这次节目，与将近十个人交谈。我还想感谢布鲁克，他是耐克的资深员工，以及大卫，你知道我经常和他聊天，但他直到几年前才加入，而且能获得他的视角和斯科特的视角，这非常棒。我很想知道你对……

其他没有提到的。我有一个特别想提的，但我想把斯科特的视角带进来。但这是一个小插曲，好的，我们有蓝带运动，他们投入了500美元来资助第一批老虎运动鞋的库存。

他们做到了。他们做到了他们想要做的事情。他开车四处追踪，在太平洋西北地区会见客户，然后从车后备箱卖出鞋子。

即使采用这种有趣的销售策略，在《鞋狗》中，菲尔谈到了他在夏威夷与朋友一起做的事情，他们赚钱的方式是挨家挨户地销售。然后菲尔找到了一份股票经纪人的工作，试图销售股票。他并没有赚到什么钱。

他是世界上最内向的人。他可以成为一名推销员。但不知何故，当他卖鞋子时，当他执行他的疯狂想法时，他就能直接去参加跑步比赛，说服孩子们和他们的父母从他的车后备箱购买这些鞋子。

当你相信一些销售是天生的。

这是真的。所以他们基本上立即卖光了，然后把他们赚到的利润投入到下一批老虎运动鞋的库存中。他们于1964年创造了8000美元的收入，并在1965年翻了一番，创造了16000美元的收入。但本，我想你即将要说，这里有点问题。

是的，有一些问题。其中之一是他们赚不了多少钱。这不是一个利润率很高的生意。你必须支付进口费。来自日本的鞋子，你究竟能把它们标价多少才能卖出去？如果你每双鞋只赚2、3美元，你必须卖很多鞋子。如果你唯一能获得购买更多库存资金的方式是上一次订单的鞋子利润，我不知道你如何实现同比增长，因为资金从哪里来购买库存？

这不是一个可以解决的问题。这是一个循环问题。没有办法做到这一点。

所以菲尔以每双6.95美元的价格出售老虎运动鞋。每双鞋的成本约为3.5美元。所以剩下大约3.5美元。很快，菲尔雇佣了他的第一位全职员工，传奇人物杰夫·约翰逊，他在耐克中扮演着重要的角色。正如我们即将看到的，一旦杰夫和其他销售代表加入，他给他们大约1.75美元的佣金。

所以，毛利润的一半最终用于销售费用。

所以剩下大约1.75美元，也许2美元，就像他说的那样，利润。准备。当你的利润只有2美元时，你如何用3.5美元的价格订购更多库存？准备。

数学算不出来。哇。关于杰夫·约翰逊的快速补充。他说他是传奇人物。

他还从加州的车后备箱卖鞋子。他在斯坦福大学认识了菲尔。杰夫不是斯坦福大学的地下跑者，他是在斯坦福大学跑步时认识的菲尔。

约翰逊从车后备箱卖鞋子，最终成为耐克的品牌。他设计鞋子。他最终在俄勒冈州开设了耐克的第一家零售店，他建立了生产线。他在全国各地来回跑。他基本上拥有你希望初创公司第一位员工拥有的所有品质。找到杰夫·约翰逊对初创公司来说是最不可思议的事情。

他非常热爱跑步，当时几乎没有人这样做。这是《鞋狗》中菲尔在1965年的一句精彩名言。跑步甚至都不是一项运动。

他不受欢迎。它不是不受欢迎。只是出去跑3英里是一件很奇怪的事情，大概是为了发泄狂躁的能量。

为了乐趣跑步，为了锻炼跑步，为了内啡肽跑步，为了活得更好更长久地跑步。这些都是闻所未闻的事情。人们会尽一切可能嘲笑跑步者。司机会减速并按喇叭，骑马的人会大喊大叫，甚至会把啤酒或汽水扔向跑步者的头部。他说约翰逊被扔过很多汽水。

热爱跑步。这是我重读《鞋狗》并深入思考这一点时最让我印象深刻的事情之一，你知道，跑步。我这些天大概一周跑三次。

对吧？这在生活中已经很普遍了。

每次我走在街上，基本上在世界任何地方，只要我不是在中间，你都会看到人们在跑步。而司机会把啤酒和汽水瓶子扔向跑步者，这太疯狂了。

是的，完全疯狂。

所以回到资金问题。你可以想象，在运营受限的情况下，蓝带运动鞋公司唯一能成长的方式是通过融资。

在那个年代，波特兰的唯一融资方式是去俄勒冈州的地区银行。我想美国实际上有一些法律规定，跨州的企业银行业务是不允许的。所以他们只有两三家银行可以选择。

顺便说一句，当你从银行获得资金时，它不是股权资本。他们不会像风险投资家那样说，“我会购买你公司的一部分，并以这个价值给你钱。”他们只是说，你将来会还钱，并支付利息。

是的。在波特兰贷款的银行家，当时俄勒冈州是一个非常小的州，美国西海岸的一个非常小的城镇。他们不会很积极地寻求风险。他们会非常谨慎。

所以，我从《鞋狗》中摘录了另一段很好的文字，解释了菲尔的情况。我预计第二年会赚16000美元，而我的银行家认为这趋势令人担忧。销售额增长100%令人担忧。

我问，“你的增长速度是否超过了你的股权？”他说，“你的资产负债表增长速度太快了。”

而菲尔则完全采取了相反的方法，他说，“生活就是增长。生意就是增长。你要么增长，要么死亡。”

银行家说，“我们不是这么看的。”这里有一些重要的观点，其中之一就是他们提到的股权。如今，我们在初创企业中，尤其是在初创企业中，将股权视为初创企业中的百分比。而他在这里谈论的是股权的技术定义。

股权的账面价值，对吧？

你的总资产减去你的总负债就是你的股权。在许多情况下，如果你没有很多负债或账面上的坏账，你可以这样想，好的，基本上就是银行里的现金，你手上的资产就是你的股权。所以这位银行家基本上对菲尔说，“我只会借给你你已经拥有的钱。”

但这并没有什么帮助。这基本上就是预支现金。就像，“好吧，我的钱都投入到其他东西中了，比如库存，你只借给我足够的钱来完成我的下一个订单。”

但实际上并没有真正的新的资本。这不像有后钱估值。你基本上只是说你可以借这些钱，然后还给我，而我将限制你的借款额度。非常低。

是的，这基本上就是今天所说的工厂信用。

对吧？

所以，你可以想象，在俄勒冈州的各种银行中，有很多困难，在《鞋狗》中都有详细的描述。由于增长受到银行的限制，菲尔决定他不能合理地领取薪水。他白天继续做会计工作。

他在波特兰的普雷斯沃特豪斯公司工作了几年。这需要很长时间才能发展起来。最终，蓝带运动鞋公司变得足够大，他需要投入足够的时间才能成为一名全职会计。所以，他选择在俄勒冈州立大学教会计，在那里他认识了两个女人。

她们俩都将改变他的生活。

第一个是他的学生。我的意思是，在60年代，情况不同。他教的第一堂课上的一个学生，名叫佩蒂·帕克斯，他看到了她有成为一名会计的潜力。

所以他雇佣她作为兼职记账员，我相信她在蓝带运动鞋公司工作了一段时间。后来她成了菲尔的妻子，现在叫彭妮·菲尔。也许60年后会是这样。

他认识的另一个女人是艺术系的学生，不是会计，而是名叫卡罗琳·戴维森的艺术系学生。菲尔在走廊里与朋友们谈论艺术课，有一天他停了下来。埃德·特纳说，“嘿，我有一家公司。我们需要一些兼职艺术和设计工作，比如宣传和赞助资料，因为每个人都……

告诉他，他需要做广告，菲尔一直到这个时候，这很滑稽，因为今天的耐克并不相信广告。所以他说，“好吧，我会听从其他建议我应该做宣传或什么的建议，而我会做的方式是雇佣俄勒冈州立大学的一名兼职学生来做我的宣传资料，每小时两美元。是的。她说，“好的。”

我们稍后会回到卡罗琳·戴维森和耐克艺术部门。

好的。听众朋友们，现在是向大家介绍长期以来节目合作伙伴服务现在的好时机。

是的，如你所知，服务现在是用于业务转型的AI平台，他们有一些新消息要分享。服务现在正在推出AI代理。所以只有服务现在平台才能让AI代理在你的业务的每个角落……

工作。是的。正如你从我们今年的节目中听到的那样，服务现在非常出色地拥抱最新的AI发展，并将它们融入客户的产品中。AI代理是下一阶段。

那么AI代理是什么？AI代理可以思考、学习、解决问题并做出自主决策。他们代表你的团队工作，提高他们的生产力和潜力。虽然你获得了巨大的生产力提升，但你仍然可以完全掌控。

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是的，所以你可以通过点击节目说明中的链接或访问servicenow.com/ai-agents来了解如何让AI代理为你的人员工作。好的，大卫。我们现在应该分享一些当前的，还是需要让耐克进一步发展，才能真正发挥作用？

是的，先放一边。我会回来的。所以，与此同时，通过钩子，通过断裂，你知道，也许在两点之间，我们会看到通过弯曲。蓝带运动鞋的销售继续增长。

他们继续获得足够的资金，及时获得资金来为老虎和奥尼的库存和订单提供资金。到1966年，他们的收入为44000美元。到1967年，他们的收入为84000美元。你在这里看到翻倍的主题，事实证明，即使从非常低的基数开始，如果你每年翻一番，持续20年，你仍然可以成为一家大公司。

然后在1967年，鲍曼，记住，他一直没有参与到资产负债表中。他的名字，他与公司的关系，在这一切中都非常重要。但就像你刚才说的，他的真正动机是他想要研发权限。他想要设计鞋子。

在1967年，在1968年墨西哥城奥运会之前，他想到了一种全新的鞋子的想法，这可能他自己无法制造。但他现在与老虎和奥尼建立了这种关系。他的想法是，与其在这些跑步鞋的上部使用皮革，不如使用透气材料，比如尼龙，这样我的跑步者在整个比赛过程中就不会出汗。一方面，我想没有人喜欢脚出汗。

另一方面，如果你的脚在几英里内长时间穿着皮鞋，它们会变得更湿，并向下移动。所以这可能有助于鞋子保持更长时间。而菲尔对鞋子的轻便性非常着迷，所以奥尼对此非常乐意。

他们想，“太棒了。我们喜欢这个，这将使鞋子更轻。我们可以做到。我们可以找到合适的供应商。”

航空公司将制造鞋子，所以酒吧老板和菲尔会像这样聚在一起。太棒了。我们将拥有自己的型号。你知道我们设计了荒凉的设计，这……

你应该已经开始有点紧张了，因为这就像……

好吧，到底是谁拥有这双鞋？这将由……

法院来决定。就像蓝丝带鞋业设计公司拥有设计，然后雇佣承包商吗？还是更像我们只是给你一点建议、想法？

而且，就像我们BRS一样，一无所知。是的，这里的关系有点复杂。这不再仅仅是，嘿，老虎的美国经销商在哪里。

所以酒吧老板和菲尔想命名这双鞋。他们实际上想借鉴阿迪达斯的策略，在墨西哥城奥运会之前将鞋子命名为S-Tech。他多年来一直在这样做。

他们总是会在全球每四年一次的奥运会之前推出新的鞋子。当然，我早就抢先一步了。他们已经注册了商标，即将推出的鞋子叫做As-Tech金。我不知道这是否很糟糕或自闭。A决定As-Tech太接近了。

传说，而且，你知道，了解这些男人，我认为这非常真实，关于这个人，正在寻找其他想法，鞋子名称，他说，那个西班牙人的名字是什么，踢了……你知道，从As-Tech中踢出来，那就是科尔特斯。因此，蓝河/老虎科尔特斯诞生了。撇开命名不谈，这九款鞋的配置是一个巨大的创新，这成为一个巨大的成功。

我敢打赌，现在有人穿着耐克科尔特斯，它已经成为一种生活方式的鞋子，而不是跑鞋，因为跑鞋的定义已经发生了巨大的变化。所以，如果你看看你的耐克科尔特斯，你是否谷歌了它的图片？它基本上与他们推出的东西完全相同。但是，当他们推出时，它上面有糖果般的设计，而不是切换……

剧透警报。老虎最终成为六。是的。所以，在1967年，环境也做出了另一个巨大的贡献。

他的贡献，这些奇迹发生，是巨大的。是的，所以他写了一本书。我觉得如今一些营销机构会建议初创企业……

哦，是的，这就是你如何建立市场的，对吧？一本书引发了事件。一个人只是因为想做而做，就引发了运动。

几年前，他曾去新西兰拜访另一位国际田径教练，在那里他发现了慢跑的概念。我不知道慢跑这个词在这个时候的美国是否真的存在。跑步不是为了获胜，而是为了快乐和健身，这是一个完全陌生的概念。

好吧，我将在这里阅读《鞋狗》中的一段话，这是个漫长夜晚。他告诉我，除了所有其他事情之外，他还写了一本书，一本关于慢跑的书。他说，格雷·鲍曼永远是葡萄，人们犯的错误是认为只有精英奥运选手才是运动员，但每个人都是运动员。

他说，如果你有一具身体，那么你就是运动员。现在，他决心让更多人了解这一点。读者听起来很有趣，我说，但我认为我的老教练出了点问题。到底谁想读一本关于慢跑的书？这是个漫长夜晚，耐克的创始人。

对吧？我的意思是，即使漫长夜晚也像慢跑一样。这太疯狂了。所以，这个人写了一本书，叫做《慢跑》，这是一项适合所有年龄段的健身计划。

他在1967年写了这本书，生活杂志出版了。当时，生活杂志在美国非常受欢迎。他们来到俄勒冈州，写了一篇关于他及其为美国公民创立的慢跑俱乐部的文章。

所有年龄段的人都能参与慢跑和健身。天啊，我的意思是，这本书和这篇文章，最重要的是，引发了美国健身运动。

是的，这是我不断回过头来的最疯狂的事情。第四，当我们谈论耐克时，他们是从这场巨大的浪潮中受益，还是创造了浪潮？我认为他两者兼而有之。是的。

所以，关于这件事，菲尔有一个很棒的引语。后来，有人问他这个问题，耐克是否启动了健身革命。他的回答非常具有菲尔特色，他说，我们至少就在那里，我们肯定为这场旅程写下了它。

我喜欢。这里有一个疯狂的琐事，大卫。所以，当我回顾慢跑运动的诞生时，因为我是一个千禧一代，当时不在场，我想到了《森林王子》，你知道，他在美国各地奔跑，人们与他团结在一起。

那个时代，那个美学，对我来说，就像慢跑真正开始流行的时候。他当时穿着耐克科尔特斯。完美。

太棒了。

而且，蓝丝带实际上在这个时候在西海岸开始拥有相当真实的经销渠道，他们实际上已经为客户、教练等建立了品牌和信任，这不仅让鲍曼能够写书、传福音并提出想法，而且他们还能让鞋子出现在人们的脚下，因为这家新兴公司实际上拥有少量经销渠道。

而且，不仅仅是运动员……

更重要的是，改变了运动员的定义，是的。

我喜欢改变定义，不仅仅是那些以职业为定义的人，无论是业余的还是职业的运动员，对吧？所以，在1970年，就在此之后不久，蓝丝带的年销售额超过了50万美元。所以，他们现在是一家真正的公司了。

他们以科尔特斯鞋的速度销售，就像他们能从日本船上拿下来一样。在1970年，苏卡续签了蓝丝带的经销协议，期限为三年，一直持续到1973年。当这种情况发生时，菲尔就去了俄勒冈州的银行家，问他们，嘿，你知道，很棒。销售很棒的健身，这是一个新事物，一家年收入50万美元的公司，我们与制造商签订了为期三年的铁桶协议。

当然，你可以给这份合同估值，即使不是我们的品牌、团队和所有这些无形资产。你们不会仅仅把我们当作账面价值，而是会看到我们的企业价值，因为你们可以投资于我们的企业。这是一家持久的机构。

所以，他要求获得120万美元的信贷额度来为库存融资。他以前从未要求过超过百万美元的信贷额度。

他触发了警报。

他触发了警报系统。120万美元，一个街头小伙子今天可以走下沙丘，并以通货膨胀率……

调整一下，可能就像800万美元或类似的东西，先生，无论如何。但我可以从街上走过来，并以……

美元为单位，准确地说，就说这是一家人工智能公司，所以银行家不是字面上的，尽管他们很快就会这样做，然后把他赶出去。他们说，不，不，不，我们结束了。你不能再这样做了。

我们结束了。我对此概念感到着迷，几乎就像企业价值不存在一样，一家公司只能被认为是其负债减去资产。这意味着，如果你想快速发展你的公司，那么这意味着你只能借入与公司资产相等的债务。

但你可能不应该这样做，因为如果有什么问题，你的公司就会立即被清算，因为你的债务与资产比率就像字面上的100。而菲尔一直保持在100%或接近100%的比率，或者像90%的比率。他会看看他们有多少，然后说，很好，我们也应该有这么多债务。

这样我就能尽可能快地发展。所以，这变成了一个椅子游戏，当你这么努力的时候，你需要快速发展，因为你需要尽快将库存卖掉。这样你就能尽快还清银行的钱，这样一来，利息就不会堆积，你也不会触发一堆麻烦。

但二，这样你就可以再次向他们提出同样的要求。你实际上需要增长作为维持业务的唯一途径。这不仅仅是增长是一种美德，而是增长是一种必要性。

此外，正如我之前提到的竞争性方面一样，耐克是一家竞争性公司，耐克是一家成长型公司。如果你访问他们的投资者关系页面，直到今天，大写粗体字都写着耐克是一家成长型公司，他们就是这样诞生的。这是继续存在的唯一可能方式。我们的存在是为了发展，这样我们才能还清银行家。

这里有两件事。首先，这太令人悲伤了。我以前就是这样。谢天谢地，商业世界自那以后已经发展了。我的意思是，你可以声明初创企业在风险投资中的荒谬之处，并接受所有这些，但这比以前的方式好得多。虽然讽刺的是，我实际上，尽管听起来很疯狂，但认为这是耐克成功并成为耐克的关键因素，因为如果他们太容易了，就会有大量的其他竞争对手或其他公司自己这样做。

对吧？就像我们讲述的许多故事一样，它依赖于过去。他们能够建立他们所建立的东西，只有在与他们作对的系统中经历了他们所经历的事情。是的。

这里有巨大的幸存者偏差，是的，但他们为了生存而必须经历的旅程令人难以置信。还有很多其他……

公司一直将可用信贷和债务最大化。他们将负债与资产的比率保持在100%，然后倒闭……

并继续下去，是的。耐克几乎就快这样做了。当这种情况发生时，当他被银行赶出去时，菲尔需要做一些事情来筹集资金。

所以他决定能想到的最好的办法是进行小规模的公开募股，就像当地IPO一样。还记得宾·杰瑞是第一个直接上市的吗？是的，我想他们出售了股票。

宾·杰瑞在佛蒙特州向他们的……是的，这就是菲尔想做的事情。而这有多糟糕。所以，他改变了公司名称。

这太棒了，耐克出现在任何地方。然而，他将公司名称改为体育科技。T E，K，他认为这听起来像一家科技公司，人们会对投资感兴趣，因为……

他听说人们正在以股权资本的形式为他们的业务融资，他们愿意对公司进行估值。无论你的当前销售额和资产如何，这都会考虑你未来的潜在增长，并以此作为交换获得资金。他们想要的是利润的一部分。你知道，股权投资，就像我们今天所知道的，初创企业。所有这些都在北加州的科技公司中发生，正如我们在与唐·瓦伦丁一起进行的Zoia播客中所记录的那样，这与那个时代有关。

正是如此。我们就在那个区域。现在，菲尔即将开始SQ。很多事情都发生在斯坦福附近，当然，菲尔在俄勒冈州也听说过这些事情。但是，一旦任何……你知道，任何早期的风险投资家都深入研究了体育科技，他们就会说，不。

所以我一直无法弄清楚的是，他将它改为体育科技，然后又改回蓝河体育。或者他们只是……我很高兴弄清楚他们是否真的改变了……

文件上的名称？这是一个很好的问题。首先，我们必须问，是的，是的。

这有多糟糕，尽管这次公开募股失败了。没有人感兴趣。这些早期的风险投资家，当地企业家，他们都……不，这是一家糟糕的公司。

当然，菲尔可能低估了它，因为他还没有学习他后来的经验。他非常谦逊，你知道，不是一个非常好的跑动，只有四分之三的努力。

对吧？令人震惊，是的。

所以，这不会在你的公司中产生任何销售。

是的，所以他最终不得不从一些员工的家人那里筹集资金，最著名的是鲍勃，他将成为耐克的第一任总裁，除了菲尔，当菲尔在80年代后期离开后。

但这是一个惊人的故事？他曾经是酒吧老板、跑步者，在大学时发生了一场可怕的事故，并终身瘫痪，成为耐克早期员工之一，然后成为一名伟大的领导者，建立了公司，成为第一任总裁，除了菲尔。但他不是富人。他的家人借给他，我想是3000或5000美元，对他们来说是一笔巨款。

这就像他们家庭网络的大部分。

菲尔会在实际IPO之前将这些资金转换为股权，他们将成为百万富翁，改变了他们的生活。

太棒了。是的，他为这项工作融资的方式基本上是通过可转换债务。所以，所有这些小额朋友和家人融资都是可转换票据。

所以，这将我们带到1971年，阿努斯，要么是米拉·贝拉斯，要么是哈里·巴，具体取决于你想如何看待它。我只是把后者的法语和法语都弄糟了。但很明显，这种融资方式不适合下一阶段的增长。最终，菲尔，我想，读过一些杂志或报纸文章，关于日本贸易公司，他以前从未听说过日本贸易公司，考虑到他当时在做生意，这太疯狂了。尽管他很感兴趣，但菲尔在蓝河体育中并没有找到关于日本贸易公司的信息，正如我们即将看到的。

而这是一种非常奇怪的公司类型，我们今天在科技生态系统中至少没有。

不，美国或大多数国家都没有。

这有点像贷方和供应链合作伙伴的混合体。这是一家拥有某种主要业务的公司……

/私募股权公司/控股公司？

是的，就拿这家公司来说，它经营着某种业务，并产生了很多现金。那么，你该如何处理公司的资金呢？你可以用它做一些无聊的IT工作，或者你可以用它进行战略投资，或者你可以运营一个融资业务，利用母公司拥有的独特关系来进行尽职调查，从而让你的投资更有优势，并增加你的影响力。你利用拥有大量资金的事实，开辟了一个竞争优势，尤其是在采购国际商品方面。

是的，要进行资产支持融资，这正是莱里本所需要的。所以，他最终在当地分行遇到的那家公司，我认为他们可能是一家日本贸易公司，在重要分行设有办事处，这家公司是E Y，它是当今规模较小的公司之一。这家公司现在被称为So Jets。

它仍然是一家年营收400亿美元的公司。在1971年，它的年营收是1000亿美元。我认为，它当时是日本第六大贸易公司。

许多听众可能听说过的其他公司，比如我的Ubi或松井或住友，这些都是规模巨大的公司，尤其是在70年代，因为日本当时正在崛起。我们在索尼的播客中讲述了这个故事。U对蓝邦来说是天赐良机。

我可以走任何一条路。这些日本贸易公司的问题在于，如果你一开始没有完全弄清楚自己想要什么，它可能会完全变成私募股权，你可能会陷入一种困境，或者你只是觉得另有他途，突然间，他们就能拥有你公司的控股权，或者他们就能接管管理并任命他们的人。

这是APE风格的融资，他们经常会接管并吸收他们正在为之融资的企业。所以，菲尔在进入这个领域时说，好吧，这绝对不能发生在蓝河身上。我该如何与这些人谈判，让他们的利益与我的利益保持一致，但又不以损害我的控制权的方式？

对吧？根据Shoe Dog的描述，他有点害怕，走进了Neo UI的办公室。重要。这就像Neo E.Y.的分支机构中的波特兰组织。

他与那里的官员之一会面，这位官员后来成为耐克和菲尔的宝贵人脉，他的名字叫汤姆·斯威莫吉。他当场提出为耐克的所有库存提供融资，就在分行办公室里。所以感觉是，哇，我该如何与这些人打交道？

对吧？他们有点过于热切。这不可能是如此好的交易。这里发生了什么？

事实证明，这最终是一笔好交易。

为什么这是一笔好交易？首先，你必须了解耐克与日本制造商的关系。所以他们开始问问题。

比如，你在日本与谁合作？你是否会自己制造鞋子？你是否正在寻找与更多工厂建立关系？所以他们开始意识到，也许最终，我们可以在某些方面增加自己的影响力，帮助这家公司获胜。所以，如果我们作为他们的融资伙伴与他们开展业务，这对我们来说可能非常有利。

也是。所以，菲尔事后犯了一个错误，打电话给邦斯，说，嘿，你知道，我正在进行融资。我刚遇到E Y，他们提出为你们的订单提供全部融资。如果我这样做，你们会没问题吗？他们立刻说绝对不行，他们说绝对不行的原因是，就像你说的，他们知道这里会发生什么，E Y会对菲尔说，嘿，你知道，你只购买库存，这很好，但你只考虑的是一家在科贝市估值2000万到3000万美元的公司。

对吧？这可能会影响到我们。

E Y是一家1000亿美元的公司。耐克会说，嘿，我们会介绍你给日本的制造商和工厂，让你自己制造鞋子，打造自己的品牌。别管这些老虎的人。

而这正是发生的事情。各位听众，我们下一位赞助商是本节目的一位新朋友，Huntress。Huntress是当今发展最快、最受喜爱的网络安全公司之一。它专为小型和中型企业打造，并提供企业级安全，提供保护您所需的科技、服务和专业知识。

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所以，蓝河处于一种有趣的境地，从贷款的角度来看，他们已经被银行踢出去了，他们仍然可以保留那里的资金。他们保留了运营账户，但他们无法获得进一步的资金来为他们需要的库存提供资金。现在，他们需要这笔资金来进行下一轮融资，以发展公司。耐克进入了这个局面。

他接下来会怎么做？这基本上引发了一系列事件，这些事件后来将在法庭上审理。所以，正如我们所说，他们非常紧张。

他们知道这种与E Y的关系意味着什么，对蓝河来说，这可不是什么好事。所以，他们开始寻找与美国其他潜在分销商合作的机会。他们认为，蓝河迟早会与他们断绝关系。

他们还做出了最后一次努力，提出收购蓝河，菲尔认为自己很聪明。他拖延了。他没有答应。

他没有拒绝。我的天。让我和鲍尔曼谈谈。

是的。我一直在努力弄清楚的一件事是，在Shoe Dog中，它没有给出价值。菲尔说，他的联系人只提出收购蓝河的51%，并让他成为少数股东。而根据其他来源，菲尔在采访中说，他们提出以账面价值收购它。

是的，我读到的就是这个，我想这就像零。

所以这是一笔非常糟糕的交易，因为一家公司100%的资金都投入到库存中，它的账面价值是多少？零。所以是零，或者最多，是库存的价值。所以，在1971年，我相信他们的营收为130万美元，而最佳估计是他们的成本约为60万到70万美元。

对吧？但他们可能已经多次周转了库存。所以，在任何给定时间，库存的价值。

都低于这个数字，对吧？所以这是一笔糟糕的交易，这是一次收购。所以，菲尔基本上只是不想通过拒绝来冒犯他们。所以，或者什么都不说。

此时，他知道自己与邦斯已经结束了。他们将与E Y合作，建立工厂关系，并自己制造鞋子。但他不能轻易放弃老虎。他需要老虎的鞋子来维持业务。

所以他拖延了。顺便说一句，到目前为止，这种关系非常有成效。现在，由于蓝河，美国70%的跑步者。

美国跑步者还不是一个大类，但美国跑步者只想要耐克的鞋子。

是的，所以这里有很多菲尔高估的事情。邦斯管理团队来到蓝河总部拜访，菲尔偷走了其中一位男士公文包里的文件。

字面意思，这个人正要上厕所，菲尔从文件夹里拿出来复印。

他说，是的，这很糟糕。更糟糕的是，正如我们一直说的，菲尔结合了邦斯和。

而且，非常反常和天真，他给公司全体员工写了一份备忘录，说他被邦斯派去间谍。我不需要邦斯。这不是你希望在法律调查中出现的东西。

后来，事情发生了。他们最终在墨西哥的一个仓库里发生了肢体冲突。没有办法离开，不先开枪。

有人必须先开枪，菲尔先开枪，就像汉一样，他先开枪。我说，墨西哥枪战，因为，a，那里的情况就是这样。

而且，b，第一枪是在墨西哥开出的。所以，菲尔正在等待日本工厂的启动。与E Y建立关系。他记得在1968年墨西哥城奥运会上，我认为在加塔哈拉有一家工厂，我相信Aias曾用来为奥运会制造插座。他说，你知道，Aias为奥运会制造的那些插座客户还不错。

让我去那家工厂看看，看看我是否能找到一些这些孩子，然后我们在美国销售它们，作为蓝河美国和足球鞋。现在，从技术上讲，他认为这不会违反他与邦斯独家协议，因为邦斯不生产足球鞋。现在，这有待商榷。是的，在书面协议中有一段话，给菲尔三年或任何时间独家分销。作为交换，他被禁止进口其他品牌的田径鞋，所以理论上，只要不是田径鞋，就可以了。

所以他去了那家工厂。墨西哥人说，我可以拿到鞋子吗？我说，是的，当然。你想在上面放什么，当我们为Aias制造它们时？你知道，我们会在上面印上三条杠，三条杠。

你想在你的版本上印什么设计，以及，你知道，顺便问一下，你想把它们叫什么？菲尔说，嗯，让我回复你。所以他回到波特兰，给谁打电话？卡罗琳，戴维的女儿，蓝河运动部兼职艺术部门，每小时两美元。他让她设计一些类似于Aias条纹的东西，可以印在这些足球/橄榄球鞋的侧面。非常感谢斯科特，他帮助我们弄清楚了时间表和细节，因为这不太清楚。

你实际上可以听到菲尔在采访和Shoe Dog中的一些话，其中他反驳了其他关于这一切是如何发生的记录。人们非常关心这一点，因为很明显，我们在这里得到的是耐克标志和耐克的起源。那么，这一切是如何发生的？最有趣的是斯科特。

他把这个放在链接上。他与卡罗琳谈论了这件事。她的回忆是，最初，在创建后来成为标志的要求中，他们希望设计中有一个结构支撑元素。

她提出了几个设计方案。他们都不喜欢。所以，在第二次修改中，他们取消了设计必须具有任何支撑性的要求，而只是要求在外部显示品牌。

同样重要的是，这里讨论的不是我们谈论的名字。所以，第一点，我们只是在谈论鞋子上的一个标志。所以，所有关于标志像胜利女神翅膀的想法，都不是这种情况。这发生在名字之前。

对吧？所以它根本没有受到希腊胜利女神翅膀的启发，就像我刚在法国一样。我刚站在巴黎胜利女神雕像前。这是一个永远流传的传说，耐克这个名字是在标志设计之后出现的，顺便说一下，当时它还没有被称为标志。

好的，所以正如你所说，他进行了两轮草图，当第二轮草图回来时，工厂一直在打电话，他们恨。鞋子已经做好了。我们只需要在上面印上标志，你想印什么。所以，最后，菲尔和杰夫以及其他几个人，说，好吧，我们选择一个，说，好吧，也许我不知道，这个看起来像一个勾号的标志，也许是最好的。菲尔非常有名地说，我不喜欢它，但也许我会喜欢上它。

而这。

就成了标志。最终，他们确实在IPO之前给了卡罗琳公司股票。所以，她现在赚的钱比两美元多了。但在这个项目中，他只付了她35美元。

他后来还说，他花的时间远远超过7.5小时，但只是在想如何收费。关于IPO股票有趣的是，当我计算时，当他们上市时，他们给了她500股。今天的股票价格大约是110美元，它已经拆分了7次。所以，2的7次方，110美元/股乘以500股，相当于今天的700万美元。

不错。我听说菲尔在某个地方说过，我想我可能在G.S.演讲中说过。我相信他说他持有这些股票。

是的，直到2016年、2017年。他公开表示，他从未。

结果，他持有股票。是的，哇。

令人难以置信的前传。

所以他们把标志寄出去了。过了一会儿，工厂和墨西哥打电话给他们，说，对吧？鞋子做好了。我们准备把它们装箱发货。

这些鞋应该叫什么型号？科特兹（Cortez）的他们已经仔细考虑过了，你知道，不管他们怎么称呼它们，鞋子的型号是什么？所以回到总部，他们都在那里头脑风暴。

这就是所有著名的想法被抛出的地方，那些在深夜里被抛出的想法，人们喜欢提到六个。其他人的想法被抛弃了。孟加拉虎（Bengal），法尔克（Falk）等等，你知道，所有关于命名的想法，他们想给鞋子的型号起的名字，这些想法。这些点击是什么？他们想不出名字。

对于公司来说。这是一个想法。它会。蓝丝带维度性爱。

是的。所以传说中，据我们所知，这实际上在典型的电影之夜风格中是真实的。

他可以做出决定。他们一直在等待，直到最后。发生过同样的故事，标志到处都是。他们一直在讨论，然后在他们需要最终决定，把鞋子的名字告诉工厂的前一天晚上。

杰夫·约翰逊（Jeff Johnson）走了进来，说，我昨晚做了个梦，约翰逊，梦里鞋子的名字出现了。耐克，那是什么？你在说什么？你在说什么？就像希腊胜利女神一样。

这些将是耐克足球队。那怎么样？嗯，我们喜欢它，比其他东西好，把它寄出去。

但这并没有那么大的意义。就像它很重要，但它并没有那么重要。这并不是打算成为耐克。这本打算成为他们当时正在做的足球鞋的型号。我本来要工作的，但我没工作。

事实证明，这家工厂的质量不高。

不，我不认为那是问题。我认为工厂很好。我的意思是，他们可能选择参加奥运会。

问题是，那里的天气并不冷。在瓜达拉哈拉，鞋子很好，但在冰点以下的温度下，它们会破裂。他们从未在寒冷中测试过。

而且，至少美国人知道，许多美国橄榄球比赛都在寒冷的温度下进行。所以他们订购了三千双。据报道，他们比那年在那个大场馆的橄榄球队多。然后，在寒冷中，它们破裂了。所以，耐克在街上的开始非常有希望。

是的，他们甚至在之后继续下去，或者他们没有放弃，说，好吧，鞋子分销听起来比制造要好得多。

但是，无论是否违反了与老虎的协议，最终法院会做出裁决，但比赛在这里结束了，就像关系结束了，他们烧毁了桥梁。结束了。是的。

对我来说，这有点像耐克的DNA。他们一直竞争到最后，然后超越了。是的。

在特拉维斯时代，优步的企业价值是什么？这非常像那样。

我们非常具有竞争力。在这一点上，我必须生存下去。所以，我明白了，但是，在他们整个存在期间，我们能做一些别人做不到的事情吗？因为他们认为你做不到，但也许我们会这样做，并处理这种在耐克身上发生的事情。

一次又一次。在大多数情况下，包括这次。是的，这最终会演变成诉讼。是的，可能越过了界限。另一方面，这有点像优步在早期，与出租车行业竞争。他们迈出了那一步，他们没有这样做，就不会有耐克。

是的。

因此，通过这种方式，关系破裂了。他们不再向比尔·伊万（Bill Ivan）发送老虎，最终与秀E Y达成协议。协议的核心部分是耐克将为蓝丝带提供所有融资需求，从现在开始，规模几乎达到月球。

我的意思是，这是一家数百亿美元的收入公司，当然比任何一家银行都能做的都多。而且我们将在市场利率下这样做。耐克将帮助蓝丝带建立直接的日本制造关系，他们所做的事情。然后，作为回报，耐克将获得每双鞋的4%版税。这最终成为一个非常棒的关系。

这还在融资之上。所以他们已经拥有借钱的利息，但现在他们额外获得了4%的版税。

是的，这有点像贸易公司的游戏规则。

这仅仅是为了他们为所有销售提供的库存融资吗？

我相信。

是的，所有销售。哇，这还在吗？

我不知道，我怀疑它还在。我知道与秀E I的关系持续了30、40年，非常长。如果它今天仍然存在，我敢肯定它不是同样的条款。但这持续了很长时间。

在历史上，拥有一个强大的融资伙伴，让事情井然有序，有疯狂的事情没有涉及，比如他被多家银行踢出。联邦调查局也参与了进来。

他们玩得有点太快了，他们用尽了所有可用的资金来购买库存。因此，支票会因为工资和其他事情而跳票。当这些事情发生时，它们会同时崩溃。

所以他们有一天打电话给银行，然后银行打电话给联邦调查局，然后他们被调查欺诈。那几年真是疯狂。是的。

《鞋狗》有很多很棒的，就像在经历这一切时的一些个人经历，我认为无论如何都值得阅读，但要为了这些经历而阅读。

可以肯定地说，在1971年，他们可以稍微松一口气，说，好吧，生意仍然非常艰难，因为现在只有老虎会反对我们。我们必须自己设计和制造鞋子，但至少我们有一个真正的融资伙伴，已经达成协议与我们合作。是的。

一旦这一切到位，所以去日本与他们合作，秀E去拜访，参观了很多工厂，最终遇到了日本橡胶厂，让大家恢复了信心。

他测试了这些工厂，看看他们是否能成为合作伙伴，他从科特兹（Cortez）中抽取了一些东西，他问工厂要多久才能生产这款鞋的版本，对不起，他与池塘河（Pond River）的经理在早上见面，一起出去吃午饭，让我们看看鞋子，在午饭后回来。我们会有答案。他们在午饭后回来，几乎完美地复制了科特兹（Cortez），放在会议室桌子上，感觉就像，是的，这就是我要说的。

做生意有什么好方法？因为他已经见过其他工厂，他们说，我们将在几周内回复。然后，在午餐期间，他们做了一双。

太棒了。所以他只是，只是，他订购了各种型号。他问，你能做我们之前做过的所有跑鞋，至少是我们设计过的那些吗？没问题。

你能做运动鞋、篮球鞋、网球鞋等等吗？你想要什么。所以，在某种程度上，他在这里充满信心，他说，很好。现在就该开始起名字了。

所以他写出了温布尔登（Wimbledon）的耐克，森林（Forest）的耐克，耐克的运动鞋，篮球鞋，马拉松。当然，科特兹（Cortez）也很好。让我们做所有这些。

这些都是耐克的品牌，经受住了时间的考验。许多这些鞋子仍在生产。

当然，科特兹（Cortez）和耐克的运动鞋也很好。太棒了。然后，他感觉就像一个词，盒子。

你能把它们做成亮橙色吗？我希望它们能脱颖而出，像你看到的那样，你想要什么。太棒了。所以，直到今天，橙色，在这次旅行结束时，失败了。蓝丝带运动公司在日本推出了一系列全新的运动鞋，关系更好了，融资更稳固，并且有一个全新的品牌来展示它。它就像一个胜利。

耐克，是的，这里有点有趣，它仍然是蓝丝带运动公司。所以，在1971年，他们创建了耐克。它是一个独立的蓝丝带运动公司子公司。

它负责制造，嗯，与制造商签订合同，制造这一系列鞋子，这系列耐克设计鞋，由蓝丝带运动公司拥有。当然，后来，这些公司合并，耐克成为母公司。现在，它仍然是蓝丝带运动公司的子公司。

太棒了。所以，感觉，有很多故事，关于这一切。这就是另一个运动的时刻，但令人难以置信的智慧时刻，对蓝丝带/耐克来说，发挥了作用。

他就像，太棒了。我从来不喜欢你们这样。但他并不真正关心。

他关心的是，等等。现在有工厂了。我们可以告诉他们该怎么做。

我的意思是，我是蓝丝带运动公司的研发主管。让我们开始工作。

所以，据说是夜间之后的那个周末，他告诉巴罗曼发生了什么事。他回家，周日早餐时，比尔坐在那里。他的妻子芭芭拉正在做华夫饼。

说实话，我认为，你知道，没有人真的发生了什么。比尔受到了启发。他就像，亲爱的，我能借用你的华夫饼机吗？借用华夫饼机，不会再回来了。

他走到后院，在山上的家里，现在他有一个聚氨酯罐。因为他所在的大学刚刚重新铺设了跑道，把它变成了一个聚氨酯跑道，而不是一个灰尘跑道。当时，他感到尴尬，就像，这太棒了。

这是未来，奥运会。你会这样做，等等。但是我有的鞋子，我的跑步者，它们在跑道上抓地力不好。

所以他看到了华夫饼机。他就像，如果我把聚氨酯倒进华夫饼机里会怎么样？

这有两个问题。是的，形状是，你可以想象它如何抓住跑道。嗯，有两个问题。首先，热聚氨酯很危险。这个人一生中很多年都在做实验，就像在呼吸这些热化学物质。他实际上是一个化学家。

把热聚氨酯倒进华夫饼机里会永久地粘住华夫饼机。是的。

这正是发生的事情。

所以，据报道，第一双真正的华夫饼跑鞋就是从这个设计中获得灵感。但是，你实际上无法在传统的华夫饼机中制造一个。现在。

据这位上帝说，你真的无法编造这些东西。每个人都认为那双原始的华夫饼机已经失传了。

这真的发生了吗？还是一个骗局？无论如何，多年以后，比尔去世后，我认为孩子们在整理他的遗产时，发现了他，他住在山里，他们没有真正的垃圾服务，所以他们把东西放在垃圾堆里，然后他们正在对房子进行一些改造。

不知怎么的，他们在垃圾堆里发现了粘在一起的华夫饼机，它现在在耐克手中。直到今天。太棒了。

这难道不棒吗？所以，这最终导致了华夫饼跑鞋，这是巴罗曼的另一个天才发明，成为耐克新品牌的第一个大热门鞋。他最终，在把第一台华夫饼机粘住后，用石膏在华夫饼机里做了一个模型。

把聚氨酯倒进去，然后用华夫饼机做鞋底。它们在人造表面上非常有效，不仅在跑道上，还在人造草坪上，这一点在当时已经开始流行。所以，那年，大学的橄榄球队在他们新的人造草坪球场上穿着它们。

这就像一件大事。他们击败了对手，史蒂夫穿着他们的华夫饼跑鞋。这对耐克来说是巨大的宣传。

我认为华夫饼跑鞋开始在赛道之外穿着，这是休闲运动鞋的第一个迹象。是的，我忘了。

他们第一次用什么颜色做的？

好的，运动鞋爱好者，颜色是什么？

或者最终，我想是有人说，哦，我们应该用蓝色。它们与牛仔裤搭配很好。是的，经典的旧款华夫饼跑鞋是蓝色的，带有黄色的耐克标志。我认为很多都是作为休闲鞋卖的。他穿着牛仔裤。

这最终变成了耐克的真正业务。

但是，在人造草坪上的成功，在赛道上的成功，那一年，1972年，蓝丝带运动公司。他们作为耐克的纯收入，第一年全年销售额达到320万美元。在他们与老虎合作的最后一年，他们只完成了50万美元的收入。所以，从所有疯狂的戏剧，结束与老虎的关系，开始自己的工厂生产，制造华夫饼跑鞋，到320万美元的收入，完全由蓝丝带运动公司资助，这真是耐克的伟大时刻。

设计自己的鞋子，直接向制造商销售。我认为在这个时候，对业务的好处不是利润率的扩张，而是生存。我们能否说服人们购买我们不只是老虎的鞋子？因为到目前为止，还不能确定，蓝丝带运动公司有很好的分销渠道，人们会购买他们提供的任何东西，因为他们信任这家公司，或者人们真的想要老虎，因为它们是跑步者的优秀鞋子，而我并不真正想要这个新东西。

是的。事实证明，人们愿意购买蓝丝带运动公司的鞋子，以及比尔·鲍尔曼的鞋子，无论老虎是否在。以及老虎。

这有点令人惊讶，这完全与我的直觉相反。我肯定会认为这些鞋子在其他竞争对手中很受欢迎。所以，我应该穿着它们来保持竞争力。

如果我自己跑，我会开始喜欢它们。很奇怪，最终重要的竟然是这种关系，就像想到，哦，我信任这家跑鞋分销公司现在生产的产品，因为他们说它很好。我相信它很好。

嗯，鲍尔曼的重要性由此可见一斑。他开始慢跑。他不仅是鲍尔曼，你知道，传奇的跑鞋设计师，他还开始慢跑。所以，所有这些事情的汇聚，所有为了让耐克在这个时间点出现而必须发生的事情，对吧，耐克诞生了，蓝带公司也独立了。

鲍尔曼得到了一个一代跑者，或者说，史蒂夫·普罗芬，就像我们最近在《收购》节目中讨论过的许多人一样，在车祸中去世，年纪太小了，你知道，詹姆斯·史蒂文斯风格，这当然讽刺地巩固了他的遗产。但他是一位美国跑者。他在还是跑者时，就登上《体育画报》的封面，为鲍尔曼的组织工作。他同时保持着美国所有2000米到10000米之间的所有距离记录。

太疯狂了。他死的时候，还保持着所有这些记录。

不可思议。他以前在所有这些比赛中都做到这一点，后来作为职业运动员，但仍然为鲍尔曼和他的耐克奥运队工作，对吧？耐克刚开始的时候，你无法做得更好。

事实上，由于美国业余运动协会的规定，他不能接受任何有偿代言。

是的，这里又会发生另一个“触碰底线”的事情。

就像在需要的时候从公文包里抢走文件一样，菲尔想办法，a. 确保他穿着耐克跑鞋跑步，b. 想办法确保他不必担心钱，从而避免有偿代言。但有些事情。

是的。这是美国业余运动协会和业余规则中的一些事情，耐克完全站在正确的一边。

耐克站在运动员一边，这始终是他们策略的重要组成部分。

是的。所以，当时业余运动规则和奥运组织委员会的规则是，你必须是业余运动员。

你不能是职业运动员。你不能接受代言或接受金钱来参加比赛。有一个来自俄勒冈州的孩子。所以，大学毕业后，他不再在大学里了，他不得不当酒吧服务员来赚钱，同时保持着美国所有主要距离项目的记录。这简直是犯罪。所以菲尔决定雇用他作为耐克的企业员工，担任全国公共事务总监，年薪5000美元。

没有责任。

在《鞋狗》中，有一个很棒的引语，菲尔说，人们问我这意味着什么。我说，这意味着他能跑得很快。太棒了，太棒了。嗯，这完美地概括了耐克的未来。

这里只是耐克十项原则中后来的第三条，我们稍后会谈到。第三条太棒了，完美的结果很重要，而不是完美的流程。打破规则，对抗法律。这正是耐克在这里所做的。

是的。

当然。所以，这是耐克早期营销手册开始运作的方面，为最好的宣传付5000美元。

感觉就像是在发明体育营销。当时确实存在运动员赞助的概念，但这是它的发明。正如我们今天所知，所有运动品牌都以运动员为定义。这是第一个例子。

是的，这是菲尔在这里编写的耐克创业手册中，重新启动策略的精彩部分之一。第二部分同样精彩而富有创新性，他提出了一个他称之为“未来计划”的想法。当时零售业运作方式，耐克一直有自己的商店，但他们也向零售商出售产品。

当然，零售商会下订单购买耐克的鞋子，然后以零售价出售，然后在收到库存后付款。这就是零售业运作的方式。这是所有运作方式的规则，不是正式的规则。

是的，比尔提出了这个想法，因为他记得他与耐克有合作关系。但资金方面仍然存在问题。

所以他找到零售商，说如果你提前六个月支付订单，蓝带公司将给你7%的折扣，我们将称之为耐克未来计划。所以，他基本上将资金从银行和新兴公司转移到他的零售合作伙伴，他的客户。当然，零售商一开始拒绝了耐克，但后来耐克的跑鞋上市了，零售商可以获得足够的鞋子。他们想要美味的华夫饼，他们想要华夫饼的库存，唯一的方法就是注册未来计划。

这确实让耐克走上了其分销策略的道路，成为一个批发商，向零售连锁店出售产品。从上世纪70年代初开始，几十年来，他们主要通过零售商与客户接触。

这就是第二部分。第三部分则比较明显，并且已经发生了。但现在，耐克开始自己生产鞋子，外包和全球外包生产。

所以，耐克现在不再在自己的工厂生产鞋子。他们并没有在途中购买新罕布什尔州的工厂，这有点奇怪。菲尔派杰夫·约翰逊去购买和运营工厂，这更多的是一种权宜之计，因为他们正在从……

老虎的类型也是如此。

我是一个头，是的。

这是一个秘密的策略。打破规则，对抗法律。他们使用本应用于购买库存的资金，来用于购买和翻新工厂的资本支出。

然后他们秘密地运营自己的工厂，使用本不应用于该目的的资金。但耐克再次打破规则，对抗法律。如今，他们是一家非常成功的公司。

我喜欢这个。打破规则，对抗法律。这比“触碰底线”更有启发性。所以，全球外包，首先，当然是在日本，使用新类型的橡胶。但正如我们所说，日本正在崛起。

就在这个时候，尼克松取消了美元与日元的挂钩，日元开始对美元浮动。所以，从二战后到上世纪70年代，日元一直与美元挂钩，一旦货币浮动，日元就浮动了。当然，在这些年代里，日本经济取得了巨大的进步。

现在，汇率问题对耐克来说成为一个大问题，因为他们从日本进口，劳动力成本也在上涨。所以，基本上，世界上的情况是，他们再也不能以3美元的价格获得鞋子了，至少在短期内不可能。这意味着他们必须找到其他国家来生产鞋子。

是的。

所以，耐克的管理团队开始在亚洲各地飞行。他们去了台湾，去了韩国。最终，他们去了中国，去了印度尼西亚，去了越南。这就是耐克全球生产机器的诞生，起初主要是在台湾和韩国，然后才大规模进入中国，无论是生产还是销售。我认为在《鞋狗》中，甚至在他1963年环游世界时，都有一个场景，他从香港瞥见中国，梦想在中国的两亿双脚上印上耐克标志。耐克可能是第一批，我认为是第一家运动鞋公司，被允许在中国销售和开设工厂的公司。

销售和开设工厂。他们帮助这个国家为该行业敞开大门。

所以，如果我们没有谈论这件事的负面影响，我们当然会错过耐克这个话题。当然，负面影响是压榨劳工。我认为，对于许多国家来说，这可能是全球经济发展的一部分。

如果你看看日本经济、韩国经济和台湾经济发生了什么，他们从生产鞋子到生产芯片再到生产技术，成为全球经济强国，这都是发展过程的一部分。与此同时，人们每天只能赚70美分。在这些工厂里工作……

完全没问题。让我们快进到90年代，这里真的达到了一个转折点。然后我想我们会回到这个故事。

我们在这里。我们最好在这里。所以，一些关于非常糟糕的事情的消息传到了新闻上，比如童工，在潮湿的地板上、高温下缝制足球。

有毒胶水。

耐克的粉丝们认为，这家公司在其他方面表现出色，但其声誉上却留下了一个污点。但某种程度上，这是公司DNA中一直存在的一个想法的自然结果。我实际上在斯坦福大学写了一篇关于利用廉价劳动力进口商品并将其出售给愿意支付更高价格的市场的论文。

他们本应该意识到，如果任其发展，事情会发展到这种地步。更糟糕的是，耐克处理这件事的方式非常糟糕。他们试图将问题推卸给别人。

他们实际上对媒体说，哦，我们不生产鞋子。马克·帕克后来改变了立场，他说，无知不是幸福。你必须了解系统性问题，并与工厂合作伙伴合作解决这些问题。

他们确实做了大量工作来改进自己的行为。他们为工厂合作伙伴制定了新的标准。他们发布了供应商，对工厂进行了第三方审计。

他们投入了大量资金用于研发。他们发明了诸如无毒新类型胶水之类的产品，然后与竞争对手分享了这些产品。但大卫和，仍然存在一个有趣且更具理论性的问题。

接受的界限在哪里，谁应该决定？很明显，当一家公司触及童工等明确的界限时，公众会适当地表示抗议。但是，当界限模糊时又如何？75摄氏度的工厂？可以接受吗？3美元的工资？可以接受吗？如果当地平均每小时2美元呢？

归根结底，我们很难接受这样一个事实：为了生产你从鞋子到智能手机等产品，有人必须在你不愿忍受的环境中工作，即使它比他们所有其他选择都好。公司需要处理他们所处的范围。一端是最大限度地提高利润，另一端是创造客户完全可以接受的劳动条件，如果他们了解每一个细节。

在90年代，耐克选择过于关注利润最大化。他们故意对工厂里发生的事情视而不见。他们错了，因为这导致了对人们的剥削。

耐克当时在争议出现时，人们感到惊讶的事情之一是，他们实际上与其他所有鞋类公司和服装公司一样，都以这种方式运作。

为什么我们这么快就结束了？是的，但耐克率先开始了。而且规模最大。

但我认为这甚至不止于此，人们已经如此热爱耐克，这个品牌代表了这么多东西，这就像一种巨大的背叛。这令人失望。人们会想，哦，我以为你比这更好。你致力于激励伟大。但这并非伟大，我认为这很有趣，这在耐克的早期就存在，但由于所有其他让耐克成功的因素，他们没有坚持公司所倡导的高标准，这非常讽刺，他们的客户真的觉得这说不通，是的。

他们意识到他们不能既要蛋糕又要吃蛋糕。他们说，我们是激励你的品牌。哦，但顺便说一句，如果出现问题，哦，那是我们供应商的问题。你根本不生产鞋子，尽管在技术上是正确的，但在公众舆论中，你会被判有罪。

所以，回到1974年，耐克创业手册中的这些部分，发明体育营销，基本上赞助运动员，并以5000美元的价格聘请他们，将资金外包给零售合作伙伴，然后全球外包生产。所有这些都汇聚在1974年，为耐克的爆发式增长创造了条件。

我不记得确切的措辞，但在《鞋狗》中，感觉就像限制被取消了。规则被取消了。

我们可以跑了。他们在1974年实现了800万美元的营收，增长了近20%。他们几乎……

在1973年到1974年间，营收几乎翻了一番。

1974年也是蓝带公司的一年，因为他们最终解决了与耐克的法律纠纷，并在法庭上获胜。太棒了。最终，他们只支付了40万美元给蓝带公司，到那时，这对于蓝带公司来说已经微不足道了。但实际的蝴蝶效应发生了。对耐克旅程来说，这场与耐克的诉讼案具有非常重要的意义，因为这场诉讼案导致罗布·德雷斯勒，是的，加入了耐克的行列。

他是他们在这场案件中的律师。

对吧？是的，德雷斯勒是波特兰一家律师事务所的初级律师，负责耐克的案件。德雷斯勒确实很有力量。我的意思是，这个人不是为了成为一名企业律师而生的。

他实际上是在蓝带公司解决案件后加入耐克的内部律师团队，但他很快意识到，这个人比我的律师更有价值。你知道，耐克当时的所有其他人都是以前的跑者。他们大多数人都是鲍尔曼的跑者。德雷斯勒身高大约1.88米，体重超过136公斤，他的个性与他的体型一样突出。耐克给他起了个绰号，叫“滚雷”，他确实是一个英雄，虽然他最终与耐克发生了冲突。并且发生了一次可怕的背叛。

一段时间。

他们曾经像史蒂夫一样亲密。是的。所以，菲尔让罗布负责的第一件事，就是将这项非常早期的体育营销概念，即与运动员签订赞助协议，并将其扩大。

所以，在罗布加入之前，他们已经与网球运动员艾伦·斯塔西签订了第一份正式的运动员赞助协议。他们付给他1万美元，让他穿着耐克网球鞋。这真是太棒了。德雷斯勒加入后，开始有系统地进行赞助。

所以他出去与运动员和经纪人谈判。他签下了NBA中一半的球员，只付了很少的钱。

现在，不是那些大明星，而是NBA中角色球员的旅程。他在代理谈判中彻底击败了他们。我的意思是，他们得到的金额，我甚至不知道具体数字。

但不多。他们得到的是免费的。

鞋子基本上。而耐克的广告几乎每晚都在全国电视直播中出现。

是的。

这促使他们开展更大的倡议，或者说整合。如果你看过最近的《空中飞人》电影，这完全被当作一个阳光瓦罗式的场景。斯特拉瑟聘请阳光瓦罗来为耐克建立大学篮球项目。

这也是另一个同样精彩的举动。所以耐克让阳光瓦罗在全国各地招募大型篮球学校的教练成为耐克教练。现在，学校的教练担任顾问，经营耐克训练营，没有任何阻碍。

不，你可以付任何你想要的价格。你可以付任何你想要的价格，对吧？他们可以告诉他们的球队做任何他们想做的事情。球队和教练之间没有关于穿鞋的合同，但是如果教练说，嘿，我真的很喜欢这家鞋公司，你应该穿你认为球员实际上需要的鞋子。

实际上是团队政策。在与斯特拉瑟和瓦罗合作的一个月内，他们获得了UNLV、乔治城、德克萨斯、阿肯色，他们获得了传奇教练吉米·瓦的签约，承诺成为耐克教练，并让他们的球队穿着耐克。

这太好笑了。所有这些都在发生。华盛顿邮报知道了这件事。

他们发表了一篇非常可爱的评论文章，说这是可耻的。耐克正在商业化大学体育的纯洁性。就像，我喜欢给它一个喘息的机会。

就像，这些孩子正在被剥削。至少你在这里能得到免费的鞋子。现在，文章中，邮报错误地称奥阿是耐克签约的大学之一，而不是艾奥纳。

所以，卢德很棒。传奇教练伊瓦继续在动物园执教。很多听众可能知道卢德·乌尔森，他入选了名人堂。

现在，与其因为被邮报包含在这篇可耻的文章中而生气，他打电话给耐克，说，你能让我加入吗？所以他们为卢德·伊奥斯（亚利桑那州）设立了耐克教练职位。他成为了一名耐克教练，令人难以置信，斯特拉瑟随后将同样的策略应用于大学橄榄球，签约了所有学校的大牌教练，所有的大型强队都以微薄的代价签约。这太不可思议了。

现在，销售foobar级产品对耐克来说从来都不是一项大生意。但大学橄榄球非常重要。我的意思是，仍然非常重要。

那些鞋子上有很多球。

那些鞋子上有很多球。

这非常清楚地说明了他们的体育营销策略。这些代言协议不仅仅是为了让篮球运动员出售贴纸，或者，哦，我想买我最喜欢的颜色橄榄球队在球场上穿的球衣。除了大学橄榄球运动员和极少数存在的NFL球员之外，没有人会玩橄榄球。所以真的没有什么可买的。但你看到的却是这些鞋子，它巩固了这种品牌形象，即这是真正的运动员穿的。

所以，值得一提的是，这有点显而易见，但直到我深入研究才真正理解。对于耐克来说，实际上只有三种运动很重要。耐克赞助了很多运动，比如网球等等。

但是跑步、篮球和网球是唯一重要的运动，因为只有这些运动的鞋子是普通人可以正常穿的。人们不会穿棒球鞋、橄榄球鞋或足球鞋，无论这些运动有多受欢迎。是的，直到今天，你看到的耐克和其他运动品牌的所有营销、所有运动员、所有电视广告，都不是为了让你购买运动员穿的鞋子。

而是为了让你购买耐克，对吧？所有这些都是品牌印象。所以把它们都当作广告牌，然后他们只需要生产足够的商品来满足你生活中你参与品牌故事的需求，通过购买你生活中需要的东西。

你被激励去做，因为你看到那些移动广告牌和所有球员在跑动，但球员穿的产品是为他们运动旅程而设计的。而你在商店购买的产品是为你运动和日益增长的生活旅程而设计的。但你被你看到的广告牌所激励。

你在购买胜利。

对吧？所以他们的整个业务最终变成了一个多因素方程式：我们能否创造足够的类似需求，就像他们的收入报表上说的那样，通过这些赞助来创造收入？然后我们能否创造出合适的商品组合，让人们通过向我们支付美元来参与我们的品牌？

是的。现在，我不想说斯特拉瑟独自设计了这个宏伟的策略，或者我甚至不确定耐克的任何人当时是否理解。但斯特拉瑟无疑以一种令人难以置信的方式执行了这项策略。

没有人这样做。大学教练们掌控了局面。这在70年代后期简直是一场令人难以置信的胜利。与此同时，慢跑运动越来越大。

对吧？记住，他们仍然只生产跑鞋。没有其他运动的鞋子。有一些边缘产品，但他们90%以上的收入。

是跑鞋。是的，他们营销的核心销售是通过跑鞋，并与你的运动服搭配。是的。

所以，在70年代后期，年收入不断翻倍。他们从4400万美元的销售额增长到2900万美元的销售额，再到7100万美元的销售额，并在1979年结束时达到1.5亿美元的销售额。

是的，1976年，他们正式将公司名称改为耐克。1977年是一个非常重要的一年。正如你所说，那一年他们的收入达到7000万美元。

他们签下了约翰·麦肯罗。他们雇佣了超过1000名员工。所以这将是一场真正的盛宴。

还有两件事。他们聘请了一位前美国宇航局工程师和真正的疯子科学家弗兰克·鲁迪。他是气垫技术的发明者。

菲尔·奈特不喜欢听到这个想法。

嗯，他把这个疯狂的想法变成了一个好主意。菲尔·奈特首先与鲁迪会面。我甚至不知道鲁迪是怎么进我办公室的。

这个人疯了吗？他差点把他赶出去，但真的，就像，是的，菲尔·奈特不想在那里，感觉很酷。你说过一句话，让我试试，所以我据说是穿着原型气垫鞋跑了一段路。

我们说，对于任何不知道现在听到的一切的人来说，Air Max、Air Jordan等等，都是一个字面意义上的气囊。实际上，它是一个位于中间的氮气袋。所以想想鞋底橡胶和鞋内衬之间的部分，基本上是你无法触及的鞋跟部分。有时它会一直延伸到脚趾，取代了鞋底，而不用一个神奇的不会爆的气囊。

是的，我认为这真的很天才。所以菲尔·奈特觉得，让我们去做吧，他让谁去和鲁迪谈谈交易。他们达成了一项协议，耐克每销售一双气垫鞋，就支付鲁迪10到20美分的版税。

最终，耐克将收购鲁迪的公司，鲁迪将成为耐克的员工。所以，在1977年，斯特拉瑟仍然势头强劲。我不知道这背后的全部背景。

斯科特·里姆斯在领英上发布了一篇很棒的文章。但据我们所知，正如你所说，公司正在迅速发展。所有这些新员工都理所当然地认为耐克正在等待他们。

有一天，斯特拉瑟有点生气，他去找他的老板，写了一份备忘录。他零基准，复制了这份备忘录，并在耐克办公室周围的墙上贴了10条原则。这份文件非常棒。我们之前也讨论过，它在网上疯传。

是的，它在网上疯传，但人们描述它的方式是：这是在深夜写出的文件，阐述了耐克的原则。这些陈述中有什么问题？

菲尔·奈特并没有写它，鲁迪也没有写。耐克的原则也写错了？当写下这份文件时，它实际上仍然是蓝带运动，所以那还不是耐克合作。第三，文件顶部有一个像薄薄的威士忌开关一样的标志。

那从来都不是耐克的标志。这是某人在某个时候试图篡改它，使其看起来像一个旧版本的斯沃什。有一个旧版本的斯沃什，我们将在我们的资料来源中链接到它。

它仍然在美国专利商标局的斯沃什商标中，是卡罗琳手绘的斯沃什版本，与这个奇怪的薄威士忌标志完全不同，这个标志被篡改并添加到文件中。

所以，不是耐克墨水，不是斯沃什。文件中从来没有过斯沃什。

它是用打字机打出来的。你如何做到这一点？第三，不是菲尔·奈特。但是，哦，我的天哪。这些原则太棒了，我们接下来要谈谈。我们想介绍一下节目中长期朋友，领先的信任管理平台Vantage。当然，Vantage可以自动化您的安全审查和合规工作。所以，像SOC 2、GDPR和HIPAA合规性以及建模等框架，Vantage可以处理这些原本需要大量时间和资源的组织工作，并使其快速简便。

是的，Vantage是我们在Acquired节目中经常谈论的公司的完美例子，杰夫·贝兹的理念是，公司应该只专注于真正让你的啤酒味道更好的事情。也就是说，只花时间和资源在真正能推动产品和客户的因素上，而将其他所有不重要的因素外包。每家公司都需要与供应商和客户建立信任和合规性。它在实现收入方面发挥着重要作用，因为客户和合作伙伴需要它，但它对你的实际产品没有任何味道。

它为你处理了所有这些，没有电子表格，没有分散的工具，没有需要组合在一起的安全和合规性要求的菜单。它是一个单一的软件平台，连接到所有服务，并消除组织无数小时的工作。现在，还有AI功能可以使其功能更强大。他们甚至与超过300个外部工具集成。此外，他们还允许客户与内部系统建立私有集成。

最重要的是，你的安全审查现在是实时的，而不是静态的，所以你可以监控并与你的客户和合作伙伴分享，以增强他们的信心。

所以，无论你是初创企业还是大型企业，你的公司都准备好自动化合规性和精简安全工作，就像Vantage一样，在全球拥有数千名客户，并专注于让你的啤酒味道更好，请访问Vantage网站，并告诉他们Acquired节目推荐的。大卫推荐的。

感谢节目嘉宾克里斯蒂娜·安塔（CEO），所有Acquired节目的听众都可以在Vantage.com/acquired上获得1000美元的免费信用额度。好的，大卫，这些原则是什么？

耐克的原则？根据菲尔·奈特的说法，在1977年，第一，我们的业务是改变。第二，这太棒了，我们一直处于进攻状态。

第三，我们追求的是尽可能完美的结果，而不是完美的流程。打破规则，对抗法律。第四，这和战斗一样，和商业一样。

第五，不要假设任何事情。确保人们遵守承诺。激励自己，激励他人。

拓展可能性。第六，从土地上生活。第七，直到完成工作，你的工作才算完成。

第八，危险在于官僚主义、个人野心、能量消耗者与能量给予者。了解我们的弱点，不要在盘子里放太多东西。第九，这不会很漂亮。第十，如果我们做正确的事情，赚钱几乎是自动的。

太棒了。

太棒了。对于任何企业，直到今天，都太容易被其他事情缠身。你做正确的事情，你让客户喜欢你的产品，你正确地营销它，你建立品牌，你将几乎自动赚钱。

我比以前以不同的方式阅读这些，因为当我不知道耐克的旅程时，我可能会读读它们，然后说，是的，太棒了。更像是，哇。这太精辟了。

我无法相信他们的官方公司价值观如此精辟。不，这是鲁迪的意识流，全部输入到打字机中。其中一些是耐克今天永远不会说的话，因为它展示了他们业务中固有的权衡。

我从土地上生活。这值得深思，对吧？这几乎就像你们有巨大的劳工问题。

这不好。所以你大概能看出一些东西的来源。打破规则，对抗法律。我认为还有某些东西非常清楚，危险、官僚主义、个人野心。这似乎预示着鲁迪·奈特在耐克IPO后讨厌耐克的官僚主义，这将与菲尔·奈特发生冲突。

发展他自己的个人野心。

发展他自己的个人野心，离开并加入其他公司，所以这里面有很多东西，当你真正开始了解公司的历史、故事和他在写下这些内容时的想法时，它对我来说读起来完全不同。然后我以前只是读它，就像，嘿，我爱耐克这个品牌。哇，太酷了。我希望我在一家有这些精辟、有力的价值观的公司工作。

是的，这绝对是那些不知情者幸福的案例之一。

是的，但伙计们，他们太棒了。耐克今天仍然分发给员工的那些，是那些大卫。你和我都非常重视并重视我们一直处于进攻状态的想法。

你不会通过防守获胜。不。

好的。所以我们快到180了。他们即将上市，他们完全是一家跑鞋公司。

仍然没有耐克的迹象，他们今天拥有一个多元化的体育产品组合，并且他们的收入来自哪里。他们基本上是一家生产男士跑鞋的公司，他们的收入来自那里。

耐克在1980年12月的第二个星期上市。就像苹果一样，令人难以置信。你一路走来。

通过《鞋狗》一书。IPO 时基本上没有提及市值。这真是件很奇怪的事情，它真正突出了人们对企业价值的漠视。

然后，是的，他的身价大约是四亿美元。作为比较，苹果的 IPO 市值是 18 亿美元。有趣的是，在他们上市之前，鲍尔曼将大部分股份卖回了菲尔·奈特。

实际上，这与之前的财务状况有关，因为耐克越来越大。他只是不想成为一家知名上市公司中的主要股东。当然，在他生命的后期，他已经到了退休年龄，就像我要把股份卖回给菲尔·奈特一样。因此，在 IPO 失败后他们上市时，他拥有公司 46% 的股份，一夜之间成为美国最富有的个人之一。

而且，很疯狂的是，当时美国最富有的人之一的身价是 1.78 亿美元。

是的，现在情况大不相同。他远非美国最富有的个人，但这仍然登上了全国头条。是的，所以这就是《鞋狗》结束的地方，这有点疯狂。

我之前忘记了这一点。我回去重读了它。里面没有乔丹。

耐克并没有发生巨大的衰落，即将发生。基本上，就在他们上市之后。菲尔·奈特选择了一个有趣的时间点，这个故事非常如此。

尤其是在他们上市后不久，菲尔·奈特就休假一年。这有点像，你知道，工作完成了，我洗手不干了。

然后，直到工作完成，工作才算完成。

就是这样。但是，整个公司都充满了傲慢。他们站在顶峰。我们占据了运动鞋市场。

我们一直处于这种神奇的、持续增长的趋势中，而且肯定会继续下去，对吧？健身热潮还在继续。但是跑步并不是唯一保持增长的事情。我的意思是，美国此时跑步鞋的市场份额高达 50%。然而，他们未来的增长将取决于他们从那里走向何方，因为在这个行业很难拥有超过 50% 的市场份额。

早期的耐克做了很多正确的事情，但他们犯了一个关键的错误。他们将跑步热潮错认为更广泛的健身热潮。更广泛的健身热潮是一个持续至今的巨大长期趋势。跑步热潮是健身周期中脂肪驱动的一部分短暂趋势。到了 80 年代初期，随着我们进入 80 年代，以及 70 年代并非跑步的时代，判断出跑步热潮正在消退，耐克绝对拒绝看到这一点，拒绝进行类似的调整。

引人入胜。我的意思是，在 1980 年代，锐步在美国成立。到 1988 年，锐步的销售额超过了耐克。

是的，超过十亿美元。

这并非耐克在跑步领域失去了人气，也不是跑步的人停止了跑步。但是耐克以疯狂的增长速度乘上了跑步热潮。

即使跑步继续增长，增长速度也会大幅放缓。他们将无法继续扩大市场份额。所以他们确实需要寻找其他途径。我认为正是这种傲慢让他们无法找到下一个市场。

所以，锐步很有趣，最初是一家英国公司，名为福斯特和桑斯。他们为 1924 年的英国所有运动员制造了田径鞋。这是电影《烈火之歌》的基础。

我们都知道，锐步，虽然现在不是，但在当时，它是一个完全不同的动物，是一家由美国人保罗·弗莱曼创立的营销驱动型公司，他们很快制定了一项利用有氧运动的商业计划。他们制造了一双鞋，耐克的菲尔·奈特认为它很糟糕。

但它与紧身裤搭配得很好。你知道，它采用柔软的皮革，褶皱看起来不错。女性很喜欢它。

它与耐克完全不同。正如他所说，他们的崛起速度甚至比耐克更快、更迅速。具有讽刺意味的是，锐步后来被斯凯奇收购，然后最近又从私人股权中分离出来。

哇。所以从财务角度来看，情况相当不错。他们刚刚在 IPO 中筹集了 2200 万美元，当时这笔钱很多。基本上，在那之后他们就不再需要任何资金了。

他们后来在公司历史上筹集了一笔较小的资金，但这家公司基本上是在 2200 万美元的银行存款上建立的债务融资。你可以看到他们一生中是如何变得臃肿和懒惰的。他们一直缺乏资金。

最终，他们拥有了一切。他们曾经是弱者。他们不再是弱者。他们拥有跑步市场的半壁江山，成为主导品牌，轻松击败竞争对手，参与各种体育交易。

但就在跑步热潮开始兴起的同时，阿迪达斯也开始成为体育营销交易中的强大竞争对手。所以耐克意识到，哦，我们的资金实力远不如他们。他们可能会在启动时就吞噬我们。所有这些交易，我们才意识到，你可以付钱给运动员，让廉价的品牌广告商消失。

与此同时，在我们的核心消费者层面，人们确实大量购买鞋子。健身市场，你听到的切换声音，会继续下去吗？

是的。

所以有趣的是，从财务角度来看，耐克的营收只有几个季度下降。我认为，由于未来的计划，耐克再次挽救了局面，零售商必须提前六个月以上订购。是的，耐克能够在很大程度上保持营收。

但此时业务的实际基本面很糟糕。正如我所说，市场正在转向。所以这将带我们进入 1984 年。

菲尔·奈特在当年的股东信中写道，正如乔治·韦尔预测的那样，1984 年对耐克来说不是一个好年景。我们谈论的一切都在发生。但 1984 年也是一些非常不可思议的事情的种子，这些事情会让耐克之前发生的一切都显得微不足道。

这将是来自北卡罗来纳州的一个年轻人，迈克尔·乔丹，他走进了门。现在谈论耐克这个话题真是一个有趣的时间点，因为电影《飞跃巅峰》刚刚上映，它确实像一部有趣的暑期大片，但非常不准确。它如何描绘一切？

哦，是的，不，它是一部非常有趣的虚构作品。

我的意思是，它抓住了要点。迈克尔·乔丹绝对拯救了耐克。电影中涉及的人物以及所有交易是如何进行的。不，几乎全错了。

有很多细微之处让我们感到恼火，比如，他们有点压力，想完成交易，而不是想完成交易。不，不是在北卡罗来纳州的度假村，而是在迈克尔·乔丹的家里与迈克尔·乔丹的母亲进行谈判。

所有这些实际上都没有发生。他们为棒球部门工作，如果这不起作用。但再次强调，事实上的不准确性是可以接受的。他们弄错的人物才是真正让我烦恼的。

我知道我正在评论一部可能并非所有你们都看过的电影，所以剧透，但他们让菲尔·奈特看起来完全不像他。在观看他所有的采访和阅读所有关于他的资料后，我并不认为电影中描绘的菲尔·奈特人物有任何吸引力。总之，这很有趣。这是真实的故事。

迈克尔·乔丹最重要的贡献是 Air Jordan 1，以及之后乔丹品牌的一切，不仅仅是拯救了耐克，而是改变了世界。

这真是一个令人高兴的说法。但它绝对是正确的。如果你走在当今世界任何一个地方的街道上，参加任何活动，

然后看看人们穿的衣服，他们大多穿着运动鞋，主要是篮球鞋和跑步鞋。在 Air Jordan 出现之前，情况并非如此。Air Jordan 和迈克尔·乔丹让运动鞋融入文化。

所以耐克冒险一试。北卡罗来纳州有一个年轻人。他在选秀中被选中第 3 位。

他真的很棒。他刚刚投进了一记绝杀球，赢得了全国大学生体育协会决赛四强。但是，你知道，他不是高中时代的勒布朗。

是的，他是第 3 位，对吧？我记得我去看勒布朗，因为我住在俄亥俄州阿克伦附近。他很有名。

而且，很明显，他高中时期就是一名 NBA 最佳球员之一。乔丹并非如此。他是一个不同类型的球员。他不如当时在 NBA 占据主导地位的许多球员那样高大强壮。因此，与乔丹的交易对耐克来说，比他们今天与任何运动员达成的交易都要冒险。

对吧？让我们谈谈这笔交易以及为什么它如此不同。正如我们刚才所说，耐克已经到了山穷水尽的地步。

他们需要做一些事情来拯救公司。实际上是杰夫·克莱曼和桑尼·瓦罗一起促成了这笔交易。电影中，他们追逐乔丹，但杰夫·克莱曼促成了这一切。

所以这笔交易是五年内至少 250 万美元的保证付款。但这并非交易的实际经济运作方式。这笔交易的革命性在于付款方式。这些付款计算为 Air Jordan 鞋类销售（包括鞋类和商品）的毛收入的 5%。

这有点像图书行业的工作方式。他们给我预付了第一年的 50 万美元。但是，你知道，一旦他卖完了预付的钱，他将获得鞋类销售额中超过 5% 的参与权。

这种结构在当时是完全革命性的。所以，当时运动鞋交易的方式。当时 NBA 的大牌明星是魔术约翰逊和拉里·伯德。

他们都与匡威签约。他们的交易大约是每年 10 万美元的现金支付，以穿着匡威产品。那么，你有没有穿过匡威产品？没有。

你知道它们是什么吗？不，不。这些不是 Air Bird。它们是签名鞋。

耐克说，我们将为你打造签名鞋，然后你将参与其中。他们故意这么做的。乔丹并没有要求那样。

耐克希望如此。他们认为，我们这样做是为了激励乔丹去创造梦想。我们需要将所有这些联系起来。

这是一种巧妙的反向定位，因为其他竞争对手基本上无法做到这一点。匡威有太多明星球员，无法签下所有这些球员，并获得耐克那样的收益。当然，如果匡威要这样做，或者你这样做，他们实际上确实有相当大的损失，因为耐克这样做。

事实证明，他们多年来为乔丹支付了巨额薪水。但耐克在这里做的事情，他们的竞争对手做不到。并且，弄清楚在 NBA 中小、资金紧张且不受重视的情况下，我们有什么优势，这是明智之举。

对吧？这甚至更进一步。这笔交易中还有其他条款。前一年，耐克售出了 40 万双耐克篮球鞋。他们还包括一项条款，即乔丹在未来几年获得耐克篮球鞋系列销售额（超出基准）的额外销售额的版税。

我没有意识到……

事情就是这样运作的。我们之前在节目中提到过。这是光环效应。是的，乔丹鞋很重要，我们稍后会详细讨论 Air Jordan 1。但这不仅仅是乔丹鞋。这是关于切换，以及关于光环效应和提升整个公司销售额。

我不知道乔丹还获得了非乔丹鞋的版税。

他确实获得了。这最终演变成了乔丹品牌和乔丹系列，并签下了威廉姆斯和杰森·特德。他们都是乔丹运动员，这是其中一部分。

所以耐克还保证为乔丹系列的推广提供最低广告预算。他们都在这里。他们还在乔丹的股份中给予了股票期权。这是一笔非常划算的交易，对耐克来说很明智。

所以这里有一些有趣的事情，我试图弄清楚是否将其描述为一种伙伴关系。戴维和我，以及 Acquired 的合作伙伴，我们共同受益于收益和损失。这就是伙伴关系的意义所在。

这算是一种伙伴关系吗？乔丹有任何损失的可能性吗？还是所有的损失都由耐克承担？

不，全部由耐克承担，因为有五年内至少 250 万美元的保证付款，对吧？今天看来微不足道。但在当时，这笔钱很大。

没有人能拿到这么多钱。所以事情是这样的。电影中记录了这一点，这是绝对真实的。

乔丹想与耐克合作。耐克是为二流职业球员服务的。乔丹想这样做。乔丹在高中时期就渴望成为 NBA 球员。运动鞋开始超越文化，它与嘻哈、霹雳舞、运动服和运动鞋有关。这就是乔丹想要的。

因此，更准确地说，乔丹不想成为耐克的合作伙伴，所以基本上他不是。他们把卡车都运来了。其中一部分是可变薪酬，一部分是现金。但请注意，这就是情况。耐克没有筹码，乔丹拥有所有筹码，并达成了一项具有里程碑意义的难以置信的交易，直到今天仍然无人能及，因为这项交易给运动员带来的资金流出量是前所未有的。

是的。所以乔丹实际上接受了这笔交易，并与阿迪达斯进行了谈判。

之后。需要。就像，我真的不想和耐克合作。我真的想和阿迪达斯合作。你不需要匹配这个。

你能在球场附近找到任何类似的东西吗？阿迪达斯说，我们可以给你每年 10 万美元，然后乔丹勉强同意与耐克合作。但你说的对，这很重要。它建立了激励机制，即使乔丹没有损失。他就像，好吧。

乔丹也一直处于进攻状态。这是一个为了胜利而战的人，所以你给他激励。菲尔·奈特会做得很好。

0 那么，在第一年，也就是第一代 Air Jordan 鞋款，会发生什么？这将会非常精彩。你们中的一些人知道，一些人将会在听完后被彻底震撼。请保持耐心，因为这个故事还有第二部分，你可能会期待在第一年，Air Jordan 一号鞋和相关商品的销售额达到 1.26 亿美元。

大卫，你知道他们的目标是什么吗？

三年内 300 万美元。所以，这大约是耐克全年总收入的 15%。

在发布后的头六周内，他们就卖出了 150 万双鞋。

让我们先不考虑乔丹在其他耐克篮球产品上获得的额外版税。让我们只关注他第一年从耐克获得的 1.26 亿美元中 5% 的部分，也就是 630 万美元。乔丹在 1985 年与公牛队的合同是多少？太完美了。七年内 630 万美元。

所以，他在第一年从耐克交易中赚到的钱，正好是他与公牛队合同的金额。

他在第一年就赚到了他与公牛队合同的全部金额。

哇，我一直想把这个故事想成，乔丹承担了一些风险，最终在后期获得了丰厚的回报。就像他立即得到了回报，并且无需做出任何妥协就能做到这一点。他得到了现金保证和版税收益。而且这一切立即发生了，并且从那以后只会越来越好。

嗯，妥协。我认为有两件事。首先，如果没有乔丹最终成为乔丹，这一切都不会发生。

事实上，这完全属实。如果他不是，那么合同中有哪些漏洞？如果他没能赢得当年的冠军，或者在 NBA 总决赛或 MVP 奖项中，合同中是否有退出条款？我做到了。他们基本上就像：我们会给你整个农场，或者如果你是一个现象级人物，我们会给你农场 5%；如果你不那么出色，那就没戏了。

所以耐克有一些保护措施。

是的，我认为他是迈克尔·乔丹。所以，无论是什么，他都得到了这三项成就。这不是 NBA 总决赛，而是成为全明星球员。

啊，很有趣，我认为他第一次就做到了。是的，是的，是的，没错。因为其他球员总是试图阻止他，并且因为嫉妒而排挤他。

好的，首先，乔丹必须成为乔丹，尽管他为此付出了巨大的牺牲。有一句乔丹在第一次退役时说的名言。他说，菲尔·奈特和耐克让我变成了一个梦想。

表面上听起来很甜蜜，但其背后却很黑暗。迈克尔·乔丹的生活不再是普通人的生活，或者与之接近。现在，在某种程度上，这种情况发生在所有创业者身上，就像今天的你一样。

但在当时，这是第一次发生这种情况。乔丹变成了一个梦想，而这对于一个真正的人来说是很难承受的。所以，有一些负面影响。

是的，大卫说得对。想象一下，我走到你面前，说：“嘿，我将支付你并给你带来收益，你知道，你只需要做你擅长的事情，并努力去做你热衷的事情。顺便说一句，在接下来的几个月里，我将在 500 万美元的付费媒体上使用你的脸。”这就像，哇，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这对于我来说，这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然后他穿着耐克来了，和后来成为耐克首席执行官的马克·帕克一起，他们设计了他们的Max，他们设计了训练鞋。他们参与了耐克在跑步和训练方面的复兴，最终与Air Trainer竞争。

现在，压力和摩根·廷克是明星，他可以给乔丹说，去芝加哥，和乔丹的人霍华德·怀特以及耐克一起去。去和他谈谈。回来就像带着你的盾牌，基本上是IT。

所以泰克出去了。我记得他受过训练。他是一位建筑师，后来成为了一位鞋设计师。建筑师在与客户会面时会做什么？他们会问一些问题。

他们会说，你想要什么？你的规格是什么？泰克和乔丹坐下来，他就像，告诉我你对乔丹鞋不喜欢什么？它们太难穿了。

好的，没问题。还有什么问题吗？它们的系带鞋面，你知道，重量太重了。

我是迈克尔·乔丹。我需要轻盈的双脚。我想飞。我不想多余的重量。好的，没问题。

理想情况下，迈克尔，你想要什么？它看起来会是什么样子？迈克尔说，嗯，我希望有一双很棒的篮球鞋，在球场外也能看起来很棒。

但它需要两者兼具。乔丹二号鞋在球场外可能看起来不错，但可能不好。有一双篮球鞋的思考者，就像，好的，记下了。

所以他回到耐克工作。乔丹来参加这次最后的推介会。他迟到了四个小时，一切都开始了。打击就像一个男孩。我们开始吧。

廷克就像一位建筑师，在桌子上用黑布盖住鞋子，就像多年后的史蒂夫·乔布斯在主题演讲中一样，因此会议围绕着廷克进行。他就像，迈克尔，我记下了我们谈话的要点。这是乔丹三代，他拉开布料，把鞋子递给乔丹。

他就像，这是你想要的鞋子。他直接检查清单，柔软的皮革不需要磨合。你可以在每一场比赛中穿新鞋。

中帮高度，不是高帮，也不是低帮。你需要支撑，但没有高帮的重量。球场外有时尚的图案，不会影响球场上的表现。然后是P。

S.辅助，没有切换。后跟标签上有一个小愿望。主标志是鞋舌上的乔丹飞人标志。飞人标志以前就存在了。彼得·摩尔实际上设计过，但它从未处于首要位置。它总是切换，然后是飞人。

在这个时候，耐克的员工们不希望切换成为主角，但迈克尔·乔丹并不想成为耐克的代言人，所以唯一能留住他的方法就是隐藏切换。

这有点像回到电影之夜的开始，他可以拥有运动领域的100%荣耀，或者他可以拥有比尔·鲍尔曼蓝丝带运动的51%。

是的，这很疯狂，因为这些交易的重点是获得印象，他们愿意说，我们认为从长远来看，与你合作足够有利可图，我们不会把鞋子放在这些鞋子的侧面。他们确实非常正确地这么做了。

因此，作为其中一部分，他们重新协商了协议。乔丹同意继续与耐克合作。乔丹品牌成为耐克的一个子品牌，拥有自己的鞋子、服装、颜色、标志和广告，所有这些都独立管理。

然后最终，这需要几年时间。但它将成为西恩·威廉姆斯。乔丹在哪里？乔丹在哪里？

密歇根大学出于某种原因，乔丹不是耐克的官方制服供应商。

北卡罗来纳大学是乔丹的。

所以你知道那次重新协商改变了什么吗？

是的。他们将合同延长了七年，我相信，以相同的5%毛销售额版税。但对打造乔丹子品牌有更大的承诺，他们将总保证金从250万美元提高到至少1800万美元，三年内。

哇，最终，就像250万一样，这毫无意义，因为乔丹品牌的销售额在88年、89年、90年等等都回升了。2亿、3亿、4亿、5亿美元的销售额。这是他们与斯派克和迈克进行广告宣传的时候，一定是鞋子。

为什么肯尼迪一定要是鞋子？乔丹在合同期间轻松赚了至少1亿美元。是的，这只是他从MBA中学到的东西。

在他整个篮球生涯中，他赚了大约9000万美元。所以我的意思是，你甚至在第一年就说过，仅仅从他开始赚钱的那一刻起，他的收入就超过了他的NBA收入。

是的。现在有趣的是，在零售方面，回到策略的细节，乔丹三代以及之后的所有乔丹鞋。实际上，这是他们成为奢侈品牌的时候。

乔丹鞋是耐克的利维坦箱子。是的，他们从那里赚了很多钱，是的，他们卖了很多。但你知道，它也帮助了他们。

很多钱包。是的。所以乔丹三代的价格是200美元或类似的。

H，100美元。但这已经是1988年了。

1989年，对吧？好的，这有意义。好的。所以你提到你在那七年合同结束时赚了多少钱。

今天，2023年，乔丹品牌正在发生一些令人难以置信的事情。我认为人们并没有完全了解过去三年发生了什么。所以乔丹品牌是耐克增长最快的部分。

耐克每年增长10%。过去三年，乔丹品牌一直保持着35%的增长率。它以35%的增长率创造了数十亿美元的收入。

所以去年，他们刚刚报告了12。乔丹品牌在收入方面达到了66亿美元。让我们假设百分比数字仍然足够准确。它足够准确。乔丹每年从乔丹品牌中获得5%的版税，赚取超过3亿美元。

他20年前最后一次退役。

没有运动员每年能赚3亿美元。迈克尔·乔丹一生中将从乔丹品牌赚取50亿甚至100亿美元，这对于一名运动员来说绝对是前所未有的。他实际上是创立了一个以60多亿美元收入增长35%的品牌的创始人。

规模与耐克的所有运营、分销和营销相结合。

这是难以想象的。所以他在多年里积极地工作来建立品牌资产，但现在他只是被动地工作来保持它的活力。当然，他对乔丹品牌签约谁有一些输入。

他在其中投了一票。但是迈克尔保持清白，保持梦想，他建立了大量的品牌资产。耐克获得了其中95%。

所以他们对这种安排非常满意。他们很乐意给他开3亿美元的支票。如果我赚到660亿美元的另一边，我也会很高兴。但是乔丹必须塑造自己的生活，才能成为迈克尔，并继续保持这种身份，以至于他必须完美无瑕才能让品牌保持其运作状态。

是的，这对迈克尔来说是黑暗的一面。在谈到乔丹和梦想的建立以及文化变革之前，我想再谈一件事，我们将在之后讨论耐克的历史。你可以忽略，再次，时间上的巧合。所有这一切都与ESPN和体育中心的兴起同时发生。

在早期，这非常重要，比如风城在封面，体育画报或一些网球运动员，这就像有一条裸线，哦，我们可以花数百万美元做广告，但如果我们的鞋子出现在体育画报的封面，那将是2000万美元，与ESPN和体育中心，这些运动员，迈克尔·乔丹每天24小时都在那里，每晚都有2000万美元的免费广告。

在关键时刻。所以，在1988年乔丹品牌兴起之后，他们推出了，我认为这是第一次大规模。肯尼迪在右边。

第二，真正的大事。第一个是他们为Air Max做的革命广告，还有另一个廷克，马克·帕克加入了。

所以他们正在重新找到自己的立足点。他们意识到，好的，我们可以多元化，超越跑步。我们可以找到很多地方来销售梦想。

我们可以创造不同的产品来实现梦想的货币化，让人们参与其中。他们的市值在这个时候（1988年）达到了10亿美元。投资者开始意识到，他们在这里建立了一些真正特别的东西。

他们在波特兰开设了第一家耐克城。80年代末和90年代初对耐克来说都是好时期。我认为到91年，他们的市值达到了50亿美元。到96年，市值达到了100亿美元，他们只是在执行我们谈论的策略，但规模更大，直到他们遇到我们谈论的劳工挑战和争议。

是的，所以。

那几年很艰难。有趣的是，就在互联网泡沫破裂前后，对他们来说也很艰难。他们的市值从200亿美元下降到80亿美元。他们还没有成为任何攻击性公司。但就在同一时期，情况很艰难。

从那方面来看，一件有趣的事情是，科比转投湖人，这是一件大事。

非常重要。人们忘记了这一点，人们忘记了科比不是首先作为一名湖人运动员，是的，就像人们忘记了坎恩首先是一名耐克运动员或说唱歌手一样。

但是，是的，2000年代初期对耐克来说不是一个好时期。但有趣的是，科比对这件事很不满意，并想要耐克能给他什么，所以他从合同中买出了自己的部分，转投耐克。

哦，是的。我有数据。所以科比从96年到2002年都在耐克，他讨厌科比的工具。

太糟糕了。有传言说他支付了800万美元来摆脱合同，这样他就能在耐克工作。是的，这对耐克来说是一个巨大的胜利。2002年左右是一个巨大的转折点，对他们来说真的开始好转。

是的，我相信其中一部分是鞋子，而且据所有说法，科比的鞋子很糟糕。我认为确实有。这将在稍后进行分析。耐克可以为运动员，为超级巨星做一些其他公司做不到的事情。

哦，就在同一时期，2003年，勒布朗进入NBA。

耐克在高中就签下了他。是的，好的。所以2000年。

2002年，他们得到了科比。2003年，他们得到了勒布朗。他们清理了他们的形象。他们正在清理他们的工厂。他们正在清理他们的供应链。

2003年，他们以3.9亿美元收购了匡威，现在在数十亿美元的美国市场中，匡威曾经是如此小。2003年，迈克尔·乔丹退役。

仅仅为了快速了解这一点，就很有趣。2003年，乔丹品牌每年赚7亿美元，而今天是660亿美元。自从他停止打篮球以来，这就是差距。

我的意思是，这两个数字都非常疯狂，对吧？7亿美元非常疯狂，60亿美元也一样。

然而，乔丹已经完全超越了赞助协议，变成了一个品牌。乔丹的形象，乔丹的品牌，比一个人更像一个品牌。所以2006年，又发生了一件重要的事情，大多数人在当时并没有意识到，因为，记住，2006年比苹果更重要。

史蒂夫·乔布斯仍然是首席执行官。所以很多人不知道蒂姆·库克的名字。

但是蒂姆加入了耐克的董事会。我相信在2005年末，他加入了董事会。他立即开始帮助耐克了解如何利用数字技术来改变他们的业务。2006年，他们推出了耐克Plus iPod。

是的，是的。

这在市场上并不是一个非常成功的产品。但是，耐克确实了解了未来的方向。

这是第一次公司使用Plus作为产品。我，哦，真是如此。

这是导致今天我们都喜欢这种想法的时刻，加上这个，加上那个，加上blob炸弹。SP。乔丹们都在外面。不，因为乔丹是，嗯，一个。

这很有趣。

Plus的起源。

这很有趣，因为它有点像你安装在某些鞋子上的东西，它会测量你的步幅长度以及跑步的所有指标。它会将这些信息报告给你的iPod，因为你可以在iPod上安装一个类似30针连接器的设备。这绝对是最笨拙的东西。

但随着它发展成FuelBand，然后FuelBand发展成iPhone上的应用程序，耐克开始真正地建立与客户的直接关系，而不仅仅是通过产品，而是通过这种服务。2006年，然后在2013年、14年左右，他们又有了新的策略。

开始这些真正清晰的时刻，公司改变了它的DNA。我从2006年的技术一直追溯到今天。首先，它也完全改变了他们的收购策略，因为在此之前，他们一直在收购品牌。

他们买了匡威。他们买了Starter。Starter将成为。

沃尔玛品牌，如何？没错。

硬币，硬币。是的。我认为他们在这个时候有了这样的顿悟，他们意识到，实际上，我们想要做的是将所有资源投入到耐克品牌的飞轮中。

他们剥离了一些业务，但他们开始从许多其他公司那里收购能力，以帮助他们进行这项技术迁移。这就像一个持续了二十年的过程，他们同时实施着两种不同的策略。一种是数字化。为了说明这一点在尼克目前运营的四个移动应用中有多么令人印象深刻，他们每个季度有五亿用户使用尼克的数字应用，从其电子商务应用到跑步应用（跑步俱乐部）。

训练俱乐部运动鞋。

以及尼克移动商店庞大的用户群，所有这一切都始于某个特定时刻，他们意识到，a. 我们应该涉足科技领域，b. 我们应该进行收购，不是收购其他品牌，而是收购我们可以整合的技术，以帮助我们扩展品牌并更多地参与客户的生活。另一件事，这有点晚，这更多的是在 2013 年至 2014 年期间。

他们采取行动，将策略大方向从菲尔·奈特（Phil Knight）在零售关系方面所开创的模式转变为直接销售。尼克开始意识到，在这个新时代，在这个全球互联网时代，你必须具备规模才能执行某些策略。他们将成为能够执行直接销售策略的规模化参与者，能够运营 nike.com 向客户销售鞋子，能够运营零售店以及所有这些直接面向客户的不同渠道。

他们还没有完全做到这一点。我认为，在他们的案例研究中，有很多关于他们在转型中的位置以及这项转型是否成功的内容。但有一个转折点，一个品牌成为规模化参与者。

想想迪士尼在媒体领域的规模化参与，他们已经成为规模化参与者。他们可以运行不同的游戏规则，直接面向客户，而其他制作内容的公司则需要与现有的分销渠道进行整合。迪士尼可以进行 10 到 15 年的转型，尤其是在拥有正确技术的情况下直接面向客户。尼克基本上押注于，他们也是能够运行这种游戏规则的英雄品牌之一。

就今天的背景而言，尼克的规模是雅虎的两倍多，是排名第三的竞争对手（斯凯奇）的三倍多。

也许是的，这是分布式超级力量。

另一个方面是个性化。我认为，尼克实际上真正走在个性化前沿，从尼克 ID 开始，现在我认为被称为“尼克由我”。但任何人都可以在自己的鞋子颜色上设计自己的尼克鞋子，能够以这种规模与客户群合作，并生产标准系列，这需要一种规模经济，其他公司无法真正匹敌。

好的？所以这就是 2014 年左右，他们真正开始执行这种数字和直接迁移的时候。大约在这个时候，你看到了一种非常古老的运动鞋爱好者文化开始蓬勃发展，这是一个巨大的增长类别，运动鞋的二手市场，在大多数情况下，你会认为二手运动鞋毫无价值。我这么说只是为了调侃，因为大多数人知道，二手运动鞋的价值直到最近才被认可。

不是很好，直到最近，任何主流人士都会同意这一点。

对吧？正如你刚才提到的乔丹和尼克，创造文化，参与文化运动，改变人们在世界上的移动方式，让运动鞋成为定义你的东西，而不是你穿在网球场上的东西。但你仍然会穿合适的鞋子去其他地方。

他们真正找到了如何接触受众并以一种原始的运动鞋文化无法想象的方式触及他们的身份的方法。运动鞋已经成为自我表达的一种方式。二手市场规模巨大，一些人估计有 20 亿美元，一些人估计有 60 亿美元。

请记住，运动鞋用户（或我应该怎么说）大约有 150 年的历史。所以，与之相比，它仍然只是很小的一部分。运动鞋市场总体来说，但谁会想到二手限量版运动鞋或二手运动鞋销售可能是一个数十亿美元的生态系统？

我的意思是，像耐克和斯塔克辛这样的公司。我们将在分析中进一步讨论这个问题，但尼克做出了一个我认为是故意的决定，不参与捕捉任何这些价值。

是的，我很着迷于这一点。我认为他们想出了巧妙的方法，在不成为所有二手销售市场的平台的情况下，从限量版运动鞋中赚取大量资金。

尼克可能捕捉到这种价值的另一种方式是大幅提高价格。这非常有趣。我认为，尼克与我们之前讨论过的奢侈品牌有所不同。

路威酩轩（LVMH）是奢侈品牌。路威酩轩（LVMH）通过其产品线，每款颜色都能带来数千美元的额外毛利。尼克出售这些极其限量版的复古运动鞋，但它们以 450 美元、200 美元或 300 美元的价格出售，价格并不高。

一旦它们变得个性化，你就可以在二手市场上以 5000 美元、10000 美元甚至更多价格出售它们。尼克有意不捕捉这种价值。我认为他们这么做的原因是为了让所有这一切运作起来，让梦想以适用于全人类的方式运作，而不仅仅是奢侈品市场，他们必须让梦想保持可及性。因此，他们愿意让 20 亿美元或任何其他数字流向二手市场参与者，流向股票，以保持梦想的活力。

这真是太疯狂了。我不认为我能从尼克那里买到任何东西超过 500 美元。

是的，而且尼克绝对生产了许多价值远高于 500 美元的商品。

对吧？而且这甚至是一个高数字。这不像我能从尼克那里买到价值 10000 美元的东西，我真想不出我能从他们那里买到任何东西，即使是 500 美元。

对吧？我所知道的一个产品是他们实际生产的未来运动鞋。这些是为迈克尔·乔丹的慈善事业制作的。我认为他们制作了 50 双，以 17000 美元的价钱出售，如果我没有记错的话。但，a. 这是为慈善事业制作的。b. 这显然不是一个普遍的案例。

对吧？我可以买到 490 美元的商品。我可以买到美国和国家联盟全明星赛的球衣。他们还有一些价值 300 美元的足球鞋。

好奇。哇，太疯狂了。

但重点仍然存在。他们通过数量弥补了这一点。

是的。我真想不出其他任何公司会做出如此明显且清晰的选择，将价值赋予生态系统中的其他参与者，无论这些参与者是公司还是个人。

就像奢侈品牌一样，他们必须营销梦想。但他们捕捉价值的机制完全不同。好的，没问题。

我快速带大家从 2018 年到今天，这样我们就可以分析当前的业务状况。所以，在 2020 年，发生了一件非常特别的事情。他们发布了一则由怀特和肯尼迪（White and Kennedy）制作的广告，与大学运动员一起，关于代表某些事物。

疯狂的梦想广告。

是的。广告内容显然只是科里克（Colerick）的脸，并说“相信某些事物，即使这意味着牺牲一切”。他们通过在线发布广告来实现这一目标，而不是在每个主要城市的大型广告牌上发布广告。我记得第一次看到它时，我心想，哇，尼克完美地执行了他们想要在这里做的事情。

它会让你产生情感共鸣，就像许多尼克广告一样，它发生在某个特定时刻，他们看到了一个机会，他们认为这是正确的，并成为媒体谈论的中心，持续数月。这简直就是年度广告。事实上，我知道当他们发布这则广告时，他们实际上放弃了当年剩余时间的所有广告活动计划。

他们已经准备好以一种不同的方式进行 30 大学的发布，只是做，而是以这种新风格制作所有内容。这则广告引起了如此强烈的共鸣，并让许多人对尼克支持的特定问题在政治光谱的另一端感到非常愤怒。这完全改变了尼克在未来一年中每个地区、每个运动的媒体计划。

是的，这发生在“黑人命也是命”运动成为一个真正的大事件（乔治·弗洛伊德事件）的两年前。这实际上是一个很大的风险。如果在两年后发布，情况会非常不同。风险会小得多。

他们会像其他任何公司一样。

就像其他人一样。是的。

而且，我们实际上并没有谈论任何关于这则广告的内容。我们只是假设整个观众都看过这则广告，理解了这则广告的力量，这说明了广告本身以及我们谈论它的元上下文。

我认为，这是打开尼克媒体策略的好时机，因为很明显，尤其是在过去 20 年里，他们选择了一个他们强烈支持的社会问题，并在美国媒体市场中大力推广，说“嘿，我们想优先考虑这一点，我们想说我们代表这一点，我们想说我们支持这一点”。你可以从一种愤世嫉俗的角度来看待这一点，就像他们已经进行了分析，他们相信通过这样做，他们将赢得比失去的人更多的人心。你知道，那些人值得失去，因为我们更喜欢这些人，我们认为这些人的可支配收入足够高，数量足够多。

随便吧。我实际上并不认为情况是这样。我认为这就像高管和创意团队的直觉。这是一套价值观。我们觉得这很好，我们将继续押注于认同这套价值观的人，他们是我们很棒的客户群体，我们可以在其中发展。我确实认为这非常感性。

这也可以追溯到科里克（Colerick）的案例。在我看来，这是品牌光环元素的顶峰。尼克在足球方面没有那么重要，在运动鞋销售方面也没有那么重要，已经好几年没有参加过比赛了。这与足球无关，他当时在尼克的名单上。

尼克的球员们正在获得报酬。关于他们考虑裁掉他的新闻很多。然后有人说，哇，你们在想什么？这是一个巨大的机会，但当你不是职业运动员时，很难成为尼克的运动员。

这就像广告、赞助和活动的终极例子。这与鞋子无关。这与光环有关。是的，尽管……

在 2018 年取得了巨大的成功之后，他们又经历了一系列其他争议。高管层出现了重大问题，人们认为将成为下一任 CEO 的人以及他周围的许多人都被解雇了。

还有整个组织项目，这是他们的竞争跑步小组，涉及兴奋剂和所有据称发生的虐待行为。所以，这有点像从 2019 年出来。他们确实需要清理一下，重整旗鼓。

幸运的是，所有这些都在发生。他们的主要竞争对手都在犯错，尤其是在进入新冠疫情时期，他们的竞争对手都没有弄清楚。有一些小运动鞋品牌，比如昂克或布鲁克斯，许多这些利基参与者都取得了良好的增长，但尼克没有强大的规模化竞争对手。

它确实如此。过去几年，他们一直都在犯错。所以，尼克经历了一些问题，但总体来说还不错。在约翰·多纳霍（John Donahoe）上任后，他们能够清理组织，为下一章重整旗鼓，执行向直接数字策略的转变。我认为他们需要停下来思考一下，尼克在 2030 年会是什么样子，以及如何确保我们不会停滞不前。

哦，太棒了。我有很多话要说。让我们正式过渡到分析，并进行力量分析。

然后你可以更新我们关于今天业务的状况。好的。所以，力量分析，新听众。作为每集分析的一部分，我们有一个名为“力量”的部分，它基于汉密尔顿和海默（Hamilton and Helmer）的精彩商业策略著作《力量》。

这基本上是，是什么让企业能够持续获得差异化回报，并持续比其最接近的竞争对手更有利可图。大卫，我认为本集有一个陷阱。但我很想知道，你说你将进行力量分析。我很想知道你将如何进行。

好的。显然，我们稍后会谈论品牌。但规模经济，是的，在我看来，本集对这家公司及其在该行业中的地位和策略进行了清晰的描述。

在我看来，这最能说明本集中的行业以及尼克在其中的地位和策略，与路威酩轩（LVMH）或其他类似公司有何不同。规模经济是显而易见的。但如果你看看我们刚才谈到的运动鞋行业，它是一个幂律分布。有尼克，规模是其一半的品牌，然后排名第三的品牌规模远低于前两名。

是的，之后是斯凯奇、彪马、亚瑟士和匡威等品牌，但市场规模急剧下降。

好的。现在，将它与服装行业的其余部分进行比较。这太疯狂了。

这与众不同，对吧？想想时尚、衣服、衬衫、夹克等等。服装行业的其他任何领域都不像这样。只有两三家公司占据了全球运动鞋市场的大部分份额。

这太疯狂了，这完全是疯狂的。它也主要由规模经济驱动，因为你获得和留住客户的方式是通过品牌光环，赞助这些顶尖运动员，举办大型、昂贵的品牌活动和比赛。小公司无法做到这一点。

你让某人成为尼克的忠实客户（20 年）的主要方式是花大价钱赞助世界顶尖运动员。整个游戏，就像奈飞一样，尼克在收购内容。尼克在收购勒布朗等世界级运动员，让他们成为尼克的运动员。而世界级运动员会去哪里，那里有最多的资金流向他们，谁能够提供最多的资金。拥有最大……

客户基础不仅仅是耐克每年像匡威过去那样付给勒布朗一大笔钱。这不像，哦，这里有一张一百万美元的支票，它可以协调并激励成为最大机器的一部分。所以科比的情况非常能说明这一点。

科比和细节在一起，是的，也许科比会很糟糕。比如，我不知道他什么时候不喜欢那双鞋，我怀疑那不是问题所在。我认为问题在于耐克能为科比做什么。因此，科比能够参与的程度甚至比他能够参与的程度还要高。而且，那可是巨大的力量。

这很有趣。我的意思是，游戏是找出你能卖给多少客户，然后你就能买更大的广告牌，并与最大的广告牌建立联系。这在客户获取方面是一个内容游戏，你可以制作最鼓舞人心的广告。

我的意思是，这可能不需要那么多美元。你知道，你可以花一万美元制作一个很棒的广告，但这个行业的才能会让你花上几百万美元？超级热门的广告会让你花上几百万美元。我认为耐克未来的力量完全在于规模经济。

你完全同意。

而且他们过去有很多对立的策略，比如整个乔丹事件就是一个纯粹的对立策略。

是的，因为其他公司做不到，因为魔术师和伯德永远不会容忍乔丹获得根本上……

更好的交易。他们损失太多。所以，我认为品牌是本集的一个陷阱。

我认为耐克首先是一个品牌。他们所做的是建立一个令人难以置信的品牌，售卖梦想，支持运动员，激励人们。但是，当你真正理解汉密尔顿如何定义品牌力量时，完美的例子就是蒂芙尼戒指。

你得到一个蒂芙尼订婚戒指，与同等品质的无品牌钻石戒指相比，你可能要多付十到三十万美元。并且，这与品牌溢价概念息息相关。耐克真的拥有品牌溢价吗？

或者，是运动员拥有品牌并让你获得规模经济，让他们购买运动员品牌……

就像实物转让定价一样？或者实际上，运动员才是拥有力量的人，耐克乐于通过利润池为过去的所有顶尖运动员支付。

毫无疑问，在1984年迈克尔·乔丹的时候就是这样。然后，在1987年和1988年，当他们……

谈判达成协议时，对吧？但是，让我们看看一件Air Force 1或一件Dunk。你知道现在每个人都在穿的Dunk Low，它们可能并没有真正产生定价能力，而是基于一些纯粹的无品牌产品，而是基于数据。人们更有可能购买Dunk Low SB，而不是任何等价的编辑，但价格相当。是的。

他们现在并没有为此多付钱。也许再次，这是耐克有意选择的。但在这一类别中，我认为，是的，Dunk比编辑更贵。庇护所？我不知道，也许庇护所现在很受欢迎。

对吧？出于某种原因，耐克要么决定不这样做，要么无法提高价格，从而使其品牌与众不同。我认为这很有趣。

我买的耐克跑鞋价格在160到180美元之间。阿迪达斯同款售价也一样。同款新百伦也一样。所以，如果你假设他们确实拥有品牌力量，耐克正在有意识地选择不通过让所有这些鞋子的价格高于竞争对手来捕捉这种价值。

是的，但我认为，尽管你说这是一个陷阱，我认为高估耐克的品牌价值是一个很大的陷阱，它确实具有品牌价值和品牌力量。

是的，它以不同的方式体现出来。它体现在定价上，它体现在我经常不看竞争对手，我只看耐克产品。

是的，我的思考练习与此不同，这与我通常的品牌力量思考练习不同，那就是，你能摧毁它吗？你能故意摧毁耐克吗？不，你做不到。我做不到。它将在一百年后仍然存在。

这是一个相当大胆的观点。

哦，你不认为它将在一百年后仍然存在。

我认为你完全可以在未来三十年内摧毁耐克，如果你想的话。我也不喜欢你的承诺。我不同意你认为真正好的品牌是你可以辨别事物的方式。奢侈品，一个持久的品牌就像你尝试摧毁它时，它要么变得太谨慎，要么……

好吧，公平。不过，我这里有一些质量更低的东西给你。

好的。

我认为我正在谈论没有梦想的事情。我对此没有任何数据，但我认为说耐克标志在全球范围内出现在更多身体上比任何其他公司标志都要多，这不是一个有争议的声明。

我相信情况就是这样。

情况一定是这样的。所以，如果那不是品牌力量，我知道它不符合汉密尔顿的……

定义。是的，耐克首先和最重要的就是品牌。这个实体是一个品牌，因为他们不生产我们将会谈论的运动鞋。其次，他们似乎没有比竞争对手收取更高的价格。

我正在查看阿迪达斯的增长利润率平均高于耐克。耐克目前正在进行上一季度。毛利率为44%。我做的是46%，而且我做的是过去十年每个季度都拥有更高的毛利率。

这里发生了什么？为什么耐克拥有比该领域任何其他公司更好的品牌，并且是全球顶级品牌之一，却似乎没有获得特殊的耐克溢价？

这再次是，这完全是推测。我认为这是耐克有意做出的关键决定。我认为他们绝对可以销售500美元、1000美元、5000美元甚至10000美元的耐克产品。

他们绝对可以。我认为他们选择不这样做，因为如果他们这样做，我们没有谈论的一件事是。几年前，耐克宣布其整个营销策略将重新调整，重点放在全球12个城市。

他们将从营销角度关注这些城市意味着什么。所以，这些城市是纽约、洛杉矶、伦敦、东京、上海、里约热内卢、巴黎和……我认为耐克需要让这些城市的任务创造者能够接触到耐克。这并不意味着富人，而是指街头上的普通人，年轻人，那些买不起5000美元产品但想参与耐克文化的人。

我不仅仅是在谈论5000美元的产品。我指的是，如果市场价格是100美元，为什么不收取200美元而不是180美元，因为这会影响到它。耐克公司网站顶部的文字是耐克是一家成长型公司，他们更关心增长而不是利润。

嗯，我认为这里令人困惑的是二手市场。毫无疑问，许多耐克产品的价值远高于其销售价格。

对吧？

我认为阿迪达斯的情况并非如此。也许某些产品是，但我怀疑数量会像耐克一样多。

是的，我不知道。我这里没有明确的答案。我认为我的最佳答案是，他们希望世界上有最多的愿望。并且，在某些甜蜜点上，他们愿意用利润来换取持续的品牌存在，让这种存在感觉像是一种普遍的东西，人们会庆祝和兴奋，他们只是希望在世界各地加强这种存在。所以，他们愿意为这种存在付出利润。

哦，这可能实际上都回到了规模经济，因为这有点像亚马逊，对吧？或者对于给定的价格，奈飞可以提供比其他人更多的价值，或者过去可以提供比其他人更多的价值。亚马逊通过Prime可以提供……等等，比任何人都提供更多的价值。这是规模经济策略。

是的。我认为其他力量并不特别值得讨论。最有趣的是，没有转换成本。没有网络经济。没有相关的稀缺资源。我经常更换运动鞋品牌，这可能是最让我不兴奋的事情，关于任何问题或任何公司，不像科技公司，没有锁定或真正网络效应的潜力。我如何从其他人穿着耐克鞋中受益？也许就像我的朋友也穿着耐克跑鞋，可以分享东西，但它很薄弱。这不是他们赚钱的方式。

是的，同意。所以，有趣的是……

我想我得出的结论是，从力量的角度来看，耐克首先是一个品牌，它最利用规模经济来获得其巨大的……

盈利能力。

完全同意。好的。我现在会总结一下，并提供今天的业务数据，然后我们可以进入游戏计划。

所以，耐克，这绝对是惊人的规模吗？他们是一家510亿美元的收入公司，年增长率为10%。正如我在节目开头提到的，除了奢侈品类别，它是世界上最大的服装公司。

路威酩轩的女性耐克销售额甚至超过了路威酩轩的所有收入。哇，接受这个信息。这令人震惊。我觉得这是一个说明性的统计数据。耐克在为女性开发产品方面确实落后。

这正是……

我将要说的。这仅仅是他们500亿美元收入中的86亿美元。

哇。

就像耐克的每个角落都比你与该领域相关的品牌更大。你知道，耐克品牌有490亿美元，所以他们的收入中还有其他一些总计。但基本上，耐克、匡威和耐克包括乔丹。

所以，正如我之前提到的，耐克正在经历的转变，尤其是在过去十年中，大约60%仍然是批发，仍然通过零售商销售，令人印象深刻的是，这家500亿美元收入的公司现在有40%的产品直接销售给消费者，无论是实体店还是网站。我无法想象这种转变有多么困难，当你与零售商建立长期合作关系时。稍后我们会回到这一点，他们的毛利率为44%。

所以，从历史上看，大卫，我们一直是一个科技播客，我们研究了很多软件公司，这些公司拥有70%到80%的毛利率。你知道，耐克有实际成本，就像你预料的那样，包括材料、人工、物流以及储存所有这些库存的成本。44%还不错。

让我们记住，奢侈品路易威登是一家68%的毛利率公司。ARM是一家71%的毛利率公司。所以，耐克比汽车公司更好，但在奢侈品领域却……所以，耐克有64亿美元的营业收入，税前收入为12.5%的营业利润率。所以，这就是你应该思考的要点。

不是一家软件公司。

是的，这个行业有很多成本。他们有85亿美元的库存，即使对于耐克来说也是很高。这是我们分析中将要重新讨论的重点。

与旧耐克不同，除了库存之外，他们还有107亿美元的现金和类似的等价物。所以，这家公司不再受其可用资本的限制。虽然它一直是一家成长型公司，但他们似乎不知道该怎么处理这些现金。

这有点像一个有趣的问题，嗯，他们开始的方式是他们可以随时使用100%的现金去购买更多库存并重新投资于业务。这在过去几十年中一直是正确的。他们现在已经连续30个季度增加股息支付。所以，在拥有110亿美元现金的同时，他们还在不断支付这些股息。

这很奇怪。这与投资者关系页面上的声明不符，比如“这是一家成长型公司”。我的意思是，10%的增长，他们的规模令人印象深刻。乔丹品牌的35%增长非常令人印象深刻。

所以，你可能会认为这看起来像是他们可以更多地投资于业务以实现更快的增长。他们每年在需求创造上已经花费了40亿美元。我假设，就像他们的体育营销预算一样，我认为财务报表中的措辞也很有趣。他们实际上将其视为，或者基本上是出去购买媒体来创造对我们产品的需求。是的。

我的意思是，这完全就是它是什么？是的。就像我们说的，这与奈飞收购或制作奈飞内容并没有太大区别。

对吧？他们只是以不同的方式修改了它。

是的。

运动鞋的收入几乎是服装业务的三倍。所以，至少从收入来看，运动鞋仍然是他们的主要业务。部分原因是，他们每天都卖给穿运动鞋的人，一年穿一两次。他们需要再买一些运动鞋。这就像世界上大多数人一样，这是一个他们现在可以接触到的非常棒的市场。

你知道，1500亿美元的运动鞋市场很疯狂吗？当你查看他们列出的这个非常有趣的东西时，也就是他们的批发等价收入细分，基本上是说，是的，我们直接销售了一些，但我们想将苹果与苹果进行比较，并调整这些单位销售，就好像它们都是通过我们的批发渠道销售的一样。男性占51%，女性占21%，儿童占12%。

乔丹品牌单独列出，就像所有这些一样，不包括乔丹。乔丹品牌是66亿美元的业务，占该饼状图的另外16%。天哪，是的，男性……

包括乔丹。

如果你只看乔丹的四分之三是男性，这意味着他们将64%的产品卖给了男性。所以，当我之前在IPO时说他们卖运动鞋给男性时，这就像一个非常不同的业务，但它是一个非常不同的业务……

它在同一时间。

是的，在某些特定运动中，例如，他们几乎垄断了篮球鞋市场。耐克和乔丹品牌在专业篮球鞋市场占有率为86%，在疫情前几年，但在生活方式篮球鞋类别中，他们的优势更加明显，占有率为96%。

我不得不思考其他仍在NBA中大放异彩的鞋类公司。让我们来看看安德玛、斯蒂芬·库里以及其他一些秘密公司。他们都在做什么？

说出另一个安德玛或运动员的名字？

我的意思是，他们确实存在，但我认为我做不到，对吧？为什么？很明显，斯蒂芬·库里明天可以与耐克签约，但安德玛不仅付给他一大笔钱，还给了他公司数百万的股份。

但是，为什么我认为这对安德玛来说是一个糟糕的举动？我认为这是我们之前谈论过的经典案例。互联网时代，11个不同的行业都不要被夹在中间。在媒体行业，这非常明显，在大学里也越来越明显。要么成为《纽约时报》，要么被收购，但不要成为《克利夫兰老实人报》或迪士尼或狗仔队。

或者在这个世界里，成为布鲁克斯或耐克，对吧？

但不要成为安德玛，它不是一个平台品牌。它没有耐克那样的规模和影响力，但它却试图复制耐克的策略。我需要制定一个完全不同的策略。

完全同意。

所以耐克正在大规模地利用这一点。他们现在是NBA、NFL和NBA的官方服装供应商。他们投入了巨额资金，例如，仅NFL的交易就高达每年两亿美元。大卫，你告诉我耐克甚至不能向顾客出售球衣，他们只是为了在比赛日获得球衣的供应。

当我向业内人士了解此事时，这绝对令人着迷，也让我大开眼界。所以，以NBA为例，耐克几年前取代了阿迪达斯和安德玛，成为NBA的官方球衣制造商。大多数NBA球衣都是卖给买家，也就是球迷，而不是球员。

其中大部分都是仿制品，我以前听说过这个词。我从未想过它的含义。其中大部分都是由Fanatics制造的，在过去的几年里，他们在体育界和体育营销界制定了一个非常有趣的策略。

它们是由Fanatics与球员们穿的球衣团队合作制造和销售的。耐克支付了球员们穿的球衣的制造费用。这是一个广告牌。

这是一种赞助，他们为此付费。但这可能不是你想要购买的。你可能会从球队商店购买仿制品，由Fanatics制造，它在很多方面都与耐克合作。

耐克愿意为此付费的部分原因是，NBA的仿制品在世界各地销售得更多。即使它不在他们销售的产品上。

这是一个广告牌。即使它不在他们制造的产品上，这也很疯狂。

你会认为价值链应该反过来，你应该从销售的球衣中赚钱，因为你是一家有实力的公司，但相反，你却要付费在其他公司制造的球衣上印上你的标志。关于这个价值1300亿美元的运动鞋市场，我想说，耐克完全参与了世界变革，并帮助我们每天都穿运动鞋。

这是一个疯狂的市场，需要解决。世界上有140亿双脚，我们都需要更换鞋子。这真是一个令人惊叹的事情，能够销售。令我惊讶的是，除了某些非常专业的领域，他们还没有完全掌握价格歧视，我可能不会去购买。

我不是一个潮流爱好者，所以我不会去购买任何限量版颜色或其他东西。这不是我的风格。但是，如果你排除掉市场中的一部分，可能有一些鞋子我应该并且愿意花500美元购买。

然而，这些鞋子似乎并不存在，这让我感到非常惊讶。工作。好的。

所以，这就是今天的商业数据。你想制定一个策略吗？让我们来做吧。好的。策略。

我在这集节目中说过几次，我真的很想让听众们了解耐克会想出最具创意和巧妙的方式来获胜。即使它稍微违反了一些规则，也没关系。最好的例子就是打破规则。你看了吗，大卫？

哦，是的，所以我很着迷。

令人难以置信的着迷。但是他们说，竞争性跑步的所有规则是什么？如果你要一个陪跑者和你一起跑，它必须始终是同一个陪跑者，这样你才能不作弊。

还有轮换陪跑者，你不能穿某些类型的鞋子，因为规则不明确。所以，他们在这个活动中用他们的鞋子让这个人比以往任何时候都跑得快4%。他们用激光和一群陪跑者围绕着这个人。他们说，我们打算让这个人创造世界纪录，打破马拉松时间的世界纪录。他几乎做到了，这是一个令人难以置信的、引人入胜的活动。他们说，我们不在乎这是否合法，我们只是在做一场表演，你们可以在之后讨论这是否真的创造了马拉松世界纪录。我觉得，没有什么比耐克更完美了，他们说，这些规则就像一个笑话，现在他是一家成长型公司。

但耐克是一家成长型公司。这是最终的非行业。我希望这能成为一个标准，但耐克是一家成长型公司。

如果你在手机上打开，效果会更好，因为副标题消失了，这实际上只是一张雷诺·威廉姆斯的黑白照片。这就是耐克作为一家成长型公司。我第一次在手机上打开它，感觉还不错。

好的，现在很清楚了。我不知道。我认为你可以在耐克最好的DNA和耐克糟糕的DNA（例如器官项目）中看到一些东西。所以理解这一点很重要，理解……

公司一直在打破规则，与法律作斗争。

没错。另一个重要的问题是，你的优势可能会走得太远，变成你的弱点。他们完全开创了在亚洲外包生产的先河，这也是为什么当这个问题出现时，他们受到如此强烈冲击的原因。我总是认为每个人都应该意识到，在你的生意中，你的最大优势也是你的最大弱点。你只需要考虑这一点，就像你只需要知道他们对“哦，我们不是一家鞋类公司”的反应如此强烈一样，这让我感到很奇怪。

来吧，可以在……

说到不是一家鞋类公司，这里有一个很好的比喻，与特斯拉汽车公司、英伟达和耐克公司类似。耐克是一家制造鞋子的公司。是的。

是的。我认为……

最终是耐克是一家鞋类公司。

这是我们半导体行业的节目。

这是一家制造鞋子的公司，是的。与特斯拉汽车公司不同，半导体制造业差异很大。耐克合作的只有两三家大型公司。

他们非常有条理。他们采购所有材料。他们做了很多类似的事情。但这与他们的服装业务运作方式不同，他们与成千上万的制造商合作，所有这些制造商都是定制的，以满足他们所需的各种面料等。所以，在某种程度上，它就像半导体行业。但与半导体不同的是，制造业的资本支出并不像启动那样高，而且流程的权力也不一样。所以，你实际上拥有一个高度细分的等效边界，就像一个制造生态系统，可以为你……

……提供规模经济的权力问题。在运动鞋领域，只有少数几家经过全面审计的大型工厂运营商是你想要合作的。成为能够控制这些工厂产能的规模玩家是一个巨大的优势。

你完全正确。我们的制造商会是什么？有点像？有趣的是，耐克不制造鞋子，但制造商制造了100%的氮气填充的小气囊。他们这样做是为了保密。然后，他们将这些气囊运送到亚洲的制造设施，将其放入鞋子中。

他们是否使用任何其他技术，例如飞行技术或反应技术？

我不知道。我不认为他们会使用飞行技术。我不知道你是否会在美国制造飞行技术。

你是否也组装了？是的，我假设不是。

所以，我认为耐克也经历了一些有趣的事情，例如被击中。基本上，所有鞋子都是以相同的方式制造的。有些公司喜欢宣称，哦，我的天哪，这些鞋子是在美国制造的。

嗯，部分组装在美国。但基本上，每个人都在美国以外的地方制造鞋子或鞋面。

我认为新百伦是一个美国品牌。但我认为，据我所知，它并非全部都在这里制造，就像苹果在加利福尼亚设计一样。

对吧？我认为另一个重要的主题是，耐克的前15年，它一直在利用每一个机会。直到1981年，他们尽可能地采取了最具杠杆作用的途径。

整个过程都是押上所有赌注。我们正在谈论耐克，因为它通过一个故事幸存下来。沿途有许多公司会失败，因为在任何时候，他们都会超前于他们的能力，并且100%的资产负债率会让他们陷入困境，然后破坏他们的业务和电影。我甚至用他的人身财产来担保，如果它倒闭，所有东西都会倒闭。系统中没有任何缓冲。

甚至延续到乔丹的故事，对吧？没有人会做那笔交易。

是的，完全正确。所以，菲尔·奈特基本上从未接受任何股权投资者，因此他没有任何缓冲。他和他的管理团队，以及比尔·巴伯，拥有IPO的56%股份，他拥有46%的股份，因为他一直将所有赌注都押在债务上，基本上没有任何缓冲。

这意味着在IPO当天，他的身价为1.78亿美元，而今天他的身价约为400亿美元。当你拥有IPO公司46%的股份，并且它成为全球50强公司之一时，你就能成为全球第25富豪。他一举成功，并且一直保持着所有权。

好的。所以我们谈论了很多关于品牌光环的概念。我想更具体地说明策略是什么。他们为运动员创造顶尖产品，我认为，很多时候，甚至没有考虑如何将这些产品转化为普通大众可以购买或穿着的东西。运动员通过品牌协议（如今）或早期通过当地跑步店（拥有独特且独家产品）找到自己的方式。

你通过专注于特定运动员的旅程，为他们设计产品并定制体验，在那个利基运动社区建立品牌。然后，这个品牌会传播到更广泛的意识中，无论是付费媒体还是口耳相传，耐克都与运动员站在一起。他们非常关注这一点。

他们让成为运动员的体验尽可能好。然后他们扩展。当我提到扩展时，他们会找出哪些产品能够融入消费者的精神世界，以及如何成为他们所看到的梦想的一部分。如何参与这种运动，并展示这对我来说也是一样的。

最困难的事情是找出如何扩展受众，并为他们创造产品供他们购买，而不会损害第一步，即你创造顶尖产品这一信念。耐克能够做到这一点，并找到如何在出口商品中制造15美元的T恤，同时仍然坚持这一点。这让我相信，跑步时最好的鞋子是耐克Vaporfly系列，等等。就像我们之前的LVH节目一样，他们能够制造一个钱包，用于信用卡、身份证和20万美元的手袋。

是的，我想补充一点，这就像一个创造者。通过研究这集节目，我意识到运动员就像Netflix剧集。是的。

我直到我们开始录制才想到这一点。

如今，尤其是在早期，运动员就像广告牌和电视节目，在体育中心等地方。你会看到，在社交媒体和现代世界中，情况发生了变化。这实际上就像一部Netflix剧集。

人们关注着帕特里克·麦霍姆斯、塞雷娜·威廉姆斯等人的名字。他们拥有追随者，就像一部现实电视节目一样。哦。

你想要在这里疯狂地引用所有追溯到1003年的日期。罗布·斯特里克在内部备忘录中写了这一点。个人运动员，甚至超过球队，将成为英雄象征，越来越多的普通人无法做到，冒险并获胜。

是的，我看到了罗布·斯特里克的引语，我想帮助你完成夜晚。告诉我，这实际上是关于弥合差距。在迈克尔·乔丹成为耐克代言人时，菲尔·奈特终于开始充分地应用这一理念。

他的直觉是，大众可以被引导去想象伟大的运动员，就像他们拥有人类精神所能提供的最佳品质一样。这些运动员将成为像书中英雄一样的英雄。人们会向这些英雄倾听他们想说的话。

是的，我喜欢。与运动员合作，销售梦想，人们购买产品。有趣的是，在罗布·斯特里克的引语中，他说个人运动员甚至超过球队，这是我们NBA节目的主要收获，即营销运动员，而不是营销球队。

现在，这很有趣，因为我们在今年早些时候做了NFL节目，之后又做了NBA节目，我的想法真的改变了。NFL作为联盟的商业模式比NBA更好，毫无疑问。但我认为，从联盟中创造的价值来看，我认为NBA创造的价值更多。

The NFL is captivating. Wait, more value. And this is the more valuable league. But this Nike-ever-so-deep dive is totally solidified for me; the value coming out of the NBA, Jordan, Kobe, LeBron.

Because on and on Zoom, when will Victor? When will the new enum coming out of France, there was the number one pick of the Spurs. He's already a Nike athlete. Fascinating and baseball again.

Because it directly translates to those are the shoes that people can buy, whether they buy that model or a different model, they are buying those shoes that are not buying football cleats. And it's the face of the person. It's not behind a helmet. It's like they are the heroes.

Right? Yeah, basketball is quite helpful in that there is a reason to buy those shoes just to wear them around. Like you don't have to invent a new product for people to abide to participate in the brand story like you do with football.

I think it's funny because it's the Gatorade red line, not the Nike line about Michael Jordan. But like be like Mike, you want to be like Mike, it's really easy. You just buy the shoes if you want to be like patch my homes is so little hard.

Right? I don't have any path. I don't have a helmet. I have nothing in common with Pat. My homes, no shoes will change that. I have one that I've been trying to think on at one point in the research I wrote down, when you sell commodities, brand matters a lot. Is Nike differentiating a commodity with their brand or they not in the commodity business?

Well, this gets to your question at the start of the episode. This is the crux of the question. These two answers, the prestige models, the Jordans, the retro, the Vaporfly, what have used the prestige hundred and fifty plus dollar naked models?

I don't think those are commodities. I think those are products. Nike also sells a lot of fifty, sixty, seventy doing pairs shoes. Those are probably commodities that are helped by the brand halo.

Yeah, by forcing it like that does make sense. Someone told me that in many years the Monarch has been their best-selling shoe, which is this crazy, high-margin dead bar. Cue Sue that no athlete has ever worn for anything. Everyone just Google Nike Monarch and, you know, like, go yeah no of my parents were that I don't like the ultimate barbecue shoe and that's kind of what amErica buys. And so they've sold enormous volumes of this thing.

I'm like one more kid away from becoming and like.

Ironically caught on with Enzo. And so oh, we think we are like people are wearing Monarch ironically. So the Monarch are objectively a commodity product, and they are super differentiated by having the Nike brand on them.

Whether the Vaporfly for the two years that it came out, the next percent thing that the breaking two marathon got, running it was like, by far the best running show on the market for two whole years. That is actual R&D product that differentiates itself. So Phil Knight has the final word on this. In an interview maybe eight, ten years ago, he said when directly asked the question, are you a product company, your marketing company? We are a marketing company, and the product is our most important marketing tool.

I disagree.

I think the athletes are your most important marketing tool. I think the product is a monetization method for the marketing that you do through athletes. But if you admit that, then you're saying that we don't have differentiation in our product. But I do think it's quite telling that they started distributing someone else's product. And yeah, they do not R&D. But at the end of the day, they succeeded because they have built the best brand in the world, the most amazing distribution in the world and the most tear-jerking marketing that anyone ever watches and they've a thirty years in during brand for thirty more years. Nike will be, I can't predict after that, but Nike will be a brand that people look up to and inspired by job.

Totally agree. And this is just a even like telling a little bit of the athlete story along the way here too. Even that a story of the product is what's important.

That kind of part of the myth of the marketing of the brand with the athletes, right? You know, the Jordan to the Jordan three, like, yeah, the Jordan two. Such sure. Like everything I said, probably true. I think MJ probably really believes that, as do many people on the other, is also a really convenient story, or the Kobe story of, uh, the Kobe, you know, I did issues sucked, right? Sure makes for a really good story for the soap opera that is the athletes life, that is the deflect show that they're selling, right?

Being a soap opera keeps them in the spotlight and keeps the opportunity to have more impact with sponsorships.

This whole.

Sponsor celebrity thing is both an asset, if you do it well, in a massive liability, if you do it wrong. Nike strategy has very clearly been celebrate athletes. A dinas has had the strategy that seems to be like celebrate eyeballs, where there's sponsor anyone with attention, it's rappers, it's musicians. Yes, it's some athletes, it's celebrities.

It's do we want to talk about time?

Well, this is quite interesting. So I think Nike was smart. I think they legitimately premeditated.

H, we don't want to be associated with this person. And so they drove a really hard bargain. And notoriously in twenty and fifteen, Ka walked away from Nike. And so they refused to give me creative control.

I think Nike didn't see exactly what was coming with Ky, but I do think they realized, hm, our entire brain is built on celebrating athletes and what we should be in business with celebrities in some way, shape and form. I mean, there's these great old stories of Rob. Streamers are making sure that we will be starters were wearing night and drive around Hollywood.

We're here to celebrate athletes and stand by athletes. And like, we would stand by Tiger Woods, we did in some really trying times in his life where a lot of people turned against him. Would we stand by Ky? Know, we don't know what to celebrate about him.

And so I don't think they had too much for a site. New was going to happen, but I think they've clarified their strategy that they're athlete focused. And for anyone who hasn't been paying attention, he blew up a data as year a datas, net income has basically evaporated and gone to zero.

They used to make over two billion dollars a year in profit in the last four quarters. On a ruling basis, they've made less than one hundred million. So two billion down to a hundred million, and they claim around five hundred million dollars of this is the easy right down.

They posted a natural real net loss last quarter. It is a pretty disastrous situation over there. And there is a full-out slide in their deck the where they admit we think we're Better than this and we're not.

No, I don't know. That was bad. It's bad.

It's really bad. They're in a complete reset year.

when I think may be part of this. What has happened is Nike can participate in getting their billboards in these other aspects of popular culture, music being the biggest example of it, without having to have rappers be sponsors. Because how much naked placement is there in music? A on how many songs are there about Michael Jordan to this day or LeBron, or Zoom or Jan or what have you? Yeah, there's a lot of.

different ways to play it. And Nike seems to have played the chessboard quite intelligently.

Well, yeah.

Alright. So here we are at the analysis, the bear case in the ball case. So there is a bare case that we haven't talked about, which is Nike is in a weird place.

When Mark Parker retires, he was supposed to have a successor. The successor is out for me, two reasons, and a bunch of other people too, they are theoretically thin on people who could take the job they bring in. John, Dona Ho, John was the CEO of ServiceNow was the C.E.O of eBay, and was the CEO of being not from the speaker business.

but was a board member.

He was a board member, so he knows Nike history from that level. But different than mean, Mark Parker started as a sneaker designer, very different sort of lineage coming in.

He designed the Pegasus, which I think is the longest single running model with.

no pauses in the go.

Oh, that's amazing. So John.

comes in and is sort of this external higher? I get the sense, I'm not sure, held a twenty-year CEO. I get the sense this is sort of like fir it out time for Nike stability things, get him set a good direction and then figure out who from the bench is the right next person. I don't know how long I will be, but it's just like a vibe that I get from reading stuff.

What Mike is also so insulted. People develop up through the company and stay there.

forever yeah so Cove it happened around the same time that he's coming into takeover and they've sort of decided to do this big reorganize to have an orchestra ture super focused on each sport. And that meant that there was people's jobs and whole teams' responsibility, ie. S to track the athletes' journey through their experience playing that sport.

And they provided crazy amounts of support to athletes. And like here is an example, at the last Olympics, they wanted every single sport to have the option to be wearing Nike shoes. Every athlete will. Many sports don't require shoes, and Nike said, that's fine with us. We just want have a presence that we want to support those athletes.

So they did a bunch of R&D on all source of crazy things, including like a gymnastics partial shoe for one specific gymnastics event, because they're just obsessed with how do we make the athlete experience Better. If they end up in sushi and people understand what we're all about, they'll we want to participate in beran story too. Well, this is org was sort of intended to reline teams at Nike with the way that they actually interface with the outside world.

So now it's mens, women and kids. Because you go into a Nike store on fifth avenue in New York and there's a floor for mens, women and kids, and you go into a Dix sporting goods and there's a man, women and kids. And so I kind of makes sense.

You shouldn't send twelve people from Nike, one representing every sport, to go meet with the one buyer at the menswear department of that chew store. But Nike is an incredibly matrix organization. And so that sort of the thing that was happening, the bear case in this is what has Kona gotten lost, is an obsession and focus on these individual sports and the journeys and these sports.

Let's look at the trainers, like just AA little example. And running, as we learned in the Brooks episode, the business for them is in the trainers. It's not the race issues. It's what you're wearing to get your three mile or your five mile and a few morning a week and you wear those out and then you buy another pair. And it's a great business.

So there are some Nike running department who needs to be sort of obsessing over that journey and growing their sales and their share in not just race with this amazing Vaporfly stuff, but like the trainers, but look at what's actually happening in the running market. You've got Brooks on and Oka all becoming billion-dollar revenue run-rate companies in the last eighteen months. Nike, fortunately, their big competitors like a das, have just been out to lunch. But these little competitors who are all nipping at their heels, are doing a great job focusing on their niches. When you simplify an organ in the way that Nike has, there's a little bit of a concern around are they still focusing on the nitches and know they still focused on serving athletes in the same way in an obsessive way that they have been in the past.

Okay. I buy that as a bad case.

So there's a lot of new ones there. But I think that in the same way of that, all Disney quotes. So with Disney animation goes the company sort of like. So with running goes Nike, the the bell weather.

Fair enough. I totally see what you saying. I think if you were to say that the equivalent Disney animation for was running at the beginning, I think that is unquestionably basketball today fair and I don't see them slowing. And basketball.

well, mean that the thing is is like kind of hard to come up with bear case. They're all these like little nitpicky. Like I listened to bunch of tigers calls and I listen other earnings calls on quarter and like in doing my like investor diligence on this.

These are the sorts of things that people are concerned about. A big one is like this potential reversal of strategy on D to C, like they reopened macs and they put more inventory in Foot Locker in the last couple quarters. And that sort of concerning because the whole narrative has been we're going direct but also, uh h we have too much inventory, so we got to blow it out and you discount it our retail channels.

There's lots of questions to managment about if that sort of thing is happening right now. Big slow down in China, not just them, but also big brand it. Seems like the Chinese market is shifting to Chinese native brands or there is a lot of science that, that might happen. And so you know, the China market is a huge important set of consumers to Nike.

So I think them figuring out especially how their social justice stances fit in with the CCP controlled China, a huge job in question, and are they going to be able to address the biggest market in the world for feet or not at scale is sort of the question. Yeah, make sense. Honestly, that's the best I go for bear case.

Let me add on one more. I I don't think this is really a bad case, but if you are viewing this to the lens of should I buy the stock, not investment advice, but you first is other companies that could put my money into. As incredible as this company is Operations, the power, the scale, economy is the brand. I think the durability is still not a software gross margin business nor is it ever going to be.

I love that our complaint is always it's not a fast company.

Well, it's really good business model. I would look if you could put all your dollars, you could put it in the SaaS company is you could put it in the Nike, right? I do think Nike has incredible durability.

Yeah, I mean, that's the old case. These scale economies are super real and there are in poll position to just keep spending and keep investing in building this incredibly durable brand. And like products will come and go. There will be five years since where they have the most amazing running shoes that everyone needs to marathon in, and there will be years where they don't but the Nike brand and their media strategy and their brand voice and the way that they deploy and to all these local markets and tweet the messaging to be local, appropriate and record of the world. And manufacturer at scale, like it's just the Nike brand, means something to billions of people, and Nike knows how to make it keep meeting something.

对他们来说，这份工作。就像我之前说的，这个星球上有很多在身体周围切换的人，那是一个大块头。

是的，在全球化和互联网的世界里。规模收益是一个大问题，而且就在规模位置。

我相信核心篮球迷和拥有网络图片的球鞋爱好者会对这个声明感兴趣。但对我来说，纯粹的篮球和球鞋文化是驱动力量的核心，是乔丹品牌的顶峰。而我感觉不到它像以前那样强烈。

是的，完全同意。我的意思是，你听这些虎啸，和数据人员谈话，他们说我们的问题是如何让这个品牌再次变得酷起来。而这在任何关于耐克的采访中都没有体现出来。

是的，完全同意。

好了。那么，就这样结束了。熊抱球。我有一些有趣的琐事要告诉你。大卫喜欢它。

所以我看到你在推文里提到本期节目中有人与上一期节目中有人有关。我想丹尼尔也对此发表了评论。我试图弄清楚你刚刚发现了什么。

我想知道这是否就是它。所以我将从维基百科的细分市场中阅读。哦，我参与了一场1979年的腐败丑闻，之后它从麦当劳道格拉斯那里收受了85亿美元的日元贿赂，试图影响向日本防卫厅出售F-4幽灵飞机。丑闻是在类似的丑闻发生三年后才被发现，那次丑闻涉及幸运地贿赂首相，对于那些没有听过我们幸运的Epo的，我们谈到了这次贿赂是如何推翻日本首相的，哦，我的天，这是通过Ntia发生的。

是的，太棒了。我找到了那个。这是一个很棒的联系。对于需要法律的深入研究来说，这是一个很好的切入点。但这并不是我推文的内容。我的推文实际上是关于一些略有不同的东西，即我们在“收购”宇宙中遇到的那些人，那些从配角变成主角，并出现在其他故事中的人。实际上，它与Done Cats和Audible有关。

哦，很有趣。是的。

很好，我非常喜欢这些职业的转变。你从一名记者和作家变成创办一家科技公司的经历是怎样的？

酷。好的。快速切入。我认为你应该去听听马克·安德烈森在莱克斯·弗里德曼的节目和在本·汤普森的节目中的谈话。

自从他做了之后，他一直在做一些即时的双重行动。这是一个有趣的霍维奇策略。就像我们在节目中与他们谈论的一切，以及他们如何成为游戏中最精明的媒体人，部分原因是他们与市场合作。

但是，哦，我的天，他太聪明了，能有机会听他偶尔谈话真是荣幸。他目前正在公开谈论，这很有趣，因为他对人工智能的看法也是如此，是的，他正在谈论他的书，而且他的所有论点都非常有说服力。他非常聪明。所以我建议你听听……

就像布朗在卖鞋子。你知道他在卖鞋子，但是我的天，他太棒了，对吧？就像……

去听听管理着300亿美元的风险投资家，他认为人工智能将变得非常重要，这将对世界产生重大影响。谈谈人工智能如何造福世界。是的，我可以访问这个信息，听听他的谈话，然后说“我完全同意你说的几乎所有内容”。

嗯，很好。我已经听过本的采访，但还没有听过莱克斯的。所以我必须听听。

我在这里松了一口气，因为我比以往任何时候都更确定我们今天会进行相同的切入点。你能猜到我的切入点是什么吗？也许不是。因为我们对耐克的研究如此深入，以至于没有注意到当前事件。我的切入点是泰勒·斯威夫特的《Speak Now》重制版，它刚刚发行，我觉得《Speak Now》，至少对我来说，在我的斯威夫特体验中，就像一张被遗忘的专辑一样，我根本不会想到它。然后，当它发行时，哇，我感到惊讶，她竟然还在继续发行重制版。

我当时想，她不需要再做这些了。

她已经拥有了所有这些。是的。最终的举动将是停止。

所以，令人惊喜的是，它出现了，而且令人惊喜的是，我重新发现了《Speak Now》，就像里面有一些很棒的歌曲一样。很棒的专辑。现在听她唱歌，她当时才21岁，这真是很有趣，这真是一个有趣的视角，是的。

这太酷了。我必须听听。我实际上除了阅读关于耐克的文章之外，什么都没做。

所以，是的，很好。里面有一些很棒的歌曲。

在录制结束后的三天内，我会进入我的时间窗口，再次关注其他事情，然后再开始为下一期节目进行研究。是的，《Speak Now》足够了。我们应该选择一个主题。

我想做的事情有数千种，所以在这之后，我们可以谈谈吗？通过这个，你可以收到我们刚刚推出的新功能的通知，所有新推出的节目，访问acquire.fm/email，我们会包含一些有趣的复活节彩蛋，此外，它会告诉你节目，但这是订阅邮件列表的方法。你们很多人已经订阅了。感谢你们这样做。能够与你们建立直接联系，而不依赖于推特算法或任何其他方式，这真是太棒了。

生活中的任何事情都会改变吗？

是的，成为一名LP，访问acquire.fm/LP，ACQ2在任何播客播放器中都可以找到，我有一些有趣的采访，所以应该有一些好东西即将到来，加入我们的Slack，访问acquire.fm/slack。感谢各位听众，感谢你们与我们一起进行这次蓝丝带之旅，我们下一次会在维度七再见。

哇，你给这些外部内容带来了新的活力。我喜欢它，它……

它在我的梦中出现。

哇，有一些黑色力量的能量。我们下一次会看到谁得到了真相。真相得到了真相。