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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好我是主播匪石，今天分享的内容叫增程，你真的看懂了么？来自雨枫。 随着理想L系列的大卖，以及问界M9的发布还有仰望U8的横空出世，增程式电动车越来越成为新能源车市场上无法被忽视的一大类别。遗憾的是，哪怕在销量上再怎么呼风唤雨，很多人对增程式的理解，仍然停留在很粗糙的水平，对这种动力形式的未来前景，更是抱有非常武断和片面的认识。 本文试着站在商业逻辑的角度，对增程之所以大行其道的原因，做一些粗浅的分析。顺带着对其发展前景，做一些小小的研判。 “电动”是增程的前提 当我们谈论所谓的“电动车”的时候，实际上是在谈论两个不同的维度：一是驱动力来源，二是能量储存方式。 传统意义上的所谓纯电动车，是指将电动机作为唯一的驱动力来源，同时以锂电池作为唯一的储能方式的组合。 但现实世界中还存在着许多不同的组合方式。譬如在油电混动以及插电混动当中，电动机和内燃机同时作为驱动力来源，且电池和油箱作为能量储存方式同时存在。 那么，所谓的增程车，严格来说应当如何定义呢？ 首先，增程车必然是一辆电动车，因为它以电动机作为唯一的动力来源，并且允许完全基于充电的方式行驶；而增程与所谓的“纯”电动车的区别，主要体现在能量储存方式的不同上。 也就是说，增程车其实是在纯电动车的基础之上（这一点非常重要），缩减锂电池容量，辅之以内燃机+发电机+油箱组成的“汽油充电宝”作为替代性储能方案，从而形成的一种产品。 这个定义，应该没什么争议吧？没有的话我们接着往下说。 对于大多数家庭用户来说，家用车的使用场景主要就两种：一种是城市通勤，一种是长途行驶。正常情况下，前者占大头，而后者虽然频率较低，但是单次行驶里程很长。 对应于这两种使用场景，实际上，我们可以把一辆纯电动车的储能电池部分，从逻辑角度分成两块：一块用来应付城市通勤的储能需求，另一块用来应付长途行驶的储能需求。 因为城市通勤占比最高，因此从逻辑角度来说，我们可以认为，一辆纯电动车，最经常使用的其实是“通勤电池”，而另一块重量和尺寸大得多的“长途电池”，实际上是出于有备无患的考虑，不得不背负在车辆的整备质量当中的。 说得直白一点，选择增程VS纯电，核心其实就是一个问题：在价格和尺寸相同的前提下，你愿不愿意用多出来的60度电池容量，换一个增程器加一堆舒适性配置 ？ 总结下来，纯电变增程，好处主要是两条：同价位配置更高/同配置价格更低、长途加油比充电方便。这两样好处的背后，主要是受两个因素影响：锂电池不同容量之间的成本差异、充电网络相对于加油站的覆盖不足。 而纯电变增程的坏处主要有三点：充电频率、NVH还有车内空间。 但这三样缺点其实是根据车型和充电条件不同而存在差异：譬如说，对于有家桩的大中型SUV车主来说，这些不足之处其实是可以对冲/感知不强的；但如果你把这套逻辑换到A00级的小车市场上，就会发现脑子正常的厂商绝不会去做A00级的大电池增程车。 总之，针对不同的车型，上述因素的影响权重是区别很大的。 增程会被纯电取代么？ 前面说过，增程式的优势主要体现在两个层面：首先是同价位下配置更丰富，这是由锂电池的成本所决定的；其次是长途出行时加油比充电更方便，这是由充电网络和快充技术的普及速度决定的。 那么，从长期来看，随着4C电池和800V充电技术的不断发展，增程会被纯电迅速取代么？ 咱们这么来看吧： 一方面，随着快充网络的不断普及，加油相对于充电的便捷性确实是在下降的，一部分油车用户因此会转向纯电车型，这是合理且必然的选择； 但另一方面，如我们前面例子所说，100度电池相对于40度电池的成本差异，实际上不会随着技术的普及和进步而自然消弭，这部分的成本差长期存在，意味着同价位下增程的配置优势或者同配置下增程的性价比优势，同样会长期存在，并不会受到电池和快充技术的影响。 如果我们不考虑非市场性因素的影响，未来最有可能出现的局面，应当是纯电抢占一部分增程的市场份额，而增程反过来去抢占大部分纯燃油车的市场份额，总的份额占比非但不会下降，甚至有可能持续增长。 不要忘记，在市内通勤场景下，增程/插混类车型，相比燃油车有着巨大的能耗优势。 但在现实世界里，非市场性因素的影响很多时候会起到决定性的作用，譬如北上广深等一线城市对于插混/增程等“能烧油”的车型的限制性政策，必然会影响增程车在这些市场的销量和份额，这也是没什么办法的事情。 就好比说，明天有关部门出台一个时间表，说2035年之前，所有乘用车都必须是纯电，那增程就算有再多的好处，也只能慢慢退出市场，这属于胳膊拧不过大腿，非市场性因素，没办法用产品层面的逻辑来分析和解决。 换句话说，增程车能存在发展多久，和技术、市场无关。只要政策面不亮红灯，其实增程车的生命周期，是可以做很久的，比现在大多数人预测的要长得多。 那么政策面会亮红灯么？ 不知道。 增程式电动车的发展前景，主要是受到两大因素的的影响：一是不同容量的锂电池之间的价格差，二是高功率充电网络的发展普及速度。其中前者将会长期持续存在，后者可能随着技术的发展逐渐消弭。 有鉴于此，增程式电动车的发展前景，更多的是受政策面的制约和影响，而非单纯的取决于技术和市场因素。在政策面不亮红灯的前提下，增程式产品将会长期存在和发展下去。