Goodbye Gensler! Bitcoin's New Era Is Here – The Future Starts NOW!
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加里·根斯勒正式卸任。他在X平台上宣布辞职。我们的社区对此一片哗然。他走了。

问题是，谁将成为下一任SEC主席？当然，还有谁将填补特朗普打算任命的这些内阁和其他职位？我们将讨论这个问题，以及本周加密货币新闻中发生的其它疯狂事件。我和Nathaniel Whittemore一起带来“周五五条新闻”。我们开始吧。

大家好，我是Scott Melker，也被称为“华尔街之狼”。在我们开始之前，请订阅并点赞。本周新周期没有放缓，发生了很多事情。

是的，这个……我们只需要给他发个邮件，他就能帮我们搞定，他是个非常有能力的人。

你不是AI，我是AI。这家伙不是人工智能。

关于这个宝贝。

我们有这个人，根斯勒。2025年1月20日，我将辞去SEC主席的职务。一条推文，我的即时回应。我忍不住要在某个地方分享它。

我读了所有内容。我很高兴看到它终于发生了。我的意思是，有人真的读过那条推文吗？还是我们都只是读了标题，然后兴高采烈地继续自己的生活？

我百分之百只读了标题，然后继续我的生活。

你考虑过吗？我没有想过。但我认为，这显然引出了另一个话题，那就是谁将最终担任这些职位，对吧？因为我们看到政府机构、监管机构的一切都在发生彻底的改变。

我们知道，卢特尼克曾被提名为财政部长。他最终成为商务部长。现在他们又回到了绘图板上。但对我来说，压倒一切的事实是，我们有一群比特币支持者，到处都是。我们也可能在SEC、CFTC等机构最终看到这种情况。是的。

我认为……我认为……嗯……温莎正在……或者说是吹嘘……我认为仍然存在，你知道，财政部和SEC的角色。温和地利好加密货币和真正利好加密货币之间是有区别的，所以我认为，行业对这些职位的关注，我认为实际上，特别是财政部，嗯，这是有道理的？是的。

财政部显然将是一个关键职位，但我认为我们不能输，正如你所说。我认为我们只会赢更多，这取决于他们任命谁。但我们知道，他们有所有这些亲加密货币人士，在埃隆·马斯克和罗恩·德桑蒂斯等职位上。但我认为，有些人担心，我们可能会对加密货币采取一种脱节的方法，因为政府效率低下，各机构不一定相互沟通。

但我们现在知道，特朗普团队正在创建一个第一个白宫加密货币职位，实际上是在白宫内部设立一个内阁职位，来监督所有这些机构的加密货币政策。纳什维尔确实说过，他打算创建一个密码委员会，基本上是由了解该行业的顾问组成，这将有所帮助，但要有一个单一职位，就像我们看到很多人被提名一样。但像克里斯蒂安·卡洛，他是CFTC的主席，作为加密货币的竞争者，这甚至更利好。我认为，这比我们得到的关于谁可能掌权的所有其他消息都更利好，无论是否是约翰·卡洛，事实上，可能有人在这个职位上监督所有这些机构，并为我们提供一个连贯的方法。

是的，我认为部分原因是，这将如此积极，是因为最终，这些机构中的每一个都有数百万其他事情要处理。对于加密货币，我的意思是，加里·根斯勒尽其所能，让它看起来好像SEC的唯一工作就是追捕我们。但现实是，他们正在处理大量问题。

因此，让一个在政治上、连贯地、专门思考加密货币的人担任实际权力职位将是巨大的，对吧？这……我的意思是，这与仅仅是一个向总统提供建议的委员会相差甚远。啊，你知道，这是巨大的。是的，如果它真的实现，这是一个非常利好的信号。

如果有人怀疑他是否真的在倾听该行业的意见并寻求建议，他与很多人举行了会面。但值得注意的是，我们宣布他将与Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗会面，据报道，他们进行的是电话会议，而不是面对面会议，他们讨论的是谁将成为下一任SEC主席，以及谁将领导CFTC，这是阿姆斯特朗最关心的问题。但很明显，唐纳德·特朗普确实花时间与该行业最知名人士交谈，并听取他们对最终将担任影响该行业的职位的候选人的意见和反馈。最起码可以说，它正在发生。

是的，我的意思是，听着，加密货币行业正在像更广泛的金融领域一样被对待，而华尔街长期以来一直是这样被对待的。在这个特别的政府中，他关心的是它，他关心的是商业界的观点。加密货币是商业界的重要组成部分。它恰好是一个在过去四年中不仅没有得到代表，而且还被积极针对的行业。所以，你知道，看到它被提升到它应该有的地位，真是太好了。

是的。因此，从政府转向，我们必须谈谈迈克尔·塞勒。我觉得他每周都会成为一个主要话题，因为他就是停不下来。

他一直在继续，而且越来越荒谬。但我们开始吧。在我们讨论MicroStrategy的债券和债务发行之前，第一个故事是MicroStrategy向微软推销比特币策略。这实际上非常有趣，因为我们知道，基本上有活动家甚至将此事列入了微软的议程。

现在，一位激进投资者基本上是在游说，让迈克尔·塞勒有机会向微软出售比特币，获得了三分钟的时间，对吧？显然，他还给首席执行官写了一封信，但没有得到回复，希望进行更深入的对话。迈克尔·塞勒争取三分钟时间向微软出售比特币，将其列入他们的议程。

是的，这很有趣。所以我们不知道，请纠正我如果我错了，但我们不知道这位激进投资者是谁。所以是的，听起来这是……不，多个渠道都被联系过，试图让塞勒和这位活动家之间取得一些面对面的时间，但这没有成功，所以你知道，他们找到了激进投资者，对吧？这更有可能让分析师和其他股东听到它，并试图推动这个想法。我不认为我们会看到微软在短期内对购买比特币有任何重大举动。你永远不知道。

你绝对永远不知道，但这仍然很有趣，因为它在议程上，而且我知道它将继续存在。我没有仔细看，但我看到一些推文说，四五家小公司在过去一两周增加了比特币到他们的资产负债表上，只是没有被报道。但它正在发生。我认为它只是幕后发生，还没有苹果、微软这样的大公司。拥有如此庞大现金储备的公司，是的，我的意思是。

有趣的一点是，肯定有一些小公司基本上在玩同样的策略。还有一些小公司并没有试图成为MicroStrategy 2.0，他们只是试图进行合理的配置。

我认为，对于那些大公司来说，最大的问题将是潜在的模式是什么，鉴于比特币，在这种情况下是MicroStrategy，占据了多少市场份额。这些公司都不能复制他所采用的策略。这只是关于，你知道，在资产负债表上增加一些作为储备资产。

所以，看看吧。你知道，我们基本上没有一个很好的例子，特斯拉很久以前就应该成为这样的例子。我们还没有看到这种举动。这将是一个值得注意的时刻。

只有一个迈克尔·塞勒。只有一个MicroStrategy。坦率地说，我认为我们也不想要另一个。是的。

我认为该公司目前的市值排名前一百，对吧？

但市值排名前一百的公司可能会被添加到标普500指数中，可能会成为标普500指数的一部分，这完全是因为他的无限资金游戏。在我看来，这可能是目前加密货币领域最危险的三个词，但我们不需要深入讨论这个。

但我认为，现状是，MicroStrategy的股票一直在飙升，你知道，这很大程度上是因为这些大规模的比特币购买，他进行了有史以来最大的一次购买，超过40亿美元。在他刚刚购买了40亿美元，约8.8万美元一枚比特币后，他甚至没有花一天时间就宣布他正在筹集更多资金来购买更多比特币。同时，他还通过单独的融资筹集了420亿美元来购买更多比特币。

所以，我们有，我认为这始于12亿美元的可转换债券，然后由于利率上升而增加到17.5亿美元。然后，当这在11月2日发布时，总额达到26亿美元，这意味着需求远远超过他们最初的预期。然后，塞勒的MicroStrategy完成了30亿美元的可转换债券发行，到期日为2029年，票面利率为0%，转换溢价为55%。够了吗？好吧，对塞勒来说当然不够。

对塞勒来说当然不够。我认为，在这个特定案例中，更有趣的是，市场对它的胃口很大。嗯，你知道，有很多……有很多猜测，没有一个单一的……你知道……嗯……答案，每个人都同意，当谈到为什么市场对这个发行如此感兴趣时。嗯，但我认为，据任何人所知，有一种强烈的……一种强烈的……感觉，那就是现在对加密货币的敞口严重不足，这种情况自大选以来基本上一直在发生。你知道，你听到的，你看到的，是投资者报告的，他们能够了解这些电子邮件之外的信息，很多完全不傻的人，比如克里斯·尼科利，谈论有多少人在他的私信和电子邮件中联系他，试图获得该行业的敞口，很明显，人们正在争先恐后地寻找加密货币敞口。你知道，MicroStrategy的股票就摆在那里，作为一种简单的进入方式，即使你是在做空，也可以在某个时候转向标的资产。

值得看看图表。显然，昨天它一度超过542美元，收盘价为400美元。所以这是一次疯狂的旅程。这是过去几天华尔街交易最活跃的股票，成交量最高。当你谈论从470美元的盘前开盘价上涨到500美元左右，然后上涨到540美元，然后在巨大的成交量下暴跌时，就是这样。

很多人认为这可能是顶部，也许，我不认为是永远，但人们这么说，你知道，也许这就是狂热的结束。你得到了顶部，巨大的成交量，大幅下跌的一天。到一天结束时，我想我们会看到的。

但我们都知道，没有什么会永远上涨。很多人指出，在Citron Research做空该股票后，MicroStrategy暴跌。这是我见过的有史以来最礼貌的做空行为。

如果你没有看到那条推文，它有多老？大约四年前，Citron是最早告诉读者MicroStrategy是投资比特币的终极方式的公司，目标价为700美元。快进到今天，MSGN的股价飙升至超过5000美元。

调整一下，因为发生了一次10比1的股票分割，向迈克尔·塞勒致敬，他是一位有远见的战略家。哦，顺便说一句，现在投资比特币比以往任何时候都更容易，ETF、Coinbase、MicroStrategy的成交量已经完全脱离了比特币的基本面。这列火车仍然在加速前进。我们通过做空MicroStrategy来对冲。但即使是他，也必须知道MicroStrategy已经过热，就像在朋友们从背后捅你的同时，鞠躬并亲吻雨水一样。

但这只是市场。你知道，如果每个市场参与者都以这种方式解释他们的行为，那将是一个好得多的市场。但你知道，我们就是这样。

是的，我觉得那不是催化剂。我认为，任何让市场如此过热的事情，以及如此多的活动，以及围绕它的期权活动如此之多，你最终都会得到极端的波动，并清洗掉一些人，利用所有这些看涨情绪，赚很多钱。现在你也可以在比特币上做到这一点，因为我们在ETF上有了期权。

期权本周推出，第一天就创下了历史新高。我们当然都知道，Bitwise、ARK和Grayscale也在一天后推出了期权。但我们长期以来一直在讨论期权对市场意味着什么。

我们可以更深入地讨论这个问题。但这是来自杰夫·帕克的期权交易回顾。今天是具有历史意义的一天。

想要比特币ETF期权？这在19日没有让人失望，成交量达到18.6亿美元。我的意思是，大型ETF现货交易量即将超过所有黄金ETF，超过1000亿美元。

贝莱德拥有超过400亿美元。这是历史上最成功的ETF发行，现在他们终于有了期权。这意味着什么？你对它们第一天就如此成功感到惊讶吗？

并不惊讶。我认为，我们整年都在讲述同一个故事，那就是机构对比特币的接受，允许它完全融入现有体系的金融产品，以及围绕它的政治和社会环境，这推动了更多活动。这就是目前这种文化正在做的事情。因此，你基本上看到的是，新的产品期权更符合投资者已经拥有的模型，再加上完全转变的叙事和公众舆论空间。你会得到，你知道，很多活动，这就是我们现在看到的。是的。

我完全同意。这显然伴随着大量的资金流入以及我们一直在关注的所有其他指标，我认为它在最佳时机启动，我认为获得这些更复杂的方式来交易比特币，一次一点地掌握球，这只是开始。我们正在谈论十万美元，这真的非常合适。它与预期完全一致。

绝对的。这也减轻了这些期权需要解释为什么存在兴奋感的叙事责任，对吧？过去，这种类型的发布会是很好的，因为它创造了比你所知道的更多的选择，即这些期权的可用性将会创造机会，为特定类别的投资者创造机会。

但由于发生了太多事情，你不会有人试图声称这是因为这些期权的存在，这是下一个巨大牛市行情的催化剂。我认为这是一个更健康的领域，理解这一点是更大转变的一部分。

这些期权推出后的第二天，我确实采访了来自布鲁姆伯格的詹姆斯·萨夫雷德。他们指出了几个关键事实。一个是实际的最高合约数量为五千份，这非常低。

我认为CFTC正在试探性地进入这个领域，他们表示不想让基础市场被操纵，但通常我们会看到大约二十万份期权。因此，机构现在实际上可以单独以巨大的规模进入。因此，看涨/看跌比率约为88%看涨，12%看跌。

这实际上是人们仅仅押注比特币价格未来会更高，因为存在这些限制。这并不是机构在进行现金和远期交易。他们无法获得足够的规模。

实际上。这使其变得有意义并获得回报。所以这些人确实是机构的长期投资者，他们押注于更高的价格。

是的，我的意思是，这也在触及我们一直在追踪的另一个主题，那就是散户何时回归？我不确定。

我的意思是，我们看到的是，这些应用程序在应用商店排行榜上的排名正在上升。你看到谷歌搜索在这些不同的资产上有所增加。有一些迹象表明，更广泛的买家群体正在回归。

你仍然没有在社区的讨论中真正看到它，但这可能是人们进入加密货币对话空间（例如加密推特）的途径与他们获得资产访问和接触的机会之间的脱节。仅仅是Coinbase或其他什么。你知道，他们正在使用的Robinhood。

你实际上与我分享了一个来自Anytrade的精彩推文串，他们的优秀人员说散户现在才刚刚到来，因为比特币的谷歌趋势搜索现在正在复苏。

如果我们一直在寻找错误的东西呢？首先，我认为专门针对比特币的搜索在这个时候有点荒谬，因为大多数人都知道比特币是什么，对吧？它已经成为一个主流术语，即使你并不深入了解它是什么。

我只是认为，需要谷歌搜索比特币基本信息的人会更少，但实际上，Solana的搜索量创历史新高，meme币的搜索量也创历史新高。当然，以太坊还没有达到这个水平。所以他开玩笑说很糟糕。但她的结论是，也许散户几个月前就来了，但他们直到现在才开始寻找比特币。这是一个非常有趣的观点。

散户可能也不愿意与我们加密推特用户一起闲逛，这可能会影响他们。

我们很大一部分……

我觉得我们对散户回归的感知很大程度上取决于两件事：一是我们对朋友、同事、同伴、优步司机谈论资产类别或加密推特上声音变化的印象非常有限的窗口。我们没有看到太多这种情况，但目前很多人正在远离推特。所以，谁知道呢，如果谷歌趋势搜索确实是一个有意义的信号，随着Threads、Bluesky和所有其他渠道成为更多的地方……

人们在那里花费时间，它可能会变得更加分散，这让我想到我最近与一些加密货币说客进行的对话，他们说，即使是我们游说政客的方式，华盛顿的情况也已经变得分散了，因为每个进入游说的集团或公司都有自己的议程，他们甚至不在同一页面上。所以我认为分散化是规模带来的。还有一件事。

一件有趣的事情，而且值得关注的是，是否会出现新的社区，就像上次周期结束时一样，当时NFT领域有很多人根本不在乎加密货币中发生的任何其他事情。它拥有一个全新的经典影响者、关键意见领袖，尽管我们当时还没有用这个愚蠢的词来称呼他们。

那时。你知道，那些拥有数十万粉丝的人，他们甚至无法从阵容中认出著名的加密货币推特人士。所以，我只是觉得这个行业正在变得足够大，以至于每个人都不会认识每个人，如果你在这里待了十年，这感觉很奇怪。

我敢肯定这种情况会发生。但我几乎每天都会在我的提要中看到一些东西，那是一个在加密货币领域拥有百万粉丝的人，我以前从未见过。是的，我认为，我的意思是，人们忘记了NBA Top Shot是上次引发整个NFT热潮的原因。

我不认识任何一个深度参与交易NFT的人，比如公牛队的替补球员扣篮。而且我当然从未深入NFT社区。而且我认为这正在回归，这也提醒你，上次牛市并非由比特币驱动，正如那条推文所说，即使有兴趣，它也是由NFT和人们交易NFT驱动的。

绝对的。从历史上看，模式一直是比特币升温，然后一些新的东西吸引了能量和注意力，让人们感觉自己处于早期阶段，而不是处于已经存在一段时间的东西中。这其中有很多人的心理因素。

问题是meme币是否真的能够大规模地发挥这种作用。当然，有些meme币正在扮演这个角色。我认为我们看到了一些meme币基金本周开始出现，我认为是这样的。

到目前为止，它们似乎并没有像2017年的ICO或2021年的NFT那样吸引新人的能力。我不认为这是一件坏事。我不确定我们是否希望人们通过这种方式进入……

事情的到来。可能不是那样。是的，我们会找到一种方法，以某种方式将散户吸引到一些我们摇头叹息的完全愚蠢的事情中。

四年后，你正在节目中谈论这件事。我认为我们仍然需要谈论价格走势，当然。但20万美元，10万美元，市值创纪录地达到3.4万亿美元。

所以这是相当显著的。显然，它已经达到大约99200美元，这取决于你查看的交易所。自从选举以来，它一直像火箭一样飞涨，我们都知道。

加密货币的市值对我来说非常有趣，因为它在上一个牛市中达到3万亿美元的峰值。我们刚刚经历了比特币的巨大上涨，这显然对它做出了巨大的贡献。但是，当你查看比特币的主导地位和altcoin时，它们基本上被完全摧毁了，我们现在才刚刚突破加密货币市值的蓝色区域。我的意思是，想象一下，如果市值像上次一样上涨，而它已经处于历史高位。对我来说，这仅仅表明了如果散户涌入，市值能够达到什么程度，以及资金将流向何处，这显然必须是所有代币才能发生这种情况。

现在下一个大问题是，我们都关注特朗普政府将如何处理AV、E、比特币，我们将获得储备比率吗？从市场走势的角度来看，政策将是什么？最大的问题将是为所有代币、所有代币创造什么新的法律空间？

是否允许某些东西成为证券，例如是否存在像Castle的钱包所倡导的沙盒，因为它们只是对不同资产的开放性？你当然会看到市场参与者为此做好了准备。我的意思是，ETF被反复提出，对ETF的竞争非常激烈，但其他altcoin也在进入。人们预期，这种发展方式的一部分可能是为这些资产打开更大的法律空间。我认为，这将是真正引发市场规模巨大转变的催化剂，而不仅仅是取消对除比特币和顶级代币之外的代币的限制。

当我们转向最后几个故事时，任何在加密货币领域待过一段时间的人都知道，在每个周期中都会出现一些不同寻常的有趣事件，对吧？如果你过去想过这个问题，我们总是会有沸腾的海洋和采矿的环境影响。我们有中国新年。

记住，我们有华尔街交易员将用他们的奖金来购买它。我们有机构在这里，也许不是，但也许周期性加密货币新闻中最重要的部分是，中国是否禁止或正在禁止加密货币。伙计们，我们到了。

一个大事件是10万美元。随着中国澄清个人加密货币权利，你被允许在中国拥有比特币，它是财产。一切顺利。不再有禁令，哇，中国回来了，宝贝。

我们会看到的。我的意思是，至少对于华尔街奖金来说，这是一个应该关注的事件，这总是非常微不足道的。如果这个巨大的全球市场重新上线，我的意思是，它从未真正离开过……

这是中国投资的秘密。但如果它再次变得容易和合理，那么将会有大量的资金被释放。所以这个事件可能值得多关注一下，看看它实际上是如何发挥作用的。

听着，我的意思是，人们指出上一个牛市的高点是中国禁止采矿，然后他们加倍努力，对该行业采取了非常强硬的立场。我认为这最终是积极的，因为70%的哈希率在中国。然后它转移到像美国这样的地方，并且进一步分散了网络。所以我认为，即使当时伤害了价格，这也帮了它一个忙，现在他们回来的时候，比特币达到10万美元将是史诗级的。

绝对史诗级。

我必须给你提名一个值得尊敬的人，贾斯汀·孙以600万美元的价格买下了一个香蕉。我的天哪。

推特上很多人都在问这是什么鬼东西，我只是决定不去解释。

所以我看了视频。如果你不记得的话，我必须谈谈这个。但这是一件艺术品，有人把鸭子粘在墙上。它成为我们这个时代现代艺术的病毒式热门。好吧，它在苏富比拍卖，贾斯汀·孙以600多万美元的价格买下了它，并将吃掉它。我不知道你是否看到了那部分，但它已经好几年了。

他要吃掉它。就像那件艺术品一样，拍卖一结束，它就自我毁灭了。也许如果它只是一张照片，它会更有价值。

谁知道贾斯汀·孙会自我毁灭吗？如果他继续做这些事情？他不是……我不知道。他最终得到了它，但他不是买了6900万美元的艺术品吗？还是他是在我买下6900万美元的艺术品之前买的？无论如何，他都在6000万美元左右。

听起来是对的，但我不能肯定地说我知道。

真好啊，真好啊，一个香蕉能卖620万美元，真是太搞笑了。伙计们，这就是我们今天要告诉你们的全部内容。假设下周……我认为……

我们可能休息……是的。

可能下周休息。美国感恩节将是一个史诗般的星期。我敢肯定我们不会拆箱，但一如既往，请关注NLW和The Breakdown，伙计们，感谢收听Friday Five。祝你们度过美好的一天。

干杯。