The Five Most Important Stories in Crypto Last Week [Pre-Election Edition]
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欢迎回到《分解》节目，由我和L W共同主持。这是一个每日播客，讨论宏观经济、比特币以及大方向，探讨这些力量正在如何重塑我们的世界。各位，今天是11月1日星期五，这意味着又到了星期五五点钟总结的时间。

不过，如果您喜欢《分解》节目，请订阅它，给节目打分，写评论，或者如果您想深入探讨，加入《分解》的讨论，您可以在节目页面找到链接。好了，朋友们，我们又迎来了另一个星期五五点钟总结，由我和Scott Melker共同主持。今天的节目，我认为，完美地概括了过去三到六个月的情况，这段时间完全由选举周期和ETF所定义。

今天我们有机会总结这一切，并对我们在美国总统大选前的最后一个星期五五点钟总结中所处的位置进行反思。这是一个很好的节目。让我们深入探讨一下。

这一周，似乎发生了成千上万的事情，我们不再处于这个周期的无聊阶段。早上好，伙计。你怎么样？很好。

你好吗？我很好，我很好。你又变成梅赛德斯了，我们没有计划过。我们没有计划过，但它正在发生。

所以，我们必须快速地提到一个值得尊敬的事情，因为今天早上发生了。我们显然收到了10月份的非农就业数据，我不得不检查四次以确认数据是否正确。

美国10月份新增就业岗位1.2万个。预期是10.6万个。这是自2021年7月20日以来的最低数据。失业率符合预期，但这些就业数据非常低。

令人惊讶的是，伙计们，我知道你们不会相信，但他们下调了前两个强劲月份的数据。8月份的数据从15.9万下调至7.8万，9月份的数据从2.54万下调至2.23万。就在选举前几天，你们再也不能相信这些数字了。伙计们。

我们已经能够做到这一点，永远能够做到这一点。就像我们什么时候没有向下修正过数据？这将非常有趣，看看这是否真的会对市场产生影响，或者它是否只是与选举前的情况无关。让我们拭目以待，看看接下来会发生什么。这基本上是我对实际情况如何发展的基本预测。

我倾向于同意你的看法，我认为这只是给了美联储另一个降息的理由。

是的，我的意思是，老实说。

对我来说，故事是，也许他们不会再次降息。

老实说，我觉得这就像我们看到市场立即出现下跌反应的情况，但我感觉市场一旦出现回落，他们就会得出这样的结论，即本轮周期可能会有暂停。所以我不确定市场一直在试图弄清楚降息是否会因为事情好转而上涨，或者因为事情变糟而下跌。所以，这属于下跌一栏，但我倾向于认为，市场最初的反应是试图弄清楚这一点，然后他们会意识到他们无论如何都会得到降息，然后他们又会高兴起来。所以，我认为期货立即下跌，这是一种典型的主要反应。所以，我认为我们这里的第一条新闻是关于价格走势的，很明显，我认为，技术分析师一直在关注69-70美元的水平。

让我们最终回到这个水平以上。我们做到了。而且我们目前保持在这个水平上相对不错。比特币价格喘息，而好币ETF创下另一天的巨额资金流入记录。我们看到黑石ETF在选举前获得了创纪录的资金流入。

当然，比特币价格下跌导致2.5亿美元看涨的液体脚本情绪指标单顶，这是极端情况，我们一直很关注。然后我们需要解释为什么我们几乎没有达到7万美元。该币种的运行达到了创纪录的高位，但在特朗普的选举赔率下降时有所减弱。

这里发生的事情很多，我所看到的只是比特币上涨得非常快，非常快。然后所有杠杆都被冲走了。现在我们又回到了7万美元的惊人水平。

是的，我认为对我来说，最令人惊讶的是，这是一个非常愚蠢的惊讶，但这是我们离在比特币白皮书发布日创造新的历史高点最近的一次，但我们没能做到。我的意思是，我觉得应该有人为此做出牺牲。

你知道，只是，嗯，按下买入按钮，就完成了。但我们现在正式处于比特币价格在7万美元以上持续时间最长的一段时间。这有点像这样的时刻，你非常期待，你知道，他们想突破这个水平，这是否意味着这种完全未知的领域的情况已经不重要了？这很奇怪。我的意思是，很多人已经评论了价格和情绪之间的差异。

我同意。你提到比特币白皮书发布日。我们收到了唐纳德·特朗普的推文。他希望我们伟大的比特币社区在白皮书发布日快乐。

我们将结束这场战争，并让比特币在美国投票给特朗普。当然，还有来自Bitwise的100个推文，想象一下，一年前美国总统候选人正在进入主流时代。我的意思是，我认为这真是令人难以置信，总统候选人能发布这样的推文。

但我们可能不会想象唐纳德·特朗普在四年前会这样做，因为他一直对比特币持负面态度，你知道，如果我们说实话，他从未公开表示过对它的反对。他只是让...

史蒂夫在早上阅读了梅根·斯托尔的手机，并发布了一些关于他痛恨比特币的推文。但这确实向我们展示了过去几年情况发生了多大的变化，我们有如此少量的负面情绪，以及美国政府在一定程度上，在两边都如此。现在我们正处于周期应该回到7万美元，并准备打破历史新高的时刻，与选举同时发生。我的意思是，你知道，标题在这里，为什么下周我们将为这种情绪做好准备，这向你展示了这一点，对吧？我的意思是，未来四年谁当总统真的很重要。

绝对会。现在我认为政治对话中存在一些有趣的细微差别，我认为这既重要，也并不那么重要，因为这将具有高度的意义。我们已经看到，本届政府对该资产的态度，无论是直接的还是通过允许其他人控制其态度来影响政策。与此同时，我认为选举后，我们可能会意识到，无论哪种情况，这将如何影响我们，以及我们必须处理的事情。

我完全同意。好吧，有一件事我们绝对不会感到惊讶，那就是革命MPC币。但也许我们最终可以了解迈克尔·塞勒的看涨程度如何。迈克尔·塞勒的210亿美元股票计划超越特斯拉，创下纪录。

所以这绝对不是。然后，当你考虑到21实际上是42，我们仍然在这里时，迈克尔·塞勒的股票价格上涨，这表明健康的资本。但这个人一直都是全押。

我们仍然对每次他增加一些债务来购买更多比特币的方式感到惊讶。三年内增加了420亿美元。我们能做到吗？

我不会在塞勒的收购方面押注。不，看看，在某个时候，他的眼睛变得如此大，以至于自由市场都开始思考，我们真的希望他购买这么多吗？但现在，你知道，如果你真的看看，至少在可见的未来，价格支持看起来很强。

所以，你知道，这非常有野心。我认为他在这场财报电话会议中非常清楚地表达了这一点，他们讨论了策略，塞勒明确表示，这不再是关于他们如何思考事情的理由，而是关于没有人能够在不全押的情况下赶上他们的理由。

他在电话会议中某个时候基本上说，其他人会对这件事感兴趣。他们没有办法复制我们的做法，除非他们也全押。没有人能像我们现在这样全押，因为，你知道，我们不是从这里开始的。我们增加了，以某种方式让它增长。然后，这非常有趣，对话方式有多么不同。事实上，更广泛地说，我注意到本周的一个事情是，我有一场完整的节目，讨论与加密货币相关的财报电话会议，包括Robinhood、Coinbase、MicroStrategy以及其他一些公司，当然，我们都了解这些事情。但有一场完整的节目内容是关于来自公开市场的财报电话会议，这特别提醒我们，事情有多么不同。

正如你提到的，Robinhood的表现不佳。我认为谈论Coinbase非常有趣。但他们的股价在2022年下跌最多。

结果低于预期后，他们的总营收为11亿美元。当然，这很好，但这是如何与预期和12.5亿美元的预期进行比较的。他们的净收入为7500万美元，低于预期的1.122亿美元。但我想指出的是，我认为在过去一年中，他们损失了2000万美元。Coinbase表现良好，但看看这三家公司，它们是加密货币市场或比特币的代表，MicroStrategy的表现如何，Coinbase现在上涨了吗？

是的，我的意思是，相当不错。不同之处在于，MicroStrategy，你必须根据你认为比特币会如何发展来计算，在某种程度上，加上MicroStrategy的策略。我认为另一件事是关于我的。

用一种他们可能以前没有用过的方式来传达这种策略，这为分析师提供了机会，让他们真正开始构建模型，了解他们认为MicroStrategy的策略相对于比特币价格的相对情况。这让你有机会了解MicroStrategy股票的溢价与Coinbase的底层比特币价格之间的差异。你知道，Coinbase一直是收入来源的故事。

一个是交易，另一个是其他所有事情。所以，Coinbase的交易收入在上一季度下降，因为市场很平静，对吧？我们都觉得，你知道，我们必须想出一些东西，幸运的是，你知道，特朗普来了，帮了我们一把。

嗯，确保我们每周都要谈论这个话题。但市场很平静，对吧？你知道，我认为今年甚至感觉与价格的比例相当。

所以，你知道，Coinbase多年来一直非常清楚，这家公司的长期目标是多元化这些收入来源，比如他们的托管业务，所有这些事情。你知道，如果你从季度结果中跳出来，他们绝对展示了这些方面的进展。

但你知道，交易仍然是王道，仍然是收入的主要来源。所以，你知道，我认为你的评估是正确的，嗯，这仍然是一个非常健康的业绩。只是没有达到预期，但我认为预期是...

你知道，关于预期有趣的事情之一是，我认为加密货币公司正处于一个阶段，华尔街分析师并不擅长理解市场正在发生的事情。所以，这使得他们难以准确预测交易的预期，因为他们不熟悉这些动态。我的猜测是，随着时间的推移，情况会好转。

是的，他们会根据实际数字相对于这些预期的表现来调整预期。华尔街不理解Coinbase的价值，对吧？他们不明白，如果在接下来的三个月里，我们看到一个疯狂的比特币牛市，Coinbase的收入将绝对飙升。

好的。我把它看作一个机会。对Coinbase来说，这绝对是一个机会。

本期《分解》节目由ExSat Network赞助。正如常听众们所知，我认为现在最令人兴奋的事情之一是围绕比特币的建设者热情。ExSat Network就是一个很好的例子。ExSat Network利用POW和POS的混合共识机制，让矿工获得收入，让质押者获得代币收益。

该状态索引镜像了比特币的UTXO数据，为BTC的蓬勃发展创造了一个场所，并提供了一个交易比特币资产的平台。ExSat Network与主要支持者合作，承诺向该网络提供5000至10000个BTC，以协助开发并增强安全性。最终目标是让ExSat Network去中心化资产托管，让您能够获得收益，而无需牺牲安全性或透明度。ExSat Network旨在扩展比特币生态系统，而不会损害比特币的理念。访问ExSat Network或在Twitter上关注ExSat Network，@exsatnetwork，与比特币DeFi一起。

所以我们看到比特币价格上涨，我可以告诉你确切的原因，因为我们有Tether。如果你有Tether，它总是某种底部或某种成熟的坑，当它移动到外面时。

嗯，我们这里有一个故事，关于Tether，它太大而不能倒闭。Tether面临来自美国的新威胁，以及Tether的使用正在美国大幅转移。

首先，这个数字是1200亿美元。

我不知道去年这个时候我在哪里，但它离这个数字还很远。嗯，Tether绝对是世界上最赚钱、增长最快的公司之一。而且似乎即使这个故事是过时的，有点荒谬。而且美国司法部似乎一直在关注它，对吧？是的，这似乎没有什么新鲜事。

是的，我的意思是，听着。所以，我认为你是对的。像这样的规模，以及它从现在开始达到的任何规模，监管机构都会持续关注它，这只是因为规模太大，无法不持续受到审查，对吧？

每个部门，每个潜在的监管机构和执法部门都会持续关注这家公司。你知道，它规模巨大，而且越来越重要。所以，这个故事有趣的地方在于，它提出了几个不同的场景。一个场景是，你知道，美国司法部和主要新闻机构之间存在一条渠道，我们以前见过，他们利用新闻报道作为策略，试图施加压力。

嗯，我认为我们最常看到这种情况是在金融协议达成之前几个月，我们看到了很多这类泄密事件，来自执法部门的知情人士，他们知道情况，嗯，感觉就像他们存在的目的就是给相关公司施加压力，让他们可能坐到谈判桌前。现在我们有大量的金融协议。我的意思是，发生过四五次类似事件。

所以，你知道，这并不是同样的模式，只是一个故事，嗯，但对我来说，它让人想起这一点。与此同时，这个故事也可能只是美国司法部内部的一个人，他很古怪，想用飞镖投掷。有很多原因可以不那么认真对待它。

我认为戴着锡纸帽的人，不是戴着锡纸帽的人，从媒体上看，霍华德·莱顿越来越大，你知道，他是特朗普过渡团队的教练，而且你知道，他是一个巨大的比特币支持者，嗯，嗯，也许有一些长期存在的政治和法律问题，谁知道呢？我认为最终，我们应该假设Tether处于什么位置。而且我必须假设Tether知道这一点，他们已经给出了所有迹象，表明他们正在这样运作。

他们现在正式成为一种运作方式，完全脱离系统。你知道，他们显然仍然专注于为美国境外提供服务。

在全球南方。他们过去三年也一直没有将官方的美国稳定币故事传播到美国，D，C。

在2021年、2022年，可能会有一个时刻，其他一些人会像你一样说，美国将接管所有其他事物。

但他们有它。他们总是谈论他们在FBI的工作量，我喜欢。所以我假设，无论有多少审查，他们要么正面迎击，要么利用他们相当大的资源来确保……

他们走在前面。是的，这些人再次是他们害怕的人之一。或者，这里有趣的是，他去了大街，对吧？我喜欢这篇文章的开头，你可以为我们解开一些内容。我的个人看法是，没有正常人会知道美国证券交易委员会主席的名字，但我却要在这里解释他在2024年总统大选中的问题。加里，干得好。你怎么看？

是的，从某种意义上说，这篇文章很有趣，因为记者没有胡编乱造，而是提供了一些逻辑，你知道，不是让你相信某种东西，而是至少解释了为什么美国证券交易委员会会使用其监管和执法策略。

基本上，这篇文章的论点是，监管执法是他们所能利用的，因为法官一直让他们这样做，所以你知道，他们有动力走这条路。他们可以将责任归咎于国会没有为美国证券交易委员会提供更多资源。

但与此同时，很明显，人们并不太同情美国证券交易委员会说要注册，然后又不允许人们进来与他们合作的想法。

所以，我想，如果你是一个完全客观的局外人，只是读了这篇文章，你可能会得出这样的结论：这看起来很混乱。很明显，没有一方是英雄。也许我能理解他们的出发点，但我认为这对于SEC及其做法来说并不是一个积极的信号。

无论发生什么，这个人必须走。他必须离开这个政府的原因是，我们这里有一些民意调查，你认为加密货币真的重要。这是来自天堂的。加密货币将在今年11月的投票箱中发挥作用，当然，现在就是。

然后我们从数字议会那里得到了一份，我昨天实际上和一位来自巴黎的借款人谈到了这件事，这是一份主要的民意调查，基本上说，16%的选民非常关心加密货币，并且可能会几乎完全根据他们对加密货币的看法来投票。实际上，它深入探讨了许多其他有趣的结果，特别是那些投票给民主党并相信加密货币的人，他们大多认为民主党更支持加密货币，而那些投票给共和党的人则认为共和党更支持加密货币。所以，有时我们应该走出自己的信息茧房，意识到事情是两党都有的，大多数人只是假设他们的团队对他们的东西更好。

是的，老实说，这很好。你知道，人们有一种虚假的自信，但我不知道，我仍然很难理解这些统计数据。

我认为，从所有这些民意调查的综合来看，很多都是显而易见的。这是一个对一部分人来说意义重大的问题，当他们试图提出关于单一问题的调查时，他们往往会让我感到困惑。我很难相信美国有5%的选民是单一问题的加密货币选民。

很少有议题能有5%的美国人围绕某件事成为单一问题的选民。但这几乎无关紧要，你知道，因为这与这样一个事实无关紧要，即不可能阅读这些民意调查，并且在这个选举周期中，加密货币已经完全作为一种有意义的政治力量和议题出现，它不仅与许多人产生共鸣，而且与许多其他相关议题也产生共鸣。加密货币出现在投票箱中，出现在议程中，无论人们是专门根据他们的加密货币信仰投票，还是仅仅作为一部分，它在任何有意义的方式上都无法被忽视。而且，比任何民意调查都更能说明这一点的是候选人的立场。

是的。所以，我们讨论了要谈论的主要话题。这是一个非常重要的星期，我们有很多值得关注的事件。

我们有新的山寨币，据说是通过新闻稿在伦敦宣布的。我们有，显然，财政部就稳定币发表了建议。基本上，他说稳定币有助于美元，这很有趣，但随后他们完全将加密货币排除在他们的联邦包容性报告之外，并对每个宇宙进行股票购买。DF，香港加密货币市场的KPI，崩溃、重组和解雇员工。共识盟友的人。DYDX，我告诉你们，这是一个非常重要的星期，有很多事情发生。

是的，这是我们选举前最后一个星期五。下周，我们就可以实际分析一下，假设我们知道新总统是谁，那时，我们会有很多事情要分析。

但是，我认为我们对它的总结，很好地反映了我们过去三到六个月在加密货币故事方面学到的东西。我们现在正处于一个选举周期，加密货币绝对毫无疑问地成为一个主要议题，其中一个主要政党的候选人，你知道，在中本聪白皮书中购买比特币。你知道，昨天万圣节是比特币白皮书日，加密货币政治力量在各个层面的初选中产生了有意义的影响，而比特币的价格在7万美元以上，持续时间最长，并且ETF的资金流入创纪录。这主要由机构投资者推动。如果你需要一个关于现在情况以及它与过去有多大的不同的画面，那么这是一个很好的快照。

完全同意。我不确定我是否期待或梦想下个星期五，但我猜我们会看到接下来的七天里会发生什么。记住，伙计们，如果你支持的人输了，世界就完了。那么会发生什么？我知道我们都会在这里。

是的，好吧，我估计，你会看到，你知道，你支持的人的比例在30%到70%之间。

我想。是的，完全正确。哦，伙计们，这就是我们今天要说的。你显然在本周的《分解》节目中解开了很多这些内容。

如果你想更深入地了解，可以回去听那些节目，将来也可以听，以便了解我在接下来的25个节目中会谈论什么。请关注他，并始终收听。非常感谢。下周见，比尔·盖茨。