Market Mayhem On A Monday Morning
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更多关于“快速致富直播”的信息：https://www.cnbcevents.com/fast-money-live-june-2025/Dan Nathan和Guy Adami讨论了在关键经济指标（如CPI、PPI和消费者信心报告）即将公布之际，市场波动现状。他们深入探讨了标普500指数和纳斯达克指数下跌的影响，分析了VIX指数的上升以及市场参与者对长期波动的准备情况。两人还考察了地缘政治事件（包括关税战和全球联盟）对经济表现的影响。对科技行业的走势，尤其是在人工智能和软件股票的背景下，以及重要的零售和银行业的表现进行了仔细审查。——关注我们YouTube：@RiskReversalMedia Instagram：@riskreversalmedia Twitter：@RiskReversal LinkedIn：RiskReversal Media</context> <raw_text>0 盘面信息。

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欢迎收听风险逆转播客。我是 Dan Nathan，由 Guy Dommey 陪同。Guy，今天早上你好吗？我很好，非常感谢。你呢？我准备好了，伙计。是星期一。我刚和你称兄道弟。是星期一早上。是 9 点 30 分。如果你正在收听这个节目，我会对 Guy Dommey 在节目一开始就说“伙计”有点窃笑。

在一个非常非常忙碌的一周。我们将开始讨论本周隐含的波动性，因为我们周三有 CPI 数据，周四有 PPI 数据，周五有消费者信心数据。我们还有一些

收益。我们有很多盘中炸弹即将发布，但今天开盘很有趣，标普500指数下跌 1.6%，纳斯达克指数下跌超过 2%，如果你在周五下午想买入

下周的波动性，VIX 指数我认为大概是 24 左右。现在 VIX 指数接近 27。你已经实现了其中一部分的波动。我们上周一讨论过这个问题。当你开始看到波动区间像这样扩大时，VIX 指数仍然处于 20 多点低位，这可不是什么好兆头。通常这意味着进一步下跌。你同意吗？我同意。而且，你知道，我们一直在警告

我认为，像我们现在这样的情况或环境。反弹似乎是，好吧，就是这样了。我们在这里反弹。我们以前见过这种情况。但我认为，也许我前后差了一两天，但自 2 月 18 日或 19 日以来，市场交易方式发生了一些变化，这些反弹虽然剧烈，但也相对短暂，正如我们多次说过的那样，没有波动性会持续存在，它不再是一两天的事情了，现在可能已经持续了几周左右了，我认为

你知道，市场不习惯，市场参与者也不习惯在这种情况下进行交易。而我所说的，而且我认为你同意这一点，他们最好习惯它，因为我认为它会持续一段时间。是的，毫无疑问。你知道，这很有趣。我们讨论过标普500指数如何触及这条 200 日移动平均线，这条平均线一年半多以来从未

低于这个水平。我们现在的现金价格大约在 5680 左右，这个价格是去年 7 月的最高点。我们经历了急剧抛售，直到 8 月 5 日的低点。我们经历了一波高潮。我认为在低点时，它下跌了近 10%。我的意思是，现在我们比最近的高点下跌了近 8%。我认为对我来说重要的是，标普500指数今年仅下跌 3.5%。纳斯达克指数下跌 6.5%。

左右，我们今天早上开始看到许多华尔街策略师正在下调他们对今年的预期。我认为在年初，我们看到标普500指数略低于 6000 点，我们看到了很多 6600 点的目标。我们看到很多策略师没有降低他们对今年标普500指数每股收益的预期。它仍然是 13%。好吧，我们在 FactSet 的主要人物 John Butters，

在过去两个月里，他一直在告诉我们，我们开始看到策略师、分析师以比过去五年和十年更快的速度下调他们对今年的盈利预期。你知道，你提到了 7 月份。所以我们输入，我认为我们在去年 7 月 16 日左右达到顶峰，大约是 5670 点左右。对。然后显然，正如你刚才所说，我们在

进入 8 月份后，我们下跌了，我认为每个人都记得 8 月 5 日那天。顺便说一句，我认为你也知道这一点，这与美元兑日元大幅下跌、日元走强同时发生。奇怪的是，Dan，我们现在也看到了这种情况。美元兑日元现在跌破 147，这是很久以来的第一次。所以，你知道，我会这样说，过去的阻力位变成了支撑位。所以我认为，短期内我们应该在这个水平找到支撑。我们将看看结果如何。但是

你的观点很好。而且，你知道，市场似乎只是在没有很多，我认为不是戏剧性的新闻或收益新闻的情况下，只是不断下跌。我认为这是值得关注的事情。现在，很明显，市场被我们从政府听到的一些评论吓到了。

但正如这种共同的领域可以吓到下跌，也可以同样吓到上涨。我们已经看到这种情况发生过几次了。是的。而且 CNBC 上有一篇文章。所以谈论标题，政府说特朗普是混乱和困惑的代理人，经济学家警告说，但衰退还没有到来。所以我们昨天谈论的是，

你知道，关于经济。很难预测。你知道，这是一个我有点同意政府观点的领域。我很想知道你对此的看法。你知道，财政部长贝桑特一直在谈论，我认为我们上周在播客中也讨论过这个问题。就像经济需要经历一段排毒期一样，就像市场

和经济在过去 15 年里沉迷于的东西一样。这些都是你直言不讳的事情，我想，只要我认识你，可以追溯到 2009 年和 2010 年。但我们从未有过这样的政府。我们从未有过愿意说我们可能会遭受一些短期痛苦的财政部长。

是的，是的。但是，你知道，我认为他们这么说并不是为了，你知道，务实或为了某种目的，我认为他们这么说，是因为他们可能看到了这一点，并想抢先一步，坦率地说。但是好吧，我同意你的说法。我已经说过很多次了，我已经数不清了。但是，你知道，人们似乎认为衰退是一件坏事。我理解它并不令人愉快。但是。

你知道，我最后一次查看我读过的最后一本经济学书籍，衰退是商业周期的一个自然组成部分。出于某种原因，我们认为我们能够通过炼金术将其消除。所以，是的，他们承认我们可能会经历一段艰难时期。这很好。我认为这没有什么错。

但他们承认的原因是，我认为吓坏了市场的原因，因为也许他们看到了某些东西，直到最近还没有人愿意承认或愿意说出来。是的。我想另一点是，我们没有这些持续不断的关税和贸易问题。

你知道，在上一届政府的领导下，新闻标题。我们没有看到需要与我们最大的贸易伙伴墨西哥和加拿大以及欧盟升级贸易战的必要性。我认为这是许多策略师在今年年初时所想的事情，我认为，作为一名电视评论员，我非常直言不讳地说，听着，

让我们假设基本情况，对吧？会有很多言论，但这些言论已经持续了大约六周了。这就是为什么当你提到 2 月 19 日发生了一些事情时，你知道，经济虽然由于通货膨胀的累积效应而有所减弱，但我们已经讨论了很多关于通货膨胀的问题。我的意思是，特朗普获胜的一个重要原因是对通货膨胀速度和经济轨迹的不满，尽管事实上 GDP 接近 3%，失业率约为 4%。所以我想说的是，如果经济方面的情况很快没有好转，那么我们可能会发现自己处于一种困境中，政府被迫做一些他们可能不想做的事情。但你也一直强调这一点。

经济中你可以控制的事情，以及市场，你知道我的意思，可能不是那种会让市场和经济朝着你想要的方向发展的事情。如果你想根据可能只是讨价还价工具的某些政策来与美国经济以及全球经济玩“斗鸡游戏”，这似乎是一个非常困难的地方，尤其是在你的股票市场很大程度上归因于这个国家的财富效应时，当你有一个股票市场

房地产市场，你知道，所有这些都是可能的事情，事情确实失控了，你无法修复，你知道，我认为你上周在一个播客中使用了这个表达，就像当你试图转向战舰或航空母舰时，你知道这意味着什么，因为你正在对抗你可能造成的某些问题，这可能是一个非常艰难的地方，是的，我认为这正是他们试图做的事情，我认为

也许在进入这个阶段时，很多人认为这会比结果更容易。而陷阱已经存在相当长一段时间了。我们已经讨论了一些担忧，似乎已经持续了一年半了，而这些担忧从未消失。基本上消失的是市场持续上涨的事实，它只是压制了许多声音。但是，

我一直担心的问题，再次变得更糟了。当你看到像沃伦·巴菲特这样的人继续增加他的现金头寸，现在超过 3300 亿美元，我们一直谈论的巴菲特指标，可能超过了 210% 左右，这显然是我认为我们从未见过的水平。

这引起了一些担忧。你谈到转向这艘航空母舰。你知道，我们可以争论航空母舰是否需要转向。就我个人而言，我认为确实需要。我认为我们正朝着错误的方向前进。但是认为在航行的过程中不会有任何损坏，或者在航空母舰的航迹中不会有任何东西被撞倒，我认为这是愚蠢的。我认为市场就是其中之一。

是的，很难谈论。我们刚刚提到了我们的贸易伙伴，他们是我们的盟友。然后是中国，你知道，我们对他们额外征收了 10% 的关税。我认为他们现在超过 20% 了。你只要想想，我们也讨论过这个问题。我的意思是，我们正在扼杀中国，而他们的经济非常疲软。有一篇文章。

今天早上路透社报道，中国 2 月份的消费者物价指数低于预期，跌幅为 13 个月来最大，而生产者物价通缩持续存在，因为季节性需求减弱，而且在就业和收入担忧的影响下，家庭对支出的谨慎态度依然存在。现在，人们一直在谈论增加刺激措施。他们想稍微瞄准一下消费者。但是，你知道，当你想到这场关税战正在升级时，

当你想到我们基本上对我们运往那里的商品征收关税时，这使得他们的消费者情况更加困难。然后它导致某种地缘政治局势，可能与台湾有关，而我们正与我们最亲密的盟友作斗争。当你想到欧洲发生的事情时。

我们如何可能更多地站在俄罗斯一边，而不是站在乌克兰一边，当我们谈到在某种程度上破坏北约时。这给了中国机会，尤其是在我们正处于以色列和加沙冲突的中心地带的时候。对此有何想法？因为这种在欧洲逐渐衰落的联盟，我认为，在多个不同层面都具有多重影响。

好吧，我认为今天早些时候我读到的一篇文章是有原因的，我认为特朗普总统将在下个月左右访问中国。所以，你知道，我认为他们显然也意识到了这一点。我认为你所说的情况是，它使我们的对手更加大胆。我也同意这一点。如果你在中国周围观看正在发生的事情，我认为，你知道，他们在台湾方面的愿望并没有消失。我认为

我们只会看到这些事情不断升级。而且，你知道，全球政治正在影响现在的股市。我个人很惊讶，这花了这么长时间，但在地缘关系、盟友、重新分配等方面，显然正在发生着巨大的变化。我认为 VIX 指数在 26 左右时开始意识到这一点。这就是为什么我认为存在一些担忧。这就是为什么我认为你听到很多周末谈话节目，一些关于，是的，也许会有

一点，我不知道他们用什么术语，但未来会有一段艰难的时期。是的。当你想到艰难的时期时，这让我回到了 25 年前的这一周，Guy，当时互联网泡沫破裂。现在，你和我坐在交易台前。我们可能非常活跃，或者像我们在 90 年代后期那样活跃，因为它从

一场全面狂热转变为任何你打交道的人，无论你是卖方与买方打交道，还是买方与卖方打交道。我的意思是，这就像在糖果店里一样，如果你足够灵活地玩这个游戏。但许多策略师、许多分析师对这些领域的报道认为，这种情况永远不会结束。而第一个下跌 5%，比如说自 2 月 19 日以来我们刚刚经历的跌幅，没有人相信这是顶点，我们将经历一个漫长的熊市，或者没有人愿意相信这一点，对吧？尤其是在这些现代时期，央行对市场下跌的波动性非常宽容，对吧？而思考这一点最简单的方法

是在 2018 年第四季度，当时标普 500 指数下跌了 20%，这可能是增长股。这可能是基于，你知道，当时美联储一直在加息的较高利率。但让我们谈谈一下心理学，你知道，25 年后，因为很多人想对人工智能的热情做出与互联网泡沫时期非常相似的论证。

现在可能有很多不同之处。但当你想到那个时期，当你想到正在发生的事情时，下跌 7.5% 是否会很快变成下跌 15%、20%？然后也许美联储没有在过去我们经历股市调整时使用过的工具来某种程度上，你知道，支撑一下局面。是的，但你会听到关于，你知道，美联储必须更加积极的抱怨或谣言。我的意思是，这即将在您附近的影院上映。但是，你知道，

我已经说过一段时间了。我认为低利率并不是解决任何潜在市场问题的灵丹妙药。事实上，我认为它只会使一些市场问题变得更糟。但是，你知道，显然会有人呼吁降低利率。利率太高了。我理解这一点。我不同意。但你的另一点，我认为，是正确的。为什么我们看不到你所说的那种规模的举动？我们以前见过。而且，你知道，我认为这是……

长期市场上涨只是在延长，再次使用这个词，我们可能应该看到的东西是不可避免的。如果你再次让市场力量按照它们应该的方式运作，你知道，我认为我们会好得多。我的意思是，这只是我在这里发表评论。我认为，你知道，我们试图控制我们无法控制的事情。再次，你知道，市场会按照它想要的方式运作。而且，你

这很有趣，你知道，在第一届政府中，再次强调，这不是政治问题。这只是事实。他们谈到股市表现是他们做得如何的成绩单。坦率地说，他们在股市方面做得相当不错。现在他们没有关注股市。你不能关注每日的表现。

排列组合和变动。对我来说，这应该让大家担忧，因为他们显然关注股市，但我认为他们也清楚地了解我们可能正处于边缘。在我们谈到科技股集中度之前，

因为再次强调，我认为这是大多数人认为非常明显的事情之一。导致下跌的原因之一，我们刚刚谈到纳斯达克综合指数目前下跌了近 8%，今天下跌了 2% 左右。我们有一个等权重的标普500指数，今年基本持平。我认为这告诉你很多信息，对吧？所以我们知道是什么导致了下跌，因为我们所有的八大科技股今年都下跌了。

除了 Meta 目前上涨之外，今年上涨了几个百分点。今年上涨了大约 5% 左右，但特斯拉的股价下跌了 35% 左右，这是自大选以来的全部跌幅。即使是博通今天也下跌了 3.5%。这是一家能够大幅超越预期并上调业绩的公司，这是为数不多的能够做到这一点的半导体公司之一。所以我们稍后再来谈谈科技股。但你和我过去一周半以来最关注的事情是银行股。

特别是货币中心银行。这是在我们谈到除股票以外几乎所有其他风险资产的波动性之后发生的，现在股票开始赶上来了。但是当你看到摩根大通今天下跌 3% 时，你看看美国银行，我认为它上周仅下跌了 10%，Guy，下跌了 2%。然后是摩根士丹利和高盛今天都下跌了 3%。那么银行的疲软对你来说意味着什么？对于

更广泛的金融行业，我认为你和我提到了这一点。看看今天，阿波罗全球管理下跌 4%，KKR 下跌 5%。这些是过去几年市场上最大的受益者之一。这些股票的上涨势头非常猛烈。它们都比最近的高点下跌了 30% 以上。这说明了什么？关于整体交易市场的健康状况？

人们去年夏天对银行感到兴奋。顺便说一句，还有其他人更早地在 2024 年对银行感到兴奋。然后，随着特朗普候选人即将获胜的消息变得越来越清晰，这些银行显然开始以相当大的幅度上涨，希望再次获得更多交易、更多并购、放松管制、有利的环境、

对企业和消费者的乐观情绪以及所有这些事情。我认为这是银行的顺风。我认为市场正在意识到，哦，等等，你知道，放松管制，我们可能已经计入了，也许它不像我们想象的那么重要。然后是 B，我认为就并购而言，你知道，

也许我们不会拥有强大的并购环境。但我认为最重要的是，Dan，银行并非不受经济放缓的影响。事实上，银行是一些最具周期性的行业。我认为人们也忘记了这一点。因此，如果经济确实出现下滑或放缓，

银行不会从中获益，无论收益率曲线在哪里，无论利率在哪里。经济放缓不利于银行，尤其是一些以市净率或市账率交易的银行。是的。而且，你知道，我们从银行开始，因为我会把它放在那里。

在特朗普交易中，对吧？所以我认为表面上是特斯拉，很大程度上是因为埃隆·马斯克与总统的亲近关系，自 11 月 5 日大选日以来，特斯拉的收盘价为 251 美元多一点。现在它的交易价格为 246 美元多一点。

我认为 11 月 5 日比特币的交易价格约为 70,000 美元。它昨晚的交易价格为 80,000 美元。它现在的交易价格为 82,000 美元。所以当我看到这些时，它只是某些特朗普交易的替代品。他们做得并不好。股市显然是其中最大的一项。我们一开始就谈到他们 supposedly 不关心股市，而且，你知道，虽然他们没有预测衰退，但衰退环境。

可能会暗示股市可能会出现大幅调整。所以，你对特朗普交易消退有何看法？好吧，

你知道，如果你通过特斯拉的视角来看待它，它显然已经消退了。你知道，如果你通过能源行业的视角来看待它，它显然正在消退。“钻探，宝贝，钻探”是一个很好的口号，但是，你知道，它可能不支持基础商品。因此，构成能源行业的股票也会受到影响。

银行，我们刚刚谈到。我肯定还有一些其他个股，人们肯定会在背后感到兴奋，特别是加密货币方面的事情，我们将讨论这些事情，这些事情显然正在消退。所以，美好的时光已经结束。我认为，你知道，从历史上看，蜜月期持续的时间更长。我认为我们现在处于不同的模式。人们，你知道，他们真的想要即时满足。而在这个政府上任两个月后，显然很多事情都会发生变化，你

他们对股市上看到和听到的事情并不满意。

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让我们来谈谈科技股，因为其中一件被认为是特朗普交易的事情，也是我认为我们看到所有主要科技公司首席执行官排队捐款给就职典礼的原因之一，改变了很多政策，例如 DEI。他们在就职典礼的讲台上就在那里。我们上周从谷歌那里看到了这一点。

他们正在向司法部施压，要求撤销一项主要诉讼，这可能是其中一件事，听着，这些人可能都对联邦贸易委员会和司法部在过去

五年左右对他们所做的事情或对他们的威胁有一些不满，但我认为重要的是要记住，许多这些行动始于特朗普 1.0 时期。他喜欢他们屈服于他的意志的事实，但这些股票再次导致下跌。所以当你想到只是向下波动时，当我看到这个

今天，伙计们，我们开盘 25 分钟了。苹果下跌 4%，英伟达下跌 2.5%，微软下跌 2.25%，亚马逊也是，谷歌下跌近 4%，Meta 下跌 3.5%，特斯拉当天下跌 7%。现在你和我感觉这与基本面有很大关系，但对我来说，从表面上看，这与他们现在再次关注基本面有很大关系。自大选以来购买该股票的每个人都在交易中亏损。

是的。我的意思是，这是一种看待它的方式。我敢肯定有很多这样的人。老实说，我的意思是，在过去几年里，如果你持有这只股票，那将是一场艰难的拉锯战，因为我们显然看到了巨大的上涨，但我几乎可以保证你，你知道，大多数市场参与者并没有获利了结，认为这只股票会继续加速上涨。而我们现在就在这里。我的意思是，如果你看过《快速致富》，如果你听过《市场电话》，

你知道我们一直在谈论240的水平，正如我们现在坐在这里，正如你提到的那样，我们的股票交易价格为243，就像我喜欢说的那样，这对于政府工作来说已经足够接近了。所以，当你有某种东西，基本上是488，然后下降到243，我的意思是，我不聪明，但我能算出这个数字，这是一只股票，在过去的几个月里下跌了50%，所以你知道，如果你一直在尝试的话，这是一个难以盈利的环境

买入并持有这样的股票。是的，回到那个互联网泡沫周年纪念日，这是一个很好的例子，说明一只股票是如何，你知道的，我认为Reddit在大约一年前以34美元的价格上市，盖伊。大约一个月前，它的交易价格达到了历史最高点。

230美元。自2月10日高点以来，它已经腰斩。所以，当你考虑这种价格走势时，我们已经讨论过Palantir。我认为，当我们回顾过去时，让我们假设这种情况会进入一个长期熊市。让我们假设这与互联网泡沫非常相似，市场上存在着不应该存在的泡沫。投资者们的热情不仅

高估了上涨空间，而且如果你看Palantir下跌了6.5%，市场在19日的高点是125美元，我们现在是80美元，这种交易的逆转可能需要很长时间，也可能导致纳斯达克指数大幅下跌。我的感觉是，在接下来的几天里，你会听到很多“恐慌”这个词，你知道的，恐慌性抛售，他们正在

恐慌性抛售这些个股，这可能是真的，也可能不是真的。我对这一点没有看法。我通常不会使用这样的词，除非我确实认为它正在发生。但对我来说，一直以来都很有趣的是，当你看到这种幅度的上涨时，没有人会谈论恐慌。这是基本面，以及市场表现如何，以及所有这些不同的因素。上涨有效的因素，下跌也同样有效。我认为，长期以来，人们一直

沉迷于这种安全感。市场如果下跌，只是一个一两天的事情。至少在过去的一个月左右，我们正在学习，它可以持续的时间比这长一点。现在，将有一些水平可以进行交易。我认为我们已经讨论过标准普尔500指数中的一个水平。我们提到过特斯拉的240左右的水平。但现在还有其他事情正在发生。这是一个逆转。我一直担心的问题是

被动投资在每天看似都在上涨的时候是很好的，但是当被动投资变得活跃，人们开始根据任何原因做出决定时，赎回、强制抛售、追加保证金，任何这些事情，

当它活跃的时候，它在上升的时候永远不会活跃，丹。我认为，我们现在正在看到这种迹象。是的，你知道，我们提到了Reddit，我们提到了Palantir，我们谈到了忠实的助手。软件领域有很多股票长期表现不佳。但我认为你和我都在关注那些更具周期性的东西，就像你刚才提到的那样，银行、能源，以及那些对利率更敏感的东西，小型股就是一个例子。我们甚至不需要深入讨论这个问题。但是，

这是一个对利率、经济等非常敏感的领域。在我们讨论经济数据并结束之前，盖伊，Adobe本周将发布财报，这只股票在过去四个季度的收益中波动非常大。它可能移动了大约12.5%左右。隐含波动可能……

8%或9%。对我来说，在软件领域，已经出现了一系列令人失望的情况，许多人认为软件交易或人工智能交易的下一阶段将出现在软件中，正如你今天早上看到的副驾驶和代理一样，我们醒来后，ServiceNow正在进行一项对私营公司Moveworks的30亿美元收购，这是一家

基本上是一个插件。它是一个聊天机器人。它是一个代理，对吧，他们希望将其部署到他们的产品和服务中。因此，我们可能会继续看到很多这样的并购。Adobe可能会收购公司。该股较2024年夏季高点下跌了35%。这是一个

从未涉足生成式人工智能的股票，因为许多人认为这是一个将具有颠覆性的股票。我认为这是一份非常重要的收益报告，无论他们要说什么，他们都会大力投入生成式人工智能。他们将试图讲述一个故事。如果投资者不买账，这将说明投资者对生成式人工智能的心理。

我的意思是，你提到Adobe很有趣。顺便说一句，这是一家市值接近2000亿美元的公司。顺便说一句，这只股票在2021年秋季的价格约为700美元。从那以后，在443美元，我的意思是，你可以看到它在整体市场表现和纳斯达克指数的表现方面表现不佳。

但就水平而言，我的意思是，你知道，你想玩这个游戏。大约440美元左右是我们在2021年3月跌至的低点，在那之前我们经历了这次迅速上涨。如果你回到2022年夏天，已经抛售完毕，这就是我们在2022年8月达到顶峰的地方。然后你最近再回顾一下，丹，你会看到我们基本上只是交易到大约440美元左右。

在大约去年的5月份左右。所以毫无疑问，这是一个巨大的支撑位。了解我们在1月份突破了它。所以

我们处于许多此类股票的巨大支撑位、巨大技术位。Adobe就是其中之一。我认为你正确地指出了它的重要性。但我也要说的是，我的意思是，这只股票在过去将近三年半的时间里，甚至更长时间里都陷入了困境。是的。我们必须快速讨论的另一件事是消费者。你知道，两周前，我们谈论沃尔玛的财报。我们认为这是一个非常重要的产品。

你知道，这个名字有两个原因，一是他们将不得不谈论消费者，我们知道他们一直在受益于这种高通胀时期，你知道，这只股票从最近的高点、几周前的历史高点下跌了16%，Costco上周发布了财报，自那份报告以来，它几乎没有上涨，我认为收入方面出现了一些偏差，而且预期有点含糊不清，现在这只股票

在短短几个交易日内直线下跌超过10%。你快速总结一下零售商对消费者的看法是什么？因为我认为没有任何一家零售商对消费者的看法特别好。我认为他们都在试图谨慎乐观地看待可能面临一些逆风的消费者，因为通货膨胀。

但你的看法是什么？是的，这是我最不喜欢在亚利桑那州洗衣清单中使用的术语之一，“谨慎乐观”就是其中之一。但你是对的。我的意思是，他们使用了它，人们继续使用它。我不太明白这意味着什么。这只是绕过某些事情的一种巧妙方式。不过，我会告诉你，就走势而言，我的意思是，这是我们在Costco看到的最大走势之一。在12月，我们看到这只股票的价格从大约990美元左右。我认为我们在月底交易价格可能跌至900美元。但就

我们下跌的速度而言，我们已经很久没有在Costco看到这样的走势了。这说明了消费者的情况？好吧，

这正是我一直以来所说的。我的意思是，高端正在下跌到Costco和沃尔玛的水平。中低端也在下跌，但它们并没有下跌到一元店。你必须想知道消费者到底发生了什么。如果我再听到有人谈论消费者的健康状况，我想我会尖叫。再说一次，我认为很多人混淆或混淆了消费者想要消费或正在消费，以及他们是否应该消费。这相当复杂。

对我来说很清楚，他们不应该消费。现在，反驳将是，等等，盖伊。失业率为4.1%。人们有工作。是的，人们有工作，但他们并没有用他们的收入来对抗通货膨胀。他们是用信贷来对抗通货膨胀。我认为你可以在银行看到这一点，显然你也可以在一些零售商那里看到这一点。是的，Costco，快速总结一下，盖伊，你提到了900美元的水平。这也是它在大选后突破的水平，大约是910美元左右。而且

它涨到了1078美元。那大约是一个月前的事了。200日移动平均线是911。1月份的低点是900美元。可能有一个水平，正如你所说的那样，如果你要回到那里，你可以在上涨方面进行交易。好的，最后一件事情。周三公布CPI，周四公布PPI，周五公布消费者信心指数。在过去的几个月里，我们围绕CPI出现了波动。你预计这些数字会影响市场吗？

是的，因为我认为人们会将CPI和PPI视为希望的缓解。你知道，如果我们得到一个比较低的CPI和/或PPI，我认为人们会说，等等。随着经济放缓，随着股市交易方式的变化，现在我们看到CPI和PPI趋于疲软。美联储必须出手相救。所以，是的。

我认为，如果你得到疲软的数字，这正是会发生的事情，考虑到水平和波动性。硬币的另一面是，这不是硬币的好的一面，如果这些数字过高，那么显然我们有点问题。然后美联储就有点被卡住了。所以，如果你想获得反弹，你最好希望数字比预期更低，因为任何偏高的数字，特别是对于CPI来说，都可能进一步扰乱市场。

是的，毫无疑问。好的，快速处理一下家务事。Evercore的Mark Mahaney将参加播客。它将于明天早上发布。Mark几年前写了一本书，名为《Nothing But Net》。我们当时邀请他参加了播客。这基本上是他近30年来报道互联网领域的经验教训。我从很久以前就认识Mark了，当时他在摩根士丹利与著名的互联网分析师Mark一起工作，

Mary Meeker，我们过去可能每周都会聊几次。所以我们将了解他对互联网泡沫破裂的相似之处和不同之处的看法。这将在明天早上发布。此外，盖伊，几周前，我想是两周前，我们参加了Fast Money Live。我们在纳斯达克进行了节目直播。我们有125名观众。我们为此售出了门票。太棒了。这是一个鸡尾酒会。这是一个幕后活动。

在Fast Money，它是如何制作的，之后我们进行了一次问答环节等等。这是美好的一天。他们将在6月5日再次在纳斯达克举行活动。人们可以去哪里？好吧，我会告诉你，因为你不知道在哪里。我认为是cnbc.com/Fast Money/events或类似的东西。只需谷歌搜索即可。我们上周后期刚刚推出了第二个活动。仍然有门票。所以，如果你想来见盖伊和汤米在Fast Money的片场，那就来吧。

去看看吧，因为我们真的很兴奋。那很有趣。很有趣。人们大约4点钟到达那里。他们见到了我们的高级执行制片人Sandy Canold，显然还有Melissa Lee。我们四个人，五个人一起进来，与观众聊天，现场观看节目。我们进进出出进行了一些问答。节目结束后，我们进行了一次正式的问答环节。然后我们进行了一个大约一小时、一小时15分钟的鸡尾酒会，

我们能够与每个人见面。而且，你知道，希望人们像我一样享受它，因为与人们见面真的很棒很有趣，来自30个不同州的人，最远的地方是阿拉斯加和夏威夷，三个不同的国家，包括美国、加拿大和爱尔兰。

这真的很有趣。是的，很棒。所以去看看吧。如果你想买票，想在6月5日来。你知道，盖伊和我显然没有参与其中，除了我们参与了这个节目。我们只是在帮助他们宣传这个节目，我们知道有多少需求。有一个巨大的候补名单。所以这些票会很快卖完。我的意思是，最后一件事情，盖伊，你说你不喜欢使用“恐慌”这个词。当我们想到去年的8月5日时，那变成了恐慌。

毫无疑问。我们经历了快速的盘中逆转。市场下跌了大约10%。我们的VIX超过了30。我的意思是，这就是我至少看到短期底部形成的方式，类似的东西。再说一次，历史不会重演，但它经常押韵。而且，如果你和我回顾一下我们看到的标准普尔500指数下跌10%的逆转，至少形成了中期底部，所有这些因素都是发生的事情，最终

在一天的行动中。是的，我同意。我完全同意。我的意思是，那是恐慌。我的意思是，如果你不相信我，你可以看看那天VIX的表现。我的意思是，它的交易价格超过了60。现在，显然，我们可能自COVID以来就没有见过这样的情况了。我不确定我们是否会再次看到这样的情况，尽管……

你知道，我不确定，鉴于全球正在发生的一些货币和走势等情况，我们不会看到。所以，你知道，如果我正在观察事情，丹，我会继续关注美元兑日元。你提到了VIX，你知道，关注债券收益率，债券收益率下降。它们是好是坏？这里到底发生了什么？显然，本周的CPI和PPI我认为是

是的，如果你也想寻找底部，我会说让我们看看银行是否会走强。你知道，上行波动将在命运的八个方面，因为迟早人们会撕裂这些东西。所以这些是我关注的事情。好的，盖伊·达米，你和我，我们做了一个胖。好吧，我不知道我们是否称之为热门30。比这多一点。但你和我将本周都在市场电话会议上。我们的新时间是上午11点。

我们周一有卡特·布雷克斯顿·沃斯。我们的朋友丽兹将离开一段时间。我们会想念丽兹，但就是这样。每天都在Risk Reversal播客上查看我们，然后在周一到周四上午11点查看市场电话会议。我们很快就会再见。