Closing Bell: Rally Rising on Election Outcome? 11/5/24
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哦，各位，非常感谢。欢迎收看收盘钟。我从纽约证券交易所的九号楼走出来。

第一批投票站即将在四个小时后关闭，这场选举很可能会塑造未来几个月股市的走向。我们将请教我们的专家，在最后冲刺阶段。无论结果如何，现在投资都是最好的选择。

让我们看看现在还有60分钟的计分牌。大型法规公司全天表现强劲，在某些情况下达到了最佳水平，但并非全部。标准普尔指数上涨了近1%，纳斯达克指数略高于此。

标准普尔500指数中的所有行业今天都在上涨，消费类行业方向性最强。这是继强劲的ISM服务业报告之后，表现最好的行业。

工业领域也表现强劲。当然，我们也关注科技股。科技股同样上涨。我们仍在关注苹果和视频，顺便说一下，它们正在争夺市场份额。

我们将像往常一样，在接下来的60分钟内跟踪这些情况。这将带我们讨论盘面、选举以及股票，以及结果对当前牛市意味着什么。让我们请教专家小组，纽约生命投资的劳伦·古德温、iCapital的安娜斯塔西娅·阿莫罗索和夏普公司的凯文·戈登。

凯文·戈登，他们都在九号楼和我一起，劳伦。我将首先向你提问，你对这些事件有何看法？嗯，与其说你认为结果会如何，不如说无论结果如何，市场背景是什么。

首先，我们正经历着经济增长和盈利背景，这非常有韧性，这为牛市提供了支撑，而且，这给了下一届政府一些时间和空间来实施他们的政策。

现在，我考虑一下哪些行业和领域无论结果如何都可能表现良好，这些都是与选举相关的范例，事实上，这些范例在过去几年中一直存在。我们知道贸易将是一个棘手的问题。我们知道能源、数据中心和人工智能是重要的投资领域。投资者知道主题是什么。我认为，我们很可能会在知道结果后看到一些缓解，这样我们就可以继续前进。

是的，嗯，也许市场知道。所以市场希望结果清晰，而且我们不必等待几天。今天在瑞银，无论选举结果如何，股票都具有吸引力，目标是6100点，5%的收益率。换句话说，他们也这么认为。你呢？

我确实观察到，也许这就是市场正在尝试预测的内容。关于选举后的情况呢？事实上，现在每个人都知道，无论谁当选总统，股票往往会在之后12个月内上涨，平均约10%。

我们知道事件期间波动性会增加，但之后会平息。我们也知道，如果美联储开始降息，收益率实际上会继续下降。我认为市场正处于这种预期之中。看看，我同意，我们必须回顾一下经济方面的事件。今天的服务业数据好于预期，这表明即将到来的降息，美联储很可能会在明天降息25个基点。我会关注回购窗口，它基本上再次完全开放，我们正在回到今年，并根据一些基本面来设置，22倍的倍数，222美元，仅在标准普尔指数上给你26000美元。所以，我认为无论如何，他再次专注于。

你认为背景是积极的吗？无论结果如何。我的意思是，这就是普遍的想法，我认为。正如安妮斯塔西娅所说，经济强劲，并得到另一份积极的经济报告的支持，服务业是服务型经济，这非常重要，美联储降息，回购窗口打开，对大型公司的需求，我可能还能找到其他一些因素。但是，无论今晚发生什么，市场背景对你来说是什么样的？

服务业部分是什么？我的意思是，你看到的服务业和制造业以及科技业之间的差距，我认为今天甚至比以往任何时候都更大，这取决于你具体关注的ISM组件。在过去几年中，这一直是本轮周期的一个主题。制造业要走出低迷，需要很长时间，甚至在方向上有所回应，在利率方面，你仍然看到阻力，从美联储的角度来看，你仍然看到降息的可能性，我会从经济和市场背景的角度来总结劳伦和安妮斯塔西娅的观点。

你知道，从经济角度来看，进入这个时期的背景总体来说相当健康，即使你回顾过去几个月，无论是GDP或GDI的修正，还是第三季度最初公布的GDP报告，甚至一些劳动力市场数据，这并不一定反映出10月份可能出现的弱点。所有这些都表明经济相对健康。我认为，这与健康的市场背景是一致的，在任何一天，大约有70%到75%的标准普尔500指数成员交易价格高于200日移动平均线，我认为这是一个健康的设置。

我认为价格走势对斯科特来说非常有趣，因为它有两次转变。首先，我们看到10年期收益率上升。如果你看看共和党篮子，它表现略好，你看到了一些特朗普交易的表现，但现在我们看到10年期收益率有所逆转。

收益率回落至2.8%，你实际上也看到民主党篮子表现更好。我认为市场正在尝试预测这种情况。但有趣的是，市场上涨，这是一种普遍上涨。我认为这回到了政策和政治不太可能扰乱经济的观点。如果你比较加拿大候选人的提议与其他候选人的提议，你会发现两者之间存在抵消作用，两者的增长政策都存在一些负面影响，但所有这些的净经济影响预计几乎为零。我认为这就是市场反应的原因。

我们认为今晚只是一次清理事件。你解决了这个问题，然后你可以专注于背景，美联储可能会在周四或之后提醒你背景是什么，我们看看届时是否会有选举结果。但再次强调，你解决了清理事件，然后专注于基本面。

我希望如此，我也希望如此，我认为唯一可能阻碍这一点的风险，除了有争议的结果，我们谁也无法预测，就是长期利率，基本上是国债供应。尽管两党都有有利的政策，但任何一方大获全胜的可能性，我认为我们往往会看到利率回升，在过去几周里，利率一直在波动。

出现的一个问题是，你们都建议从现金和债券中撤出。如果我们出现任何一方大获全胜的情况，我们是否会看到债券市场熊市，在这种情况下，这种策略是否正确，即使适度的利率收益也不值得。我认为，如果我们看到大获全胜，并预期更多支出、更多增长和更多通货膨胀，未来几天10年期国债可能会面临一些短期风险。

然而，我认为这是一种非常战术性的中期观点，并且仍然对债券的收入产生机会持非常积极的态度。即使利率大幅上涨，我们也正在关注一种不太可能在几个月内以极端方式发生的政策变化。因此，我会淡化最初的市场反应。

10年期收益率目前在2.8%。收益率上涨的风险对当前市场来说有多大？

这很有趣，因为市场在整个过程中都设法坚持下去，因为如果你考虑驱动收益率的一些因素，其中一些是更好的经济增长，如果你查看城市经济惊喜指数，它在过去一个月左右一直引领收益率上涨。你知道，部分原因是将美联储的降息预期定价。

我认为这与美联储最终在明年年底会做什么有很大关系。部分原因是这次选举的风险溢价以及可能出现的红色席位。但我真正喜欢当前的设置是，如果你查看10年期国债的失败范围，它介于3.86%到4.2%之间。

因此，我们交易的价格要么恰好是公允价值，要么略高于公允价值。这意味着，如果我们度过选举，特别是如果我们没有出现红色席位，那么我们就可以根据增长基本面和美联储基本面来做出合理的判断。因此，届时我可能会关注期限结构。

如果本周的未知因素是美联储风险大于选举风险，市场无疑已经将对我们可能获得的降息次数以及降息速度的预期都考虑在内。如果本周四，我们被告知他们可能在今年年底之前只降息一次，会发生什么？

这会带来风险吗？我不认为这本身是好是坏。我认为重要的是上下文。

我的意思是，如果他们停止，并可能采取更谨慎的方式来进行降息周期，他们不会那么激进。从历史上看，这实际上为股市提供了更好的背景。因此，我认为这可能是一个更有利的局面。

但是，你知道，从美联储角度和选举角度来看，风险完全不同。如果你面临有争议的选举，不仅很难预测，而且你实际上只能从现代历史上找到一个样本，那就是2000年。

但到那时，你已经处于熊市之中，熊市始于2000年3月，你几乎已经处于2000年3月开始的经济衰退的尾声。除非你认为我们正处于类似的逆转之中，需要很长时间才能确定谁是赢家，这与20多年前的情况并不完全相同。但是，从美联储的角度来看，如果他们看到我们正在形成非常强烈的通货膨胀压力，这对于我们来说至少目前还很难看到，那么我认为这至少在当周的决策上是相当平稳的。对我来说，更重要的部分可能出现在12月，届时你将获得下一次会议，以及他们对增长预测的更新。

但也许更重要的是，RBC表示，有争议的选举是市场的主要尾部风险。你同意吗？我同意。

在某种程度上，我同意，因为很难预测这些情景会是什么样子。我完全同意凯文的观点，我们没有太多历史先例。我认为，一场接近的选举，特别是如果总统和参议院在本周内得到解决，而众议院需要几周时间才能解决，因为有更多接近和有争议的竞选，

我认为市场可以在这种环境下运作，而不会出现太多问题。真正有争议的结果可能会导致更大的波动性。这就是市场背景和强劲的盈利发挥作用的地方。

我希望你们知道，当你查看美国国会选举后标准普尔500指数的平均年度回报时，很多人会惊讶地发现，民主党总统与国会分裂的情况再次出现。这些是标准普尔500指数的平均年度回报。

从1936年到2023年，民主党总统与国会分裂，回报率为16%；民主党总统与共和党国会，回报率为16%；共和党总统与国会分裂，回报率为15%；民主党总统与民主党国会，回报率为12%；共和党总统与共和党国会，回报率为12%；共和党总统与民主党国会，回报率为9%。换句话说，它几乎总是接近相同的数字，并且在中双位数范围内。所以也许这没什么大不了的，这就是为什么我们建议让清理事件结束，然后专注于背景的基本面。

很好。是的，背景很好。尽管如此，也许同样重要的是，16%或9%等历史数字，我们确实看到了一些差异，尤其是在选举后的几周内，哪些行业是赢家，哪些是输家。

但这里有一点不同之处。尽管这些竞选活动在贸易、移民和税收等领域存在很大差异，这无疑会影响行业赢家和输家。也许更重要的是，它们与过去的情况大相径庭。

例如，你考虑一下科技行业，它通常会从红色席位中受益，因为你预计监管会减少。现在我们知道，在贸易威胁的背景下，科技股走势更偏向于下跌。例如，一个例子是。

这些行业押注与过去的情况不同。因此，市场对这些机会的历史反应将有所不同。我认为这使得这次选举更加引人注目，并且更倾向于积极的方面。

这使得投资更有吸引力，对吧？我的意思是，我们不是在买市场，我们是在买股票。你必须非常清楚，无论谁获胜，以及你将遵循的政策计划是什么。

我认为关于这一点有两个要点。首先，你列出的所有内容都表明，无论谁当选总统，无论国会最终构成如何，市场都存在机会。

其次，劳伦完全正确。我们很可能会看到行业之间存在巨大差异，因此投资者显然正在为这种情况做准备。我会说，现在下定论还为时过早。

但是，一旦我们知道结果，一旦我们知道谁将获胜以及国会构成如何，你就可以开始进行一些交易。投资者绝对应该准备好他们的两份清单。如果特朗普获胜会发生什么？如果哈里斯获胜会发生什么？

如果特朗普获胜，哪些交易会便宜？如果哈里斯获胜，哪些交易会便宜？长期清洁能源、方向性小盘股、国际股和暴露程度高的股票。以及纳斯达克100，认为收益率可能会更低。所以你应该关注这些。

告诉我更多。是的，我认为在哈里斯情景下，纳斯达克的表现将优于特朗普情景。部分原因是收益率。

部分原因是，我认为一些科技和纳斯达克股票对贸易的负面影响会减少。所以，在哈里斯情景下，你不会有这种情况。你还会关注我们的国际市场，你知道，在不知道关税政策会是什么的情况下，很难投资中国。

如果你不知道情况会如何发展，很难进入国际市场。但在哈里斯情景下，你可能会重新关注一些国际市场。斯科特，清洁能源一直是一个不受欢迎的主题，因为我们不知道2020年和2025年后的投资信贷会是什么样子。一旦我们有了答案，这些就是一些交易。但我还想说，在另一方面也有很好的交易。

例如，让我们看看这些。如果特朗普获胜，你可能会关注长期金融、国内公司、美国收入占比高的公司、工业和小型股。关于加密货币，你有什么看法？

我认为关于这一点有很多可以说的。在哈里斯情景下，你可能想关注纳斯达克；在特朗普情景下，我认为你应该关注标准普尔500指数，因为我们预计金融、工业和这些领域的国内公司将出现反弹。我尤其喜欢金融，所有信贷活动都可能复苏。收益率曲线可能更陡峭，监管更少。

这非常关键。

你想让我谈谈这一点。你对这些分解有什么看法？

可能需要从另一个角度来看待行业论点，仅仅从使用过去各届政府作为一种思想实验的角度来看，2016年和特朗普第一任期，传统智慧会告诉你，如果你想关注一个特定的行业，能源行业可能会非常友好，因为政策提议。

因为这是他谈论的，在前任总统特朗普任期内表现最差的行业。

唯一下跌的板块是下降了百分之四十。但如果你换个角度看，而不仅仅是针对某一届政府，自拜登当政以来表现最好的板块是咖啡豆能源，唯一一个，标普指数翻了一番，甚至不止翻了一番。从预示日算起，今天仍然上涨超过百分之百。

更进一步，如果你将目光投向其他领域，在特朗普任内，银行是表现第六好的板块。而这并非意味着它们在拜登任内表现最好。因此，我认为，即使在选举之后，知道了政策提案之后，也很难预测和规划。

所以，我想回到我们一开始的讨论，看看经济背景和宏观力量，我认为这比关注谁当选以及他们的政策更重要。我认为许多周期性交易是有意义的，但我认为，无论谁最终上任，除非出现某种极端政策导致经济大幅放缓，否则我不会改变我的看法。但市场中防御性板块没有出现任何反弹，甚至在金融领域，特别是金融股，也出现了相当强劲的参与度，我认为这比任何迹象都更能说明支撑这次上涨的根本原因。

关于加密货币，我想说一点。我认为，如果特朗普当选，并且延续加密货币的交易，那么你可能会看到相当积极的反应。但有趣的是，这不仅是因为特朗普曾谈论过规范该领域，哈里斯也对此表示过支持。所以，这可能，正如你所说，是一个赢家。

在两届政府期间，科技板块都上涨了七万多，在拜登总统任内上涨了百分之九十三，在前任总统特朗普任内上涨了百分之一百七十三。现在，市场内部的市场，对吧？我们正经历着市场分化。我觉得这种统一性已经破裂了，我想忘记今天的价格走势，但这些板块开始展现出差异性。

我们退一步，看看过去几届政府的板块和促成这些板块发展的政策。这将帮助我们了解这次可能更持久的板块。所以，根据凯文的说法，交易。

不，特朗普开始了贸易战，但拜登政府并没有取消它们。这是一个不太可能改变的政策。同样，能源安全方面，特朗普开采了大量石油，拜登政府也增加了开采。我们真正关注的是供应链的重组，人工智能带来的技术生产力提升正在推动对能源的需求。

供应链的再全球化，还是去全球化？因为我的意思是，如果你要在本国开始生产更多芯片，从某种意义上说，这是否意味着供应链的去全球化？不是。

我认为，全球化的真正含义在于，全球各公司和政府都在说，过去时代供应链的效率和准时性已经不再是我们需要的。我们需要安全和访问。在某些情况下，这意味着重组，但在某些情况下，这意味着减少对不同国家的依赖。

在多个不同地方加倍投入制造业。所有这些趋势都需要大量的资本投入。因此，如果我们关注那些受益于这些趋势的板块，这实际上意味着政策正在远离过去的方向，朝着新的方向发展，这可能为半导体供应链基础设施建设、能源以及可能国防和网络安全带来机遇。

关于方向和未来几天？我的意思是，我今天早些时候看到一个采访，国家零售联合会主席谈到了恐怖主义的影响以及消费者支出能力的下降。我们需要考虑这一点。

是的，我认为这会对消费者产生不同的结果。从方向上看，如果哈里斯当选总统，我们预计结果会是积极的，如果她能够通过儿童税收抵免提案，这将为家庭可支配收入增加约 1000 亿美元。这显然会是积极的。当然，恐怖主义，顺便说一句，我认为这将谨慎地实施，考虑到你可能会严重破坏美国消费者，但无论如何，这将对消费者产生负面影响。但我给你最后一个我认为。

是的，请留下一些行动建议。

我认为在哈里斯或特朗普当政的情况下，所有这些都适用。如果你得到一个分裂的国会，我希望它能像我预期的那么大。我希望价格能回归基本面。但如果你最终得到一个分裂的国会，你可能不会面临预算赤字的最坏情况。所以，倾斜。

你喜欢这个交易吗？

我喜欢，即使作为一只股票。我喜欢。

抱歉。是的。大家相信我，谢谢凯文和劳伦。谢谢。我们在这里度过了一个忙碌而重要的选举日。让我们继续关注大型股票的收盘情况。

斯科特在。我们将从今天领先标普指数的股票开始。在国防软件公司公布的收益超出预期后，得益于对人工智能和政府软件的需求，该公司还上调了全年营收预期，该公司股票今天有望创下收盘纪录，今天在收盘前上涨。接下来我们将讨论钢铁制造商，该公司下调了对本季度的营收预期，原因是汽车需求和定价疲软，导致利润率下降。尽管如此，该公司表示，预计 2025 年的需求将反弹。斯科特。

回到你这里。好的，谢谢凯特。接下来我们将采访莱特街资本的布兰卡·乌雷。

他们将告诉我们，现在收益已经公布，选举也已经结束，他们对大型科技股的预测是什么。我们将在纽约证券交易所现场直播。您正在收看 CNBC 的收盘钟声。

美国选举后的下一步是什么？来自竞选内部人士的关键见解，选民如何看待经济，金钱，你的选票，星期三特别节目，美国时间早上 5 点。

欢迎回来，纳斯达克今天强劲领涨市场，所有大型科技股都在上涨。人工智能驱动的科技交易能否在今年上涨超过百分之三十后保持势头？让我们问问莱特街资本创始人兼首席投资官格伦·卡彻。很高兴见到你，很高兴你再次来到这里，度过这个忙碌而重要的一天。

谢谢，斯科特。

人们试图预测一切。你认为这对科技领域意味着什么？

我认为，无论谁当选，共和党都将取得成功，我们拥有世界上一些最伟大的资本市场。我认为共和党和民主党都高度有动力让美国保持在人工智能和网络安全领域的领导地位。所以我们认为这将是一个非常好的夜晚。

无论哪种方式。你是否根据结果调整了各种交易？

你知道，我们过去一年或两年一直持有大量人工智能基础设施的股票，我们认为这将继续表现出色。今年年初，我向你们推荐了我的 AI 五大股票：英伟达、AMD、台积电、微软和谷歌。这些股票今年迄今上涨了百分之六十六，而纳斯达克指数上涨了百分之四十六。

我认为这将持续到今年年底。我们从过去几周的收益中了解到，大型科技公司正在将人工智能基础设施投资转化为新的利润和更好的客户服务。因此，我们预计今年或明年这种支出不会放缓。

你是否需要更具选择性？这是否是你从收益中得到的教训？

我认为我们的选择性已经很高了。我的重点一直是英伟达和台积电。我认为，例如，我们仍然看好这些股票。我认为，就其对人工智能的敞口而言，它们最好的日子还在未来。投资者对此有点担忧，你看到了部分结果，但我仍然认为 AMD 将会是人工智能领域的赢家。让我。

问一下，因为市场确实翻了一番，对吧？我的意思是，我们在收益公布后看到了这一点。是什么让你如此确信它们将，如果不是在终点线，那么在视频出现后不久就会接近终点线？

嗯，你问问客户。我的意思是，如果你看看亚马逊、甲骨文或微软，对他们来说，拥有第二来源非常重要。他们需要保持视频价格和检查，我认为，视频对他们的信誉很重要。

虽然价格上涨，利润率也上涨，但他们并没有利用客户。我认为他们从客户那里获得了巨大的利润，但他们并没有充分利用市场形势。但我们谈论的买家正在投入数百亿美元用于人工智能基础设施。他们需要确保有竞争对手，我们已经看到 AMD 的人工智能类别在未来一年内增长到 50 亿美元的市场。

我确实看好苹果。我认为我们正在努力弄清楚苹果的人工智能将如何影响升级周期。你如何看待这个问题？

是的，我认为这最终对他们来说会很好。你知道，你观察这家公司已经几十年了，就像我们一样，这家公司以快速跟进而闻名，他们拥有大量的用户。

他们可以访问这些用户的数据（当然，在获得用户许可的情况下）。因此，他们将非常适合为企业用户和消费者用户提供人工智能工具。所以他们会慢慢地做。

他们拥有这种地位，使他们能够在几乎不投入大量资金的情况下做到这一点，因为他们可以与谷歌或其他人工智能领导者合作。所以我们认为他们的地位仍然非常强劲，但他们。

会慢慢来。你谈到了网络安全。我们看看你最近的文件，它没有显示你拥有 CrowdStrike 或 Zscaler，但你确实喜欢这些股票。为了披露，你能给我们一些见解吗？

我们确实看好它们。是的。我们认为，对于这次选举来说，这是一个有趣的交易。所以，嗯，是的，这些都是。

是的，我的意思是，在过去 30 天内，这些股票确实相对较新。所以你认为 CrowdStrike 从之前的问题中已经完全反弹了吗？

是的，我认为这是一个非常重要的客户战略。你知道，网络安全有两面。这是一项非常严肃的业务。所以当事情出错时，对基础设施来说是一个非常重要的战略问题。但与此同时，我们认为他们拥有业内最好的技术。

让我问你，因为我们真的认为，无论结果如何，你可能会看到一些监管风险。前总统特朗普在任期间曾公开赞扬许多科技公司。现在，显然，情况有所不同，并且针对许多大型科技公司采取了一些监管措施。无论谁当选，你如何看待这个问题？

我认为，两方之间最显著的区别将是 FTC 和潜在的 Lina Khan 的离任，这将对大型科技公司及其进行并购交易的能力产生巨大的积极影响，这会影响私募股权和支持未被大型科技公司收购的公司风险投资公司，主要是因为他们正在等待 FTC 当前领导层的去留。我认为这是这次选举中两方之间最大的区别。因此，如果特朗普当选，并且 Lina Khan 离任，我们认为这将对科技行业产生积极影响。

我们接下来将与斯科特·卡彻谈谈。

加入我们。

谢谢。接下来我们将采访卡森集团的瑞安·德特里克，他将解释为什么他仍然看好股票，尽管未来可能会有波动。

美国选举后的下一步是什么？来自竞选内部人士的关键见解，选民如何看待经济，金钱，你的选票，星期三特别节目，美国时间早上 5 点。股票在选举当天全面上涨。

在选举当天，我的下一位嘉宾预计选举前后会有波动，他说股票市场依然蓬勃发展，并将在今年继续发展。现在加入我，卡森集团的瑞安·德特里克。所以，无论今晚发生什么，背景都是有利的。

祝选举日快乐，感谢你回来。我们认为如此。在我们开始之前，我们进行了 20 分钟的讨论。

你知道吗？我们知道什么？嗯，我们看到指数最近几乎上涨了 15% 到 22%。

就在昨天，我们看到大量股票交易。所以有对冲。我们知道即将发生重大事件。

斯科特，所有这些负面情绪，一旦我们度过了选举的不确定性，我们就会深入探讨。我们认为这可能成为另一个强劲的 11 月的起点。别忘了，11 月份在过去 12 年中一直是高点，这只是季节性因素。

我明白。但看看服务业数据。经济仍然强劲。市场仍然有活力。

你认为我们只是在经历波动性的下降。我们确实认为。

我认为这是表达它的好方法。听着，指数最近才上涨了 22%，在过去 31 个交易日中，标普指数只有 1 天上涨或下跌超过 1%。我记得万圣节那天。

所以，所有这些赌注或潜在的波动性不会导致波动性。我非常喜欢昨天克里斯的观点。我同意，看看信贷市场和信贷利差。

所以没有真正的恐惧。信贷市场没有一个月的最佳表现。再次。

有很多担忧，是的，但也许这只是让你想要另一边。你可能还会再次上涨。然而，上涨趋势，他们确实说，无论发生什么，一旦我们度过了选举的不确定性，我们认为，舞台再次。

为一年一度的涨势做好了准备。但我问过在你们之前讨论的组，本周最大的不确定因素实际上是美联储风险，而不是选举风险，原因正是你们刚才提到的。背景很好。

许多人认为，无论谁赢得选举，美联储都会让市场走强。我不知道。我的意思是，我们的预期已经降低了。如果他们进一步降低预期会怎样？

你说得对。这是一个很好的观点。首先，我要明确一点，我们认为美联储将加息 25 个基点。我们认为 12 月还会再加息一次。我多年来一直和你们说，通货膨胀是去年问题。这就是为什么我们不认为利率会达到 5%，因为通货膨胀已经回落。

但这可能是本周没有人预料到的不确定性，对吧？美联储周四的会议。我的意思是，即使在周三，你们中的一些人甚至在周四之前就知道了。

他们真的试图让每个人都措手不及，当涉及到美联储时。但我只是这样想，对吧？我们进入 11 月份，在过去 17 年和 10 年中，我们已经上涨了 50%。

所有你需要知道的事情，听起来很熟悉，14 次，11 月份是高点，14 次中有 12 次。12 月份是高点，14 次中有 11 次。这两个月加起来，在 14 次中有 14 次上涨。进入最后两个月，你将上涨很多。只是第一步，我明白，但我认为，一旦我们让美联储也摆脱困境，我们就不想错过这里。

其他工作人员也试图让大家措手不及，这与评估有关。你如何看待现在股票的估值压力？

是的，这是一个很好的观点。估值有点高，尤其是大型科技股。我知道上个月我们谈论过科技股。

我们对科技股持中性态度，因为部分价格已经上涨，我们关注整个市场。我的意思是，这曾经是一个肮脏的词。有时小盘股是正确的。小盘股历史上便宜。

大型科技股在过去一周下跌，对吧？股票市场下跌，他们就是这样说的。小盘股上周上涨。

小盘股昨天上涨。在我之前，我们再次看到经济强劲。小盘股，我的小盘股看起来也很好，从周期性角度来看，工业和金融板块仍然是增长领域，价格没有过高。

我想同时，我们都看到了数据。估值在长期来看很重要。但再次强调，这就是为什么今年的期限是六到十二个月，但我们并不过于担心，因为盈利创下纪录。斯科特，请进来。

您对中性科技的看法是？

我刚才谈到，科技股经历了一波上涨。是的，估值是目前最高的之一。我们说中性，我们希望成为看跌者，并非常清楚地说明我们管理的资金、团队以及我们如何配置科技股票。我们只是不想过度配置科技股票，因为我们认为，在某些价格点上，市场中某些部分，我们更喜欢通信服务，这显然是……

您不是对标普指数的30%持超配吗？您不是对科技行业持超配。

这正是我想说的。我们对小型中型企业和金融行业持超配。我们管理的这种大约60/40的投资组合，但我们一点也不超配大型科技股，因为再次强调，这是市场的一部分。

您认为您的交易中任何部分都存在风险，因为利率反弹？

是的，听着，总是有风险。总有一些事情会发生。

我们付钱来担心风险。我的意思是，我知道总是有风险。我走到外面，可能会被一辆公共汽车撞到。我的意思是，你知道我的意思吗？像真正的风险，比如十年期国债进一步反弹，那么首先会因为负担而崩溃的是小型股票。

小型股，中型股。您说得完全正确。也许一些悲观情绪，我知道这些可能是某些领域。

而且，我想，我们所知道的一切都是最近的数据，我们还没有真正看到通货膨胀回升。我们显然会在周四从美联储那里得到一些线索。但现实是，我们还没有看到任何重大警告信号。

看看最近刚刚发布的经济情绪指数，这是我们很长时间以来见到的最低值。还有其他一些成本仍然很低，并没有显示出重大担忧，至少在我们看来，我们没有理由预期收益率会大幅上升。但是，如果您考虑一些主要的政治风险，您有黑天鹅风险，也有收益率上升的风险，不要指望它。但这确实可能扰乱苹果的局面，肯定的。好的。

但我感谢您更深入的解释。对吧？谢谢。所以，我们将直接进入下一个发展，看看哪些股票在盘中表现最好。

凯特正在为此努力，凯特就在这里。斯科特，一家食品生产商的会计问题正在造成麻烦，休息后我们将提供更多细节。

我距离收盘还有大约15分钟。让我们回到凯特，现在让我们看看您需要关注的关键股票，凯特。

今天，阿彻·丹尼尔·米德兰的股票下跌，因为该公司未能达到盈利预期，并发布了一些令人失望的业绩指引。因此，它低于市场预期，此外，这家食品加工商继续面临会计问题。该公司计划重新提交2023年的业绩，并取消了当前季度的财报电话会议。此外，星实验室的股票有望创下最佳表现。回到蓝筹股的IPO，市场对本季度的预期，然后这家芯片制造商发布了乐观的业绩指引，因为其人工智能平台的需求强劲，推动了这些业绩的增长。

今天，您对此表示赞赏。谢谢，凯特。接下来，我们将关注超级微型公司的报告，在小时开始时，没有茶点。我们将分析在收盘前或休息后需要关注的关键事项。

我们现在在收盘钟声中。马克·佐恩，CBC资深市场评论员，与我们联系，并告诉我在这里分解交易日中的关键时刻，以及我们关注的两个盈利报告。超级微型公司，莫迪，史蒂文斯，能源，迈克，我从你开始，你知道我们决定今天会更高。但实际上，我们处于观望状态，不，我在这几个小时里没有做太多事情。

在过去的几个小时里。不，这是真的。我的意思是，不是在过去的几个小时里，而实际上，每天似乎都在将我们带回类似于50/50的选举结果概率。

然后，如果市场中的某些部分过度反应并大幅波动，如果该市场被拉回，他看到了这一点，今天的国债，他看到了A、D、J、T，尽管如此，市场已经巩固并消化了一段时间，并且在过去几周一直接近历史高点。媒体报道，你知道，8%或6%的涨幅，但我们设法保持了经济数据，ISM服务业数据强劲。因此，除了那些长期国债测试了之前的区间高点，并在过去一个小时内回落之外，其他一切似乎都运行良好。

您对美联储风险有何看法？

目前，我认为美联储风险并非特别严重，因为市场仍然认为有97%的可能性，我们知道将在未来一个季度内降息25个基点，以及从那以后的路径。我认为我们可以接受许多将要制定的情景，可能需要一定程度的数据依赖才能做出下一步或两步的举动，但这可能源于一个强势的立场，因为如果美联储放缓宽松进程，那很可能是因为经济已经。

您支持第二支球队，我指的是超级微型公司。

哦，正如您所知，很多内容都写在了这份盈利报告上。超级微型公司的股票从人工智能交易的热门股，现在已经从3月份的高点下跌了大约70%，受到会计指控的影响，这些指控首先由做空者亨顿·伯格揭露，随后是关于美国证券交易委员会调查的报道。

真正引起人们担忧的是，会计师事务所E&N在10月份终止了超级微型公司作为客户，理由是货币问题。今晚，超级微型公司的投资者想知道，该公司是否能够找到新的审计师，如果没有，将如何处理潜在的退市风险，以及竞争对手戴尔和惠普企业如何受益，但行业专家指出，超级微型公司在设计方面的专业知识。这就是为什么它在英伟达和埃隆·马斯克的XAI中作为客户的原因。斯科特是对的吗？

谢谢你的解释。现在，莫迪，戴维·埃纳吉和皮普·史蒂文斯。我们应该关注什么？

上帝保佑，实际上，他既喜欢X，也喜欢XOP。今年，随着第三季度业绩的发布，产量已从之前的峰值下降。本季度，该公司完成了对布雷斯和梅尔·埃纳吉威尔逊基地的收购。

因此，围绕如何将这些收购纳入2025年，将是讨论的重点，包括产量目标、现金回报，是否需要额外的资金来提高库存资金效率，以及页岩油基础设施的限制，这些都是值得关注的关键点，尤其是在电话会议上。该公司在WTI原油约40美元的盈亏平衡价位。因此，即使油价处于区间波动，也应该能够产生大量现金，该公司计划将大约70%的自由现金流用于股票回购、债务和股息。股票在公布前略有上涨。

我认为，谢谢您，让我们看看会发生什么。那是史蒂文斯。迈克，请回到你。

看看这个行业的分布，相当平均。我的意思是，工业和方向领域无疑脱颖而出。但正如我们所建议的那样，科技股今天表现不错。

当然。就交易量而言，大约是3比1的比例。因此，这几乎涵盖了所有领域。我认为这并没有真正说明接下来几天会发生什么具体情况。对我来说，有趣的一点是，波动率下降了四分之一点，显然有点被高估了。

投资者进入这个事件，可能有一种感觉，我们不必等待很长时间才能看到选举结果，我认为市场可能最担心的是这一点，并试图规避这种暂停动画的想法。所以，谁知道呢？我尽量不要过度解读市场中每个细微的信号，以及这些信号与选举结果之间的关系，但这在今天值得注意。似乎投资者有可能重新转向风险，利用基本面，试图交易可能出现的各种情景。

这也会从理论上减少一些对标普指数的压力，一些人认为这种压力过高或不必要。离……不远。

一切都在未来几天，这种想法是，您可能需要防范某种大规模的市场波动，而现在这已经开始消退。嗯，再次强调，您不希望说市场以某种方式知道会发生什么。它每天都有不同的想法。

我认为，现在我们可以依靠经济状况良好，以及盈利报告足够好，足以证明市场已经达到目前水平，市场不再过度反应。事实上，在过去几周，市场已经有所回落。这意味着大多数股票已经重新调整，更低，更准备好了。

市场将根据宏观经济数据做出反应。我们将转而关注它说了什么，以及它是否传递了友好的信息。但它并没有从一年的角度来看，变得更友好。随着我们进入……

接近高点，迈克，谢谢。我的意思是，我们正在进行选举报道，但我们将关注那些在选举日之后几个小时内表现出强劲上涨的股票。我们正在关注那些在选举日之后几个小时内表现出强劲上涨的股票。我们正在关注那些在选举日之后几个小时内表现出强劲上涨的股票。

选举后第二天，美国股市会如何发展？从竞选内部人士那里获得关键见解，了解选民如何看待经济，以及您的投票权。周三特别节目，美国东部时间上午5点，美国有线电视新闻网。