Closing Bell: Fed Decision Preview 11/6/24
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Kelly，非常感谢。欢迎来到收盘平衡。从纽约证券交易所的收盘后开始，这一小时的收盘分析从选举后的股市反弹开始，这是两年来股市的第一天，因为特朗普总统当选。我将再次追踪最大的涨跌幅股票。

是的，今天有很多股票在波动，距离交易规则结束还有60分钟，主要股指全天都在上涨，纳斯达克指数上涨了近3%，标准普尔500指数上涨了2.5%。看看，道琼斯指数上涨了3.5%，美元今天也随之上涨。您刚才听说过比特币突破7.5万美元。

我们密切关注这一点。目前比特币正在逼近7.6万美元。那么，特斯拉今天的最高点上涨了惊人的15%呢？我们稍后将与黑石集团的瑞克·雷德尔一起讨论所有这些内容，然后前美联储理事理查德·克拉克将加入我们，对明天的美联储决议进行评估。

别忘了这一点。这确实需要一个开始。让我们谈谈市场未来的走向，因为看起来今天可能会出现所谓的“红色大盘”。

现在唯一真正的问题是涨幅，欢迎我们的专家小组，包括太阳能替代品、万善管理、温室高层建筑、任何链接以及富国银行的克里斯·哈维，他们都在这里与我一起分析。我先问你。我的意思是，你今天能看到很多不同类型的资产类别和个股都在上涨。

当我们必须谈论一些涨跌幅时，这会提前预示一些情况。我稍后可能会详细谈论这一点，但我认为信息是，本届政府将带来更快的增长，可能会有更多通货膨胀。这就是市场分析师告诉你的。

10年期国债在9月18日美联储降息时上涨了75个基点，他们已经预测增长会更好，通货膨胀可能会略微增加。我认为通货膨胀不会失控。我认为真正有趣的是，斯科特，我们将看到政府支出减少，但我们可能会迎来一个新的商业投资周期，因为我与所有公司交谈过，所有首席执行官都在等待这一点，都在等待某种明确性。谢天谢地，我们最终得到了答案，顺便说一句，我对此感到很担心。

想清理一下。

想清理一下。所以问题仍然是，这仅仅是中国的问题，还是全球性的问题？看起来中国可能会有30%的涨幅，而其他国家可能只有1%到5%的涨幅。

我认为这是可以控制的。我不知道这是否真的会造成通货膨胀。所以人们对此感到紧张，我们需要关注这一点。但我认为，总的来说，今天的好消息，加上我们昨天在中场休息时谈论的，经济正在经历一个增长周期，消费者表现良好，制造业表现良好。我认为，当盈利增长时，这种势头可以持续下去。

这就是股票上涨的原因。无论昨晚发生了什么，大环境都是积极的。很明显，考虑到今天的反应，对许多市场领域来说，情况更加有利。

克里斯·哈维，好消息是，你将S&P目标提高到了5830。坏消息是，5923。我的意思是，你现在有点低了。即使你提高了目标，现在情况如何？

是的，斯科特，我们现在很难判断。所以我们对270的股票有近22倍的估值。

我们专注于……

现在关注小盘股。这就是价值所在。小盘股和中盘股。

小盘股更多的是交易。大盘股是你想要押注的地方。

我很难证明这些数字。但这并不意味着股票不会反弹。我无法根据估值做出判断。还有其他事情。所以我发现价值，我发现小盘股和中盘股的估值更低，还没有参与进来，而且正如你所说，经济状况非常好。我们很快就会看到一些令人兴奋的事情。

你说我们低估了经济增长，盈利强劲，信贷利差收窄，势头良好。啊，你们。

不，我认为……

市场，所以如果你考虑到我们之前创下历史新高，即使在今天之前，我们距离之前的历史新高也只有1.5%。

这就是我们为什么下跌的原因。大盘股、小盘股和中盘股的表现确实不错，对吧？如果我们看看25年，人们仍然认为GDP将低于2%。

这并不是小盘股的良好环境。但实际上，经济比这强得多。这就是小盘股上涨的原因之一。是的，你看到了特朗普效应，你看到了确定性，你看到了美联储的行动，你看到了信贷利差收窄，但最终，经济比人们真正认为的要强。

这比人们真正认为的要强。大盘股，比如标准普尔500指数，因为大公司、大盘股对指数本身的影响最大，它们的表现不会那么好。这就像你在市场上做出了一个更细致的判断，因为你认为在像罗素指数这样的东西上存在更大的上涨潜力。顺便说一句，我甚至没有提到这一点。我提到罗素指数上涨了6%。但这就是今天的情况。

有很多吗？但我也有疏忽的地方。我没有提到下跌的股票。

哪些是必需品和公用事业股。

还有其他一些公司，比如与副总统和哈里斯有关的公司，比如太阳能公司、钟表公司、Sonos，以及许多从事大量进口的零售商，比如五美元店和折扣店，他们需要从海外进口很多东西。这是另一种类型的交易。所以有很多值得庆祝的事情，很多事情表现良好。国防股和房屋建筑商有点麻烦。我只是想平衡一下，并不是所有事情都在上涨。有些事情我理解。

现在这意味着我们将走向何方？这不是一种一蹴而就的现象。我不是说所有这些资产类别都会永远以同样的速度上涨，但我认为，由于胜利以及胜利的规模，事情似乎已经重新调整了。如果我们仍然不知道参议院的多数席位会是多少，这至关重要，是两席多数还是七席多数，这很重要。基金经理正在关注这一数字，因为它……

很重要。我的意思是，在两席多数的情况下，你只能输掉一两场选举，因为如果你想通过某些事情，特别是延长TCGA，在年中或年末通过，我认为很明显……

大盘股，也就是减税。

对吧？减税和……

工作，我们谈论的是真正的事情。

听着，我不认为这是一种完全的重置，但我认为，正如克里斯指出的那样，经济表现良好，股票处于历史高位，信贷利差收窄。现在，可能不像你之前想象的那样有戏剧性的宽松政策，但利率仍然会下降。我们这周可能会降息25个基点。

它们真的会下降吗？它们真的会下降吗？利率实际会下降到什么程度？

它们不会。我们今年一直在讨论这个问题。我们节目中的每个人都在讨论这个问题。它们不会像市场在某个时候预测的那样大幅下降，可能也不会像我们一周前预测的那样大幅下降。

但利率仍在下降。它们可能不会降到中枢水平，但我认为我们可能会降到中枢水平，然后停滞，因为通货膨胀的影响，如果有的，可能不会那么大。听着，如果你对中国商品征收60%的关税，对其他所有商品征收10%的关税，那么GDP将会增长。

如果我是一个传统的经济学家，这样做，你会发现GDP增长了大约1%。通货膨胀率增加1个百分点并非微不足道。我不知道这是否足以让总统满意，如果有人说通货膨胀率会增加1%，他可能会发现自己走错了路。但我认为美联储会想看看具体会通过什么，会实施什么，以及最终会发生什么。

我的意思是，今天所有的事情都很好。市场显然喜欢这个消息。但利率上升并进一步支撑通货膨胀的问题是什么时候？

嗯，当然，这是一个值得关注和考虑的问题，但我实际上认为它会保持在这些水平，甚至可能下降。你忘记了通货膨胀、生产力。如果生产力真的提高，通货膨胀就会改善，或者可能不会上升那么多。

我们必须关注周五。中国。中国可能会出台更多刺激政策，我们需要看看刺激政策的力度，以及它是否会抵消关税的影响。

所以，这也是我正在关注的事情，因为如果他们真的能够团结起来并实现增长，这也会增加通货膨胀。所以，你看，我们正在关注利率。嗯……嗯……更多人对今年的盈利增长感兴趣，预计今年增长9%。

我认为明年你可能会看到两位数的增长，尤其是在税收方面有所改善，或者即使没有改善，你也会有更好的增长周期。我认为这更重要。我很久以前就说过。

我宁愿看到更高的增长和略高的通货膨胀，因为这有助于盈利，让公司拥有定价能力。所以，是的，估值很高，克里斯。但猜猜看，市场上有很多行业和大型股票的估值并没有达到22倍的未来投资回报率。这更像是一个需要精挑细选股票和行业的市场。你应该在你的投资组合中选择合适的行业。

你谈到今天的美联储利率，这真的重要吗？但我们什么时候开始关心？

我认为我们关心4.75%。我认为我们关心5%。但看起来范围是3.5%到4.5%。

如果你看看盈亏平衡或通货膨胀预期，你只需要加上2.5%，再加2%。你就在通货膨胀率为17%的范围内。我不确定每个人都在谈论通货膨胀，以及特朗普的政策是否会非常具有通货膨胀性。如果你回顾他最初的三年，CPI、食品和能源价格在1.7到2.4之间。

这根本算不上高通货膨胀。更不用说，如果我们开始实施“钻井，宝贝，钻井”，并开始降低油价，那通货膨胀率也不会很高。

最后一点，也许我正在关注一些事情，我还不确定。但看起来市场投资者正在为单位体积增长买单，而不是价格。他们更喜欢单位体积增长。

他们希望公司能够增加单位体积。他们想要增长，但他们并不关注价格。这在首席执行官中很常见。

你会注意到这一点。这很有趣。我们谈论……

我们是否低估了如果我们启动一个新经济周期的能力？我不一定想看到一个新的经济周期，但也许我们可以延长它。我们可以比人们想象的更长时间地延长它。我们能否通过增长来解决赤字问题？这有点像拉里·萨默斯在《经济学人》上发表的观点，我认为这篇文章发表在上一周，就像一个运行良好的星期，因为我认为通过基础设施支出和这些新的AI增长机会，你可以提高GDP增长，从而摆脱这些问题。

这有点像拉里·萨默斯认为比我聪明得多。

至少有点……

很多。但是，是的，我会对我们摆脱赤字的能力持谨慎态度。我不认为这会发生。关于新的经济周期，我还没有看到。

听着，你将看到一些放松管制，一些新的措施，尽管我建议大家谨慎对待政治，不要过度参与，但世界上的“杰德舞者”和这一群体包括马克·卢比奥和乔什·霍利。只需搜索一下，这很重要。他们有一种不同的思考方式，他们以一种不同于传统共和党的方式看待世界。而奥西·杰克逊在不同时间对莱纳·汉说过一些积极的话。

他在科技界有联系，时机恰到好处。他们渴望进行交易。我昨晚看了关于所有这些积压需求的精彩报道，尤其是在硅谷的科技行业。

问题是，所有大型公司和硅谷公司，所有大型科技公司基本上都把他们的整个营销团队搁置一旁。他们正在做的就是回购股票、派发股息和购买更多GPU。

我认为，当我们回到硅谷正常的并购活动时，情况会更好。这始终是这个地方的活力所在。我认为，在共和党政府执政期间，你……我同意……

你说的所有事情，听着，银行没有上涨，因为这将导致存款激增。我的意思是，很明显，你……我……我见过一些会议记录。

你看到的是……

我们正在看……我们正在看同一块屏幕。

我们正在看……我们正在看同一块屏幕。

只是……再次出现这种想法。莱纳走了。你不会再听到关于FT的任何消息。

约翰和坎波也走了。交易结束了，杰克。但有一种不同的思考方式，我的意思是，听着，你将看到并购。让我们回到主要观点。

你将看到并购，你将看到分拆，你将看到银行将成为讨论的核心。

我同意。银行现在正在倾斜，正在倾斜于银行。

我们正在谈论重置。过去15年一直受到监管压力的影响。你现在……

你在一年前达到顶峰。你经历了自由放任的时期。你经历了一些决定，现在你将迎来一个非常友好的政府。

这与众不同。此外，你说的对。莱纳可能走了。她一直在阻碍很多营销活动。

银行将发生的事情是，你将获得多次扩张。现在，资本市场业务、营销活动、首次公开募股和交易活动都将加速。我们可能正在看到并购市场的超级周期。

你想要一些……

这些东西。

我希望你说的对。不要太乐观。我认为你只关注私募股权公司。

我持有美国银行、富国银行的股票。我持有美国运通的股票。我投资组合的14%是无限金融。我严重超配。我一直在……

一直增加银行的投资。用子弹……

来总结今天的情况。所以，我认为估值仍然非常有吸引力。是的，我的意思是，克里斯提到了资本市场、手续费和投资银行手续费。

这些蓝筹股的预期和……

潮汐，我今天的情绪是积极的。是的。所以他们正在获得市场份额，以及克里斯谈到的所有事情，资本市场、投资银行、财富管理、净资产增长，这也有助于推动资产价格上涨。

然后你将看到资产资本最终将被解除。他们资产增长落后了，自2017年以来资产增长下降了1%。五大银行的资产增长率为42%。你能想象他们将如何追赶吗？现在，这只股票已经上涨了很多，但它仍然以大约1.4倍的市盈率交易，我认为这非常有吸引力。

你投资组合中持有12%的现金……

对，在投资组合中。

我的意思是，这笔现金……

是……

让我们从你提出的想法中走出来。

所以我们正在关注许多工业类股票。嗯，我们非常喜欢这个领域。我们认为，再次强调，我们喜欢银行。

我们喜欢通讯行业，但我们不认为它表现得很好。我们想开始增加更多敏感性。

所以这将使我们进入工业领域，进入银行和金融领域。然后，现在利率上升了，许多与房屋相关的股票今天都在下跌。这可能是一个你长期持有股票的领域。

有两件事，每件事都与另一件事有关。首先，我尊重我今天看到的财务状况，这可能会加剧那些像长期银行一样的人。分析师们在IT领域更频繁地发布报告，今天评论了上一季度的盈利情况，我可能在消除权力或道歉。

这是22年来最好的季度，也是SHE作为银行分析师的22年里最好的季度。所以很明显，这里正在发生一些积极的事情，关于工业的财务和观点，以及当前的旅行获胜以及预计的全面胜利，人们正在讨论可能削减通货膨胀削减法案中的一些绿色补贴。

当然，一些绿色补贴将被削减。但是，通货膨胀削减法案，对不起，是的，通货膨胀削减法案，就像国防开支一样，他们在37个州的每个地方都投入了大量资金。这里在红色地区和红色州部署了支出，这可能不会破坏经济。

这很受欢迎。它正在创造就业机会，创造——用引号引起来说——它正在为地区支出资金，并且将在工业领域获得一些支持。其中一些公司表现得非常出色。在过去六个月到十二个月里，我们一直在节目中谈论过他。我认为关于通货膨胀削减法案被废除或类似事情的讨论不会实现，而且很多事情……

发现支出将继续留在管道中，就像不久前一样。我一个月知道哪些星期。中国进行了大规模刺激，你知道，大卫·特佩尔加入了团队，看看，他非常有策略。他可能在几小时、一周或一个月内根据市场变化改变他的观点，谁知道呢？但这被认为是一个新的投资环境。由于——我指的是，可怕的情况仍然存在，但即将上任的特朗普总统再次谈论不仅要加倍努力，还要加强贸易关系？

我不这么认为。这就是为什么周五如此重要。我们可能会获得更多刺激措施，或者我们可能会获得更多关于刺激措施的细节。

中国六周前实施的刺激措施与他们在新冠疫情期间实施的刺激措施规模相当，在货币政策和财政政策的各个方面都非常大。所以本周我们将获得更多细节。嗯，无论是否会有更多刺激措施，刺激措施仍在进行中。

这将有助于抵消更高的利率。但我认为你们将获得更多。他们必须做得更多。

但是，你仍然喜欢印度，而不是中国，无论如何。

我认为印度在特朗普任期内肯定会获胜。我认为中国是短期和中期交易。我认为印度的长期前景更好，考虑到其人口规模为14.5亿，其中40%的人年龄在25岁以下。

所以想想生产力、创新和增长。你们有莫迪总理，他非常注重财政。他们将在现在到2030年之间在基础设施上花费1.7万亿美元，并且将在现在到2030年之间成为第三大经济体。所以我想成为斯科特，成为其中一部分。

我只是想快速谈谈中国论证的另一面。中国，我们都知道增长放缓了。房地产问题，等等。

我们都知道，支撑该国真正存在的支柱之一是外部需求，特别是来自美国的外部需求。我认为，关于这个话题还有更多需要讨论的地方，但我认为中国面临的风险是巨大的。这些风险可能会损害我们的所有权、我们的股票，并可能需要更多IT支持。这取决于……

这取决于你认为条款会是什么。我们不知道它是否会达到29%，然后他们增加刺激措施，等等，然后他们就能抵消一些IT。顺便说一句，就像我们已经增长了2%。

我认为欧洲很糟糕，对吧？但印度不是。日本也不是。所以我觉得这有助于提升全球需求，斯科特，这也是我今天增加能源头寸的原因之一。

好的。嗯，你知道，我们应该这样做。我忘了这样做。

不，要创造。没关系。

我不想抢走你展示给其他苹果用户的东西。

增加了能源头寸，所以它一直很糟糕。但它是世界上最大的石油服务公司。技术令人惊叹。

他们一点儿也没有得到任何认可。他们与视频公司达成了一项协议，甚至没有被提及。如果你相信特朗普政府的“钻井，宝贝，钻井”政策，你将需要更多服务。而这些家伙是第一大玩家。

好吧，我们到了。现场直播。

好的。谁想听？

中国、印度？美国最好。

美国最好。

我们这就开始。我必须说最后一句话。我感觉我绝对不同意。现在，让我们看看莫迪，看看半导体在今天的交易中表现如何。

总体而言，马士葛芯片正在上涨，但由于人们担心当选总统特朗普和他的支持者可能会对台湾的芯片采取行动，并优先考虑国内制造商，因此TSMC股票正在下跌。他们上周发表了评论。记住，视频和每个超大规模公司都依赖台湾半导体公司生产其尖端芯片。

台积电的困境也可能会影响半导体设备制造商和研究公司，这些公司在小型TF中对中国的暴露程度最高。与此同时，超级微型公司仍然面临压力，因为其第二季度业绩指引疲软，首席执行官表示正在紧急寻找新的审计师，以解决最令人担忧的问题。我们看到该股下跌了19%，斯科特。

我看到了。谢谢。看起来不错。让我们派凯特·鲁尼出去，看看今天的重大交易，以及Robinhood和Interactive Brokers。高潮。

所有这些市场活动，你们一直在谈论，实际上对那些股票上涨的经纪公司和公司来说是一个推动因素。Robinhood和Interactive Brokers今天都上涨了两位数。这两家公司都提供选举预测合同和夜间交易，这正在帮助他们。

Robinhood之前发布了一些关于此事的统计数据。他们表示，这是自推出24小时市场以来最大的股票夜间交易。他们看到了大约4亿份合同，夜间交易额是通常夜间交易额的11倍。

他们交易量最大的股票。其中很多都是动量交易和特朗普交易，例如Coinbase、DJT和视频特斯拉。这些股票都在前十名中。

还有很多加密货币活动，他们指出比特币和狗狗币，这些加密货币中的一些与埃隆·马斯克有关。Robinhood也面临监管问题。该公司与监管机构的关系紧张，在盖瑞·丹瑟担任主席期间，他们轻描淡写地处理了这些问题。特朗普曾谈论过解雇丹瑟。让我们看看会发生什么。

尽管如此，你还会注意到，罗伯特和天然气价格可能被移除，这被视为对罗伯特的胜利，至少在任何对瑞普不太敌对的情况下，这将对Robinhood和Coinbase有所帮助，因为活跃经纪公司主席是彼得·海。他将在稍后的收盘后节目中出现。

有好的东西。好的，谢谢。我们才刚刚开始。

接下来，我们将进一步了解今天的重大选举后反弹以及收益率的变化，黑石的里克·米特将加入我们，他住在纽约证券交易所。你正在收看CNBC的收盘钟声。

收益率达到夏季以来的最高水平，原因是捐赠者信任选举获胜，并且在明天美联储的决议之前，我们来看看它们可能走向何方。现在，让我们请来黑石全球固定收益首席投资官里克·米特。在这样重要的一天，能有你加入真是太好了，对吧？感谢你来到这里。

接下来，我还有我的斯科特。大日子，大夜晚。

今天你最关心的是什么？正如你所看到的，所有这些不同的资产类别都如此强烈地波动。

所以这真是令人难以置信。首先，结果非常令人难以置信，显然，整个晚上都在进行评估。但是，在股市方面，如果你考虑将持续下去的增长动力，实际上，我发现它已经运行良好。

增长数据将是积极的。股市的特性非常令人难以置信。而且，顺便说一句，即使在服务业之下，你所看到的波动性下降也是非常令人难以置信的。我认为，当波动性下降时，你可以在股市中持有股票，并获得一些凸性。

所以今天这非常令人兴奋。美元很明显。然后，收益率曲线发生了非常显著的变化，在之前的节目中，我们谈到了曲线的前端，收益率已经回升，并且仍然运行良好。我认为收益率曲线变化得很好。

我的意思是，我们是否只是在牛市中加了汽油，然后点燃了火柴？我的意思是，在过去的几个小时里到底发生了什么？我不知道，几个小时？

你知道，我想在之前的节目中说过，我不太喜欢倍数，但感觉我们持有股票，我们喜欢股票。但感觉就像我们正在高速公路上飞驰，试图到达目的地，感觉很棒。但它可能会继续下去。

不过，正在发生两件事。我认为你非常有见地。首先，股市的指标非常出色。市场上流通的现金量很大，实际上没有卖方。

你知道，IPO市场和倍数，或者你非常有见地的观点，你知道吗？挑战在于倍数很高，你必须依赖这些倍数的未来收益来获得回报。你必须依赖显著的收益增长。好吧，你可能只是得到了一个额外的因素，即名义GDP保持在相当高的水平。

顺便说一句，我之前读到了一些评论，你必须保持名义GDP，这将帮助你摆脱债务，但也许我们保持名义GDP，然后美国公司的盈利能力会像名义GDP一样增长。所以你从这里得到了一个很好的结果。

好吧，我的意思是，在电视上公开同意你的老板，这本身就是一种和平。

是的，所以这是我的工作。顺便说一句，如果你这样说，这只是简单的数学。如果我们保持名义GDP在4%到5%以上，你实际上可以……然后你考虑现金，我们应该做一些事情。我们必须控制支出。

还有其他方法可以创造一些有动力的支出，如果这些支出用于基础设施，如果你创造了这种天堂，这是解决这个国家债务问题唯一的方法。我们必须做几件事。我们必须控制支出，控制债务。

我们必须降低利息成本。然后，如果增长足够快，我认为这只是简单的数学，你可以做到这一点，这是唯一不会对经济产生有害影响的方法。我们只是积极地削减支出，经济就会崩溃，直到支出恢复，你才能做到这一点。

但是，如果我们现在将增长前景转向明天的美联储决议，那么政策会是什么样子？所有这些都可能导致通货膨胀持续上升，如果不是上升的话。那么，我应该如何看待，你知道，他们可能不会像我们想象的那样大幅降息，因为他们做不到？

所以，在第一年，我认为通货膨胀已经下降了，我们没有想到通货膨胀会下降很多，或者会进一步下降，无论如何，我们认为通货膨胀明年将保持在中位数。所以我觉得通货膨胀下降了。

所以，如果你担心，我应该如何思考？对我来说，这毫无疑问，你们必须将联邦基金利率降至4%。如果你在11月将联邦基金利率降至2%，那么你可能在12月再降25个基点。一旦你将联邦基金利率降至2%，通货膨胀率将降至2.5%。然后会有很多政策演变。

有很多事情需要学习，然后你才能做出决定。我认为将利率降至4%并不难，这在很多方面仍然具有限制性。但问题是，你是否会在未来一年内继续降息？这值得怀疑。

这就是我认为今天收益率曲线的前端定价的原因，这就像，没有太多下行风险。如果你进一步查看收益率曲线，并且你认为通货膨胀会保持在低位，美联储可能会进一步降息，那么这将成为一项艰难的交易。同样，我认为你持有30年期国债是基于期限溢价，基于债务和赤字将如何发展。但即使我们有所上升，你也不需要让收益率保持平稳。

今天市场上有什么让你感到不舒服的事情吗？比方说，你认为，好吧，它上涨了很多。我认为它实际上还可以上涨更多。我想到的是美元，例如。

所以，是的，我认为美元，特别是相对于欧元，我认为美元可以继续上涨。想想欧洲央行必须做什么，但央行必须做什么，才能将利率降得更低？想想我们不知道关于关税的未来，以及那里的增长会如何发展。

所以，是的，我认为这很好。每个人都有更多空间。顺便说一句，我认为今天最令人难以置信的是，收益率市场上涨了。如果你考虑发生的事情，利率，我仍然相信这一点。

这是收益率资产，令人印象深刻，值得关注。我认为每次我查看我们将在技术、人工智能、数据或能源等领域投入的资本支出数据时，我都会发现持续的需求，我认为这已经持续了一代人了。你从未见过类似的情况。

所以我不太惊讶它以不同的形式持续存在，无论是云计算还是其他方面。对此我不太惊讶。最后。

不，不，请。

不。我认为在你的讨论中，我喜欢金融业，我认为你已经获得了一系列收益，因为曲线形状正在做我们曾经谈论过的事情。这样一来，我必须认为消费者金融信贷风险如此之大，如果你相信这一点，我们正在经历一次有害的经济衰退，消费者将受到重大伤害，因为企业信贷卡业务正在创造大量收益。我知道，我认为价格合理。

最后，简要说明一下，你昨天不喜欢什么，今天喜欢什么，或者你完全想避开什么？

所以这一次，我认为新兴市场变得有趣，你知道，当它们变得便宜且有吸引力时。我们今天需要承担很多风险吗？如果在市场其他领域获得了足够的收益，我是否需要承担新兴市场的风险？所以，今天市场的那一部分，我认为可能还有其他投资时机，我认为印度从敏锐性的角度来看很有趣。但是，我知道市场的那一部分必须，而且有很多方法可以创造收益，而且坦率地说，我认为拥有数据和访问数据的公司，股市将继续表现出色。

相信这一点。感谢你们一直在这里，感谢市场，感谢里克·米特，黑石，接下来是前美联储主席本·伯南克，他将为我们提供明天的预测。

美联储的决议。我可能意味着恐惧。当我们展望未来时，我想说，我们正在关注主要指数。我们回到收盘钟声，看看它下跌了多少，超过1500点，超过3.5%。

我们回到政府的这一方面。

现在选举结束了。美联储的决议摆在我们面前。现在加入我的，是前美联储副主席、全球经济顾问理查德·卡尔。

欢迎回来。很高兴再次见到你，很高兴见到你。

这将……

明天会发生。好吧。

我认为我可以相当有信心地说，他们将降息25个基点。嗯，他们明天可能不会再降太多。

我不认为声明会有非常显著的变化。当然，也没有任何附加说明。所以，我认为所有目光都将集中在主席的新闻发布会上，但预计明天将加息25个基点。

您认为特朗普的总统任期会如何影响明年情况？

我认为我很高兴您在当周结束了这个问题，因为我认为这实际上不会对明天的政策或12月份的政策产生影响。我认为日本央行已经明确表示，2024年的利率决定将取决于2024年的宏观经济数据，但显然，政策需要依赖数据，因为通货膨胀率仍然高于2%的目标，以及财政政策和其他决定的影响，包括我们的监管，都将对前景产生影响。因此，我认为随着时间的推移，美联储和市场将更好地了解这一切将如何运作，但我认为现在预测任何具体结果都为时过早。这取决于政策的具体细节。

但是，纸面上的东西并不一定等同于实际情况。所以，是的，讨论或至少推测的内容，我认为将构成我们判断的基础。如果我们能够反映出经济状况以及他建议通过某些政策手段来实现的目标，那么这是否会增加美联储无法像我们之前预想的那样多次降息的可能性，即使我们已经调整了预期？

正如它可能的那样？斯科特，您知道，9月份，委员会或多或少通过对ESP的否决，建立了50个基点的基准。今年明天将加息25个基点，也许12月份还会再加息一次，然后明年可能再降息4次。

我认为这些将取决于数据的变化，特别是通货膨胀率，它将保持稳定，而不会下滑至目标水平。我认为明年降息次数会减少，我认为这将取决于前景。如果通货膨胀持续下降，我认为美联储肯定会继续调整政策。因此，我认为从这个意义上讲，政策对经济的影响将真正影响美联储明年对利率的考虑。

您如何看待赤字问题？他们可能会如何看待这个问题？您知道，一些非常聪明的人对此持有相反的观点，包括拉里。想想黑石，他们说你可以摆脱困境。你只需要保持名义GDP增长足够高，就能做到这一点。

是的，但我认为您必须认识到，除非您在生产力增长方面获得更多惊喜，否则更高的名义GDP增长可能会导致更高的通货膨胀。我认为美联储不会接受这种情况。所以这取决于你如何获得名义GDP增长。

我知道。我认为我们必须承认，您和我已经多次在节目中讨论过，美国经济表现出惊人的韧性，2023年和2024年的增长好于预期，因此有可能实现更强劲的增长，以及通过这种途径实现更高的名义GDP。但是，如果更高的名义GDP是由更高的通货膨胀推动的，我认为美联储不会接受这种情况。

就到这里吧。感谢您的时间，理查德，一切顺利，谢谢。好了，现在已经清楚了。接下来，太阳能股票正在下跌，测试股票正在上涨，我们将深入探讨这些大行情背后的原因，再回到之前的主题。

我们距离收盘铃声还有不到15分钟，现在让我们看看太阳能领域最大的公司。

放弃吧。嘿，斯科特。嗯，各行各业都出现了灾难。四家太阳能股票的基金追踪记录显示，这是过去四年半中最糟糕的一天，原因是人们担心当选总统特朗普将试图废除《通胀削减法案》，他称其为“社会主义绿色新政”。

最大的输家是太阳能运行和阵列技术，其价值损失了一半，也是大幅下跌的股票。现在，分析师表示，完全废除该法案的可能性不大，摩根士丹利将这些变化描述为“渐进式调整，而不是一锤定音”。但是，这些股票的交易很大程度上取决于情绪，这会带来头条新闻风险。

我保留了。感谢您，史蒂夫，以及特斯拉股票在今天的交易中也出现了大幅波动，现在加入我们，了解更多信息。我认为我们可以弄清楚原因。

当埃隆·马斯克与当选总统如此接近时，他公司的股票肯定会受益。特斯拉股票今天上涨，触及52周高点，每股价格接近300美元。埃隆·马斯克与当选总统特朗普之间的关系有三个显著特点。

首先，电动汽车税收抵免和参议院可能会有所调整，这肯定会影响一些电动汽车领域的较小公司，但特斯拉拥有足够规模和实力来承受这种影响。因此，最终，在山顶上的人将获得更多份额，监管将受到限制。在第一届特朗普政府中，监管确实受到了限制。这意味着自动驾驶汽车的开发应该会加速。

许多人说，我们以前的想法是什么？也许我们可以提前六个月或一年推出下一代自动驾驶汽车，因为您正在查看特斯拉股票在标准普尔500指数中的表现，我们回到了奥巴马政府上任之初。看看这一点，斯科特。在下一届政府下，这种表现差异可能会发生变化。

我注意到早些时候优步也下跌了，因为自动驾驶汽车的概念，现在看来是积极的，但相对于许多其他大型公司，其表现肯定不佳。我们将密切关注所有这些情况。谢谢。

我们还有很多内容要讨论。我们将为您介绍一些值得关注的关键收益报告。我们还有很多报告要公布，包括利丰。

欢迎来到节目，明天不要错过我的双线采访。杰弗里·冈洛克将立即在美联储主席新闻发布会后回归，美国东部时间下午3点。您认为我们有很多要讨论的内容吗？我会在节目结束后讨论。

我们现在在收盘钟声中，CNBC的资深市场评论员评论了，并告诉她分解交易过程中的关键时刻，以及设置一些收益报告，以及有关利丰、赛默飞世尔和ARM的讨论。首先，您最印象深刻的是什么？

首先，反应相当强烈。我的意思是，在过去几天里，持续上涨，在您拥有如此强劲上涨的时候，您不能说这仅仅是一次性的，您可以说，是的，当然。在某些时候，它将变得过热。

标准普尔500指数正在突破其运行轨迹，有点过热，它应该会冷却下来。这是其中一件事。第二点是它并非对所有板块一视同仁。

事实上，对于标准普尔500指数上涨1.5%来说，这可能是有史以来最弱的市场上涨日。它甚至不是两倍的涨跌比。

标准普尔500指数中有20%的股票下跌了至少1%。因此，市场正在找出哪些股票相对处于更好或更差的位置。大部分对利率敏感的股票，如零售、公用事业和与住房相关的股票，都下跌了。

所以，这就是我们目前的情况。此外，所有今天表现非常积极的因素，无论是收益率、美元，都仍然低于春季触及的水平。

所以，这并非意味着我们正在开创新的市场，而是正在为股票市场增加新的因素。所以，长期以来，如果股票上涨是由于更好的增长原因或预期，那很好。显然，通货膨胀预期也是如此。

因此，在评估市场上涨时，您必须密切关注所有这些因素。但是，您知道，在市场在过去几周有所回落之后，在这个时候很难抗衡。实际上，许多股票已经准备好。

要上涨1500点。您关于零售商的观点显然是恐怖前景最令人担忧的。国家零售联合会主席昨天在这个网络上谈到了这一点。换句话说，如果没有特斯拉和亚马逊，今天的问卷调查空间可能为负，如果不是微弱的正数。今天，这两只股票主要推动了这些领域的上涨。

实际上，它仍然会上涨。但是，您是对的，因为今天所有与住房相关的股票都在其中。所有这些因素都在其中。

所以，是的，它确实有点在选择性地推动，这并不一定是坏事。但是，您知道，这很有趣，因为人们说，看看，赌博市场已经预测到了结果。我们第二天就有了明确的结果，所有这些都是好事。但是，股票市场显然直到今天才完全定价了特朗普当选的含义。

让我们谈谈利丰。我提到优步今天在与特斯拉相关的自动驾驶汽车方面的情况。您看到了什么？

利丰股票走势与之相反，在公布一些自动驾驶汽车交易的报告之前，它们上涨了。优步的脚步表明，自动驾驶汽车的复杂性确实对网约车行业产生了影响。

投资者在自动驾驶汽车被视为潜在威胁与被视为能够在无人驾驶汽车的新时代建立平台的福音之间摇摆不定。这是长期来看的情况。然而，短期来看，投资者希望看到健康的预订量，盈利能力持续进步，以及最近宣布的与阿什的合作能够带来什么。这将有助于其更好地与大型竞争对手抗衡。所有这些因素导致利丰股票今年迄今下跌了约4%，而优步股票上涨了约20%。

谢谢您。我们继续关注卡尔玛和ARM。

卡尔玛的两大报告将很好地衡量智能手机销售情况，因为人们预计该公司将产生超过60亿美元的季度销售额，同比增长约12%。然而，其与苹果的关系将至关重要，因为人们越来越担心苹果可能会脱离高通，自己设计5G芯片。

摩根士丹利将该股票的目标价从210美元下调至195美元，但维持“超配”评级。中国也将成为一个热门话题，因为特朗普的胜利。关于英特尔可能被收购的任何信息？英特尔股票在报告发布前上涨了超过4%。

至于ARM控股，该公司今晚将公布收益报告，它是半导体设计的许可方。投资者预计每股收益为26美分，营收为8.8亿美元。该公司与高通公司就许可费存在争议。投资者想知道这场争议是否会升级为更大的法律纠纷。斯科特，我们正在关注过去三个月ARM控股股票上涨了约30%。

感谢您的分享。我的意思是，考虑到美联储的决定和特朗普的连任，如果我们需要进一步调整我们对未来增长和降息的计算，我们是否需要进一步调整？正如我之前所问的那样。

我认为我们确实正在调整我们对短期利率最终走向的预测，我们已经开始这么做了。我认为这个过程有趣的地方在于，它正在加速我们已经关注的一些趋势。经济表现出令人惊讶的上行，顺便说一下，最近的生产力增长也很不错，预计还会持续下去。

您知道，通货膨胀方面的情况有点复杂。通货紧缩过程有所放缓。所有这些事情都在发生。现在，也许这将以同样的方式得到确认。我们已经持续一段时间保持着强劲的增长水平。

赤字占GDP的比例在过去几年一直在下降，这正是我们应该发现我们能够比过去几年峰值赤字时期更快增长的可能性。我们已经经历了快速增长。但是，这个想法是，您可以在这一方面取得一些进展。

您会说，我的意思是，还有很多事情需要弄清楚。我的意思是，我们真的在谈论政府的支出削减。它们不太可能真正阻碍经济。

我们真的在谈论大规模驱逐出境，以及所有其他可能更复杂的影响？它应该在前面就清楚。让我们先看看甜点，我们将获得税收的明确性，并且可能会有更多。

监管环境，如果美联储的思维方式改变了，可能会以不同的方式重塑关于在未来几年解决赤字的可能性叙事，而我以前主要关注的是。我不知道你将如何处理这个问题，它可能会成为一个问题。

但我一直认为这只是语义上的问题。换句话说，人们一直坚持认为4%或4.8%或10年期收益率是市场担心进一步赤字，这实际上与经济增长情况非常吻合。显然，它并没有对经济增长造成很大的阻碍。

显然，根据历史数据，它并不是一个非常高的利率。所以，是的，我认为这改变了讨论，但从某种程度上来说，也证实了经济和市场在处理利率和赤字水平的方式。

就到这里。我们今天显然将迎来许多不同行业的巨额收益，许多股票将上涨超过1500点。

我明天再看。

以及所有实时直播的内容。