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Shownotes Transcript
欢迎收听Acquired播客第19期，我们将讨论科技收购。我是
我是本·吉尔伯特。我是大卫·罗森塔尔。我们是你们的节目主持人。本期节目将讨论最近几周的大新闻：沃尔玛收购Jet.com。我想这创下了我收到的节目请求数量的新纪录，本。是的，如果你把电子邮件、Slack、当面交流、推特都算上，我想我个人收到的请求超过了10个。我们必须满足大家的愿望。没错。在我们深入探讨之前，我想先介绍一下社区亮点。
我们有一位听众。他的名字叫克里斯·劳伦特，他有一个叫做NowDo的应用程序，它就像未来的发票一样。所以NowDo是一个为团队提供超快速发票服务的应用程序。它实际上是一个由Stripe支持的Slack应用程序。如果你有兴趣为你的团队开具发票，你应该去看看。他们的网址是nowdo.ai，我喜欢这些AI顶级域名。绝对的。是的。
所以各位听众，请告诉我们。您可以通过[email protected]、网站或推特联系我们，如果您想在下一个社区展示中露面。我们很乐意告诉大家你在做什么。是的。或者在Slack上。如果你还没有加入Slack社区，请访问我们的网站加入。有很多来自许多人的精彩讨论，不仅仅是本和我。Acquired.fm。来自我和大卫的一股清新的空气。
和
和他们一样，ServiceNow在其平台的各个方面都融入了AI。他们也是微软和英伟达的主要合作伙伴。今年早些时候，我参加了英伟达的GTC大会，詹森在主题演讲中多次提到ServiceNow及其合作伙伴关系。
那么，为什么ServiceNow对英伟达和微软（我们在过去一年中在节目中深入探讨过的公司）如此重要呢？好吧，现实世界中的AI只有在其构建的基础平台足够好时才能发挥作用。因此，无论您是希望使用AI来增强IT部门的开发人员能力，还是希望增强和简化客户服务，或者让HR提供更好的员工体验，ServiceNow都是能够实现这一目标的平台。
有趣的是，员工不仅可以获得问题的答案，还可以获得可以立即采取的行动。例如，通过AI驱动的聊天直接更改401k缴款的更智能的自助服务，或者开发人员使用AI驱动的代码生成更快地构建应用程序，或者服务代理可以使用AI在人们甚至与您聊天之前通知您需要更换的产品。
借助ServiceNow的平台，您的企业可以立即将AI投入使用。ServiceNow直接在其平台中构建AI，这真是令人难以置信。因此，所有原本需要花费数年时间才能完成的准备工作都已经完成。因此，如果您想了解有关ServiceNow平台的更多信息以及它如何为您的企业加快AI部署时间，请访问servicenow.com/acquired。当您联系他们时，只需告诉他们本和大卫让您来的即可。感谢ServiceNow。
那么，让我们进入本周的主题。大卫，你想介绍一下收购的历史和事实吗？一如既往。所以，Jet.com本月被沃尔玛以创纪录的价格收购。一家成立两年、上市仅一年的公司，价值超过30亿美元。但是
但是，故事实际上是从……开始的，而且并没有上市，但是……它已经公开发布了一年。但故事的开始要早得多，实际上是在2005年，当时马克·洛尔（Jet的联合创始人兼首席执行官）创立了另一家名为Quidzy的公司。
你可能听说过也可能没听说过，但你可能知道它的主要业务，那就是diapers.com。杀手级的域名。杀手级的域名。Quidsy的故事实际上比这还要早，当时马克创立了他的第一家公司，该公司被卖给了Topps（一家交易卡公司），他搬到了西雅图，负责Topps的新部门，
当他在西雅图的时候，他正在考虑进入电子商务领域并创立Diapers.com。他的女儿就读于西雅图的一所私立学校，碰巧杰夫·贝佐斯的子女也在那里上学。所以有一天他们在学校野餐会上相遇了……
聊起了电子商务，他们当时并不知道未来会有怎样的交集。哇。所以这是2001年，在他创立Quidzy之前。杰夫显然是在亚马逊全速发展了六七年之后。是的。在2001年到2005年之间，这件事发生了。哇。好的。好的。
所以，你知道，电子商务是一件事。亚马逊是，你知道，他们不再是初创公司了。这是一家非常真实的公司。这不像他们都在一起构思电子商务可能成为一件事情。不，亚马逊已经存在了。是的。上市公司。而洛里正在考虑加入这场竞争。是的。
他在2005年创立diapers.com时做到了这一点。diapers.com的历史非常精彩，将来有一天可以成为我们的一期节目，但它已经在《一切商店》（一本关于亚马逊的精彩书籍）中得到了很好的介绍。嗯，呃，
结果是，在旷日持久的谈判中，亚马逊试图基本上克隆，然后竞争并压低价格，
对于所有东西，diapers.com以及他们的其他soap.com和许多其他产品。亚马逊最终在2010年以5.45亿美元收购了该公司。你知道为什么这行不通吗？看起来亚马逊应该有资源继续进行深度折扣，赢得价格战，然后最终将他们挤垮并提高价格。他们会的，但这个故事中还有一个重要的角色，我们将在第二次看到他再次出现。嗯。
沃尔玛也有兴趣收购diapers.com。哦，哇。所以到了……的地步——而且已经对该公司进行了竞标。我明白了。我明白了。所以亚马逊的策略可能奏效了，但是——非常防御性。预防。在《一切商店》中，布拉德·斯通写道，贝佐斯指示他的公司发展团队说：“无论如何，都不要让沃尔玛收购这家公司。”对。
是的。非常有趣。非常有趣。所以，嗯，亚马逊收购了diapers.com。呃，
洛里和Quidzy的许多员工都去亚马逊工作了。Quidzy实际上是在新泽西州霍博肯成立的。所以马克搬家了。Jet也是，对吧？Jet总部设在新泽西州？Jet也是，是的。所以亚马逊就像对待Zappos一样，让diapers.com保持独立运营。它仍然是亚马逊全资拥有的独立运营公司。
嗯，洛里继续经营它，呃，几年。两年后，在2013年，他离开了，他开始思考，嗯，接下来他要做什么。那是和平分手吗？你知道他是如何离开的吗？是的。好吧，这很有趣。嗯，尤其是在Jet被收购之后。嗯，
正如《一切商店》和其他地方所记载的那样，亚马逊在收购diapers.com时使用的谈判和策略非常激进。而洛里并不喜欢亚马逊，尤其是在那里工作之后。
所以当他……在2013年离开时，这相当快，嗯，你知道，我们不知道他保留计划的条款是什么，但我猜想它比他待在那里的两年左右要长。是的。嗯，
他有点怀恨在心，他想以某种方式向亚马逊和贝佐斯复仇。是的。我认为他在创立Jet或谈论创立Jet的原因时，他有点批评亚马逊的文化。他谈到他想通过Jet与亚马逊竞争的许多方式之一是，好吧，我会让你来解释商业战略，但他想创造一个文化不那么残酷的地方。
绝对的。我这里有他的引言。在他离开亚马逊并开始创立Jet之后，他在《纽约时报》上发表了一段话。他说：“在亚马逊，我看到无论你如何对待人们，你只需要付给他们足够的钱，这样你就不会在乎是否让他们筋疲力尽，然后你就会得到新人，让他们筋疲力尽。这是一个非常短视的环境。”
哇。这，你知道，我们经常在节目中谈论亚马逊，我们赞扬他们令人难以置信的长期规划。是的。我不认为亚马逊是一个短视的环境，但我们会谈到这一点。所以他在2014年夏天创立了Jet，他的愿景，他的想法是亚马逊……
显然非常非常擅长它所做的事情，但亚马逊的核心客户不是普通美国人。它是
上层阶级，是富人，上层中产阶级，真正关心的人。他们关心价格，但他们也非常关心便利性和选择性。亚马逊的三位一体，我们稍后会再谈到。他认为有机会直接与亚马逊竞争，并在价格上与亚马逊竞争，成为互联网上的低价折扣零售商。他的模式是好市多。
另一家伟大的西雅图公司。另一家伟大的西雅图公司。这里的交集真是太神奇了。所以他创立公司时在采访中说的另一句话是，他说：“有一大批中产阶级的人们将在线花费越来越多的钱。对他们来说，这将完全取决于价格，他们将愿意在便利性和选择性与价格之间进行权衡。”所以他有一个宏伟的愿景。他要赢得美国核心中产阶级的青睐。
远离亚马逊。而且他并没有小打小闹。他志向远大。所以他在创立公司时从NEA、Accel、Bain和WTI那里筹集了一轮种子资金。所以这是2014年7月，距离发布还有一年时间，刚刚创立公司，就立即筹集了8000万美元。哇。是的。我的意思是，任何现在出去筹集种子资金并知道自己获得的估值的人，例如，
世界上只有少数人能够进行这样的种子轮融资，并能灌输足够的信任，说：“是的，你知道，我的种子投资，你可以获得其中的20%到25%或其他什么，价值8000万美元。”这太不可思议了。而且他还没完。他没有就此止步。2015年2月，距离发布还有几个月时间。他们还没有卖出一件东西。网站什么都没有上线。他再次筹集了1.4亿美元。哇。
所以，在他们甚至推出公司、推出产品之前，他已经筹集了2.2亿美元。哇。我记得在事情发生时听说过这件事，所有在90年代后期被烧伤的人都说：“哦，我的上帝，泡沫又回来了。这家公司甚至没有一个很好的盈利计划。他们还没有推出产品。又是Pets.com。”是的。
不用说，当他们最终在2015年7月21日发布时，引起了很大的轰动。所以就在一年前，在我们今天坐在这里的时候，一年前。当他们发布时，他们花费了大量资金用于广告和客户获取。我记得去年秋天我刚到纽约市不久，Jet就收购了……
感觉像是纽约市一半的地铁。而且到处都是广告牌，遍布全国各地。他们没有小打小闹。是的。而且他们实际上，我认为他们也进行了一次相当成功的有机邀请活动，他们给了人们六个月的免费会员资格。我认为它被称为Jet Insider计划。而且
是的，我这里有。而且推荐人最多可以获得，是的，就是这样。六个月的免费网站会员资格，他们获得了近40万用户，35万用户注册了早期会员计划。所以，我的意思是，能够在发布前建立35万用户的基础，这真是太不可思议了。是的，绝对的。正如你提到的，他们通过赠送六个月的免费会员资格来实现这一点。所以我们刚才提到，洛里和Jet与亚马逊竞争的模式，呃，
呃，他们将使用好市多的模式。所以这个想法是Jet是一个会员网站，每年会员费为50美元，是Prime的一半，Prime的一半，是的。Prime的一半。而洛里对这一点非常明确，那就是，嗯，
就像好市多一样，如果你真的查看好市多的财务报表，看看他们从会员费中赚到的钱，以及他们的净收入，基本上是一样的。他们在商店里销售的每件商品都没有赚钱。他们唯一赚钱的方式就是会员费。
所以Jet也将这样做。所以再说一次，这不是我们在说。这是洛里直接说的。引用他的话：“底线是我们基本上在任何交易中都没有赚到一分钱。我们将所有收益都返还给消费者。”所以他们不会收取六个月的会员费。如果你是一名Jet Insider会员，你就不需要支付六个月的费用，但之后他们将收取每年50美元的费用。这实际上只值25美元。我的意思是，我们实际上……
对于我们这些不再对这样的会员费敏感的人来说，因为我们习惯于每年支付100美元的Prime会员费，给我25美元……
当然，这很有趣，但这似乎并不是一个巨大的奖励，而且似乎也不是一个阻止我注册的巨大障碍。快速送货带来的便利性，我想他们并没有做那么快的送货，但免费送货，当然值得Prime会员资格。
好吧，然后就归结为，好吧，那么Jet实际上在做什么？再说一次，整个想法是价格最重要。所以他们的目标是，你在Jet上购买的每件商品都要比其他任何地方便宜10%到15%。
在线，他们指的是亚马逊。所以他们实际上围绕这一点构建了很多技术。整个想法是激励客户一次购买多件商品。所以洛里在亚马逊看到的默认行为，我也肯定属于这一类。我不知道你是否也是。
你也一样，本，一旦你成为Prime会员，你就会想：“哦，我需要这个。我要马上订购。”一次性购买。就像我不会等待并订购一堆东西一样。每当我需要什么东西时，我就会订购，它就会马上送达。他们通过Prime Pantry或附加商品等方式稍微偏离了这一点，我已不再订阅并节省，这些都是从diapers.com获得的。哦，很有趣。是的。通过，通过这些，嗯，
我对亚马逊的信心比三年前那些事情发生之前要低一些，那时我会想：“哦，我会Prime一下。我相信它会送达，我相信我可以免费获得它。”而且现在，当你，当你这么承诺了这么久，然后你，嗯，
你有一些这样的情况，比如你需要购买其他东西才能获得免费送货。它确实会让你有点痛苦。会的。会的。所以Jet做了，嗯，你必须达到最低订单金额才能获得免费送货。嗯，但当你向购物车中添加更多商品，特别是商品时，他们会激励你这样做，嗯，这些商品在同一个配送中心的位置较低，嗯，
所以组装这个包裹的成本更低，你可以一次性发送所有包裹。当你基本上执行他们正在激励的行为时，他们会降低你的商品和总订单的价格。嗯，
这个想法是，他们还做的一件事，而且现在还在做，我相信，如果你使用借记卡而不是信用卡，你会得到1.5%。他们会把一半的交易费返还给你。是的，他们会把一半的交易费返还给你。如果你，这非常有趣。如果你放弃退货的权利，那么他们会在……上给你额外的折扣，如果你放弃退货某些商品的权利，他们会在这些商品上给你折扣。这太有趣了。我的意思是，所有这些事情都像，
野心勃勃，非常有趣。它们很直观。实际上需要很多技术。对，对。很多技术和大量的财务建模。我的意思是，你必须想象他们正在计算退货率是多少，如果他们要权衡客户可能对他们拥有的东西感到不满并责怪Jet品牌与他们促进退货并实际接受退货的成本之间的关系，这值多少钱。所有这些都非常雄心勃勃且有趣，但是
时间太短了，因为它只有一年时间，但它成功了吗？有趣。所以让我们记住所有这些，你知道，我们从运营中获得的所有节省，我们将返还给消费者，而且
我们将，我们的起始价格本来就很低，所以我们基本上没有赚取任何毛利。整个想法是会员费将弥补这一点。几个月后，我们到了2015年10月，另一只鞋掉了下来。无论出于何种原因，我必须想象内部数据显示它是一个
那是他们发布后三个月吗？
所以他们基本上说，我们唯一的盈利引擎要被淘汰了。这让我想起了，你知道，人们经常说的话，他们现在不怎么说了，但他们过去常谈论亚马逊。就像，嗯，呃，股票分析师会说，你知道，当他们看空亚马逊时，它是一个为美国消费者服务的慈善机构。Jet实际上变成了一个为美国消费者服务的慈善机构。哇。
而且，你知道，所以洛里对此的声明是，他们决定在某些商品上，数据显示他们实际上不需要打折10%到15%。他们只需要打折4%到5%，这就是他们赚钱的方式。但请记住，再说一次，他们相对于亚马逊的价格打折了4%到5%，对吧？
它已经拥有令人难以置信的低价，并且可以通过与供应商的大规模谈判能力以及令人难以置信的供应链和所有其他东西来获得这些价格。因此，凭借所有这些优势，亚马逊仍然保持着微薄的利润率。微薄的利润率。所以你认为你可以把亚马逊商品的毛利率
再降低4%到5%，自己完成所有履行工作，仍然赚钱？也许这里值得怀疑。嗯。
但尽管如此，在2015年11月的下一个月，他们设法筹集了另一轮3.5亿美元的融资，由富达领投。这次公布的融资后估值为14亿美元。好的。所以大卫，你是一位风险投资家。马克·洛里向你寻求这轮融资。
你为什么这么做？而且，你知道，我必须想象，如果不是幻灯片一，而是投标书中的某个地方，是说：“哦，是的，我们的盈利模式，我们刚刚取消了它。”对，对。那么，什么可能让你觉得，你知道，我们把它描绘成一个相当负面的故事，你为什么这么做？这就是你这么做的原因。所以，
所以他们在2015年11月宣布了这轮融资，又获得了3.5亿美元。在2015年12月，第四季度假期，零售业的重大时刻，在12月底，他们宣布他们现在拥有200万活跃用户，仅12月就实现了3300万美元的收入。这是一家仅成立六个月的公司。所以这是令人难以置信的增长。所以即使是增长
即使在历史上的这一点上，你仍然会怀疑该业务的单位经济效益。它仍然看起来像一个不错的投资机会。继续，继续，本。我相信这仍然是……的故事。
与亚马逊这样的公司在电子商务和零售领域竞争，你需要获得客户，你需要大张旗鼓，你需要对客户获取和基础设施进行巨额投资。为此，你将不得不长期亏损。众所周知，亚马逊本身也亏损了很长时间。是的。我也想知道，比如，
马克·洛里在进行这次推销时是否没有任何保留，说：“你知道，这是一家百年公司，我们将持续存在，我们将服务于中产阶级”，或者其中是否有一些东西，比如：“哦，这可能是一个快速周转的机会，比如沃尔玛这样的事情可能会发生？”好吧，这就是我想说的。你知道，无论这是否是投标书中的幻灯片，字面上的还是比喻上的，我们永远不会知道。但我必须想象所有这些投资者都在想……
嘿，这是一个规模化游戏。如果Jet能够实现规模化，也许他们有机会建立一个……
你知道，一个，一个可持续的独立业务，但在世界上有很多人都非常害怕亚马逊，他们很想有机会将一个规模化的电子商务业务纳入他们的体系，而现在在美国基本上只有一家，那就是亚马逊。对，对，对。所以，嗯，
我们稍后会谈到这一点。所以那是2015年12月。2016年5月，所以几个月前，Jet再次宣布，他们在2016年5月实现了9000万美元的收入。所以他们的月收入从12月的假期增长了两倍。当然，12月是任何零售商收入最高的月份。所以他们的同比增长将大幅上升。
大幅，大幅，大幅。好吧，那是无限的，因为他们在2015年5月甚至还没有发布。对。但假设他们可以将其与一个季度进行比较。增长是，增长是令人难以置信的。嗯，毫无疑问。呃，但有趣的是，呃，在那次公告之后不久，嗯，上个月，呃，2016年7月，呃，
呃，洛里在《财富》杂志上接受了另一次采访。我认为这很明显，呃，公关是他们的客户获取策略之一。呃，洛里非常擅长这一点，而且一直以来都是。嗯，但有趣的是，他上个月在这次采访中说的话，他说：“好吧，呃，这是美国人，你知道，美国零售电子商务从来都不是赢家通吃的市场，呃，
你知道，他，他并没有完全说以前是这样，但他有点像：“嘿，亚马逊，我来找你了。我会打败你。”在那之前，他说：“这从来都不是赢家通吃的市场。将会有一个非常大的第二名、第三名和第四名，我们可以成为其中之一。”所以他基本上说，我放弃了，我不能成为第一名。这是一个好时机。我的意思是，我们，很多时候我们暂停并等待技术趋势的后期。嗯，
对于新听众，我们即将进入我们的环节，我们的收购类别，否则会发生什么，这说明了你的什么技术主题，然后我们对收购进行评分。与其将此保存为技术主题……
大卫，他对未来是否错了，互联网创造的经济学能否将零售业变成赢家通吃的市场？好吧，我认为如果你回到我们节目中最喜欢的分析师本·汤普森，以及聚合理论的想法……
这是一种基础，你知道，互联网和互联网商业模式的意识形态是，你可以利用所有这些行业，在互联网出现之前，嗯，它们必然是分散的，并且可以有多个赢家，因为你需要在城镇的每个市场都有实体店面。这导致，你知道，一些公司在某些地区会做得更好，而另一些公司则在其他地区做得更好。突然之间，
只有一个店面，那就是一个网站。这可以极大地提高聚合能力。如果你能创造最好的客户体验，我们稍后会再谈到这一点，我想谈谈亚马逊的客户体验与Jet的客户体验，最好的客户体验将获胜并成为赢家通吃。是的。我正在尝试查找一个统计数据。
电子商务占美国零售收入的百分比。在2012年，我相信现在只高出几个百分点，但在2012年，它大约是5%。就像……
还有很多零售业务是通过实体方式进行交易的，尚未转移到网上。你和我在前几天谈到过这件事，关于我正在做一件愚蠢的事情，我试图把握市场时机，等待亚马逊价格小幅下跌，这样我就可以购买它，然后意识到短期的小幅收益，然后长期持有它。你正在说明一个显而易见的问题，本……
还有很多零售业务尚未转移到网上。如果他们继续以目前的方式发展，这家公司还有10倍或100倍的增长空间。我也想知道，所有这些，你知道，90%的实体零售业务转移到网上后，马克·洛里的评论在那里吗？
历史会证明这一点吗？也许它将成为赢家通吃的市场，因为如果你垂直整合并拥有所有配送中心……以及最佳的客户体验。以及最佳的客户体验，是的。如果你把所有这些都放在一个屋檐下，就像亚马逊，或者也许是Jet可能成为的样子，也许未来的零售业将是赢家通吃的。好吧……
我认为我们应该更多地讨论这个问题。呃，我们很快就会总结收购、收购历史和事实，嗯，因为我们快结束了。呃，所以8月8日，嗯，在我们录制节目的上周，一个爆炸性的消息，沃尔玛以33亿美元收购Jet，30亿美元现金和3亿美元的股票留存激励用于员工。所以关于这一点，有两点需要快速说明。嗯，
马克·劳里将继续经营Jet。它将是一个独立的资产，采用亚马逊的模式，就像Zappos和diapers.com一样。但他也将经营Walmart.com。他们对他有相当大的限制。所以很大一部分……
据报道，他从这笔交易中获得的未公开但巨额的财务收益，呃，包括3亿美元的股票激励，呃，我认为还有他从预付款中获得的大部分收入，嗯，将取决于他是否在沃尔玛工作五年。哇。这与呃，你知道的，传统的呃，
科技收购中的锁定相比，相当长。对，对。而且他仍然拥有这家公司大量的股份。即使在所有这些钱之后，也大约是四分之一甚至三分之一。即使在所有这些钱之后，是的。不知道确切数字，因为我们不知道早期轮次的估值，但他肯定拥有很多股份。
而且非常有趣。所以媒体，媒体和沃尔玛关于这笔交易的实际声明，你知道，很明显，很多都是关于营销的。是的，他们在收购公告中提到他将经营Walmart.com，这就像，显然，你不会为一个人支付33亿美元，但是……
他们真的想要马克·劳里。好吧，我们将在下一个收购类别中讨论这个问题。但是回到这个想法，你知道，
美国零售电子商务中是否会出现真正数量庞大的第二、第三、第四名？伙计，我很难想象。是的，我认为现在我前几天试图研究一下现在谁是亚马逊的第二名。就像，是否存在一个有意义的第二大电子商务网站？结果是，存在……
按类别划分。我曾与一位以前在亚马逊工作的朋友交谈过，他说在电子产品方面，显然是百思买之类的公司在该类别中在线占据主导地位，但总体上仍然远远落后于亚马逊，但是没有像亚马逊那样的大型横向平台能让你拥有强大的第二名。是的。我认为，好吧，让我们……
让我们在科技主题中继续讨论，但让我们先按类别讨论。这是一个难题。你要把它放在哪里，本？是的，我这里有一个流程图。我不相信微软……这是一个很好的弗洛伊德式口误。我不相信沃尔玛会永远独立运营Jet.com。我认为他们会从中吸取教训，并将其融入他们的业务中。他们可以做一些非常疯狂的事情，并且……
孤注一掷地押注Jet，他们实际上会让Jet存活下来，并将所有Walmart.com的资源投入其中。但我认为他们不会这么做。我认为最终会发生的事情是，他们会将Jet作为一个独立的实体运营几年。他们从中吸取教训。也许他们甚至会采用整个模型，并将Jet.com重新命名为Walmart.com，并将整个模型作为Walmart电子商务的运营方式。但是
如果他们永久地让它存活下来，我会说这是业务线。但由于我对这一点信心不足，它是一项人员和技术收购。我认为它实际上更像……
是的。
如此庞大的一群人正在运营如此快速发展的业务，这就像，我们能否克服这个临界点，让它真正成为像亚马逊那样技术人员想去的地方，而不是你通常在这些情况下看到的收购小型公司，而这些人最终只是一个小角色。这就像……
Jet是否足够大，我们可以扭转乾坤，说，你知道吗，你是一位熟练的开发人员和架构师，可以——或者产品人员或其他什么。是的，对构建这些东西的未来感兴趣。这是最有趣的地方。是的。
毫无疑问，其中一部分是这样的。当我考虑这个问题时，我回顾了我们标准的类别标准，我逐一查看。我想，嗯，好吧，人员，这绝对是劳里和Jet其他人员的一个重要方面。技术也是，正如你所说，这笔交易的一个重要方面。产品，我认为这里并没有太多产品，因为Jet是……
一个零售平台，而不是一个产品本身。所以也许，也许不是那么多业务线。是的。他们正在增加jet.com业务线。嗯，然后是上次我们添加的资产类别，呃，方式，嗯，非常多。所以在沃尔玛发布的新闻稿中，他们，他们知道，嗯，他们确保像，我认为他们提到的第二个要点是Jet拥有不断增长的城市和千禧一代客户群。嗯，
这听起来不像沃尔玛的领域。是的。谁不去沃尔玛购物？城市和千禧一代客户。所以这里肯定有客户群的资产收购。但我认为你是对的，核心原因是人员和技术。但这可能适合多个类别。是的。是的，我同意。有趣的是，正如你所说，……
千禧一代和城市居民更多的是Jet的客户群，这显然不是沃尔玛。我在听过的其他几个播客和Instratechery上看到了一些比较，沃尔玛是这一代的西尔斯，并且逐渐变得无关紧要，因为使他们壮大的因素与当前一代不符。你会看到这种向城市化的惊人趋势，以及
以一种非常隐喻的方式，亚马逊设定了一种现代城市园区的样子，而不是位于郊区和工业园区。而Jet恰好迎合了这一人口统计数据，并且比沃尔玛现有业务更好地利用了这一趋势。那么我们是否认为这意味着我们将看到霍博肯的生物穹顶？说到点子上了。
这正是我想说的。对于那些不在西雅图的人来说，亚马逊正在建造这些超级疯狂的东西，是生物圈吗？生物圈，是的。是的，是的，是的。显然，生物穹顶是——是，是的。但是，是的，它就像一个室内或像亚马逊员工和——我认为它将对公众开放——的室内中央公园类型的东西。哦，真的？就在西雅图市中心。是的。太棒了。
是的，就在亚马逊园区中间附近。是的。我试图摘掉我的……显然，我们都是亚马逊的忠实粉丝。所以我真的试图摘掉我亚马逊将接管世界的帽子，当看待这件事时。因为我认为，即使在过去一年中，随着亚马逊的巨大增长以及对他们长期计划的更多信心，我只是开始评估事情，他们是否真的会与亚马逊竞争？而且……
我认为这是一个相当公平的评估。但在考虑这一点时，我必须确保……他们就像这一代的微软。对，对。在90年代，任何试图筹集风险投资的公司，第一个问题都会是，好吧，当微软开始与你竞争时，你会怎么做？然后是谷歌。有一段时间，这个问题一直存在。然后是谷歌，然后是Facebook。所以这是一个很好的比喻。所以……
移动互联网击败了微软，或者至少是旧的微软模式，就像什么东西会让亚马逊变得无关紧要？是的，好问题。我的意思是，我认为这就像，呃，显然，你知道，我们自己承认，我们都是亚马逊的超级粉丝，但是，我不认为是Jet，你知道，我认为是某些东西。我认为也有可能它不是Mac。是的。是的。
是的。嗯，我认为很有可能无论那是什么都来自亚马逊本身，你知道，嗯，他们正在对无人机进行大量投资，主要用于空中运输。这可能会带来巨大的颠覆性影响，因为它改变了交付和履行的经济性。嗯，
它可能是他们正在使用Alexa进行的语音控制，因为它改变了你的订购方式的客户体验。它可能是3D打印，你购买的产品不再在工厂制造。也许它们是在你家制造的，但也许它们是在当地制造的，然后只是最后一英里送达你手中。亚马逊也在投资这方面。很难看到。
也许是虚拟现实。我不知道。是的，这很有趣。看待这个问题的另一个角度可能是……我们本集一直在混合科技主题。但这是人们谈论为什么苹果在移动领域取得成功的原因之一，因为苹果跳过了一代，输掉了上一场战争。所以这就像……
谁正在错过这场战争，并且会像远远落后，并喘着最后一口气来想出真正具有创新性的东西来取代亚马逊。我也一直在考虑这个问题。嗯，有一篇很棒的文章，呃，我们将在节目说明中链接到，呃，本周出现的一系列文章，呃，苹果对高级团队的采访。是的。他们正在做大量的公关。他们一定是在为9月9日做准备。是的。是的。嗯，
呃，但有一篇关于蒂姆·库克的文章非常好，呃，他有点谈到了这一点。而且，而且我，我喜欢这一点，因为在科技领域，就像我们很容易总是想着，接下来是什么？就像，你知道，是什么，你知道，而且，他谈到了这一点，就像采访者问他，你知道，iPhone的增长正在放缓，你知道，它实际上在上个季度下降了。就像，
移动互联网之后是什么？就像，是汽车吗？是，你知道，AR吗？嗯，蒂姆提出了一个很好的观点。他说，移动互联网是科技有史以来见过的最大的市场。而且我们仍然处于早期阶段。就像，
地球上的每个人都将拥有智能手机，其中一半已经拥有了。许多从未拥有电脑的人拥有智能手机。没错。你甚至无法比较，好吧，让我们看看汽车行业。它比手机行业小得多。嗯哼。
他的观点是，就像，你知道，他说移动互联网仍然有许多令人惊叹的增长年份。就像，你知道，用亚马逊的一句话来说，这是第一天，你知道，智能手机已经发展了十年。我认为亚马逊也是如此。就像那是他们的说法。这是第一天。就像，你知道，电子商务是第一天。你知道，它还有很多东西。
是的。它占美国零售业的5%。它还有很多东西。我本来想反驳蒂姆·库克的说法，因为大约有25亿人或30亿人拥有智能手机。所以它还有2到3倍的增长空间。好吧，他的观点并不是说，想想你生活中所有
未来你的智能手机将成为关键组成部分的角落，而现在还不是。就像Uber，一个很好的例子。就像几年前谁会想到智能手机会成为你的出租车，而现在它就是。但是，智能手机今天是你的医生吗？不，不。
五年或十年后会是这样吗？也许。对。你知道，智能手机，你知道，无论如何。五年前，智能手机是你如何在亚马逊上购物的方式吗？不。现在你如何在亚马逊上购物？是的。是的。有趣。是的。你在零售方面提出了一个很好的观点。就像它很俗套，但它确实是第一天。就像人们绝大多数仍然不在网上购买东西。
所以，是的，我的意思是，我认为，当然，会有波浪出现，可能会扰乱亚马逊。但它也像贝佐斯那样精心设计了那家公司，所以他们至少在我能看到的每一波浪潮中都处于领先地位。
好了，听众们，我们的赞助商是我们最喜欢的公司之一Vanta，我们有一些他们的新东西要分享。当然，你知道，Vanta使公司能够通过获得合规认证来增加收入。那就是SOC 2、ISO 27001。但我们现在想分享的是，Vanta已经发展成为最好的安全合规平台，因为你实现了超高速增长并扩展到更大的企业。
这有点疯狂。当我们第一次开始与Vanta合作并遇到克里斯蒂娜时，我的天哪，他们只有几百个客户，也许吧。现在他们已经有5000个客户，其中一些是世界上最大的公司。太棒了。是的。他们现在为更复杂的安全需求提供了大量的定制选项。
所以，如果你是一家更大的公司，并且过去你向你的合规部门展示了Vanta，你可能会听到类似这样的说法，哦，好吧，我们已经有了合规流程，我们无法集成这个新东西。但是现在，即使你已经有了SOC 2，Vanta也能使维护你的合规性更加高效和强大。
他们推出了供应商风险管理。这允许你的公司以标准化方式快速了解你选择的供应商的安全状况，从而缩短安全审查时间。这很棒。然后在定制方面，他们现在还支持围绕你的控制和策略构建的自定义框架。当然，这还包括这样一个事实，即使用Vanta，你不仅可以获得合规性
一旦你获得合规性，你就可以从所有系统（现在包括所有合作伙伴的系统）中提取实时数据，并获得信任报告页面来向你的客户证明这一点。如果你点击此处节目说明中的链接或访问vanta.com/acquired，你可以获得免费试用。如果你决定喜欢它，当你成为付费客户时，你还可以获得1000美元的折扣。请务必访问vanta.com/acquired。
好吧，让我们来看看否则会发生什么。是的。我可以告诉你一件不会发生的事情。杰夫无论如何都不会出售亚马逊。我的意思是，我无法想象劳里再次为杰夫工作。是的。好的，所以这是不可能的。所以沃尔玛的事情失败了。假设沃尔玛不愿意支付这个价格。
是像塔吉特或其他一些较大的零售商吗？为什么是科技公司？就像为什么，为什么是谷歌或？在过去的几年里，谷歌一直在尝试通过多种方式与亚马逊竞争。你知道，有谷歌购物快递，它从未真正起飞，但他们投入了大量资金。嗯，
以及许多举措，我认为没有任何一项真正奏效，但他们正在努力。所以你可以想象，我的意思是，因为我不知道他们现在是否还在做，但很长一段时间以来，亚马逊是谷歌上排名第一的广告客户。他们在AdWords上的支出超过了世界上任何其他人。哦，伙计，我完全相信这一点，因为现在你在网上搜索产品时太神奇了
你的自然搜索结果和付费搜索结果都是亚马逊上的该产品。而且就像……
谷歌和亚马逊都不满意这一点。你知道，亚马逊正在积极尝试，尽一切努力来减少这种依赖。这就像亚马逊正在支付谷歌税。是的，没错。谷歌就像，哦，伙计，这是一个巨大的机会。而且，这是我们业务中最大的一部分。就像我们如何直接做到这一点？是的。而且哦，伙计，这是一个非常有趣的事实。呃，所以我长期以来一直在使用smile.amazon.com。嗯，
他们基本上会将你本来会给予推荐你的人的联盟费用，例如点击Wirecutter之类的网站，捐赠给你选择的慈善机构。我当时想，这太有趣了。我一直想知道，亚马逊这么做的动机是什么？他们基本上是想给你足够的激励来将其添加为书签，这样你就可以直接访问亚马逊，而不是通过谷歌并支付客户访问费用。
因为即使他们随后会支付你购买的所有商品的联盟费用，他们也不会向谷歌支付AdWords税。是的。这就像我们宁愿捐赠这笔钱，也不愿把它给谷歌。是的。说真的。有趣。好的。所以，我的意思是，我认为其他人会收购这家公司。他们将无法继续筹集他们所需的资金。不。这太有趣了，我的意思是，亚马逊做到了。
但亚马逊是在公开市场上做到的。亚马逊是在没有亚马逊竞争的时候做到的。是的，没错。他们在很长一段时间内建立了这家公司。对。他们是用公开市场融资的。是的。Jet都没有这种奢侈。他们必须快速行动，他们必须从私人市场投资者那里获得资金。是的。是的。
而且他们肯定会被收购，因为投资者已经向这家公司投入了大量资金。它不会归零。这家公司最终会在某种有利的结果下被收购。是的。我的意思是，你必须想象那是……
所有投资Jet的风投公司和共同基金的投资论点的一个重要部分。是的。你也会开始怀疑，就像几个月前，如果你马克·劳里，你是否会开始感受到投资者的压力，让你四处寻找？是的。很明显，你正在烧掉大量的资金。增长就在那里。你正在建立客户群，但你明确地告诉市场你没有盈利引擎。然后你
明确地告诉市场你不再认为你能击败亚马逊。必须发生一些事情。是的。是的。我脑子里想到的另一件事是，好吧，所以就像，为什么这是
我们上周邀请了泰勒·巴雷特，他谈到了他认为最好的收购是那些被收购公司的创始人很高兴获得更大公司的资产和资源，以实现他们的最初愿景并取得更大成功。是的。
沃尔玛的哪些资产会让马克·劳里很高兴获得，以实现这一梦想？是的。为什么这是Jet的一个好去处？好吧，我认为有几点。首先，很多钱。是的。沃尔玛拥有的资金比Jet所能筹集的资金多得多。所以是的，这很有趣，就像如果他们真的会让Jet继续成为它自己的东西，而且他们，我的意思是，这是……
要让沃尔玛信守承诺，继续向这件事投入资金，这是一个艰巨的任务。我们不知道做了哪些承诺，但这需要大量资金才能发展壮大。沃尔玛实际上是最好的私人投资者，或者也许是最好的，因为他们无法进入公开市场，而且肯定无法进行IPO。
这就像，嘿，如果他们致力于这一点，这是一个真正的好地方，可以实现我们的使命，并投入大量资金来发展壮大。我认为第二点是沃尔玛的首席执行官道格·麦克米兰。你知道，好吧，至少如果你听过收购后的采访和新闻稿，你知道。
显然对马克·劳里一见钟情。所以，你知道，而且，你知道，道格说过，你知道，马克基本上可以随意做他需要做的事情，以使这项业务取得成功，以及他需要的所有资源。然后我认为第三点，另一个，第三个资产，如果我是马克，我会感到兴奋的是沃尔玛的客户群。就像Jet最初的愿景一样，
服务，你知道，那些价格敏感的中产阶级美国人，那是沃尔玛的客户群。是的，这是真的。然后在我们继续之前，我还想到了一件事，那就是现在很难与亚马逊竞争，仅仅是因为他们的利润率有多么微薄。亚马逊，你知道，众所周知，你的利润率是我的机会。嗯，这是一个很久以前杰夫·贝佐斯说过的话，当时他们正在创立亚马逊。而且，嗯，
他当时说的是沃尔玛，他们每笔销售的利润率为百分之三、四、五，而亚马逊的利润率在百分之一下。亚马逊在一个可以按价格竞争的世界中成长起来，而且
Jet显然很难与亚马逊的价格竞争，因为几乎没有利润空间了。你是否知道任何历史先例，其中已经存在价格战，并且
一家公司因为价格极其低廉而利润率微薄而占据主导地位。他们是如何被颠覆的？他们是如何做到的，因为据推测，你必须在某些其他方面与他们竞争，或者出现某种新技术来颠覆他们。我不知道。很难想象。就像我想到了微软，你知道，或者，嗯，
传统上，你知道，“你的利润率是我的机会”这句话适用于高利润率的企业，对吧，微软的问题是他们在Windows上赚了这么多钱，以至于他们无法过渡到一个世界，或者无法足够快地过渡到上一代，在这个世界中，操作系统被浏览器商品化了，但是如果你已经
在一个你已经成为商品的世界中运营，那么你很难被颠覆。是的。这直接关系到我的科技主题。这是一个非常经典的创新者困境。我的意思是，20年来，沃尔玛一直在看着他们最大的恐惧变成现实，亚马逊不断发展壮大，成为这个巨无霸，并开始窃取他们的业务。对。
但他们似乎无法竞争，因为这将涉及蚕食他们令人难以置信的业务并建立一个超低利润率的业务。而且……
你知道，这可能是一个长期战略，也可能是生存的必要长期战略，但他们是一家上市公司。就像你如何告诉你的股东，你知道，接下来的十年将会非常艰难，因为我们，嗯，你知道，我们正在削弱自己，并建立一个长期以来赚钱更少的东西。是的，太难了。我的意思是，再说一次，我们一会儿会对它进行评分，但是，嗯，
沃尔玛现在的情况很艰难。一方面，他们花了很多钱去做一些我认为至少本和我认为仍然会输给亚马逊的事情。沃尔玛仍然会输，Jet仍然会输。但他们花了30亿美元，33亿美元。这对于沃尔玛来说并不是很多钱。所以，你知道，这是一个机会。
是的，这比他们自己更有机会。对，对。我当时在想，我该如何评估这件事？这肯定使他们处于比以前更有利的地位。但不幸的是，我认为我们必须从这个角度进行评估：这实际上值这么多钱吗？
这失败的地方，我认为我的真正立场是，你必须进行预期值计算，并计算出你认为这件事成功的几率是多少。Jet的利润美元将超过33亿美元。是的，以20年的时间范围来看，这是一个可能价值万亿美元的……
类别。是的。所以……所以，我的意思是，Jet有可能击败亚马逊或成为有意义的第二名。我们可能是错的。对。对。假设这将成为一个万亿美元的业务。我的意思是，如果它成功的几率为1%……
预期值仍然是……100亿美元，对吧？就像它实际上……太棒了，3倍。是的，没错。没错。这是投资者艺术与科学的区别。对。这些概率是多少？是的。分配1%和分配万亿美元是极其武断的。对。
整个事情的神奇之处在于它是二元的。就像它要么真的会奏效，并且会拯救公司，我们都认为这是非常不可能的。但它可能会发生。是的。或者它肯定不会奏效。我们确切地知道，或者让我们说，如果他们没有收购Jet，那么更可能的结果是沃尔玛将完全失败。他们无法与亚马逊竞争。好吧，回到人员问题，对吧？就像——
伙计，33亿美元的收购代价太高了，但沃尔玛能招到谁来担任沃尔玛的高级领导，带领他们打这场最后的决战呢？这个人必须真正懂得电子商务，而且是从亚马逊内部学到的。没有人。是的，如果你被招来担任这个高管，你将面临一场艰巨的战斗，你需要招募所有你认为有才华的人来沃尔玛工作。
在沃尔玛和你一起工作，这样你就可以带上一支世界级的团队，是的，是的，即使你是在泰坦尼克号上重新安排椅子，我们也……我觉得我们正在进入结论，我们很快就会谈到，但是……我想快速提到两个科技主题，一个是我们已经讨论过很多次了，但我认为就衡量Jet成功的机会而言，这就像……
我完全相信聚合理论和本·汤普森，本·汤普森的聚合理论，以及互联网上最好的客户体验获胜的理念。我认为Jet的逻辑存在缺陷，那就是，哦，有一部分客户更关心价格而不是其他任何东西。他们不在乎“零售的亚马逊三位一体”的其他两个部分，即价格、便利性和选择……
在互联网上，我认为这是错误的。我认为每个人都关心这三点。亚马逊可以向所有人提供这三点……
下层阶级、中产阶级和上层阶级的人。谁想认为自己不值得拥有极大的便利性和极佳的选择呢？没有人，你知道吗？所以，我认为，我可能是错的，但是，但是我认为Jet背后的逻辑存在缺陷，那就是……这三点对每个人都很重要。这是一个。二，我还认为……
我们在这集中对Jet非常苛刻，但这对我来说也有一点“更快的马”的意思。就像我们讨论过的一样，什么才能真正颠覆亚马逊？我认为不是Jet，你知道吗？Jet是一匹更快的马。什么会颠覆亚马逊？是无人机，3D打印或虚拟现实。看看沃尔玛收购Jet，这很有趣，就像……
好的，很酷。Jet在价格上可以具有竞争力，就像沃尔玛一直以来在价格上具有竞争力一样，他们的商业模式是赚取少量利润。亚马逊拥有不同的商业模式，他们创造了一个令人难以置信的飞轮，他们从使用该平台的第三方卖家那里赚取少量利润……
哦，是的。然后他们还向使用亚马逊物流的第三方卖家收取在他们的仓库租赁空间的费用。他们创造了一个完全不同的……而且在AWS上运行他们的网站。是的，是的。他们创造了一个完全不同的商业模式，这并不是在每次交易中赚取几美分。这就像拥有后端和通往该交易的物流的每一部分的百分比。是的，而且……
我认为他们在玩不同的游戏。是的。而Jet从根本上来说是在玩零售商业模式。是的。好的。结论。D。它不是F，因为沃尔玛必须做些什么。是的，我会选择C，原因是我刚才说的，那就是……
他们必须做些什么。我认为这是他们能做的最好的事情。再说一次，他们不会雇佣……世界上哪个猎头公司会承担这样的工作，比如，“职位描述说要在沃尔玛内部建立亚马逊”。你知道吗？实际上能够做到这一点的人不会接受这份工作。是的，是的。所以你认为这和YouTube一样好吗？是的。
好的，好的，C-。我们的评分系统很混乱。我们到处都是。好的，这就是我们对Jet的评价。希望你喜欢。做这个很有趣。我们还有几个部分。这里有一些部分需要快速总结一下。后续。本，你看了吗？你在奥运会期间看到新的星球大战预告片了吗？卢卡斯影业后续提醒。哦，我的上帝。所以，我的……
剧透警告。让我们花大约五秒钟的时间让我和……预告片的剧透，而不是任何电影的剧透。它仍然……有些人不想看预告片。我最喜欢的推文。很明显，最后有一个令人难以置信的时刻，你大约能看到半秒钟的达斯·维达。这就像……太棒了，对吧？而且……
我不知道我们想在节目中讨论多少，但是Twitter已经变成了一个不一定总是对所有人来说都是最棒的地方。我要查找一下这条推文。在这里。它来自Craig Hockenberry，Twitterific的开发者。每个人都对看到达斯·维达半秒钟感到兴奋。看到其他215秒的强大女性主角更重要。是的，喜欢这个。太棒了，就像……
话筒放下。我知道。我看到预告片后就看到了这个，我在想，哦，我和美国其他地区以及世界各地的人们都对达斯·维达感到兴奋，而……
世界上正在发生着令人难以置信的转变，今年最受期待的电影有一个令人惊叹的强大的女性主角。是的，之前的星球大战电影也是如此。是的，是的。迪士尼继续成为卢卡斯影业和星球大战的杰出管理者，就像，伙计，两年内有两部星球大战电影。我……
然后我们三年内会得到三部。太棒了。我们对这个预告片非常兴奋。有强大的女性主角。是的。我们从未见过这些角色中的任何一个。就像这些……除了达斯·维达的那一小段剪辑。就像这些，这些人存在于我们投入其中的宇宙中，但我们并没有投入到这些……这些……这些角色中的任何一个。所以……是的。
迪士尼一如既往地做得非常出色。我们正在添加的新部分。这将非常快，但我们收到了很多关于此的请求，那就是热门话题。是的，感谢你在Slack上提出这个想法。最近发生了大量的并购交易。它们就像接踵而至。我们应该做一个仅仅基于……市场上发生了什么的节目？是的，我们可以……
我们可以做一些有趣的事情。今天我们有四个，这个想法是，我们将对这些交易进行30秒或更短的快速解读。第一，Verizon收购雅虎。是的，我觉得我们刚做过那一集，所以我们不必再做了。我看到了这些很棒的……更多关于……的精彩推文……
雅虎将成为维系Verizon所有AOL资产的结构，或者类似的东西。这就像，我不知道这是什么意思。这就像一个随机的创业公司生成器。你在本方面有历史。哦，上帝。哦，是的。我们不会在这里讨论这个。是的。好的。第二，Lyft据报道拒绝了通用汽车的收购要约。
一定非常低。对我来说……
我不知道第二名玩家是否有强大的立足之地。我认为拼车适合赢家通吃的动态，因为密度非常重要。客户体验。是的，如果，如果，如果我等两分钟等Uber，而不是等10分钟等Lyft，我每次都会打开Uber。是的，是的。我仍然看好。几年前，我试图创办一家名为Red Ride的拼车聚合公司。我提醒你，我仍然看好聚合所有其他选择，但是……
我认为没有办法做到几乎完全像Uber一样，但略逊一筹，除非有不同的价值。这从来都不是一个成功的价值主张。我要完全像X一样，但我将略逊一筹。是的，是的。接近家。微软收购了西雅图当地创业公司Beam。
是的，我非常好奇他们会用它做什么。我的意思是，我们不知道这笔交易有多大。Beam是一家发展极其迅速的类似Twitch的服务，它支持交互性和Twitch上没有的许多功能。这样你就可以……
玩游戏，或者你可以影响游戏中的事情，而其他人正在玩。是的。祝贺这家公司，为……为……为建立如此迅速流行的东西而祝贺，技术明星以及他们所有其他超级年轻的人，非常有才华的创始人……
热烈祝贺那里的每个人。是的，我认为他们将融入目前更广泛的游戏战略的一部分。是的。但我认为他们不会押注Beam成为与Twitch竞争的分销工具。好吧，它显然不是Twitch。我的意思是，Twitch是一个巨头。但作为微软的一部分会很棒。好的。最后一个。Monster.com。
被罗恩斯塔特收购。曾经多么强大的公司啊。是的，想想LinkedIn的早期发展，那时它才刚刚起步，这很有趣。
Monster是那个有超级碗广告的公司，对吧？Monster是那个……在我考虑工作之前，人们找工作的地方。我认为这笔交易的规模略高于4亿美元，大约是这个数。是的，所以它是……不到LinkedIn交易规模的五十分之一。是的，那里的趋势，让我们直说吧，网络效应非常强大。像Monster这样的平面网站永远无法与……
拥有LinkedIn所拥有的一切正确网络效应和激励措施的网站竞争。网络效应。它们确实存在。我们应该改名播客。我们应该这样做。聚合理论、网络效应、飞轮。完美。好极了。我们不必再做任何节目了。好的，本，你有什么？好的。对我来说是另一个播客，它是……
我之前的一个选择是迈克尔·莫布森在谷歌的演讲。哦，太好了。是的，令人难以置信。他有一本很棒的书，《解开技能与运气：成功方程式》。他有一集播客，他在《商业大师》播客中。它是彭博新闻出版物，非常好。他谈论了很多相同的事情，但将其更多地应用于基金管理，关于运气与技能。他谈论……
我们都知道的事情，但会被目前哪个公司发展迅速的光鲜亮丽所吸引。他有点像……
让你明白，投资更多的是关于识别定价错误的资产和信息不匹配的地方，然后利用这些信息来为自己谋利。每个人都非常关注，亚马逊会涨吗？所以我打算投资亚马逊，但是……还有其他策略，利用信息来为自己谋利……
是的，识别并押注定价错误的资产。哦，伙计，你让我心花怒放。我以为你要说迈克尔要开始他自己的播客了，那将是我这个月听到的最棒的事情。可惜，可惜没有，但是迈克尔，如果你在听，你必须来这里。但要快速补充一点，他还发布了……
这个月或过去两个月大约20到30页的文章，其中包含大约10个最重要的……永恒的投资真理。太棒了。他，他真是个宝藏。我们都在关注比尔·格利在Twitter上吗？
我认为我们都在关注。我认为这是我们两个的信息来源。是的，我认为这是我们两个的信息来源。但我有一个非比尔·格利的选择。好的。我的实际上是Strava，这是一个为iPhone和Android设计的应用程序，用于工作场所。
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