Temerity, Punditry & More Market Uncertainty
2025/3/12
On The Tape
D
Dan Nathan
知名金融分析师和评论员，常在 CNBC 上提供市场分析和评论。
G
Guy Adami
经验丰富的华尔街交易员和金融分析师，知名媒体人物。
@Dan Nathan : 我认为今天公布的CPI数据非常重要，但我们更应该关注美联储偏爱的PCE通胀数据。关税和与中国日益紧张的贸易关系对市场情绪有重大影响。CPI数据好于预期，市场会暂时松一口气，但10年期国债收益率却上升，这让我感到困惑。我认为，关税、贸易以及潜在的报复性措施的不确定性，意味着我们不能掉以轻心。经济学家和市场分析师很难预测这些因素何时会趋于缓和。欧盟和加拿大等盟友对特朗普政府的政策感到不满。通胀数据引发的市场反弹很有趣，因为它与美联储的政策路径有关。有人预测美联储将在5月份降息。过去一年中，美联储的政策目标发生了转变，从关注通胀目标转向支持就业市场。现在，人们开始担心滞胀。我不认为降息会刺激就业市场，如果经济放缓，裁员是不可避免的。过去，美联储在降低利率以应对经济疲软时，通胀率并没有高于目标值那么多，而现在的情况不同。有人认为贸易战对通胀有利，因为消费者支出减少会降低通胀，但我不同意这种观点。我担心全球经济可能出现通缩，因为贸易战可能导致中国经济疲软。对钢铁和铝的关税将对工业领域造成影响，汽车股下跌就证明了这一点。如果关税政策反复无常，美国制造商将缺乏回流投资的动力。我认为，华尔街策略师们对标普500指数的预测存在分歧，一些人已经开始下调目标价。如果今天市场无法保持涨势，这将预示着未来市场可能进一步下跌。
@Guy Adami : 市场波动剧烈，因为波动率指数VIX在25以上。很多人会迅速宣布危机解除，但我不会，因为关税、贸易和可能的报复措施仍然存在不确定性。我不认为降息能刺激就业市场，如果经济放缓，裁员是不可避免的。通过提高价格来控制通胀可能会导致经济严重放缓。关税可能具有通缩效应，因为价格过高会抑制需求。美国需要进行经济重置，这可能需要承受短期痛苦。我同意财政部长姆努钦的观点，即美国过度依赖廉价资金和流动性。问题在于，在当前环境下，人们愿意忍受经济困境多久。英伟达股价近期大幅下跌，尽管今天有所反弹，但这可能只是昙花一现。英伟达的利润率下降可能预示着未来利润率持续下降。英伟达的股票估值过高，利润率下降会使其估值显得更贵。消费者支出对市场情绪非常敏感，一旦人们感到害怕，消费就会骤减。政府可能试图提振市场情绪以增强消费者信心。市场可能需要一段时间才能找到底部。由于社会两极分化，“专家”这个词现在往往会引起争议。人们往往只听他们想听的内容，而忽略其他内容。银行股下跌可能是由于人们对经济放缓和并购活动减少的担忧。策略师们可能会进一步下调目标价和盈利预期。市场走势并非线性，可能出现大幅下跌后迅速反弹的情况。今天的市场表现至关重要，因为它反映了投资者对CPI数据的反应。波动率仍然很高，市场将继续出现剧烈波动。
Deep Dive
The podcast opens with a discussion on the latest CPI data, which was softer than expected. The hosts debate the implications of this data, considering the impact on market sentiment, the Fed's preferred inflation metrics, and the ongoing trade war. They note significant market fluctuations and the volatility represented by the VIX.
- Softer-than-expected CPI data
- Market participants' relief
- High 10-year yields
- VIX in the mid-20s indicating violent market moves