Gene Munster: Nvidia Earnings Preview, Apple's $500 Billion AI Investment & Microsoft's Computing Conundrum
2025/2/25
On The Tape
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Gene Munster
@Gene Munster : 我长期关注苹果公司。听到苹果公司计划投资5000亿美元建设AI基础设施的消息，我感到震惊。这包括20000个新增工作岗位，以及从销售和营销到硬件采购、数据中心到员工的各种支出。虽然这是一个很大的数字，但如果我们仔细分析，就会发现其中一部分支出即使没有今天的声明也会发生。真正增长的部分可能在每年190-200亿美元左右，这仍然是一个很大的数目。苹果公司拥有超过1000亿美元的年运营自由现金流，因此这笔投资是可行的。我认为，苹果公司增加AI投资是明智之举，因为这有助于他们更好地控制AI技术，从而推动Apple Intelligence的发展。市场对苹果增加AI投资的积极反应，是因为投资者希望苹果能够更多地控制AI技术，而不是依赖其他公司。回顾过去，苹果公司在AI领域的策略可能存在一些不足，但他们正在迅速追赶。苹果公司将利用其庞大的活跃设备数量（23亿）来推动Apple Intelligence的发展。
关于微软取消AI数据中心租赁的报道，我认为这可能反映了部分事实，但并不代表整体情况。微软仍在继续大力投资AI，并且在财报中明确表示他们将增加资本支出。我认为，在未来几年中，AI领域的资本支出将超过大多数投资者的预期。
对于英伟达，我认为其股票表现将很大程度上取决于其对Blackwell芯片供应链的展望。投资者关注的是Blackwell芯片的供应链问题，以及何时才能达到供需平衡。如果英伟达表示，要到2025年下半年才能达到供需平衡，那么投资者可能会认为这将导致收入被推迟到2026年，这可能会被视为利好消息。我认为，英伟达的未来增长潜力依然巨大，但投资者需要关注其供应链情况以及未来几年的增长速度。投资者需要关注NVIDIA的长期增长潜力，以及潜在的增长放缓风险。NVIDIA的股价表现将受到其毛利率和未来增长预期的影响。短期内将受到其第一季度业绩指引的影响，长期来看将受到行业整体发展趋势的影响。
@Dan Nathan : 本期节目讨论了苹果公司5000亿美元的AI投资、微软取消AI数据中心租赁以及英伟达即将发布的财报。我们分析了这些事件对科技市场的影响，并探讨了AI技术在市场中的应用趋势。我们还讨论了投资者在评估英伟达长期增长时面临的挑战，以及如何在快速的技术进步和市场波动中做出正确的投资决策。