Affirm CEO On Consumer Spending; Rivian CEO On Challenges 11/7/24
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好的，这是监管CACI国际在纽约证券交易所敲响收盘钟声，以及贝卡公司。国家记录册的业主再次完成对标普500指数和纳斯达克指数的收盘。随着美联储降息25个基点，选举后的反弹行情持续升温。

我们正在关注双重因素，以及目前它的最终结果，因为现在它正处于收盘的边缘。也许你们没有看到，这是华尔街的成绩单，但行动才刚刚开始。欢迎收盘后的后续报道。我在布兰登工作。约翰·波特今天休假。

在本小时即将到来时，我们将有很棒的嘉宾来帮助解读美联储的决定以及当前市场状况，包括杰弗里斯的高塔公司斯蒂芬妮·林克和杰弗里斯的戴维·泽沃斯，以及前美联储经济学家，以及瑞安·哈特和伊万·科尔。此外，还有很多重要的财报要公布，其中包括Affirm、Airbnb、Block、Rivian和DraftKings。但还有更多公司将公布数据和与首席执行官的访谈，在他们的分析师电话会议之前。让我们直接进入行动。

高塔首席投资策略师斯蒂芬妮·林克和杰弗里斯首席市场策略师戴维·泽沃斯，都是CNBC的撰稿人。很高兴你们俩能来开启本小时的讨论。

戴维，我先问你。你坐在我的旁边。今天最大的新闻无疑是美联储降息25个基点。

但在过去几年中，美联储一直是市场最大的推动者。现在并非如此。我们仍在谈论市场情绪，因为标普500指数今年年初以来已经创下了第49次收盘新高。

绝对的。我认为这绝对算得上是美联储会议中近年来最无聊的一次，这对市场来说可能是个好消息。市场也确实这么认为。

我认为在问答环节中有一些细微之处，人们对通货膨胀充满信心。美联储主席似乎非常有信心，认为住房服务正在支撑核心通胀率略微上升，并且通胀率正在下降。他谈到了通胀率的下降趋势。

你认为他的说法有根据吗？或者你认为他的说法也包含了政策和政治方面的考虑？

不，我认为他的说法有根据。他总是小心地说，摩根，我不想过早地宣布胜利。这对他来说很重要。

但是，在他的分析中，他认为信心可能从未如此强烈，并重申他们处在一个良好的位置。我还觉得，在就业方面，我们真的不想让就业率进一步上升。我们觉得我们已经处在一个合适的水平。

我们不想再让市场失去任何优势。所以我认为，从边际来看，债券市场对此有所解读。我们看到债券收益率略有下降。坦率地说，我认为我们过去两三天里最令人惊讶的事情，就是将选举和美联储会议结合起来，十年期国债收益率实际上几乎没有变化，可能只有四五个基点。

如果你问我会定期与之交谈的投资者，他们会认为十年期国债收益率会比现在高出20个基点，甚至更高。所以债券市场确实保持得很好，我认为这有助于股市。我认为股市看到了这一点，并想，“我们不必担心债券收益率过高而拖累我们。”

这是一个非常关键的观点。我想听听你对美联储降息以及美联储主席的评论。我认为美联储主席的新闻发布会很无聊，尽管记者向他抛出了关于选举和政策的问题，但他巧妙地回避和回应了这些问题。

一些总统顾问建议你辞职。如果他让你离开，你会走吗？你能跟进这个问题吗？你认为他是否有权要求你离开？

不，呃。

这是一个关键点，对吧？因为尽管外界存在各种试图影响或政治化的说法，关于在特朗普政府领导下美联储政策和货币政策会是什么样子，以及当选总统是否会参与其中。我们看到交易员们对此保持沉默。

而其中大部分权力实际上掌握在总统和行政部门手中。当你谈论货币政策时，大部分权力掌握在国会手中，这是美联储主席今天在回答这些问题时传递的关键信息。那么，这将如何影响2025年的货币政策？

我认为新闻发布会上最有趣的部分是他斩钉截铁地回答了“不”。所以，我认为他只是试图专注于他能控制的事情，以及如果总统要求他离开，他是否在法律上可以继续留任。他会留任，他会完成工作。

坦率地说，他在将我们带到目前这个阶段方面做得很好。无论我们称之为软着陆还是经济以2.5%至3%的增长率温和增长，通货膨胀率下降，这并非他们想要达到的水平，但它确实取得了进展。我认为他对观察三个月、六个月和十二个月的PCE数据（个人消费支出）的评论很有见地，三个月的数据几乎接近2%。

所以，他关注的是三个月的数据，而不是十二个月的年化数据，后者在核心通胀方面约为2.7%。所以，他专注于基础数据，并且我们将继续依赖数据，不幸的是。在下次会议之前，我们将收到两份通胀报告和一份就业报告。

因此，我认为我们对他们12月降息的可能性大约有65%的把握，但我们必须拭目以待。我认为他听起来非常谨慎，而且，嗯，相当中庸，有点无聊。

但这没关系。我认为市场喜欢无聊。顺便说一句，我想再补充一点，本周我们已经度过了三个主要事件中的两个。我们已经度过了选举，度过了美联储会议。现在我们必须关注中国，看看他们是否会宣布更多刺激措施。这真是一个令人难忘的一周，市场表现得非常出色。

好的。那么，Airbnb的财报已经公布，戴尔·罗伯茨已经公布了这些数据。

嘿，摩根，这些股票上涨了近12%。波动性有点大。股票最初下跌了多达5%。

但很快扭转了局面。它已经触底反弹。每股收益（EPS）为3美元，2.13美元，2.14美元。

它在营收方面超过了预期。营收为37.3亿美元，而预期为37.2亿美元，我认为这符合预期。季度毛预订价值、住宿和体验以及息税前利润（EBIT）均超过了市场预期。

这是关键的展望。预计第四季度营收为24.2亿美元，这与市场预期一致。这可能是推动股价上涨的原因。

此外，公司还发表了一些评论，对需求的改善前景感到乐观，并表示他们今年早些时候看到的疲软迹象已经得到改善。Airbnb今年一直表现出色，因此正在弥补一些损失。股价仍上涨超过10%。

谢谢，接下来是Expedia的财报，我们继续关注旅游业。

摩根，Expedia第三季度财报已经公布。每股收益（EPS）为6.13美元，比市场预期高出9美分，住宿夜晚数量为9740万，高于市场预期的9608万，但营收略低于预期。为40.6亿美元，而市场预期为41.1亿美元。

朱莉·韦兰将辞去首席财务官的职务。她还将辞去Expedia董事会职务。这是新任首席执行官戈恩上任以来的首次领导层变动，他今年早些时候出任了这家在线旅游巨头的首席执行官。

在电话会议中，我们将关注戈恩关于并购（M&A）的评论，以及关于与优步交易的传闻，以及他是否正在寻找公司的战略机会。我们看到股价在盘后交易中上涨了超过6%。

好的，谢谢。Rivian的财报出来了？菲利帕，你有没有这些数据？

摩根，Rivian的营收和利润均低于预期。该公司第三季度每辆车的亏损为99美分，比市场预期低7美分。营收为8.74亿美元，低于分析师预期的9.9亿美元。

这不太好。情况正在朝着错误的方向发展。第三季度，每辆车的亏损为39130美元，比去年同期亏损高出近9000美元。

毛利润为-3.92亿美元，而去年同期为-4.77亿美元。净亏损为11亿美元，而去年同期为13.6亿美元。三季度末的流动性为81亿美元，而二季度末为91.7亿美元。

然后是业绩指引。这可能会给Rivian的股价带来一些压力。该公司现在预计全年亏损将介于28.25亿至28.75亿美元之间。该公司此前预计全年亏损为27亿美元。

该公司确认全年资本支出为12亿美元，并预计第四季度将实现盈利。该公司此前已多次表示，他们有望实现盈利。该公司还确认其交付量为4.7万至4.9万辆，全年交付量为5万至5.2万辆。

我们将与Rivian的创始人兼首席执行官R.J.斯卡林吉进行深入讨论，他就在Rivian的最终组装厂（位于伊利诺伊州诺尔马）进行讨论。但再次强调，摩根，Rivian的营收和利润均低于预期。

迫不及待想听听他的说法。股价目前略有上涨。谢谢。我们有Block的财报，朱莉·伯森公布了这些数据。

摩根，Block的营收和利润均低于预期。该公司报告每股摊薄收益为40美分，比预期高出6美分，营收为8.98亿美元，仅比预期高出300万美元。月活跃用户数为5.37亿，比预期高出400万。

该公司预计第四季度营收中值为13.5亿美元。这略低于预期。该公司在新闻稿中表示，“人工智能投资正在推动业绩，为广告客户提供更好的个性化体验和更高效的性能。”但我需要指出的是，股价目前下跌了近12%，这可能是由于业绩指引的影响。

该公司表示，预计第四季度非GAAP运营费用将在4.95亿至5.10亿美元之间，同比增长11%至14%。此外，在第三季度业绩优于预期，特别是每股收益方面，人们不禁要问，为什么第四季度的业绩指引更强劲。但似乎是运营费用在支撑着这一点。

是的，与人工智能相关的费用和投资。我们已经看到人工智能在科技领域的影响。谢谢，朱莉。接下来是Affirm的财报。

是的，Block的业绩参差不齐，股价下跌超过12%。每股摊薄收益为88美分，略高于市场预期的87美分，但营收为59.8亿美元，低于市场预期的62.4亿美元。我之前与首席财务官米歇尔·胡贾库交谈过。

他说，Block更关注毛利润而不是营收。她指出，公司的利润增长了19%，并创下了季度盈利的新高。现在，市场关注的关键指标是总支付额（GPV），它低于市场预期，为624亿美元，而市场预期为643亿美元。

但更大的图景是，该公司正在通过更严格的成本控制和改进的成本结构来弥补GPV的不足，这正在推动利润和利润增长。无论如何，该公司表示，预计2025年的利润增长率至少为15%。Affirm的股价也在本小时下跌了约4%，此前该公司公布了营收和利润均超过预期的业绩。该公司报告每股亏损31美分，低于分析师预期的34美分。

营收为6.98亿美元，超过市场预期的6.64亿美元。预计营收为6.64亿美元。总商品交易额（GMV），这实际上有助于衡量交易的总体价值，比去年增长了35%，超过了预期。

与苹果、亚马逊和Shopify的合作正在推动其营收增长，特别是那些大额交易，这使其区别于BNPL（即时支付）公司，这就是为什么该公司继续获得市场份额的原因。展望下一季度，营收和GMV指引大致符合市场预期。然而，Affirm表示，还需要三个季度才能实现盈利。Affirm的股价目前下跌超过7%。

现在回到你这里，摩根，谢谢。接下来，我们将有Affirm的首席执行官兼创始人马克·列文钦与我们进行独家CNBC访谈，在分析师电话会议之前，敬请关注。我将转到你的问题，因为我们刚刚听到了各种行业的财报。

是的，我认为旅游公司非常有趣，因为预期非常低。我认为Expedia的表现优于预期，但预期确实非常低。尽管从数据来看，预订量增长了7%。

B2C增长了3%。这是两点的加速。B2B增长了19%。

这也超出了预期，住宿预订增长了8%。IT交易的收益率是预订量的五分之一。因此，收益率是8.5倍，而预订量是15倍。

因此，我认为您可能会看到Airbnb有所反弹。大家都担心预订量和提前预订时间，以及利润率，因为他们正在积极投资。因此，指导结果在预期范围内，非常令人鼓舞。

我的意思是，他们还有很多工作要做，我认为毛利润数字和听到的19%的数字略显不足，订单量未达预期。然后，运营效率弥补了这一点，因为这是大家在海岸线关注的重点。因此，我认为我们将在电话会议中获得更多细节，但不能错过。

我认为我们所有人都在等待的是，无论如何，该公司真正关注的是卡活动和增长，以及现金应用，并看到整体加速。所以目前还没有看到IT的加速。因此，我认为我们必须获得更多细节，但这些是我觉得比较突出的三点。好的。

大卫想了解您目前投资的看法，因为我们有选举的潜在影响。丈夫搬到了纽约。现在，市场正在消化可能出现的红色浪潮。您有刚刚再次降息的联邦储备委员会，并正在朝着中性方向发展，无论最终是什么样子。您有季节性因素和收益。

因此，我认为对我来说，故事正在发展，红色浪潮虽然还没有得到保证，但看起来非常有希望，这给了债券投资者信心。正如我在之前的环节中所说，我认为人们担心赤字支出和失控的财政状况，这可能会让债券市场陷入困境，并反过来影响股市。我们看到，在选举和美联储之后，债券保持了稳定。

我认为美联储在一定程度上给了我们一个鸽派但稳定的展望。我有点喜欢这个故事，即我们将获得一些财政节俭，一些在红色浪潮下不那么花钱的国会，可能不像一个分裂的政府那样，因为分裂意味着他们每个人都需要获得一部分工作。如果您有一方，特别是共和党，通常是削减成本的一方，一旦政府规模缩小，我认为市场可能会对此有所响应。

埃隆·马斯克的讲话在这方面非常重要，他说他可以节省两万亿美元，我不认为他能做到，但他肯定有机会。而且，至少就市场而言，在推特事件之后，他可能是唯一一个值得我们听到他正在考虑这一点的人。闪讯，是的，我觉得这个故事是正在发展的重要故事。

我对此非常乐观。我对可呼吸的交易一直持乐观态度，对股市一直持乐观态度。我变得更加乐观。

我喜欢今年年底一切的发展方向。我正在关注斯蒂芬妮的圣诞树。我正在关注今年圣诞节的到来。我只是在思考圣诞节的反弹。

我只是对IT、GBS和链接感到兴奋。谢谢。我们现在开始这个小时的节目。

纳斯达克和标普指数收盘创下历史新高。看起来我们没有创下新的历史新高，基本持平，略微下降。现在让我们转向资深市场评论员迈克·桑恩·托伊，更深入地了解反弹。在一些市场中，一些股票正在追赶。

是的，摩根可能正在追赶，可能预计会进一步追赶，这里有一个关于标普500指数高质量成分与高贝塔指数（更波动、质量稍低、更周期性、更活跃的股票、稳定性较低的股票）的比较。

您会看到这种溢价，现在有利于高质量，这绝对与大型科技领导者等因素一致，但这并非全部。很明显，在宏观经济动荡时期，人们倾向于选择更稳定的公司。因此，现在您会看到一些追赶行情，弥合差距。

这种关于波动性较高的股票市场的观点很有趣。一个新陈代谢率更高的经济体可能会通过这种类型的股票过滤。现在，说到价值股，长期受苦的价值投资者再次表示，在新的当选政府领导下，政策可能会最终使价值相对于增长有所复苏。

更悲观，更务实的做法。我想指出的是，以前有人说过，并且尝试过，这基本上是在2016年选举之后，您确实看到了大量资金从增长股转向价值股，然后这种趋势就消失了。这并不意味着没有股票下跌那么多，只是意味着增长股只是在微观层面上接过了接力棒。

昨天和今天都发生了这种情况，今天，所有今年迄今为止的赢家都在昨天价值股之后推动了指数。因此，很明显，价值股的债务水平在哪里？很明显，价值股的估值比近年来更低。但这是一个我们继续关注的动态。摩根。

对吧？我们稍后在这个小时会看到，迈克尔。谢谢。让我们回到伊维安。

在营收和利润双双不及预期后，股价涨跌互现。每辆车的亏损接近4万美元。这与去年同期每辆车的约3万美元相比。

现在，我们邀请了Rivian创始人兼首席执行官R.J. Scaringe，以及我们自己的菲尔·阿博夫。

谢谢，摩根。RJ，你在这里。埃隆，是的，你看起来，摩根已经准备好了。

你们第三季度的亏损比预期还要高，全年亏损也比预期高。就每辆车的亏损而言，你们的发展方向是错误的。发生了什么？

是的，我的意思是，我们核心关注的是实现盈利。我们谈到了实现盈利目标。第三季度是一个很难透过噪音看到很多东西的季度。

我们刚刚对我们的第一代R1车型进行了重大更改。这涉及到大约一半的材料成本的重大变化。因此，我们引进了这些供应商。

这与之相关。我们还面临着供应链短缺问题，这是这次扩张的一部分。这确实影响了本季度的整体产量，这影响了所有不同车型固定成本的吸收。但我们对整体表现仍然持乐观态度。并且，我们继续朝着盈利目标前进。

您将如何做到这一点？在亏损之后，您如何在第四季度实现盈利？

是的，我的意思是，当您有很多变化时，我们谈论如何应对这些变化，并透过噪音看到真正的信号。

我想要强调的是，如果我们比较今年第四季度和今年第一季度，我们会发现车辆材料成本降低了20%。这有助于我们看到在车辆整体材料结构方面取得的真正进展。当然，我们还在继续推动工厂的效率改进。我们还在继续推动工厂在各个方面的进步。

关于R1，RJ。很高兴您能参加节目。我想问您一个关于政策的问题，因为我们刚刚经历了选举。

我们知道，在竞选期间，特朗普总统一直公开呼吁削减《通胀削减法案》的补贴，尽可能多地削减。但另一方面，他也是电动汽车先驱之一，特斯拉和埃隆·马斯克也参与其中。那么，您预计电动汽车投资环境和这些补贴会发生什么变化？

我的意思是，当我们考虑开发未来的产品，甚至现有产品时，最重要的事情是确保车辆本身非常令人兴奋，具有出色的功能、性能和能力，以及强大的价值主张。因此，展望未来，我们将与政府合作，但我们的重点是确保车辆能够吸引客户，从内燃机过渡到电动汽车。

RJ，你们将与沃克斯豪尔进行更紧密的合资企业，金额高达50亿美元。你们现在有足够的资金在2026年实现R2的生产吗？

我之前说过，我们对合资企业非常兴奋。我们与沃克斯豪尔建立了非常良好的关系，在各个层面都建立了良好的关系，重要的是，我和沃克斯豪尔首席执行官之间也建立了良好的关系。因此，我们很高兴看到这种关系在第四季度得以实现，并能够宣布。有了这种关系，再加上我们今天手头上67亿美元的资金，这不仅足以启动R2的生产，而且足以在我们的乔治亚州工厂建造R2平台，并为R2和R3提供资金，这将使我们实现盈利。谢谢。

好的，RJ，我们现在要结束采访了。

RJ Scaringe，感谢您接受我们的采访。谢谢。我喜欢从工厂车间进行现场直播。DraftKings的收益数据即将公布。布雷特有这些数据。

你好，摩根。根据共识，营收为11亿美元。这基本上与预期一致，每股亏损也与预期一致。每股亏损为60美分，而市场预期为42美分。看起来，EBITDA亏损为5850万美元，而市场预期为7110万美元。

因此，这超出了预期，月度独特玩家数量也超出了预期。他们正在确认今年和明年的指导，但他们降低了今年的EBITDA和营收指导。这可能是为什么彭博娱乐首席执行官杰森·诺特今天在财报电话会议上谈到，在足球方面经历了五周的厄运，这似乎对公司产生了影响。客户的赔偿情况需要观察杰森明天在财报电话会议上是否会谈到这一点。他今晚在白宫。

好的，布雷特，谢谢。是的，接下来还有什么？核心ISS在7月份发布了一份报告，预测2025年中期标普500指数的目标价。他将加入我们，讨论这个数字，以及他所说的市场“动物精神复苏”的原因。休息后，前美联储经济学家文森特·里安将加入我们，对美联储的决定进行解读。

我们稍后回来。

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欢迎回来，Cloudflare。收益数据已经公布，股价目前上涨了约10%。这比每股20美分预期高出2美分。

营收也超过了预期，达到4.3亿美元，但第四季度营收指引低于预期。因此，我们明天将了解更多信息。不要错过与Cloudflare首席执行官马修·普林斯进行的独家访谈，该访谈将于东部时间下午4点开始。

与此同时，美联储今天下午宣布再次降息25个基点，各市场均创下历史新高。现在加入我们的是文森特·里安，他是Drive＆Melon的首席经济学家，也是前美联储经济学家。很高兴您能参加。谢谢。

谢谢您邀请我。

您对今天的美联储决定和市场反应的看法是什么？看起来美联储非常努力地避免制造新闻，包括不评论未来降息的轨迹以及中性意味着什么。

首先，我们了解到，美联储主席没有自我毁灭，没有理由让他谈论选举。他的机构在未来几个月将面临来自政治家的压力。他无需对此做出回应。因此，他坚持自己的领域，即经济政策制定，并且他很满意。目前，他对经济活动持乐观态度，对通货膨胀不太担心，并且已经准备好考虑何时放缓货币政策，并非立即，而是明年某个时候。

他还需要谈论通胀目标。他还谈到了劳动力市场的情况，指出它不像之前那么紧张。我很好奇，考虑到劳动力数据可能是一个滞后指标，并且可能很快朝着不同的方向发展，我们应该如何解读这一点。

因此，您确定了几个要点。首先，他强调了劳动力市场的状况。在杰克逊霍尔演讲中，他非常关注的是不想让市场比当时更糟糕。

然后，今天回答问题时，他说，我们不想让情况变得更糟。他实际上是温和的。其中一部分是，您是对的，经济数据总是变化的，总是波动的，变得越来越难以预测。劳动力统计数据确实很难。就业情况的衡量存在很多不确定性，我们经历过罢工，经历过风暴。他们必须对这些信息进行平滑处理，才能获得潜在的趋势，但他们对潜在趋势持乐观态度。

David 指出，十年期国债收益率基本上经历了从选举反应到最近几天消化结果的循环。他想知道大家对债券市场有何看法。信号力量显然不愿就财政政策的可能性及其如何可能反馈到货币政策上进行讨论。但是，当谈到移民变化、贸易变化、潜在关税的应用、税收改革和减税时，这些措施正在变得更加永久化。这些变化如何可能反馈到货币政策方面？

好的。过去一周推动长期收益率变化的因素有三方面：首先，市场正在变得更加现实，认识到溢价应该更高。其次，市场经济运作的基础更高。

其次，我们今天了解了一些关于货币政策的信息。美联储并非单向地朝着宽松的方向前进。他们会考虑数据，并在某个时候停止宽松，并肯定会放缓速度。

关键的信号是“耐心”，这意味着决策很快就会到来。最重要的是关于政府政策，即财政政策。我们将面临巨大的预算赤字。

我们将继续增加赤字。我们可能会采取一些具有侵入性和成本高昂的措施，例如潜在的关税。因此，投资者继续增加国债的意愿存在许多长期担忧的理由。

细节将决定最终结果。

感谢您抽出时间。

（节目转到其他环节）

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欢迎回来。一家公司的股票在公布第一季度业绩后下跌。我们现在来分析这家公司的首席执行官 Max Levchin 对这些业绩的解读。

欢迎回来。对于你们来说，这是一个业绩超预期且增长显著的季度。毛交易额增长了 35%，营收增长了 41%。请您介绍一下公司业务的整体情况。

目前，我们对所有距离都充满信心。我非常高兴和自豪地看到我们团队在这个季度取得的成就，这让我非常兴奋。产品层面已经触及 2000 万活跃消费者，平均每个用户完成超过 5.1 笔交易。

因此，我们构建的生态系统的所有部分都在不断增长，我们对未来充满信心。我们开始推出 Lex Book 信用卡功能。有很多事情正在发生。

我们刚刚从伦敦回来，看起来很疲惫。那是因为我们去那里推出了我们横跨大西洋的扩张计划。很多事情发展得非常好，我们很高兴能够交出一份超预期的业绩，并期待在接下来的季度中取得更大的成功。

让我们谈谈国际扩张，因为在美国，你们继续占据市场领导地位，现在是美国最大的后付费玩家。国际扩张能带来什么，特别是当你们继续朝着盈利目标前进时？

我们到哪里都能看到对我们产品的需求。伦敦之行的一个可能令人惊讶但并不令人惊讶的收获是，不仅美国客户，而且当地的商户都非常高兴。

我们计划将我们的服务带到英国，但英国当地的商户也表示期待我们的到来。

业内人士认为，对这种更长期、更规范、更符合消费者需求的交易方式的需求一直没有得到满足。我们很高兴能将我们的服务带到那里。

在美国，我们正处于其他玩家关注的领域。我们估计，我们占美国纯后付费市场的比例从 32% 提升到了 34%。我们占美国整个行业的营收超过一半。

随着股票上涨，现在是 2%。如果你们与亚马逊、苹果和 Shopify 等公司建立合作关系，这将有助于推动你们的增长。

然而，摩根士丹利指出，该公司与方向性支出联系更紧密。我想知道这是否属实，因为我看到营收数字高于交易量数字。如果是这样，您现在对消费者的健康状况有何看法？

我认为这家公司并非适合所有人。我们建立的品牌和客户关系非常棒，我们帮助人们为通常昂贵的东西（例如价值 7 万美元的自行车）融资。自行车并不便宜。

分期付款 18 个月是我们的强项，并且适用于各种信用等级的人。从几百美元到分期付款三个月，都能让现金流更轻松，对双方都有利。对一些人来说，我们一年有四次重要的交易机会。

有些人会仔细计划他们的支出。对于其他客户，特别是我们的卡持有者，我们每周有 2 到 3 次交易机会。我们建立了良好的关系，因为我们不收取滞纳金，不欺骗客户，不使用不同的利率。因此，我们的产品对各种规模的客户都有吸引力，这与大型信用卡发行商的宣传相符。

那么，特朗普政府上任对公司意味着什么？您认为这对消费者和后付费业务意味着什么？

我认为趋势...

我们正在撰写的是一个完全独立的趋势，即后付费业务，我们认为后付费业务占整体电子商务的 7% 到 7.5%。因此，在 93% 的电子商务和线下交易中，后付费业务正在快速增长。

线下交易占信用卡交易量的一半，目前来看，情况良好。这仅仅说明了市场规模有多大。因此，我认为这种趋势与白宫的领导者无关。

（节目转到其他环节）

红州、蓝州和紫州的人们都从我们这里借钱，并以令人瞩目的稳定性偿还。我们对这一点充满信心。因此，我认为我们拥有的增长机会几乎不会发生变化。

感谢您参加我们的节目。

感谢您收看。

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嗯，标普500指数创下历史新高。收盘价为559.73。纳斯达克指数也创下历史新高。道琼斯指数基本持平，下跌约半个点。我们将继续关注这个市场，因为我们看到一些因素正在推动我们所看到的反弹，这些因素会随着时间的推移而不断变化。现在开始快速赚钱。