Why Millions of Americans Are Financially Unprepared
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在广播、YouTube 上，在 investtalk.com 上现场高呼，以及为我们的播客订阅者，这是 Invest Talk，独立思考，共同成功。Invest Talk 由 KPP Financial 提供支持，KPP Financial 是一家注册投资顾问公司，为美国各地的客户提供服务。以下是 KPP Financial 首席执行官、财务顾问 Justin Klein。

下午好，各位投资者朋友们，欢迎回到 Invest Talk。这是我们 2024 年 11 月 21 日星期四的节目，感谢大家收听本小时的节目。我很高兴能解答你们的疑问，并从我超过 25 年的投资经验中，给予你们一些视角，帮助你们在通往自己版本的财务自由的道路上取得进步。每天的目标都是做更多你想做的事情，少做那些你不必做或必须做的事情，对吧？这实际上是关于从财务角度为你的生活创造灵活性，而我们在这里是为了帮助你养成良好的习惯，以及正确的思维框架和心态，以便持续地做出明智的财务决策。

这可以通过避免情绪化，更多地关注实际情况来实现，避免过度担心你希望世界会变成什么样，而更多地关注世界本来是什么样。好的。所以，我们在接下来的一个小时里将做所有这些事情。稍后，我们将讨论今天的市场表现，并简要介绍节目的主题。但首先，让我们来处理这个关于 Dave & Buster's 的问题。

现在，打电话进来的是一位投资者，Simba，关于 PLAY，只想听听你对它的看法。价格已经大幅下跌，想知道这家公司在这种经济环境下是否具有可持续性。就是这样。

谢谢。好的。我们来看一下 Dave & Buster's，股票代码是 PLAY，这就是它的名字。

自 4 月份的高点以来，股价大幅下跌，从大约 7 美元/股跌至 34 美元/股，仍然高于 29 美元出头的 52 周低点。但技术面肯定疲软。这里最大的问题是债务，我们之前讨论过这个问题，你不想投资负债累累的公司，其自由现金流为负，利息保障倍数只有 2 倍，这太低了。然后他们增加了大约 13 亿美元的长期债务。

坦率地说，当你的自由现金流为负，而长期债务在 2022 年从 4.31 亿美元飙升至 13 亿美元时，在利率上升的环境中，这就会成为一个问题。这就是为什么今年的收益预计将下降 27%。而且，自由现金流再次为负。

所以，你不希望看到一家杠杆率高、自由现金流为负的公司。而且，你知道，我们生活在一个娱乐选择非常多的世界里。我只是不认为这是一个很好的投资方式或投资场所，所以我们放弃 Dave & Buster's。

PLAY。现在，我们有很多内容需要在接下来的 45 分钟内涵盖，我们的主要关注点将是如何数百万美国人没有做好财务准备。在美国，大约 400 万退休人员几乎完全依赖于……

社会保障支票来维持生计。平均每月只有 120 美元。所以我们将研究这个问题，以及我们如何为子孙后代解决这个问题。

许多目前的退休人员都处于这种境地，他们无能为力，对吧？时间已经过去，他们已经自作自受，只能接受现实。但这并不意味着我们不能从中吸取教训，并确保年轻一代不会重蹈覆辙。

所以我们将探讨这个故事。我们还有其他议题。一个是关于收益季节的，到目前为止情况如何？以及市场关注的担忧是什么。

最后，感恩节距离今天还有一周时间。这也意味着假日季即将到来，对吧？那么，分析师们对收益预期或假日销售有什么看法？这将如何影响可选消费品行业？

所以我们将探讨这些问题，但最重要的是你们的电话，我们已经准备好接听了。一个是关于能源的，另一个是关于量化投资的。我们还收到了通过 YouTube 频道评论区提出的问题。

当然，我随时欢迎你们的财务和投资问题，投资问题。但在我们太平洋时间下午 4 点到 5 点之间，现在更欢迎。所以请随时提出您的问题。我们将短暂休息一下，简要介绍一下今天的市场活动，然后回答更多您的问题。以下是最佳股票。

当听众们参与进来时，Invest Talk 会变得更好。

你对黄金有什么看法？

GOLD，以及……

Justin Klein？听着，我们总是准备好提供公正的建议。耐心点。

不要仓促行事。了解你所拥有的。我可能会进行一些调整，但我没有看到任何卖出黄金的理由。

电话很重要，但在 Invest Talk 直播期间收到的即兴问题也同样重要。

如果你从未打过电话……

你在等什么？让我们接听另一个电话。告诉你的朋友们，活出精彩。

活出精彩。

每周工作日下午 4 点到 5 点，太平洋时间。

拨打 888-992-427。

888-992-427。

Invest Talk 的下载量已超过 6000 万次。Justin Klein 和 Luka O'Connor 随时准备回答您的财务和投资问题。全天候服务，拨打 888-992-427。

888-992-427，全天候服务。您可以随时在今天的节目中提出您的问题。我们快速回顾一下今天的市场。总体而言，今天是相当积极的一天。有趣的是，市场增长表现良好，但大型股并非如此，大型股、大型科技股，也就是所谓的“七巨头”并非如此。

谷歌下跌了 5%，原因是更多反垄断担忧，即他们将被迫剥离其 Chrome 浏览器，并以某种方式、某种形式、某种程度地拆分谷歌。显然，这是现任政府的最后努力。我们将看看它是否会被下一届政府采纳。

所以这将很有趣。但其他股票也下跌了。亚马逊下跌超过 2%。

微软下跌约 0.5%。特斯拉也下跌了。Meta 只下跌了约 0.5%。苹果略微下跌，而视频因其收益而上涨，但仅上涨了 0.5%。

但如果你看看市场其余部分的表现，那就非常好，例如 IBM 上涨了约 3.9%，Intel 上涨了约 4.3%，好市多上涨了近 3%，应用材料上涨了 3%。

我只是列举了一些股票名称。如果我查看热力图，除了那七家大型科技股之外，几乎所有市场板块的表现都很好。这非常有趣。

公司越大，今天的表现就越差。这是我们现在在市场中看到的非常有趣的新动态。纳斯达克指数今天基本持平，上涨了 6 点。

所以没有太多波动。美元上涨超过 1%，标普 500 指数上涨超过 0.5%。

因此，优质股票表现非常好。例如，Snowflake 上涨了 32%，Oklo 在小型模块化反应堆领域上涨了 20%。

这方面有一些大幅上涨的股票，TeaDoc 上涨了约 15%，MicroStrategy 下跌了 16%。一些中国股票，如 PDD，下跌了 10%。总的来说，这是一个好坏参半的情况，但除了那七家大型科技股之外，总体上是积极的。在经历了上周的动荡之后，本周开局相当不错，总的来说，你必须对市场持乐观态度，但可能不是对那些大型科技股。

现在，我们一直在告诉你的朋友和家人关于我们免费播客的信息，你可以在 YouTube 频道上以视频形式找到它。我们会在评论区收集问题，请原谅我。让我们来处理其中一个问题。

CGM 说，你好，最佳股票。你对 HEI 有什么看法？我持有它，想买入更多。

再次，一个好的买入点是什么？HEI 是这里的股票代码。我们查了一下。HEI，我们现在来看一下。它属于航空航天、国防和工业领域，生产飞机部件、替换部件、电子产品和电光系统，市值 380 亿美元。这是一个有趣的案例，因为它自大选以来表现非常好。

其理念是，欧洲国家将看到一些资金涌入，他们将不得不投资于自身的国防。对航空航天国防用品的需求将获得一个主要的新的买家。我对此表示同情。

但我认为更广泛的问题是，目前的敌对行动——它们是否会结束，或者它们是否会持续下去？过去几年收益的激增是否可持续？因为他们在 2021 年赚了 2.11 美元，2022 年赚了 2.42 美元，去年赚了 2.86 美元，今年只赚了 3.65 美元？收入增长并非一帆风顺，上季度增长了 37%，收益增长了 31%，因此估值非常高。

所以我不会在这个价位买入。对我来说，它太贵了，我不认为这种趋势会持续下去，因为我们仍然是最大的军事装备购买者和支出者。显然，我们的财政状况有点糟糕，我不认为这是一个我想支付高昂估值的股票。所以，最近的上涨实际上并没有得到成交量的确认。所以我在这里看到了一些技术性背离，以及高估值，所以我不会买入 HEI。现在是另一个电话问题。

你好，来自纽约的电话，关于 Entergy 的问题。股票代码是 ETR。一个好的买入点是什么？谢谢，再见。

Entergy，向 300 万客户提供电力生产和配送服务，遍布阿肯色州、路易斯安那州和密西西比州。今年的收益下降了 7%，明年的收益下降了 7%。但我认为它正在自我修复。

它目前的市盈率是 20 倍。我认为这有点高。我认为你试图追逐动能，而你错过了动能。好的。

如果我查看日线图，它似乎在大选后上涨，显然是因为收益，因为这是 10 月 13 日，也就是万圣节，从那以后一直在盘整，但它并没有很好地维持住。我认为这里存在一些不确定性。上季度收入下降了 6%。

收益下降了 9%。收益预计明年也会加速增长。但我不会为一家收益并不那么令人兴奋的公用事业公司支付这么高的价格。

所以我认为你找错了方向。我认为你只是试图追逐动能。所以我认为在同一领域有更好的机会。

是的，他们是美国第二大核电站所有者。我喜欢这一点，但我就是看不到它们的增长潜力。我认为目前的估值并不具有吸引力。

所以我不会买入 Entergy。感谢你的来电。我们现在休息一下，稍后还有更多内容。我的重点以及更多对你们问题的解答，以及 YouTube 上的问题。所以请拨打 888-992-427。

如果你对 Justin 或 Luka 有问题，你是问对人了。

我打电话来询问你是否持有某只股票，或者我想了解更多关于我一直在跟踪的一家公司的情况。我很想知道你是否认为卖出是更好的选择。让我继续说下去。

然后是其他问题。Invest Talk 全天候服务。

首先，永远不要把一个人的意见当作金科玉律，包括我自己的意见。

在 Roth IRA 中卖出亏损股票是个好主意吗？只使用你剩下的钱来投资更好的股票？

你会在节目中推荐一只股票的买入点吗？如果我已经持有它，我是否应该考虑买入更多？如果它跌到 170 到 175 美元之间，那就是……

我会接你的电话。

别忘了拨打 888-992-427。

你的问题是免费的，答案是公正的。Justin Klein 现在在这里，准备接听你们的电话，投资者热线 888-992-427。

我今天要关注的重点是退休危机，许多老年美国人缺乏财务保障，原因有二：缺乏财务知识和缺乏远见。根据 AARP 的数据，七分之一的退休人员依赖社会保障金来获得 90% 或更多的收入。它并非为此而设计的，它并非设计为退休后的唯一收入来源。

它更像是补充性的，例如，除了养老金或 401(k) 计划之外。明确福利计划，明确缴款计划。这使得许多退休人员要么陷入贫困，要么勉强维持生计。

再次强调，这是缺乏远见。缺乏财务知识意味着在工作期间储蓄不足。而且，你知道，无法继续工作的情况会逐渐影响人们，健康问题也会逐渐影响人们。

最终，他们会说，我再也无法工作了，或者我再也无法做我过去做的事情了，现在我的收入下降或消失了，我没有足够的钱，因为我认为我还能工作更长时间。所以，我们可以从这场危机中吸取教训，好的，但我们必须做几件事。它始于宏观层面，从政府到个人层面。

在政府层面，你必须检查消费行为，探索新的政策，并实施激励措施来鼓励人们有效地储蓄。现在，越来越多的学校正在实施财务素养课程，但还需要做更多工作。CFA 协会发现，23% 的 Z 世代投资者没有接受过正规的财务教育。

许多美国人仍然不知道复利等基本概念，如何选择合适的退休账户，等等。所以学校、雇主、政府机构都必须发挥作用。一种有前景的方法是自动登记。我知道加利福尼亚州有一些这样的规定，我认为在许多其他州也是如此，这些规定要求雇员拥有退休计划，并自动将新雇员登记到该计划中。

但这可能还不够，特别是对于低收入和中等收入的劳动者来说，他们拥有最多的储蓄时间。有一种叫做储蓄税收抵免的东西。这有助于为退休计划做出贡献的美国中低收入者，当他们提交年度纳税申报时，可以减少高达 1000 美元的税款。

因此，与其从他们的收入中扣除 A A，不如将其全部抵免，这是一个完整的税收抵免。好的，1000 美元，已婚夫妇 2000 美元。您是否想吸引低收入和中等收入人群？如果您将其存入 IRA，是否可以将全部金额作为抵免而不是抵扣？这是可以改变的一件事。

现在，这里的另一个层面是工作类型正在发生变化，特别是对于那些低收入和中等收入的消费者而言。这与零工经济有关，对吧？优步和多尔达没有提供退休计划。

因此，从事这些工作的人并没有真正意识到他们错过了公司传统薪酬计划中很大一部分，而不仅仅是薪水，还有健康保险。这是退休账户，用于匹配员工的养老金供款。因此，找到改进这些人的储蓄机制的方法肯定会有所帮助。

现在，年轻的美国人越来越担心社会保障在他们退休时可能无法以其目前的形态存在，这促使他们尽早储蓄。但即使这样，他们也没有存够钱，主要是因为学生贷款。

在支付生活费用和学生贷款后，他们没有可支配收入来继续储蓄。这是一种宏观层面的说法。

但在个人层面你能做什么呢？首先，为了节省时间，尽你所能等到完全退休年龄再领取社会保障金。在 62 岁之前领取社会保障金很少有意义。

好的，很少有意义。每个人的情况都不同。所以我不想说永远不会，但很少有意义。我经常在新的临床委员会看到这种情况。他的妻子催促他，在 64 岁时领取了所有社会保障金。

我说，不幸的是，他们应该在我之前与我进行咨询，我们为客户做的一件事就是确定他们应该何时领取社会保障金。是在退休年龄？是在 70 岁还是更早？这是拥有理财顾问的一部分。

因此，不幸的是，他有点晚才来找我，但他属于那些觉得自己需要钱的人。但是你必须在你的完整财务计划的背景下做出这个决定。所以首先，其次是最大限度地为你的 IRA 和 401k 供款。

最大限度地进行供款，然后考虑在 65 岁后继续工作，如果你可以的话。即使是兼职，这对你的财务状况也有好处，但通常对你的心理健康和寿命也有好处。然后，你可以与顾问坐下来，规划你的医疗保健、住房需求、长期护理费用，我们也为客户做这件事。

你需要确保你也关注这些事情，以避免许多目前的退休人员所面临的陷阱。接下来要谈论的是这个问题：你需要多少人寿保险？这取决于各种因素，包括你的年收入、未偿债务、未来的支出等等。对不起，我必须接听客户电话，号码是 800-899-2222。

芝加哥的两个分机。

韦弗的黑色星期五提前促销活动现已开始，现在所有家居用品均可享受 4 折优惠，在伊顿广场和瓦尔梅特门店或在 waverdog.com 在线选购黑色星期五特惠商品。

各种风格。

每个家庭。我爸爸从事 B2B 营销工作。他来学校参加职业日，说他是一名大数据分析师。然后他告诉大家他多么喜欢计算他的广告支出回报率。我的朋友们至今仍在嘲笑我，不是每个人都懂 B2B，但有了领英，你就能接触到那些懂的人。在你的下一个广告活动中获得 100 美元的信用额度。访问 linkedin.com/results 领取你的信用额度，网址是 linkedin.com/results，适用条款和条件。领英，最佳去处。

每个投资者都在努力创造一个安全的财务未来。你对市场运作方式了解得越多，成功的几率就越大。投资热线 888-999-XXXX。

我是大卫，来自 10 号分机。我的问题是关于天然气的。天然气似乎正在接近历史低点。那么，直接投资 UNG 不会赚钱吗？谢谢。

我们正在关注天然气，我对今年冬天的天然气持乐观态度。一个关键的因素是文章中提到的平均温度，它低于长期平均水平，远低于长期平均水平，这预示着今年冬天可能会更冷，而寒冷的冬天意味着更多的人会打开暖气，燃烧更多的天然气，这往往利好天然气。我喜欢你的想法。

我认为天然气在短期内可能会上涨。但不要搞错，你千万不要为了这个买 UNG。

只需查看 UNG 的长期图表即可。UNG 是美国天然气基金，他们使用期货来做多天然气。问题是，当他们平仓这些期货时，会有成本。

这就是为什么如果你回到 2007 年，也就是这个基金发行的时候，调整后的股价为 6600 美元/股。现在是 15 美元/股。天然气价格是否下降了 99.99%？不，这是平仓期货的成本。

所以这很有趣。我每天或每周都会查看 UNG，看看它当天或当周是上涨还是下跌。这能让你对方向有一个很好的了解，仅此而已。你不能用它来投资天然气。

如果你想做多天然气，就去买一家大部分产量都来自天然气的公司，这就是方法。但你不能买 UNG。

感谢你的来电。还有一个问题。我们是 YouTube 频道，Randy，23 年。

对 CL 的看法，看起来是一个有上涨空间的价值型股票。有上涨空间的价值型股票。CL 是高露洁。

保罗，这是一家标准的蓝筹消费必需品公司，他们销售牙膏、牙线、洗碗液、织物柔软剂、洗发水，市值 770 亿美元。我的问题是，当你说这是一个价值型股票时，我不知道你从哪里看到的。

嗯，在我看来，它并不像是一只便宜的股票。如果你看今年的每股收益为 3.58 美元，明年为 3.87 美元，股价为 94 美元。所以，你知道，市盈率为 20 倍，在我看来这并不便宜。

他们的资产负债表确实不错，这是一个积极因素。但如果你看看过去十年，企业价值与 EBITDA 的比率平均为 18 倍，现在是 18.42 倍。所以我不会说它便宜。

我也不会说它很贵。技术面还可以。但记住，这是一个典型的价值型股票，一个价值型股票，一个派息型股票。

如果利率上升，他们的股息将变得不那么有吸引力，现在已经跌破了长期平均水平。在更高的利率下，它只会更低。所以我不会买高露洁。

我认为它不便宜。我想等到它在经济下行时期被低估了。我希望它便宜，而不是像现在这样有点价值。

好的。感谢你的来电。让我们谈谈收益。收益季节。到目前为止，标普 100 指数中约有 75% 的公司超过了收益预期。

这个收益季节差不多结束了，差不多结束了。这略低于五年平均水平的 77%。在营收方面，61% 的公司超过了预期，五年平均水平为 69%。好的。这总是很有趣的。

但更重要的是市场如何反应？他们是否比平均水平更严厉地惩罚公司，或者比平均水平更奖励公司？答案是肯定的，我实际上正在记录这样一个事实：在收益报告发布前两天到后两天，超过预期的公司平均股价上涨了 1.8%。

很多时候，你知道，超预期的情况会在报告中被泄露出来，市场会在几天后进行调整。所以我喜欢使用这四天的交易数据，前两天和后两天，超过预期的公司的平均涨幅为 1.8%，低于预期的公司的平均跌幅为 2.9%，都略高于历史平均水平。所以，这只是意味着市场波动更大一些。

那么大型科技股呢？这就是事情变得更有趣的地方。为什么？因为首先，大型科技股以外的收益实际上正在再次增长，93 家大型科技股以外的公司实现了正的或总的收益增长。

在过去的两个季度里，它一直在下降。所以市场其他部分正在实现增长。唯一的问题是，这也许就是为什么像今天这样，更多资金流向这些股票，而不是大型科技股。

微软、谷歌和 Meta 可能符合收益和营收预期，但它们的股价仍然下跌。微软和苹果的下跌主要是因为令人失望的前瞻性指引。再一次，很多时候，这不仅仅是关于超预期，而是关于指引。

苹果下跌是因为其用户增长下降。在利用人工智能方面，只有谷歌和亚马逊有不错的案例。其他公司，Meta、苹果和微软都在投入大量资金，但它们的营收却很少。

所以，这就是让许多这些股票不受欢迎，并吸引许多市场参与者的原因之一。这就是到目前为止本季度收益的情况。那么众所周知的担忧呢？我认为市场或投资者应该关注三个主要担忧，市场可能会意识到这些担忧。

第一个是 10 年期国债收益率。自市场开始计入特朗普获胜以来，它一直在上涨。它继续保持其地位。

好的，10 年期国债收益率今天收盘于 4.43%。如果你看看 9 月底，它是 4.3% 或 3.6%。我想那是 9 月。这是一个相当大的涨幅。

在短短两个月内上涨了近 100 个基点，而美联储没有降息，对吧？所以我们知道，最终会有金融重力作用，导致估值收缩。如果利率上升太多，更高的利率、紧张的金融状况、紧张的流动性状况，你就会出现某种修正，就像你在 2022 年看到的那样。

我认为这会在未来一两年中的某个时候发生，但它可能是在比现在更高的水平上发生的。这完全取决于流动性。流动性仍然相对强劲。到目前为止，只要流动性充足，市场就很难出现大幅修正。第二个是信用周期。

我们正处于信用周期的哪个阶段？信贷条件现在很紧张。所以，担忧的是，如果信贷条件收紧，那么这将是一个风险情景，股市将相应地做出反应，并出现下跌。

但你知道，到目前为止，流动性仍然很好，你并没有真正看到催化剂。是的，这将是下一步，但这很容易在一两年后发生，现在你还有更多的时间来进行资产价格的精确评估。所以到目前为止，信用周期看起来还没有准备好转向。

所以，进入明年年底，我认为这肯定会在之前产生不同的动态。现在，一切都很顺利。最后一个是人工智能泡沫，简单的答案是，是的，这是一个泡沫，但再一次，我之前说过，这需要流动性才能让这些估值大幅修正，就像在 2022 年一样。

这就是收益季节。这就是当前市场的担忧。它们就在眼前，但你不想反应太快，因为就像我说的，在出现某种重大的市场拐点之前，可能还有很大的上涨空间。让我们继续进行，回答另一个来自 24/7 热线 888-999-XXXX 的问题。

你好，我是朱丽叶。我想问你一个问题。我提前退休了，现在正和家人在菲律宾享受生活。

我 40 多岁了，正在探索产生被动收入的方法。我显然对量化投资很感兴趣，想听听你的看法。你认为这是一种创造稳定被动收入的可行方法吗？我知道这需要大量的学习，但我准备付出努力。你有什么建议、资源或需要注意的关键事项，因为我正在开始这段旅程，我非常感谢。再次感谢你所做的所有伟大的工作。

好的。所以你谈论的是量化投资。你基本上是用数字进行投资，完全基于数字。问题是，量化投资已经存在很长时间了。最著名的例子是长期资本管理公司，它在 1998 年破产了。量化投资只是使用数字，没有情绪，没有我所说的基本面分析来做出你的决定。现在，一个很好的例子是，基本面分析非常重要。

为什么？因为如果你只使用数字，你就会忽略这一点：新政府可能会对经济运行方式、不同部门的运行方式以及法规的制定和实施方式做出许多改变。如果你只关注数字，你就会忽略所有这些。所以，你知道，它可以成为我们流程的一部分，对吧？了解数字，但对我们来说，这只是拼图的一小部分。

而且它非常广泛，对吧？量化投资是什么意思？这个术语对我来说太广泛了，我无法说“是”或“否”。这取决于你所采用的策略，以及这是否是你的唯一方法。可能不是，你知道，它可以是你策略的一部分，可以是你使用某种算法或某种量化分析运行的某个投资组合。

好的。但是说这只是我要做的，a，就是依赖数字；b，你这里没有给出任何背景。你在谈论什么算法？谢谢，告。2024年发展迅速。证明就是只剩下几个季度了。感恩节是今天一周后。问题是，你准备好迎接2025年与2024年不同的局面了吗？我们知道新政府即将上任，新的趋势正在出现，液体阻尼器可能会在2025年下半年与上半年大相径庭。

这对四个投资组合意味着什么？

哪些资产类别可能表现不佳或表现优异？你的投资组合是否适应这些趋势？这些都是我们为我们的策略跟踪的事情，也是我们在电话或Zoom会议中进行这三个投资组合评估时讨论的事情。在这里，我们真正关注的是你的风险承受能力水平。看看你的投资组合中承担了多少风险，以及你是否承担了正确的风险类型，不仅仅是一般的风险，而是正确的风险敞口类型，正确的行业，市场中可能在政府更迭、流动性动态变化（明年及以后）以及从财务规划角度来看表现优异的正确部分。

你是否正朝着不同的目标前进，从退休到也许是支付女儿的婚礼费用，或者送孩子上大学，或者医疗费用，也许是缩小住房规模或购买第二个度假屋和退休住所，无论是什么，这些都是你需要规划所有数据模型的事情，五年、十年、二十年后。这样你就知道应该在什么时候采取什么样的保障措施？因此，你应该进行粗略的版本，所有这些都是我们为客户做的重要的规划练习，我们也可以为你做，所以不要犹豫，前往invest.

谈话，冲突。在屏幕右上角的投资组合视图按钮。现在就谈谈，我们历史上已经有1.6亿次下载。

让我们再问一个问题，现在打电话给你，了解你的意见或汇集符号。呃，W，H，R。他会有一个好的进入点来堆叠。

谢谢。我将列出世界民意调查。我认为我不需要告诉你他们做什么，他们制造家用电器、洗衣机和烘干机、冰箱、洗碗机。

上涨6.3%，股息收益率。但收益一直在下降。收益从260.59美元下降到1美元，当时每个人都在家里改造他们的家。

你知道，我想升级我的厨房、我的浴室等等，这就是他们的做法，利润率很大，但是收益此后一直在下降。所以今年每股收益为11.97美元，明年为11.40美元，大流行期间，他们每股收益为16美元。

所以这是一种昙花一现的环境，情况肯定总体上越来越糟。他们负债累累，资产负债表为73亿美元，长期债务为60亿美元的市值。我认为这种股息收益率是无法维持的。

证明是他们一直到2022年都在持续增加它，从那以后就一直持平。所以他们也看到了这一点，这不是一个可持续的股息支付水平。所以我不会买这个。

我不喜欢收益趋势，绝对不认为今年的收益能够持续。现在让我们进入最后的休息时间。所以我们现在将在8899处进行联赛。

这是投资谈话，由KPP金融公司提供支持，他们在那里实施非常实用的投资理念和共享成功思维。随时在investtalk.com了解更多信息。现在，我们正在接听您的电话。所以请提出您的问题。888-99图表。

让我们转到一个通过YouTube频道提交的问题。查尔斯说，我想听听你对FRFHF的看法。这是一家名为Fairfax Financial的广告公司，这是一家由Prem Watsa领导的保险控股公司，有点像伯克希尔哈撒韦，规模很大，持有4.8%，我计划长期持有。

提前感谢。在这个建议中，有时进行回顾性展示会很棒。这不是一个坏主意。一定会考虑一起做一个，Fairfax Financial Holdings在加拿大，就像他说的那样，收入300亿美元，良好的盈利能力，股权回报率约为15%，股息收益率约为1%。

我喜欢，我喜欢盈利，回购股票，持续回购，从2900万股减少到2200万股，所以他们肯定在利用滚滚现金流回购股票。让我看看图表，看看我能不能清理一些东西。

拉回五年图表。是的，我的意思是，我对此没有任何问题，我会和你一起回答。我不会，我会，我会继续持有你投资组合中的4%。

估值没有问题。现金流没有问题。正如你所说，这是一家保险业务，一项无聊的业务，但这是一项良好的业务，再保险市场利率良好。

所以是的，我会继续持有Fairfax Financial。感谢你的来电。最后，让我们谈谈假日季。Target的业绩指引和收益相当疲软，主要是因为家居用品和电子产品等高利润率商品的销售情况不佳。消费者在非必需品上的支出减少，行业也预计未来将出现大幅降价的假日季，根据全国零售联合会的数据，整体假日购物预计将以六年来最慢的速度增长。其中一个促成因素是，去年黑色星期五和圣诞节之间只有26天，而今年有31天。

所以很多都是与日历相关的，因为如果你看看感恩节和劳动节之间预计在实体店或网上购物的购物者人数，今年从去年的8200万增加到1.834亿。现在有趣的是，预计移动电话将占11月至12月在线购物的53%，在线支出增长预计将从4.9%跃升至8.4%。去年，移动支出预计增长12%。

好的。所以大部分增长都来自你将在手机上做的事情。这是因为年轻消费者继续推动大部分需求增长。这就是对这个假日季的预期，时间更少，但促销活动更多，以推动大部分需求。

如果你已经看到很多黑色星期五的交易，那是因为他们说他们在等待日历，说29号的黑色星期五并不意味着他们正在等待，他们已经开始进行这些促销活动。这就是你应该从许多零售商和趋势中期待的，这显然会影响利润和利润率。到目前为止，我们看到了低预期。

我认为这将使潜在的超越变得更容易，因为我们进入2025年，消费者总体情况良好，失业率低，平均资产负债表比2019年更好。是的，低收入消费者、中等收入消费者，他们中的许多人都在受苦，但这并不重要，大部分支出正在发生，对吧？大部分支出来自中上层阶级到富裕阶层，他们做得很好，即使是他们的资产也做得非常好。

我正在与另一位投资者K计划的客户一起。我们认为你正在收听。我们鼓励你告诉你的朋友和家人关于这个免费播客的信息，随时在Spotify上下载，并确保在iTunes上写评论。请记住，我们可以帮助你更好地了解你的投资组合动态和你的财务独立目标，并通过访问investtalk.com并点击投资组合评估按钮来计算你的投资者号码，这是一项免费且保密的服务。独立思考成就成功。

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