US-Russia Thaw Sparks Investor Optimism in Russian Markets
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在广播、YouTube 上，在 investtalk.com 上直播，以及为我们的播客订阅者，这是 InvestTalk。独立思考，共享成功。InvestTalk 的实现得益于 KPP Financial，这是一家注册投资顾问公司，为美国各地的客户提供服务。

以下是 KPP Financial 首席执行官、财务顾问贾斯汀·克莱因。

下午好，各位投资者，欢迎回到 InvestTalk，这是我们 2025 年 3 月 8 日星期二的 Investdoc 版本，市场正在持续且双向波动，我们将在这里帮助您解读数据迷宫，我今天有一些主题，将会

您可能会感到震惊，尤其是在市场知识方面。本节目旨在让您随时了解信息，并让您的心态朝着正确的方向前进，以便您更有能力避免错误，并抓住机遇，而机遇有很多。即使在市场抛售的情况下，即使市场低迷，市场仍有一些部分正在发展。

因此，我们今天将关注您所有的问题。这主要是因为我们教育您的途径是了解您在想什么。您可以通过我们的 InvestTalk 随时收听热线 888-99-CHART 提交问题，或在我们的 YouTube 频道上留言来做到这一点。

在评论区或给我们留下五星评价，并在 iTunes 上留下您的问题，因此有很多方法可以向我们提出问题，我们将尽快解决这些问题，这就是节目的真正意义所在：为您提供数据、视角并解答您的问题

现在我是贾斯汀·克莱因，我们将在这一个小时内讨论很多内容。我们今天也有市场疯狂第一轮比赛。因此，我们将看看获胜者。考虑到这是新经济区域，这很有趣。我们将深入研究获胜者以及排行榜上的佼佼者。我们还将在稍后讨论今天的市场表现，并简要介绍节目主题。但像往常一样，我们现在将先处理第一个来电者的提问。

你好，贾斯汀或卢克。我是西雅图的路易斯。我的观察清单上有 CGI，代码 GIB，我一直等到它跌至 100 美元。我想知道，您对这家公司的印象如何？您认为这是一个好的切入点吗？或者您认为它还会进一步下跌？期待您的回复。祝你们一天愉快。再见。好的。GIB 是代码。不过，公司名称是 CGI。

CGI Inc. 是一家加拿大 IT 服务提供商，在北美和欧洲运营。他们拥有 90,000 名员工。他们所做的是提供广泛的服务组合，例如咨询、系统集成、应用程序维护和业务流程服务。但最大的垂直市场是政府，约占其总收入的三分之一。这就是这里的问题之一。如果你看看

削减开支，你知道，埃隆和我在一起，我会说你需要看看政府承包商。这可能是我们在军事及其他方面的开支中发生最多浪费、欺诈和滥用行为的地方。所以我认为这就是它下跌如此剧烈的原因之一。现在，它确实支撑在 100 美元左右。好的，

对不起，我正在尝试调出它。好了。G-I-B 是代码。我输入了 G-B-I。G-I-B。好了。因此，它在 100 美元左右的支撑位。但是，如果我在周线图上放大，它开始走弱。它看起来很顶端。过去几周的走势更让我觉得我宁愿放弃。我认为这里风险太大。您已经看到今年的预期收益下降了 24%。

今年和明年的预期收益持续下降。今年的收益必须达到 5.80 美元，股价为 100 美元，您谈论的是大约 19 倍的高倍数。你知道，这并不便宜。它并非极其昂贵，但并不便宜。而且股票的趋势正在下跌。上季度收入仅增长了 5%。2023 年底的市场放缓在低两位数。因此，虽然您处于支撑位，但我认为它会跌破。

我不喜欢 Doge 正在发生的事情的背景，至少在这个背景下是这样，对吧？如果您进去开始拆解这些政府合同会发生什么？你知道，很多都是成本加成模式，这会导致不良激励。是的，我不喜欢我们在这里看到的趋势。所以我放弃了 CGI。

现在，让我告诉您，我们已经启动了第二届年度 InvestTalk 市场疯狂大赛，这使参与者有机会赢得 1,000 美元。我们今天有一些大赢家，让我现在就来回顾一下。所以这是新经济区域。共有八场比赛，显然有八个获胜者。有趣的是，

这八个中只有一个今天上涨了。那就是 Privia Health。因此，他们战胜了 Synopsys。他们做得更好。Twilio 战胜了 Alphabet。CrowdStrike 战胜了 Enphase。On Semiconductors 战胜了 SIVA。

特斯拉输给了 Iovance Biotherapeutics，Palo Alto Networks 战胜了 Arista Networks，然后英伟达击败了 AppLovin，这是一个在徒劳中获胜的例子，因为正如他们在节目开头所说，英伟达度过了美好的一天，但 AppLovin 当天跌幅接近 10%，所以

我认为英伟达下跌了多少，我说 4.5% 还是什么的。所以这里有一些有趣的赢家。我看到的主题是较小的。除了英伟达和 CrowdStrike 之外，我认为其他所有公司都比其竞争对手规模小。我必须仔细检查一下。但这就是我在这里收集到的信息。它向您表明，这不仅仅是在特定的一天上涨。你可能会下跌，但仍然可以继续前进。

这只是关于超越。所以那是，那些是第二届年度 InvestTalk 市场疯狂大赛今天第一轮的获胜者。现在让我们继续节目的其余部分。我们还有很多内容要涵盖，大约 45 分钟，我们将尽可能多地涵盖。我们的主要焦点是美俄潜在的停火谈判正在缓解一些俄罗斯市场，即受到制裁的俄罗斯资产。所以

这些股票未来继续上涨的可能性有多大？我们将讨论这个问题，此外，在投资方面，知之甚少是否更好？有一些有趣的数据表明，是的，实际上了解得太多并不一定有益，在某些情况下甚至可能是有害的，因此保持简单可能是一种更好的方法，此外

美国股票与世界其他地区有多少资金？我将让您了解市场中已经有多少资金流动。是否有额外的资金可以流入美国股票，或者这些资金最终会自然流向其他市场？因此，我们将查看这些数据。最后，如果时间允许，我们将看看消费者情绪恶化的程度如何。

我们还通过语音信箱收到了其他问题，一个关于潜在市场修正的问题，另一个关于 W.W. Grainger 的问题，然后我们还收到了通过 YouTube 频道上的评论区提交的一些问题，当然，最重要的是您的问题，您的直播电话 888.99 chart，现在我们将进入短暂休息，休息结束后，我将讨论今天的市场活动，然后在此处处理更多您的问题，在 InvestTalk 上

语音信箱电话非常重要。

但 InvestTalk 直播期间出现的自发性问题也很重要。让我们接听一个直播电话。来自缅因州的克里斯正在关注 G-O-L-D。我们要求进行直播电话，哇，你们真的回应了。来自帕洛阿尔托的杰里正在询问代码 S，并通过 AM 1220 收听。告诉你的朋友们，活出精彩，活出精彩。致电 InvestTalk.com。

太平洋时间工作日下午 4 点到 5 点。我会在播客上收听，非常感谢您。888-99-CHART。

生活通常是混乱的，对吧？特别是如果您拥有电子商务业务。这让我们想到了订单履行。好消息是：您可以使用提供以下服务的运输软件解决方案来平息订单履行的混乱：ShipStation。我可以告诉您这一点：通过利用行业领先的折扣，能够节省大量的运输费用，这感觉很棒。

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现在让我们来看看今天的市场。在昨天的 VIX 到期日之后，又是红色的一天，出现了不错的反弹。而今天的抛售表明，昨天的反弹中市场结构是一个因素。今天又是抛售，但再次主要集中在那些大型科技股上。英伟达下跌 3.4%，Meta 下跌 3.7%，特斯拉下跌 5.3%，博通下跌 3%。

这些是今天市场上深红色的股票。苹果表现最好，仅下跌 0.6%。但如果您查看市场其余部分，从金融部门到医疗保健到能源，您会看到很多绿色和持平的股票。

必需消费品确实出现了一些回调，我认为它们有点超买，但这正是另一个弱点所在，也许这正走向明天，也许是在美联储会议上减轻一些风险，可能会出现某种加息，我认为这当然有可能，现在这是一个正在轮换的市场，它正在从那些获胜的股票中轮换出来

那些不想在去年年底获利的人，现在正在获利。您还看到美元走弱，持续疲软的美元有利于更硬的资产、材料、能源和工业，而对增长型股票不利。因为会发生什么，美元走弱实际上对经济来说是净正面的。如果特朗普政府想帮助恢复制造业，关税可能会有一点帮助。

但你知道什么会有很大帮助吗？那就是美元走弱，如果你想让这一切以任何合理的方式奏效，你必须将它与关税结合起来，所以美元走弱并不令人震惊，欧元正在走强，因为欧盟似乎准备支出以刺激其经济，刺激其制造业和工业基础，以建立国防能力，这正在

帮助世界的那一部分。然后，您还看到年底降息或多次降息的几率增加。因此，利率差也在下降。这就是为什么您会看到这种市场轮换。由于仓位过于集中在 MAG7（七大科技股）上，我认为这个泡沫还有更多空气要排出。

您会得到一个非常类似于 2022 年的环境。当时纳斯达克下跌了 33%。现在，你会像那时那样出现重大崩盘吗？记住，Meta 当时几乎崩溃了，然后又大幅反弹。这次会不会是特斯拉？这可能是 Meg 7 中潜在的重大崩盘。现在，我看到的一件事是，我正在与我认识的一些拥有数亿美元收入的实体产品业务的朋友交谈。

由于关税，他们停止了招聘，并削减了广告支出。因此，Meta 出现这种重大逆转对我来说并不令人震惊，因为那是他们主要支出的地方。Instagram、Facebook，我认为谷歌也是如此。那里有一些部分削减。所以这些都是因素。另一个因素，更多导致这些股票下跌的因素，尤其是 Meta、视频和特斯拉等公司。现在我们将进入短暂休息。

休息结束后，我们将进入我的主要焦点，并回答更多您的问题。但现在请致电 888-99-CHART。InvestTalk。您的问题是免费的。答案是公正的。贾斯汀·克莱因现在在这里。888-99-CHART。

现在让我们接听一个直播电话。来自俄亥俄州的伊恩想谈谈年金。嘿，贾斯汀，你好吗？很好。

所以我正在寻求一些指导。一点背景故事，我大约 37 岁，我刚刚提取了 403B 和 401K，并将它们转入滚存 IRA。现在我生命中有人是一位理财规划师，指导我将其投入雅典年金。新的。所以它基本上只是拿钱大约六，嗯？不，别这么做。

别这么做。首先，您永远不要在 IRA 中使用年金。永远不要。税收递延工具在税收递延账户中没有意义。然后年金是糟糕的长期投资。现在，如果您想在退休时使用固定年金来补充社会保障，并且想要有保障的收入和低风险，那么对于某些人来说是可以的。但你说你 39 岁？是的。

37。37。好的。你还比较年轻。在你需要退休之前，你还有很多很多，几十年时间。它不会看起来很好。我假设他正在考虑某种可变年金、固定指数年金。这就是他试图向你推销的东西。

是的，它会做什么呢？它会把我已经转入滚存 IRA 的这笔钱拿出来，把它放到另一个账户里，然后他们会把这笔钱投资到标普 500 指数、罗素 2000 指数和某种 EFA 中，实际上我找不到任何地方有这个指数。它是 EFA。它是一种外国……它基本上是发达国家外国市场指数，是最受欢迎的指数之一。现在，您可以这样做。如果您想这样做，您可以这样做。猜猜看？继续……

您现在可能在一个经纪商那里有一个 IRA。在哪里？是什么？富达、Schwab。我目前使用 E-Trade。E-Trade，好的。因此，您可以购买 SPY、EFA 和另一个是什么？罗素？罗素 2000？是的，罗素 2000。IWM。我想一个重要的卖点是……

是下行保护，当然，它总是 15%，是的，它总是这样，对吧……但是你放弃的是巨额费用，远高于你只是购买 SPY、IWM 和 EFA 的费用，而且你也放弃了上涨空间，也有上涨上限，所以当你有非常好的年份时，你也得不到这个，所以你知道，你知道，看看长期股票的图表，它们会上涨，你知道，它们是良好的通货膨胀对冲工具等等

所以这个人向你推销这个是因为他想赚取佣金。就是这样。就是这样。如果您想执行此策略，自己操作非常简单。您不需要顾问。您只需在您的 E-Trade 账户中购买这些 ETF 即可。这很简单。

是的，我认为其中还有更多内容。这就是为什么我想打电话来获得您的指导。这是我第一次打电话，但我非常感谢您的建议。是的，没问题。我的意思是，我已经学习年金很久了。史蒂夫在业内工作了很长时间。不是年金行业，而是保险行业。因为记住，年金就是这样。它们只是复杂的保险合同。

魔鬼藏在细节中。总是有这些听起来很棒的广泛卖点。但是当您深入研究细节时，年金的下行风险并不能抵消微小的上行风险。对不起，反之亦然，无论您怎么说。优点并不超过缺点。这么说吧。保持简单。然后是流动性问题。你不能碰它。你不能卖掉它。你必须有……

某种费用才能退出。你也不想要那样。让我们去看看普莱森顿的罗伯特，他正在关注汇丰控股。嘿，贾斯汀。嘿，我现在不持有这只股票，但我一直在关注它，很多数据看起来都很好，但它已经上涨了一段时间，我只是想知道我是否错过了这只股票。好吧，这是一个有趣的问题。所以这是香港上海汇丰银行有限公司。这就是汇丰控股的缩写。而且

我想这是因为俄罗斯和中国正在发生的事情。而且它是一家银行中介机构，可以访问 SWIFT 系统。而且，你知道，他们做得很好，因为他们愿意与来自，比如说，非美国盟友的人做生意。

所以你在这里玩的是可能持续的地缘政治冲突等等。现在，今年和明年的预期收益将继续增长。它已经大幅上涨，但坦白说，它的市盈率仍然是高个位数。它是外国敞口。我喜欢这一点。

坦白说，它确实超买了，但我并不讨厌它。它会在这里回调吗？它已经开始出现一些震荡，最近涨至 62 美元，最近回落至 55 美元左右。

看到它在这里盘整一段时间会让我震惊吗？不会。但我并不一定讨厌这种敞口，特别是如果您正在寻找要投资的外国银行。它拥有实力，拥有多样性。显然，还有香港联系以及英国，它实际上总部设在英国。所以，是的，我不介意汇丰控股。感谢您的来电。

在下一个 InvestTalk 中，我们将深入研究这个故事。您为理财建议支付了多少钱？投资者提出正确的问题至关重要，因为了解理财建议的真实成本可能相当复杂。我们明天将深入探讨这个故事，但就目前而言，我是贾斯汀·克莱因，我准备通过 888-99-CHART 接听您的电话。

每个投资者都在努力创造安全的财务未来。他们如何到达那里以及何时到达那里，这取决于许多因素。您对市场运作方式了解得越多，成功的几率就越大。因此，不要忘记致电 InvestTalk，888-99-CHART。

你好，贾斯汀和卢克。我是保罗，自 2020 年以来一直是长期听众，实际上，当时我们经历了严重的修正。那是我开始投资的时候。后来，我发现了你们的播客，它给了我很多帮助。

所以现在我们看到严重的修正，虽然不像 2020 年那样，但市场上也有很多恐惧。我个人认为这可能是被夸大了，可能代表了一个买入机会，尤其是在工业等可能受益于人工智能热潮的行业。我已经看到我在这些领域的某些持股受到了打击。

重要的是，我对目前的投资组合非常满意，我很乐意几乎重新投资我已投资的所有公司。鉴于此，在此市场波动时期，保持这种持续的再投资策略是否仍然是一种合理的方法？或者我应该更加谨慎，即使这意味着错过潜在的机会？我想得到

您对这个问题的看法。一如既往，我喜欢这个节目，祝你们一切顺利。谢谢。再见。好吧，恭喜你加入游戏。2020 年有很多人在疫情期间开始了他们的投资之旅。我认为总的来说，这是一件好事。现在，

对于大多数新手投资者来说，你一开始会遇到一些挑战，并犯一些错误。我很高兴我们成为您教育之旅的一部分，并将您带到今天，提出像您刚才那样发人深省的问题。

你知道，我会告诉你我对未来 12 到 24 个月市场状况的看法，我认为这将是一个动荡的时期，我在年初就说过，今年下半年，由于公司债券市场的公司再融资活动，流动性可能会枯竭，并且在 2026 年会加剧。

所以我认为今年有大约 8500 亿美元的再融资，主要在下半年。明年有 1 万亿美元的再融资。现在，我不会深入探讨这个问题，但基本上，当再融资发生时，它会从系统中抽走流动性。现在，这种抛售发生在我们还没有达到公司再融资达到高潮的程度。它需要另一个催化剂，那就是看起来要扰乱现状的白宫。

您可以争论这是否是一件好事或坏事，这与未来一两年市场的回报有关。最重要的是，这会对经济产生影响。当市场开始对此做出反应时，它可能会加剧自身，尤其是在这样一个环境中，很多人，特别是那些从 2020 年开始的人，从仅仅购买个股或 ETF 转向期权。我们有创纪录的期权活动。

这会在交易商制造商周围创造很多短期流动动态，所有这些都可能推动市场双向波动。这是自反的。因此，这次回调的很大一部分就是这样。您可以通过这种集中在大型股票中的方式看到这一点，因为这些股票是人们用期权投机的股票。这些股票受到抛售的冲击并非巧合。

但是如果您放大，看看广度，你知道，他谈论的是广度，当市场上涨时，广度是好是坏，但实际上，当市场下跌时，您会谈论它，在熊市中，持续的熊市中，您通常会看到广度下跌，所有行业都在苦苦挣扎，现在情况并非如此，尽管市场相对回调，但我们现在做得非常好

为什么？因为大多数行业的超买程度或跌幅与七大科技股不同。现在，这会扩大吗？绝对会。这只是今天的情况。你问的是未来。我的基本情况是，这更像是一个动荡的市场。有很多不确定性，但美联储和财政部正在转向向市场提供更多流动性，以应对再融资活动。

以应对由于消费者和企业对 Doge 和关税的看法而导致的经济放缓，它会是 2022 年还是 2023 年和 2024 年吗？可能不会，可能不会是这个漂亮的趋势积极的市场，但我们刚刚在标普 500 指数中经历了 10% 的回调，这是正常的，这是指数的正常波动幅度，几乎每年你都会出现这种跌幅，即使是去年，你也有

你有了……你在夏天有了日元套利影子交易的逆转，那大约是 10% 的跌幅，在那之前，我认为春天发生了硅谷危机，可能更接近 15%，我不记得了，但到目前为止，这是规模上的普通抛售，我们没有看到这些信号表明这是广泛的，所以它会变成

像 2022 年那样，纳斯达克今年下跌 33% 的情况吗？在这个范围内，绝对有可能，我看不出为什么不会发生这种情况，但这很大程度上取决于你买什么，你知道……我认为即使我们进入 2022 年那种类型的股票下跌，这个市场也充满了机会，所以很难给你一个直接的答案，因为这取决于你买什么

但我认为这不是 08 年金融危机类型的情况，但未来可能会出现更多波动，是的，可能，现在让我们进入我们的焦点，这是关于……我们有一个直播电话，没关系，我们将在下一次休息后进入我们的焦点，让我们和来自纽约的 Dreecy 谈谈，他正在关注 MSCI，你好，你好吗？你好，贾斯汀，你好吗？很好，你正在关注 MSCI

是的，我一直在关注它以及我的观察清单上的另一家公司 SPGI，SP Global。我一直认为它们是高质量的企业。所以我一直在寻找一个买入点，主要是 MSCI，因为我知道最近一位来电者提到了 SPGI。但我还有一个问题，你如何看待高利润率的企业，因为这些企业往往以溢价出售，因为这两家公司现在都在以溢价出售。

市盈率要么是 20 多倍，要么是 30 多倍，那么你如何看待这一点，以及你如何将其与同行进行比较，或者你如何将其与自身进行比较……你……你想看看其利润率也很高的同行……现在 MSCI 是……是的，它的交易价格肯定溢价了

你在谈论37倍的市盈率。今年的预期收益将增长11%，明年将增长13%。我认为这是这里最大的风险。如果你看看，我们回到2021年。好的。如果我们得到这样的市场，整个市场的市盈率都会下降，

你知道，你可能会看到它与当时的跌幅相似，当时它在676美元左右见顶，跌至377美元的低点。好的，这是一个显著的，大约下降了40%，在这个……在这个股票中，如果我放大，如果我看图表，它肯定正在失去动力，让我担心的是它还没有突破2021年的水平

好的。所以它正在形成一个较低的峰值。这是一个月线图。这是一个熊旗。好的。所以我并不喜欢技术面。我会说我喜欢这个业务，但正如你所说，它的交易价格非常高，即使它是一个伟大的业务，你只是，你谈论的是大约低于3%的自由现金流收益率。这并不惊人。现在，

与标普全球相比，我喜欢它的一点是它是MSCI。这些通常是外国股票指数的创建者。因此，如果更多资金将被分配到外国市场，他们将获得大部分资金。所以如果我在标普全球和MSCI之间选择，我肯定会选择MSCI。我只是不喜欢那个市盈率。我认为它仍然太高了

但如果你认为并非如此，那么这就是优于标普全球的选择。非常感谢。没问题。感谢你的来电。我可能是错的。我可能会长期保持这些高市盈率，并继续上涨。这当然是一种可能性，但我并不喜欢风险与回报。现在让我们转向我的主要关注点，那就是关于俄罗斯资产。俄罗斯资产正在开始，我说的是不是从

不是从政治角度，而是从投资角度。投资者开始收购几乎任何与俄罗斯相关的资产。你有一些公司，比如联合俄罗斯国际公司，它在香港交易所上市。仅仅在上个月就上涨了50%。在所有正在进行的制裁下，获得这些俄罗斯类型资产的敞口非常困难。你必须通过这些银行

对俄罗斯更友好的外国政府，而不仅仅是公司，实际上是货币，哈萨克斯坦货币上涨了4%，它与俄罗斯有很多联系，这是今年全球最大的赢家之一，是哈萨克斯坦货币，而俄罗斯卢布上涨了15%

今年对美元，这是今年表现最好的货币，但这并不简单，我会说最简单的事情是获得俄罗斯卢布的敞口，更复杂的事情与实际公司有关，因为这些制裁，即使我们达成某种解决方案，也不清楚这些制裁会有多少被取消

这可能非常困难。为什么？因为一些限制实际上已经编入美国法律。所以特朗普不能单方面这样做。他必须通过国会才能获得这些移除的批准。因此，即使是的，已经有资金流入那里，俄罗斯资产可能需要很多年才能再次成为可投资的。

并且它表明，这场战争将在短期到中期内得到某种解决。在战争之前，外国投资者在俄罗斯股票和政府债券中持有1500亿美元，其中许多也是主要新兴市场指数的一部分，因此，如果某种解决方案出现，可能会释放出大量资金，但这在许多方面仍然是一个灰色市场，即使它们被取消

会有多少资金真正流入那里？总会有一个确定的美元金额，但是这些新兴市场ETF呢？想想MSCI。他们会把它们放回他们的指数中吗？他们控制着这一点。新兴市场共同基金和ETF会主动管理吗？经理们会决定重新进入这个市场吗？潜在的另一场战争可能会在一两年或三年后爆发？

类型的风险溢价将被添加到这些类型的名称上。因此，虽然走这条路很诱人，但这并不一定是一件轻而易举的事，即使战争得到解决。仍然存在很大的风险，即制裁并未完全解除，并且那些被保留的制裁限制了交易、限制投资等等，

现在，你应该完全避免它吗？不一定是。如果你能获得一些小的敞口，如果你相信本届政府能够达成某种和平协议并在过程中解除制裁，那不一定是坏主意。

让我们继续前进，从我们YouTube频道上的评论部分获得一个新的问题。来自瑞典的Jimmy G说，你对Daktronics和Modine制造公司怎么看？我提到这些名字是因为它们最近都跌了不少。我想知道你是否认为这可能是其中一个或两个的买入机会。好的。所以我们要看看其中的两个。好的。然后一个是对不起。所以一个是Modine。这个有一段时间很受欢迎。

而且，你知道，让我担心Modine的是，它在疫情后才成为一个持续经营的企业，然后收益飙升。它都是关于面向原始设备制造商、建筑物和工业制冷的热管理系统。所以这一切都围绕着数据中心。所以这就是他们从中受益的东西。

而且我认为数据中心投资已经过度了。我认为这将继续挣扎。所以我不会选择Modine。我不喜欢那种集中度，我认为你必须对另一个提出另一个问题，因为我没有时间。我希望我有时间来讨论另一个股票。

这是InvestTalk。我是Justin Klein，我们每天都有一个目标，那就是帮助你实现你自己的财务自由版本。我们的工作在最后一次休息后继续。现在就通过888-99-CHART提出你的问题。

你好。我很想听听你们对WW Granger的看法。代码是GWW。看起来它已经远低于2024年末的高点。工业供应商，我把它看作是长期持有。该公司似乎长期赚钱。我只是想看看你们对该公司的看法，这是否可能是一个买入机会。非常感谢。再见。

好的，看看GWW，也就是WW Granger。这是一个非常大的工业分销商，他们有450万客户，拥有超过5000个不同的供应商。所以他们从5000个不同的供应商那里销售他们的分销商。优秀的企业回报率，52%。我们过去拥有这个名字。所以这是一家非常好的公司。

但在目前这一点上，它相当昂贵。目前的趋势正在下降。你的销售价格约为3，2.7，对不起，从大局来看，这并不算高。但从历史上看，这个名字通常以约1.7倍的销售额交易，而不是2.7倍的销售额。好的。

如果你看看它的其他指标，企业价值与息税前利润之比约为17。从历史上看，这个交易，当它更接近十几岁的时候很便宜。现在它在十几岁中期。所以它正在接近。但我认为还有一些下跌的空间。让我给你一个价格。一些主要的支撑位。它可能要到……

让我们看看870 37 837美元，在这个范围内，它开始变得便宜，现在是974美元，所以你仍然需要从这里再下降大约20到15到20美元，然后它才会变得价格合理，我再次喜欢这个业务，但今年和明年的收益预期正在下降，它的交易价格是十几岁中期的市盈率，所以绝对是一个需要放在观察名单上的名字

但短期内价格趋势对其不利。从估值角度来看，它需要进一步下降。所以我对GWW（WW Granger）会保持耐心。最后，让我们谈谈你对投资的了解。你来到这里是为了接受教育。但研究开始表明，你了解得越多，并不一定能让你做出更好的决定。19……

对不起，1973年有一项非常有趣的研究，它研究了赛马预测者，所有这些数据点，40到50个不同的数据点，他们说选择五个，你知道，遮盖住马的名字，只选择五个，这五个数据点

这就是你，你可以选择哪五个，然后你可以选择赢家。他们的准确率非常高。他们的准确率为17%，而如果他们只是盲目猜测，则为10%。所以那里有一个优势。然后他们说，好吧，让我们给你10个。让我们给你20个。让我们给你40个不同的数据点，看看你是否能做得更好。而现实情况是他们没有。他们仍然是17%。

所以它向你展示的是，在一定程度上，更多的知识并不一定更好。这适用于普通投资者，也适用于银行分析师，例如。分析师拥有的数据越多，他们似乎就越相信自己猜测结果的能力。

一个很好的例子是2001年的安然公司。高盛的五位分析师进入安然公司，做了一份完整的报告，与管理层进行了交谈，等等。他们说他们对管理层的信心很高。然后我们确切地知道此后不久发生了什么。

而且，你知道，对于普通人来说，会发生什么？他们被困在一个回音室里。这发生在他们的政治信仰上，在普通人的政治信仰上，对吧？你在社交媒体上创造了这个回音室，等等，你也会在你的投资策略中这样做，你试图寻找证实你预先设想的想法的东西，而不是寻找相反的东西。这就是我们试图做的，也是我们专业人士所做的。我们正在寻找

利弊、风险和回报。这就是你对每个投资决策都需要思考的方式。现在，这并不意味着你必须拥有所有信息。这并不意味着你必须花费数小时、数小时、数小时的时间，但你需要对论点的两方面都非常了解。

然后你可以做出合理的决定，所以不要认为你知道分析会导致瘫痪，确保你不要这样做，只需获得足够的了解，对情况有一个很好的了解，并做出一个良好的风险与回报决策，因为这就是投资的全部意义所在，我是Justin Klein，这完成了另一个Investdoc节目，感谢您的收听，我们鼓励您告诉您的朋友和家人关于免费播客下载的信息，您可以在iTunes、Spotify或Google Play随时找到，并且一定要在iTunes上评分和评论

并记住，如果您需要帮助了解您的财务状况，无论它是否与您的更广泛目标、您的风险承受能力和当前市场趋势相符，我都鼓励您通过investtalk.com与我联系，独立思考，共同成功，这是最好的谈话，晚安，InvestTalk是KPP Financial的商标，由于本节目格式中固有的互动对话的性质，听众必须了解，并非所有评论都适用于他们本人

节目中所说的任何内容均不得视为投资建议，节目中的陈述也不得视为买卖证券的要约，因为此类建议仅在个案基础上提供，有时需要投资者在投资前查看招股说明书。

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