Recession Indicator Flashes Warning: Investors Prepare
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倒挂的收益率曲线，一个关键的经济衰退指标，正在向投资者发出信号，让他们为潜在的经济衰退做好准备。今天的股票和主题：MRVL - Marvell Technology Inc.，URI - United Rentals Inc.，K - Kellanova，CGXU - Capital Group International Focus Equity ETF，AI - C3.ai Inc.，经济衰退指标发出警告：投资者做好准备，GRND - Grindr Inc.，IESC - IES Holdings Inc.，NFLX - Netflix Inc.，MSFT - Microsoft Corp.，AMZN - Amazon.com Inc.，贸易战的影响。我们的赞助商：* 查看 Kinsta：https://kinsta.com* 查看 ShipStation：https://shipstation.com/INVEST* 查看 Trust & Will：https://trustandwill.com/INVEST广告咨询：https://redcircle.com/brands</context> <raw_text>0 在广播、YouTube 上，在 investtalk.com 上直播，以及为我们的播客订阅者，这是 InvestTalk。独立思考，共同成功。InvestTalk 由 KPP Financial 提供支持，KPP Financial 是一家注册投资顾问公司，为美国各地的客户提供服务。

以下是 KPP Financial 首席执行官兼财务顾问 Justin Klein。

下午好，各位投资者，欢迎回到 InvestTalk。这是我们 2025 年 3 月 6 日的 InvestTalk 节目。市场正在经历相当大的抛售。情况正在迅速变化。我们知道关税。它们来了又走。我不知道该期待什么。但您可以预期动荡的时期，无论在地理政治上还是经济上。这就是我们在这里要引导您完成的。这是动荡的。

在我经历过的具有挑战性的环境中，可以说也许不是永远，而是一段时间。这意味着普通投资者，也就是你们大多数人，也可能正在挣扎。这些都是前所未有的时代。这意味着您必须保持开放的心态，灵活变通，不要将任何先入为主的偏见摆在桌面上。关注事实。

随着它们出现并进行调整。这就是我们在这里要帮助您的地方。过滤掉噪音，关注情况的现实，而不是情绪，而是事实。我是 Justin Klein，我在这里回答您的财务投资问题，并利用超过 25 年的投资经验为您提供数据和视角。所以

过一会儿，我们将讨论今天的市场表现，并简要介绍本小时的节目主题。但首先，让我们先解决这个来电者的提问。嘿，我想了解 Marvel 技术，技术。

股票代码 MRVL。我们刚刚公布了收益，而股价大幅下跌。想知道现在是否是买入的好时机。也许我会持有几年。想知道你们的想法是什么。如果现在是 74 美元，如果不是这个价格，你们认为合适的买入价是多少？感谢你们所做的一切。期待在节目中听到你们的回答。

好的，我们来看看 Marvel Technologies，他们确实公布了收益，收益令人失望，尽管收入增长了 27%，收益增长了 30%，但这始终是关于未来看起来如何的问题，而未来看起来不像市场预期的那样乐观。今年的收益预计将从去年的 1.57 美元增长到 2.81 美元，这是一个巨大的飞跃。

这就是市场用从 2023 年初的 34 美元一路飙升到最近的 120 美元的大幅波动来体现的。52 周高点为 127 美元，现价为 48 美元。现在我们跌至 72 美元。因此，与 52 周高点相比，我们下跌了 43%。看看这只股票的历史走势。2021 年，它在 93 美元左右达到峰值，并在 34 美元左右触底。

所以你说的差不多是 70%，大约是 65% 的跌幅，从峰值到低谷。如果你回到 08 年，它在 36 美元左右达到峰值，并在 5 美元左右触底，从那里下跌了大约 80%。这些股票通常就是这样。你会经历 60% 到 80% 的抛售。因此，60% 的抛售会将这只股票的价格降至……

大约 50 美元左右，80% 的抛售会将它降至 20 多美元的中位数，坦率地说，200 个月移动平均线在 28 美元左右，它会让我感到震惊吗？不，我的意思是，正如我所说，今年的收益预期是 2.81 美元。它很容易达不到这个数字，这是一家半导体公司，如果……

数据中心领域的需求，他们向数据中心销售大量产品。这对他们的业务来说是一个巨大的福音。如果这没有实现，这很容易只赚取 1 美元，对吧？然后突然之间，当收益下降而不是增长时，你会为 1 美元或 1.50 美元的收益支付多少？你不会支付很大的倍数，尤其对于一家不太稳定的公司来说。

所以我认为还有更大的下跌空间。在我看来，在 45 美元左右之前，这里没有任何主要的支撑位。现在是 72 美元。所以，你知道，这只股票在某个时候你可能想买入，因为它的历史是它们确实有，它们相当盈利。他们确实有很多债务。所以我不会买入 Marvel 并抢在前面。

让我们接听一个现场电话。西雅图的 Nick 正在关注 URI United Rentals。是的。嘿，Justin。你拥有它还是想买它？是的。是的，我持有一半仓位。我在过去一年里平均买入，所以我的持仓差不多持平。我想再加一点，但在这么做之前，我很想听听你的分析，看看你是否喜欢这家公司，以及你是否认为现在是增加仓位的好时机。

好吧，对于其他所有人来说，United Rentals 通过美国、加拿大和欧洲大约 1600 个地点提供建筑和工业设备租赁销售。

现在，这可能是关税的问题，对吧？如果他们在美国和加拿大运营，那么产品就会跨境运输。情况如何？这将是他们的一大担忧。今年的收入增长看起来比去年有所放缓。收益增长也是如此。今年的收益预计将增长 4%，而去年增长了 6%。今年和明年的这些预期继续下降。

所以这就是它处于下跌趋势的原因。你知道，它比两周高点下跌了 30%。它低于所有主要的移动平均线。从历史上看，这是一个周期性股票，它们往往具有。让我看看他们现在的债务水平。对。这是一项高度资本密集型业务。他们将设备租赁给客户，在利率较高且可能处于下行趋势的环境中。

经济周期。这突然可能成为一个挑战。对他们来说。现在他们。

现金流在 2021 年达到峰值。每个人都在建设，尤其是公寓和人们的改造，所有这些。现在它降到了 4.19 亿美元。所以当然，这已经回归现实了。他们的盈利能力非常好。股权回报率为 30%。我喜欢这一点。稳定的股息。问题是……

周期性以及这里的趋势，让我为你找到一个支撑位，因为这将至关重要，是的，主要的支撑位将在 488 美元左右，现在是 625 美元。所以

它正在接近 100 周移动平均线。这将在 605 美元左右。这将是不错的支撑位。但主要的、主要的支撑位将围绕 200 周移动平均线以及从 2022 年的这一波动中的 618 回撤。488 美元将是我想要买入的水平。

但我只是不喜欢最近的经济趋势、收益预期以及图表。所以我会在买入更多之前保持耐心，直到 4E。好的。谢谢。感谢你的来电。现在我们进入短暂休息。休息之后，我们将与来自 Orinda 的 Don 在我们的直播热线中交谈。他想谈谈 Pella Nova，股票代码是 K。所以我们将在 InvestTalk 的下一环节与他交谈。

当听众加入他们的声音时，InvestTalk 会变得更好。我的名字是 Robert，我来自佛罗里达州。很棒的节目。我只是听你说话就学到了很多东西。嗨，我是来自新泽西州的 Susan。我打电话询问 AXOA。今天关于整个 AI 游戏以及深度挖掘的所有信息有多少是可信的？

Justin Klein 和 Luke Guerrero 总是乐于提供公正的答案。我是一个非常不信任中国数据的人。净收入正在增长，利润率保持相当稳定。让我们接听一个现场电话，Paul。

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让我们与来自 Orinda 的 Don 谈谈 Kela Nova。股票代码是 K。你拥有它还是想买这只股票？它似乎要被收购。这是真正的问题。是的，我拥有它。我看到 Marge 正在考虑收购它。我不知道……

他们是什么。我不知道我们会得到多少。我没有看到。报价是每股 83.50 美元。现在是 82.43 美元。如果您等到交易结束，您将获得更多。显然，交易也可能失败的风险。这是一笔全现金交易。

他们可能有钱。它可能会成功。这失败的风险可能很小。所以，你知道，从这里到收购，你说的差不多是 1% 的涨幅。我不知道什么时候结束。我必须深入研究一下。但是，是的，它很可能会成功，你会得到 8350 美元。但是，你知道，你也可以卖掉它，并将这笔钱投入到可能产生更多收益的东西中。

好的。太棒了。非常感谢你。不用客气。感谢你的来电。现在我们还有另一个现场电话。来自海湾地区的 Roger 正在询问 CGXU，他通过我们的播客收听，偶尔也会在 AM 1220 收听。CGXU 是股票代码。再次，你拥有它还是想买它？

我想买它。所以基本上，我将 20% 的投资组合分配给国际股票。到目前为止，我主要使用 VXUS。但这按市值加权。鉴于我们目前所处的形势，我觉得需要进行一些主动管理。我偶然发现了 CJXU。它来自 Capital Group。

他们以主动管理而闻名。所以我一直在想，如何将我国际配置的 5% 到 10% 投入到这个 ETF 中？所以我想知道你对此的看法。好吧，这将是一个大型股增长型 ETF。

外国大型股增长型 ETF。投资组合的 93% 投资于外国股票。就像我说的那样，倾向于市场的增长方面。所以，你知道，这取决于其他类型的……

企业或 ETF，它们的倾向如何，你知道，这可能是一个很好的多元化投资。现在，这是一个你开始看到市场增长再次表现不佳的环境。但是，你知道，有多少只是大型科技股表现不佳，而其他小型股呢？你知道，我必须，我有一段时间没有看过这个了，所以我必须看看。但这将是一个很好的投资组合多元化投资。现在，它。

有点贵，年费率为 54 个基点，但对于像这样的主动管理型 ETF 来说，这确实说得通。所以作为你唯一的……

作为你唯一获得外国市场敞口的途径，我可能会说不行，但作为再次投资组合多元化投资，你知道，我会说可以。现在，如果你看看表现，今年的表现却低于平均水平，上涨了 6%，但该类别上涨了 8.6%。好的

去年，它上涨了略高于 4%。该类别平均上涨了 5.18%。在 2023 年，也就是它运营的第一个完整年份，它上涨了 15.75%。该类别平均上涨了 16.18%。

好的，所以在最初的几年里，它一直略微落后。现在，并没有大幅落后，只是略低于平均水平。显然，今年它实际上大幅落后。所以，你知道，投资外国市场的主要原因之一是因为它便宜得多，你知道，从倍数的角度来看。我认为这是外国市场获得超额收益的部分原因，因为资金正在回流到那些……

更注重价值的股票，这不会从中受益，但就像我说的那样，作为投资组合多元化投资，作为你外国敞口的一小部分，我不介意，但绝对不会是获得外国市场敞口的唯一途径，感谢你的来电

现在，在接下来的 45 分钟左右的时间里，我们有很多内容要涵盖，如果时间允许，我将关注几个领域，我们的主要关注点是倒挂的收益率曲线，它是否真的意味着经济衰退即将到来，所以我们将看看这一点，以及关税对并购活动的影响，以及这如何影响金融业，特别是那些投资银行

然后我们昨天公布了 ADP 就业人数。官方就业人数将在明天公布。但这告诉我们关于不同部门和经济不同部分的信息是什么？然后，如果时间允许，我们将深入研究一下这些关税从情绪角度来看的缺点数据。好的。

所以我们将在接下来的一个小时内查看所有这些内容以及更多内容，但我们正在进入休息时间。所以请稍等。在最佳谈话中。

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2025 年 3 月 6 日。这是一个明显下跌的一天。你继续看到标普的每一次反弹都在第二天被抛售。这确实是主要的……

大型科技股，你说的英伟达下跌了近 6%，博通和收益下跌了 6.3%，Meta 下跌了 4.3%，Netflix 下跌了 8.5%，亚马逊下跌了 3.7%，特斯拉下跌了 5.6%，甚至维萨和万事达卡，它们都在挣扎，维萨下跌了 2.4%，许多投资银行和任何与私募股权相关的公司

黑石下跌了 4.2%，摩根士丹利下跌了 3.5%，高盛下跌了 4.2%。所以当然，大型银行，无论是商业银行，摩根大通当天下降了近 2%，还是投资银行，就像我说的那样，高盛下跌了 4.2%，这确实在挣扎。你开始得到，继续得到这种风险规避资金流入非周期性股票，如消费必需品，

当天普遍上涨。可口可乐当天上涨了 0.5%。例如，宝洁再次上涨。然后在医疗保健方面，你当然有一些优势。联合健康上涨了 2.5%，一些生物技术和生物技术。

制药公司也获得了收益。能源方面，石油股当然保持住了。它们平衡了埃克森美孚上涨超过 2%。这就是目前市场或当天的不同领域的大致情况。所以在经济方面，你当然有。

初请失业金人数实际上好于预期。所以这比预期好一些。预期美国季度生产力从 1.2% 上调至 1.5%。所以这实际上是一个积极因素，即公司从他们的员工那里获得的回报比以前更多。而且

你仍在财报季中。正如来电者早些时候所说，Marvel Technologies 的业绩符合预期，但他们的预期不如市场预期的那样好。

让我们看看还有什么。美元持平。黄金大致持平。国债大致持平。比特币下跌了近 2%，原油大致持平。这就是今天的市场。继续下跌。正如我在节目开始时所说，我们正处于纳斯达克的关键时刻，我们是否会到达那里。如果你再下跌大约 3.5% 到 4%，那么这将启动纳斯达克的更大幅度下跌

就像 2022 年纳斯达克下跌 33% 一样。如果我们徘徊在这个水平附近，也就是 200 日移动平均线附近，并且我们出现反弹，那么这仅仅是情绪的恢复，这很可能意味着今年晚些时候可能会出现新高

所以我们正处于市场的一个关键时刻，在这个时刻存在很多不确定性，所以我们将密切关注，随时向您更新主要指数的状况，让我们继续前进，从我们 YouTube 频道的评论部分获取一个新的问题

Finite Anarchy 说，你能看看 Tempest AI 吗？这出现在国会股票交易监控中。显然，南希·佩洛西在周一暴跌之前卖掉了一部分英伟达股票，并在 1 月 14 日买入了这只股票。现在这让我很好奇，因为我以前从未听说过它。有趣。好的。所以遵循南希·佩洛西的交易，你

通常不会令人失望，但让我们来看看 AI，股票代码是 AI。这只股票确实令人失望。这是 C3.AI。他们所做的是为组织构建企业级应用程序。

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爆炸式增长。现在，如果我看看图表，正如你想象的那样，随着 AI 领域发生的事情，这只股票已经大幅逆转。让我们看看 1 月份的情况。是的，它在 30 多美元，30 多美元的中位数交易。现在我们跌至 21 美元。所以并非所有南希·佩洛西的交易都能成功。这就是为什么你必须谨慎对待这些交易。但我不会买这只股票。它现在接近 1 美元。

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坦率地说，我认为 AI 交易逆转的尘埃还需要一段时间才能落定。我认为它才刚刚开始。正如我所说，一家正在消耗资本、发行更多股票以维持运营的公司，那么我不会抢在前面。所以我不会买入 C3 AI。股票代码是 AI。现在我们将短暂休息。

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正走向经济衰退。现在，61% 的美国投资者对市场的未来感到悲观。这来自 AAII 的调查。现在，从历史上看，这是一个良好的买入机会，除非你真的正走向经济衰退。我们知道，从历史上看，倒挂的收益率曲线一直是 12 到 18 个月后经济衰退的一个良好指标。但是，

我们知道它并非绝对可靠，你最近的例子可以作为证据，那就是 2023 年，德意志银行表示，由于倒挂的收益率曲线，我们有 100% 的可能性会陷入经济衰退，两年多后我们仍然没有看到经济衰退，所以问题是，我们是否会陷入经济衰退？我认为这取决于

这取决于，我以前说过，特朗普上任后，这里有一个操作顺序。有放松管制，有减税可以刺激经济。有产业政策可以刺激经济。关于放松管制和产业政策，这可能会刺激公司去投资新的制造业，

这意味着雇用员工，借钱，所有这些都可以刺激经济活动。在税收方面，显然，如果你减税或知道目前的税率将保持不变，它们不会在年底到期，你就会对你的未来更加乐观。你更有可能出去消费。所以这些是大多数人预计特朗普总统会在某个时候采取的刺激措施。

问题是这并不是首要任务。显然，地缘政治担忧以及关税一直是首要任务。这两者都不是完全能激发整个经济乐观情绪的话题。然后你还有 Doge，它试图裁员，对吧？解雇员工。我们都知道，当你解雇员工时，

他们不太可能消费，这是经济衰退的迹象。所以这就是这里的问题。现在，你很容易就能改变。我们知道特朗普总统以从一个话题和优先事项转向另一个话题和优先事项而闻名。所以你今天可能会害怕经济衰退，而一个月后这可能会改变，因为他更专注于完成预算和通过减税，所有这些都是刺激性的。

或者，你知道，理论上是刺激性的。所以，倒挂的收益率曲线是否预示着经济衰退？好吧，也许吧。现在，我认为使 2023 年的警告无效的许多因素今天仍然存在。首先，普通消费者的资产负债表良好，特别是如果你拥有资产。

你在通货膨胀时期获得了一笔 3% 的固定抵押贷款，许多人的工资也因此而上涨，能够因为通货膨胀而增加工资。他们拥有加密货币资产。他们拥有股票市场资产，这让他们感到富有并继续消费。这在很大程度上仍然存在，即使我们在这方面已经有所回调。

然后你还有美联储，它仍然拥有大量的资产负债表。现在他们正在进行量化紧缩。他们很可能会很快结束。这可能是刺激性的，并将更多资金带入金融体系。他们拥有大量资产负债表的事实确实会扭曲收益率曲线。因此，倒挂的收益率曲线预示着经济衰退的信号并不像 20 年前那样有效，当时他们对国债市场的影响非常小。

所以，我认为，由于政策的波动性，我们仍然很有可能在未来四年内的某个时候陷入经济衰退。你的问题是什么？首先是关注更大的图景。正如你在 AI 和科技领域出现这种下滑一样，将会有一个充满巨大机遇的时刻。

周期性股票也是如此，对吧？如果实施了政策，产业政策来刺激我们摆脱经济衰退，这很可能将是美国优先。这很可能意味着工业公司会做得更好，特别是那些在美国的工业公司，小型公司，中型公司，你需要为此做好准备。现在就做你的研究，在你……

在你不得不这样做之前，对所有市场上涨的压力。我应该买什么？好的，做好准备，准备好你的买入点，准备好你关注的公司，然后确定你的目标价格以便买入，所以，你知道，熊市，经济衰退。坦率地说，这是一个买入机会，你需要为此做好准备。现在让我们回到最佳语音银行，回答来自佛罗里达州听众的早期问题。我

你好，贾斯汀和卢克。我是佛罗里达州迈阿密海滩的吉姆。我已经有一段时间没和你们联系了，我今天打电话是为了咨询Grindr（股票代码：GRND）。这是一家利基约会网站，拥有独特的客户群体，我很幸运地在5.60美元/股的价格买入。它

现在涨势不错，我真的很想买入更多，考虑到市场上的波动性和大幅下跌，现在可能是买入的好时机。如果您能给我一些关于公司经营状况以及是否值得进一步投资的见解，我将不胜感激。非常感谢，我会收听播客的。好的，让我们看看Grindr。Grindr，让我看看这里。这看起来像是一家已经被收购的公司。

所以我认为没有理由现在买入它。是的，它看起来像是一家已经被收购的公司。所以这是一个有趣的利基公司。实际上，不，我错了。它还没有被收购。我道歉。让我看看图表。一张图表看起来像是被收购了。

好的，所以去年盈利为负。今年他们的盈利预计为38美分，明年为56美分。但它仍然是15美元的股票。所以你说的未来市盈率是30倍甚至更高。分析师对明年及以后盈利的预期持续下降。它看起来刚刚跌破了。

技术上的支撑位，所以我可能不会买入它，我认为它还不够便宜，让我给这个股票定个价，它今天大幅下跌，跌幅超过三美元，这当然是一个问题，让我给出一个价格，老实说，我会说10美元，我可能不会在10美元之前持有这只股票，事实上，从技术上讲，它通常在出现这些高成交量时

从高位反转，它想要下跌，坦率地说，我会卖掉它，我可能会在10美元的价格买入它，但我不会在此之前碰它，感谢你的来电，现在我们还有时间，让我们接听来自Invest Talk YouTube频道的另一个来电者的提问，Carter Erickson问道，你对IESC（股票代码：IESC）怎么看，让我们来看看这里

呃，这是IES Holdings，他们为商业、工业和住宅客户提供电力数据通信承包服务，正如你所想象的那样，由于人工智能数据中心的繁荣，这家公司表现非常好，他们在2019年只赚了1.79美元，而去年他们赚了9.62美元，所以这是一个巨大的飞跃

对他们来说，而这也是另一个股票大幅下跌的例子，所以由于这些盈利，它看起来很便宜，但这表明市场正在告诉你，一些深度挖掘的消息以及许多芯片制造商的预期是，

过去12到18个月的需求增长不太可能持续下去。这也在告诉你同样的事情。所以技术面已经破位，它是一个非常小的公司，市值33亿美元。即使是上个季度，

对不起，上个季度营收增长了18%，但这与几个季度前的31%相比是一个明显的放缓。而盈利仅为42%。一旦开始从147%的峰值开始放缓。所以，呃，

我认为它不会保持其增长势头，我会对此非常耐心。这些股票可能会下跌更多，即使它已经比其52周高点下跌了约50%。对未来的盈利没有太多清晰的预期，所以我对此会保持耐心。把它放在你的观察清单上，因为它在某个时候可能是一个不错的买入机会，但我现在不会买入它。让我们接听一个现场电话。来自旧金山的Sammy询问Netflix。

嘿，贾斯汀，感谢你接听我的电话。是的，我想了解一下Netflix的理想买入点。它今天跌得相当厉害。你认为现在是买入的好时机还是再等等？

好吧，这也是那些在高成交量下跌并且经历了大幅上涨的股票之一。它在2022年触底，约为167美元。现在它在1055美元左右达到峰值。现在股价为每股906美元。所以对我来说，这只是开始下跌。在我看来，在600美元左右之前，我看不到主要的、主要的支撑位。

美元，让我看看，是的，大约在612到615美元之间，在这个区间我会买入Netflix，但我认为这只是它回调的开始，你知道，如果你像2022年那样出现更广泛的纳斯达克下跌，那么Netflix可能会从700美元跌至100美元，甚至跌至160美元。

就像我说的，当你得到资金时，这些是这些是这些是散户股票，当散户退出时，记住他们是弱势群体，他们会卖出，这就是为什么你会看到这些股票出现大幅下跌的原因，60%、70%、80%甚至90%，这取决于业务的强度以及有多少散户弱势群体参与其中，我认为Netflix就是这样，所以，当然，这是一个需要放在观察清单上的股票，但这仅仅是开始

而且它的市盈率为50倍。所以如果它的股价减半至450美元，

我一点也不会感到惊讶。所以我不会碰Netflix。我认为它还有很大的下跌空间，我会放弃它。但把它放在你的观察清单上。现在，让我们快速回答来自Derek Johnson的另一个听众问题。5 2 1 9说我的问题是，你认为微软是否会继续在这个400到450美元的区间内交易，尽管它的市盈率低于其他成长型股票？

如果你看看Meta，它的市盈率低于其他大型科技股，我认为这是因为他们正在囤积现金，准备推出一些大型产品，他们想在人工智能领域投入资金，你对微软未来的看法是什么？好的，微软肯定拥有最稳定的业务，我一直说，如果你对大型科技七巨头的业务质量和经济护城河的强度进行排名，我认为苹果显然是第一名，但微软也排在前面

你知道，苹果在消费者方面对iPhone和iOS生态系统拥有锁定优势。微软在企业生态系统方面也拥有锁定优势。

消费者和微软365生态系统，我们可以这么说，现在微软已经回调，但它就在这里获得了支撑，也就是100周移动平均线附近，约为每股400美元，它今天下跌了约4美元，约为1%，其表现肯定优于大型科技七巨头，现在让我们看看微软的一些数据

它的市盈率为32倍。想想看，你说的对于许多大型科技七巨头来说，这都是相对较高的市盈率，对明年及以后、今年及以后盈利的预期正在下降，但增长仍然不错，分别为11%和14%，

我确实预计它会在一个区间内交易，尤其是在纳斯达克下跌的情况下，可能会经历一段调整时期。你会看到资金从大型科技股流出。

你会看到由于市场情绪的影响而出现疲软。我认为微软和苹果的表现将优于英伟达、Netflix和特斯拉等公司吗？是的，我认为会。在这个调整时期，你很可能会看到这种情况，你可以回顾2022年。微软当时的股价约为345美元，最低跌至219美元。

所以它没有出现市场其余部分50%以上的回调。它跌至200周移动平均线。在那里它找到了支撑。而且，你知道，现在这种情况会重演吗？200周移动平均线约为334美元。显然，随着时间的推移，它会上升，但这回到350美元不会让我感到惊讶。我

一点也不会感到惊讶。所以我实际上会把这个区间扩大一点，可能在350到450美元之间。这就是我对微软的预期。它肯定应该在你的观察清单上。我认为它比Meta更强劲。但是

是的，它可能正在经历一个必要的调整时期。好的。我认为更广泛的纳斯达克正在经历一个与2022年非常相似的调整时期。现在，下一个Invest Talk，我们正在关注这个故事，抵押贷款利率下降。你应该买房还是再融资？由于各种贷款类型的抵押贷款利率下降，潜在购房者可能会发现更优惠的购房条件，而目前的房主应该仔细评估自己的情况。

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所以这当然是一个担忧。然后，关于完全盈利，也有一些话要说。这不是你应该完全抛弃的东西。如果你看看销售增长，上个季度的销售增长肯定放缓至10%，低于2023年末的14%。然后盈利预期增长也在放缓。

呃，然后是技术面，市盈率为38倍，如果你看看技术面，它们也在破位，我已经在这整个节目中谈到了这一点，你知道，你正在看到大型科技七巨头的疲软，亚马逊的股价处于200日移动平均线，历史上这是一个良好的支撑位，所以如果它不在这里止跌，你将看到亚马逊以及更广泛的回调，在2022年，只是为了

仅仅为了比较起见，它在185美元左右达到峰值，最低跌至82美元左右。所以它比其52周高点下跌了50%以上。看到这种情况并获得更合理的20倍左右的市盈率不会让我感到惊讶，这可能是亚马逊真正应得的。所以我认为亚马逊还有更大的下跌空间，我不会碰它。好的。让我们谈谈贸易战对并购和交易的影响。好的。

贸易战肯定正在产生重大影响。这来自路透社的一位分析师，他采访了20位投资银行家。他们谈到了并购律师、私募股权投资者和对冲基金经理。好的。所以你看到的是一个更大的放缓，自从2009年以来我们还没有真正见过这种情况。好的。

2025年前两个月的并购速度是自2009年以来最弱的。截至上周五，只有1603笔交易达成。交易总数下降了19%，交易总价值下降了29%。实际上，这都是关于不确定性的。正在计算这些数字的高管不知道该怎么做。

关税会是多少？这将如何影响我可能投资或收购的公司？根据标普全球的数据，这是美国公司借款人的首要担忧。这已经对大型投资银行造成了影响。高盛已经开始大幅下跌。这些交易正在破裂。现在，有一种观点认为，从中期来看，在特朗普政府领导下，

它将扭转局面，税收将降低。监管将朝着正确的方向发展，这些并购交易将开始回升。但显然，不确定性是达成任何这些交易或大多数这些交易的敌人。我从我的朋友那里知道这一点，他们经营企业，他们对关税感到愤怒。他们讨厌它。

呃，他们中的一些人确实从中国和墨西哥等地进口商品，这给他们的年度计划带来了巨大的障碍，他们一直在为2024年做准备，所以这些交易（其中许多仍在进行中）没有达成并不令人震惊，因为他们不知道如何计算数字，现在人们希望大型巨额交易将会出现，呃，但这可能要等到特朗普总统任期的后期

现在，我是贾斯汀·克莱因。本期InvestTalk节目到此结束。感谢您的收听。我们鼓励您告诉您的朋友和家人关于我们免费播客下载的信息，您可以在iTunes、Spotify或Google Play随时找到它们。并且一定要在iTunes上评分和评论。并参加我们第二届年度InvestTalk市场疯狂大赛。它正在进行中。如果您参加并参与，您可以通过展示您的投资技巧赢得1000美元。注册截止日期为3月17日。

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