Average Retiree Spending: Will You Have Enough?
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在广播、YouTube 上，在 investtalk.com 上直播，以及为我们的播客订阅者提供服务，这是 InvestTalk。独立思考，共同成功。InvestTalk 的实现得益于 KPP Financial，这是一家注册投资顾问公司，为美国各地的客户提供服务。以下是 KPP Financial 投资组合经理 Luke Guerrero。

下午好，各位投资者，欢迎回到 InvestTalk。我叫 Luke Guerrero，今天是 2025 年 2 月 27 日，星期四。如果您最近一直在关注市场，您会看到波动性有所上升。波动性是变化不可避免的副产品。正如我们一段时间以来一直在说的那样，这是充满变化的一年，我们周围到处都是变化。

因此，为了成为最好的投资者，我们需要努力识别这些变化，理解这些变化，显性副作用，隐性副作用，这些是你听到这些变化时最初可能甚至不会想到的事情。因此，在 2025 年，我们的使命与每年都一样。那就是帮助你成为一个更好、更知情的投资者。现在，为了做到这一点，

我们今天将讨论许多故事。我们将讨论今天的市场。我们将讨论技巧、建议和趋势。但最重要的是，我们将通过语音邮件、我们的 InvestTalk YouTube 频道评论区、我们的 iTunes 评论区以及希望在本节目中通过 888-99-CHART 直播来回答您的财务和投资问题。现在，在我们深入探讨今天的市场表现（可以说是负面的）之前，

在我们深入探讨这些节目主题并逐一介绍它们之前，让我们现在来解决第一个来电者的提问。你好，我是来自千橡市的 Brayden。感谢你们的节目。非常感谢。我只是想问问你们能否就一只 ETF，SCHD，给我一些建议。它是 Schwab 美国股息股票 ETF。基本上就像一个 20 年的持有期，我会在这些年里不断买入。任何建议都会不胜感激。谢谢。

代码 SCHD，Schwab 美国股息股票 ETF 正如其名称所暗示的那样。它是一个市值加权基金，只选择拥有 10 年派息历史的公司。因此，他们使用现金流与债务比率、ROE 等基本面筛选，来构建这个投资组合，其目标是投资于具有可持续股息和增长记录的优质公司。

因此，正如您所预期的那样，它倾向于大型股。他们确实排除了 REITs，因为这实际上只是试图在股票中瞄准盈利溢价。但是

另一件重要的事情是对任何名称的个股上限为 4%，因为如果您有一个非常非常大的名称，它是一个可靠的股息支付者，并且在 10 年内拥有良好的历史记录，您可能会过度暴露于它，尤其是在您压缩投资范围时。因此，查看与该基金基准（即整个美国可投资高股息收益指数）相关的基金特征，

它更倾向于增长方面，这对我来说很有趣，并且更倾向于价值方面，这是您所期望的，对吧？其市盈率比细分市场基准低约 10%。就市值而言，完全一致。92.88 对 92.34。中型股略微轻仓，因为小型股投资范围略微偏重。但它位于您对股息支付者所期望的那些行业，医疗保健、金融、非周期性消费品、能源、金融。

顶级公司，艾伯维、可口可乐，所有这些都是支付股息的老牌公司。因此，对于这只被动管理的基金，它再次是市值加权的，其费用为 6 个基点。如果您试图瞄准美国大型股，并强调股息，这是一个好方法。这是 Schwab 美国股息 ETF，代码 SCHD。

在接下来的 45 分钟左右的时间里，我们有很多内容要涵盖，以下是我们为您计划的一些内容。我的主要关注点是这个故事。退休人员的平均支出，您够用吗？

随着退休人员平均每月支出达到约 5,000 美元，退休人员必须在享受他们的黄金岁月和确保他们的储蓄能够维持一生之间取得微妙的平衡。因此，我们将深入探讨这一点，讨论近期趋势，这些成本来自哪里，并为您提供一些行动项目来帮助您做好准备。我们还将讨论信用评分，信用评分普遍受到影响。原因是，学生贷款借款人，

正在进入违约状态，或者肯定有违约的风险。因此，我们将深入探讨这一点，这一趋势对未来的消费者支出意味着什么，以及将于 3 月 4 日对中国、墨西哥和加拿大实施的美国关税。如果我们在节目结束时还有时间，我们将简要讨论一下美国经济，以及为什么美国人的悲观情绪似乎比数据显示的要严重。

我们还准备播放一些语音邮件问题，包括一个关于 401k 滚存的问题和一个关于博通公司（AVGO）的问题，以及来自 InvestTalk YouTube 频道评论区的一些问题。并且希望在节目的某个时间点，能收到您的现场来电。

现在我们将短暂休息一下，休息之后，我们将简要介绍一下今天的市场活动。请记住，您可以随时致电并在 InvestDoc 语音信箱 888-99-CHART 上留下您的问题，或者您可以在太平洋时间下午 4 点到 5 点之间致电与我在直播和广播节目中交谈。

好吧，我必须认真对待我的财务状况。我已经工作很长时间了，我知道我仍然可以做更多的事情来更快地积累财富。我不想永远工作。如果您没有最大限度地利用您公司赞助的退休计划，KPP Financial 可以提供帮助。

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让我谈谈大多数听众需要理解的一个话题。我想谈谈创建信托和遗嘱。直到最近，这是一个非常缓慢且耗时的过程。现在情况已经改变，因为 Trust & Will 使创建遗嘱变得容易。在我进一步解释之前，让我告诉大家一个好消息，您可以在 trustandwill.com/invest 上享受 10% 的折扣。

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2025 年继续前进，您可能对 Justin 或 Luke 有了一些新的问题。致电 InvestTalk 888-99-CHART。

让我们非常简要地谈谈今天的市场。对于市场来说，这是血腥的一天，明显为负，股市收于接近最糟糕的水平。道琼斯指数下跌 45 个基点。标普 500 指数下跌超过 1.59%。纳斯达克指数下跌近 3%，跌幅为 2.78%。罗素 2000 小型股指数下跌 1.59%。那么是什么导致市场下跌的呢？大型科技股大多下跌。英伟达，财报消化后的拖累。

特斯拉本周的大幅下跌仍在继续，其他表现不佳的股票包括半导体、软件、化工和航空公司股票，当天没有很多表现良好的股票，但相对表现较好的股票包括大型银行、保险公司、交易所和支付系统。美元指数上涨 80 个基点，黄金下跌 1.2%，原油上涨 2.5%，收于 70 美元/桶以上。

那么，主要的驱动因素是什么呢？很容易理解的一个因素是关于政府政策的更多不确定性。您有加拿大和墨西哥的关税，这些关税现在定于 3 月 4 日生效，此外还有 10% 的折扣。

对中国的关税也是如此。昨天讨论了对欧洲的关税。在财报公布后，科技股出现了广泛抛售。但您也有增长担忧。您对第四季度的个人消费支出进行了上调。您担心滞胀。您有一月份的耐用品订单，超过了预期。您有每周的失业救济金申请人数，跃升至高于预期的 242,000 人，而此前为 200,000 人。因此，所有这些都导致人们

可以理解地减少股票配置。

现在，关于当天的其他新闻，特朗普总统与英国首相举行了一次会晤，英国首相敦促特朗普总统不要在乌克兰对抗俄罗斯的战斗中放弃乌克兰，但这并没有对市场产生太大影响。展望本月底（明天），我们将关注核心个人消费支出和个人消费支出，这是美联储首选的通胀指标，希望能够对降息路径获得一些线索。

展望未来。让我们继续前进，进入下一个问题。这个问题来自我们 YouTube 频道的 InvestTalk 评论区。

当您查看我们的频道时，再次说明，它采用不同的格式，我们不会进行完整的 45 分钟节目，您可以选择自己想听的内容，也许您是市场报告类型的人，也许您是问题类型的人，也许您是关注点类型的人，但是当您在那里时，如果您有任何问题，您可以直接在我们的 investdoc youtube 频道的评论区留下。让我们现在来看一个来自名为 stalk lover 的人的问题，有趣的名字，stalk lover 说，您是否喜欢您对国防承包商，特别是 bah 的意见和想法？

现在是购买的好时机吗？我可以看到欧洲正在增加国防开支，而我们正在收紧美国的预算，但其中一些名称看起来便宜得令人无法忽视，长期来看。您怎么看？

所以让我在我的另一个屏幕上也调出这个。所以 BAH 是 Booz Allen Hamilton。它是一家管理和技术咨询公司。它属于航空航天和国防行业。他们的主要客户是国防客户。他们也有一些民用政府客户和情报客户。看到情报约占其业务的 17%。国防客户 47%，民用客户约 34%。

与该行业的大多数公司一样，这段时间也很艰难。你知道，在过去 52 周内，他们下跌了 24%。今年迄今为止，他们下跌了 13%。他们实际上比整个行业的表现差很多。但在航空航天和国防这个子行业中，表现并不特别好。

现在，他们确实报告了 2025 财年第三季度的收益。他们的财年在 3 月结束。这些收益确实超过了预期，但预期并不太好，看起来是这样。

他们还决定将很多重点或一些重点转移到量子计算和卫星服务技术上，因此希望能够超越其传统工作，现在它是一家 140 亿美元市值的公司，它负债略多，为 39 亿美元，但总的来说，我在这里看到的是一家公司，它很可能处于趋势的错误方面，其大部分业务都在美国进行，占 98%

因此，如果您正在寻找一个可能从欧洲扩张中受益的名称，那么这不是您要寻找的名称。因此，由于这个原因，是的，它确实看起来很便宜。它的市盈率仍然是 16.3 倍，远期预期收益。趋势并不利于它。图表也说明了这一点。因此，目前，我会把它放在我的观察名单上。当然，在不久的将来，我并没有看到任何购买机会。这就是 BAH Booz Allen Hamilton。

看起来我们收到了第一个现场来电。来自缅因州的 Chris 询问 Civi 并收听播客。是的，你好 Luke。感谢您接听我的电话。是的，我想谈谈那家石油和天然气公司，Steel Justins 的某种说法。我最近一直被它打压。所以，如果你……

是的，好吧，你知道，很多人在这方面也受到了打击。我们在我们的一种策略中，相对于我们的能源权重，以较小的权重持有 Civi，但我们仍在持有它。

它表现如此糟糕的原因，在过去 52 周内下跌了 41%，今年迄今为止下跌了 16%，残酷的 16%，只是油价的走势。直到本周，我们已经连续四周下跌。我们失去了 70 美元/桶的水平。我们今天最近又回到了这个水平。但至少在短期内，我认为没有什么可能回推。

油价可持续且大幅上涨，对吧？在选举之后，它们开始回落。在俄乌战争似乎可能开始解决之后，它们又开始下跌，你知道，在俄乌战争中，

俄乌战争。因此，所有这些都可能导致供应增加，价格下跌。与此同时，您的需求并不高。因此，每当您拥有一家销售商品的公司时，您都会直接与该价格挂钩，对吧？因此，其 84% 的业务是原油。只有一小部分是天然气，只有 13%。因此，这将特别容易受到原油价格的影响，而原油价格并不理想。

现在，考虑到这一点，它的市盈率是 4.4 倍，远期预期收益，远低于其五年平均水平。它的市现率是 1.3 倍。我的意思是，它非常非常便宜。因此，我想说，你知道，我认为 Civi 是一家可靠的公司，对吧？他们的现金流有所改善。考虑到去年表现不佳，他们的盈利能力看起来相当不错。但无论如何，我认为如果您是长期投资者，这些石油公司，这些能源公司是……

仍然是您投资组合的重要组成部分。我认为我不会在这里增加更多，但我认为，除非您转向一家更多地接触天然气的能源公司，否则您至少在短期内不太可能在能源领域获得更好的投资体验。因此，我们仍在为我们的客户持有 Civi。一旦它看起来开始进行一些技术性调整，我们可能会很快收购更多。但这并不是我所看到的业务问题。这实际上只是油价下跌。感谢您的来电。

现在我们进入休息时间，接下来还有我的主要关注点。

更多关于您语音邮件问题的答案。我们已经收到了来自缅因州的朋友 Chris 的一个现场来电，我们希望收到更多来电。我认为我们最近创造了记录，至少是当地记录，我想说的是，我在周五创造了记录，一天收到了七个现场来电。我们只谈到了关注点之外的一个谈话要点。所以让我们今天争取八个。让我们尝试打破它。我知道 Justin 会嫉妒的。请致电 888-99-CHINES。

Luke Guerrero 在这里，随时准备解决您的问题。我想了解更多关于我跟踪了一段时间的一家公司的情况。关于一个非常冒险的策略的快速问题。这是一家引起我注意的公司，因为它的 ROE 接近 100%。

InvestTalk 全天候准备就绪。我只是想知道，您是否会推荐任何不同银行的投资账户？一些可能提供良好资源的账户？致电 InvestTalk。888-99-CHART。

您的问题是免费的。答案是公正的。Luke Guerrero 现在在这里，准备接听您的现场来电。InvestTalk，888-99-CHART。让我们转到来自海沃德的 Nick。有一个关于特斯拉的问题，在 AM 1220 收听。您拥有它还是想购买它？

我有一些股票，但我正在考虑，如果价格足够低，我应该以什么价格购买更多股票？这就是我想从你那里了解的。感谢您精彩的节目。谢谢。谢谢。感谢您的来电。您是其中重要的一部分。

现在，特斯拉，代码 TSLA，我认为可能是地球上最著名的公司之一。他们有那些在四处行驶的漂亮小汽车。它们是电动汽车，在将电动汽车推向大众市场方面真正处于领先地位。现在，今年迄今为止，它下跌了约 30%，但尽管如此，在过去 52 周内，它上涨了 41%。

现在，无论您对埃隆·马斯克的看法如何，对他的政治观点如何，对他的公司管理如何，我认为每个人都可以同意，无论喜欢他还是不喜欢他，他都是一个相当极化的人物。因此，你知道，欧洲有一些关于抵制购买汽车的讨论，以及各个国家关于抵制购买汽车的讨论。就其结果而言，您会看到收入增长下降。您会看到一些国家的收入下降。

而且，你知道，我需要先声明一点，如果你在一年前问我，在它上涨 41% 之前，特斯拉是否值得购买？我会说不会。原因是相对估值远远超出了我所能接受的任何现实范围。想想看。特斯拉是一家万亿美元的公司。它是一家万亿美元的公司。它大于整个美国汽车市场，所有其他汽车。

好吧，你想说它与自动化和网络安全有关，无论如何。好吧，它也大于技术的机器人子行业。它大于任何东西，以至于对我来说，下行风险非常巨大。它非常巨大。它的市盈率是 95 倍，远期预期收益。它的市现率是 68 倍，销售额是 10 倍。因此，为了做到这一点

有一些事情可能会使特斯拉受益，对吧？美国政府在补贴其他汽车公司方面正在退缩，而特斯拉已经盈利。所有这些其他竞争对手都没有盈利。这可能会使特斯拉受益。但无论如何，鉴于增长方向……

鉴于其汽车的销售情况，我无法凭良心说它是一家合理的万亿美元公司。因此，对我来说，再次声明，我可能是错的。我一年以前是错的。当事情不像基本面那样交易时，当它们开始更像氛围和模因那样交易时，我开始退缩并说还有更好的地方、更安全的地方、风险更低的地方可以投资我的资金。现在，这并不意味着它不会获得良好的回报，但对我来说，我认为基本面已经

与估值所说的相去甚远。感谢您的来电。让我们继续下一个来电者的提问。——这是爱荷华州的卡车司机 Randy。我的 401k 的表现严重低于市场，我知道你们以前谈到过这个问题，但我仍在工作，尽管我已经远远超过了可以无罚款提取资金的年龄。

我听说你们谈到过将 401k 滚存到 IRA。我还在工作的时候可以这样做吗？我可以提取很大一部分，并开始一个标准 IRA，这样我就可以避免，我无法支付这些税款，所以我需要避免这种情况，直到我开始实际提取资金。这样做有多难，将一部分或大部分或任何金额转入标准 IRA，以便我能够获得更好的回报？

——一个很棒的节目，我真的很喜欢它。谢谢。——这是一个很好的问题，而且它实际上与时俱进，因为我前几天也有一位客户问我这个问题。答案是，通常情况下，这取决于具体情况。现在，如果您未满 59.5 岁，

您通常无法在没有处罚的情况下做到这一点，但如果您超过 59.5 岁，那么您就可以开始将部分或全部资产从您的 401k 滚存到 IRA 了。现在，这取决于计划，有些计划可能不允许您部分滚存，您可能必须全部滚存，然后让我们来看看这里的一些优缺点。第一个优点是 401k 计划往往很昂贵，并非所有计划都是如此，但通常情况下

与该计划相关的费用，如果它们不是由企业支付的，可能会大大降低回报。此外，基金选择有限。这就是为什么我们建议您在离开公司后，当您能够这样做时，将资金从 401k 中滚存出来。

除了费用较低之外，它还可能拥有更好的遗产规划。Roth 转换可能更容易。这些都是优点。也有缺点，对吧？您不再拥有贷款选项。如果您需要贷款，您通常可以以更低的利率从您的 401k 计划中提取贷款。除了您从该计划中获得的债权人保护之外，最重要的部分是员工匹配。如果您不再向 401k 计划供款，您可能无法获得员工匹配。

因此，如果您对此感兴趣，我认为这是一个好主意，特别是如果您的回报远低于市场，无论是由于基金选择还是侵蚀回报的费用。但是您必须查看您的计划。您必须查看您的选项。如果您超过 59.5 岁，我相信您说过您超过了这个年龄，那么将资金从 401k 滚存到 IRA，节省资金，拥有更多选择可能对您有利。如果您需要帮助，请随时访问 investdoc.com，点击投资组合审查按钮，在那里您可以查看您的具体情况

而不仅仅是泛泛而谈。感谢您的来电。这是一个非常重要的来电，因为我认为它会影响很多人，而他们并不真正知道从哪里开始。在下一个 InvestTalk 中，我们将探讨这个问题。IPO 前投资是否值得冒险？IPO 前投资高风险世界的诱惑带来了天文数字的回报。

但存在风险，存在不确定性。那么，对任何人来说，它是否值得？对您来说，它是否值得？那是明天的内容。但就目前而言，我是 Luke Guerrero，随时准备接听您的来电，希望收到更多现场来电。您知道号码，888-99-CHART。对 Justin 或 Luke 有问题吗？您是询问它的最佳人选。我想向您请教一下苹果公司。您对他们的财报电话会议有何看法？现在是增加我的仓位的好时机吗？致电 InvestTalk，888-99-CHART。

现在是时候谈谈我们今天的主要关注点了，这实际上是指出普通退休人员面临的一个问题，那就是支出真的超过了他们的收入。

这是因为退休人员平均每月支出 5,000 美元，这包括住房、医疗保健和食品成本。在某种程度上，他们一生中所节省的钱实际上无法维持这种支出水平。60 至 69 岁人群的 401k 平均余额为 210,724 美元。

这意味着什么？好吧，这意味着如果您使用 4% 的规则（这是一个关于从退休金中安全提取多少的普遍准则），您每月剩下的钱是 702 美元。每月 5,000 美元的支出，来自 401k 的 702 美元。是的，有社会保障，但平均福利只有 1,976 美元。那么您如何弥补这一差距呢？在您不再工作，或者您可能被迫在黄金岁月重返工作岗位的时候，

首先，您需要事先考虑一下，我最大的支出将会是什么？对于住房来说，这是您的抵押贷款、房产税、水电费以及任何需要进行的维护。对于医疗保健来说，您有医疗保险费、共同支付费用、处方药以及长期护理费用。随着年龄的增长和进入老年期，其中一些事情会变得更加昂贵。食品和交通，我们指的是外出就餐、车辆维护以及您想进行的任何旅行。

因此，我们查看了 60 至 69 岁的人群，但关于提取退休金的事情是，总余额会减少。那么，如果您在 70 多岁的时候呢？对于 70 岁或以上的人群，平均余额为 106,654 美元。那么您如何弥补这一差距呢？一种方法是赶超限额。您可以最大限度地提高您的退休供款。如果您超过 50 岁，您可以每年向您的 401k 供款高达 31,000 美元。

另一个方法是延迟领取社会保障金。如果你等到70岁，你的福利金每年可能会增加高达8%。我已经提到其中一种方法了，那就是在退休后继续工作，做兼职。我记得我年轻的时候，我的奶奶会在当地的一家Kmart工作。我甚至不知道Kmart现在还在不在，但我们住的地方附近就有一家。或者你可能想把你的资产集中在租金收入或被动投资来源上，以帮助补充这些储蓄。

但更重要的是，你不能只解决等式的一方面。你需要提前考虑如何削减你的可自由支配支出，缩小你的住房规模，减少旅行中的不必要奢侈，而不是完全取消旅行，消除那些不必要的成本以延长你的储蓄。所以我认为这里的关键要点是，对大多数人来说，你需要结合多种收入来源才能负担你的退休生活，你的401k，你的社会保障金，

401k以外的其他投资（你应该用它来储蓄），你拥有的其他储蓄。因此，为了维持舒适的生活方式，最好的建议，最好的建议，就像任何事情一样，尽早考虑，做好准备。

让我们回到听众的提问。这是来自InvestTalk YouTube评论提问库的一个问题。它是关于我们朋友Nautilus49的AKAM股票代码。Nautilus49。这是Akami Technologies。A-K-A-M-I是Akami Technologies的拼写方式。

问题是：我想知道你对Akami的看法。你认为这是否是一个长期持有的好机会？只是在等待它上涨。有时我的互联网不喜欢我，但无论如何，我们继续前进。所以Akami Technologies是全球云服务提供商。他们专门从事通过互联网交付、优化和保护内容和业务应用程序。

现在，在过去的52周里，它的年化跌幅约为27.74%。原因之一可能是增长放缓了很多，对吧？追溯五年，他们的年均增长率为6.6%。但这确实停止了，对吧？从2023年的38亿美元到39亿美元。这并不是稳健的增长。

在此期间，利润率也开始下滑。他们在2021年达到高点，当时许多云安全公司都表现良好。但这从18.8%下降到2023年的14.4%，然后是今年的12.7%，尽管预计它会再次回升。现在，现金流虽然没有转向负值或接近负值，但总体上相当平稳。它是一家市值110亿美元的公司。他们大约有46亿美元的债务。

因此，他们拥有的一个优势是，他们在过去几年中获得了一些主要的云合同。他们正在推出一种托管容器服务，旨在帮助企业发展可扩展性，这可能对初创公司有利，也可能对寻求规模化和扩张的公司有利。但总的来说，你所在的行业需要增长，而你却没有实现。预期市盈率为12.5。这是过去五年中的最低点，最低点为11.9。

它在2月份大幅下跌。这次大幅下跌与收益和预期指引直接相关。从每股100美元一路跌至约76美元。现在它已经反弹到每股约77美元、87美元。今年迄今为止下跌了18.59%。原因是增长。原因是利润率。原因是现金流停滞不前。因此，在网络安全领域，这是一个增长或死亡的行业。因此，对于AKAM Akami，我不得不放弃。

让我们回到InvestTalk语音信箱，看看之前来自特拉华州的一个问题。

嗨，我是来自特拉华州的劳伦。我有一个问题要问两位先生，那就是关于现在正在发生的事情，博通、台积电和英特尔的问题。你怎么看？这有多重要？会有赢家吗？我今天看了看博通发生了什么，我想，好吧，这是一个好兆头还是坏兆头？非常感谢您提供一些信息。非常感谢。

所以博通，也就是股票代码A-V-G-O，它是一家全球领先的技术公司，设计，更确切地说，是开发和供应各种半导体材料给众多公司。最近，他们相当成功，因为他们与苹果公司合作已有一段时间了，参与他们的芯片制造。

你乍一看，在他们最近的预期指引中，他们的首席执行官估计，到2027年，芯片行业的收入将从600亿美元增长到900亿美元。但我认为这里发生的是整体的轮换。现在，英特尔的情况有所不同。英特尔的问题是，资本利用率不高，对吧？他们从拜登政府获得了大量资金注入。

他们从将芯片制造业带回美国的愿望中获得了顺风。而他们的内部代工厂系统比以往任何时候都要慢。使其加速比以往任何时候都要慢。现在，博通，当我把它调出来时，博通本身在过去一年中上涨了52%。

但今年迄今为止下跌了14%。你已经开始看到这种轮换了。其中一些是由深度学习推动的。我对此的重视程度不如其他人。我一直说，如果你能使模型更便宜，你就会增加其他公司无法负担那些大型综合复杂模型的需求，这应该会反过来增加需求，从而推动对博通等公司和英伟达等公司的需求，他们可能会提高价格，因为需求量很大，但无论如何，市场都会扩大。

但你肯定看到了这种轮换。你今天在英伟达看到了这一点。是的，它下跌了14.68%。那是博通。今天下跌了7.11%。其中很多都来自博通。

英伟达的毛利率下降。这个行业往往以类似的方式运作。因此，虽然我可以将其与英特尔的问题区分开来，但总的来说，德鲁肯米勒说过，我以前也说过，大约60%的回报只是整体市场在做什么。另外30%是该行业在做什么。也许10%是公司在做什么。因此，如果所有这些公司都在下跌，博通很可能会跟随。

因此，随着我们看到这种轮换，我认为现在退出博通可能是明智之举，将其保留在观察清单中。可能会看到一些回调，希望很快就会有一个好时机进入。感谢您的来电。助学贷款。没有人喜欢助学贷款。但有些人，43%的借款人，实际上还没有开始恢复还款。为什么这是一个问题？

这意味着900万人面临信用评分下降的风险。预计在未来六个月内，将有200万人可能陷入所谓的次级地位。而这种连锁反应是，这些未偿还的贷款现在开始影响信用评分，平均而言，持有助学贷款的借款人损失高达129分。

现在，对个人来说，这很重要，对吧？更高的抵押贷款、更高的汽车贷款、更高的信用卡利率。因此，对于那些背负着所有这些债务的人来说，消费、储蓄和获取资产都更加困难。现在，未按时还款的常见原因可能是他们没有钱。可能是对贷款状况感到困惑。过去几年发生的所有变化可能是过时的联系信息。

可能是认为贷款仍在宽限期内。请记住，在暂停还款三年后，助学贷款减免于10月份结束。但许多借款人要么没有意识到，要么没有为接下来会发生的事情做好准备。因此，除了个人之外，对吧？我们已经谈到了人们在试图买房或买车或任何东西时增加的成本。还存在经济影响，对吧？

什么是消费者支出，而消费者支出只是每个人支出的总和？如果一部分人能够对增长贡献较少，那么这将损害整体经济。较高的借贷成本不仅会影响信用较差的人。它会提高整体的借贷成本。它会收紧信贷标准。它会减缓……

汽车市场，但它也会减缓房地产市场。买房的人少了。房屋交易减少了。搬家的人少了，因为其他人买不起。这就是我们所看到的。我们已经看到抵押贷款拒绝和贷款拒绝有所增加。这迫使许多借款人错过房屋还款、错过汽车还款、错过房屋和汽车购买。如果有错误，

CFPB很可能在相当长的一段时间内一直在做的事情，即帮助消费者解决这些问题，现在实际上不再能够帮助消费者了。现在，银行和贷款机构反过来必须进行调整，对吧？他们必须调整他们的政策，因为他们预计违约率会增加，贷款批准率会降低。银行除了从账面资产中长期贷款外，还能如何赚钱？

那么，对于任何助学贷款借款人来说，建议是什么呢？首先，你应该检查你的贷款账户，因为就像我说的那样，有些人根本不知道暂停已经结束。你应该设置自动付款。你应该监控你的信用报告。那里每个人都应该始终监控他们的信用报告。因此，有了这个，

随着我们获得看起来更糟糕的宏观经济数据，这可能是另一个真正损害强劲经济但开始出现裂痕的问题。因为对个人的问题，如果太多，就会成为对整体的问题。

在我们下一个休息之前，我们还有足够的时间，所以让我们现在就解决来自InvestTalk YouTube评论区提问库关于GSEW的问题。它说，伙计们，我喜欢听你们说话。感谢你们的节目。你们认为在我的投资组合中添加GSEW ETF怎么样？

好吧，GSEW是高盛等权重美国大型股股票交易所交易基金。它跟踪一个指数，该指数由大约500家最大的美国股票组成，然后对其进行等权重评级。因此，这与你在标准普尔500指数基金中看到的有所不同，例如，在标准普尔500指数基金中，你有一个市值权重。

因此，在过去一年中，它上涨了约16%。MSCI美国大型股指数（非等权重）是一个市值加权指数，上涨了约19.92%。这是一个相当大的基金，对吧？大约10亿美元。但由于它是等权重的，因此没有太多管理工作，尽管他们确实需要进行再平衡以保持等权重。因此，他们收取约9个基点的费用，因此相对便宜。现在它只有大型股。同样，它跟踪美国大型股指数。

但是，你知道，当你拥有等权重时，等权重意味着偏离市值权重。因此，这会做几件事。首先，它会改变你的行业权重，对吧？你的行业权重不会完全相同，因为每个行业中的公司数量并不相同，但它们会有很大的不同。MSCI美国大型股指数的科技股占比为42%。这个是17.72。金融业的差异很大。所有这些行业的差异都相当大，因为你对每个名称都进行等权重，而不管名称是什么。

另一件事是，这本质上会让你倾向于较小的大型股公司。为什么？好吧，如果你是市值加权的，那么每家公司都代表着它在市场上的规模。如果你是等权重的，那么每家公司都是一样的，这意味着较小的公司将被过度代表，而较大的公司将被低估。

现在，随着时间的推移，由于长期投资小型股的固有溢价，这往往会导致更高的预期回报。因此，如果你想攻击美国大型股资产类别，我认为GSEW是一个相当可靠的方法，因为正如我所说，在这些大型股中，它会超配那些小型股，略微低配那些大型股。

在过去几年中，与市值加权指数相比，它的表现并不理想，但从长期来看，根据我们根据经验所知，我认为它可能会。那是GSEW高盛等权重美国大型股股票交易所交易基金。感谢您的观看。这是InvestTalk。我是卢克·格雷罗。我们在这里只有一个目标，那就是帮助你实现财务自由。我们的工作将在休息后继续，我们的最后一次休息。所以现在就通过888-99-CHART提出你的问题。

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伙计们，我是来自密歇根州的保罗。喜欢这个节目。我想知道你是否可以看看Raymond James Financial，RJF。一切看起来都很好，尽管目前看起来可能有点贵。我认为它刚刚达到52周高点。所以如果你能看看那个，并给出你的反馈，我将不胜感激。非常感谢。再见。

Raymond James Financial是一家金融服务公司。他们为政府、个人和企业提供财富管理、投资银行、资产管理和资本市场服务。现在，在过去一年中，它上涨了约26.75%。它在2024年表现相当出色，上涨了39.3%。今年迄今为止，它下跌了约2.3%。在过去的几个月里，它下跌了大约10%。

现在，就现金流而言，它的现金流在2023年为负，在2024年恢复为正。它确实支付股息，约为1.32%，这通常是它在过去五年中的水平。他们一直在回购股票。现在它是一家市值310亿美元的公司，约有43.95亿美元的债务，因此债务似乎不是问题。

而我们最近从银行看到的是，总体趋势是积极的，尤其是在投资银行方面。我一直说，如果你是一家资产管理公司，那么资产管理费用实际上是推动你收入的因素。但这不仅仅是这些，对吧？这不仅仅是财富管理。它也是投资银行。那么一些潜在的顺风是什么呢？好吧，银行的某些顺风可能是较低的资本要求，对吧？

它可以允许银行向市场投入更多资金，尝试赚取利息，尝试获得收入。另一个是大量交易流回投资银行，这当然会使Raymond James受益。现在，在2024年第四季度，Raymond James报告调整后净收入增长了36%。因此，他们正在看到

从高通胀环境中走出来的宽松资本的一些好处。年化收入增长13.3%，增长13.3%。现在，利润率不如许多竞争对手高，对吧？在这些业务中，我们谈论的是30%的利润率。他们的利润率约为14%。就相对估值而言，它大约处于平均水平？

因此，总的来说，我没有看到很多问题，对吧？我们经历了艰难的2023年，但他们肯定纠正了航向。他们正在回购股票。他们的股息是一致的。他们没有太多债务。他们的增长看起来相当稳健，即使是从去年开始，对吧？增长近20亿美元，高于他们的五年平均水平。因此，是的，他们是从高点下跌的，当时他们大约是每股170美元，现在跌至151美元。但总的来说，从基本面来看，看起来相当稳健。

现在，他们处于一些主要的支撑位。因此，从技术角度来看，我会等待看到任何方向性变化。它真的可能朝任何方向发展。但无论如何，RJF，Raymond James，我喜欢它。感谢您的来电。现在，我们时间不多了，所以我想简要谈谈……

贸易战升级的可能性。特朗普证实，对中国、墨西哥和加拿大的10%关税将于3月4日生效。现在，从那时起发生了什么？美元走强。人民币贬值。市场开始可能定价较低的增长。因为贸易战是多方面的。加拿大誓言报复。他们计划对美国实施300亿美元的反关税。中国……

它是否具有侵略性？他们警告说不会有赢家。他们表示将在世界贸易组织提起诉讼。但我认为一个没有被谈论那么多的事情，仅仅是因为它并不那么迫在眉睫，那就是这种互惠关税问题，这项计划仍定于3月2日实施，这引发了人们对全球贸易中断的担忧，尤其是在我们刚刚开始从后疫情世界中恢复的时候。现在，正如我们过去所看到的，

决定在某个日期征收关税并不一定意味着它会生效。但随着各国争先恐后，随着外交使团争先恐后，我们作为投资者，了解经济后果并相应地调整我们的投资组合非常重要。我是卢克·格雷罗。这完成了另一个InvestTalk节目。感谢您的收听，我们鼓励您告诉您的朋友和家人关于我们免费播客下载的信息。

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