America's Economic Paradox: Wealthy Spending Surge Meets Rising Credit Card Debt
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美国的经济增长是由消费者支出推动的，其中收入最高的10%的人群贡献了近一半的支出。今天的股票和主题：VLO - 瓦莱罗能源公司，市场综述，美国的经济悖论：富人消费激增与信用卡债务上升，401k 退休金转移，BKE - Buckle 公司，PLTR - Palantir 技术公司，经济分析师：目标价格，发达市场 ETF，PRU - 保诚金融公司，通胀保值债券 (TIPS)。我们的赞助商：* 查看 Kinsta：https://kinsta.com * 查看 Trust & Will：https://trustandwill.com/INVEST 广告咨询：https://redcircle.com/brands</context> <raw_text>0 在广播、YouTube 上，在 investtalk.com 上直播，以及为我们的播客订阅者，这是 InvestTalk。独立思考，共享成功。InvestTalk 由 KPP Financial 提供支持，KPP Financial 是一家注册投资顾问公司，为美国各地的客户提供服务。

以下是 KPP Financial 首席执行官、财务顾问贾斯汀·克莱因。下午好，各位投资者，欢迎回到 InvestTalk。这是我们 2025 年 3 月 3 日，星期一的 InvestTalk 节目。是的，三月的第一个交易日……

相当糟糕，我们稍后会详细探讨，但像往常一样，本节目旨在帮助您成为更好的投资者，帮助您应对这些复杂的时期，寻找机会并避免陷阱，而且越来越多

随着每一年过去，更多的陷阱出现了。我们的目标是让您睁大眼睛，了解市场中存在的风险和回报，帮助您区分现实和事实与夸大和没有意义的标题。

所以，这一个小时将致力于回答您的财务和投资问题，并帮助您在走向财务自由的旅程中迈出下一步。现在，过一会儿，我们将讨论今天的市场表现并回顾节目的主题。但像往常一样，我们将首先处理这个来电者的提问。

是的。嘿，卢克。嘿，贾斯汀。是的，我只是想了解一下瓦莱罗。我已经持有它一段时间了，我想知道我是否应该卖掉它并获利。我已经持有它大约四年了。非常感谢你们所做的一切。你们有一个很棒的节目，我感谢你们给予我们的所有帮助。感谢你们的帮助。非常感谢。再见。没问题。感谢您的来电。看看瓦莱罗能源。

这是该国最大的炼油厂之一。400 亿美元的市值。他们每个季度大约销售 300 亿美元。但是……

他们的利润正在下降。他们在 2022 年每股盈利 29 多美元，然后在 2023 年下降到 25 美元，去年下降到 8.44 美元。今年的收益预计将再次下降到 7.71 美元。

现在，随着收益的大幅下降，您实际上并没有看到股价的大幅下跌。事实上，它比两周的高点上涨了 30%，这似乎很多，但它仍然远高于 2020 年的低点，当时大约是多少，35 美元，40 美元？现在它在 128 美元。所以它处于下行趋势。真正的强势是 27，绝对偏低，但并非灾难。

分析师确实继续下调他们对未来的预期。我不喜欢瓦莱罗的一件事是，尽管它历史上非常有利可图，但盈利能力会剧烈波动，因为所谓的裂解价差。这基本上是您从购买原油并将其精炼成柴油、汽油和石油化工产品等中获得的利润。而且

这就是我不太喜欢它的原因。瓦莱罗的自由现金流曾达到约 130 亿美元的峰值。现在大约是 57 亿美元。在 500 亿美元的市值或企业价值上，这大约是 10% 的自由现金流收益率，所以还不错。然而，股本回报率只有 9%。裂解价差看起来短期内不会改善。很多都取决于您的时间范围。

我不乐观裂解价差会在短期内好转。所以我认为这将继续走低。但总的来说，这是一家好公司。它只是一家非常不稳定的公司。你需要为此做好准备。因此，短期内可能不会出现波动。如果您能看透这一点，那么您可能想继续持有它。但是

对我来说，我认为至少在今天的市场上还有更好的机会。这可能就是为什么我会放弃它的原因。继续关注您的观察清单。看看裂解价差方面的情况是否好转，并且您开始看到收益预期的上调。那时我可能想拥有瓦莱罗。

感谢您的来电。现在，在播客开始时，让我告诉您，我们很高兴宣布我们第二届年度 InvestTalk 市场疯狂大赛。没错。您可以通过展示您的投资技巧赢得 1000 美元。以下是它的运作方式。您只需访问我们的网站，查找市场疯狂大赛。

比赛页面，您应该在那里看到一个提示，您填写它，您选择您的比赛，有 32 场比赛，64 支球队，我们将进行多轮比赛，我认为比赛从 18 号开始，如果我没记错的话，是的，18 号将是这些比赛的第一天，最准确地预测的人

随着这项锦标赛的进行，获胜者，好吧，您将赢得 1000 美元的奖金。您可以访问 investtalk.com 查找更多详细信息。注册将于 3 月 17 日截止。所以快去报名吧。

现在，在接下来的 45 分钟左右的时间里，我们有很多内容需要涵盖。以下是一些我们计划在时间允许的情况下进行的内容。我的主要关注点是美国经济有点矛盾。富人的消费继续激增，尽管信用卡债务也在继续激增。因此，我们将讨论我们所处的这种 K 型经济，以及什么

是什么在短期内支撑着经济？所以我们会看看这个。我还有一些其他需要回答的问题。一个是分析师。分析师，他们擅长他们的工作吗？也就是说，如果您遵循分析师的行为和说法，请问他们说了什么？买入、持有、卖出等等。这会让你赚更多钱吗？这些分析师值得关注吗？你应该相信他们所说的吗？

好吧，标普资本智库实际上在过去 20 多年里进行了这项研究，我们将看看这些数据。此外，TIPS，通胀保值债券，收益率处于多年高位。因此，我们将研究它们是什么，您应该如何将 TIPS 视为投资组合的一部分，或者其优缺点等等。最后，如果时间允许，

讨论大量资金是如何聚集在美国股市，尤其是七大科技股中的。它是一个泡沫吗？不仅在国内，而且在全球范围内。如果时间允许，我们也会看看这个故事。我们正在进入短暂的休息时间。实际上，我们还会回答一些问题，语音信箱问题。一个是关于 Palantir 的，另一个是关于发达市场 ETF 的，以及通过我们在 YouTube 频道上的评论部分提出的问题。

当然，我们欢迎您的实时来电，太平洋时间下午 4 点到 5 点，拨打 888-99-CHART。我们现在将进入短暂的休息时间。在另一边，我将详细介绍今天的市场活动，并在此处播放更多您的问题，InvestTalk。

当听众添加他们的声音时，InvestTalk 会变得更好。我的名字是罗伯特，我来自佛罗里达州。很棒的节目。我只是听你说话就学到了很多东西。嗨，这是来自新泽西州的苏珊。我打电话询问 AXOA。今天关于 DeepSeek 的整个 AI 游戏发布的所有信息有多少，你能真正相信多少信息？

贾斯汀·克莱因和卢克·格雷罗总是乐于提供公正的答案。我是一个非常不信任中国数据的人。净收入正在增长，利润率保持相当稳定。让我们接一个实时电话。来自棕榈沙漠的保罗。让我们去圣马特奥的乔治那里，他有一个关于指数基金的问题。告诉你的朋友们，活出精彩，活出精彩。工作日下午 4 点到 5 点（太平洋时间）致电 InvestTalk。

这是一个好策略，还是我应该考虑其他事情？888-99-CHART 让我谈谈大多数听众需要了解的一个主题。我想谈谈创建信托和遗嘱。

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InvestTalk。您的问题是免费的。答案是公正的。贾斯汀·克莱因现在在这里。888-99-CHART。

现在让我们来看看今天的市场。总体而言，这是一个明显的红色的一天，这几乎完全与对墨西哥、加拿大实施特朗普关税以及对中国的关税从 10% 上调至 20% 看起来有关。

这再次造成了一天风险规避。您拥有，我没有主要指数的数字，但您当天英伟达下跌了 8.6%，这确实导致市场下跌。我们开始吧。是的，道琼斯指数下跌了 1.5%，纳斯达克指数下跌了 1.75%。而且

对不起，那是标普下跌了 1.75%，标普 500 指数当天收跌 2.6%。英伟达再次下跌近 9%，苹果仍然是七大科技股中最强的，但当天仍下跌了约 1.5%，亚马逊下跌了 3.4%，特斯拉下跌了近 3%，继续走弱，微软、谷歌、Meta 也都下跌了约 2%。一些

大型银行也出现了抛售。摩根大通下跌 1.5%。摩根士丹利下跌 3%。富国银行下跌约 1.5%。美国运通下跌近 2%。医疗保健、消费必需品以及公用事业板块的强势持续存在。一些电信公司，Verizon、AT&T、T-Mobile，这些都表现强劲。但其余的都是负面的，尤其是在能源领域，因为欧佩克看起来他们从 2020 年 4 月开始增加产量。

因此，这影响了整体油价。由于这些新的关税，许多工业领域继续疲软。因此，市场显然不喜欢特朗普政府的做法。我之前谈到过这一点，这实际上是一个操作顺序。他们想延长减税，

但这目前并没有摆在桌面上。对此并没有太多讨论。更多的是关于结束乌克兰战争。是关于关税的。是关于预算的，关于狗狗币的，对吧，削减更多支出。这显然会拖累经济。因此，从操作顺序的角度来看，特朗普政府的方向不对。

现在，也许是因为他们需要完成这些事情，然后才能实现潜在的产业政策或减税等的更具刺激性影响。但现在，这根本没有被讨论。

市场对此并不感冒。有很多拥挤的交易。我们知道七大科技股非常拥挤。我认为，它们的回落仅仅是个开始。需要从这些交易中撤出大量的资金。除了特朗普扭转这些关税之外，我看不到任何能够将七大科技股名称重新转变为看涨交易情景的催化剂。

而特朗普在言辞和行动上都以其反复无常而闻名。你知道，他有一天谈论关税，嘿，他和某人进行了良好的交谈。突然，这些关税被搁置并取消了。

许多不同的话题都是这种情况。因此，你知道，我之前说过，几周前我说过，我开始对市场越来越悲观，并不是说我们将要发生大规模崩盘或类似的事情。但是，你知道，市场超买了。它需要回调，坦率地说，它只需要一个催化剂。所以这当然是一个催化剂，它将带来增长。

我认为情绪将恢复正常，您可能会在未来两三个月获得良好的买入机会。但短期内，我看不到任何主要的……

支撑将阻止我们继续下滑，可能直到我们达到标普 500 指数的 200 日移动平均线，也就是它的位置。标普 500 指数的 200 日移动平均线在 5700 点左右。今天收盘价在 5850 点左右。所以，你知道，从这里下跌 3% 或 4% 不会让我感到震惊，在我们获得某种持久反弹之前。周五的反弹再次被抛售，这继续使当前的市场趋势看跌。

所以目前还没有真正出现反转的迹象，但我将随时通知您。现在我们正在进入短暂的休息时间，接下来是我的关注点，更多问题的答案以及我们的 YouTube 问题。也许甚至，也许甚至你可以打电话给我。我很喜欢在 888-99-CHART 接到您的电话。

2025 年继续进行，您对贾斯汀·克莱因和卢克·格雷罗有财务和投资问题。致电 InvestTalk 888-99-CHART。

现在，我今天的主要关注点是更广泛的美国经济，以及存在某种悖论的事实。我们拥有一个非常 K 型的经济。一些人做得非常好，主要是那些拥有某种资产的人，通常是房屋、股票，甚至是加密货币，他们做得很好。如果您没有拥有很多这样的资产，那么您很可能在某种程度上正在挣扎。

这实际上是一个故事，我们的经济实际上是由许多这些资产支撑的。官方数据继续显示，总体而言，经济发展良好。最主要的数字是失业率相对较低。通货膨胀已经下降，但仍然高于我们疫情前的水平，徘徊在 3% 的水平。

但不像几年前那样处于高个位数。数据显示，如果您年收入超过约 15 万美元，那么您正在进行大部分推动更广泛经济的支出。但事实是，大部分支出是由房屋净值和股市回报等的财富效应推动的，

加密货币回报，所有这些都是脆弱的，对吧？您今天或过去几周看到，不仅是股票，而且加密货币的抛售有多少会突然改变情绪。在过去几个月里，您已经看到情绪有所减弱。如果这种情况发生变化，从而富人的情绪发生变化，这绝对会将我们推入衰退。

因为如果您年收入低于 7.3 万美元，那么您就有点像已经处于衰退之中，尽管事实上他们中的大多数人都就业了，但他们并没有拥有很多升值的资产。您可以在拖欠率中看到这一点。总体而言，消费者债务拖欠率达到了近五年来的最高水平。现在，这里的一个警告是，这是从非常低的水平开始的。谈论疫情，

以及大量的刺激措施，这些措施让每个人都摆脱了大量的财务压力，因为他们从政府那里获得支票，抵押贷款和学生贷款等都有宽限期，并且从财务角度来看，当您没有这些债务的负担时，日常生活的负担要轻松得多。但是现在，很多措施的暂停已经结束，并且

人们将重新开始支付这些账单，至少有 90 天或更长时间拖欠的信用卡账户的比例现在超过了 11%，这是自 2011 年以来的最高水平，好吧，所以您开始在某些情况下超过疫情前的标准，这就是我认为真正令人担忧的地方，好吧，所以是信用卡债务

以及仅支付最低还款额的活跃信用卡的比例达到了 12 年来的最高水平，处于 12 年来的最高水平。在疫情之前，支出的增长相当平均地分配。但自疫情以来，由于人们房屋的净值，由于刺激措施导致所有这些资产价值上涨，它确实推动了这种 K 型经济。

您也可以在 FICO 评分中看到这一点，现在 750 或更高的信用评分的百分比处于历史最高水平，而 600 或更低的信用评分在多年下降后正在上升，所以法律人士正在获得支票，再次获得宽限期，那些对自己的钱不够聪明或收入不足的人，他们再次滑入不良信用

现在没有迹象表明这里存在迫在眉睫的问题，但显然，我们的经济和围绕经济的支出取决于股票估值、加密货币估值保持相对较高水平，我认为这里最大的担忧是，它如此依赖于这些因素，这就是为什么尽管现在 GDP 数据为负，但我认为这主要是出口驱动或进口驱动造成的，对不起

但是，如果您出现更大的股票回调，您当然会看到。这就是为什么我认为特朗普在这里玩火的原因，如果波动性过大，那么将很难让我们摆脱这种低迷。现在我们正在进入短暂的休息时间，接下来是更多问题的答案。我们将在休息后立即与来自佐治亚州的迪恩交谈。但是您现在可以拨打 888-9UniHR.com 联系我。

Invest Talk，现在拥有超过 6000 万次下载量。贾斯汀·克莱因和卢克·格雷罗随时准备全天候回答您的财务和投资问题，888-99-CHART。让我们与来自佐治亚州的迪恩交谈，他询问 401k 退休金转移。你好吗，迪恩？你好。你好吗？很好。我能帮你什么忙？

是的，我有一个两部分的问题。就……而言，您的想法是什么，我的意思是，我之前做过 401k 退休金转移到 Roth IRA，但金额很少。但是，当您查看六位数的退休金转移以及由此产生的税收影响时，您对……的想法是什么，我想，承受这笔税款，但希望它能够按税收增长？

好吧，每当您将资金存入任何类型的 Roth 账户时，它总是关于今天的税率与未来的税率。所以我不确定您的具体税率是多少。现在，您可以随时将您的 401k 转移到传统 IRA，这不会产生任何税收影响。

然后在未来的某个日期，您可以进行 Roth 转移，转移部分或全部资金，尤其是在您由于某种原因处于较低税率区间的时候。也许您换了工作，休假了，或者失业了一段时间，您可以这样做。

然后对这些 Roth 转移征税。一个典型的最佳时机也是在退休和领取社会保障金之间进行，五年、六年、七年、八年、十年，无论多长时间，在这个差距中。这也是进行 Roth 转移的好时机。因此，如果您不确定，那么只需将其放入传统 IRA。这非常简单。我们一直都在做。

我明白了。然后我的下一个问题是，如果您有 IRA 和经纪账户，那么就资本利得税而言，您的策略是什么，您会在哪个账户中持有哪些资产？

这是一个很好的问题。这取决于您的策略。显然，在 Roth IRA 中，您希望获得最大的收益，因为如果您获得了这种收益，那么您就可以避免很多税收。因此，我很有可能在我的 Roth IRA 中寻找更积极的投资组合。对。好的。非常感谢您。不用客气。感谢您的来电。

让我们继续前进。让我们回到 InvestTalk YouTube 频道评论部分的另一个问题。泰勒·米克尔森说，我很想听听您对 Buckle（BKA）的看法。我知道您之前说过您喜欢它，而且我在 2024 年才开始关注它。由于它下跌了约 20%，我很想知道这是否是一个增加我的仓位的买入机会，或者您是否看到一些根本性的变化，不再使这成为一个好的投资位置。

好的，看看 BKE Buckle，我们实际上为客户拥有它，我们已经拥有它一段时间了，而且它，你知道，它上涨了，它一直在上涨和下跌，但总体上处于上涨趋势，它在 2020 年触底，约为每股 14 美元，上涨至 57 美元，然后回落至约 26 美元，但最近的高点约为 54 美元，现在回落至 30 美元以上

从历史上看，Buckle 始终是一家非常非常强大的公司。我们喜欢 Buckle 的几件事是，他们通常会支付相当可观的薪水。

季度股息，目前约为 3.6%，但他们也支付很多特别股息，因为他们的现金流非常强劲，试图增加 56%，非常非常高。

所以它不是最性感的业务，但它是那里最赚钱的业务之一。因此，虽然它在过去几年一直处于交易区间，但它支付了丰厚的股息，因为它们产生了如此强大的现金流，每股自由现金流 4.77 美元，超过 10% 的自由现金流收益率。所以我认为您在这里的 30 美元以上区域处于某种支撑位。我认为在这次回调之后，这是一个不错的买入机会。

感谢您的来电。我过几分钟会谈到我的一个谈话要点，但首先让我们播放另一个语音信箱问题。

嘿，伙计们。非常喜欢这个节目。想给你们打个电话，问问你们关于 Palantir Technologies 的情况。我听到一位女士谈论这家公司如何在未来获得政府合同方面具有优势。我知道它一直在下跌。股票代码是 PLTR。我知道你们会接到很多关于这只股票的电话。你能帮我记下来吗？如果我想买，我不拥有它，但如果我想买，一个好的起始价格是多少？感谢这个节目。谢谢。所有

好的，看看 Palantir，PLTR 是股票代码，快速调出数据。因此，Palantir 已经成为我见过的最受炒作的公司之一。你知道，除了特斯拉之外，它可能是估值过高的公司之一，而且它

它正在以一种非常非常大的方式逆转。它已经比其 52 周高点下跌了 33%。明年的收益预计将从今年的 54 美分增长到 68 美分。这是一只 83 美元的股票。

所以，我不喜欢它的一点是，首席执行官谈到，你知道，他如何迎合散户，以及他如何积累所有这些财富。它有点像，它有点像 GameStop，他们有点做同样的事情。

而不是，专注于股票价格上涨的那部分，而不是经营一家强大的公司并专注于此。他们的业务很强大。很好。上个季度收入增长了 36%，收益增长了 75%。他们的确拥有一些重要的技术，尤其是在网络安全方面，能够真正

拨打他们的……国家……你称之为间谍活动，我们称之为数字间谍活动，以及大数据和人工智能等等，围绕它有很多流行语，但从历史上看，我们已经看到这些流行语很多只是流行语，如果您查看这里的估值，它简直是令人震惊的，企业价值与息税前利润之比为 625，我的意思是，这太疯狂了，市销率约为 71

我会说超过 10 是昂贵的，超过 20 是令人震惊的，而这个是 71。所以就像我说的，它可能是我见过的估值过高的公司之一。所以现在它只是一个动量游戏。问题是，像许多这些大型人工智能游戏或性感的零售游戏一样，动量正在……

并没有完全逆转，它仍然高于其 100 日移动平均线，只要情况如此，它仍然处于相对上涨趋势，尽管它已经比其高点下跌了 33%……所以，你知道，如果你认为它会保持住，那么有一些支撑，你知道，你继续进行这个动量游戏，但是一旦它突破了 100 日移动平均线，它可能会下降很多很多，所以它极其投机，这一切都关乎动量，而且

这种动量正威胁着要向下突破，我会放弃它，我不会跳到这个潜在的重大突破之前，现在让我们谈谈分析师的目标价格，有很多升级或下调，很多人相信这些分析师所说的，但是标普资本智库进行了一项研究，他们遵循卖方分析师的建议，并且

基本上，总结就是它们对投资者没有价值。他们所做的是查看卖方分析师建议的汇总分数（介于 1 到 5 之间），衡量分析师（这些大型银行分析师）对它们的喜爱或厌恶程度。摩根士丹利、高盛对某个特定名称有何看法？他们在过去 25 年里进行了观察，表现最好的股票是

位于最低四分位数，这意味着它们最不受分析师的青睐，在过去 24 年中，如果你购买这些分析师评价最高的股票并做空他们最讨厌的股票，你将在 24 年内总共亏损约 30%，而且波动很大，但如果分析师改变主意了呢？这并不是他们评级的绝对值，你知道，买卖持有等等，价格目标，所有这些

如果他们上调或下调呢？他们从买入变为卖出，或从买入变为持有，或从卖出变为持有，或从持有变为买入等等。在过去 20 年中，分析师最近上调评级的股票并没有跑赢那些最近下调评级的股票，所以不仅仅是平均股票，让我们看看分析师更看跌的股票与分析师越来越看好的股票相比，你应该做相反的事情

因此，不要认为这些分析师的估计有任何预测价值。唯一真正得出的结论是，这些数据具有一定的价值，那就是价格目标的差异。意思是，如果价格目标各不相同，看涨，看跌，对吧？这并没有帮助。如果分析师的价格目标相对在同一范围内，

那将具有更大的预测能力。虽然不算很好，但肯定比原始的买入/卖出信号、上调/下调信号等要好。那么分析师擅长什么呢？我认为他们擅长的是盈利预测，因为他们正在关注整个行业。他们正在关注特定公司内部的趋势，并且他们在总体上相当擅长预测明年的盈利以及后年的盈利。

即使他们往往对越往后预测越乐观。所以这真的是他们唯一擅长的事情。我认为事实如此的原因是，还有许多其他因素会影响价格波动，例如更广泛市场的流动性、更广泛的经济状况。当他们制定这些价格目标并看涨或看跌时，他们只是在关注市场倍数或行业倍数。它们是高于还是低于它？趋势和收益。但是

如果市场已经为未来收益的积极结果定价，那么下行失望的空间就更大，反之亦然。所以我经常听到这种情况。哦，这家银行上调了这只股票的评级或改变了价格目标。很明显，你不应该听信任何这些说法。我已经知道这件事 25 年了，我们也看到了该行业内部的利益冲突。

对，公司，呃，银行想要获得它们的投资银行业务，所以他们会，你知道，给予它们良好的买入评级，例如，我认为在许多情况下，今天仍然如此，所以有很多因素导致这种情况，但数据很清楚，完全忽略买入或卖出建议以及股票的价格目标，让我们接听来自 88899 图表的另一个来电者的提问

你好，我叫尼夫，来自波士顿。现在的问题是关于发达市场 ETF。我对 2025 年剩余时间甚至 2026 年初的美国市场越来越不相信，考虑到所有地缘政治不确定性。我正在寻找发达市场 ETF。如果您有任何建议，那就太好了。我知道这有点含糊，但我感谢您的任何建议。非常感谢。

我之前说过，我不能给你建议，有很多其他的建议，让我看看，是的，是的，先锋富时发达市场 ETF VEA，这是一个简单的例子，你还有 EFA，它是欧洲、亚洲和远东地区，这是一种大型发达市场，这是一种标准，这是一种外国市场的指数

这是一种获得敞口的方式。所以我不会说，你知道，你买，或者我会推荐任何这些，但我确实推荐广泛地更多地接触外国市场。也许是发达市场。也许是新兴市场。两者都有很多论据，但很明显，外国市场中最好的价值在于发达市场，因为，你知道，

特朗普政府的对外政策转变，会改变其他国家如何看待他们的经济发展，也许会增加支出，这将是

刺激性的。我们知道这一点。在过去几年中，我们已经看到，各国政府增加了支出，尤其是美国。这刺激了我们的经济。现在你正在经历这种刺激的副作用。但我认为，这些发达市场仍然有空间继续支出并促进其经济增长，因为部分原因是需要的。

从改革的角度来看，从地缘政治的角度来看等等，我喜欢你在考虑这个问题，发达市场现在是不错的去处，这是投资谈话，我是贾斯汀·克莱因，我们每天都有一个目标，帮助你实现你自己的财务自由版本，我们的工作在最后一次休息后继续，现在就拨打 888 99 图表提出你的问题

在今天的市场中，比以往任何时候都更需要公正的投资指导，因为它可以帮助你实现财务自由。

好吧，你来到正确的地方了。投资谈话。888-99-图表。让我们和圣克拉丽塔的理查德谈谈，看看普鲁申。你拥有它还是想购买它？我有一点仓位。我只是想知道，就普鲁申而言，我知道我听说过你说保险公司很无聊，但这个，在过去六个月中，它

有点上上下下，下跌多于上涨，呃……它似乎主要由金融产品组成，呃……我知道这是一家大型公司，你认为在这个位置是一个好的买入点吗？这是，你知道，就长期而言，呃……环境而言，呃……一个好的举动吗？好吧

你知道，你是对的，它相对于强势股下跌了一点，大约 34，不算太好，也不算太坏

它肯定没有被高估，它的市盈率约为 10 倍，你说的对，它主要由金融产品驱动，人寿保险和退休计划等等，但这往往是一项非常好的业务，80 亿美元的自由现金流和 400 亿美元的市值，这很好，这很好，这大约是 20% 的自由现金流收益率，这

这很棒。现在，他们如何使用这些现金流？他们正在回购股票。这很好。今年的收益预计将比去年增长 13%，达到 14.25 美元，明年达到 15.18 美元。所以我喜欢这一点。你获得不错的股息，目前为 4.75%。所以我总体上是普鲁申的粉丝，在金融领域。是的，它很无聊。但在这种更……

更动荡的经济环境中，我认为年金将对某些人更有吸引力，即使从长期来看它们是糟糕的投资，但这却是普鲁申销售的产品。

现在，一个很大的负面因素是，如果利率大幅下降。记住，保险公司通常的做法是，他们收取保费，然后将其投资于相对安全的证券，如国债、公司债券等。因此，如果收益率下降，这可能会对短期造成损害。但是

它仍然是一项非常好的业务，显然是一个非常知名的品牌名称。如果你想增加外国，不是外国，金融敞口，金融行业敞口，这绝对是名单上的前列，即使，是的，它很无聊。好的。好的，非常感谢。感谢你的来电。最后，让我们稍微谈谈 TIPS，即通货膨胀保值证券，以及

这些通常是这些是这些是根据经济中普遍的通货膨胀率而价值上涨的债券。它们支付固定的利率。但你收到的本金每年都会上涨。

就像普通债券一样，你向该债券投入 10,000 美元。到期时，假设是五年，你将收回你的 10,000 美元。在这种情况下，TIPS，这 10,000 美元会增长。然后，当你收回这 10,000 美元时，五年后的通货膨胀调整后，它将是一个更大的金额，而你仍然获得该收益。这就是 TIPS 的运作方式，并帮助你领先于通货膨胀。

因此，TIPS 的收益率现在处于 20 年来的最高水平。好的。现在，直接拥有 TIPS 的一个坏处是，每年增长，10,000 美元加上通货膨胀率，

你实际上要对该金额，即增长金额纳税，即使你实际上直到债券到期才能收到它。所以这是一个负面因素。因此，通常最好在税收递延账户中持有这些债券。你也可以以 ETF 或共同基金的形式持有它，这样你就不会从税收角度获得这种直通。这也是一种考虑方式，特别是如果你不想费力地去创建 TIPS 债券阶梯或类似的东西。

现在，TIPS 对谁真正有好处？现在，它们听起来很棒，对吧？对冲通货膨胀。我会说它们是对通货膨胀的保守对冲。它们是对通货膨胀的激进对冲，通常是更难的资产，如黄金和白银，或通常的股票，通常是良好的通货膨胀对冲。通常是更多工业、基本材料和能源类型的名称。但那是……

这就是思考方式。它是对通货膨胀的保守对冲。因此，如果你还年轻，这可能不是对冲通货膨胀的最佳方式。但如果你年长且已退休，那么 TIPS 可以成为收入来源以及通货膨胀对冲。好吧，差不多就是这样了。

我是贾斯汀·克莱因。这是另一集投资谈话。感谢您的收听。您可以在 iTunes、Spotify 或 Google Play 上随时找到您的播客剧集。请务必在 iTunes 上评分和评论。请记住，我们的第二届年度投资谈话市场疯狂大赛正在进行中。因此，请访问 investtalk.com，如果您是获胜者，您可以获得 1,000 美元。

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投资谈话是 KPP 金融的商标。由于该节目格式中固有的互动对话的性质，听众必须了解，并非所有评论都适用于他们。具体来说，所说内容不应被视为投资建议。

或者节目中的陈述应被视为买卖证券的要约？因为这种建议仅在个体基础上提供，有时需要投资者在投资前查看招股说明书。投资谈话是 Klein、Pavlis 和 Peasley Financial（一家注册投资顾问公司）的版权节目，保留所有权利。有关 KPP 投资顾问的更多信息，请致电 1-800-557-5461。

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