3 Reasons a Bear Market Could Be Looming
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2025年熊市可能加剧的因素包括持续的经济不确定性、关税对全球贸易的影响以及对股市通货膨胀和估值水平的担忧。今天的股票和主题：MTH - Meritage Homes Corp.，亏损，市场综述，MKSI - MKS Instruments Inc.，DELL - Dell Technologies Inc. Cl C，LOVE - Lovesac Co.，SSTK - Shutterstock Inc.，TKO - TKO Group Holdings Inc.，GAMB - Gambling.com Group Ltd.，退休储蓄。我们的赞助商：* 查看 Kinsta：https://kinsta.com* 查看 ShipStation：https://shipstation.com/INVEST* 查看 Trust & Will：https://trustandwill.com/INVEST广告咨询：https://redcircle.com/brands</context> <raw_text>0 在广播、YouTube 上，在 investtalk.com 上直播，以及为我们的播客订阅者提供服务，这是 InvestTalk。独立思考，共同成功。InvestTalk 由 KPP Financial 提供支持，KPP Financial 是一家注册投资顾问公司，为美国各地的客户提供服务。

以下是 KPP Financial 首席执行官、财务顾问贾斯汀·克莱因。下午好，各位投资者，欢迎回到 InvestTalk。这是我们 2025 年 3 月 11 日的节目。今天这一小时，我将帮助您应对这些充满挑战的时期，并

♪♪

帮助您拥有正确的心态，这样您就可以避免许多人容易陷入的陷阱，因为他们使用情绪而不是事实来做决定。我还想帮助您寻找机会，这些机会通常并不显而易见。最好的机会是隐藏的。它们不会出现在报纸或杂志的头版。你的表兄弟、兄弟或邻居也不会谈论它们。

好的，因此，希望通过我帮助您养成的心态，您可以继续搜索并找到适合您的风险承受能力和目标的机会。所以这再次是关于避免陷阱和抓住机会。现在，过一会儿，我们将讨论今天的市场表现并回顾一些节目主题。但像往常一样，我们现在将首先解决来电者的第一个问题。

这是来自华盛顿特区的布兰登。他想知道您对 Meritage Homes Corp.（股票代码：MTH）的看法。只是想知道这是否是一支不错的股票。所以我很期待在播客上收听。谢谢。好的。看看 Meritage Homes，股票代码是 MTH，市值 53 亿美元，主要建造单户住宅，主要面向首次购房者和改善型购房者。

在美国的中部、西部和东部地区。所以遍布各地。基于当前价格，约有 2% 的股息收益率。今年的收益预计将下降 12%，降至 9.39 美元，明年将升至 10.77 美元。现在他们明年是 10 美元，股价是 74 美元。大约是七点五倍

市盈率，这通常相当不错，但我们希望看到比仅仅是收益更多的现金流，而现金流一直很不稳定，实际上现在是负数，如果你追溯到 10 年前，实际上大约有一半的时间是负数，所以我并不喜欢这一点，然后当我转向它的盈利能力时，目前的股本回报率是 16%，这相当不错

现在它在 08 年、09 年跌入负值区域，但它一直徘徊在 11 左右。它被称为十几岁中期。好的。在过去十年左右的盈利能力方面。但它在 2022 年达到顶峰，约为 30%。现在降至 16%。它肯定不得不降低。这让我有点担心。资产负债表良好，债务不多，但它像许多房屋建筑商一样处于下行趋势。

现在，总的来说，我认为房屋建筑商在未来三到五年内将会做得相当不错，主要是因为那里缺乏房屋和住房，无论是独立式单户住宅、公寓还是公寓等。全国范围内根本没有足够的建筑。而这是在下行趋势中。我认为在房屋改造领域存在机会。所以我们有这样的公司

向其销售产品。想想那些销售油漆、橱柜等用于改造现有房屋的公司，以及向新房市场销售的公司。所以我们喜欢这类公司。这将更像是一种纯粹的玩法。它现在处于下行趋势。我现在对此并不感到兴奋，但这并不坏。但我认为你还有更好的房屋建筑商

这是上市房屋建筑商中的中等水平。所以我不会对此感到兴奋。我会放弃它。我会寻找一家盈利能力更强、现金流更好的公司等等。这就是 Meritage Homes，股票代码 MTH。现在让我们接听一个现场电话。来自伊利诺伊州的杰森想谈谈蒙受损失。嗨，贾斯汀。感谢您接听我的电话，感谢您为帮助我们成为更好的投资者所做的一切。没问题。

我最近对市场回调有一个疑问。我卖掉了一支我全年都在交易的股票，它持平了，我犯了再次买入的错误，然后它又下跌了，我完全退出了股票。我的问题是

第一次出售是否可以冲销，因为我现在要 30 天不碰它，还是整个损失金额。我可以将其应用于明年的资本收益，还是仅仅是我最近的销售损失？是的，这是最近的损失。所以你 31 天不碰它，然后你可以承担这个损失。好的。好的。但这不适用于我在这支股票上损失的全部金额，而只是最近的销售损失。好的。

不，它应该——只要你没有洗售，你就会蒙受损失，然后在 31 天内买回它，你可以将该损失应用于未来的收益。好的？所以我不确定——我确实这么做了。我只是不——

我卖掉了它并在三周内买回了它。然后我又卖掉了它。所以我不知道第一次出售是否属于洗售。你知道，我必须看看所有这些，你知道，确切地说。你知道，买卖，所有这些才能真正告诉你。现在，你的经纪人会告诉你这一点。我不知道你是否知道。但是，你会在你的 1099 表上看到它是否属于洗售。

所以这不是你必须弄清楚的事情。好的。你的经纪人会告诉你。好的。嗯，所以在这种情况下，很难让我，我必须真的，如果你想把你的，你知道，你的交易发给我，我可以帮你弄清楚。嗯，确切地说。里面是否有任何洗售。嗯，是的，不要，不要担心自己弄清楚。你的经纪人会帮你弄清楚的。非常感谢你。没问题。感谢你的来电。

现在我们将短暂休息一下，休息之后，我将简要介绍今天的市场活动并回顾节目主题，然后在此处播放更多您在 InvestTalk 上提出的问题。我的电话线路已开通，现在正在等待您的财务和投资问题，直播电话为 888-99-CHART。

好的，我必须认真对待我的财务状况。我已经工作很长时间了，我知道我仍然可以做更多的事情来更快地积累财富。我不想永远工作。如果您没有最大限度地利用您公司赞助的退休计划，KPP Financial 可以提供帮助。

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现在时间紧迫。如果您要参加我们第二届年度 InvestTalk 市场疯狂大赛，您最好快点，因为报名截止日期只剩不到一周的时间了。3 月 17 日。也就是下周一。第一场比赛在周二举行。好的，所以从今天算起一周。没错。

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在接下来的 45 分钟左右的时间里，我们有很多内容需要涵盖，如果时间允许，我们将涵盖所有内容。我们的主要关注点是熊市可能迫在眉睫的三个原因。这里的主要罪魁祸首是什么？我们已经看到下跌超过 10%，因此纳斯达克指数正式出现回调。我们今天几乎达到了标普 500 指数的水平。我必须看看。我认为它超过了 9%，10% 是正式的回调。

我认为我们在低点时是 9 点多。我必须看看。但总而言之，我们在市场上经历了强劲的回调。这会变成熊市吗？我们将讨论这个问题。此外，我们还有其他议题。一个是关于转向外国市场。催化剂是什么？仅仅是美国股票的抛售吗？我们将讨论这个问题。然后是退休储蓄。

研究表明，这不仅仅是将钱存入您的 401k 计划。它超越了这一点。部分原因是真正对您的未来有一个愿景。所以我们将看看这一点。然后是保险业，如果您有时间，现在是进入保险业的好时机。我们将讨论原因。

我们还有一些语音银行问题。一个是关于 Shutterstock 的，另一个是关于 BWX Technologies 的。我们还收到了一些通过 YouTube 评论部分提交的评论。所以我们将讨论这些。但当然，我们现在欢迎您在 888-99-CHART 上提出财务和投资问题。

让我们来看看今天的市场。仍然是红色的一天。如果您查看更广泛的指数，道琼斯指数下跌超过 1%，标普 500 指数下跌四分之三的 1%，纳斯达克指数下跌约四分之一的 1%。现在，这些数字会告诉你一些不同的事情，对吧？在过去三周的所有时间里，纳斯达克指数一直引领市场下跌。而今天是相对的赢家，即使它仍然是红色的。但这是一个不同的季度。

市场基调。我们在 5500 点附近有一个主要的支撑位。部分原因是，我将尝试用简单的术语来解释，

有一种所谓的伽马对冲交易商的撤资。基本上，交易商在卖出看涨期权时必须进行对冲。这在两个方向上都是反射性的，因为当市场上涨时，他们必须购买更多标的资产，这会保持这种势头。但是，当出现某种下跌的火花时，他们就会撤销这些头寸。我的意思是，他们不必进行太多对冲。因此他们卖出标的资产。当我提到标的资产时，指的是股票，对吧？

无论他们在苹果还是英伟达等公司卖出期权，他们都在卖出标的股票。所以这是纳斯达克指数表现如此糟糕的主要原因之一，因为在这些大型科技股中存在最多的投机和期权活动。所以

这是驱动因素，是撤资的主要驱动因素。那么，根据期权数量和此处分析得出的撤资结果是，在 5500 点左右，他们几乎已经完成了出售他们一直持有以对冲其风险敞口的标的股票。所以。

你跌到了我认为是……大约在 5512 点左右或那个范围，所以我们反弹到 55……我们今天称之为 5572，好的，是的，今天的低点是多少？今天的低点是 5528，我们找到了它，所以它在 55……5500 点的水平，就像我说的那样，我们得到了一些反弹，另一个变化是，一些

市场中非周期性领域获得了大量资金流入。想想消费必需品、公用事业、医疗保健和通信服务。这些今天实际上表现不佳。T-Mobile 下跌 4%。AT&T 也是如此。Verizon 下跌 6.5%。所以所有这些一直表现非常出色的股票，今天肯定表现不佳。

非耐用品，必需品，宝洁下跌 2%，可口可乐下跌 0.5%，百事可乐下跌 2.5%。所以许多消费必需品肯定都在挣扎。然后是医疗保健股票，安进下跌 2.5%，雅培下跌超过 3%，强生下跌超过 1%。所以这些也都被抛售了。Visa 和万事达卡也分别下跌超过 2%。

英伟达反弹，在国外上涨。Com 上涨。Meta 上涨。Netflix 上涨。亚马逊上涨。许多这些一直在抛售的股票。它们当天上涨了。只有苹果和谷歌的七大科技股表现不佳。特斯拉当天小幅反弹 3.7%，但仍然，你知道，在过去几个月里它下跌了很多。所以这就是今天的市场。美元继续疲软。黄金继续走强。所以这与我们最近看到的有点相似。但再一次，这很多只是

市场触及 5500 点左右的支撑位，标普 500 指数可能会反弹，我认为我们确实准备好了某种反弹，可能贯穿本周

你知道，这是一个强劲的反弹吗？现在很难说，它可能非常微弱，然后我们下跌，你知道，一两周后……然后跌破 5500 点，这当然是有可能的，或者我们得到一个更持久的反弹，我们将了解很多，看看我们能否突破昨天的最高点，这将更好地说明这种反弹是持久的还是不持久的，现在我们将休息一下，休息之后，我们将回答来自旧金山的特雷，你下一个

InvestTalk，下载量超过 6000 万次。贾斯汀·克莱因和卢克·格雷罗随时准备回答您的财务和投资问题，电话 888-99-CHART。让我们和旧金山的特雷谈谈，他正在关注 MKSI。

嘿，贾斯汀。感谢您接听电话。当然。你拥有它还是想购买它？是的，不，我拥有它，我亏损了大约 30%。它现在处于一年的低点，我想知道这是否是一个加倍下注的机会，或者它只是死钱。好吧，

对于其他所有人来说，MKSI 处于半导体设备业务中。因此，制造商和供应商生产用于控制和分析半导体生产过程中气体的仪器和组件。

所以这是一个在 2021 年赚了很多钱的公司，11.36 美元。2023 年的收益下降到 4.42 美元，然后在去年反弹到 6.60 美元。所以今年它赚了 7.06 美元。但这些收益预期预计将继续下降。这就是股票下跌的原因。这里的一个大问题是债务。

市值 53 亿美元，但他们的资产负债表上有大约 45 亿美元的长期债务。所以杠杆作用实际上是扼杀了他们。

他们的自由现金流虽然最近有所改善，但仍低于 2021 年超过 5 亿美元的高点。它似乎已经减弱，尤其是在过去几个季度。不是以主要方式，但趋势肯定是在下降。我认为这是一个大问题。因此，虽然它肯定被超卖了，但它处于下行趋势。它很可能回落到 60 年代中期。那是几年前（2023 年和 2022 年）的低点。

二。好的。所以你会看到某种三重底。三重底是否成立是另一个问题。现在，如果您要加倍下注，这就是您想要加倍下注的地方。如果它跌破了这个水平，那么你就出局了。你已经承受了很多痛苦。

你知道，我只是认为它仍然非常冒险，半导体行业发展良好，现在它……你知道，它正在以很大的方式放缓，你从整个行业的抛售中就可以看到这一点，所以你知道，我只是认为……我认为资本的机会成本是什么，我可以拿这笔钱做什么，很多人只想回本

坦率地说，你知道，我认为这不值得持有。我认为市场上还有更好的机会。所以我个人会卖掉它然后继续前进。太好了。非常感谢你。没问题。感谢你的来电。

现在，我们一直在告诉您的朋友和家人，您可以在 YouTube 上以视频形式找到我们，我们也通过我们的 YouTube 频道在评论部分收到了问题。所以让我们来回答其中一个问题。神秘人说：“我一直认为科技行业一直在下跌。但是，我一直关注戴尔，我想知道现在是否是购买它的好时机，或者我们预计该领域还会进一步下跌。”

好的，看看戴尔，大多数人都知道他们做什么，对吧？制造电脑。他们的业务蓬勃发展，尤其是在疫情期间。业务，股价从 2023 年初的 30 多美元一路飙升至 180 美元。而现在我们下跌了……

到 91 美元多一点。现在这是支撑位。这实际上是一个相当不错的支撑位。所以从交易的角度来看，这是一个非常好的位置。如果它跌破了这个水平，如果它跌破了，你知道，大约 87 美元，是的，87 美元，86 美元，并且势头强劲，你就出局了。好的。所以从这里开始不到 10%，它肯定可以反弹。现在戴尔，这是一家好公司。

它仍然非常有利可图。由于人工智能，对服务器的需求显然很大。但这种需求，再一次，正在略微减弱。至少这种需求的增长正在略微减弱。你从今年和明年的收益预期略有下降就可以看到这一点。但它明年将达到 10 到 51 美分，股价为 91 美元。对于一家拥有……让我看看，它是否有良好的资产负债表？

相当不错。630 亿美元市值中有 190 亿美元的债务。预估现金流约为 18 亿美元。还不错。所以我认为从风险回报的角度来看，这是一个好位置。现在，它能否保证成立？不。显然，我们正处于一个更动荡的市场中。如果对个人电脑的需求大幅下降，这将……

当然，可能会跌破这些水平。但再一次，从风险回报的角度来看，我实际上喜欢这个水平。但是，不，你需要有那个出局点，大约在 86 美元到 87 美元左右。感谢您的来电，或感谢您的提问。让我们来解决另一个问题，但这是通过 iTunes 提出的问题。我们总是尽可能快地在节目中播放这些问题。所以，如果您想快速得到答案，

前往 iTunes 并给我们留下评论，并在其中提出您的问题。ADL 141 说，你能看看股票代码 LOVE 吗？这是 Lovesac LOVE，小型公司，市值 2.55 亿美元。当然被认为是小盘股。好的。

让我看看债务水平。总是使用小型公司。它们不像一些大型公司那样容易获得资金。所以它们通常不会。如果他们负债累累，那是一个大问题。但这个没有。它没有长期债务。实际上，它的资产负债表上有大量现金。

目前的自由现金流为 2800 万美元，企业价值为 1.93 亿美元。所以你说的自由现金流收益率是 15%。我喜欢这个。不过，收益预计会下降。这是这里的大问题，从去年的 1.45 美元下降到今年的 0.45 美元。现在，它正在接近这里的支撑位，从 2023 年的低点开始，什么时候？是的。

不，2020 年，我们找到了它，大约是……实际上，是的，15 美元，是的，它几乎处于支撑位，所以这是一个很好的风险与回报比率，如果它跌破 14 美元并且势头强劲，我会退出，但这里的风险与回报比率相当不错，现在我们正在进入休息时间，我准备在 888-99-CHART 接听您的电话

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888-99-CHART，888-992-4278 是您接通并在此节目中提问的方式。现在，我们的主要关注点是熊市以及它是否可能迫在眉睫。现在，市场已经下跌了大约 10%，对吧？我们距离标普 500 指数的最高点 61.50 点还有大约 6 点，好的。我们

今天的低点大约是 61 点或 20 多点，距离最高点大约是 620 点到 625 点，所以我们已经有了 10% 的回调，好的，但是它会变成熊市吗？这才是真正的问题，对吧？这只是雷达上的一个小插曲，就像去年夏天的日元套利交易撤资一样，还是像 2022 年那样持续时间更长的事情？现在这里有三个催化剂

我们将讨论，主要的一个是通货膨胀，我们知道关税是通货膨胀的，就这么简单，我已经与我网络中的许多其他企业主和高管进行了交谈，任何处理实物商品的人都遇到了麻烦

这将导致他们提高价格以维持利润率，以便他们能够继续支付工人工资。他们已经实施了招聘冻结。他们本来打算招聘，他们今年可能会将员工人数增加 4% 到 6%。现在什么也没有。所以这显然是更广泛经济的一个问题，但再一次，对于通货膨胀来说也是如此。而且

你知道他已经谈到了……关于中国的 20……现在加拿大和墨西哥的那些大部分是免税的……你知道，任何在 USMCA 之下的东西，这几乎是一切……所以这一个已经被搁置了一点，但是互惠关税可能会在某个时候出现，所以如果他的所有关税都生效

它将危及 4.8% 的美国 GDP。相比之下，1930 年代的斯穆特-霍利关税，每个人都说它加剧了大萧条，那占 GDP 的 1.4%。我现在确实认为，斯穆特-霍利关税是导致大萧条的真正罪魁祸首的说法有点言过其实，我认为它肯定造成了伤害，但还有很多

政策决定导致情况比必须糟糕得多。但尽管如此，这显然是美联储可能不会那么鸽派的一个潜在催化剂。现在，对美联储降息的预期正在上升，但这在现在到 6 月之间仍然只有一次降息。这几乎是定价的。有一定的几率可能会有两次，但在接下来的三次会议中只有一到两次。

然后，一切都会围绕QT展开。他们会继续QT吗？他们很可能会逐渐减少。所以这里很可能会有鸽派转向。但问题是，如果通货膨胀加速，他们到底能转向多少？这当然是主要的催化剂。现在，第二个问题是这如何影响消费者情绪。现在，会议委员会……

2月份消费者半导体指数下跌10%。这是自2021年8月以来最大的一次月度跌幅，也是自2022年以来的最低水平，当时标普500指数在熊市之后接近低点。因此，消费者对商业环境越来越悲观，对自己的收入也越来越不乐观。

我们知道，即使消费者有消费能力，他们也没有信心。我认为仍然存在的问题是，你知道，房屋中仍然有很多股权，股价虽然下跌了10%，但仍然远高于几年前的水平。因此，消费者仍然有很多资产负债表财富可以依靠。而且，当他们感到不那么悲观时，

更多的是言语而非行动。因此，它并不总是100%相关。所以要理解这一点。因此，虽然我认为这很重要，但我认为它远不如通货膨胀的最终表现以及它如何在货币和财政政策中体现出来重要。现在，这里第三个支柱是估值。现在，我不喜欢，我认为我想强调这一点，因为很多人会指出这一点。而且我认为

总的来说，这些以非常高的周期性调整市盈率交易的科技股存在大量高估现象。但仍然有很多机会。现在，目前，市盈率比率是有史以来第二高的水平，仅次于2000年，与2022年末、2021年末抛售之前的水平相似。

所以，有一个催化剂，你知道，当事情进展顺利时，通常会发生什么情况是，当市场上涨时，股票上涨，人们并不真正关心估值，当股票开始下跌时，他们抬头一看，说，哦，你知道吗，这应该以45倍的收益交易吗？可能不会，那里没有，没有理由，没有它支付的潜在股息或潜在的，你知道

它创造的现金流使估值值得。这就是为什么我在过去几周里说过，当人们谈到这些大型科技公司和增长型公司股价比高点下跌30%、40%时，我总是说它可能还会进一步下跌。通常它们会下跌60%、70%、80%，有时甚至90%，因为估值实在太离谱了。因此，估值确实很重要，但它也不是熊市的催化剂。

它只是在熊市发生时可以助长火势的东西，而熊市通常是由财政和货币政策驱动的，我喜欢这句话，因为它是我最喜欢的名言之一，那就是，股票下跌80%和90%有什么区别？好吧，是50%，对吧？下跌80%的股票要下跌到90%，需要再下跌50%，对吧？所以很多时候看起来很低，但很容易再次下跌

对吧，30，对吧，40，这并不罕见，因此估值肯定可以自我强化，这就是我们在这个市场中的位置，从技术上讲，我们在支撑位，有一些交易商的仓位情况意味着，至少在短期内，下行压力可能会稍微减弱，但有很多催化剂可能会将这种情况推向2022年类型的市场

但这同时也意味着2022年有很多机会，就像过去几周一样，主要是大型科技股导致市场下跌，并且有很多行业都在上涨，我认为那一年能源行业上涨了，因此，即使广泛的指数下跌，今年也可能会有像现在这样上涨的行业，看看消费必需品、医疗保健，我看到材料行业看起来更好，特别是如果美元下跌，许多硬资产将继续表现良好

所以不要认为仅仅因为你经历了熊市就必须卖掉所有股票。不，现在市场上仍然有很多很好的机会。现在让我们回到Investstock Voice Bank，回答之前来自纽约的一个问题。

嘿，贾斯汀和卢克，我是纽约的马洛。喜欢这个节目。继续努力吧。你们帮了我们很多。我有一个关于Shutterstock的问题。我知道你们过去谈论过并且喜欢的一家公司。我拥有它。Getty宣布收购Shutterstock。他们承诺的价格几乎是每股29美元。

自该公告发布以来，该股已从32美元跌至20美元。与此同时，他们发布了收益。它似乎是一家稳健的公司。它支付了不错的收益率。当然，我知道这笔交易可能无法完成，但在此之前它是一家稳健的企业。

那么，现在买入是不是一个不错的套利机会呢？该股目前的股价约为20美元。然后，如果交易完成，这显然是一个巨大的上涨空间。如果交易没有完成，它仍然是一个在可能看到增长的领域中强大的企业。我知道与人工智能等所有事物也有竞争，但我认为这是一个值得承担的风险。我猜想其他听众也可能在考虑同样的事情，因为这是一家我知道你们过去喜欢过的公司。

谢谢你们，我会在播客中收听，祝你们一天愉快。好的，看看Shutterfly，好吧，我必须看看这笔交易，让我们看看，让我在这里获取信息，我已经有一段时间没有看过这个了，这是在什么时候的收购？1月7日，好的，他们正在合并

好的，两家公司的股票都上涨了，但我可以想象，你看，这笔交易，你看，交易条款，Shutterfly投资者将收到每股28.85美元的现金，但Shutterfly股票，它可以收到Getty股票，或者现金和股票的组合，在我看来，这很有趣，如果全部是现金

这说得通，这说不通，因为这跌得这么厉害，因为它应该，你知道，你应该得到每股28美元，所以它现在，我会说，表面上看，是的，我，我，我宁愿

我宁愿买它。你得到我的28美元，这就是我选择的。Getty Images的股票大幅下跌。所以这是一个问题。如果这是一笔全股票交易，我可以理解为什么会这样。但它似乎可以选择现金。现在，因为它下跌了，这告诉我这笔交易很可能告吹。这就是它告诉我的。

Getty股票下跌，他们可能认为他们已经安排好了融资，但他们没有。所以这将是一场豪赌，他们实际上能够安排好融资。现在，我必须对此进行更深入的研究。我特别没有看过这个，但这就是市场告诉我的信号。所以我可能不会买它。让我们看看。是的。Getty Images刚刚完成了10亿美元贷款的再融资。

是的，我只是不会买它。你知道，这是你的赌注，这笔交易实际上会完成。但这清楚地表明它不会。这并不让我感到震惊，因为两者都很小。而且，你知道，在这种情况下，完成这类交易可能会困难得多。感谢你的提问。

让我们继续前进，并回答通过YouTube频道提交的最新问题，Peter Pavlodeki说，关于TKO收益的问题，最近首次盈利，并支付股息，但是，如果我没有记错的话，他们支付的股息超过了报告的每股收益，为什么一家公司会这样做呢？记住，每股收益是一个会计指标，好吗？这是一个会计指标，但股息是用现金流支付的

所以这是第一点。所以也许现金流看起来比收益好得多。并且预计收益将会上升。虽然去年只有2美元，但今年预计收益为2.82美元，明年为5.14美元。TKO做什么？这是UFC和WWE的组合。所以这是TKO Group Holdings。

职业摔跤以及UFC的业务发展良好。它正朝着正确的方向发展，它可能非常依赖广告收入或付费观看。因此，市场显然正在看到，或者分析师正在看到，嘿，今年和明年可能会有广告收入交易，可能会有大型比赛发生等等，

这就是你所看到的，是的，他们支付股息是因为他们预计收益会上升，现金流会上升。这不会让我感到震惊，对吧？两者都倾向于越来越受欢迎。我不确定摔跤，但我知道UFC是。他们上一季度的12个月现金流为5.08亿美元。在110亿美元的市值中，约为5%的自由现金流收益率。如果收益继续上升，我相信这些现金流也会上升。

所以这就是他们支付的方式。它不是用收益支付的，而是用现金流支付的。这就是为什么当我们查看股息支付率时，我们不仅仅查看它。我们查看现金股息支付率，这意味着企业创造了多少现金流来支付该股息。基于此，目前的现金股息支付率为13%。他们有足够的空间支付股息，这看起来大约为1%。所以目前股息收益率并不高。现在我们进入休息时间。

来自西雅图的布莱克，请稍等。你将在InvestTalk上成为下一个。每个投资者都在努力创造安全的财务未来。你对市场运作方式了解得越多，成功的几率就越大。InvestTalk 888-99-CHART。让我们和西雅图的布莱克谈谈，看看GAMB，也就是gambling.com group。你拥有它还是想购买它？

嗨，贾斯汀，我想买它。好的，你为什么喜欢它？是的，从市盈率的角度来看，它看起来大约在15左右，而福特市盈率看起来更好，据我所见，它是一家总部位于英国的公司

所以现在非美国敞口似乎是另一个好主意。所以我想听听你的想法。好吧，我通常喜欢你的海外敞口理念，但我假设，你知道他们的客户大部分是美国人吗？我不知道。好的。我肯定会看看这个。现在，一个问题是，是的，他们的收益不错，但他们的自由现金流现在……

在过去12个月中基本上持平，并在2023年达到约1500万美元的峰值。这是一家小型公司，市值4.25亿美元。现在，债务很少，所以我喜欢他们的资产负债表。股本回报率为24%。我喜欢这个。这是很好的盈利能力。但是，我不喜欢这种现金流状况，而且我担心如果……

如果他们的客户大部分是美国人，这就是我想弄清楚的。这个国家的赌博业正在增长。而且……

我会担心像MGM这样的大型公司会取代一家离岸公司。这是一家位于海峡群岛的公司。所以我认为这就是它试图规避全国赌博法律的原因。我可以很容易地看到全国各地的政府在联邦层面发生趋势变化。

所以这将是我最担心的问题，事实上，它的盈利能力下降了，现金流也下降了。现在，从技术角度来看，它就在大约11美元左右的支撑位附近，呃……

现在是12美元。现在是12.06美元。所以它进入了这个支撑区域。但对我来说，这将只是一笔交易。MACD现在已经转为负值区域。所以我认为，我认为这种反弹可能不会持续太久。所以这将只是一笔交易。我不会长期购买它。感谢你的来电。非常感谢。没问题。现在，莱斯利，让我们谈谈退休储蓄。在许多节目的开头，他们都会谈到心态。而且

你知道，心态在投资方面很重要，正如我所说，要避免情绪的峰值和低谷，但在储蓄方面也很重要。大多数人将退休储蓄推迟得太久了。主要原因是很难真正想象它是什么，它是什么样子。但研究表明，当你这样做时，当你首先想到最终目标时，你更有可能成功。

现在，一项实验，这是一家瑞典金融科技公司，他们让人们在做出投资决策或财务决策时首先考虑未来。当他们被提示更多地考虑未来而不是现在时，他们更有可能投资长期储蓄产品，比例高出14%。大多数人谈论和思考现在。我能负担得起多少储蓄？我今天的生活发生了什么？我的收入是多少？我的支出是多少等等？

但是，当你提出这样的问题时，想想2034年，你希望你的生活是什么样子？例如，你希望在2025年今天做了什么？所以这是要记住最终目标。这就是我对客户所做的，对吧？从生活方式的角度来看，你的退休生活是什么样的？你在退休后支出更多、更少还是一样？你经常旅行吗？你花时间和孩子们在一起吗？你在打高尔夫球吗？你在做什么？

一旦你做到这一点，它就会感觉更真实。当某些事情感觉更迫在眉睫时，感觉更像是，嘿，那并不遥远，你更有可能做出更艰难的决定来改善这种情况。所以这总是回到制定计划。人们沉迷于投资组合等细节。这很有趣。这很有意思。但是，当谈到实现目标时，你需要首先设定目标。当你这样做时，你更有可能成功。

现在我是贾斯汀·克莱因，这是另一个InvestTalk节目。感谢您的收听。我们鼓励您告诉您的朋友和家人关于我们免费播客下载的信息，您可以在iTunes、Spotify、Google Play随时找到。请务必在iTunes上评分和评论。我们的第二届年度InvestTalk市场疯狂大赛正在进行中，您可以参加比赛并赢得1000美元，方法是展示您的投资技巧。只需访问investtalk.com即可加入乐趣并查看更多详细信息。注册确实会关闭。

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