Shownotes Transcript
大家好，这里是《孟岩投资实证》，孟岩是且慢创始人，在互联网金融行业10余年，深入理解并实操美股、港股、A股等多种投资方向，每周都会记录自己的实盘业绩和心得体会。感兴趣的话，可以关注孟岩的微信公众号。 我们今天要分享的是用多久的时间才可以评价一个人的投资能力， 在微信公众号后台经常有人会问一些问题，比如：“某知名大V发私募了，是不是能买？”，“为什么不能根据业绩排行榜买基金？”，“我过去3年赚了2倍，我是不是有股神的潜质？”等等。 这几个问题其实都和一个问题相关： “ 用多久的时间才可以评价一个人的投资能力？ ” 先说答案：我认为 至少需要 10 年的时间。 有没有可能缩短这个时间？我觉得：没有。 巴菲特曾经开过一个玩笑：“ 无论你多有天分，也不论你多么努力，有些事情就是需要时间。让九个女人同时怀孕，小孩也不可能在一个月内出生。 ” 我觉得这个比喻异常精彩，有些事情需要的就是时间。 格雷厄姆在《聪明的投资者》中告诉我们：“ 要想一生中获得投资的成功，并不需要顶尖的智商、超凡的商业智慧或内幕消息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并有能力控制自己的情绪。 ” 先说“稳妥的知识体系”。短短的几个字，其实包罗万象。你需要了解基本的经济学常识，需要像一个好的会计一样看得懂报表，需要像一个企业家一样具备商业知识和战略分析能力，需要学习各种基础的投资产品作为自己的兵器库。而这些知识的积累通常是一个非线性的过程，很难速成。 更难的是“控制自己情绪的能力”。纸上得来终觉浅，事非经历不知难。不亲身、大仓位的经历过至少两轮牛熊，你很难理解书上所说的“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”究竟是什么意思。 两轮牛熊，至少10年的时间。 在我们对一个投资者包括我们自己的投资能力进行评价的时候，时间越短，我们越难区分过去的收益和未来的收益。 “知名大V”、“排行榜排名靠前”、“3年2倍”，这些都是说的过去的收益。而我们希望购买或者跟投这样的产品，寄希望的是未来的收益。也就是说，我们认为我们看到的“过去的收益”能够变成“未来的收益”。 你有没有仔细想想，“过去的收益”和“未来的收益”究竟有怎样的关系？ 举个例子：短期压中热门板块、用足杠杆，很可能会导致“过去的收益”很高，但这个收益并不是投资而是赌博获得的，只要时间足够长，都会还给市场，现出原形。今年很多大V私募爆仓，也侧面说明了这一点。 如果我们对 “过去的收益”进行归因分析，这里面既有“稳妥的知识体系” 和 “控制自己情绪的能力”，还有一个更重要的部分，是“运气”。 我们希望把“过去的收益”尽可能变成“未来的收益”，我想有三个方面需要去做： 一“过去的收益”符合投资大道，逻辑上保证未来可持续 二做好“利益绑定”，确保经理人在未来依然尽心尽力、知行合一 三尽可能降低运气的成分 而时间，是让“运气”的占比降到最低的最重要因素。当然，梦想还是要有的。如果你很热爱投资，也希望证明自己有投资能力，当然可以试试。但前提是，你需要对自己的长期投资能力有清晰的度量。尽早开始，以便这个记录的时间越长越好。 前一段和一个做美股的朋友聊天，他话语中充满着对 A股的鄙视。谈到具体投资业绩时候通他说自己买 “Facebook”、“Amazon” 赚了不少钱，但并不知道多年下来自己的收益究竟是多少。再仔细一聊，由于账户不断的有资金的进出，整个一笔糊涂账。 世界上很多烦恼都是由于 “预期” 与 “现实” 的不匹配。如果想过的快乐，要么增加自己的能力即提高现实，要么降低预期。投资也是如此。把自己的投资账理清楚，是提高自己能力、或者降低预期最重要的一个基础。如果你也希望做主动投资，看看自己是否真正有投资能力。我想你也应该开始记录自己的投资收益，越早越好。
