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No.125 中国股市历史钩沉:从上交所到深交所

2024/11/13
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半拿铁 | 商业沉浮录

AI Deep Dive AI Chapters Transcript
People
刘飞
一位活跃的主播,通过播客分享各种主题,包括商业故事和文化内容。
潇磊
知名播客主播,专注于商业、财经和社会现象的深入讨论。
Topics
潇磊:本期节目回顾了中国资本市场从计划经济向市场经济转型的历程,从国企改革的承包制到股份制的探索与实践,再到上交所和深交所的成立,展现了中国资本市场发展的艰辛历程。承包制虽然在一定程度上调动了积极性,但由于没有触及所有权制度的根本问题,最终效果不佳,并引发了全国范围的身份证租赁大战等乱象。所有权和经营权分离的问题,导致承包者不注重企业长期发展,最终影响企业经营绩效。股份制改革的发展,必然导致股票流通问题,从而催生了资本市场的需求。中国资本市场的发展,可以追溯到洋务运动时期,经历了民国时期的发展和新中国时期的停滞。1986年,上海工商银行开设全国第一个股票柜台,标志着中国资本市场正式起步。1987年,张小斌等人开始筹备中国股票市场,标志着中国资本市场建设的正式启动。1988年9月8日,万寿宾馆会议标志着中国股市筹建正式启动。北京证券交易所的筹备方案,需要中央层面推动才能落实。中央决定北京证券交易所筹建方案先由民间发起,体现了政府对市场化改革的重视。1989年1月15日,北京证券交易所研究设计联合办公室(联办)成立,标志着中国资本市场建设进入实质性阶段。1989年,由于政治环境变化,联办被迫停摆。由于北京的政治敏感性,上海成为证券交易所筹建的更合适地点。1990年12月19日,上海证券交易所正式开业。1990年12月1日,深圳证券交易所正式开业。 刘飞:本期节目详细讲述了中国股市从无到有的发展历程,以及在这个过程中遇到的各种挑战。80年代国企改革的承包制虽然在一定程度上提高了效率,但由于没有触及所有权问题,最终导致国企经营绩效下降。由于没有触及所有权制度的根本问题,80年代国企改革的承包制最终未能解决国企亏损问题。股份制公司兴起,主要来源于农村改革、知青回城就业和国营企业学习模仿。80年代中期,一些大中城市开始尝试股份制改革,但仍不规范,数量也较少。1986年,国务院正式批准少数有条件的大中型企业进行股份制试点,标志着股份制改革的正式推进。90年代初,国企股份制改革更多的是为了筹集资金,而非改变企业治理结构。股份制改革的发展,必然导致股票流通问题,从而催生了资本市场的需求。中国资本市场的发展,可以追溯到洋务运动时期,经历了民国时期的发展和新中国时期的停滞。1987年,张小斌等人成立了中国第一家风险投资公司——中创,这体现了对股票市场的需求。1988年9月8日,万寿宾馆会议标志着中国股市筹建正式启动。北京证券交易所的筹备方案,需要中央层面推动才能落实。中央财经领导小组对北京证券交易所的筹建方案,进行了务实的讨论,并最终决定先不具备条件,但从长远来看是必要的。中央决定北京证券交易所筹建方案先由民间发起,体现了政府对市场化改革的重视。1989年1月15日,北京证券交易所研究设计联合办公室(联办)成立,标志着中国资本市场建设进入实质性阶段。1989年,由于政治环境变化,联办被迫停摆。由于北京的政治敏感性,上海成为证券交易所筹建的更合适地点。深圳证券交易所的成立,主要源于市场经济的需要,以及深圳股票市场此前存在的混乱局面。

Deep Dive

Chapters
本期节目探讨了中国股市从计划经济向市场经济转型的历程,以及早期股份制改革和股票交易的尝试。
  • 计划经济向商品经济转变
  • 国企改革的深化
  • 股份制的探索与实践
  • 股票交易的早期尝试

Shownotes Transcript

主播|潇磊 刘飞

本期节目由华夏基金出品的「红色火箭」小程序赞助播出。「红色火箭」是一个专门针对指数产品投资的数据分析和决策辅助工具,帮你更好地冷静观察和全面了解市场。小程序不涉及开户和交易,也不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺。

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本期节目主要讲新中国股市的发端,回顾了国企改革的深化、股份制的探索与实践、中国资本市场从上交所到深交所的发展历程以及这背后的推动力量。

总结起来就是:展现了中国资本市场从计划经济向市场经济转型的艰辛历程。

以上说的都不是人话,因为是AI写的。

其实总结起来就是:新中国的股市是怎么搞起来的。

是不是简单多了。

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时间轴:

5:21) 国企承包,乱象频出

9:29) 股份初现,试点推进

21:10) 资金短缺,中国股市襁褓中

35:32) 全面讨论,中央决定先试点

40:34) 条件完备,北京市低调筹备

45:44) 环境突变,“联办”被迫停摆

47:26) 南方开花,上海交易所筹备

56:11) 京沪合作,上海交易所开张

66:41) 经济孕育,深交所坎坷筹备

80:30) 万事俱备,深交所接连被拒

89:12) 监管讨论,深圳交易大混乱

119:42) 读评论

纽约证券交易所时任总裁约翰·范尔霖拿到的飞乐音响股票和转让记录: 范尔霖来到静安营业部办理股票过户。左起:营业部经理黄贵显、李祥瑞、范尔霖 1986年上海真空电子器件公司发行的股票样式: 万寿宾馆: 九家全国性非银行金融机构的代表在“联办”成立协议书和章程上签字: “联办”第一届理事会: 主要参考资料:

《改革开放口述史》 欧阳淞 高永中 中国人民大学出版社

《激荡三十年》 吴晓波

《国有企业改革的历史脉络与成效》 黄文涛 王大林 中国首席经济学家论坛

《国企简史》系列文章 剧锦文

《改革开放40年政府、市场、社会关系的演变》 武力 张林鹏 国家行政学院学报

《谁亲手转送给范尔霖飞乐股票》 李嶂喆 证券时报

《“联办”的前前后后——中国股市历史钩沉》 中国改革信息库

《对话见证者 中国证券市场创始人之一张晓彬:从零到壹 三股力量创建中国资本市场》 刘婷 经济观察网

《中国证券市场的酝酿与建立》 王波明 李青源

《筹建上海证券交易所的决策背景》 龚浩成 陆一 富娆

《创建深圳证券交易所始末》 王健 陆一 邓伟

《深圳证券交易所是怎样创建和发展起来的》 禹国刚

《中国证券市场发展简史》 张春廷 复旦大学经济学院

《证监会调整为国务院直属机构,背后有何深意?》 张欣培 郭楠 王颖 巴伦周刊

《深圳810事件》 中国改革信息库

《李灏自曝8•10股市事件内幕》 南方都市报

《亲历者口述:1992年深圳证券市场“8·10”事件》 财经杂志

片尾曲:

幸存者联盟《优胜劣汰》选段

本期制作人:

张超辉