The Fed’s 2025 Gameplan | Joseph Wang & George Goncalves on Rates, Tariffs, and Fed’s Balance Sheet
2024/11/27
Monetary Matters with Jack Farley
G
George Goncalves
J
Jack Farley
J
Joseph Wang
Joseph Wang认为，美联储2025年的计划难以预测，因为它取决于未来政治局势和经济政策的不确定性，例如特朗普总统的贸易政策和税收政策。他认为美联储将采取观望态度，对未来将如何应对经济和政治变化持谨慎态度。他认为，关税对通货膨胀的影响是有限的，并且可能导致美联储采取比市场预期更宽松的货币政策。他还认为，如果政府大幅削减财政赤字，短期内可能会对金融市场和经济产生负面影响，但长期来看，这将有利于美国经济。
George Goncalves认为，美联储可能放慢降息步伐，但不会停止宽松政策，因为经济中仍存在限制性因素。他认为，短期利率对经济很重要，因为它直接影响银行贷款等短期融资活动。他认为，市场对美联储降息的预期过于乐观，十年期国债收益率可能在4.25%到4.75%之间波动。他还认为，由于经济和金融环境的变化，过去关于倒挂收益率曲线预测经济衰退的经验可能不再适用。他认为，美联储将利率维持在高于中性利率水平的时间过长，这可能会导致经济脆弱性暴露。他还关注到美元与日元之间的汇率差异以及由此产生的全球风险。
Deep Dive
The discussion begins with an open-ended question about the Federal Reserve's strategy for 2025, focusing on interest rates, economic uncertainty, and the potential impact of political activities.
- The Fed is in a wait-and-see approach due to political and economic uncertainties.
- Potential tax cuts and trade policies could significantly impact the economy.
- The Fed may need to be reactive to unfolding events, potentially leading to more rate cuts than currently priced in.
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