Viewpoints with Burkhard Varnholt - A global markets podcast (Ep. 23)
2025/1/22
UBS On-Air: Market Moves
B
Burkhard Varnholt
Burkhard Varnholt:
瑞士的冬季旅游业异常火爆，游客众多且消费力强劲，这与我之前预测的“咆哮的二十年代”经济形势相符。欧洲投资者的情绪和市场势头也比去年有所改善。
达沃斯世界经济论坛的氛围积极乐观，但讨论的议题大多是老生常谈，例如人工智能等全球性问题。我认为达沃斯论坛的主要作用是为全球领导人提供一个私密高效的交流网络，同时也是瑞士展示自身优势的绝佳平台。尽管达沃斯论坛声称每年都能改变世界，但我个人感觉其影响力并没有那么大。
就特朗普2.0执政而言，我认为当前的市场动能很难被阻止，甚至存在1990年代式市场暴涨的可能性。这主要基于以下几个因素：股权风险溢价仍然较高；投资者持有的股票比例适中；美国利率仍有下降空间；尽管估值偏高，但与1990年代相比仍有上涨空间。
特朗普2.0政策将有利于“咆哮的二十年代”的经济情景，因此我建议在未来十年持续投资。此外，我个人比较看好欧洲市场，我认为全球能源价格，特别是液化天然气和石油价格，可能会下降，这将有利于欧洲，特别是德国的工业基础。因为欧洲企业为了应对高昂的能源价格，已经牺牲利润率来维持员工和产品质量。
欧洲市场目前被低估，一些基本面指标也得到了改善，例如政府债务水平下降，家庭储蓄率上升，银行资本充足率提高。因此，从基本面和反向投资的角度来看，特朗普2.0政策实际上可能会提振欧洲股市，扭转其长期低迷的局面。
Dan Cassidy:
作为主持人，我没有提出具体的观点，而是引导Burkhard Varnholt阐述其对全球市场，特别是欧洲市场的看法，并就达沃斯论坛和特朗普2.0执政的影响进行深入探讨。我主要负责引导话题，并对Burkhard Varnholt的观点进行总结和回应。
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