早上好,我是保罗·多诺万,瑞银全球财富管理首席经济学家。现在是伦敦时间1月17日星期五早上7点。作为一名经济学家,观看美国财政部长候选人贝桑特的确认听证会很有趣。贝桑特是内阁职位中比较正统的提名之一,对一系列问题都给出了清晰的答案。然而,关于贸易税的经济影响,答案则更令人担忧。
当然,贝桑特似乎确实倾向于将贸易税纯粹作为一种谈判工具,而不是本身就是一件好事。但一些关于通货膨胀影响的答案令人担忧。汇率升值可以限制贸易税影响的想法并没有得到近期证据的支持。
而且,工人不会直接或间接地因相当于销售税而支付更高的价格的想法是值得怀疑的。贝桑特大概知道销售税是如何运作的。因此,令人担忧的是,对贸易税经济学的漠视反映了新政府的整体做法。
推翻了对财政部长候选人理解的假设。根据官方政府数据,中国2024年的经济增长率为5%。5%是政府官方设定的增长目标。经济学家们或许并不完全惊讶于官方政府数据达到了官方政府的增长目标。
过去,学术界曾认为中国经济及其增长规模约为官方数据的2/3。但即使增长率约为3%,也仍然意味着中国人民生活水平的提高,因为人口持续下降,这意味着随着时间的推移,增长趋势率会下降。
像GDP这样的抽象概念对金融市场真的非常重要吗?并非如此。投资者感兴趣的是中国正在做的事情的现实以及它与世界其他地区如何互动。积极消费外国商品的较小规模的中国比相对封闭的较大规模的中国在全球范围内更重要。
英国12月份的零售销售数据显示食品商店销售非常疲软,但在其他方面表现强劲。这种模式与消费者因害怕最近的预算而躲在家中这一想法并不一致。相当严重的季节性流感可能削弱了一些消费行为,但季节性调整过程确实考虑到了黑色星期五购物热潮的灵活时间安排。
在英国固定收益市场经历了一周的兴奋之后,债券收益率下降了约0.2%,英国央行行长贝利将于今天发表讲话。过去三个月,英国经济前景并没有发生太大变化。企业抱怨更多了,但这似乎是夸大其词,没有实质内容。欧元区12月份最终消费者物价通胀数据即将公布,这无关紧要,因为数据几乎从未被修正过。
议程上仍然有一些欧洲央行发言人,虽然经济学家应该对此感到兴奋,但在经历了14位欧洲央行发言人和上次政策会议纪要之后,在星期五很难提起多少热情。今天的节目就到这里。祝您今天愉快。
瑞银首席投资办公室的投资观点由瑞银集团或其附属公司瑞银全球财富管理业务编制和发布。本材料未考虑任何特定接收者的具体投资目标、财务状况或特殊需求,仅供参考。
作为一家为全球客户提供财富管理服务的公司,瑞银集团及其子公司提供投资咨询服务和经纪服务。投资咨询服务和经纪服务是独立且不同的,在重要方面有所不同,并受不同的法律和单独的协议管辖。
在美国,瑞银金融服务公司是瑞银集团的子公司,也是FINRA SIPC的成员。有关信息,请访问我们的网站ubs.com/workingwithus。有关适用于瑞银制作的独立投资观点的完整法律免责声明,请访问我们的网站ubs.com/CIO-disclaimer。