UBS On-Air: Paul Donovan Daily Audio 'Tax facts'
2025/3/27
UBS On-Air: Market Moves
P
Paul Donovan
@Paul Donovan : 我是瑞银全球财富管理的首席经济学家Paul Donovan。特朗普总统对进口汽车征收25%的关税，这一举动将对美国经济产生多方面的影响。首先，这将直接导致美国通货膨胀上升，因为进口汽车和零部件的价格都会上涨。其次，由于消费者支出减少和企业投资放缓，美国的经济增长将会下降。虽然这些影响可能需要一段时间才能完全显现，因为现有的汽车和零部件库存尚未受到关税的影响，但其负面冲击是不可避免的。
此外，关税还会促使消费者延长汽车的使用寿命，或者转向购买二手车，从而推高二手车市场的价格，进一步加剧通货膨胀。新车和二手车价格的上涨还会导致汽车保险成本的增加，影响范围将扩大到更多消费者。这些价格上涨将在未来一年内逐渐显现。
对进口汽车零部件征税，是额外增加的税收，将进一步加剧美国通货膨胀和经济下行压力。将25%的进口汽车关税与疫情以来美国新车价格上涨24%进行直接比较是不准确的，因为关税只针对进口环节，而汽车的后续成本并不受关税影响。
虽然关税会损害美国经济增长，并对全球出口产生负面影响，但外国公司不一定遭受不成比例的损失。这取决于美国本土汽车价格的上涨幅度以及关税带来的利润扩张机会。美国本土汽车制造商可能会利用关税来扩大利润率，而不是仅仅为了提高市场份额。
美国第四季度GDP数据可能显示增长符合趋势，但这可能不会持续。关税前的囤货以及民主党消费者提前购买高价商品可能会影响第一季度GDP。库存是应对税收增加影响的短期缓冲。