日本央行将利率上调了0.25个百分点,此前媒体已预先发出信号。日本央行似乎对工资上涨充满信心,与其他央行一样,它也在跟随通货膨胀的趋势(区别在于日本的趋势是上升的)。我们预计今年还会进一步加息一次。</context> <raw_text>0 早上好,我是瑞银全球财富管理首席经济学家保罗·多诺万。现在是伦敦时间1月24日星期五早上7点。日本央行今天将利率上调0.25个百分点至0.5%,此前已通过媒体预先发出信号。
该银行似乎相信工资增长将更加强劲,从而使实际收入增加,并且日本经济也不会受到即将上任的美国政府政策的太大损害。与其他央行一样,日本央行基本上是在跟踪通货膨胀。当然,区别在于日本的趋势是温和上涨而不是温和下降。
在这个阶段,我们预计今年下半年还会进一步加息,然后在2026年加息,将利率提高到1%。欧洲央行行长拉加德今天将发表讲话。在达沃斯发表讲话或许会增加媒体对此的关注,但对欧洲央行前景的不确定性较小,市场相信降息还会继续。
欧元区将公布各种情绪调查结果,美国将公布最终的密歇根州消费者信心指数。密歇根州的数据至少提醒投资者,这些数据中可能存在明显的政治偏见。美国总统特朗普昨天宣布,他们比美联储更了解利率,当然比美联储主席鲍威尔更了解。
撇开最后一点不谈,特朗普自称对利率无所不知的说法,或许被他在大沃斯世界经济论坛上发表的声明所削弱,该声明称最近的通货膨胀事件可能是美国历史上最高的。在特朗普相当漫长的一生中,通货膨胀率曾四次更高,两次在他孩提时代的20世纪40年代和50年代初期,然后是20世纪70年代和80年代。
通货膨胀被认为对于理解利率很重要,因为实际利率通常是关键变量。市场对美国对进口商品征税的前景反应不一。在达沃斯,特朗普的言论似乎暗示对所有进口商品征收普遍关税。
这令人担忧,因为普遍的美国关税对美国经济造成的损害远高于选择性关税。除了走私之外,无法避免普遍关税,而选择性关税则可以通过供应链改道来避免税收,就像对美国高达三分之一的中国出口商品一样。
然而,特朗普后来声明,他们宁愿不对来自中国的进口商品征税。这种关于是否提高美国消费者税的反复无常,或许是特朗普不可预测的管理风格的一部分。令人担忧的是,这可能会增加在美国经商的风险溢价。今天的节目就到这里。祝您今天愉快。
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