Top of the Morning: CIO Strategy Snapshot - From uncertainty to Risk
2025/3/31
UBS On-Air: Market Moves
J
Jason Draho
@Jason Draho : 我认为市场目前对即将公布的互惠关税有很多猜测，具体内容和影响还有待观察。关税可能针对多个国家和多种产品，最终的有效税率取决于具体实施细则。我们预计有效税率可能达到中等水平，过高的税率会带来经济衰退的风险。本周的关税公告可能是关税不确定性的峰值，之后可能会有谈判和妥协的空间。政治因素可能会影响关税决策，关税在短期内会对经济产生负面影响，这可能会影响公众舆论和政府政策。
尽管经济情绪指标下滑，但实际经济数据并未显示出明显的疲软迹象。消费者行为显示出谨慎态度，这主要源于政策和经济方面的高度不确定性，而非消费能力不足。劳动力市场正在降温，但尚未出现崩溃迹象，三月份的就业报告将至关重要。劳动力市场的健康状况对经济和消费者支出至关重要。
市场短期内将保持波动，但我们预期下半年市场消息将转为积极。美国经济具有韧性，下行风险将逐渐减弱。美联储的政策转向和政府政策的转变将对市场有利，美联储预计将在今年降息两次，但具体时间取决于数据和政策。政策的转变将对市场有利，降低波动性并提振风险资产。
建议投资者利用市场波动逢低买入，看好美国股票和科技股。对欧洲市场应谨慎乐观，关注其他资产类别。在固定收益方面，建议寻求稳定的收益，关注高品质债券。
@Daniel Cassidy : 作为主持人，我主要负责引导话题，并就嘉宾观点进行提问和总结，没有表达个人观点。
Deep Dive
This chapter analyzes the upcoming reciprocal tariff announcement, highlighting the uncertainty surrounding its specifics and potential impact on various countries and sectors. The discussion also considers the potential duration of these tariffs and various negotiation possibilities.
- Reciprocal tariffs are likely to target a range of countries, focusing on Europe and Asia ex-China.
- The effective tariff rate on all imports into the U.S. is expected to increase.
- The announcement is likely to be the peak of uncertainty, with potential for negotiation and off-ramps to reduce tariffs later.