Top of the Morning: CIO Strategy Snapshot - Fit check
2025/1/21
UBS On-Air: Market Moves
J
Jason Draho
Jason Draho: 我认为美国经济目前正处于良好的状态。12月的数据显示，增长和通胀数据都非常积极。经济增长强劲，且保持稳定，没有放缓迹象。最新的通胀数据好于预期，月度数据低于预期，表明通缩仍在持续。住房成本通胀下降，如果剔除住房成本，通胀率将接近目标水平2%。这为特朗普新政府提供了良好的经济基础。基于这些积极的经济数据，我们仍然预计美联储将在今年6月和9月两次降息，但美联储可能需要观察劳动力市场进一步降温以及通胀持续下降的情况，才能进一步降息。
特朗普政府的经济政策主要包括财政政策、放松管制、关税和移民政策四个方面。上任第一天，财政政策方面没有重大变化。政府签署行政命令，暂停新的法规，并取消联邦政府雇员的某些就业保护。移民政策将首先针对犯罪分子，短期内对经济的影响应该很小。关税方面，政府暂未实施新的关税，而是先进行调查研究。虽然特朗普暗示可能在2月1日对中国、加拿大和墨西哥实施25%的关税，但可能性较小。他对TikTok禁令的缓和也暗示未来关税政策可能更具选择性。
整体而言，良好的经济环境、通胀下降和美联储降息为风险资产（股票）提供了有利的背景。我们维持标普500指数年底目标价为6600点。但在特朗普政府的政策明朗之前，市场可能会波动。长期来看，这些政策最终应该有利于风险资产。我们看好美国股票市场，特别是科技和金融板块。在固定收益方面，我们看好高质量的固定收益产品，特别是5-7年期债券。我们还建议投资者配置黄金，作为风险对冲和通胀对冲工具。
Daniel Cassidy: 作为主持人，我主要负责引导访谈，并就Jason Draho的观点进行提问，以期获得更清晰的阐述和更全面的信息。
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