Talking Markets Podcast with Brian Levitt of Invesco
2025/3/25
UBS On-Air: Market Moves
B
Brian Levitt
全球市场策略师，负责开发和传达投资前景和见解，广泛媒体曝光和教育项目参与。
@Brian Levitt : 我认为美国经济当前面临的主要挑战是政策不确定性，特别是围绕贸易政策和政府效率部门（DOGE）的改革。这种不确定性导致企业和消费者难以做出投资和支出决策，从而引发市场波动和经济增长放缓。短期内，市场需要更清晰的政策信号，例如2018年那样的贸易休战和美联储更鸽派的立场，才能找到稳定点。
中期来看，我比较担心财政紧缩和货币政策收紧的组合。虽然我不认为这会导致经济衰退，但如果通货膨胀因此上升，美联储不得不再次加息，那将是巨大的风险。我认为，投资者的关注点最终会从DOGE和关税转向税收优惠政策的延期，这将对市场更有利。
至于美联储，我认为他们正在采取更鸽派的立场。他们正在放慢量化紧缩的步伐，并表示愿意忽视关税导致的价格波动，关注更广泛的价格和服务价格。考虑到经济正在放缓，以及目标利率与中性利率之间的差距，我认为今年美联储可能会进行几次降息。
关于人工智能，我认为它对经济的长期影响将是巨大的，但短期内市场应关注除大型科技公司外的其他投资机会。大型科技公司在人工智能领域的巨额投资导致其盈利增长趋于平缓，因此，更好的机会可能存在于这些大型公司之外。我认为人工智能相关股票的投资机会将从少数大型科技公司扩展到更广泛的领域。
总的来说，考虑到美国经济领先指标下行，当前投资策略应偏向防御性，关注低波动性资产。但当政策明朗化且美联储采取更鸽派立场后，则应转向价值型市场，例如小型股和非美国股票。
Deep Dive
This chapter analyzes the current health of the US economy in Q1 2025, marked by uncertainty and policy-driven volatility. It discusses the impact of unclear trade policies and their effects on business investments and consumer spending. The need for policy clarity to stabilize markets is highlighted.
- Uncertainty surrounding US economic outlook in Q1 2025
- Impact of unclear trade policies on business investments and consumer spending
- Need for policy clarity to stabilize markets