宏观麻辣烫：从外资抄底“水龙卷”到诺贝尔经济学奖
57:29 Share

本期内容算是最近宏观的一锅麻辣烫：从香港维港60年不遇的“水龙卷”到外资动向、策略和市场中性策略的兴衰，再到A股未来走向，最后落到今年诺贝尔经济学奖的制度理论。 9月28日，香港维港上空出现了一条巨大的“水龙卷”，上一次出现此奇观还是在65年前。就在前一天，港股成交额突破4457亿港币，创下历史新高——有人解读为 “飞龙在天，大水漫灌”；而郑老师解读为“维港龙吸水，外资水都被吸去A股了”。但是外资真的都在“南水北调”，疯狂涌入吗？曾经火热的外围市场，从印度到日本，哪些市场正在“被吸水”？外资真的正在重新评估中国市场，并开始加仓吗？是短期投机行为还是长期战略布局？ 还有遭受了巨大冲击的市场中性策略——像高毅这样的顶尖量化对冲基金，也宣布彻底放弃市场中性策略，转向“全力以赴”做多。所以“中性“在中国市场已经失效？ 再往深度看：从A股、市场到整个国家经济——什么时候会真的“大转折“？ 2024年诺贝尔经济学奖的颁布，也许给了我们一个新的视角。从阿西莫格鲁等三位今年获奖观点、到十多年前就已火遍全球的《国家为什么会失败》，为什么这么多人不赞成 “包容性制度成就发展”和 “榨取性制度阻碍发展”？其中有多少西方中心主义偏见？ 请欣赏本期宏观一锅炖。 ·时间戳·** 00:01:35外资回流情况：积极入场抄底的都是快钱（fast money），大型资管机构仍持谨慎态度。 00:04:50美债为什么被抛售？ 00:08:52马斯克为什么要成立“DOGE”——“政府高效部门”（DOGE-Department of Government Efficiency）。 00:10:00身边成功案例：A股股指期货的杠杆交易。 00:13:36楼市回暖了吗？香港“撤辣”后的表现供参考——成交量上升，但房价下跌趋势未改。 00:18:24化债：地方政府面临的真正问题是事权和财权不匹配，原有利益链、 “四位一体”循环难打破——这需要更高层面的改革。 00:28:00外资叙事的影响：“924”刺激政策之前，共同基金中中国股票的配置比例只有5%，对冲基金也不到7%。外资大规模回流需要更强有力的理由，例如颠覆性的政策或事件。 00:30:42诺贝尔经济学奖：颁给制度经济学研究者，核心观点是“包容性制度”促进经济发展，“榨取性制度”阻碍发展。 00:33:26本届诺贝尔经济学奖的得奖观点是什么？《国家为什么会失败》一书讲了什么？什么是“包容性制度、榨取性/掠夺性制度”？“四种国家”形态是哪四种？ 00:44:43写作风格引人入胜，但存在西方中心主义的偏见，难以解释中国的崛起。 00:53:54 如果将国家比作公司？“包容性制度”更像非营利组织；“榨取性制度”类似血汗工厂。 —  End  — 专栏主播｜郑朗 大卫 小跑 编辑｜坛子 互动方式 坛友群：请添加坛子微信（BKsufe）